财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收达21.846亿人民币，环比增长65.8%，高于11月预测上限15.8%；全年总净收入达49.867亿人民币，同比增长超10倍 [23] - 第四季度毛利润达14.869亿人民币，毛利率68%；全年毛利率为57.2% [24] - 第四季度研发费用为1.12亿人民币，同比增长179.6%，环比增长20.8% [26] - 第四季度净利润达11.965亿人民币，环比增长114.6%；全年净利润达20.003亿人民币 [26] - 第四季度非GAAP调整后净收入为12.157亿人民币，环比增长112.9%；全年非GAAP调整后净收入在20 - 20.3016亿人民币 [26] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为26.842亿人民币，较2020年12月31日的3.913亿人民币增长586% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 矿机销售业务 - 第四季度交付计算能力达774万太哈希每秒，环比增长15.5%，创季度销售业绩新高 [9] - 全年共售出3234万太哈希每秒的计算能力，同比增长238.5% [8] 比特币挖矿业务 - 截至2021年12月31日，在矿场部署了113万太哈希的计算能力 [25] - 截至2021年底，出售了70.5个比特币，账面价值为2030万人民币 [25] AI业务 - 第四季度AI业务收入达550万人民币，同比增长率为150.3%，环比增长率为20.9% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度在低算力销售方面保持增长势头，达到创纪录的774万太哈希每秒 [7] - 新客户订单贡献了41%的计算能力销售，传统海外市场如中亚、北美和欧洲的现有客户订单占总计算能力销售的59% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年将扩大研发能力，专注芯片设计，提升产品性能，拓展海外市场，以客户为中心优化服务 [21] - 继续灵活分配产能，平衡矿机销售和挖矿业务，以实现利润最大化 [21] - 行业竞争格局趋于稳定，新进入者产品有待提升；公司凭借技术、供应链、业务模式、运营经验和合规性等形成多层竞争优势 [39][40][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年虽面临挑战，但公司实现持续增长，证明了战略和执行能力的有效性 [20] - 2022年第一季度预计总净收入在15 - 16亿人民币之间，同比增长275% - 300%，但预测可能会根据市场和运营情况变化 [22] - 美国加息周期和地缘政治冲突会影响比特币价格波动，进而影响矿机需求；半导体行业供需失衡将导致生产成本上升，影响毛利率 [27][28] 其他重要信息 - 截至2021年12月31日，公司已完成2021年9月批准的股票回购计划，回购约360万份美国存托股票，总额达2000万美元 [19] - 董事会将继续评估新的股票回购计划 [19] - 公司拥有156项授权专利，其中70项为集成电路布局设计专利，105项为软件版权专利 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 2022年初比特币价格大幅下跌对销售的影响及应对措施 - 2022年第一季度比特币价格仍在波动，此前价格大幅下跌时客户购买意愿下降，销售减少；但由于客户多为机构客户且持有长期投资观点，此次价格波动对销售价格和销量影响较小 [34] - 公司通过开拓新客户渠道、签订远期合同缓解库存压力、根据市场情况调整机器在库存和挖矿部署之间的分配等措施来减轻负面影响 [35] 问题: 公司在挖矿业务的计算能力部署进展和计划 - 截至2021年12月31日，已部署126万太哈希的挖矿计算能力；截至2022年2月28日，该数字增至238万太哈希，公司正在部署更多计算能力并洽谈潜在挖矿项目 [37] - 未来会增加计算能力部署，但不将快速增加作为优先事项，会调整部署阶段以平衡未来销售、现货销售和挖矿之间的分配，必要时可将挖矿机器重新分配到现货销售 [38] 问题: 公司在计算能力部署方面的竞争优势 - 公司在技术上积累了多年经验，产品达到行业领先水平；优化了供应链，与多家有竞争力的合作伙伴建立合作，通过有效现金管理锁定产能；比特币挖矿业务有助于缓解未来供应变化 [39][40] - 客户和合作伙伴更加多元化和机构化，合作模式从矿机销售发展到联合挖矿；业务模式以芯片设计为核心，各业务相互补充，形成自我强化的商业模式；积累了丰富的运营经验，能灵活应对市场和比特币价格变化；作为美国上市公司，运营更透明合规，有更多融资选择 [41][42][44] 问题: 公司的市场份额情况 - 以往根据计算能力销售和网络算力估算市场份额，但2021年网络算力波动使市场规模难以估算；2021年总计算能力销售和总收入均大幅增长，认为公司获得了一定市场份额，希望得到专业市场研究机构的具体指导 [46] 问题: 公司是否有股票股息计划 - 公司已完成最新的股票回购计划，董事会和管理层对公司长期发展有信心，正在评估情况并将向董事会提交新的股票回购提案，获批后将正式宣布 [49] - 2021年公司快速增长，未来需加大研发投入、拓展市场、优化服务，致力于为客户和股东创造更多长期价值 [49]

总算力销量数据 - 2021年第四季度总算力销量达770万Thash/s，较2020年同期的20万Thash/s增长，较2021年第三季度的670万Thash/s增长15.5%；2021年全年总算力销量为2230万Thash/s，较2020年的660万Thash/s增长238.5%[2][3] 现金及现金等价物数据 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为26.843亿元人民币（4.212亿美元），较2020年12月31日的3.913亿元人民币增长586.0%[2][17] - 2020年12月31日公司现金及现金等价物为3.9131亿元人民币，2021年为26.84342亿元人民币[31] 总净收入数据 - 2021年第四季度总净收入为21.846亿元人民币（3.428亿美元），较2020年同期的3820万元人民币增长，较2021年第三季度的13.176亿元人民币增长65.8%；2021年全年总净收入增至49.867亿元人民币（7.825亿美元），较2020年的4.477亿元人民币增长[2][4][6][14] - 公司预计2022年第一季度总净收入在15 - 16亿元人民币之间，同比增长275% - 300%[21] - 2021年全年总净收入为49.86706亿人民币（7.82522亿美元），较2020年的4.47686亿人民币增长1013.98%[37] - 2021年第四季度总净收入为21.84555亿人民币（3.42804亿美元），较2020年同期的3.8246亿人民币增长471.19%[33] 毛利润数据 - 2021年第四季度毛利润为14.869亿元人民币（2.333亿美元），较2020年同期的910万元人民币增长，较2021年第三季度的7.417亿元人民币增长100.5%；2021年全年毛利润增至28.507亿元人民币（4.473亿美元），较2020年的3780万元人民币增长[3][4][6] - 2021年全年毛利润为28.50745亿人民币（4.47343亿美元），较2020年的3.7764亿人民币增长654.99%[37] - 2021年第四季度毛利润为14.86949亿人民币（2.33334亿美元），较2020年同期的9091万人民币增长1535.63%[33] 净利润数据 - 2021年第四季度净利润为11.965亿元人民币（1.878亿美元），较2020年同期的净亏损7200万元人民币扭亏为盈，较2021年第三季度的净利润5.576亿元人民币增长114.6%；2021年全年净利润为20.003亿元人民币（3.139亿美元），较2020年的净亏损2.151亿元人民币扭亏为盈[3][4][10][16] - 2021年全年净利润为20.00282亿人民币（3.13886亿美元），而2020年净亏损为2.15094亿人民币[37] - 2021年第四季度净利润为11.96529亿人民币（1.87763亿美元），而2020年同期净亏损为7.1955亿人民币[33] 