财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司业绩超出预期,GTV和调整后EBITDA均超出指引上限 [16][17] - 第二季度GTV预计增长7%-9%,调整后EBITDA预计为1.8亿-1.9亿美元 [17][18] - 公司承诺2024年全年调整后EBITDA将实现同比扩张,无论是绝对值还是占GTV的比重 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 成熟客户群体的流失率持续改善,新客户群体规模持续超过疫情前水平 [16][26] - EBT SNAP业务从第一季度的小幅负面影响转为第二季度的正面推动 [16][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在扩大送货半径,使80%的客户能够接入至少一家新的零售商 [85] - 公司持续提升拣货效率,通过批量拣货和缩短送货时间提升交易收入,同时增加了拣货员的收益 [85] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在与Uber合作,将数百万家餐厅引入Instacart平台,为客户提供更全面的食品选择 [7][8] - 公司正在扩展到自提服务,为注重价格的客户提供更经济实惠的选择 [37][38] - 公司正在加强与大型零售商的合作,提供从前端到后端的一体化解决方案,包括门店前端、Caper购物车、FoodStorm外卖等 [80][81] - 公司广告业务增长受到一些大型品牌广告主削减广告投放的影响,正在努力提升广告业务的多元化 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司长期增长前景保持乐观,认为公司在选品、服务质量、速度和价格等方面保持领先优势 [25][26] - 管理层认为公司在数据积累、预测建模和门店库存管理等方面拥有独特优势,为客户和零售商创造价值 [60][61][62] - 管理层对消费者需求保持乐观,认为即使在经济环境下行时,公司也能通过提供更多优惠和省钱方式来满足不同消费群体的需求 [66][67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Sheridan 提问** 询问公司中长期GTV增长的驱动因素 [23][24][25][26] **Fidji Simo 回答** 公司在选品、服务质量、速度和价格等方面保持领先优势,加上成熟客户群体的流失率改善和新客户群体规模持续增长,是公司中长期增长的关键驱动因素 [25][26] 问题2 **Nikhil Devnani 提问** 询问公司是否考虑加大投入以支持增长 [28][29] **Fidji Simo 回答** 公司一直在通过优化激励措施等方式大幅投入以支持增长,但这种投入可能不会立即反映在营销费用等数据上,而是从长期客户粘性和价值上体现 [29] 问题3 **Ross Sandler 提问** 询问公司与亚马逊的合作关系,以及与Uber的新合作对公司的影响 [33][34][35] **Fidji Simo 回答** 公司对亚马逊的定价策略变化保持乐观,认为公司的选品、速度和价格优势足以应对。与Uber的合作将为客户带来更多餐饮选择,有助于提升Instacart Plus会员的价值 [34][35]

智能购物车技术的影响 - 智能购物车技术正在改变消费者的购物行为和忠诚度 消费者倾向于选择提供智能购物车技术的商店 包括新顾客 [1] - 智能购物车技术无需大规模资本支出改造整个商店 且通过数字屏幕提供个性化购物体验 提升购物乐趣 [2] - 使用智能购物车的商店平均购物篮尺寸有所增加 [2] 消费者对数字技术的偏好 - 约20%的美国消费者更喜欢在商店中使用数字技术辅助购物 [3] - 61%的杂货商认为 如果不提供自助服务技术 消费者很可能会转向其他商家 [4] 个性化购物体验 - 智能购物车屏幕将根据消费者在商店中的位置 购物篮中的物品和个人偏好提供实时优惠 [5] - 75%的Instacart客户在季度内至少购买了一件由个性化提示推荐的物品 [5] - 83%的消费者对接收个性化优惠感兴趣 [6] 消费者购物行为 - Instacart平台上的消费者倾向于从多个商家购买 而不是只忠诚于一两个商家 [7] - 平均每位客户通过Instacart市场从超过五家零售商处购买 付费Instacart+会员从比非会员多两倍的商家处购买 [7] - 在线杂货购物者比实体店购物者更忠诚 36%的在线杂货客户与三家或更多商家购物 而实体店客户为48% [8] 公司业绩与战略 - Instacart在季度内实现了9%的订单同比增长和8%的总收入增长 [8] - 公司正通过与Uber的合作 将餐厅订购服务整合到其平台中 以扩大消费者的忠诚度 [10] - 通过与Uber Eats的合作 Instacart将在一夜之间增加数十万家餐厅 提供无与伦比的杂货和餐厅选择组合 [11]

