财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入同比增加超2.5亿美元，比预期高1.25亿美元以上 [8] - 全年收入达250亿美元创历史新高，运营现金流近60亿美元 [9] - 2024年全年收益率增长11%，比原指导高出近250个基点 [9] - 单位成本比原指导好100个基点，使底线增加7亿美元 [11] - 2024年ROIC达11%，高于资本成本 [12] - 2025年预计收益率增长超4%，将使底线增加超4亿美元 [13] - 2025年净收入指导超23亿美元，比2024年增加超4亿美元或每股28美分 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年各主要品牌价格上涨中个位数到中两位数百分比，船上消费逐季加速增长 [10] - 2024年新邮轮和回头客均实现两位数增长 [21] - 2024年第四季度收益率同比增长6.7%，比9月指导高1.7个百分点 [36] - 2024年第四季度每可用下铺日不含燃料的邮轮成本同比增长7.4%，比9月指导好0.6个百分点 [37] - 2024年第四季度每日净收入同比提高超5% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲市场预订窗口创历史最长，所有核心部署预订情况和价格均优于去年同期 [15] - 2025年各季度预订量同比增加，价格更高 [13] - 2026年预订量持续破纪录 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资人才和工具，针对各品牌目标市场开展营销活动，吸引新客户 [20] - 推出新营销活动，提升全球邮轮旅游知名度 [22] - 实施增强型目的地战略，开发自有目的地资源 [24] - 2025年7月开放庆祝之钥，2026年改造半月礁 [26][28] - 行业更主流化，公司通过自身努力实现有机增长，与竞争对手相比发展态势良好 [105][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年业绩出色，2025年有望再创佳绩 [7][13] - 公司在可持续发展和财务重建方面取得进展，有望在2026年达到投资级杠杆指标 [31][33] - 对公司未来发展充满信心，有很大提升空间 [30] 其他重要信息 - 2024年接收三艘新邮轮 [17] - 2024年温室气体排放强度较2019年降低约17.5%，绝对排放量降低近10% [31] - 2024年偿还债务超50亿美元，年底债务降至275亿美元，较2023年1月峰值减少超80亿美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去两年为利用当前需求奠定的基础，以及2025年及以后提升份额、优化收益率和推动船上消费的举措 - 过去两年进行重组，安排合适的品牌领导者，加强商业关注，管理投资组合 [51][52][53] - 2025年将继续加强商业领域工作，投资人员和工具，实施目的地战略，推动船上消费 [54][55] 问题2: 2025年不含燃料的净邮轮成本组成及收益率与成本的合理差距 - 成本增加3.7%的组成：庆祝之钥相关费用0.5个百分点，干船坞天数增加0.75个百分点，2024年一次性项目0.25个百分点，其余2.2个百分点为通胀和广告增加，部分被效率提升和规模效应抵消 [58][59] - 收益率与成本差距无固定规则，2024年收益率增长是成本增长的三倍，2025年指导中收益率与成本改善差距为0.5个百分点 [60] 问题3: 庆祝之钥的客户认知度及增强型目的地战略的规模和方向 - 庆祝之钥客户认知度仍在提升，目前预订情况良好，运营后有望带来更大收益 [66][67] - 目的地战略旨在提升自有目的地知名度，吸引非邮轮游客，庆祝之钥和半月礁改造将提供不同体验 [69][70][72] 问题4: 2025年收益率指导的构成，以及2024年收益率低估的原因 - 收益率指导4.2%中，除少量来自入住率，主要来自票价和船上消费价格上涨 [81] - 2024年收益率低估部分原因是上半年入住率提升带来的收益 [80] 问题5: 是否考虑制定新的长期财务目标 - 达到2026年海变目标后，会考虑制定新的长期目标激励团队和投资者 [85] 问题6: 成本节奏方面的注意事项 - 预计第二季度干船坞天数增加，第二和第三季度成本可能比全年平均高1.5 - 2个百分点，第四季度较低 [88] 问题7: 庆祝之钥在收益率指导中的占比，以及可赎回债务再融资的潜在收益 - 2025年庆祝之钥占总航次的5%，在收益率指导中有体现，2026年占比将超15% [95] - 可赎回债务再融资有机会节省利息支出，预测中已包含少量利息节省，但不确定市场利率情况 [99][100] 问题8: 有机增长的可持续性，以及影响每日净收入的因素 - 行业主流化和公司自身努力共同推动有机增长，公司与竞争对手相比发展态势良好，有提升空间 [105][107] - 尚未经历旺季，不确定对每日净收入的影响，将在3月再沟通 [112] 问题9: 墨西哥额外乘客收费的情况，以及公司航线停靠墨西哥港口的比例 - 该收费未确定，公司与墨西哥政府沟通，希望解释邮轮行业带来的好处，目前预测未考虑该变化 [118][119][120] - 假设7月实施且不做更改，2025年剩余时间受影响航线不足5% [120] 问题10: 乘客票务收入和佣金等费用同比增长率差异的原因 - 两者差异较小，需进一步沟通讨论，季度间数据因货币和ARC组合不同会有波动 [124][125] 问题11: 成本增加低于指导的可能性，以及长期杠杆目标 - 全年成本增加3.7%中，效率提升情况可能变化，公司会努力改善，但难以确定时间和幅度，通胀预测也存在不确定性 [129][130] - 目前目标是达到投资级杠杆指标（3.5倍），未设定2倍的长期目标，未来会与董事会讨论资产负债表强度、投资和股东回报的平衡 [133][135] 问题12: 旺季销售策略，以及非新造船资本支出的长期水平 - 各品牌根据自身预订情况制定旺季销售策略，促销是吸引客户的正常手段，去年促销后收益率达11% [141][142] - 公司在非新造船方面有投资，如庆祝之钥、半月礁和爱达邮轮改造，但无法确定长期资本支出水平，预计与2025年类似 [144][146][148] 问题13: 目前预订曲线与去年同期相比价格是否疲软，以及红海事件对2025年的影响 - 今年比较基数更高，但各品牌在优化预订曲线方面表现良好，目前给出收益率观点，后续会更新 [155][156] - 2024年红海事件影响约9000万美元，2025年主动排除红海航线，销售吸引力较低的航线，2025年与2024年相比不会有大幅反弹，2026年将在同基础上比较 [158][159][160]

核心观点 - 投资者通过比较公司年度收入和盈利变化以及与华尔街预期的对比，来决定下一步行动，但一些关键指标能更准确地反映公司的财务健康状况 [1] - 嘉年华公司在最新季度报告中表现良好，尽管某些指标略低于分析师预期，但整体表现超出预期，股价在短期内有望跑赢大盘 [2][4] 关键公司指标 - **ALBDs (可用低铺位天数)**: 2390万，略低于五位分析师平均估计的2394万 [3] - **入住率百分比**: 103%，略高于五位分析师平均估计的102.7% [3] - **乘客邮轮天数 (PCDs)**: 2460万，略高于四位分析师平均估计的2459万 [3] - **每吨消耗燃料成本 (不包括EUA)**: $618，略高于三位分析师平均估计的$590.42 [3] - **净收益 (每ALBD)**: $190.53，与三位分析师平均估计的$190.52基本持平 [3] - **燃料消耗 (公吨)**: 700千吨，略高于两位分析师平均估计的699.83千吨 [3] - **每千ALBDs燃料消耗 (公吨)**: 30.4千吨，略高于两位分析师平均估计的29.19千吨 [3] - **收入-乘客票**: $38.5亿，略低于七位分析师平均估计的$38.7亿，同比增长+9.8% [3] - **收入-船上及其他**: $20.8亿，略高于七位分析师平均估计的$20.6亿，同比增长+10.5% [3] - **收入-旅游及其他**: $3300万，略低于两位分析师平均估计的$3339万，同比减少-34% [3] 财务表现 - **总收入**: $59.4亿，与Zacks共识估计的$59.4亿持平，超出预期+0.05% [4] - **每股收益 (EPS)**: $0.14，超出Zacks共识估计的$0.08，超出预期+75.00% [4] - **年度收入增长**: 10% [4] - **年度EPS变化**: 从-$0.07增长到$0.14 [4]

文章核心观点 - 嘉年华公司2024财年第四季度财报超预期，近9个季度连续盈利超预期，近期前景乐观，2025财年表现有望更好 [1][5][13] 公司业绩表现 - 公司2024财年第四季度营收增长10%至59.4亿美元，略超华尔街预期，调整后每股收益达1.86亿美元，即每股0.14美元 [10] - 过去两年公司业绩持续超预期，近9个季度连续盈利超预期，过去两周至少有7位分析师上调其股价目标 [3][5] - 公司2024财年第四季度调整后利润远超三个月前指引，是连续第六个季度底线至少实现两位数百分比超预期 [11] 公司财务状况 - 公司调整后利润占收入比例低，秋季是邮轮股业绩挑战期，公司主要利润在夏季产生 [4] - 公司企业价值倍数较高，但市盈率低于15倍，且未来盈利目标可能上调，市盈率或更低 [7] - 公司过去两年削减债务超80亿美元，财务负担减轻，有助于2025财年发展 [15] 公司业务前景 - 截至11月底，公司未来航次客户存款达64亿美元，较上年同期增长7%，创历史新高 [6] - 公司2025财年前景更好，未来几个季度业绩将稳健，2026年开局良好，目前两年期预订情况最佳 [14] 行业整体情况 - 邮轮行业2024年财报显示人们对邮轮旅行需求旺盛，嘉年华公司表现强劲 [1] - 疫情期间邮轮行业为维持运营承担大量债务和发行股票，目前运营商正利用盈利减少杠杆 [15]

财务表现 - 公司第四季度净利润为3.03亿美元，稀释每股收益为0.23美元，相比2023年同期净亏损4800万美元[1] - 第四季度调整后净利润为1.86亿美元，调整后每股收益为0.14美元，超出9月指引1.26亿美元[1] - 第四季度调整后EBITDA达到创纪录的12亿美元，同比增长29%，超出9月指引8000万美元[1] - 第四季度营收达到创纪录的59亿美元，同比增长10%[1] - 全年营收达到创纪录的250亿美元，同比增长15%[3] - 全年净利润为19亿美元，调整后净利润为19亿美元，超出9月指引1.3亿美元[3] - 全年调整后EBITDA达到创纪录的61亿美元，同比增长40%[3] - 全年调整后EBITDA预计将达到约66亿美元，比2024年增加约5亿美元[20] - 全年调整后净利润预计将达到约23亿美元，比2024年增长超过20%[20] - 公司2024年第三季度乘客票务收入为38.54亿美元，同比增长9.8%[76] - 公司2024年第三季度船上及其他收入为20.84亿美元，同比增长10.5%[76] - 公司2024年第三季度总收入为59.38亿美元，同比增长10.0%[76] - 公司2024年第三季度调整后的船上及其他成本为6.34亿美元，同比增长7.5%[76] - 公司2024年第三季度燃料成本为4.61亿美元，同比下降16.9%[76] - 公司2024年第三季度调整后的船上及其他成本（不含燃料）为28.95亿美元，同比增长11.5%[66] - 公司2024年第三季度调整后的船上及其他成本（不含燃料）每ALBD为121.22美元，同比增长8.4%[66] - 公司2024年第三季度调整后的EBITDA为33.56亿美元，同比增长6.4%[66] - 公司2024年第三季度调整后的EBITDA（不含燃料）为28.68亿美元，同比增长10.5%[66] - 