文章核心观点 公司凭借强大全球影响力、优质产品组合、对场外清算服务的关注和稳固资本状况具备增长潜力 但面临集中风险和激烈竞争 股价表现不佳 短期内建议观望[21][22] 股价表现 - 年初至今公司股价上涨14% 跑输行业16.3%、板块23.7%和标普500指数27%的涨幅[1] - 近三个月公司股票平均交易量为190万股 市值达868亿美元[1] - 公司股价高于50日移动平均线 呈看涨趋势 接近52周价格区间高端[5] - 基于16位分析师短期目标价 平均目标价为每股237.75美元 较周二收盘价有0.7%的潜在上涨空间[16] 公司优势 - 公司是全球交易量和名义交易价值最大的期货交易所 拓展新兴市场期货产品、丰富衍生品产品线、扩大全球影响力等举措为增长奠定基础[2] - 过去30天 2024年和2025年盈利的共识预期分别提高0.3%和0.8% 分析师积极情绪增强投资者信心[6] - 公司在全球期货交易和清算服务市场占有率达90% 有机增长能力强 清算和交易费用受益于交易活跃度提升 预计2023 - 2026年三年复合年增长率为5%[6] - 预计2026年营收三年复合年增长率为5.6% 电子交易量增长 加密资产采用率提高 特朗普第二任期、支持加密货币环境和监管放松将推动公司发展[7] - 公司投资成效显著 注重成本管理提升利润率 预计2024年核心费用为15.85亿美元 稳固资本状况支持业务发展和资本配置[8] - 公司通过增加派息向股东分配财富 五年股息复合年增长率为8.9% 股息收益率2.1%高于行业平均1.5% 每年支付五次股息 第五次基于年度超额现金流[9] - 公司股东权益回报率多年来不断提高 过去12个月为13.4% 优于行业平均13.3% 反映资金利用效率[14] - 公司股价相对于行业有折扣 远期市盈率22.84倍低于行业平均24.11倍 与其他公司相比估值有吸引力[18][20] 公司风险 - 公司虽实现产品线多元化 但清算和交易费用收入仍严重依赖利率和股票两大产品线的交易量 面临集中风险[10] - 公司所处行业竞争激烈 预计监管改革将加剧竞争 衍生品交易业务面临加密平台竞争 现金市场业务面临其他电子通信网络等竞争[11] - 过去几年投入资本回报率约为10% 但过去12个月为0.8% 低于行业平均5%[12]

文章核心观点 AI - Media与CME达成5年战略协议，将为CME旗下6个国家的电视台提供实时字幕服务，双方合作旨在提升内容可及性，推动广播行业的包容性发展 [1][2][5] 合作信息 - AI - Media与CME达成5年战略协议，这是AI - Media在中东欧地区首个重大广播客户合作 [1] - AI - Media将通过LEXI解决方案为CME位于克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利亚、罗马尼亚、捷克和斯洛伐克的6个旗舰电视台提供实时字幕服务 [2] 合作意义 - 该合作使数百万CME观众能通过LEXI字幕解决方案以6种语言获取更多内容 [3] - CME实施实时字幕符合其战略和立法优先事项，为字幕资源有限地区树立可及性新标准，有助于实现更公平社会目标，扩大节目受众 [3] - 研究表明CME市场超10%观众有听力困难，实施实时字幕可确保所有人平等获取信息和娱乐 [4] - AI - Media产品可灵活扩展，助力CME未来扩大可及性服务，双方为广播行业包容性树立新标杆 [5] 公司介绍 AI - Media - 2003年在澳大利亚成立，是AI语言和字幕工作流解决方案的先驱技术公司，为全球客户提供高质量AI字幕和翻译技术及解决方案 [6] - 2024年2月展示其AI字幕产品LEXI优于传统人工流程的数据，凭借行业经验和AI技术助力全球广播公司、企业和政府机构确保内容可及性和包容性 [7] - 2020年9月15日在澳交所上市 [8] CME - 在保加利亚、克罗地亚、捷克、罗马尼亚、摩尔多瓦、斯洛伐克和斯洛文尼亚运营电视台，是中东欧领先的媒体和娱乐公司 [10] - 拥有46个电视频道，覆盖4900万观众，还拥有SVOD平台VOYO [10]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周；美国大选约一个月后市场有时间消化其对经济、地缘政治和金融市场的影响 [1] 分组1 - 分析师持有CME股票的多头头寸，文章为其个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - CME集团宣布将提供CME Term €STR参考利率，以满足客户对基于€STR市场的期限利率的需求 [1] 核心观点详细信息 - 该利率基于CME集团流动的€STR期货和OTC掉期市场数据，并发布在1个月、3个月、6个月和12个月的期限 [1] - €STR期货在CME集团迅速增长，未平仓合约超过70,000份，市场参与者超过250个终端用户 [2] - 自2022年10月推出以来，已交易超过500万份合约 [2] 公司行动 - 公司推出€STR期限利率以响应客户需求，提供更稳健和透明的期限利率 [2] - 该利率基于全面的衍生品交易数据，有助于客户构建贷款和固定收益产品 [2] 市场影响 - €STR期货市场的流动性增加，有助于客户构建贷款和固定收益产品 [2] - 该利率目前处于测试阶段，仅供信息和评估目的，不可用于金融工具、金融合同或投资基金，直到进一步通知和适当的许可 [3] 公司背景 - CME集团是全球领先的衍生品市场，提供期货、期权、现金和OTC市场交易，优化投资组合，分析数据，帮助全球市场参与者有效管理风险和捕捉机会 [5] - CME集团提供基于利率、股票指数、外汇、能源、农产品和金属的全球基准产品 [5] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，通过EBS平台进行外汇交易 [5] - CME集团还运营全球领先的中央对手方清算提供商CME Clearing [5]

