Key Points ASML serves as the linchpin of modern chipmaking. AI is a multi-decade growth catalyst for its business. The company's moat is practically unbreakable. 10 stocks we like better than ASML › In every major technological shift, there's a company quietly powering it from behind the scenes. For the artificial intelligence boom, that company is ASML Holding (NASDAQ: ASML). The Dutch firm doesn't make chips like Nvidia or Intel -- it builds the machines that make those chips possible. Its te ...

ASML (NASDAQ: ASML )( OTCPK:ASMLF ) reported better-than-expected bottom line results for the third fiscal quarter on Wednesday, but missed on the top line. A continual boom in the semiconductor market, driven by AI-optimized chips, however, led ASML to report strongAnalyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of ASML, NVDA, TSM either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensat ...

JR Research is an opportunistic investor. He was recognized by TipRanks as a Top Analyst. He was also recognized by Seeking Alpha as a "Top Analyst To Follow" for Technology, Software, and Internet, as well as for Growth and GARP. He identifies attractive risk/reward opportunities supported by robust price action to potentially generate alpha well above the S&P 500. He has also demonstrated outperformance with his picks. He focuses on identifying growth investing opportunities that present the most attracti ...

PresentationOn behalf of the Aurizon Board, I'd like to welcome you to our 2025 Annual General Meeting. And it gives me great pleasure to introduce Wade Campbell, an Aurizon employee, who will provide the Acknowledgment of Country. Wade.Okay. I think we're all ready to go. It's just after 2:00. So good afternoon, everyone. My name is Tim Poole, I'm Aurizon's Chairman and also Chairman of today's meeting.Unknown Attendee [Foreign Language] Hello. I'd like to begin with acknowledging the Traditional Custodian ...

财务业绩与展望 - 公司预计2025年全年总净销售额约为325亿欧元，毛利率预计约为52% [1] - 公司预计2026年总净销售额不会低于2025年水平 [1] - 公司维持2030年财务目标，营收目标预计在440亿欧元至600亿欧元之间，毛利率目标预计在56%至60%之间 [2] 业务板块表现 - EUV业务受益于先进DRAM和尖端逻辑芯片的需求，预计将实现增长 [1] - DUV业务受中国客户动态影响，预计将相较2025年下滑 [1] - 中国市场在过去2到3年处于异常高周期，业务水平远超正常水平，预计2026年将回归到更合理的业务水平 [4] 人工智能驱动因素 - AI带来的积极势头正在向更多逻辑和DRAM客户扩展，客户持续增加EUV光刻层的应用 [1] - AI基础设施领域的众多利好消息累积起来为公司创造了非常可观的未来潜在机会 [1][3] - AI机遇扩展到更多客户不仅扩大了客户基础，也为满足未来巨大市场需求提供了产能保障，是一个积极的长期信号 [1][3] 产能与供应链准备 - 公司几个季度前就一直在为增长做准备，明年EUV需求很可能会更强劲，公司已经为此做好准备 [1][9] - 公司正在规划长期产能，仔细跟踪市场，确保能够满足需求，目前对此没有担忧 [1][9] - 公司在过去几年做了大量工作，已经准备好厂房等长交期项目，比几年前准备得更充分 [11] 高数值孔径EUV技术 - High NA EUV工具对公司整体毛利率是稀释性的，但其毛利率非常低，但是正的 [21][23] - 推动High NA毛利率上升的关键是销量，预计在2028-2029年时间框架内会进入大批量生产 [21][22] - High NA的光源与Low NA完全相同，工具成熟度没有障碍，预计在未来几个月内展示符合客户最终规格的工具 [19][20] 产品与技术发展 - 公司推出首款支持3D集成的XT:260产品，采用新的光学设计实现了4倍的生产率提升 [14] - 从DRAM架构6F²转向4F²时，预计EUV层数不会下降，反而会继续增长，且4F²结构更复杂需要更多光刻掩膜层 [6] - 在逻辑芯片方面，GAA过渡没有增加EUV层数，更激进的尺寸缩小预计将在2nm节点以下发生 [24] 订单与积压情况 - 公司第四季度订单约50亿欧元，2025年底积压订单将达到约300亿欧元 [9] - 积压订单中有相当大一部分是2026年之后交付的，其中High NA的占比相当大 [9] - 订单不一定是业务势头的良好指标，本季度和上季度的订单相当不错 [17] 客户与市场动态 - 客户群的扩大是非常重要的消息，有助于避免市场受到供应限制的风险 [9] - 公司与客户的沟通透明度和诚实度改善了很多，这有助于避免重大意外 [12] - 仅由移动设备驱动行业的疑虑已减少，逻辑芯片2纳米节点的规模和爬坡速度是第一个证明 [25] 毛利率驱动因素 - 产品组合是毛利率的关键驱动因素，中国业务减少对毛利率是稀释性的，而EUV增长是正面因素 [15][16] - 安装基础业务对毛利率相当重要，服务业务与EUV安装基础的发展密切相关，并进一步增长 [16][17] - 第四季度毛利率指引中值相比上季度略有改善，受销量、产品组合和升级业务综合影响 [8] 行业趋势与影响 - AI应用的价值能够证明转向更昂贵新节点的合理性，改变了人们看待行业的方式 [24] - 更多客户能够参与逻辑和DRAM的AI领域，这对整个市场是一个非常有趣的发展 [25] - 过去几个月出现了积极的信息流向，关税等方面有了更多明确性，减少了客户的不确定性 [7]

