公司战略扩张 - 公司在迪拜国际金融中心设立办事处，作为其在中东地区的枢纽，以提升在欧洲、中东和非洲地区的业务存在 [1] - 此次扩张基于公司与该地区监管机构和经纪商多年的合作，旨在加速帮助客户管理风险和捕捉机会 [1] - 迪拜办事处将在迪拜金融服务管理局的许可下本地化运营，由拥有近20年金融服务经验的Sharif Jaffar领导 [1] 市场背景与产品服务 - 扩张动因是中东地区机构和零售参与金融市场激增，推动了对更广泛交易渠道的需求 [1] - 公司是全球领先的衍生品市场，提供涵盖所有主要可投资资产类别的上市期货、期权和现货市场 [2] - 为响应地区客户需求，公司已于2025年6月30日在EBS Market和EBS Direct上市了美元/阿联酋迪拉姆现货货币对 [2] 合作伙伴评价 - 迪拜国际金融中心管理局首席业务发展官对此表示欢迎，认为此举证明了迪拜作为全球金融枢纽的战略角色，并凸显了该地区日益增长的机会 [1]

新产品推出 - 芝商所推出新的Solana和XRP期货期权产品，现已可供交易[1] - 新产品包括SOL期权、微型SOL期权、XRP期权和微型XRP期权，并提供每日、每月和每季度到期合约[1] 首批交易详情 - XRP期货期权的首笔交易于10月12日星期日执行，交易双方为Wintermute和Superstate[2] - SOL期货期权的首笔交易于10月13日星期一执行，交易双方为Cumberland DRW和Galaxy[2] 市场意义与行业观点 - 新产品推出反映了加密货币市场的成熟，市场参与者正寻求管理风险并在更广泛的加密工具中寻找新机会[3] - 新期权为交易员提供了额外的工具，以增强其不断增长的加密货币投资和对冲策略[3] - 此次推出标志着上市加密衍生品在BTC和ETH之外的重要扩展，反映了市场参与者风险管理方式的日益复杂化[3] - XRP期货期权的推出扩大了可用于管理和对冲数字资产风险敞口的工具范围[3] - SOL和XRP期权的增加标志着受监管加密衍生品发展的又一重要步骤，深化了流动性并拓宽了市场参与者可用的工具[3] - 机构参与者明显在寻求加密货币市场中更大的选择性和深度，这一趋势将继续推动整个生态系统的创新[3] 公司背景 - 芝商所是全球领先的衍生品市场，使客户能够交易期货、期权、现金和场外市场，优化投资组合并分析数据[4] - 芝商所交易所提供基于利率、股票指数、外汇、加密货币、能源、农产品和金属等所有主要资产类别的全球最广泛基准产品[4]

目标价调整 - 摩根大通将芝商所集团目标价从252美元上调至256美元 [1]

