公司业务转型与市场定位 - 公司从专业数据中心业务快速转型为AI基础设施领域核心企业 今年股价已翻倍以上[2] - 与Nvidia支持的AI基础设施企业CoreWeave签署15年租约 总价值约70亿美元 该消息推动股价单周上涨超100%[3] - 麦格理资产管理公司承诺投资最多50亿美元 包括立即投入9亿美元资金支持公司项目[3] 财务表现与运营数据 - 最近季度营收3800万美元 略超预期 每股亏损收窄至0.03美元 远低于市场预测的较大亏损[4] - 正在开发北达科他州Polaris Forge 2园区 项目价值30亿美元 将提供280兆瓦容量 预计2025年9月动工 2027年初全面运营[5] 行业趋势与竞争环境 - 全球大型科技公司包括微软、亚马逊、Meta预计2025年AI相关资本支出达3810亿美元[4] - 高性能AI就绪设施需求激增 公司处于基础设施领域最前沿[4] - 资本密集度和行业竞争构成持续挑战 但AI需求未见减弱迹象[5] 战略发展前景 - 若在项目完工前获得租户承诺 股价可能迎来新一轮大幅上涨[5] - 公司正从投机标的转型为AI物理基础设施关键组成部分 管理层扩张计划执行效果将决定未来走势[6] - 营收增长向可持续盈利转化能力成为投资者关注重点[5]

英伟达持仓概念股股价表现 - NEBIUS(NBIS US)股价下跌超过6% [1] - CoreWeave(CRWV US)股价下跌超过6% [1] - Recursion Pharmaceuticals(RXRX US)股价下跌超过5% [1] - Applied Digital(APLD US)股价下跌接近5% [1] - Arm Holdings(ARM US)股价下跌超过3% [1]

英伟达持仓概念股表现 - 英伟达持仓概念股普遍走低 NEBIUS(NBISUS)和CoreWeave(CRWVUS)跌幅超过6 [1] - Recursion Pharmaceuticals(RXRXUS)下跌超过5 Applied Digital(APLDUS)下跌接近5 [1] - Arm Holdings(ARMUS)跌幅超过3 [1]

公司动态 - Applied Digital Corporation (APLD)股价在周一早盘上涨16.1%至15.29美元 因宣布新建数据中心"Polaris Forge 2"[1] - 新建数据中心项目投资额达30亿美元 位于北达科他州 设计电力容量280兆瓦 专门满足AI计算需求[3] - 项目计划2023年9月动工 2026年投入运营 2027年初实现满负荷运转 未来可能进一步扩容[3] 业务进展 - 公司已获得多家客户对数据中心的租赁意向 包括至少一家"美国投资级超大规模企业"[4] - 电力供应已通过Cass County Electric Cooperative确保[4] - 公司强调新数据中心具备立即投入运营的条件 将推动业务持续增长[5] 财务表现 - 公司去年收入同比增长超过100% 过去两年累计增长达1500%[5] - 尽管收入高速增长 公司目前尚未盈利 分析师预测2028年前难以实现盈利[5] - 投资者主要关注公司收入增长潜力而非盈利能力[1][5]

