文章核心观点 9月市场向好且利率走低，投资者将部分资金从货币市场基金转移至股票，买入Sirius XM Holdings、PDD Holdings和Carnival三只股票，认为它们存在投资机会 [1] 各公司情况总结 Sirius XM - 市场对其悲观，去年付费卫星广播受欢迎程度可能达顶峰，过去十年营收增长乏力，2023年转为负增长，2024年股价下跌53%，仅9月就下跌27% [2] - 9月大股东John Malone追踪股转换及1比10反向股票分割引发短期抛售潮，成长型投资者不再关注，但对价值投资者有吸引力 [2] - 周二股价创12年新低，而同期营收近三倍、每股收益涨五倍，市盈率仅7倍，股息率4.7%且连续八年提高派息 [3] - 今年前六个月用户减少61.8万，但仍有3300万用户，用户流失率接近历史低点，主要问题是缺乏新用户 [3] - 广告占营收20%，受众对营销人员有吸引力，分析师预计明年营收和盈利将增长，过去一年轻松超华尔街盈利目标，低利率或刺激汽车销售带动新订阅 [4] PDD Holdings - 中国成长股近期上涨，PDD是增长最快的公司之一，旗下Temu以低价销售中国商品 [5] - 最新季度营收飙升86%，盈利能力翻倍，过去七年中有五年年营收增长超90% [5] - 公司警告近期推出平台改进计划将考验利润率，且贸易紧张局势有影响，但估值较低，市盈率16倍，明年预期市盈率不到11倍 [5] Carnival - 9月前投资者持有三家上市邮轮公司股票，9月买入Carnival完成布局，虽其增长前景和估值可能不如同行，但行业向好将带动其股价上升 [6] - 9月买入后公司公布超预期第三财季财报，营收和调整后每股收益分别增长15%和62%，客户存款创同期新高，预示未来季度业绩强劲 [6] - 股价低于基本面，市盈率不到15倍，预期市盈率不到11倍，公司积极偿债、成本下降、乘客愿意支付更高费用，前景乐观 [7]

文章核心观点 - 10月3日有一只具有买入评级和强劲价值特征的股票值得投资者考虑，即嘉年华公司（Carnival Corporation & plc） [1] 嘉年华公司情况 - 该休闲旅游服务提供商的Zacks评级为1号，过去60天里Zacks对其本年度收益的共识预期增长了7.6% [1] - 公司市盈率为14.16，而标准普尔为23.11，拥有A的价值评分 [1]

文章核心观点 国际码头工人协会罢工影响美东和美湾沿岸港口货物运输，但承诺继续为邮轮提供服务，罢工或对经济和油气行业造成影响 [1][2][3] 罢工情况 - 国际码头工人协会罢工进入第二天，这是该工会近50年来首次罢工 [2] - 工会成员在港口罢工期间会继续为邮轮工作，ILA主席称不想让邮轮游客失望或不便，且疫情期间邮轮业停摆使成员损失大量工时 [1] - ILA发言人称未听说有港口未履行继续为邮轮工作的承诺 [2] 经济影响 - 摩根大通预计美东和美湾港口停工每天可能使经济损失高达45亿美元 [2] - 安德森经济集团估计罢工持续一周可能造成21亿美元的影响 [2] 行业反应 - 邮轮行业协会表示知晓罢工情况，感谢ILA在罢工期间继续支持邮轮运营，让游客仍能享受假期 [2] - 佛罗里达州埃弗格莱兹港和迈阿密港的邮轮运营未受影响 [2] 潜在影响 - 专家称长时间港口罢工可能会撼动油气行业 [3]

公司概况 - 公司是一家专注于发掘高增长潜力和价值被低估的投资机会的研究公司 [1] - 公司的研究分析师擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 公司的研究分析师被TipRanks和Seeking Alpha评为行业顶级分析师 [1] 投资策略 - 公司采取机会主义的投资策略,专注于识别风险收益比较优的增长型投资机会 [1] - 公司倾向于避开过度炒作和估值过高的股票,而是关注那些遭受重创但仍有显著上涨潜力的股票 [1] - 公司的投资组合专注于那些拥有强劲基本面、买入动力和价值洼地的增长型股票 [2] - 公司的投资组合瞄准18-24个月内可能实现的投资主题 [2]