产品发布核心 - 全球最大衍生品交易所CME集团正式推出受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的Solana和XRP期货期权 [1] - 新推出的合约为实物交割方式，旨在为机构交易者提供增强的风险管理和对标的加密资产的灵活敞口 [1] - Solana和XRP期权将无缝整合进CME现有的加密期货框架，交易者可通过大型和微型合约管理头寸 [2] 市场定位与意义 - Solana和XRP现已加入比特币和以太坊，成为CME受监管交易名单上的资产 [2] - 此次上市为市场提供了救济，此前一次重大市场崩溃导致包括Backpack和Binance在内的主要加密永续交易所出现大范围服务中断 [3] - CME集团在2025年第二季度创下920万份合约的纪录，其机构处理能力得到验证 [3] 行业趋势与市场影响 - 此举符合传统交易所深化加密业务布局的更广泛行业趋势，例如纳斯达克母公司洲际交易所（ICE）本月早些时候宣布向预测市场平台Kalshi投资20亿美元 [4] - 截至10月10日收盘，未平仓合约达到1270亿美元，CME引入Solana和XRP期货增强了两种资产的市场深度和流动性 [4] - 受美国总统特朗普在周末缓和对华贸易摩擦以及CME上市带来的顺风推动，SOL价格当日上涨12%至197美元，XRP反弹9%至2.55美元 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告介绍北美期货市场的发展历程、主要交易所及核心品种、市场结构与量价特征美国期货市场以芝加哥和纽约为双核心，加拿大期货市场以蒙特利尔交易所为核心，与美国市场形成区域互补美国期货市场功能互补、品类齐全，加拿大期货市场规模小于美国，但为本土投资者提供风险管理工具，整体运行稳健[1][2] 根据相关目录分别进行总结 发展历程 - 美国当前呈现 CME 与 ICE“双核驱动”格局，CME Group 在商品和金融期货领域形成强大竞争力，ICE Futures US 在软商品领域形成全球定价标杆[8] - 芝加哥是美国期货市场的起源，1848 年 CBOT 成立标志现代农产品期货交易诞生，1898 年 CME 成立，20 世纪转型为全球领先的金融衍生品交易所，2007 年 CME 与 CBOT 合并，2008 年收购 NYMEX 和 COMEX，CME Group 成为横跨大宗商品与金融资产的综合交易平台[9] - 纽约是美国期货市场的第二核心，1870 年纽约棉花交易所成立，1978 年 NYMEX 推出取暖油期货，1983 年推出 WTI 原油期货，COMEX 推出的黄金期货成为全球金属衍生品定价中心，2000 年 ICE 成立，推动能源期货交易全面电子化[11] - 加拿大期货市场以蒙特利尔交易所为核心，1874 年蒙特利尔证券交易所成立，1975 年推出加拿大首个股票期权，1982 年更名为 MX，战略重心转向期权、期货等金融工具，21 世纪初至 2010 年代进入调整转型期，2020 年至今升级为“北美特色衍生品枢纽”[15][16] 期货产品 - 美国 CME 是全球领先的金融衍生品交易所，提供权益、商品、汇率期货等产品；CBOT 是全球最古老的期货交易所，专注于农产品和利率衍生品；NYMEX 是全球能源和部分金属期货的中心；COMEX 是全球贵金属和工业金属的定价中心；ICE 是全球领先的衍生品和现货交易所，覆盖能源、农产品和金融衍生品[20][24][27][28][29] - 加拿大 MX 提供权益、利率期货等产品，核心产品为 S&P/TSX 60 指数期货和加拿大国债期货[35][36] 量价概况 - 2012 年至 2024 年，北美期货衍生品市场成交量总体呈现上升趋势，2025 年，北美六大主要交易所整体交易量依然保持高位[37] - 利率衍生品是北美市场的核心驱动力，股票及股指期货成交量庞大，美元相关的货币衍生品交易量也较大，新兴品类快速扩张[37] - 能源方面以 NYMEX 与 ICE 为主导，农产品方面玉米、大豆等品种交易活跃，金属方面由 COMEX 主导[38] - 北美期货市场展现出利率产品主导、能源与农产品次之、贵金属与货币维持稳定、新兴品类快速增长的特征[38] - 小标普和 10 年美债期货持仓金额远超其他品种，是北美衍生品市场的中流砥柱[38] 附录：北美期货交易所 2025 年期货交易量排名 - CME 交易量总计 1,623,724,330，主要交易品种包括股票指数产品、利率、货币等[46] - CBOT 交易量总计 1,314,723,478，主要交易品种包括利率、农业等[47] - NYMEX 交易量总计 350,951,301，主要交易品种包括能源、金属等[49] - ICE 交易量总计 240,545,798，主要交易品种包括能源、股票、农业等[50] - COMEX 交易量总计 96,761,551，主要交易品种包括金属[52] - MX 交易量总计 84,199,074，主要交易品种包括利率、股票等[51]

核心观点 - CME集团金属衍生品合约单日成交量创下2,148,990份的历史记录，较2024年4月12日的前记录1,728,362份增长24% [1] - 创纪录的交易活动主要由黄金和白银产品驱动，反映出在地缘政治和宏观经济变化带来的不确定性下，全球客户正以创纪录的数量使用金属期货和期权来管理风险和调整头寸 [1][2] 金属产品交易表现 - 金属期货总成交量达1,877,878份合约 [4] - 微型黄金期货成交量达741,822份合约 [4] - 微型白银期货成交量达132,584份合约，未平仓合约为18,276份 [4] - 新推出的1盎司黄金期货成交量创下77,946份合约的记录，该产品旨在提高零售参与者的参与度 [2][4] - 黄金周度期权成交量达70,496份合约，未平仓合约为100,650份 [4] 公司业务概览 - CME集团是全球领先的衍生品市场，提供期货、期权、现货和场外市场交易 [3] - 公司交易所提供基于利率、股票指数、外汇、加密货币、能源、农产品和金属等所有主要资产类别的全球基准产品 [3] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，并通过EBS平台进行外汇交易 [3] - 公司运营着全球领先的中央对手方清算提供商之一——CME清算 [3]