公司2024年第三季度调整后的EBITDA（不含燃料）每ALBD为120.08美元，同比增长7.4%[66] - 2024年11月30日的乘客邮轮天数（PCDs）为2460万，相比2023年同期的2360万增长了4.2%[77] - 2024年11月30日的可用邮轮床位天数（ALBDs）为2390万，相比2023年同期的2320万增长了3%[77] - 2024年11月30日的入住率为103%，相比2023年同期的101%增长了2个百分点[77] - 2024年11月30日的乘客数量为330万，相比2023年同期的310万增长了6.5%[77] - 2024年11月30日的总收入为59.38亿美元，相比2023年同期的53.97亿美元增长了9.7%[89] - 2024年11月30日的调整后毛利润为45.5亿美元，相比2023年同期的40.93亿美元增长了11.2%[89] - 2024年11月30日的每乘客天数毛利润（per PCD）为58.92美元，相比2023年同期的49.72美元增长了19%[89] - 2024年11月30日的每乘客天数净收入（per PCD）为185.33美元，相比2023年同期的173.6美元增长了6.8%[89] - 2024年11月30日的每可用床位天数毛利润（per ALBD）为60.57美元，相比2023年同期的50.47美元增长了20%[89] - 2024年11月30日的每可用床位天数净收入（per ALBD）为190.53美元，相比2023年同期的176.2美元增长了8.1%[89] 债务与融资 - 公司2024年全年债务减少超过80亿美元，截至2024年11月30日，债务总额为275亿美元[61] - 公司2024年全年债务提前偿还33亿美元，自2023年初以来累计提前偿还73亿美元[61] - 公司预计2025年和2026年的债务到期分别为15亿美元和27亿美元[61] - 公司预计2025年全年将获得三项新的出口信贷设施，使与船舶交付相关的总承诺融资达到78亿美元[92] - 公司继续通过优惠利率为新造船计划融资的战略[92] 燃料与成本 - 2025年全年燃料消耗预计为2900万公吨，燃料成本预计为18.9亿美元[22] - 公司预计2025年的利息费用将比2024年减少超过2亿美元，比2023年减少超过5亿美元[37] - 公司2024年第三季度燃料成本为4.61亿美元，同比下降16.9%[76] 可持续发展与环境目标 - 公司自2011年以来，尽管运力增长近37%，但船舶燃料的温室气体（GHG）排放量减少了约11%[62] - 公司已实现其GHG排放强度目标的85%，预计到2026年底将比2019年减少超过20%的排放[62] - 公司可持续发展进展、计划和目标（包括气候变化和环境相关事项）的声明可能基于仍在发展的标准和工具[93] 乘客与运营数据 - 2025年全年ALBDs（可用客舱天数）预计为96.3百万，同比增长0.8%[39] - 2025年全年净收益预计同比增长约3.2%，常数货币下增长约4.2%[39] - 公司预计2025年全年调整后的净收益每增加1%，将影响调整后的净收入约1.9亿美元[63] 现金与流动性 - 截至2024年11月30日，公司现金及现金等价物为12.1亿美元，较2023年同期减少12.05亿美元[41] 汇率影响 - 公司的运营涉及多种货币交易，功能货币与其他货币的汇率变动会影响功能货币的收入和支出[91] 内部控制与流程 - 公司内部控制和流程以及假设和预测可能会随时间变化，且可能不被普遍共享[93]