文章核心观点 - 嘉年华公司(Carnival)作为全球最大的邮轮公司,在疫情期间受到重创,但已经从疫情中反弹 [1] - 公司的业绩表现良好,第三季度营收创新高,利润大幅增长 [2][3] - 公司未来的预订趋势看好,预计未来几年将有新船舶投放,以及新的私人目的地开放,增长前景广阔 [4] - 宏观经济环境对公司有利,利率下降将降低公司的利息支出,同时也有利于消费者支出的增加 [5] 关键要点总结 公司业绩表现 - 第三季度营收达79亿美元,同比增长15%,超出分析师预期 [2] - 根据通用会计准则(GAAP),营业利润同比增长34%至21.8亿美元 [2] - 净利润同比增长超过60%至17亿美元,每股收益从0.79美元增长至1.26美元 [3] 未来发展趋势 - 公司预计第四季度收益率将同比增长5%,全年增长10.4% [4] - 公司2025年的预订量保持强劲,明年的预订量也优于去年 [4] - 公司未来几年将有新船舶投放,以及新的私人目的地开放,增长前景广阔 [6] 宏观环境影响 - 利率下降将降低公司的利息支出,同时也有利于消费者支出的增加 [5] - 整体经济环境稳定有利于公司业务发展 [6]

文章核心观点 - 嘉年华公司2024财年第三季度业绩出色，收益和收入超扎克斯共识预期，因需求强劲和预订量增加，上调全年调整后EBITDA指引 [1] CCL的收益与收入 - 本季度调整后每股收益为1.27美元，超扎克斯共识预期的1.17美元，去年同期调整后收益为0.86美元 [2] - 本季度收入总计79亿美元，超共识预期的78亿美元，去年同期为69亿美元 [3] - 2024财年第三季度客运票务收入达52亿美元，高于去年同期的45亿美元，预期为49亿美元 [3] - 船上及其他收入从去年同期的23亿美元增至27亿美元，预期为28亿美元 [3] 第三季度财务状况 - 本财年第三季度GAAP净收入为17亿美元，去年同期为11亿美元；调整后净收入为18亿美元，去年同期为12亿美元 [4] - 调整后EBITDA总计28亿美元，较去年同期的22亿美元增长27.1% [4] 资产负债表 - 截至2024年8月31日，现金及现金等价物为15亿美元，2023年11月30日为24亿美元；季度末流动性为45亿美元 [5] - 截至2024年8月31日，总债务（流动和长期）为289亿美元，2023年11月30日为306亿美元 [5] 预订情况更新 - 本季度2025年预订势头强劲，价格高于去年，近一半已预订，库存少于去年；2026年预订开局良好，过去三个月量创纪录 [6] - 截至8月31日，客户存款总额为68亿美元，上一季度为83亿美元，高于2023年8月31日的63亿美元 [6] 第四季度及2024年展望 - 2024财年第四季度，预计调整后EBITDA约为11.4亿美元，同比增长20%；调整后净收入近6000万美元；调整后每股收益为5美分 [7] - 2024财年，预计调整后EBITDA约为60亿美元，此前预期为58.3亿美元；调整后净收入近17.6亿美元，此前预期为15.5亿美元；调整后每股收益为1.33美元，此前预期为1.18美元 [7][8] 扎克斯评级及其他可考虑股票 - 嘉年华目前扎克斯评级为2（买入） [9] - 双降互动公司扎克斯评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为22.1%，过去一年股价上涨95.3%，2024年销售额和每股收益预计同比分别增长12.6%和15.8% [9] - 挪威邮轮控股有限公司扎克斯评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为5.7%，过去一年股价上涨24.7%，2024年销售额和每股收益预计同比分别增长9.8%和125.7% [9] - 皇家加勒比邮轮有限公司扎克斯评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为18.5%，过去一年股价上涨93.4%，2024年销售额和每股收益预计同比分别增长18.1%和70.9% [10]

