期权市场信号 - 2025年11月21日到期、行权价130美元的看涨期权出现异常高的隐含波动率 [1] - 高隐含波动率表明市场预期标的股票将出现大幅单向波动 可能预示即将发生导致大涨或大跌的事件 [2] 分析师预期变化 - 公司获得Zacks Rank第4级（卖出）评级 在仪器-控制行业中排名前12% [3] - 过去60天内无分析师上调当季盈利预期 四位分析师下调预期 [3] - Zacks共识预期从每股1.22美元降至1.12美元 降幅达8.2% [3] 交易策略分析 - 期权交易员可能利用高隐含波动率出售期权权利金 通过时间价值衰减获利 [4] - 该策略的成功取决于标的股票实际波动幅度低于市场预期水平 [4]

核心观点 - 两家长期以溢价估值交易的公司在近期股价下跌后呈现买入机会 具备长期增长潜力 [1][2] ASML公司分析 - 作为全球半导体供应链关键环节 掌握光刻技术 该技术通过紫外线在硅片上蚀刻微小图案用于半导体芯片制造 [3] - 在成熟深紫外光刻市场占据明显领导地位 在尖端极紫外光刻领域近乎垄断 该技术处于人工智能发展的核心位置 [6] - 股价较52周高点下跌17% 主要源于地缘政治问题而非运营问题 包括美国对欧盟新关税 美中贸易限制和中台持续紧张局势 [7][8] - 当前市盈率28倍 与标普500平均水平基本持平 显著低于公司10年平均水平38倍 [9] - 德勤预计全球半导体行业到2040年将增长8% 几乎是标普500自2000年以来4%年均销售增长率的两倍 [11] - 通过股票回购和股息支付回报股东 过去十年每年减少1%流通股数 同时以31%年率增长股息 [12] Badger Meter公司分析 - 北美领先供水和污水监测解决方案提供商 自2000年以来投资回报达74倍 自1990年首次公开募股以来达332倍 [13] - 股价较52周高点下跌27% 主要因第二季度每股收益未达预期 销售额仅略超分析师预期 [14] - 自由现金流增长19% 有机销售额增长5% 2024年第二季度收入增长26% [15] - BlueEdge端到端解决方案逐步取代传统机械供排水基础设施 先进计量基础设施解决方案通常需要软件订阅 使公司逐渐转变为准SaaS模式 [16] - SaaS销售额占总收入7% 自2019年以来以28%年率增长 同期公司总销售额增长率为14% [17] - 85%销售额来自替换需求 客户面临更严格法规 更高水能效率要求及更严格质量安全标准 [19] - 当前自由现金流倍数34倍 低于公司五年平均水平43倍 股息支付连续31年增长 今年增加18% 去年增加26% 仅使用25%自由现金流支付股息 [21][22] 行业前景 - 全球半导体行业预计到2040年增长8% 显著高于标普500历史增长率 [11] - 水务行业向智能化转型 传统机械解决方案被智能水解决方案替代趋势明显 [16][19]

财务表现 - 第二季度每股收益1.17美元 低于市场预期3.3% 但较去年同期1.12美元有所提升 [2] - 季度净销售额2.381亿美元 同比增长10% 超出市场预期2.343亿美元 主要受公用事业水务销售和SmartCover收购推动 [2] - 营业利润增长8%至4490万美元 但营业利润率下降40个基点至18.8% [7] 业务板块表现 - 公用事业水务销售额同比增长11% 主要受益于数字智能水技术产品需求增长 包括计量解决方案、BEACON SaaS及水质远程监控产品 [4] - 剔除SmartCover收购影响后 有机公用事业水务销售额仍增长6% 延续了2024年第二季度26%的强劲增长态势 [4] - 流量仪表销售额同比基本持平 水相关市场轻微增长被非水应用需求下降抵消 [5] 盈利能力与成本结构 - 毛利润9780万美元 同比增长14.5% 毛利率41.1% 同比提升170个基点 受益于销售结构优化和运营效率提升 [6] - 销售及行政费用5290万美元 同比增长20.7% 主要因SmartCover收购带来160万美元无形资产摊销 剔除该因素后涨幅为8% [8] - 费用增长主要来自支持业务增长的人员成本增加及约100万美元与股价变动相关的递延薪酬费用 [8] 现金流与资产负债 - 经营活动产生净现金流4460万美元 较去年同期3640万美元增长22.5% [9] - 截至2025年6月30日 现金及等价物1.652亿美元 流动负债1.387亿美元 较3月31日的1.314亿美元和1.41亿美元均有改善 [9] 战略发展与展望 - 公司对实现长期高个位数收入增长保持信心 基于强劲行业基础、持续客户需求及竞争优势 [10] - 蜂窝AMI解决方案和BlueEdge水管理组合需求保持韧性 尽管面临宏观经济和贸易政策挑战 [3] - SmartCover整合取得显著进展 通过BlueEdge平台开拓新的市场机会 [3] 市场预期与评级 - 盈利发布后市场预期呈下调趋势 共识预期累计下调8.68% [11] - 公司增长评分获A级 但动量评分仅为D级 价值评分落入最低 quintile 综合VGM评分仅为D级 [12] - Zacks评级为5级(强烈卖出) 预计未来数月回报率将低于平均水平 [13]