文章核心观点 - 嘉年华公司2024年业绩创纪录，各方面表现出色，2025年有望延续良好态势，公司积极推进多方面策略并在可持续发展上取得进展 [1][2] 2024年业绩情况 财务数据 - 全年营收达250亿美元创历史新高，同比增长超15% [76] - 全年净收入19亿美元，调整后净收入19亿美元，超9月指引超1.3亿美元 [76] - 全年调整后EBITDA达61亿美元创纪录，同比增长超40% [76] - 全年营业利润36亿美元创纪录，同比增长超80% [76] - 调整后投资回报率（ROIC）为11% [76] - 第四季度营收59亿美元创纪录，同比增长10%，调整后EBITDA创纪录 [76] 预订情况 - 2025年全年累计提前预订量在价格（按固定汇率）和入住率方面均创历史新高 [31][76] 成本情况 - 第四季度每ALBD邮轮成本同比增加4.1%，调整后每ALBD不含燃料邮轮成本同比增加7.4%且优于9月指引 [8] 其他数据 - 第四季度净收益率（按固定汇率）同比提高6.7%且优于9月指引 [8] - 第四季度总客户存款达68亿美元创第四季度纪录 [8] 2025年展望 业绩预期 - 净收益率（按固定汇率）比创纪录的2024年水平约高4.2% [5] - 调整后每ALBD不含燃料邮轮成本同比约增加3.7% [5] - 调整后净收入约23亿美元，比2024年高超20% [5] - 调整后EBITDA约66亿美元，比2024年增加约5亿美元 [5] - 调整后每ALBD EBITDA将提前一年达到2026年SEA Change目标 [5][76] - 调整后ROIC约为11.7% [5] 预订情况 - 2025年近三分之二已预订，预计收益率将继续强劲提升，超过历史增长率 [4] 成本与收益敏感性 - 净收益率1%变化对第一季度和全年调整后净收入影响分别为3900万美元和1.9亿美元 [17] - 调整后每ALBD不含燃料邮轮成本1%变化对第一季度和全年调整后净收入影响分别为2600万美元和1.09亿美元 [17] - 每公吨燃料成本（不含EUA）10%变化对第一季度和全年调整后净收入影响分别为4500万美元和1.78亿美元 [17] - 可变利率债务100个基点变化对全年调整后净收入影响为4800万美元 [17] - 货币汇率1%变化对第一季度和全年调整后净收入影响分别为400万美元和2500万美元 [17] 资本支出 - 2025年新造船资本支出11亿美元，非新造船资本支出25亿美元，未来资本支出会随外币兑美元汇率波动 [17] 公司策略与进展 财务策略 - 专注降低利息费用和重建投资级资产负债表，2024年实现净债务与调整后EBITDA比率4.3倍，较2023年改善近2.5倍，距初始杠杆目标完成四分之三 [12] - 2024年进行33亿美元债务提前还款，自2023年初累计提前还款73亿美元，债务余额较2023年1月峰值减少超80亿美元，2024年底债务为275亿美元 [33] - 2025年和2026年债务到期额分别为15亿美元和27亿美元 [33] - 预计2025年利息费用比2024年低超2亿美元，比2023年低超5亿美元 [32] 融资活动 - 第四季度获得三项新出口信贷安排，与船舶交付相关的承诺融资总额达78亿美元，继续以优惠利率为新造船计划融资 [13] 目的地策略 - 积极制定增强型目的地策略，为客人提供选择嘉年华邮轮度假的理由，同时提高全球对邮轮旅行的认知和考虑 [7] 可持续发展 - 与2011年峰值相比，船舶燃料绝对温室气体（GHG）排放量减少约11%，同期运力增长近37% [14] - 达到GHG排放强度目标的85%，有望在2026年底前比2019年减少超20%，该目标提前四年 [14] - 随着“太阳公主号”交付，拥有十艘LNG动力船，占船队运力近20%，引领行业 [14] - 行业内拥有最多可接入岸电的船舶，超三分之二船舶具备岸电能力 [14] - 人均食物浪费较2019年基准减少44%，提前一年超过中期目标，接近2030年减少50%的目标 [14] 公司荣誉 - “太阳公主号”获《康德纳斯特旅行者》2024读者之选奖“美国最佳巨型邮轮” [15] - 嘉年华邮轮公司在2024年《旅行周刊》读者之选奖多个类别中获最高荣誉 [15] - 银海邮轮在2024年获45项旅游奖项和荣誉 [15] - 公主邮轮推出新全球广告活动，黑色星期五至网络星期一预订量比2023年同期高32% [15] - 半月礁岛更名为“放松港湾，半月礁岛” [15] - P&O邮轮（英国）将成为2025年英国骄傲奖的头条赞助商 [15] - 冠达邮轮被评为沃尔波尔年度英国奢侈品牌 [15] - 被《华尔街日报》评为2024年“最佳管理公司250强”之一 [15] - 被《福布斯》评为2024年“全球女性最佳公司”之一 [15] - 被《金融时报》评为2025年“欧洲多元化领袖”之一 [15]