地缘政治与供应链影响 - 全球贸易紧张局势加剧，公司发展深度受制于地缘政治影响，尤其面临稀土出口管制带来的供应链压力[2] - 商务部近期出台的稀土新规覆盖含中国成分的境外稀土相关物项及技术，要求外国企业重新出口此类产品前需获得批准[2] - 公司的精密激光器、磁铁等部件高度依赖稀土材料，其磁铁和电池中使用了一些稀土材料[2] - 公司首席财务官回应称，已为稀土元素及其开采和精炼技术的出口管制制度做好了充分准备，因设备交货时间长，拥有充足的原材料库存来支持客户的短期需求[2] 2025年第三季度财务表现 - 公司实现净销售额75.2亿欧元，环比下滑2.28%，略低于市场预期的77.1亿欧元[4] - 毛利率为51.6%，高于市场预期的51.4%[4] - 净利润达21亿欧元，环比下滑约6.81%，但优于市场预期[4] 2025年第三季度订单与系统销售 - 该季度总订单金额达54亿欧元，其中核心的极紫外光（EUV）光刻机订单金额为36亿欧元[4] - 净系统销售额为55.54亿欧元，其中ArFi系统销售额占比52%，EUV系统销售额占比38%[4]

ASML Holding N.V. (NASDAQ: ASML ) has risen since my July note; shares are up ~33%, reflecting AI-led EUV momentum and a risk-on tape. The thesis remains the same: near-term prints look strong, but order visibility into 2026 isI'm a full-time analyst and portfolio manager of a technology fund with 5 years of experience. I graduated in Mechanical Engineering from the Federal University of Rio de Janeiro (Brazil) and École Centrale de Lyon (France). I'm currently licensed by the Brazilian Securities Commissio ...

ASML Holding N.V. (NASDAQ: ASML ) has risen since my July note; shares are up ~33%, reflecting AI-led EUV momentum and a risk-on tape. The thesis remains the same: near-term prints look strong, but order visibility into 2026 isI'm a full-time analyst and portfolio manager of a technology fund with 5 years of experience. I graduated in Mechanical Engineering from the Federal University of Rio de Janeiro (Brazil) and École Centrale de Lyon (France). I'm currently licensed by the Brazilian Securities Commissio ...