公司业务与技术优势 - Badger Meter是一家提供流量测量、水质监测及控制技术的公司 长期拥有强劲的业务基础 近年来受益于先进技术应用的推广 [1] 投资策略与市场定位 - 投资策略聚焦于因市场对长期前景理解不足导致的错位机会 通过识别具备结构性增长机会且存在进入壁垒的企业获取超额风险调整收益 [1] - 研究流程以企业和行业基本面为核心 旨在发掘独特洞察 投资偏好高风险承受能力和长期视野 重点覆盖竞争优势不显著的小盘股和市场 [1] - 投资逻辑基于人口老龄化、低人口增长及生产力停滞将创造不同于过去的新机会 许多行业可能面临停滞或结构性衰退 竞争减少反而可能改善企业表现 [1] 宏观经济与资本环境 - 经济体系日益由轻资产企业主导 基础设施投资需求随时间推移持续下降 大量资本追逐有限投资机会 推高资产价格并压缩风险溢价 [1] 分析师背景 - 分析师拥有阿德莱德大学工程与金融荣誉学士学位 及南洋理工大学MBA（院长荣誉名单） 通过CFA考试 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为238,095千美元，同比增长9.9%，上半年净销售额460,306千美元，同比增长11.5%[13] - 2025年第二季度净利润为34,584千美元，同比增长4.6%，上半年净利润72,982千美元，同比增长17.4%[13] - 2025年第二季度每股基本收益为1.18美元，同比增长4.4%[13] - 公司2025年第二季度净利润为3458.4万美元，上半年累计净利润为7298.2万美元[21][25] - 公司2024年同期净利润为6218.7万美元，同比下降16.4%[21] - 公司2025年第二季度税前利润为45,786千美元，2024年同期为43,362千美元[40] - 公司2025年第二季度所得税费用为11,202千美元，有效税率为24.5%，2024年同期为10,306千美元，有效税率为23.8%[40] - 公司2025年第二季度净销售额为2.381亿美元，同比增长9.9%，其中公用事业水市场销售额为2.122亿美元，同比增长11.4%[80] - 公司2025年上半年净销售额为4.603亿美元，同比增长13.6%，其中公用事业水市场销售额为4.095亿美元[84] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度运营收益为4490万美元，占销售额的18.8%，毛利率为41.1%，同比提升1.7个百分点[81] - 公司2025年上半年运营收益为9430万美元，占销售额的20.5%，毛利率提升至42.0%[85] - 2025年第二季度新增保修准备金494.7万美元，期末余额1954.9万美元[29] - 2025年上半年股票薪酬支出440.4万美元[21] 现金流和现金管理 - 公司现金及现金等价物从2024年底的295,305千美元下降至2025年6月30日的165,208千美元，降幅44.1%[11][18] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为77,613千美元，同比增长34.1%[18] - 公司2025年上半年用于收购的净现金支出为184,024千美元，显著高于2024年同期的3,000千美元[18] - 2025年上半年现金股息支出为2001.5万美元（每股0.68美元）[21] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物降至1.652亿美元，主要因SmartCover收购支出1.84亿美元[91] - 公司未使用的信贷额度为1.547亿美元，信贷设施包括1.5亿美元的多币种循环信贷[92] - 公司2025年上半年经营活动现金流为7760万美元，同比增长34%[90] 业务线表现 - 公司公用事业水产品线占2024年净销售额的约88%[58] - 