财务表现 - Instacart在2024年第一季度实现了82亿美元的总交易额（GTV），同比增长11%，超出预期的80亿至82亿美元范围[59] - 第一季度总收入为8.2亿美元，同比增长8%，主要由GTV增长和广告及其他收入变化驱动[61] - 公司GAAP毛利润为6.14亿美元，同比增长5%，占GTV的7.4%，占总收入的75%[65][73] - 公司Q1'24的GTV为83.19亿美元，同比增长11%，订单量为7280万，同比增长9%[73] - 公司Q1'24总收入为8.2亿美元，同比增长8%，占GTV的9.9%[73] - 公司Q1'24调整后EBITDA为1.98亿美元，同比增长17%，占GTV的2.4%，占总收入的24%[68][73] - 公司Q1'24运营现金流为1.05亿美元，同比增长3500万美元[68] - 公司预计Q2'24的GTV在80亿至81.5亿美元之间，同比增长7%至9%[81] - 公司预计Q2'24调整后EBITDA在1.8亿至1.9亿美元之间，占GTV的2.3%[82] - 2024年第一季度总收入为8.2亿美元，同比增长8%[111] - 2024年第一季度净收入为1.3亿美元，同比增长1.6%[111] - 2024年第一季度现金及现金等价物为15.14亿美元，同比下降29.1%[109] - 2024年第一季度总运营费用为4.7亿美元，同比增长8.8%[111] - 2024年第一季度研发费用为1.15亿美元，同比下降9.4%[111] - 2024年第一季度销售和营销费用为1.84亿美元，同比增长14.3%[111] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.44亿美元，同比下降4%[111] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金流为1.05亿美元，同比增长50%[120] - 2024年第一季度投资活动产生的净现金流为1300万美元，同比下降69%[120] - 2024年第一季度融资活动产生的净现金流为-7.5亿美元，主要由于股票回购[120] - 2024年第一季度总收入为8.19亿美元，同比增长8.1%[132] - 2024年第一季度净收入为1.3亿美元，同比增长1.6%[132] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.98亿美元，同比增长17.2%[132] - 2024年第一季度研发费用为1.15亿美元，同比下降11.5%[125] - 2024年第一季度销售和营销费用为1.84亿美元，同比增长3.1%[125] - 2024年第一季度总负债为7.77亿美元，同比下降2.9%[127] - 2024年第一季度股东权益为31.41亿美元，同比下降16.2%[127] - 2024年第一季度总订单量为72.8百万，同比增长9.3%[132] - 2024年第一季度调整后研发费用占GTV的1.4%，与去年同期持平[125] - 2024年第一季度调整后销售和营销费用占GTV的2.0%，同比下降0.1%[125] - 2024年第一季度调整后的总运营费用为4.25亿美元，占GTV的5.1%[134] - 2024年第一季度调整后的一般和行政费用为7000万美元，占GTV的0.8%[134] - 2024年第一季度包括与股票补偿费用相关的400万美元逆转收益[134] - 2024年第一季度总运营费用为4.7亿美元，占GTV的5.6%[134] - 2024年第一季度一般和行政费用为9800万美元，占GTV的1.2%[134] - 2024年第一季度调整后的运营和支持费用占GTV的比例未明确，但定义中排除了折旧、摊销、股票补偿费用和重组费用[136] 订单与配送 - 第一季度订单量为7280万，同比增长9%，平均订单价值（AOV）为114美元，同比增长2%[59] - 超过80%的配送订单为即时订单，其中约一半为优先配送，中位配送时间不到50分钟[4] - Instacart与Uber合作推出餐厅配送服务，Instacart+会员在超过35美元的订单上享受0元配送费[14] - 第一季度客户在订单中平均节省超过4.75美元，同比增长超过20%[16] - 公司推出的取货服务中，约75%的订单是增量订单，且最近对所有客户免费提供取货服务[141] 技术与创新 - Caper Carts在Schnucks商店中处理了超过10%的店内销售额，尽管仅部署了10台Caper Carts[19] - Instacart推出了Instacart开发者平台（IDP），允许第三方在其网站和应用中集成Instacart功能[20] - Instacart与Kroger、Schnucks和Wakefern合作部署了更多Caper Carts，并与The Save Mart Companies签署了新协议[19] 广告与品牌合作 - Instacart广告为品牌合作伙伴带来平均超过15%的增量销售提升，部分情况下甚至翻倍[142] - 通过Circana进行的全渠道销售研究显示，75%和90%的Instacart用户在平台上购买特定品牌后未在实体店购买相同品牌[142] 股票回购 - Instacart在第一季度回购了2700万股股票，总价值7.51亿美元[9] 收入构成 - 公司Q1'24广告及其他收入为2.17亿美元，同比增长9%，占GTV的2.6%[76] - 公司Q1'24交易收入为6.03亿美元，同比增长8%，占GTV的7.2%[75]

公司背景 - 公司专注于中小市值市场 同时也覆盖蓝筹股 大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] - 公司提供跨市场新闻和独特见解 涵盖生物技术和制药 采矿和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [4] 内容生产 - 公司采用前瞻性技术 包括自动化和生成式AI工具 但所有内容均由人类编辑和撰写 符合内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5][6][7] - 公司内容创作者拥有数十年宝贵专业知识和经验 并利用技术辅助和增强工作流程 [6]