非GAAP调整后净利润数据 - 2021年第四季度非GAAP调整后净利润为12.507亿元人民币（1.963亿美元），较2020年同期的非GAAP调整后净亏损7310万元人民币扭亏为盈，较2021年第三季度的非GAAP调整后净利润5.875亿元人民币增长112.9%；2021年全年非GAAP调整后净利润为23.016亿元人民币（3.612亿美元），较2020年的非GAAP调整后净亏损2.121亿元人民币扭亏为盈[3][4][11][16] - 2021年全年非GAAP调整后净利润为23.01566亿人民币（3.61163亿美元），较2020年的非GAAP调整后净亏损2.12144亿人民币大幅改善[39] - 2021年第四季度非GAAP调整后净利润为12.50746亿人民币（1.9627亿美元），较2020年同期的非GAAP调整后净亏损7.3115亿人民币大幅改善[35] 研发费用数据 - 2021年第四季度研发费用为1.12亿元人民币（1760万美元），较2020年同期的4010万元人民币增长179.6%，较2021年第三季度的9280万元人民币增长20.8%；2021年全年研发费用增至3.328亿元人民币（5220万美元），较2020年的1.4亿元人民币增长137.7%[7][15] 销售和营销费用数据 - 2021年第四季度销售和营销费用为3070万元人民币（480万美元），较2020年同期的610万元人民币增长399.6%，较2021年第三季度的3760万元人民币下降18.3%；2021年全年销售和营销费用增至1.005亿元人民币（1580万美元），较2020年的2000万元人民币增长[8][15] 一般及行政费用数据 - 2021年第四季度一般及行政费用为1.31亿元人民币（2060万美元），较2020年同期的3390万元人民币增长286.6%，较2021年第三季度的1.481亿元人民币下降11.5%；2021年全年一般及行政费用增至5.891亿元人民币（9240万美元），较2020年的1.316亿元人民币增长[9][15] 股票回购计划 - 截至公告日，公司完成了2021年9月20日授权的最高2000万美元的股票回购计划，回购了约360万份美国存托股票[19] 人事变动 - 2022年3月3日公司董事会秘书李绍科因个人原因辞职，继续担任公司顾问，陆梦接任[20] 财务结果讨论会议 - 2022年3月3日上午7点（美国东部时间）公司管理层将举行电话会议讨论财务结果[22] 汇率信息 - 2021年12月30日人民币兑美元汇率为6.3726:1[24] 公司资产负债及股东权益数据 - 2020年12月31日公司总资产为10.36376亿元人民币，2021年为56.32257亿元人民币[31] - 2020年12月31日公司总负债为6.03818亿元人民币，2021年为21.73567亿元人民币[31] - 2020年12月31日公司股东权益为4.32558亿元人民币，2021年为34.5869亿元人民币[31] 存货数据 - 2020年12月31日公司存货为2.25522亿元人民币，2021年为8.12363亿元人民币[31] 应付账款数据 - 2020年12月31日公司应付账款为3740.7万元人民币，2021年为1.43441亿元人民币[31] 运营收入数据 - 2021年全年运营收入为18.28325亿人民币（2.86903亿美元），而2020年运营亏损为2.53881亿人民币[37] - 2021年第四季度运营收入为12.13225亿人民币（1.90381亿美元），而2020年同期运营亏损为7.1亿人民币[33]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入达13.176亿人民币，同比增长708.2%，环比增长21.8%，创历史新高 [5][15][19] - 第三季度毛利润为7.417亿人民币，较2020年同期的毛亏损实现大幅增长，环比增长73.3% [15][16][19] - 第三季度毛利率扩大至56.3% [5][15] - 第三季度非GAAP调整后净利润为5.875亿人民币，环比增长83.6% [15][19] - 第三季度基本和摊薄后每股美国存托股票净收益分别为2.68人民币和2.64人民币 [19] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为16.985亿人民币，较2020年12月31日的3.913亿人民币增长334% [19] - 研发费用在第三季度为9276万人民币，同比增长188.8% [11][17] - 第三季度末预订单使合同负债保持在10.267亿人民币的较高水平，而2020年12月31日为4.304亿人民币 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 矿机销售业务 - 2021年第三季度向客户交付670万太哈希每秒的算力，同比增长128.4%，环比增长12.9%，创季度销售业绩新高 [7] - 第三季度算力平均销售价格较上一季度有所放缓，但预计第四季度将继续推动营收增长 [8] - 2021年前9个月，矿机直接交付到26个国家和地区，加强了在美国等海外市场的立足点 [7] - 第三季度有2400万太哈希每秒的算力销售来自老客户的重复订单 [7] 比特币挖矿业务 - 目前运营的矿机总算力约为32000太哈希每秒 [8][10][16] - 已向合作挖矿公司交付85万太哈希每秒算力的矿机并逐步投入运营 [10][32] - 已与合作伙伴签订约100万太哈希每秒额外算力的合同，计划在2022年1月底前发货 [10][32] - 正在与多个合作伙伴就约200兆瓦的挖矿项目进行谈判 [10] - 截至第三季度末持有23.86个比特币 [16][33] AI业务 - 2021年前9个月AI芯片总销售额较去年同期增长451% [10] - 在True-230 AI芯片的研发方面取得了坚实进展 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 到第三季度末，中国大陆矿企的算力基本全部移除，大部分矿场和算力已转移到海外市场，但比特币网络总算力尚未恢复到行业最高水平 [22] - 海外市场矿工的融资环境正在改善，对算力的总体需求相对稳定 [23] - 北美市场约占公司海外市场的30%，主要客户包括Molson、Iris Energy和Highest Block Chain等长期合作的上市公司 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2019年上市后，公司在国内不断拓展业务，实现业务地域多元化，秉持合规经营理念 [6] - 深化与关键客户在矿机销售和联合挖矿方面的合作，拓展合作广度和形式 [6] - 加强与供应商的合作，通过预付款确保产能，保障自身生产供应，克服半导体供应不稳定、电力和国际物流等方面的限制 [6][8] - 持续加大研发投入，吸引人才，加强技术能力和产品开发团队建设，推动公司增长 [6][11] - 实施多管齐下的增长战略，与多家主要代工厂建立长期合作关系，确保晶圆供应稳定，提高产品良率和毛利率 [26][27] - 根据行业动态，适时调整矿机在销售和挖矿业务之间的分配，实施可持续发展战略，抓住市场机会 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司面临监管变化、全球半导体行业供应限制等市场环境挑战，但凭借团队努力和有效的客户及供应链合作伙伴网络，实现了历史最佳季度业绩 [12][13] - 预计2021年第四季度收入将环比增长35% - 50%，但该预测会根据市场和运营情况变化 [14] 其他重要信息 - 2021年9月，公司董事会批准了一项最高2000万美元的新股票回购计划，截至目前已回购约60万份美国存托股票，总金额超过460万美元 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国政府收紧监管对加密货币挖矿行业的影响以及对公司Q3销售的影响，能否将业务转移到海外客户 - 到第三季度末，中国大陆矿企的算力基本全部移除，大部分矿场和算力已转移到海外市场，但比特币网络总算力尚未恢复到行业最高水平 [22] - 比特币价格已从短期损失中完全恢复 [22] - 监管变化短期内对矿机销售有负面影响，但市场已及时调整，全球矿机需求恢复上升趋势，海外市场矿工融资环境改善，对算力的总体需求相对稳定 [23] - 公司在海外市场拓展业务的积极措施抵消了监管变化的影响，预计第四季度业绩将实现更高的环比增长 [24] 问题: 公司与合作伙伴在2022年的合作情况，成本运营方面的情况，以及明年是否会因供应链趋势提高价格 - 公司实施多管齐下的增长战略，与多家主要代工厂建立长期合作关系，通过预付款确保2022年第二季度的晶圆供应 [26] - 公司不断改进制造工艺，产品良率提高，从而提高了第三季度的毛利率 [27] - 行业供应限制导致卖方市场，公司与代工厂讨论灵活策略，包括在一定条件下接受价格上涨以确保供应，未来将继续就价格进行谈判，合理的价格上涨将巩固合作 [28][29] 问题: 哈萨克斯坦出台加密货币挖矿监管政策对公司挖矿业务的影响 - 哈萨克斯坦的新政策将促进该国加密货币挖矿的可持续发展，大型公司凭借技术能力和充足资金将受益 [30] - 公司在哈萨克斯坦的前三大客户均为大型公司，已获得哈萨克斯坦能源部的必要批准，确保了公司在该国的业务发展 [30] - 该政策将有效防止不合格和小型挖矿公司的投机和扰乱市场行为，有利于公司在哈萨克斯坦市场的发展 [30] - 公司全球业务范围广泛，已在中亚、东南亚、欧洲和北美等地立足，北美市场约占海外市场的30% [31] 问题: 公司挖矿业务的收入和利润情况，以及持有和交易比特币的策略对未来财务支出的影响 - 公司在海外市场谨慎开展挖矿业务，目前运营的矿机总算力约为32000太哈希每秒，已交付85万太哈希每秒算力的矿机给合作伙伴并投入运营，还签订了约100万太哈希每秒额外算力的合同，计划在2022年1月底前发货，正在与北美合作伙伴就400兆瓦的挖矿项目进行谈判 [32] - 截至9月30日，公司持有23.86个比特币，目前策略是短期持有，不排除未来交易的可能性 [33] - 比特币按成本入账，后续评估若价值低于初始成本则确认减值损失，价值上涨不确认收益，出售时确认实际收益 [33] 问题: 公司第三季度的挖矿成本情况 - 第三季度挖矿最终阶段的成本约占挖矿收入的39%，毛利率为61%，略高于矿机销售毛利率，但未来毛利率将受比特币价格和与挖矿合作伙伴的合作方式影响而变化 [35]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达人民币10.818亿元（1.675亿美元），创历史新高，同比增长507.3%，环比增长168.6% [4][15][17] - 毛利润达人民币4.271亿元（6620万美元），同比增长887%，环比增长119.9% [4][17] - 非GAAP净利润达人民币3.201亿元（4960万美元），创IPO以来新高 [4] - 研发费用约为人民币6400万元（990万美元），同比增长145.4%，环比增长10% [9][18] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为人民币12.202亿元，较2020年12月31日增长211.8% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 矿机销售业务 - 2021年第二季度向客户交付了590万太哈希的算力，创销售业绩历史新高 [6] - 截至2021年9月10日，预售算力达到911万太哈希，预订单排期至2022年6月 [6] 自营挖矿业务 - 新加坡全资子公司部署到哈萨克斯坦的首批矿机于6月初开始运营，比特币产量稳定 [8][28] - 预计很快将发出第二批算力为85万太哈希/秒的矿机 [8][28] AI业务 - 7月发布Kendryte K510以满足高端应用场景需求，其算力约为上一代芯片的3倍 [10] - 已启动下一代AI芯片K230的研发工作 [10] - 2021年上半年AI芯片整体销售额较去年同期增长335% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续加强与代工厂合作伙伴的合作，稳定生产能力，升级技术，提高产品良率 [4] - 持续扩大自营挖矿业务规模，同时遵守法律法规 [8] - 预计在第四季度流片下一代芯片，预期整体性能提升15% - 20% [9][27] - 计划在明年发布1 - 2款新产品 [27] - 认为Pixelworks是一家被低估的优秀公司，双方在HAI产品上有合作机会 [29] - 设立股权激励计划以吸引和留住人才 [29] - 短期内实现并保持矿机行业第一的市场份额是重要战略目标，为此持续在研发和供应链上进行大量投资 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自今年5月以来，比特币挖矿监管政策对网络总算力和比特币价格有一定影响，但公司提前拓展海外业务，与多家大型矿企签订采购合同 [4] - 行业面临比特币价格波动、晶圆供应不稳定、不同国家监管不确定性等挑战，但公司对行业长期前景充满信心 [16] - 预计2021年第一季度营收将环比增长10% - 30%，该预测会根据市场和运营情况变化 [12] 其他重要信息 - 第二季度完成1.17亿美元的注册直接发行 [5] - 截至2021年6月30日，客户预付款达1.612亿美元，较2020年底增长141.8% [5][7] - 2021年第二季度吸引45名新技术人才加入团队，占季度末研发团队总数的28% [5] - 2020年9月22日至2021年9月12日，公司根据股份回购计划累计斥资约930万美元回购约251万份美国存托股票 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司与客户签订长期销售订单的原因，长期订单是否采用固定价格，平均价格是否低于一次性购买 - 自2021年以来，海外专业机构对加密货币增长潜力的认可度提高，加密货币挖矿业务的机构参与者增多，这些机构通常设立3年或更长时间的专项运营资金，分阶段安排矿场建设和运营，因此更倾向与能保证长期稳定供应的矿机供应商合作，这是公司矿机长期订单增加的主要原因 [21] - 公司根据市场趋势为现货销售和预订单定价，价格差距一般在10% - 20%，还会给客户一定折扣，公司会根据市场情况、生产能力和客户需求动态调整矿机在期货销售、现货销售和自营挖矿之间的分配 [21] 问题: 公司是否因手头订单增加而提高从代工厂获取晶圆的能力 - 公司正在与代工厂合作伙伴就未来9 - 18个月（主要到明年下半年）的晶圆生产进行谈判，同时采取措施确保IC制造封装和测试阶段的工厂产能，公司认为生产能力和供应链管理良好，晶圆包装和测试的生产能力分配合理，从晶圆到可销售矿机的平均生产周期约为120天，目前晶圆供应相对稳定 [22] 问题: 公司是否有机会从台积电获得需求订单转移，以及对台积电、三星和中芯国际代工厂产能的需求和当前估值 - 台积电制造能力大、客户多，其产能分配偶尔会出现预期外变化而产生过剩产能，如果公司业务规划准备充分，就有机会利用这些过剩产能，但整个行业长期依赖代工厂合作伙伴的先进制造生产线的过剩产能，需要投入大量人力进行产品设计工作，因此需要权衡利弊，公司过去几年一直在努力，虽未得到上游合作伙伴的口头或书面保证，但会尽力在2022年从代工厂获得额外产能 [25] 问题: Model 1246量产半年，良率是否持续攀升，该型号毛利率是否还有提升空间 - 目前良率已提高到90%以上，随着良率提高，产品成本降低，但行业整体材料价格上涨部分抵消了毛利率的增长 [26] 问题: 新产品开发情况，预计何时推出下一代矿机，预期制造产能，与谁合作生产，是否与Model 1使用相同代工厂 - 公司一般每9个月进行一次产品迭代，预计明年发布1 - 2款新产品，预计第四季度流片新一代芯片，整体性能预计提升15% - 20%，公司现在根据计算性能而非节点和代工厂来定义产品型号，后续会说明代工厂合作策略 [27] 问题: 自营挖矿业务发展情况，在疫情环境下运营是否遇到挑战 - 新加坡子公司部署到哈萨克斯坦的首批矿机6月初开始运营，比特币产量稳定，第二批算力为85万太哈希的矿机预计很快发货，今年上半年的挑战主要来自矿机销量大，公司优先满足客户订单，用于自营挖矿的矿机不多，自营挖矿业务是公司战略业务单元之一，公司将继续扩大自营算力规模，同时遵守相关法律法规 [28] 问题: 公司对Pixelworks的投资情况，对产品协同、合作和收入贡献的预期 - 公司认为Pixelworks是一家被低估的优秀公司，在视觉处理领域有很强的技术积累和丰富经验，凭借公司在IC领域的先进知识和经验，双方在HAI产品上有快速合作的机会 [29] 问题: 公司管理层团队有变动，能否谈谈激励计划（如股票期权）以确保管理团队稳定 - 公司设立了股权激励计划用于选拔和留住人才，未来会继续坚定实施 [29] 问题: 公司预计何时在矿机性能和性价比等方面占据市场第一的位置 - 在矿机行业实现并保持第一的市场份额是公司短期和中期的重要战略目标，为此公司设定了矿机性能领先、制造成本有竞争力等子目标，持续在研发和供应链上大量投资并取得了积极进展，公司认为坚持自身节奏、加强自身实力很重要，相信随着时间推移会取得更多成果 [32]