流量仪表产品线占2024年净销售额的12%，主要服务于工业市场的水应用领域[67] - 公司2025年第二季度净销售额为2.381亿美元，同比增长9.9%，其中公用事业水市场销售额为2.122亿美元，同比增长11.4%[80] - 公司2025年上半年净销售额为4.603亿美元，同比增长13.6%，其中公用事业水市场销售额为4.095亿美元[84] 收购和投资活动 - 公司于2025年1月完成对SmartCover的收购，总对价1.84亿美元，产生1.186亿美元商誉[33] - SmartCover在收购后5个月内贡献营收1670万美元[33] - 公司2025年1月30日以1.84亿美元收购SmartCover，收购后5个月内贡献收入1670万美元[75] 股东回报和权益变动 - 公司2025年上半年宣布的每股股息为0.68美元，较2024年同期的0.54美元增长25.9%[13] - 2025年上半年股票期权行权产生554万美元权益变动[21] - 公司2025年6月30日留存收益增至6.0076亿美元[21] - 截至2025年6月30日季度，公司未进行任何股票回购，授权回购计划剩余20万股[101][102] - 董事会2023年2月授权至2026年2月期间回购最多20万股普通股[101] 资产和负债变动 - 公司2025年6月30日总资产为936,420千美元，较2024年12月31日的816,413千美元增长14.7%[11] - 存货总额从2024年底的143,408千美元增至2025年6月30日的147,261千美元，增长2.7%[11] - 应收账款净额从2024年底的84,325千美元增至2025年6月30日的117,667千美元，增长39.5%[11] - 截至2025年6月30日，公司应收账款为117,667千美元，合同负债为91,939千美元[47] 收入确认和合同负债 - 公司2025年第二季度收入中，按时间确认的收入占比9.7%（23,086千美元），按时点确认的收入占比90.3%（215,009千美元）[46] - 公司预计2025年将从合同负债中确认约15.2百万美元收入，2026年12.4百万美元，2027年8.3百万美元[51] 市场趋势和行业数据 - 美国约40%的水务公司连接已转换为AMI无线电解决方案，公司预计将继续受益于这一转换趋势[70] - 公司估计美国约40%的水表已转换为AMI系统[64] 其他财务数据 - 2025年6月30日累计其他综合收益为552.9万美元，主要受外汇折算收益1353.2万美元驱动[30] - 公司在2024年和2025年前两个季度用于环境法规合规的支出并不重大[93] 公司治理和内部控制 - 截至2025年6月30日季度，公司披露控制和程序经评估为有效[97] - 公司内部财务报告控制在该季度未发生重大变化[98] - 公司风险因素与2024年年报披露相比无重大变化[100]

财务表现 - 第二季度每股收益(EPS)为1.17美元，低于Zacks共识预期3.3%，但高于去年同期1.12美元 [1] - 季度净销售额2.381亿美元，同比增长10%，高于Zacks共识预期2.343亿美元 [1] - 营业利润同比增长8%至4490万美元，但营业利润率同比下降40个基点至18.8% [7] - 毛利润9780万美元，同比增长14.5%，毛利率41.1%同比提升170个基点 [6] 业务亮点 - 公用事业水业务销售额同比增长11%，主要受益于数字智能水技术采用率提升 [4] - 剔除SmartCover收购影响，有机公用事业水业务销售额仍增长6% [4] - 流量仪表销售额同比持平，水相关市场微增被非水应用需求下降抵消 [5] - 公司行业领先的蜂窝AMI解决方案和BlueEdge水管理产品组合需求保持韧性 [2] 收购整合 - SmartCover收购贡献了销售额增长，并带来160万美元无形资产摊销 [10] - 通过整合SmartCover能力，发现新的市场进入机会 [2] - 包含SmartCover的SEA费用增长20.7%至5290万美元，不含收购影响则增长8% [10] 现金流与流动性 - 经营活动净现金流4460万美元，同比增加820万美元 [11] - 截至2025年6月30日，现金及等价物1.652亿美元，流动负债1.387亿美元 [11] 行业比较 - 过去一年公司股价微涨1.9%，低于Zacks仪器控制行业4%的涨幅 [3] - BlackBerry季度收入1.217亿美元超指引但同比下降1.4%，股价过去上涨65% [14] - Simulations Plus季度收入2040万美元同比增长10%，股价过去下跌67% [15] - SAP非IFRS收入90.3亿欧元(102.4亿美元)同比增长9%，股价过去上涨46.3% [16] 未来展望 - 公司对实现长期高个位数收入增长保持信心，支撑因素包括行业基本面强劲、客户需求持续及解决方案组合竞争力 [12]