文章核心观点 - 全球AI基础设施年投入达3500亿美元，推动先进光刻设备需求，阿斯麦作为EUV光刻机全球唯一供应商，手握近300亿欧元积压订单，并设定了2030年营收冲刺600亿欧元的目标 [1] - 尽管2025年第三季度营收略低于预期，但公司结构性优势显著，包括EUV系统销售占比提升、每股收益超预期以及订单同比翻倍，增长动能充足 [1][3] - 公司的垄断地位由技术独特性、客户深度绑定及生态卡位三大“杀手锏”巩固，并通过布局High-NA EUV和3D集成技术开辟未来增长曲线 [6][7][9][10] Q3财报表现 - 2025年第三季度营收为75.2亿欧元，较市场预期的77.9亿欧元低2.7亿欧元，但EUV系统销售额占比达37.5%，显示结构优化 [3] - 调整后每股收益为5.49欧元，超出市场预期0.12欧元；净利润为21.3亿欧元，净利率升至28.3% [3] - 第三季度净系统订单达54亿欧元，同比增长105%，其中EUV订单占比66.7%；积压订单近300亿欧元，相当于2025年预期营收的92.3% [1][3] 核心竞争力与垄断地位 - 公司是全球唯一能量产EUV光刻机的企业，技术壁垒极高，单台设备含10万多个零件，依赖全球超500家供应商，研发投入常年占营收15%以上 [7] - 客户依赖度高，AI芯片和高端内存制程迭代增加EUV光刻层数，DRAM架构转向4F²后需求上升，形成“成瘾性”绑定 [9] - 通过投资AI公司Mistral、与晶圆厂共建实验室等方式，深度嵌入客户制程研发，构建“硬件+软件+AI”生态，阻挡竞争对手 [9] 未来增长驱动 - High-NA EUV技术成熟度超预期，首台设备EXE:5200已完成验证，累计运行超30万片晶圆，预计2026年下半年迎来大规模订单，单台售价可能突破3亿欧元 [10] - 3D集成技术首台产品XT:260已交付，可将产能提升4倍并实现近零水耗，推动公司从芯片制造设备商升级为先进封装解决方案提供商 [10][11] - 2030年营收目标路径清晰：短期靠EUV占比提升至35%以上，中期依托High-NA批量交付和3D集成业务，长期目标毛利率维持在56%-60% [12] 目标实现关键节点 - 2025年第四季度营收需达到92-98亿欧元目标，以验证产能释放有效性 [13] - 2026年下半年High-NA订单能否爆发，将决定中期增长动能 [13] - 中国市场DUV业务需在2026年第一季度后回归常态，避免对整体营收造成拖累 [13]

⑤【德意志银行上调阿斯麦目标价至1000欧元】当地时间10月16日，德意志银行将阿斯麦目标价从900欧元上调至1000欧元，维持"买入"评级不变。德意 志银行预计阿斯麦第四季度订单将增至69亿欧元。截至发稿，阿斯麦上涨1.28%。 每经记者｜岳楚鹏 每经编辑｜陈柯名 兰素英 ①【三大期指齐涨】截至发稿，道指期货涨0.25%、标普500指数期货涨0.27%、纳指期货涨0.42%。 ②【芯片股普涨】芯片股普涨。截至发稿，英伟达涨1.07%，博通涨1.69%，AMD涨0.78%，美光科技上涨2.66%。 ③【Q3净利润创历史新高，台积电涨超2%】当地时间10月16日，台积电Q3财报显示，台积电合并营收为9899.2亿元新台币，同比增加30.3%。以美元计 算，该季度台积电营收为331亿美元。净利润为4523亿元新台币，同比增长39.1%，创历史新高。毛利率为59.5%，环比提升0.9个百分点。截至发稿，台积 电上涨2.14%。 ④【遭新加坡主权财富基金起诉，蔚来跌超7%】当地时间10月16日，据媒体报道，新加坡的主权财富基金——新加坡政府投资公司于今年8月将电动汽车 制造商蔚来汽车及其首席执行官李斌、前首席财务官奉 ...