Canaan Inc. (NASDAQ:CAN) Q1 2021 Results Conference Call June 1, 2021 8:00 AM ET Company Participants Shaoke Li - Board Secretary Nangeng Zhang - Chairman and CEO Tong He - CFO Maso Lee - ICR Conference Call Participants Akida Erkin - Chinese Securities Daniel Weiskopf - Toroso Investments Craig Ellis - B. Riley Securities Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to the Canaan Inc., First Quarter 2021 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2017 - 2020年总净收入分别为1308.1百万元、2705.3百万元、1422.6百万元、447.7百万元人民币[17] - 2017 - 2020年净收入（损失）分别为375.8百万元、122.4百万元、 - 1034.5百万元、 - 215.1百万元人民币[17] - 2017 - 2020年总资产分别为1203.2百万元、1402.7百万元、991.4百万元、1036.4百万元人民币[19] - 2017 - 2020年总负债分别为346.0百万元、1161.7百万元、298.6百万元、603.8百万元人民币[19] - 2017 - 2020年经营活动产生的净现金分别为91.2百万元、 - 12.7百万元、 - 280.1百万元、42.3百万元人民币[20] - 2017 - 2020年投资活动产生的净现金分别为 - 86.8百万元、84.0百万元、 - 16.3百万元、 - 49.6百万元人民币[20] - 2017 - 2020年融资活动产生的净现金分别为150.0百万元、295.2百万元、278.0百万元、 - 111.9百万元人民币[20] - 2017 - 2020年调整后净收入（损失）分别为471.3百万元、141.0百万元、 - 764.3百万元、 - 212.1百万元人民币[24] - 2017 - 2020年股份支付费用分别为95.5百万元、18.6百万元、270.2百万元、3.0百万元人民币[24] - 公司2019年和2020年营收分别较上一年下降47.4%和68.5%[37] - 2018 - 2020年，公司研发费用分别为1.897亿元、1.69亿元和1.4亿元（2150万美元）[66] - 2018 - 2020年公司经营活动现金流分别为 - 1270万元、 - 2.801亿元和4230万元（650万美元），2020年净亏损2.151亿元（3300万美元）[95] - 截至2018、2019和2020年12月31日，公司预付第三方代工厂的款项分别为6230万元、1840万元和1.826亿元（2800万美元）[99] - 截至2018、2019和2020年12月31日，公司贸易应收款分别为2750万元、290万元和710万元（110万美元）[100] - 2018 - 2020年，公司子公司杭州嘉楠分别获得增值税退税1.102亿元、130万元和0元[146] - 截至2020年12月31日，公司未偿还借款为人民币3480万元（约合530万美元），主要用于支持运营[159] 矿机业务线数据关键指标变化 - 2017 - 2020年A7系列矿机销量分别为294,523台、20,576台、无、无，ASP分别为4,402元、3,710元、无、无[26] - 2018 - 2020年A8系列矿机销量分别为503,237台、276,571台、47,993台，ASP分别为4,842元、1,189元、130元[26] - 2018 - 2020年A9系列矿机销量分别为35,324台、88,347台、2,551台，ASP分别为3,665元、2,068元、650元[26] - 2019 - 2020年A10系列矿机销量分别为122,134台、116,550台，ASP分别为7,082元、3,010元[26] - 2020年A11系列矿机销量为3,898台，ASP为10,437元；A12系列矿机销量为967台，ASP为14,633元[26] - 2017 - 2020年总矿机销量分别为294,523台、559,137台、487,052台、171,959台，ASP分别为4,402元、4,726元、2,826元、2,405元[26] - 2017 - 2020年A7系列矿机总算力销量分别为2,114,637Thash/s、151,131Thash/s、无、无，ASP per Thash分别为613元、505元、无、无[28] - 2018 - 2020年A8系列矿机总算力销量分别为6,305,119Thash/s、4,025,762Thash/s、699,292Thash/s，ASP per Thash分别为386元、82元、9元[28] - 2018 - 2020年A9系列矿机总算力销量分别为702,416Thash/s、1,645,421Thash/s、47,536Thash/s，ASP per Thash分别为184元、111元、35元[28] - 2019 - 2020年A10系列矿机总算力销量分别为4,856,618Thash/s、5,477,423Thash/s，ASP per Thash分别为178元、64元[28] - 2018 - 2020年，比特币矿机及配件销售分别占公司营收的99.7%、97.7%和94.4%[38][44] - 比特币矿机每Thash平均售价从2018年的369元降至2019年的131元，2020年进一步降至63元（9.7美元）[80] 比特币相关因素影响 - 比特币价格波动大，2018 - 2020年分别为约3792美元/枚、7220美元/枚、28949美元/枚，2021年3月31日达58764美元/枚[37] - 比特币挖矿奖励约每四年减半，最近一次在2020年5月，影响产品需求和定价[39] - 2018 - 2020年，因比特币价格下跌，公司存货及预付款减值分别为7.86亿元、7.29亿元和4490万元（690万美元）[41] - 2018 - 2020年，公司确认的价格让步分别为1.528亿元、2240万元和1150万元（180万美元）[42] - 比特币价格波动会影响公司库存价值和减值准备[41] - 比特币算法或挖矿机制的变化、挖矿难度增加、竞争激烈等因素可能对公司业务和经营结果产生重大不利影响[62][64][65][67][68] - 若比特币挖矿奖励和交易手续费不足以激励矿工，拥有超50%比特币网络算力控制权的人或机构可干扰交易，降低用户对公司产品的需求[106] - 比特币网络源代码管理员提出的协议和软件修正案若被社区接受，可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[107] - 比特币网络软件升级若未被绝大多数用户和矿工接受，可能导致区块链“分叉”，影响公司业务、运营结果和财务状况[108] - 比特币挖矿活动电力成本占总成本很大比例，电力供应短缺或成本增加会影响矿机销售[164][165] 公司业务运营相关影响因素 - 新冠疫情导致2020年前几个月产品需求和价格下降[55] - 新冠疫情影响公司运营，包括物流、生产、供应链、经济活动、消费者信心和支出等方面，且无法预测其对公司2021年经营结果、财务状况和现金流的不利影响[56][57][59][60] - 公司业务受比特币价格、市场、技术、政策等多因素影响[37][38][44][52][53] - 截至2020年12月31日，公司发货约239878个AI芯片和开发套件[46] - 2018 - 