文章核心观点 - 嘉年华公司将发布第四季度财报，分析师对其盈利和营收有预期，近期多位分析师维持评级并提高目标价 [1][2] 财报发布信息 - 嘉年华公司将于12月20日周五开盘前发布第四季度财报 [1] 分析师预期 - 分析师预计公司本季度每股收益7美分，去年同期亏损7美分；公司预计季度营收59.3亿美元，去年同期为54亿美元 [2] 过往财报表现 - 9月30日公司公布第三季度调整后每股收益1.27美元，超分析师预期的1.16美元；季度销售额79亿美元，高于预期的78.3亿美元 [2] 股价表现 - 周四嘉年华股价上涨1.5%，收于25.18美元 [2] 分析师评级及目标价调整 - 12月16日富国银行分析师Daniel Politzer维持“增持”评级，将目标价从25美元提高到30美元，准确率64% [2] - 12月13日巴克莱分析师Brandt Montour维持“增持”评级，将目标价从26美元提高到31美元，准确率68% [2] - 12月11日花旗集团分析师James Hardiman维持“买入”评级，将目标价从28美元提高到30美元，准确率68% [2] - 12月10日Stifel分析师Steven Wieczynski维持“买入”评级，将目标价从27美元提高到32美元，准确率71% [2] - 12月10日高盛分析师Lizzie Dove维持“买入”评级，将目标价从24美元提高到32美元，准确率67% [2]

公司业绩预期 - 公司预计将在第四季度报告每股收益8美分，较去年同期增长214.3%[1] - 销售额预计增长10%，达到59.4亿美元[1] 公司表现 - 公司在过去八个季度中每次都超过了盈利预期[1] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜率为318.1%[2] 公司策略 - 公司专注于船队优化和扩展[2] - 公司拥有强大的品牌认知度和战略营销活动[2] 市场预测 - Zacks Earnings ESP指标预测公司将在即将发布的财报中再次超出盈利预期[2]

文章核心观点 - 荷兰美洲航线推出“开启你的旅程特卖会”活动，为预订特定航次的旅客提供多种优惠和福利，鼓励旅客预订未来的邮轮假期 [1][2][3] 活动基本信息 - 活动时间从2024年12月19日开始，“开启你的旅程”优惠持续至2025年2月28日，1月31日前预订可获每间客房最高400美元船上消费额度 [1][2] - 适用航次为2025年春季至2026年春季的部分邮轮航次，不包括环球航行或5天及以下的航次 [2][7] 活动优惠福利 “开启你的旅程”优惠 - 免费阳台升级，可按海景房（或内舱房）价格预订阳台房 [4] - 18岁及以下儿童作为第三和第四位客人入住特定2025和2026年航次可免费乘船（税费和港口费用另计） [4] - 第一和第二位客人预订未来邮轮或阿拉斯加邮轮旅行套餐可享受50%的定金减免，每人每天票价低至129美元 [4] - 1月31日前预订，不同航次时长可获不同额度每人船上消费额度，可用于多种船上消费 [4] “应有尽有”套餐 - 预订“应有尽有”高级票价包含岸上观光、特色饮品套餐、特色餐饮和Wi-Fi冲浪套餐等四项高价值服务 [5] 适用航线及咨询方式 - 适用航线包括阿拉斯加、加勒比海、地中海等多地，阿拉斯加邮轮旅行套餐也在其中，部分航线有多个出发日期 [6][7] - 可咨询旅行社、拨打1 - 877 - SAIL HAL（877 - 724 - 5425）或访问hollandamerica.com获取更多信息，也可在社交媒体平台找到该公司 [8][9] 公司介绍 - 荷兰美洲航线是嘉年华集团旗下公司，有150多年航海历史，船队访问114个国家近400个港口，在阿拉斯加航行超75年 [10] - 11艘船只提供丰富活动和设施，有海上最佳娱乐和名厨专属菜肴，还有全球新鲜鱼类计划 [10]