项目概述 - 公司计划于2025年9月破土动工建设Polaris Forge 2，这是一个位于北达科他州哈伍德附近、价值30亿美元、容量为280兆瓦的AI工厂 [3] - 该AI工厂设计容量为280MW，并具备进一步扩展的能力，计划于2026年开始初始运营，并在2027年初达到满负荷运行 [1][3] - 项目初步包括两座设施，并为未来扩展预留了容量，公司已为园区承包了超过900英亩的土地并通过卡斯县电力合作社确保了电力供应 [5] 战略背景与市场需求 - 新项目源于对AI计算能力需求的持续激增，超大规模企业、公司和研究机构正在寻求可扩展的高性能基础设施 [4] - 公司CEO表示，对AI容量的需求持续加速，北达科他州仍是满足该需求最具战略意义的地点之一 [5] - 公司已与一家美国投资级超大规模企业就该项目进入深入谈判，并收到多方强烈兴趣 [5] 区域优势与合作伙伴 - 北达科他州提供丰富的能源、可用土地和亲商的商业环境，使其迅速成为AI基础设施的首选目的地 [4][8] - 卡斯县电力合作社将为项目提供所需电力，明尼科塔电力合作社承诺提供安全、可靠、负担得起且环保的电力 [5][7][8] - 大法戈穆尔黑德经济发展公司认为该项目将为法戈地区带来显著经济效益，并已进行劳动力评估，显示当地市场有能力提供所需人才 [8] 经济与社会影响 - 项目完全投入运营后，预计将雇佣超过200名全职员工，此外还有长期承包商 [5] - 当地州长和市长赞扬公司投资为社区带来高科技基础设施、劳动力住房和长期经济机会，是加强社区并使该州为未来做好定位的战略合作范例 [5][9] - 公司通过其获奖的Polaris Forge AI工厂模式，在服务不足的社区创造经济机会 [10]

项目规划 - 公司计划于2025年9月启动价值30亿美元、容量280兆瓦的Polaris Forge 2人工智能工厂建设[2] - 园区初始容量将于2026年投运 2027年初实现满负荷运转 并具备超越初始容量的扩展能力[2] - 项目包含两座设施 预留未来扩展空间 已签约超过900英亩土地[4] 战略定位 - 项目巩固北达科他州作为美国AI基础设施战略要地的地位 该州拥有丰富能源、可用土地和亲商环境[2][3] - 公司采用专有无水冷却技术和快速部署能力 通过Polaris Forge AI工厂模式为服务不足社区创造经济机会[8] - 项目基于Polaris Forge 1埃伦代尔园区的成功经验 扩大公司在北达科他州的业务布局[3] 市场需求 - AI计算能力需求持续激增 超大规模企业、科研机构和大型企业寻求可扩展的高性能基础设施[3] - 公司正与一家美国投资级超大规模企业进行高级谈判 多方对该园区表现出强烈兴趣[4] - 公司专注于为人工智能、云计算和区块链工作负载提供高性能数据中心和托管服务[8] 资源保障 - 电力供应由卡斯县电力合作社保障 明尼科塔电力合作社承诺提供安全可靠且环保的电力[4][5][6] - 北达科他州拥有丰富的电力资源（包括可再生能源）和不断增长的技术人才基础[6] - 大法戈穆尔黑德经济发展公司评估显示当地人才市场能提供所需技术支持[6] 经济影响 - 项目全面运营后将创造200多个全职岗位 并带来长期承包商就业机会[4] - 埃伦代尔项目已成为农村创新典范 带来高科技基础设施、劳动力住房和长期经济机遇[7] - 预计将为法戈地区带来显著经济效益 并强化社区合作关系[4][6]

动量投资方法论 - 动量投资的核心逻辑是追踪股票近期价格趋势 通过"买高卖更高"策略捕捉趋势延续带来的收益 [1] - 趋势确立后股票更可能延续原方向运动 关键在于识别并利用价格动能实现及时盈利 [1] 动量指标构建 - Zacks动量风格评分作为量化工具 解决传统动量指标定义模糊的问题 [2] - 评分系统结合价格变动与盈利预测修正等多维度因子 [3][9] Applied Digital Corporation(APLD)动量表现 - 当前获Zacks动量评分A级 综合评级为买入(2级) 历史显示此类组合在未来1个月超额收益显著 [4][12] - 短期价格动能强劲 周涨幅13.42%远超行业0.78%的均值 月涨幅50.15%显著高于同业0.35% [6] - 中长期表现突出 季度涨幅122.44% 年涨幅278.99% 同期标普500仅上涨10.57%和21.94% [7] 量价分析 - 20日平均成交量达3653万股 量价配合显示资金持续流入 [8] 盈利预测修正 - 过去60天内全年盈利预测获2次上调 共识EPS从-0.27美元改善至-0.21美元 [10] - 下财年预测也获1次上调 无下调修正 显示分析师预期持续改善 [10]