2020年，来自中国客户的收入分别占公司总收入的76.1%、74.8%和84.8%[61] - 2018 - 2020年，公司从台积电采购的集成电路价值分别占各期总采购额的63.1%、58.3%和1.4%[71] - 2019 - 2020年，公司从SMIC采购的集成电路价值分别占各期总采购额的1.4%和22.7%[71] - 2018年8月初，台积电因计算机病毒攻击暂停运营，导致向公司延迟交付125片7纳米专用集成电路晶圆长达9周[76] - 公司依赖少数第三方代工厂合作伙伴供应，若无法获得足够产能，将显著延迟产品发货，影响业务和财务状况[70][71][72][73][74][75][76] - 公司产品平均售价可能因技术进步下降，且无法将降价转嫁给供应商，影响盈利能力[79] - 公司经营历史有限、收入增长快，难以预测业务和评估季节性与波动性[81] - 公司依赖少数第三方进行产品封装和测试，存在交付、技术、供应等风险[87] - 公司计划全球扩张业务，面临客户、运营、竞争、汇率等多方面风险[92] - 产品组件短缺或价格上涨，会影响生产、订单交付和盈利能力[96] - 公司贸易应收款回收困难，会对流动性、财务状况和经营业绩产生负面影响[100] - 产品质量不达标会损害公司声誉、业务和运营结果，外包生产也可能因零部件缺陷增加成本和损害声誉[112][113] - 公司比特币矿机使用开源软硬件，可能面临开源许可相关索赔和诉讼，改变许可条款也会带来成本增加等问题[114] - 若无法维护或提升品牌知名度，公司业务、财务状况和运营结果将受到不利影响[116] - 电力短缺、劳资纠纷等因素可能导致生产受限，影响公司业务、运营结果和财务状况[117] - 公司若不能有效保护知识产权，可能导致产品竞争力下降、收入减少和成本增加，还可能面临侵权索赔和纠纷[118][119][120] - 失去高级管理团队成员或无法吸引、培训和留住合格人员，会损害公司业务增长和战略执行能力[124][125][127] - 2018 - 2020年，公司对美销售额分别占总销售额的10.5%、3.2%和0.8%，2020年对哈萨克斯坦销售额占比10.7%[134] - 2018年6月15日，美国宣布对约500亿美元中国进口商品加征25%关税，9月21日宣布对约2000亿美元中国进口商品加征额外关税[135] - 公司可能进行收购或战略联盟，但无法确保成功实施，还可能带来业务干扰、费用增加等问题[131][132] - 国际贸易政策变化和贸易壁垒可能对公司业务和扩张计划产生不利影响[134] - 公司运营易受自然灾害、疫情等不可抗力影响，可能导致供应链中断和业务受损[140][141][142] - 网络安全事件可能破坏公司服务交付、损害声誉或使公司承担责任[144][145] - 河北比特币矿机组装厂建筑面积7538.5平方米，因房东未获住房规划部门批准建设，可能被责令拆除或搬迁[152] - 2020年2月20日发布负面研究报告，3月4日和6日分别在美国俄勒冈地区法院和纽约县最高法院提起证券集体诉讼[155] 公司税务及法规相关情况 - 杭州嘉楠2017年免缴所得税，2018 - 2020年企业所得税税率为12.5%，2018年作为重点软件企业适用10.0%税率[146] - 中国企业所得税法下，企业通常适用25%所得税税率[147] - 中国关于境外特殊目的公司的规定可能使公司中国居民实益拥有人或子公司承担责任或受到处罚[178] - 公司主要股东已完成外管局37号文要求的外汇登记，但无法确保所有中国居民股东遵守外汇法规[179] - 若中国居民股东未完成外汇登记或更新，公司中国子公司利润分配、减资、股权转让或清算所得分配可能受限，公司向子公司注资也可能受限[180] - 根据《外国公司问责法案》，若PCAOB连续三年无法检查公司位于中国的审计机构，SEC将禁止公司股票或美国存托股份（ADS）在美国证券交易所或场外交易市场交易[181] - 公司中国运营子公司需将净利润的10%作为储备基金，除非储备达到注册资本的50%，才可支付股息[197] - 公司外国企业股东转让ADS或获得股息，若被视为“中国境内来源所得”，可能需缴纳10%的所得税[199] - 若公司被认定为中国“居民企业”，将按25%的税率对全球收入缴纳企业所得税，向非中国股东支付的股息和资本利得可能需缴纳10%的预提税[201] - 2015年2月6日，“四大”中国会计师事务所与SEC达成和解，相关诉讼于2019年2月6日被视为有偏见地驳回，但无法预测SEC是否会进一步挑战其合规性[191][192] - 若“四大”中国会计师事务所面临额外法律挑战，公司可能无法及时提交符合《证券交易法》要求的财务报表，美国上市的中国运营公司可能难以聘请审计机构，公司股价可能受影响[193] - 中国政府对人民币兑换外币及资金汇出实施控制，可能影响公司子公司的外汇获取和融资能力[204] 公司股权及证券相关情况 - 截至2020年12月31日，董事长兼首席执行官张楠赓持有100%的B类普通股，占已发行和流通股本总投票权的约69.5%，其利益可能与其他股东不同，会影响公司控制权变更和股东投资价值[129] - 公司董事长兼CEO张楠赓持有超50%已发行及流通股本总投票权，属纳斯达克规则下“受控制公司”，可豁免部分公司治理规则[130] - 公司ADS交易价格可能波动，投资者可能遭受重大损失[205] - 美国存托股票（ADS）交易价格可能因市场、行业及公司自身因素而大幅波动[206] - 2020年3月4日和6日分别有两起针对公司及部分高管和董事的证券集体诉讼，目前仍在处理中[208] - 集体诉讼可能分散管理层注意力、消耗资源、损害声誉并影响未来融资能力[209] - 公司预计在可预见的未来不支付股息，投资回报依赖ADS价格上涨[210] - 董事会有权决定是否分红，分红取决于公司运营、现金流等因素[211] - 公司普通股的双重股权结构可能影响ADS交易市场，使其无法纳入某些指数[213] - 股东咨询公司调整标准，排除多类股份和公众股东

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度总净收入从2019年同期的4.632亿人民币降至3820万人民币，上一季度为1.63亿人民币，主要因新产品系列首季量产，销售在该期才开始增加，且旧产品库存于2020年第三季度几乎售罄 [15] - 2020年第四季度收入成本从2019年同期的11.4亿人民币降至2920万人民币，上一季度为1.8亿人民币，其波动与算力销售数量和每算力成本变化一致 [15] - 2020年第四季度毛收入为910万人民币，2019年同期毛亏损6.734亿人民币，上一季度毛亏损1700万人民币 [16] - 2020年第四季度研发费用为4010万人民币，2019年同期为6360万人民币，上一季度为3210万人民币，同比减少因研发用料变化，环比增加因研发人员薪资和福利提高 [16] - 2020年第四季度销售和营销费用为610万人民币，2019年同期为770万人民币，上一季度为320万人民币，变化主要因销售和营销部门差旅费和薪资变动 [16] - 2020年第四季度总务和行政费用从2019年同期的5640万人民币降至3390万人民币，上一季度为4060万人民币，减少主要因2020年第四季度股份支付薪酬降低 [17] - 2020年第四季度总运营费用为8010万人民币，2019年同期为1.277亿人民币，上一季度为7590万人民币 [17] - 2020年第四季度运营亏损从2019年同期的8.012亿人民币降至7100万人民币，上一季度为9290万人民币 [17] - 2020年第四季度归属于普通股股东的净亏损为7200万人民币，2019年同期为7.982亿人民币，上一季度为8640万人民币 [17] - 2020年第四季度非GAAP调整后净亏损为7310万人民币，2019年同期为7.505亿人民币，上一季度为8480万人民币 [18] - 2020年第四季度摊薄后每美国存托股票净亏损为0.46人民币，2019年同期为5.3人民币，上一季度为0.55人民币 [18] - 2020年全年总销售算力从2019年的1050万Thash/s降至660万Thash/s，降幅37.1%，主要因比特币价格和产品相对变化，以及2020年前九个月旧产品系列库存清理 [18] - 2020年全年总净收入从2019年的14.2亿人民币降至44.77亿人民币 [18] - 2020年全年收入成本从2019年的19.4亿人民币降至4.099亿人民币，降幅78.9% [19] - 