文章核心观点 - 嘉年华公司凭借强劲需求、创纪录预订量和战略增长举措有望持续成功，虽有成本压力但成本管理有效，其有吸引力的估值、市场领导地位和财务实力使其成为长期投资者的理想选择 [19][20] 业绩预期 - 公司定于2024年12月20日公布2024财年第四季度业绩 [1] - Zacks共识预计公司第四财季每股收益为8美分，上年同期每股亏损7美分，共识预期在过去60天内增长2.3% [1] - 第四财季收入共识预期为59.4亿美元，较上年同期增长10% [1] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度的盈利均超过Zacks共识预期，平均惊喜率为318.1% [2] 盈利预测 - 模型预测公司此次盈利可能超预期，其盈利ESP为+17.72%，Zacks排名为2（买入） [4][5] 影响Q4业绩因素 - 公司第四财季业绩预计同比增长，受强劲需求、战略成本管理和增长举措推动，预订趋势和定价环境良好促进收入增长 [6] - 预计第三财季客运票务收入同比增长9.3%至38亿美元，船上及其他收入同比增长5.3%至19亿美元 [7] - 公司注重改善商业活动、战略投资组合管理和每日收益增长，预计第四财季净收益率同比增长5%，目标调整后EBITDA约为11.4亿美元 [8] - 公司虽专注增长，但较高成本可能影响第四财季利润，非燃料邮轮成本预计增长8% [9] 股价表现与估值 - 公司股价在过去六个月上涨54.1%，跑赢Zacks休闲娱乐服务行业18.7%的涨幅，也超过其他行业参与者 [10] - 公司远期12个月市盈率为14.32，低于行业平均的20.59，价值评分为A [14] 投资考量 - 公司强劲需求使其在2024年第三次上调全年收益率指引，99%的票务收入已预订，2025年预订和定价处于历史高位，近半已预订，需求持续增强 [15] - 公司战略投资支持增长，如推出新一代船舶和新目的地，同时对现有船队进行现代化改造并控制订单量 [16][17] - 公司注重高利润率增长、自由现金流生成和积极减债，自2023年以来已减债73亿美元，有望长期成功并为股东创造价值 [18]

行业趋势 - 新年前后是出行旺季，旅游需求增长，投资者可关注相关股票 [1][2] - 旅游行业从疫情和地缘政治挑战中恢复，新兴市场可支配收入增加、消费者偏好体验式消费推动旅游需求增长 [3] - 2025年美国近80%成年人计划至少度假一次，较2023年冬季增长7%，人均旅行预算达5051美元，人均旅行超四次 [4][5][6] 推荐股票 Trip.com Group - 受益于国内外旅游增长，对行业持续增长乐观，认为AI技术将重塑全球旅游格局 [8] - 过去一年股价涨117.9%，2025年每股收益预计从3.77美元升至3.98美元，盈利预计增长7.3%，销售预计增长15.1% [9] Southwest Airlines - 航空需求增长推动收入，通过网络优化、运力调节等措施提升收益，注重运营效率 [10] - 过去一年股价涨11.1%，2025年每股收益预计从1.55美元升至1.60美元，盈利预计增长107.4% [11] Royal Caribbean - 受益于邮轮需求和预订趋势，强调投资数字平台，对2025年需求和定价乐观 [12][13] - 截至2024年9月30日客户存款53.2亿美元，过去一年股价涨95.4%，2025年每股收益预计从14.18美元升至14.42美元，盈利预计增长23.8%，销售预计增长9.5% [13][14] Carnival - 需求强劲、预订量和价格上升、基础装载策略推动业绩，计划投资船队现代化 [15] - 过去一年股价涨37.5%，2025年每股收益预计从1.66美元升至1.74美元，盈利预计增长29.5% [16]