文章核心观点 CME Group 2024 年 11 月市场统计数据达到创纪录的日均交易量（ADV），多个资产类别和产品表现出色，部分业务指标较 2023 年 11 月有显著增长 [1][2] 各资产类别及产品表现 整体市场数据 - 2024 年 11 月平均每日交易量（ADV）达创纪录的 3020 万份合约，较 2023 年 11 月增长 7% [1] 各资产类别 ADV - 利率产品 11 月 ADV 达 1750 万份合约创纪录 [2] - 股票指数 ADV 为 640 万份合约 [2] - 能源 ADV 为 260 万份合约 [2] - 农产品 11 月 ADV 达 190 万份合约创纪录 [2] - 外汇 11 月 ADV 达 100 万份合约创纪录 [2] - 金属 11 月 ADV 达 84.3 万份合约创纪录 [2] 各产品与 2023 年 11 月对比亮点 - 利率产品 ADV 增长 4%，美国国债期货和期权月度 ADV 达 1160 万份合约创纪录 [2] - 股票指数 ADV 增长 6%，微型 E - mini 纳斯达克 100 期货 ADV 增长 27% 至 130 万份合约 [2] - 能源 ADV 增长 20%，亨利中心天然气期货 ADV 增长 47% 至 61.2 万份合约 [2] - 农产品 ADV 增长 15%，11 月农产品期权 ADV 达 34.9 万份合约创纪录 [2] - 外汇 ADV 增长 6%，微型外汇期货 ADV 增长 13% 至 5.6 万份合约 [2] - 金属 ADV 增长 27%，11 月金属期权 ADV 达 13.5 万份合约创纪录 [2] 国际及地区 ADV - 月度国际 ADV 达 930 万份合约创纪录，其中欧洲、中东和非洲（EMEA）ADV 达 700 万份合约，亚洲 ADV 达 200 万份合约，拉丁美洲 ADV 达 16.6 万份合约 [2] 微型产品 ADV - 微型比特币期货月度 ADV 达 10.7 万份合约创纪录 [2] 加密货币产品 ADV - 比特币期货 ADV 达 2.1 万份合约创纪录 [3] 其他业务指标 - BrokerTec 美国回购协议平均每日名义价值（ADNV）增长 16% 至 3292 亿美元 [3] - EBS 即期外汇 ADNV 增长 26% 至 708 亿美元，FX Link ADV 增长 119% 至 4.2 万份合约（名义价值 39 亿美元） [3] - 截至 2024 年 10 月的滚动 3 个月，客户为满足履约保证金要求的平均抵押品余额中，现金抵押品为 737 亿美元，非现金抵押品为 1694 亿美元 [3]