2020年全年毛利润为3780万人民币，2019年毛亏损5.16亿人民币 [19] - 2020年全年总运营费用从2019年的5.385亿人民币降至2.916亿人民币，降幅45.8% [19] - 2020年全年运营亏损从2019年的10.5亿人民币收窄至2.539亿人民币 [19] - 2020年全年归属于普通股股东的净亏损为2.151亿人民币，2019年为10.3亿人民币 [19] - 2020年全年非GAAP调整后净亏损为2.121亿人民币，2019年排除300万人民币股份支付薪酬后为2.121亿人民币 [19] - 2020年全年每美国存托股票净亏损为1.38人民币，2019年为7.21人民币 [19] - 截至2020年12月31日，合同负债从2019年12月31日的830万人民币增至4.304亿人民币，因比特币矿机销售订单预付款增加，这些订单计划于2021年及以后交付 [20] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物从2019年12月31日的5.166亿人民币降至3.913亿人民币，主要因短期投资增加，2020年12月31日短期投资为6240万人民币，2019年为1100万人民币 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 矿机业务方面，2020年收到的矿机订单总数达17.2万台，下半年订单显著增长，仅第四季度就达9.2万台，其中包括来自Blue Energy Invest的1.3万台和Octo Credit的1350台订单，还与北欧几家知名矿机客户开展合作；截至2021年第一季度末，已记录超过15.6万台矿机订单，客户预付款超过2.38亿美元，包括来自加拿大加密矿工Highest Blockchain Technology的6400台和美国领先加密矿工Core Scientific的6000台订单 [7] - AI芯片业务方面，2020年国内外市场AI芯片使用量显著增长，交付的AI芯片数量同比增长两倍，预计2021年AI业务收入将保持较高同比增长率 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年中国智能手机行业总产量超过1万亿人民币，潜在市场规模预计高达5.8万亿人民币，AI视觉芯片的广泛应用正创造巨大潜在市场 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在北美和其他地区建立更多客户服务中心，为全球客户提供及时有效的售后服务 [8] - 2021年将继续开发几代新芯片，推进核心矿机和AI业务发展 [9] - 针对AI芯片市场机会，制定了三层产品计划，优先开发低成本消费级芯片客户产品解决方案，其次是用于智能家居、智能教育等的中等算力视觉芯片，最后是用于新零售、辅助驾驶、机器人等的高算力视觉芯片 [10] - 2021年上半年，预计矿机未来合同销售将占总收入的70% - 80%，下半年将根据市场情况和产能调整该比例 [12] - 2021年第二季度起，计划将数千台矿机用于自有挖矿业务，主要是A12和A11系列矿机，额外算力在350 - 450 Thash之间；从下半年起，每月计划将不少于10%的矿机总月产能用于自有比特币挖矿业务，实际矿机数量将根据合作伙伴、矿场发展、比特币价格和产能调整，若比特币价格和产能无重大变化，预计到年底用于比特币挖矿业务的总算力将达到2 - 4 EH [12][13] - 行业内比特币矿机芯片供应短缺，主要因矿机制造商以比特币价格预估市场需求来确定产量，2020年下半年比特币价格低使多数制造商减少制造投资，价格反弹后供应短缺，且近期半导体制造行业供应有限加剧了这一问题 [23] - 公司通过与多个代工厂商保持合作并扩大合作，以及与全球大型矿业公司合作，确保芯片交付，缓解比特币价格波动导致的芯片供应技术短缺问题 [24] - 公司凭借丰富经验、与多个代工厂商的合作、集成供应链和庞大全球客户群建立了强大竞争优势，在2021年上半年新市场中占据矿机行业市场份额 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司克服了新冠疫情等外部挑战和供应链障碍，优化管理结构，增加人员和独立董事以加强公司治理 [13] - 公司认为2020年的投入将使2021年财务表现显著改善，由于比特币价格自2020年第四季度开始回升，预计2021年第一季度总净收入将超过4亿人民币，但该预测受比特币价格波动和新冠疫情对全球经济影响的不确定性 [21] 其他重要信息 - 公司拥有经验丰富的工程师团队和完整设计流程，通过有竞争力的薪酬方案和工作条件持续招聘人才，2020年总研发投资达2100万美元 [8] - 公司与新的集成电路制造合作伙伴密切合作超一年，不断提高芯片良率，芯片功耗和计算性能在产品测试中基本达到预期水平 [9] - 公司在2020年第四季度完成K510系列的流片工艺，3月初完成系列芯片回片流程，该系列芯片作为中高端AIoT市场部分定制芯片正在调试，已在市场上引起高度关注并收到一些小批量预订单，预计2021年下半年开始量产；K230系列正在开发中，是K210系列的升级版，优化了计算能力和功耗领域，使下一代芯片对开发者更灵活，为更好支持未来企业发展需求奠定基础 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新一代比特币矿机与哪家代工厂商合作、使用何种技术节点以及推出计划 - 公司是行业内少数拥有多个代工厂商合作伙伴的企业之一，正在与他们合作开发新一代芯片，每年大约有两到三款产品推出，今年也不例外，会综合技术、市场和产能等因素评估选择代工厂商，但目前无法披露推出计划的更多信息 [22] 问题: 每月可采购的晶圆产能以及产能是否有改善 - 比特币矿机行业固有问题导致芯片供应短缺，矿机制造商以比特币价格预估市场需求确定产量，2020年下半年比特币价格低使多数制造商减少制造投资，价格反弹后供应短缺，且近期半导体制造行业供应有限加剧了这一问题；公司无法披露当前生产的芯片确切数量，采取的策略是与多个代工厂商保持合作并扩大合作，同时与全球大型矿业公司合作确保芯片交付，缓解比特币价格波动导致的芯片供应技术短缺问题 [23][24] 问题: 与中国大陆先进代工厂商合作获得大量晶圆产能，2021年是否有竞争对手争夺该产能以及公司保护产能的策略 - 由于比特币价格高，肯定会有竞争对手，但公司凭借丰富经验、与多个代工厂商的合作、集成供应链和庞大全球客户群建立了强大竞争优势，在2021年上半年新市场中占据矿机行业市场份额；在当前市场环境下，公司需要在供应链、技术和工程方面增加投资，通过在多个节点进行产品设计工作，在与合作伙伴谈判或协调产能时更具灵活性 [25][26] 问题: 当前良率情况以及预计第二季度或下半年的改善情况和对矿机出货量的贡献 - 良率易受多种因素影响，是重要且机密的商业秘密，推出新产品尤其是与新合作伙伴合作时，产能和良率提升需要时间，公司正努力缩短这一磨合期，已在2021年第二季度有效完成这一困难过程 [28] 问题: 2021年或2022年是否有推出以太坊矿机的计划 - 公司的研发工作正在进行中，但目前无法披露更多信息 [29] 问题: 比特币价格自去年第四季度大幅上涨，但未反映在第四季度财务报告和指引中的原因 - 矿机价格仅对准备交付的矿机随比特币价格波动，去年下半年和今年上半年公司销售的多数矿机为期货合约，价格固定且低于现有矿机 [30] 问题: Integrated Ventures购买600台矿机总价约270万美元，每台约4500美元，交易时比特币价格、是否为预付订单以及此类价格下信用销售的矿机价格情况 - 该交易于2月达成，公司销售的矿机价格不同，较为复杂，一般来说，期货合约价格约为现有矿机价格的60% - 80%，具体取决于签约和交付时间等多种因素 [31] 问题: 2021年销售预期、当前预付订单数量以及当前比特币价格下矿机的平均售价 - 截至2021年第一季度末，已记录超过15.6万台矿机订单，客户预付款超过2.38亿美元；现有矿机交付时间跨度较长，部分安排到明年年中，价格较高，每Thash在50 - 100美元之间 [32][33] 问题: 公司参与比特币挖矿活动的进展、计划年底使用的挖矿交易所数量、公司在网络算力中的占比以及与其他挖矿公司相比对年底算力的预期 - 