公司业绩 - Instacart将于2024年2月13日发布2023年第四季度和全年财务业绩[1] - Instacart管理层将于2024年2月13日下午2:00太平洋时间（下午5:00东部时间）举行电话会议讨论公司业绩[1] 股权锁定 - Instacart的董事、高管和持有大部分Instacart普通股或可转换为Instacart普通股的证券的锁定和市场禁售协议将于2024年2月15日终止[2] 公司背景 - Instacart是北美领先的杂货科技公司，与超市和零售商合作，改变人们的购物方式[3]

DispatchHealth与Instacart合作 - DispatchHealth与Instacart合作，通过Instacart Health技术，为患者提供营养食品[2] - DispatchHealth是全国最全面的家庭医疗服务提供商，能够评估患者的完整健康需求[4] - DispatchHealth与Instacart合作，帮助建立以患者为中心的健康未来，提供全面的、综合的护理，重新定义成功的患者结果[9] Instacart Health - Instacart Health利用Instacart平台和产品，增加对营养食品的获取，激发健康选择，并在全国范围内扩大食品作为药物计划[5] - 整合医学定制餐饮到医疗系统中，可以预防大约160万次住院，节省约136亿美元的医疗费用[6] - Instacart接受多种支付方式，包括FSA和HSA卡、符合条件的Medicare Advantage健康支付卡和SNAP福利，进一步增加患者获取必需品的途径[8]

分组1 - Instacart股价周三上涨，分析师推测这家食品配送公司可能成为共享出行平台Uber Technologies的收购目标[1]

公司表现与分析师观点 - Instacart自纳斯达克上市以来股价一直处于下跌趋势 但Wolfe Research分析师认为其股价将在2024年反弹 [1] - 分析师Deepak Mathivanan将Instacart评级上调至"跑赢大盘" 并预测其股价可能回升至35美元 [1] - 该目标价意味着近50%的上涨空间 分析师看好Instacart的风险回报比 [2] 财务与运营状况 - Instacart当前估值仅为6倍FY2 EBITDA 分析师认为公司有多个杠杆可提高盈利能力和EBITDA增长 [3] - Instacart预计本财季调整后EBITDA将在1.65亿至1.75亿美元之间 [4] 潜在并购机会 - 分析师认为Uber可能考虑与Instacart合并 因后者当前资产价值被低估 [5] - 两家公司若合并 监管风险较小 且在成本和收入方面具有显著的财务协同效应 [9] - 合并可能帮助Instacart克服竞争风险 并改善近期增长乏力的GTV（总交易额） [10] 行业动态 - Instacart近期在西雅图提高费用 以应对新的最低工资法 [11]

西雅图最低工资法对配送平台的影响 - 西雅图于2022年通过了一项新法律 提高了配送平台司机的工资 该法律于2024年1月13日生效 要求DoorDash和Instacart等公司在订单期间至少支付每分钟44美分和每英里74美分 或每单至少支付5美元 [2][3] - 西雅图大型公司员工的最低工资为每小时19.97美元 但这一标准并未直接适用于配送平台司机 这些司机被公司视为独立承包商 [4] 配送平台的应对措施 - Instacart和DoorDash对新法律提出批评 并宣布提高价格和其他调整 [6] - Instacart表示 由于新法规导致运营成本大幅增加 客户将看到新的费用 预计司机每小时将获得26美元 [7] - Instacart还表示 新要求意味着只能处理从西雅图零售地点到西雅图市内客户的订单 西雅图以外的客户将无法从西雅图市内商店下单 反之亦然 [8] - DoorDash也表示将引入新的费用 并认为新法律虽然出于好意 但会损害其司机 客户和商家 [9] - DoorDash预计商家可能会经历订单量显著下降以及服务负面影响 [10] 行业背景与潜在影响 - 新法律生效之际 美国劳工部正在准备规则变更 可能为零工工人提供更多福利 并使公司更难将这些员工归类为独立承包商 [11] - 尽管公司认为这些规则不会对其产生太大影响 但PYMNTS上周写道 这些规则的影响可能比预期的更大 [12] - 结构变化可能迫使平台减少供应 以应对不断上升的成本 从而导致价格上涨 例如Uber去年秋天表示 拟议的欧洲零工工人法律可能引发高达40%的价格上涨 [13][14] 政府与行业观点 - 西雅图劳工标准办公室主任Steven Marchese表示 该法律是西雅图在创建赋能工人 消费者和企业的零工经济方面迈出的重要一步 [5]

Instacart业务发展 - Instacart是通过技术推动未来的杂货业务[85] 财务表现 - 在2023年第三季度，订单增长至66.2百万，同比增长4%[93] - 在2023年第三季度，GTV增长至74.94亿美元，同比增长6%[95] - 在2023年第三季度，毛利润增长至5.61亿美元，同比增长16%[96] - 在2023年第三季度，调整后的EBITDA增长至1.63亿美元，同比增长120%[97] 收入来源 - 交易收入主要来自顾客和零售商的服务费[99] - 广告和其他收入主要来自品牌的广告服务和零售商使用的软件服务[103] 成本结构 - 成本主要包括第三方支付处理费用、员工薪酬成本和技术相关无形资产的折旧费用[104] - 预计未来成本将继续以绝对金额增长，同时会因为公司业务规模的增长而有所波动[105] 毛利润和毛利率 - 毛利润代表收入减去成本，毛利率是毛利润占总收入的百分比[106] - 预计未来毛利率扩张将减缓，因为交易收入增长开始更加与GTV增长接近，成本增加，以及交易收入和广告等收入的波动[108] 支出情况 - 研发支出主要包括工程员工的薪酬成本，第三方咨询费用，各种间接和占用成本的分摊，以及折旧和摊销费用[110] - 销售和营销支出主要包括广告费用，销售和营销员工的薪酬成本，第三方咨询费用，各种间接和占用成本的分摊，客户关系无形资产的折旧费用和摊销费用[111] 财务支出增长 - 2023年第三季度，研发支出增加了17.23亿美元，同比增长1357%[123] - 2023年第三季度，销售和营销支出增加了2.83亿美元，同比增长165%[125] - 2023年第三季度，总体和行政支出增加了4.72亿美元，同比增长492%[126] 财务指标 - 调整后的 EBITDA 达到了 442 百万美元，较去年同期增长了 715.4% [134] 现金流和资本结构 - 公司于2023年9月完成了IPO，净收益为3.92亿美元[149] - 公司截至2023年9月底，现金及现金等价物为20亿美元，市场证券为5600万美元[149] - 公司自成立以来主要通过发行股票和从零售商、客户和品牌收取费用来融资[149] - 公司于2023年9月从经营活动中获得的净现金为3.53亿美元[151] - 公司于2023年9月从投资活动中获得的净现金为1.46亿美元[153] - 公司于2023年9月从融资活动中获得的净现金为600万美元[154] - 公司认为现有的现金、现金等价物和市场证券将足以满足未来至少12个月及更长时间的工作资本和资本支出需求[149] 风险管理 - 公司暴露于市场风险中，主要包括外汇和汇率风险、利率风险和通货膨胀风险[158] - 公司认为通货膨胀对业务、财务状况或经营业绩没有产生实质影响，但在一定程度上受到宏观经济影响[162]