文章核心观点 - 公司目前正面临其半导体制造设备订单疲软的局面 [1] - 尽管人工智能(AI)热潮带动了半导体需求,但公司第三季度订单增长放缓,除AI以外的其他业务均出现困难 [2] - 公司2024年和2025年的收入指引下调,导致股价大跌 [3] 行业和公司分析 - 半导体设备行业具有周期性,公司目前正处于下行周期,但长期来看行业仍有望保持9%的年均增长 [4] - 如果公司未来10年收入以10%的年复合增长率增长,到2030年将达到约542亿美元,并保持30%的营业利润率 [4] - 公司股价目前估值不算便宜,但仍有望在未来5年内实现良好表现 [5] - 公司股息增长潜力大,过去10年股息增长710%,未来有望继续提高 [6]

报告公司投资评级 - ASML 被下调至"中性"评级 [3] 报告的核心观点 - ASML 2024Q3 业绩好于预期,但新增订单大跌 [1] - 逻辑设备季度订单回落,2025 年指引区间下修 [3] - 长期看好 AI 需求,但中短期成熟制程逆风、Intel、三星电子资本开支削减仍有隐忧 [3] 按目录分别总结 业绩表现 - 2024Q3 收入 74.67 亿欧元,同比增长 11.9%,超预期 [1] - 2024Q3 净利润 20.77 亿欧元,同比增长 9.7%,超预期 [1] - 2024Q4 收入指引 88-92 亿欧元,高于一致预期 [1] 订单情况 - 2024Q3 新增订单 26.33 亿欧元,同比增长 1.2%,但环比下降 52.7%,低于预期 [1] - 2024Q3 末累计订单规模 360 亿欧元,环比下降 [1] 分部表现 - 逻辑设备 2024Q3 收入 37.93 亿欧元,同比下降 6%,但环比增长 48% [3] - 逻辑设备 2024Q3 新增订单 12.11 亿欧元,同比下降 42%,环比下降 70% [3] - 存储设备 2024Q3 收入 21.33 亿欧元,同比增长 67%,环比下降 3% [3] - 存储设备 2024Q3 新增订单 14.22 亿欧元,同比增长 173%,环比下降 5% [3] 未来展望 - 2025 年全年销售额预计 300-350 亿欧元,低于此前预估的 300-400 亿欧元,主要因 low NA EUV 需求减少 [3] - 预计 2025 年 low NA EUV 设备出货量低于 50 台 [3] - 中短期内,全球成熟制程半导体供需关系复苏慢于预期,关键客户 Intel、三星电子资本开支削减可能对 ASML 业绩产生不利影响 [3]

文章核心观点 - ASML Holding N.V.作为一家芯片设备制造商,在第三季度报告的业绩低于预期,并且下调了2025年的销售预测 [1] - 这导致ASML的股价在首个交易日下跌16% [1] 公司情况总结 - ASML是一家专注于制造半导体设备的公司,尤其是用于生产先进芯片的光刻机 [1] - 公司在第三季度的业绩低于预期,这导致其股价大幅下跌 [1] - 公司还下调了2025年的销售预测 [1] 行业情况总结 - 半导体行业是一个高度技术密集型的行业,需要大量资本投入和研发投入 [1] - ASML作为行业内的领先企业,其业绩表现直接影响到整个行业的发展 [1] - 公司业绩的下滑可能反映出整个行业面临一些挑战 [1]

核心观点 - 人工智能（AI）驱动了自2023年以来的牛市，生成式AI技术可能像互联网一样具有变革性 [1] - ASML作为半导体行业中唯一生产极紫外光刻（EUV）设备的公司，尽管近期业绩不佳，但长期仍具备竞争优势 [2][4] - ASML股价因第三季度财报中的悲观预测大幅下跌，但当前的低估值可能是一个买入机会 [1][2][3] 行业分析 - 半导体行业因AI需求增长而受益，全球芯片制造厂扩张为ASML带来潜在增长机会 [2] - 美国政府通过《芯片法案》计划投资数百亿美元建设芯片制造厂，台积电也在寻求多元化布局 [2] - 传统芯片业务面临挑战，主要客户如英特尔和三星表现不佳，影响了ASML的业绩 [3] 公司分析 - ASML是唯一生产EUV光刻设备的公司，具备显著的竞争优势 [2][4] - 公司下调了2025年收入预期，从300亿至400亿欧元降至300亿至350亿欧元 [2] - 尽管下调预期，公司仍预计中期收入增长16.1%，并预计毛利率和营业利润率将扩大 [4] 市场表现 - ASML股价从今年高点下跌34%，因第三季度财报中的悲观预测单日下跌16.3% [1][2] - 当前股价已反映悲观预期，长期来看，随着AI需求增长和芯片生产扩张，ASML有望反弹 [4] 投资机会 - ASML的EUV技术、强劲的利润率以及AI需求的增长使其成为长期投资的优质标的 [4] - 当前股价下跌为投资者提供了买入机会，尤其是在市场对AI相关股票持续看好的背景下 [1][4]