公司正在推进挖矿业务，已在新加坡设立运营中心，哈萨克斯坦和北美也在考虑范围内，始终将合规放在首位，与律师、审计师和其他独立机构保持沟通以确保合规和降低运营风险；由于2021年上半年矿机生产基本已全部预订，预计第二季度用于自有挖矿业务的矿机部署数量为数千台，总算力在350 - 450 Thash之间，下半年将根据市场环境和产能调整该数字，计划每月将不少于10%的总产能用于自有挖矿业务，实际数量将根据合作挖矿公司进展和比特币情况实时调整，若比特币价格和产能无重大变化，预计到年底用于挖矿业务的总算力将达到2 - 4 EH [33][34][35] 问题: 挖到的比特币是持有、兑换成美元还是有其他考虑 - 公司确保所有运营合规，在合规指导下，会尽量长期持有比特币，同时也有可能出售，以获取行业增长的收益 [35]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入环比下降8.5%至2401万美元，同比下降75.5%至1.63亿人民币 [5][19] - 第三季度研发费用环比增长23.2%至473万美元，占总净收入的19.7% [7][20] - 第三季度销售和营销费用同比下降49.4%，环比下降51.2%至320万人民币，占总净收入的2% [21] - 第三季度一般和行政费用总计4060万人民币，总运营费用为7590万人民币 [22] - 第三季度运营亏损为9290万人民币，非GAAP运营亏损为9120万人民币 [22] - 第三季度归属于普通股股东的净亏损为8640万人民币，非GAAP调整后净亏损为8480万人民币 [22][23] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为1.774亿人民币，较2019年12月31日的5.166亿人民币减少 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 矿机业务 - 第三季度售出的总计算能力为290万太哈希，同比下降20.7%，环比增长13.4% [18] - 截至第三季度末，预收款总计1114万美元，较上季度末增加1098万美元 [7] - 截至11月底，2020年第四季度和2021年第一季度的预售订单交付总价值已超过4500万美元 [9] AI业务 - 目前AI芯片月出货量稳定在每月2万至3万片左右，预计未来每月出货量将稳定在5万片以上 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度独联体国家市场的收入贡献显著增加，美国市场的收入贡献因疫情等问题大幅下降，预计美国市场将在2021年第二季度开始逐步复苏 [10] - 比特币矿业市场中，超过90%的客户是购买了超过1000台设备的大中型企业，过去两个季度新增了许多大中型客户 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年计划推出能耗比在30 - 40焦耳/太哈希之间的新产品系列，提升产品性能以增强竞争优势 [8] - 致力于与多家成熟IT制造商合作，确保IT产品的充足供应，以满足客户需求 [9] - 加速AI业务的货币化，与多家公司合作推出相关产品，计划在2021年推出与大疆合作的产品 [11][12] - 完成K510系列的流片工艺，预计在2021年第一季度推出，该芯片有望进入新市场 [13][14] - 计划在未来六个月内全面建立比特币挖矿相关业务，稳定供应链，优化矿机生产 [15] - 以矿机为基础，构建完整的区块链生态系统，为投资者提供一站式解决方案 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年全球IT行业产能受到多种因素影响，但公司对长期发展有信心，持续增加研发投资 [7][9] - 区块链市场的复苏趋势将继续推动公司产品的需求增长 [7] - 公司认为新的比特币挖矿业务将有助于稳定供应链、优化生产、提高销售和库存管理能力，并挖掘区块链行业的增长潜力 [15] 其他重要信息 - 9月8日宣布了高达1000万美元的股票回购计划，截至10月30日，已回购122.5万股，总交易价值为243万美元 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新的挖矿业务是自营业务还是为外部客户提供矿池服务 - 新业务仍专注于自营比特币挖矿业务，计划使用比特币矿机持有比特币；矿池业务仍通过合作伙伴进行，目前不计划运营自己的矿池，会持续关注合规问题 [26][27] 问题: 新业务的启动时间和拓展地点 - 预计在2021年第一季度末或第二季度初启动；拓展地点主要考虑海外市场，目前正在亚洲、欧洲和北美市场进行准备 [28][29] 问题: 公司将为新业务投入多少资源，包括团队、资金和矿场规模 - 采用更谨慎的投资方式，倾向于与当地合作伙伴合作并投资当地资源，现金投资占比相对较小，矿机将是主要投资部分；矿场规模将根据市场动态调整，预计10% - 20%的矿机将用于挖矿业务，市场向好时会增加该比例 [30][31][32] 问题: 产品是否优先供应客户，市场波动时供应商的矿机是否会分配到自有矿场 - 销售表现良好时，预计10% - 20%的矿机用于挖矿业务；市场不佳时，该比例会增加 [33][34] 问题: 明年供应链情况的预测以及对公司生产的影响 - 2020年上半年生产受全球贸易问题影响，下半年市场需求反弹但仍存在生产问题；2021年上半年生产将继续增加，预售订单已排到明年第二季度；目前矿机生产周期为90 - 120天，预计明年生产能力将达到数万台；开展自营比特币挖矿业务有助于优化供应链，即使市场动荡也能建立库存 [35][36][37]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总净收入为1.781亿元人民币，同比下降26.3%，主要因新冠疫情爆发和比特币减半事件；环比增长160.9% [17] - 2020年第二季度收入成本为1.338亿元人民币，同比下降，环比上升，与算力销售和每Thash成本变化一致 [17] - 2020年第二季度毛利润增至4330万元人民币，同比增长302.5%，环比增长1711.5%；毛利率从2019年同期的4.5%和2020年第一季度的3.5%扩大至24.3% [18] - 2020年第二季度研发费用降至2610万元人民币，占总净收入的14.6% [18] - 2020年第二季度销售和营销费用为650万元人民币，占总净收入的3.7% [19] - 2020年第二季度一般和行政费用为2960万元人民币，2019年同期因股份支付费用导致数值较高 [19][20] - 2020年第二季度总运营费用降至6040万元人民币，运营亏损降至1890万元人民币，非GAAP运营亏损为8020万元人民币 [20] - 2020年第二季度归属于普通股股东的净亏损降至1680万元人民币，非GAAP调整后净亏损为6080万元人民币，摊薄后每ADS净亏损为0.11元人民币 [21] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物为1.57亿元人民币，短期投资为3.476亿元人民币 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币矿机业务：第二季度总净收入增长160.8%，算力销售增长198.5%，矿机销售数量增长153.5%；接近清空库存，第三季度生产的矿机已全部预售，开始接受2020年第四季度和2021年初交付的预订单 [6] - AI产品业务：与VergeSense合作，K210芯片用于新一代运动传感器，7月开始量产；智能门锁系统上市且订单增加；DJI Technology选用K210芯片用于STEM教育项目，预计2020年末或2021年初开始应用；与UBTECH等合作的AI产品开始生产测试；下一代AI芯片K510收到大量测试请求，预计2021年第一季度前量产 [13][14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 比特币价格在2020年5月减半事件后波动下降，随后价格开始回升，市场对矿机的需求反弹 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强研发能力，完成第二代三星8纳米芯片研发，计划9月初量产新矿机；完成中芯国际第一代N+1芯片流片，预计第四季度中旬交付搭载该芯片的矿机 [9][10] - 拓展海外客户群，在哈萨克斯坦获得多个大型采购订单，正在参与多个国际比特币矿业公司招标 [11] - 