公司股价表现 - Badger Meter (BMI) 近期股价持续下跌，过去四周累计跌幅达17.2%，目前处于超卖区域 [1] - 公司股票的相对强弱指数(RSI)为20.39，低于30的超卖阈值，显示股价可能迎来趋势反转 [5] 技术分析 - RSI是衡量股价动量变化的技术指标，数值低于30表明股票超卖，可能接近反转点 [2][3] - 技术层面显示BMI股价因过度抛售偏离合理价值，投资者可能寻找入场机会以受益于反弹 [3] 基本面分析 - 卖方分析师普遍上调公司当年盈利预期，过去30天共识EPS预期增长0.9% [7] - BMI当前Zacks Rank为2(买入)，位列4000多只股票的前20%，反映盈利预期修正趋势向好 [8] 市场预期 - 华尔街分析师一致认为公司实际盈利将超过此前预测，支撑股价回升预期 [1] - 盈利预期上修通常预示短期内股价将上涨 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总销售额2.38亿美元，同比增长10%，排除Smart Cover收购后增长5% [6] - 运营收益同比增长8%至4490万美元，运营利润率从去年的19.2%降至18.8% [7] - 毛利率从去年同期的39.4%扩大170个基点至41.1%，但较第一季度的42.9%有所下降 [7][8] - 销售、一般和行政（SEA）费用为5290万美元，同比增加约910万美元，排除收购因素后增加330万美元 [10] - 所得税拨备为24.5%，略高于去年的23.8% [10] - 综合每股收益（EPS）为1.17美元，去年同期为1.12美元 [11] - 主要营运资金占销售额的比例在2025年6月30日为21.8%，与上一季度末持平，比去年同期改善约200个基点 [11] - 自由现金流同比增长19%至4060万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业水产品线销售额同比增长11%，排除SmartCover后增长6%，核心销售增长从近期的两位数水平放缓 [6] - 流量仪表产品线销售额同比基本持平，部分水相关终端市场的适度增长被一些市场应用需求下降所抵消 [7] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出BlueEdge品牌，统一一系列产品和解决方案，帮助客户管理水表之外的水和废水系统，已取得一定进展，提升了公司声誉 [12][13] - 长期战略是实现高个位数的收入增长，核心产品和解决方案对客户至关重要，受益于行业长期趋势 [16][17] - 持续进行有机投资，提升软件能力和产品创新，以支持业务增长 [22] - 收购Smart Cover，期望实现销售和成本协同效应，看好其长期增长前景 [55] - 行业竞争方面，认为在关税相关的风险敞口和缓解措施上竞争环境公平 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济、贸易和政策的不确定性，但公司业务具有韧性，行业长期增长趋势依然强劲 [5][16] - 预计2025年第三季度销售额将环比下降，但排除Smart Cover后仍将同比增长 [16] - 对Smart Cover的收购结果感到满意，认为其具有长期增长潜力 [53][55] 其他重要信息 - 公司发布了2024年可持续发展报告，在减少温室气体排放方面超过并提高了目标，同时取得了创纪录的财务业绩 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A费用增加的原因及未来预期 - 增加主要是由于Smart Cover的全额运营成本及无形资产摊销，以及本季度独特的递延补偿费用约100万美元 [21] - 排除这些因素，SG&A同比增长200 - 300万美元，是为支持市场业务发展的持续投资 [22] 问题2: 160万美元的无形资产摊销是否会持续 - 这是无形资产的持续摊销，与收购相关的库存增值调整已在第一季度结束，后续将保持此摊销水平 [24] 问题3: 业务为支持未来增长增加了哪些能力 - 过去五年收入增长165%，持续在产品产能、人员、软件业务等方面进行投资，即使不考虑Smart