市场交易安排 - 纽约证券交易所和纳斯达克将于2025年10月13日哥伦布日照常开放并遵循常规交易时间 [2][3] - 美国债券市场将于2025年10月13日哥伦布日休市 电子交易平台保持活跃但实体交易大厅和场外交易业务将停止运营 [3] - 商品期货市场包括芝加哥商品交易所和洲际交易所在哥伦布日将遵循修改后的交易时间表 [3] 节假日背景 - 哥伦布日自1937年起被定为全国性假日旨在纪念意大利裔美国人的贡献 该节日在2025年与土著人民日重叠 [1] - 近年来出现主张以纪念土著人民取代哥伦布日的呼声 强调哥伦布在1492年抵达美洲后对原住民施加的暴力和奴役 [1] - 尽管存在争议哥伦布日仍保留在2025年10月的联邦假日日历上 这意味着部分机构将关闭而部分机构将保持开放 [2]

公司概况 - 公司为全球最大且最多元化的衍生品市场运营商，市值达954亿美元 [1] - 公司运营多个主要交易所，包括芝加哥商品交易所和芝加哥期货交易所 [1] - 公司总部位于芝加哥，为利率、能源、股指等多种资产类别的期货和期权交易提供关键平台 [1] 财务业绩预期 - 预计公司将于10月22日市场开盘前公布2025财年第三季度业绩 [2] - 分析师预期公司当季摊薄后每股收益为2.69美元，略高于上年同期的2.68美元 [2] - 公司在过去四个季度的财报中均超出华尔街的每股收益预期 [2] - 分析师预期公司2025财年全年每股收益为11.11美元，较2024财年的10.26美元增长8.3% [3] - 预计2026财年每股收益将同比增长3.6%至11.51美元 [3] 股价表现与市场比较 - 公司股价在过去一年内上涨18%，表现优于同期上涨17.8%的标普500指数，但略逊于上涨19.7%的金融业精选板块SPDR基金 [4] - 9月25日，因花旗集团将公司评级从"中性"上调至"买入"并将目标价上调至300美元，公司股价上涨超过1% [5] 分析师观点与评级 - 分析师对公司股票的整体共识评级为"适度看涨" [6] - 在覆盖该股票的20位分析师中，6位给予"强力买入"评级，2位建议"适度买入"，9位给予"持有"评级，1位建议"适度卖出"，2位主张"强力卖出" [6] - 分析师给出的平均目标价为308美元，暗示较当前价格有11.3%的上涨潜力 [6]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，10月6日，芝加哥商品交易所（CME）交易的日本日经平均指数期货上涨4.5%。 ...

交易所商业模式的核心优势 - 交易所是具备强大网络效应的业务，参与者越多，交易越活跃，流动性越高 [2] - 交易所通过收取微小但大量的交易费用积累收入，业务价值巨大 [4] - 部分交易所拥有独家交易的特有资产，或在新兴资产类别中占据先发优势，形成垄断或准垄断地位 [4][5] 芝加哥商品交易所集团 - 该公司是全球期货交易领导者，在美国利率期货市场占有率超过95%，并拥有标普500、罗素2000和纳斯达克指数期货的独家发行权 [8] - 公司业务在市场波动时期表现强劲，2007年、2019年和2022年均为其业绩突出的年份 [10] - 自被推荐以来，股价最高上涨25%，截至本周涨幅为14% [9] Cboe全球市场公司 - 该公司在指数期权领域占据99%的市场份额，并拥有标普500期权和波动率指数期权的专有权 [12] - 公司收入增长加速，从2024年第四季度的5%增至最近一个季度的14% [13] - 零日到期期权交易量在过去三年增长五倍，推动收入创下新高，分析师预计今年每股收益将增长13% [14] Robinhood Markets公司 - 该公司在2020年迷因股热潮中吸引新一代交易者，自被推荐以来股价上涨30% [15] - 公司正积极拓展新近在美国合法化的预测市场，该市场预计到2030年每年增长28%，潜在规模达800亿美元 [16][17] - 预测市场为机构投资者和企业提供了对冲风险的新工具，有助于该公司扩大客户群 [18] 新兴交易机遇 - 预测市场是一个新兴领域，分析师利用其建立基线概率，交易者直接参与交易的趋势正在形成 [21] - 一个新的4万亿美元交易市场正在出现，源于一项行政命令，少数交易所已开始涉足 [21][22]