专注AI产品合作与货币化，与VergeSense、DJI Technology等合作，开发下一代AI芯片K510，致力于构建开源AI应用平台 [13][15] - 全球晶圆制造产能受新冠疫情和地缘政治问题影响，公司自2019年起多元化供应来源，确保满足客户订单 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 比特币价格在减半后企稳，市场对高质量矿机需求增加，但全球晶圆制造产能受影响，公司已向生产合作伙伴下足够订单，有信心满足客户需求并推动业务扩张 [12] - 随着中国新冠疫情得到控制，社会数字化进程加速，有利于AI产品业务发展 [13] 其他重要信息 - 公司宣布组织结构和董事会变更，新的管理团队有助于深入了解高科技行业未来趋势，具备IT行业和全球市场战略规划及公司治理经验 [15][16] 问答环节所有提问和回答 问题: 客户为矿机订单支付的定金情况 - 现有客户订单主要来自A10系列产品，第二季度主要销售库存，第三季度库存售罄，未来订单为新系列产品；行业中大额订单通常需等待一定时间，预计交付时间在今年第三季度至明年第一季度，因代工厂加工制造时间长；近期订单增加，因新产品性能和性价比更好 [24][25] 问题: 公司在工具租赁方面遵循的国际会计准则 - 公司会计原则遵循美国GAAP标准 [27]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总净收入为6830万元人民币，较2019年同期的4720万元增长44.6%，增长主要源于总算力销量和每太哈希平均售价的增加 [7][15] - 2020年第一季度营收成本增至6590万元人民币，2019年同期为4680万元，与算力销量增加相符 [15] - 2020年第一季度毛利润增至240万元人民币，2019年同期为50万元，毛利率从2019年同期的1%扩大至3.5% [15] - 2020年第一季度研发费用增至4180万元人民币，2019年同期为3130万元，占总净收入的61.2% [16] - 2020年第一季度销售和营销费用增至410万元人民币，2019年同期为230万元，占总净收入的6.1%，增长原因是公司销售和营销部门员工数量增加 [16] - 2020年第一季度一般和行政费用增至2760万元人民币，占总净收入的40.4%，2019年同期为2480万元，占总收入的52.6%，增长主要由于2020年第一季度发行费用较高 [17] - 2020年第一季度总运营费用为7350万元人民币，2019年同期为5850万元 [17] - 2020年第一季度运营亏损为7110万元人民币，2019年同期为5800万元，排除170万元基于股份的薪酬费用后，非GAAP运营亏损为6940万元 [17] - 2020年第一季度归属于普通股股东的净亏损为3990万元人民币，2019年同期为6790万元，非GAAP调整后净亏损为3820万元 [17][18] - 2020年第一季度摊薄后每美国存托股票净亏损为0.25元人民币，2019年同期为0.5元 [18] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为2.644亿元人民币，2019年12月31日为5.166亿元，减少主要由于2020年3月31日短期投资增加，公司在短期投资上投入1.734亿元人民币，2019年12月31日为1100万元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 矿机业务方面，2020年第一季度基于三星8纳米芯片开始大规模生产和发货，制造了数万台；基于中芯国际14纳米工艺的矿机将于第二季度开始大规模生产；与三星和中芯国际的下一代工艺开发正在进行，与台积电的5纳米工艺专用集成电路也在推进并加速 [8] - AI芯片业务方面，2020年第二季度，公司AI芯片K210获得硬件专家证书，4月K210支持被添加到Linux 5.7内核，公司还开发了智能门禁控制产品，满足了银行、学校等多场景需求，收到很多客户咨询 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 比特币市场，5月12日比特币减半，价格稳定上涨，比特币网络运行稳定，算力无波动 [6] - 矿机市场，受新冠疫情影响，第一季度公司总净收入增长与算力销售相符，总销量从70万太哈希每秒增至90万太哈希每秒，同比增长18.4%，平均售价也有所提高；随着比特币减半完成和雨季到来，市场对矿机的需求得到重新平衡，市场信心正在恢复 [7][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化矿机业务的硬件和软件设计通用性，认为矿机平台设计可降低成本、缩短设计周期、简化客户开发和维护，Avalon 1066 Pro是该概念下首款序列化产品，Avalon 1146 Pro即将推出 [9] - 公司即将推出浸没式冷却矿机，以提高热性能、降低噪音水平、提高能源效率、延长矿机生命周期和增加制造场景，还为客户提供SaaS平台，降低能源门槛并让客户免维护 [9] - 公司致力于AI芯片K210的开源，打造活跃且熟练的开发者社区 [12] - 公司优化了管理程序，将治理系统和组织结构与企业文化相联系，进行绩效评估，以确保产品质量、控制风险和优化资本配置 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于新冠疫情的演变性质和比特币减半事件的不确定性，公司目前对业务和市场的潜在影响能见度非常有限，因此不发布2020年第二季度业务展望 [19] - 公司预计未来毛利率会随着市场复苏而显著提高 [8] - 随着更多大玩家对公司产品和服务感兴趣，以及雨季带来的廉价水电降低挖矿成本，预计会创造对矿机的需求，有利于公司业务 [10] 其他重要信息 - 公司研发团队平均年龄32岁，工作经验8年，管理团队在研发、公司治理、战略规划和国际业务执行方面经验丰富，是公司未来增长的核心资产 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年第一季度每太哈希收入从去年第一季度的1.6亿元降至76太哈希/人民币的原因 - 去年12月整体美国存托股票价格下跌，市场表现不佳，今年1月仍受影响，迦南在此情况下进行销售，对每太哈希单价有小影响；2 - 3月，新冠疫情爆发，严重影响中国物流和资金周转，虽比特币价格上涨，但仍对价格有影响；公司有信心在未来两个季度推出新产品，实现销售增长和更好的每太哈希单价 [22][23][24] 问题2: 公司不发布下一季度业务展望，对第二季度迦南收入的看法 - 中国的销售通常从5月22日左右开始，比特币减半后公司收到很多产品咨询和潜在订单，虽这些信息无法在财务官声明中精确引用，但第二季度迦南业绩会更好 [25][26] 问题3: 去年第四季度约3.29亿元的库存和预付款减记何时会在资产负债表上转回 - 公司将根据未来市场和销售情况决定是否及何时转回减值，若销售情况好转肯定会转回 [27][28][29] 问题4: 迦南5纳米专用集成电路9纳米功率矿机新产品是否有具体时间表 - 公司在第一、二季度疫情期间未停止研发，但5纳米技术更先进，大规模生产周期更长，预计明年该产品将投入大规模生产；目前产品功率效率约40焦耳或以下，第二学期产品功率效率约42焦耳，未来新产品功率消耗将低于30焦耳，公司正与中芯国际、三星和台积电合作 [30][31][32] 问题5: 如何看待在比特币减半和当前情况下，旧一代矿机退出市场和新一代矿机在近半年的需求情况 - 旧一代矿机平均功耗约100瓦，无法有效运行；市场对矿机有强烈需求，但受二手矿机价格竞争影响，短期内新矿机平均单价受影响，长期来看市场对新矿机的需求将增加，新矿机将在矿业中占据主导地位 [33][34] 问题6: 政策变化和某些省份要求对矿机销售是否有影响 - 公司注意到近期关于矿业的新政策消息，但目前未看到对行业的影响；中国贵州、四川等省份和越南的政府正在出台新政策鼓励水电矿业，矿业在这些地区得到更好管理，公司正在评估这些政策 [35][36][37] 问题7: 今年4月推出的新SaaS平台Canaan Cloud的销售和营销策略、相关计划及客户情况 - 矿机销售中关键客户需求不同，公司从今年开始改进软件并加入SaaS管理系统以满足需求；Canaan Cloud类似亚马逊云，客户需求是哈希率而非产品或挖矿本身，该产品为客户提供低门槛进入方式，使其无需参与挖矿运营即可从矿业中受益 [38][39]