文章核心观点 CME Group成功将约42万亿比索（相当于2万亿美元）未平仓名义持仓从28天TIIE掉期转换为F - TIIE隔夜指数掉期，推动墨西哥央行向无风险利率过渡，为衍生品市场带来更大流动性 [1] 转换情况 - 11月22日CME Group成功将约42万亿比索（相当于2万亿美元）未平仓名义持仓从28天TIIE掉期转换为对应的F - TIIE隔夜指数掉期，涉及90,000份掉期合约 [1] 新基准特点 - 新的F - TIIE基准将墨西哥央行基准利率计算方法从基于调查的方法转变为基于隔夜回购交易的方法 [2] 各方表态 - CME Group全球利率和场外交易产品主管Agha Mirza称此次转换有助于推动墨西哥央行向无风险利率过渡，作为墨西哥利率掉期的主要中央交易对手方，很荣幸与市场领导者合作加快F - TIIE的采用 [3] - 墨西哥央行中央银行运营总监Gerardo Garcia感谢CME Group及所有参与转换的各方对墨西哥F - TIIE过渡的重大贡献，称此次利率掉期向新基准的转换带来了更高的市场流动性，凸显了与行业利益相关者合作的持续成功 [3] 后续支持 - CME Group推出F - TIIE OIS清算服务，为客户应对基准转换提供关键基础设施，将根据墨西哥央行的指导，在2025年12月31日前继续为剩余的28天TIIE掉期提供每日转换支持 [3] 业务服务 - CME Group除清算F - TIIE指数掉期外，还提供F - TIIE期货，与SOFR期货和MXN/USD外汇期货一起交易，为整个墨西哥利率曲线提供全面的对冲解决方案和无与伦比的效率 [4] 公司介绍 - CME Group作为全球领先的衍生品市场，使客户能够交易期货、期权、现金和场外交易市场，优化投资组合和分析数据，其交易所提供基于利率、股票指数、外汇、能源、农产品和金属等所有主要资产类别的最广泛的全球基准产品，通过CME Globex平台提供期货和期货期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，在EBS平台进行外汇交易，还运营着全球领先的中央交易对手清算提供商CME Clearing [6]

公司CME Group相关情况 - CME Group (NASDAQ: CME)自2002年首次公开募股以来其股票是一项极佳的投资其股票总回报率超过5000% [1] 其他相关公司情况 - Blue Chip Portfolios是一家投资出版公司专注于提供个股、ETF和CEF的投资见解也是Blue Chip Portfolio's Newsletter on Beehiiv的出版商 [1]

文章核心观点 CME Group与LPGA宣布将CME Group Tour Championship和赛季长的Race to the CME Globe赞助协议延长至2027年，体现CME Group对LPGA的长期支持，推动女子高尔夫运动发展 [1][2][3] 合作信息 - CME Group与LPGA将CME Group Tour Championship和Race to the CME Globe赞助协议延长至2027年 [1] - 2024年CME Group Tour Championship总奖金提升至1100万美元，冠军奖金达创纪录的400万美元，亚军奖金100万美元 [2] 双方表态 - CME Group董事长兼首席执行官Terry Duffy表示通过赛事庆祝女子高尔夫，很高兴延长赞助，助力赛事和运动发展 [3] - LPGA专员Mollie Marcoux Samaan称合作延长意义重大，CME Group长期投入推动女子高尔夫发展，认可运动员价值 [3] 活动安排 - CME Group将举办第二届Financial Face - off，24支代表全球领先公司的队伍与LPGA职业选手同场竞技，前两名队伍进行决赛并为St. Jude额外捐款 [3] - 决赛将有LPGA明星Nelly Korda和Lydia Ko加入 [3] 慈善贡献 - 自2018年起CME Group通过Score 1 for St. Jude活动支持St. Jude，每出现一杆进洞捐赠20000美元，截至上周已捐赠580000美元，总捐赠超450万美元 [4] 赛事历史 - CME Group Tour Championship过往冠军包括Lydia Ko等多位知名选手 [5] - Race to the CME Globe自2014年成为LPGA赛程一部分，选手通过积累积分获得CME Group Tour Championship参赛资格，2024年赛事从佛罗里达开始，在那不勒斯结束 [6] 公司介绍 - CME Group是全球领先衍生品市场，提供期货、期权等交易服务，旗下有多类交易平台和清算机构 [7] - LPGA是世界顶级女子职业高尔夫组织，成立于1950年，成员来自超60个国家，提供多种赛事和项目 [9] - LPGA Tour是全球顶级女子职业高尔夫赛事，每年举办超30场赛事，奖金超1.25亿美元，覆盖超220个国家电视观众 [11]