文章核心观点 - 嘉年华公司第三季度财报表现乐观，但周二早盘股价下跌，不同分析师对其给出不同评级和目标价，并对公司业绩及前景发表看法 [1] 分析师评级与目标价 - Truist Securities分析师Patrick Scholes重申持有评级，目标价20美元 [1] - 摩根士丹利分析师Jamie Rollo维持减持评级，将目标价从15美元提高到16.5美元 [1] - Stifel分析师Steven M. Wieczynski重申买入评级，目标价27美元 [1] - 摩根大通分析师Matthew Boss重申增持评级 [1] 公司业绩情况 - 公司调整后每股收益1.27美元，超过市场共识的1.17美元，得益于成本低于预期，但票务收入略低于共识预测 [2] - 第三季度盈利超预期，营收和利润均有增长 [4] - 管理层将2024年全年指引提高到1.33美元，显著高于市场预期 [4] 第四季度及全年指引 - 第四季度收益率略低于市场预期，运营成本略高，不太可能像第三季度一样强劲，但指引可能存在保守因素 [2] - 管理层预计第四季度净收入收益率为5.0%，低于预期，全年指引从4.5%降至3.5%，主要因成本节约超预期 [2] 公司前景分析 - 邮轮预订环境比其他旅游板块强，公司受益于燃料和汇率利好，但资产重、运营和财务杠杆高，对收入放缓更敏感 [3] - 虽2025年存在定价下降和成本上升担忧，但公司预订情况良好，若当前趋势和需求持续，2025年每股收益可能超2美元 [3][4] - 公司有高利润率、同船收益率增长，2025年业务基础更坚实，票价和船上消费均有中个位数增长 [4] 股价表现 - 周二发布消息时，嘉年华股价下跌3.2%，至17.90美元 [5]