核心观点 - Instacart与Uber Eats合作，将餐厅配送服务引入其平台，旨在扩大市场份额并提升竞争力 [1][9] 合作细节 - Instacart客户将能够在全国范围内选择附近餐厅，浏览菜单、下单并实时跟踪配送 [2] - Uber Eats将负责餐厅列表展示、接单、取餐和配送 [3] - Instacart Plus会员在餐厅订单超过35美元时可享受免费配送 [4] - 普通Instacart客户将支付Uber Eats配送费，但费用是否更低尚不明确 [5] - Instacart客户将享受与Uber Eats相同的餐厅价格，配送员也将获得与Uber Eats相同的报酬 [6] 市场反应 - Instacart股价在消息公布后上涨1.88%，达到37.24美元，为三周以来的最高水平 [7] 行业背景 - Instacart近期投资包括开发基于ChatGPT的搜索功能，以应对美国日益激烈的杂货配送市场竞争 [9] - 此次合作有助于Instacart在杂货配送市场中保持竞争力，目前其市场份额为25%，落后于沃尔玛的51% [12] 未来展望 - 合作旨在为更多客户提供Uber Eats服务，增加餐厅业务并为配送员创造更多收入机会 [10] - 关注合作如何推动两家公司的销售增长，以及是否能够提升Instacart在杂货配送市场的份额 [12]

公司合作与业务扩展 - Instacart与Uber Eats合作 通过Instacart应用程序中的新“餐厅”标签 客户可以订购来自广泛餐厅的餐食 该合作预计在未来几周内推出 [1] - Instacart CEO Fidji Simo表示 此次合作使客户能够通过单一应用程序满足所有食品需求 包括在线杂货选择和餐厅配送 [2][3] - Instacart近期还与Kohl's合作 提供美国各地客户的当日送达服务 进一步扩展其服务范围 超越杂货配送 [4][5] 行业竞争与趋势 - 餐厅聚合平台正在扩展业务范围 挑战Instacart在杂货配送领域的地位 例如 DoorDash在12月增加了数百个杂货店位置 利用其内置的消费者基础和劳动力基础设施 [6] - Uber Eats也增加了数百个杂货店位置 并与土耳其快速商务公司Getir建立了配送合作关系 [7] - 消费者正在削减餐厅相关食品支出 将重点转向必需品 当前财报季显示出“可有可无”项目的支出减少 节省的资金可能用于其他商品和服务 [8][9] 市场影响与客户覆盖 - Uber表示 最新合作使其能够将餐厅选择扩展到美国数百万客户 包括使用Instacart的郊区市场家庭 [8]

战略合作 - Instacart与Uber Technologies宣布战略合作，将Uber Eats的餐厅配送服务整合到Instacart应用中，使Instacart用户能够通过其应用订购来自数十万家餐厅的餐食 [1] - 合作将为Instacart+会员提供更多价值，包括超过35美元的杂货和餐厅订单免配送费 [1][2] 用户体验 - Instacart应用将新增“餐厅”标签，提供用户友好的界面，允许消费者选择附近餐厅、浏览菜单、下单并实时跟踪配送 [2] - 用户可以通过Instacart应用订购来自超过1,500家全国、区域和本地零售商的杂货，覆盖超过85,000家门店，同时也能通过Uber Eats订购晚餐 [2] 公司目标与市场扩展 - Uber CEO表示，合作旨在让更多人轻松获取所需，并将Uber Eats的服务扩展到更多消费者，增加餐厅业务并为配送员创造更多收入机会 [3] - Instacart CEO表示，合作使Instacart用户能够在一个应用中同时享受美国最佳在线杂货选择和餐厅配送服务，满足所有食品需求 [3] - 通过Instacart应用，Uber能够将其领先的餐厅选择扩展到美国数百万用户，包括使用Instacart的郊区市场家庭 [3] 技术与解决方案 - 合作进一步推动两家公司开发支持实体业务的技术和解决方案，帮助餐厅和零售商通过在线渠道接触新客户并增加销售额 [4] 公司背景 - Uber成立于2010年，旨在通过移动技术创造机会，已累计完成超过470亿次行程，致力于改变城市中人员、食品和物品的流动方式 [5] - Instacart是北美领先的杂货技术公司，与超过1,500家零售商合作，覆盖超过85,000家门店，提供在线购物、配送和取货服务，并为约60万购物者提供灵活的收入机会 [6]