Cover，公司增长能力依然存在 [27] 问题4: 100万美元的可变递延补偿费用是否会在下个季度消失 - 不会完全消失，但本季度因股价大幅上涨导致的影响是独特的 [32] 问题5: 剔除特殊因素后SG&A核心增加300万美元与销售增长的关系 - 本季度SG&A占销售额的比例与历史和近期季度相比，仅增加50个基点，仍体现了长期的杠杆效应，但季度间可能有波动 [35] 问题6: 战略提价缓解了关税影响，后续是否能实现价格 - 成本中性 - 由于关税成本的不确定性，包括即将到来的互惠关税影响和铜关税传闻，难以确定未来是否能实现成本中性 [39][40] 问题7: AMI项目启动时间的变化及市政活动情况 - 业务季度间有波动，部分项目结束，新项目已在手，但启动时间不确定，不影响长期高个位数增长预期 [44][45] - 市场需求方面，客户对新项目的咨询和推进情况基本不变 [45] 问题8: 第三季度销售额环比下降是指总销售额还是核心销售额 - 指核心销售额，排除了Smart Cover的影响 [46][48] 问题9: Smart Cover本季度销售额高于去年的原因及季度间模式 - 与季节性关系不大，主要是提升了市场地位，帮助公用事业解决主要用例，长期增长前景良好 [55] 问题10: Smart Cover在EPS层面的贡献及稀释情况 - 收购时预计第一年EPS稀释，随后有望实现EPS贡献，主要取决于市场采用和销售增长，以及对SG&A的有效利用 [58] 问题11: 铜关税对机械和固态电表采用率的影响 - 公司有超声波产品线，可应对这种变化，同时机械电表也可通过通信软件实现智能化，公司有能力缓解成本问题 [60][61] 问题12: Smart Cover的成本协同机会、进展及剩余空间 - 主要协同效应是商业协同，通过将技术与现有客户基础连接加速收入增长 [66] - 成本方面，可利用现有SG&A成本基础和供应链采购优势，但这是次要的 [67][68] 问题13: EPA预算削减对计量需求的影响及客户项目资金来源 - 计量对公用事业至关重要，是优先投资项目，资金来源多样，包括州循环基金、地方成本利息贷款、提高费率和发行市政债券等，公司受预算削减影响较小 [70][71]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总销售额为2.38亿美元，同比增长10%，剔除Smart Cover约1000万美元的销售额后，销售增长5% [6] - 运营收益同比增长8%，达到4490万美元，运营利润率从去年的19.2%降至18.8% [7] - 毛利润率从去年同期的39.4%扩大170个基点至41.1%，但较第一季度的42.9%有所下降 [7][8] - 销售、一般和行政费用（SEA）为5290万美元，同比增加约910万美元，主要因Smart Cover的加入，剔除收购因素后增加330万美元 [10] - 所得税拨备为24.5%，略高于去年的23.8% [10] - 综合每股收益（EPS）为1.17美元，去年同期为1.12美元 [11] - 截至2025年6月30日，主要营运资金占销售额的比例为21.8%，与上一季度末持平，比去年同期改善约200个基点 [11] - 自由现金流同比增长19%，达到4060万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业水产品线销售额同比增长11%，剔除SmartCover后增长6%，本季度电表、Beacon软件即服务、水质和远程监测解决方案的销售额有所提高 [6][7] - 流量仪表产品线销售额同比基本持平，部分水相关终端市场的温和增长被一些非重点市场应用的需求下降所抵消 [7] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出BlueEdge品牌，统一了一系列产品和解决方案，帮助客户管理水表以外的水和废水系统，目前已取得良好进展，提升了公司在投标过程中的地位 [12][13][14] - 尽管面临宏观经济、贸易和政策的不确定性，但公司凭借差异化的运营执行、客户需求和技术采用趋势，有望成功应对短期不确定性，实现长期目标 [5] - 公司认为在贸易相关的风险敞口和缓解措施方面，竞争环境是公平的 [10] - 公司将继续进行有机和无机投资，同时维持强大的现金流和财务灵活性，以应对宏观经济压力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济、贸易和政策的不确定性，但公司业务仍具韧性，水行业的长期增长趋势依然强劲，公司有信心实现高个位数的长期收入增长 [5][15][16] - 预计2025年第三季度销售额将环比下降，但剔除Smart Cover后仍将实现同比增长 [15] - 公司对Smart Cover的收购进展顺利，有望实现预期的销售和成本协同效应 [17] 其他重要信息 - 公司近期发布了2024年可持续发展报告，团队的努力使公司在减少温室气体排放和密度方面超过并提高了目标，同时取得了创纪录的财务业绩 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG和A费用增加原因及未来预期 - 本季度SG和A费用增加主要是由于SmartCover的完整季度运营以及约100万美元的递延薪酬费用，剔除这些因素后，SG和A费用同比增加200 - 300万美元，主要用于支持软件业务发展和产品创新，以保持市场领先地位 [22][23] - 160万美元的无形资产摊销是持续的运营成本，而100万美元的递延薪酬费用是本季度特有的 [22][24] 问题2: 支持未来增长的其他能力投资 - 过去五年公司收入增长165%，投资主要用于增加产品线产能、培养新技能和发展软件业务，公司认为在不考虑SmartCover的情况下，增长能力依然强劲 [27][28] 问题3: 递延薪酬费用是否会在下个季度消失 - 递延薪酬费用不会完全消失，但本季度因股价上涨导致的影响是独特的 [33] 问题4: SG和A费用核心增长与销售增长的关系 - 与异常低的SG和A费用占销售额比例（20.2%）相比，本季度有50个基点的增长，但这与历史水平和近期季度相符，公司仍有能力长期实现SG和A费用的杠杆效应 [36] 问题5: 价格上涨是否能使公司在剩余时间内实现价格成本中性 - 由于贸易环境的不确定性和关税成本的变化，难以确定公司是否能在剩余时间内实现价格成本中性 [38][39] 问题6: AMI项目启动时间及市政活动情况 - AMI项目启动时间存在不确定性是业务的正常情况，公司项目漏斗依然强劲，客户需求基本不变，对长期增长仍持乐观态度 [44][45] - 第三季度销售额环比下降是指核心业务，剔除SmartCover的影响 [46][47][48] 问题7: Smart Cover销售情况及季度模式 - Smart Cover的销售增长与季节性关系不大，主要是由于市场定位的提升和解决公用事业客户痛点的能力，公司对其长期增长前景充满信心 [55] - 收购SmartCover在第一年对EPS有稀释作用，但预计在第二年及以后将实现EPS贡献，主要通过市场采用和销售增长，以及利用现有的SG和A成本基础 [58] 问题8: 铜关税对机械和固态电表采用率的影响 - 公司拥有超声波产品线，即使铜关税导致成本增加，也可以将客户从机械电表转向超声波电表，同时公司认为机械电表仍有市场需求，有能力缓解成本问题 [60][61] 问题9: Smart Cover成本协同机会及进展 - 收购SmartCover的主要协同效应是商业协同，即通过公司的市场渠道和客户关系加速其收入增长，成本协同主要是利用现有的SG和A成本基础，以及在供应链上对部分组件的采购优势，但这是次要的 [66][67][68] 问题10: EPA预算削减对计量需求的影响及客户项目资金来源 - 计量和AMI对公用事业来说是高度优先事项，无论资金来源如何，公用事业都会进行投资，资金来源包括州循环基金、WIPIA地方成本利息贷款、提高费率和发行市政债券等，公司认为自身有能力应对可能的预算削减 [69][70][71]

业绩总结 - 销售额为2.38亿美元，同比增长10%（不包括SmartCover时为5%），创下历史新高[7] - 每股收益（EPS）同比增长4%，达到1.17美元[7] - 自由现金流同比增长19%，达到4060万美元，反映出更高的收益和良好的营运资本管理[7] - EBITDA为5370万美元，同比增长8%[23] 用户数据 - 公用事业水销售增长11%（不包括SmartCover时为6%），主要受数字智能水解决方案持续采用的推动[8] 财务指标 - 营业利润率从19.2%下降至18.8%，下降40个基点[7] - 毛利率提高170个基点，达到41.1%，得益于结构性组合和持续的运营卓越计划[8] - 自由现金流为4060万美元，较去年同期的3410万美元增长19%[23] 可持续发展 - 2024年可持续发展报告显示温室气体排放强度自2020年以来下降55%[15] 未来展望 - 预计2025年第三季度收益将于2025年10月21日公布[22]