行业背景 - 全球数据中心资本支出预计将以21%的复合年增长率增长至2029年，达到约1.2万亿美元，主要受AI采用、GPU部署和超大规模扩展推动 [3] - AI、云计算和高性能计算(HPC)工作负载推动数据中心容量需求激增，Applied Digital(APLD)和Vertiv Holdings(VRT)分别专注于AI优化数据中心设计和关键物理基础设施 [2] Applied Digital(APLD)分析 - 公司从加密货币挖矿转型为纯AI基础设施提供商，2025财年第四季度收入同比增长41%至3800万美元，调整后EBITDA为100万美元 [5][6] - 与CoreWeave签订15年70亿美元合同，为其北达科他州Polaris Forge 1园区提供250兆瓦关键IT负载，部署时间缩短至12-14个月 [7] - 北达科他州区位优势显著，提供低成本能源和每年200多天的自然冷却，创新的闭环直连芯片液冷系统实现1.18的PUE值 [8] Vertiv Holdings(VRT)分析 - 2025年第二季度净销售额同比增长35%至26.4亿美元，有机增长34%，季度订单首次突破30亿美元，积压订单85亿美元同比增长21% [10][11] - 产品组合涵盖热管理系统、液冷、不间断电源等，收购Great Lakes增强白空间能力，与CoreWeave和Oklo合作强化AI数据中心解决方案 [9][12] - 战略合作伙伴包括CoreWeave(NVIDIA GB300部署)和Oklo(先进核能整合)，目标保持领先GPU一代的电源系统能力 [12] 财务表现与估值 - 年初至今APLD股价上涨95.9%，VRT上涨26.5% [13] - APLD远期12个月市销率12.98倍，高于VRT的5.07倍，两家公司估值均偏高(价值评分F) [16] - APLD 2026财年第一季度每股亏损预期从30天前的-0.06美元改善33.33%，VRT 2025年第三季度每股收益预期上调至0.98美元(同比增长28.95%) [19][20] 结论 - APLD增长路径更激进，拥有大规模AI优化项目管道，Zacks评级为1级(强力买入) [21][22] - VRT凭借广泛产品组合、创纪录订单和行业合作伙伴关系提供稳定增长可见性，Zacks评级为2级(买入) [22]

公司战略转型 - 公司从加密货币挖矿主机服务商转型为AI基础设施提供商 这一战略转变被市场视为关键转折点 [2] - 采用"AI房东"商业模式 通过建设和出租高价值数字地产为AI巨头提供基础设施支持 该模式具有资产支撑和长期稳定租金收入的特点 [3] - 与CoreWeave达成里程碑式合作 获得NVIDIA支持的这家AI超算公司成为关键客户 验证了公司新战略 [4] 核心合作协议 - 合作规模达400兆瓦电力容量 位于北达科他州Polaris Forge园区 [4] - 合同总价值约110亿美元 创下公司规模前所未有的收入能见度 [4][5] - 合约期限为15年长期租赁协议 提供稳定现金流 [4] 财务与执行进展 - 公司完成2.7亿美元融资 强化资产负债表以支持数据中心建设 [7] - 缩短数据中心建设周期 从24个月优化至12-14个月 加速收入实现 [8] - 2025年全年收入1.442亿美元 与110亿美元订单储备形成强烈对比 显示规模跃升潜力 [9] 市场反应与估值 - 2025年8月1日看涨期权交易量激增220.9% 远超日均水平 显示市场关注度骤升 [1] - 分析师普遍上调目标价 Lake Street Capital和Needham等机构给出高达18美元的目标价 [9] - 当前股价14.10美元 12个月平均目标价14.18美元 最高预测达20美元 [7][9]

Since I published my pre-earnings note last week, Applied Digital (NASDAQ: APLD ) stock is up almost 24%. I was prompted to write an earnings preview on the stock after it traded down from its post-CoreWeave ( I'm a retired Wall Street PM specializing in TMT; since kickstarting my career, I've spent over two decades in the market navigating the technology landscape, focusing on risk mitigation through the dot com bubble, credit default of '08, and, more recently, with the AI boom. In one word, what I'd like ...