文章核心观点 - 该文章是一名资深研究分析师的投资组合分享,分析师拥有10年投资银行从业经验,专注于行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 分析师表示自己持有ASML、NVDA、TSM的多头头寸,并表示这是自己的真实观点,没有收到任何报酬 [1] 行业总结 - 投资存在风险,包括资本损失,投资者在做出任何投资决策前都应该进行深入的个人研究和尽职调查 [2] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问,其分析师是第三方作者,既有专业投资者也有个人投资者,可能未经任何机构或监管机构的认证 [2]

公司表现 - ASML股价在近期下跌约20% 引发投资者关注 [1] - 投资者需评估ASML最新财报中的多个重要因素 以决定是否逢低买入 [1] 市场动态 - 股价数据基于2024年10月15日下午的价格 [1] - 相关分析视频发布于2024年10月17日 [1]

公司背景 - Noah's Arc Capital Management 是一家专注于为普通投资者提供华尔街级别洞察的投资管理公司 [1] - 该公司主要研究20世纪股票（旧经济）在21世纪的转型，同时也会关注帮助20世纪公司转型的企业 [1] - 研究重点在于寻找能够导致股票发生显著变化的商业模式创新 [1] 分析师持仓 - 分析师持有ASML和TSM的多头头寸，包括股票、期权或其他衍生品 [1] 免责声明 - 文章内容仅代表作者个人观点，不构成投资建议 [1][2] - 文章内容仅供参考，投资需自行承担风险 [2] - Seeking Alpha的分析师包括专业投资者和个体投资者，可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [2]

公司表现 - 半导体设备领导者ASML Holdings的股价本周下跌16.7% [1] - 公司上季度营收和每股收益分别增长11.2%和9.1% [2] - 公司2025年营收预期为300亿至350亿欧元，低于分析师预期的363亿欧元 [2] 市场反应 - 公司净订单仅为26亿欧元，低于预期的53.9亿欧元 [2] - 中国客户在潜在美国限制前抢购ASML的DUV设备，导致今年中国需求激增，但预计明年将回落 [4] - 中国营收占上季度销售额的47%，但预计2025年将回落至20% [4] 行业动态 - 人工智能革命持续推动芯片需求，但整体技术复苏速度低于预期 [3] - 台积电确认人工智能需求强劲，但PC市场复苏较为缓慢 [3] - 英特尔推迟德国工厂建设，三星可能削减明年投资 [3] 投资机会 - ASML股价较今年夏季的历史高点下跌约38% [5] - 尽管明年营收预期令人失望，但仍比2024年预期增长16% [5] - ASML的EUV设备对先进芯片制造至关重要，长期来看半导体需求将持续增长 [5]

公司业绩与市场表现 - ASML第三季度营收同比增长12%至75亿欧元（82亿美元），超出公司预期的67亿欧元（73亿美元）至73亿欧元（79亿美元）[3] - 第三季度设备销售额同比增长11%至59亿欧元（64亿美元），服务收入增长7%至15亿欧元（16亿美元）[3] - 第三季度新订单（bookings）为26亿欧元（28亿美元），与去年同期持平，但环比下降53%，低于上一季度的56亿欧元（61亿美元）[3] - 公司预计第四季度销售额在88亿欧元（96亿美元）至92亿欧元（100亿美元）之间，同比增长显著[4] - 2025年销售额预计在300亿欧元（326亿美元）至350亿欧元（381亿美元）之间，处于2022年投资者日预测的低端[4] 中国市场影响 - 中国在第三季度占ASML销售额的47%，第一季度和第二季度均为49%，而2023年为29%，2022年仅为14%[4] - 由于预期出口限制，中国公司提前购买ASML的深紫外光刻（DUV）设备，导致需求前移[5] - 预计2025年中国市场销售额占比将回落至20%左右[4] 技术与行业挑战 - ASML正在推出其最新技术——高数值孔径极紫外光刻系统（High NA EUV），预计明年开始获得市场认可[2] - 非AI领域的芯片市场复苏慢于预期，可能延续至明年[2] - 极紫外光刻（EUV）需求出现延迟[2] - 英特尔是ASML最新系统的首批客户，但其代工业务表现不佳并开始削减成本[5] - 三星也被认为减少了订单，台积电虽然接收了新系统，但认为其价格过高且无需依赖该系统即可生产先进芯片[5] 估值与市场展望 - ASML基于2025年预测的远期市盈率约为22倍，处于近年来的低端水平[6] - 公司长期前景看好，但中国需求前移和英特尔代工业务的困境可能成为明年的阻力[7]

文章核心观点 - 半导体设备巨头ASML公司最新季度业绩报告令投资者失望 [1][2][3][4] - 公司预期2025年收入将在300亿欧元至350亿欧元之间,低于此前预期的300亿欧元至400亿欧元 [4] - 公司表示半导体行业复苏步伐较预期更为缓慢,某些客户在新工艺节点的产能提升也较慢 [3] 行业分析 - 2024年全球半导体设备支出预计增长3.4%,2025年将增长17%至1280亿美元 [5] - 人工智能浪潮带来的多样化应用将推动半导体设备需求增长 [6] - 边缘人工智能设备市场有望从2021年的200亿美元增长至2032年的2700亿美元 [6][7] 公司分析 - ASML公司在全球半导体行业中扮演关键角色,是值得关注的投资标的 [7] - 公司目前股价估值为38倍市盈率,如果估值进一步下降可能是不错的买入机会 [7]