文章核心观点 2024年9月最后一个交易日及第三季度末市场表现良好，道指和标普500创新高进入第四季度，但第四季度市场表现存在不确定性，虽有中国经济刺激等积极因素，但也面临总统选举、港口罢工和中东战争等潜在风险 [1][5][6] 市场表现 - 9月最后一个交易日及第三季度末市场向好，道指涨17点（+0.04%）至42330，标普500领涨主要指数涨0.42%至5762，纳斯达克涨0.38%，较7月历史高点仍跌3%，小盘股罗素2000涨0.09% [1] 第三季度股市回顾 - 2024年第三季度股市开局火热，人工智能交易在英伟达等公司带动下表现强劲，8月大幅抛售调整后，因对进一步降息的预期，季度末表现强劲，房屋建筑类公司如莱纳涨11%，KB Home涨22% [2] 经济数据 - 9月芝加哥商业景气指数为46.6，高于预期的45.3和上月的46.1，虽仍处于收缩区间但有所改善 [3] 公司财报 - 嘉年华邮轮公司第三季度财报显示，每股收益1.27美元超Zacks共识预期10美分，正惊喜率达8.55%，营收79亿美元超预期1%，年初至今股价持平，进入第四季度涨6.9% [4] 第四季度展望 - 正常情况下9月结束第三季度较有挑战，第四季度10月常反弹，但此次9月从8月疲软中反弹，第四季度能否延续当前表现存疑，总统选举、假日购物季港口罢工、中东战争等可能带来负面影响，而中国大规模经济刺激是积极因素 [5][6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入创历史新高,达到近80亿美元,较去年同期增加10亿美元 [6] - 第三季度EBITDA创纪录,超过28亿美元,较去年同期增加6亿美元,超出指引1.6亿美元 [6] - 净收入较去年同期增长超过60% [6] - ROIC达到两位数,达到10.5%,较原指引提高1.5个百分点,几乎是去年水平的两倍 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有主要品牌的高毛利同船票价增长推动了业绩改善,而非靠增加运力 [6] - 欧洲品牌的客座率较去年同期提高5个百分点,恢复到历史正常水平 [16] - 乘客人均消费(onboard per diems)同比增长6.7%,较上一季度的增速有所加快 [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲市场的预订情况均处于更高水平,各季度价格均高于去年 [24] - 亚太市场方面,日本、台湾等地区的业务恢复良好,但中国市场仍未恢复到疫情前水平 [76][77] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极管理需求曲线,2025年的预订量和价格均处于历史高位 [8] - 公司正在加大营销投入,吸引更多新客户,新客户和重复客户同比均增长两位数 [12] - 公司未来几年的新船订单较少,有利于控制产能增长,维持需求高于供给的局面 [13] - 公司正在加快推进Celebration Key和Half Moon Cay等目的地项目,提升客户体验 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年和2025年的预订情况和价格水平表示乐观,认为公司已经奠定了更强的业务基础 [8] - 管理层认为公司正在持续优化商业执行,有信心维持目前的良好势头 [14] - 管理层对行业长期前景保持乐观,认为公司有能力持续吸引新客户,并保持对传统客群的吸引力 [59] 其他重要信息 - 公司正在积极偿还债务,预计2024年底净债务/EBITDA将改善2个百分点至4.5倍左右,进一步推进投资级目标 [22] - 公司将在第四季度加大营销投入,以保持良好的需求增长势头 [11] - 2025年新增运力仅7%,有利于公司继续提价,优化收益 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Assia Georgieva 提问** 公司是否考虑为2027年或2028年再订购新船? [87] **Josh Weinstein 回答** 公司目前的新船订单已经排到2028年,未来几年不会再有新船订单,公司将把更多现金流用于偿还债务 [88] 问题2 **Dan Politzer 提问** 第四季度收益指引为何较第三季度有所保守? [96][97][98] **Josh Weinstein 和 David Bernstein 回答** 公司给出的指引是基于当前的最佳预测,99%的第四季度票款收入已经到账,不存在太多可售客舱,加上四年一度的大选可能带来的短期影响,公司保持谨慎态度 [97][98] 问题3 **Chris Stathoulopoulos 提问** 公司持续强劲的需求增长动力是什么? [103][104][105][106] **Josh Weinstein 回答** 公司各品牌在营销、网站优化、与旅行社合作等方面的持续努力是拉动需求的主要因素,而不是单纯的"压抑需求释放"。公司正在不断提升客户体验和吸引新客户,这是推动需求的关键 [105][106]

文章核心观点 - 嘉年华公司2024年8月季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标也表现出色，过去一个月股价表现优于标普500指数，近期或与大盘表现一致 [1][3] 营收与收益情况 - 2024年8月季度公司营收79亿美元，同比增长15.2%，超Zacks共识预期1.04% [1] - 该季度每股收益1.27美元，去年同期为0.86美元，超共识预期8.55% [1] 关键指标表现 - 可用下铺天数2520万，高于五位分析师平均预估的2518万 [2] - 入住率112%，高于五位分析师平均预估的111.2% [2] - 乘客邮轮天数2810万，高于四位分析师平均预估的2797万 [2] - 燃料消耗700千公吨，低于三位分析师平均预估的738.63千公吨 [2] - 每可用下铺天数燃料消耗29.5千公吨，高于三位分析师平均预估的29.34千公吨 [2] - 每公吨燃料成本670美元，高于三位分析师平均预估的669.37美元 [2] - 净收益率（每可用下铺天数）233.87美元，低于三位分析师平均预估的235.59美元 [2] - 乘客票务收入52.4亿美元，高于七位分析师平均预估的52.3亿美元，同比增长15.2% [2] - 船上及其他收入26.6亿美元，高于六位分析师平均预估的25.3亿美元，同比增长15.1% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月嘉年华公司股价回报率为12.4%，而Zacks标普500综合指数变化为2.1% [3] - 该股票目前Zacks评级为3（持有），表明近期可能与大盘表现一致 [3]