公司合作与业务扩展 - Instacart与ROFDA批发商合作，推出由Carrot Ads支持的在线零售媒体网络，覆盖超过2,250家美国商店 [1] - 该合作使广告商能够更轻松高效地在数千家本地独立杂货店推动销售，更好地支持他们服务的社区 [1] - Carrot Ads帮助零售商及其批发商在自有和运营的网站及应用程序上建立和发展零售媒体网络 [2] - 初始ROFDA参与者包括Associated Food Stores、URM Stores、Piggly Wiggly Alabama Distributing Company等 [2] 行业趋势与市场机会 - 随着购物者营销预算的增长，大量资金流向大型零售商，独立零售商希望参与但缺乏工具和规模 [3] - 零售媒体继续成为最有效的广告渠道之一，提供闭环洞察、高度参与的受众和直接购买路径 [5] - 这些网络还解锁了新的收入流，改善了客户体验，并通过建立零售媒体业务增强了零售商及其批发合作伙伴的忠诚度 [5] 公司战略与目标 - Instacart致力于帮助本地独立杂货商成功，并帮助他们与品牌广告商建立强大的合作伙伴关系 [4] - ROFDA的目标是为杂货商提供所需的工具、技术和人才，以高效地吸引客户并在不断变化的行业中取得成功 [5] - 通过加强与Instacart的合作并选择Carrot Ads作为零售媒体网络的主要组成部分，ROFDA为本地零售商及其批发商铺平了创新和与品牌连接的新道路 [5] 市场覆盖与影响力 - ROFDA批发商集体为CPG营销合作伙伴提供了覆盖2,400万户家庭的机会，占美国家庭的四分之一，其中许多位于服务不足的地区 [5] 公司背景与业务范围 - Instacart是北美领先的杂货技术公司，与超过1,500家国家、地区和地方零售横幅合作，提供在线购物、配送和取货服务 [6] - Instacart平台为零售商提供一套企业级技术产品和服务，以支持他们的电子商务体验、履行订单、数字化实体店、提供广告服务和获取洞察 [6] - ROFDA是一个由美国零售独立杂货商成员拥有的批发食品分销商组织，旨在通过共享信息、利用集体资源和开发工具来帮助独立零售杂货商成员与大型商店竞争 [7]

公司合作与业务扩展 - Instacart与Kohl's达成独家当日送达合作 通过Instacart App 美国近1 09亿家庭可以访问1 172家Kohl's百货商店的当日送达服务 [1] - 消费者可以通过Instacart平台购买配饰 家居必需品 护肤品 美容产品 宠物用品等 并享受店内价格和Kohl's Rewards积分 [2] - Instacart正在努力扩展其平台上的零售商选择 以提供更多消费者熟悉的商品 [3] - Instacart平台首次引入百货商店Kohl's 旨在为消费者提供更便捷的日常购物体验 [4] 公司发展历程与现状 - Instacart成立十年 最初提供在线杂货购物和送货服务 现已服务超过1 500个零售品牌 覆盖85 000多个地点 [5] 行业竞争与趋势 - 餐厅聚合平台正在扩展业务范围 挑战Instacart在杂货配送领域的地位 [6] - DoorDash增加了数百个杂货店位置 利用其内置的消费者基础和劳动力基础设施获得竞争优势 [7] - Uber Eats也增加了数百个杂货店位置 并与土耳其快速商务公司Getir建立了配送合作伙伴关系 [8] - 大多数美国和澳大利亚消费者希望通过一个统一的平台在线购买零售产品 约70%的消费者希望在这样的平台上购物 [9] - Instacart 其他按需配送公司以及亚马逊和沃尔玛等零售巨头正努力将自己定位为消费者数字生活的中心 [10]

行业概况 - 商业服务行业包括315只个股 目前Zacks行业排名为第6位 Zacks行业排名基于16个不同行业组别的平均Zacks排名进行排序 [2] - 技术服务业包括173只个股 目前Zacks行业排名为第88位 该行业今年平均涨幅为6.6% [8] - 外包行业包括12只个股 目前Zacks行业排名为第225位 该行业今年涨幅为2% [9] Maplebear(CART)表现 - Maplebear属于商业服务行业 目前Zacks排名为第2位(买入) [3] - 过去3个月 Maplebear全年盈利的Zacks共识预期上调73.4% 显示分析师情绪改善和盈利前景向好 [4] - 今年以来 Maplebear股价上涨51.1% 远超商业服务行业2.1%的平均涨幅 [5] - Maplebear属于技术服务业 其51.1%的涨幅远超该行业6.6%的平均涨幅 [8] Automatic Data Processing(ADP)表现 - Automatic Data Processing属于商业服务行业 今年以来股价上涨6.2% 超过行业平均涨幅 [6] - 过去3个月 Automatic Data Processing全年每股收益的共识预期上调0.1% 目前Zacks排名为第2位(买入) [7] - Automatic Data Processing属于外包行业 其6.2%的涨幅超过该行业2%的平均涨幅 [9] 投资建议 - Maplebear和Automatic Data Processing有望延续良好表现 值得投资者持续关注 [10]