文章核心观点 CME集团将于2025年1月推出基于Optimal Blue Mortgage Market Index的抵押贷款利率期货，为市场参与者提供管理风险的工具 [1] 产品信息 - 产品为现金结算合约，直接反映借款人可获得的最新一级抵押贷款利率，基于30年期固定利率合规Optimal Blue Mortgage Market Index（OBMMI），该指数符合IOSCO标准，跟踪超三分之一美国住宅抵押贷款发起的实时利率锁定数据 [2] - 可在CME Globex交易，遵循CBOT规则上市，由CME Clearing清算，推出后不久将符合与清算掉期的投资组合保证金要求 [3] 各方观点 - CME集团全球利率和场外交易产品主管Agha Mirza表示，新产品将为市场参与者提供管理风险的精确高效工具，使客户能够交易一级 - 二级抵押贷款利差，并与美国国债期货、TBA期货和Eris SOFR掉期期货获得无与伦比的保证金冲销 [2] - Optimal Blue首席执行官Joe Tyrrell称，Optimal Blue是一级市场抵押贷款定价权威，约35%的抵押贷款锁定通过其资本市场平台处理，很高兴为CME集团提供指数，为抵押贷款资产发起人和所有者提供对冲风险工具，符合帮助贷款人和市场参与者最大化每笔贷款交易盈利能力的使命 [2] 公司介绍 - CME集团是全球领先的衍生品市场，使客户能够交易期货、期权、现金和场外交易市场，优化投资组合和分析数据，其交易所提供基于利率、股票指数、外汇、能源、农产品和金属等所有主要资产类别的全球基准产品，通过CME Globex平台提供期货和期货期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，在EBS平台进行外汇交易，还运营全球领先的中央对手方清算提供商CME Clearing [5]

营收相关 - 2024年第三季度总营收15.844亿美元较2023年同期增长18%2024年前九个月总营收46.048亿美元较2023年同期增长11%[68] - 2024年第三季度市场数据和信息服务收入1.782亿美元较2023年同期增长6%2024年前九个月市场数据和信息服务收入5.286亿美元较2023年同期增长6%[69] - 2024年第三季度其他收入1.091亿美元较2023年同期增长29%2024年前九个月其他收入3.203亿美元较2023年同期增长34%[69] - 2024年前三季度投资收入为31.426亿美元相比2023年下降25%[92] 支出相关 - 2024年第三季度总支出5.602亿美元较2023年同期增长8%2024年前九个月总支出16.204亿美元较2023年同期增长3%[68] - 2024年第三季度和前九个月运营费用较2023年增加[90] - 2024年第三季度和前九个月技术支持服务相关费用增加[91] - 2024年第三季度和前九个月许可费用增加[91] - 2024年第三季度清算和交易费用12.971亿美元较2023年同期增长20%2024年前九个月清算和交易费用37.559亿美元较2023年同期增长10%[69] 利润相关 - 2024年第三季度运营利润率64.6%2024年前九个月运营利润率64.8%[68] - 2024年第三季度净收入9.128亿美元较2023年同期增长22%2024年前九个月净收入26.512亿美元较2023年同期增长10%[68] - 2024年第三季度稀释后每股收益2.50美元较2023年同期增长21%2024年前九个月稀释后每股收益7.27美元较2023年同期增长10%[68] 产量相关 - 2024年第三季度和前九个月玉米产量分别为481千和509千较2023年分别增长13%和9%[79] - 2024年第三季度和前九个月WTI原油产量分别为1290千和1185千较2023年分别增长14%和9%[82] - 2024年第三季度和前九个月黄金产量分别为447千和436千较2023年分别增长49%和23%[83] 费率相关 - 2024年第三季度和前九个月平均每份合同费率下降[84] - 2024年第三季度和前九个月现金市场业务总清算和交易费收入较2023年有所下降[85] 现金流相关 - 2024年前九个月经营活动提供的现金净额增加[94] - 2024年前九个月投资活动使用的现金增加[94] - 2024年前九个月融资活动提供的现金增加[94] 税务相关 - 2024年三季度末和2024年前九个月有效税率分别为22.4%和23.0%[93] 公司财务状况相关 - 2024年9月30日公司债务包括不同到期日的固定利率票据[95] - 2024年9月30日公司维持23亿美元多币种循环高级信贷额度[95] - 2024年9月30日公司维持70亿美元364天多币种循环担保信贷额度[95] - 2024年9月30日现金及现金等价物为23亿美元[97] - 2024年11月7日公司宣布每股1.15美元的季度股息[97] 交易规模相关 - 2024年第三季度期货和期权总合约量18.105亿较2023年同期增长29%2024年前九个月期货和期权总合约量50.528亿较2023年同期增长12%[71] - 2024年第三季度平均日交易量较2023年同期增长27%2024年前九个月平均日交易量较2023年同期增长12%[74]