文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周；提及12月29日写的文章讨论了股息投资者面临的利率上升重大风险 [1] 分组1 - 可加入iREIT on Alpha获取REITs、mREITs、优先股、BDCs、MLPs、ETFs等深入研究 [1] - 该服务有438条评价且多数为5星 [1] - 提供免费2周试用 [1] 分组2 - 12月29日写了题为“Hold Tight: What Every Dividend Investor Needs To Know Now”的文章 [1] - 文章讨论了股息投资者面临的利率上升重大风险 [1]

文章核心观点 CME Group计划于2025年第二季度初推出实物交割的硬红春小麦期货和期权，待监管批准，这将为市场参与者管理小麦价格风险提供便利并提升交易效率 [1][2][3] 分组1：新产品推出计划 - CME Group计划在2025年第二季度初推出实物交割的硬红春小麦期货和期权，待监管批准 [1] - 硬红春小麦期货和期权将由CBOT上市并受其规则约束 [4] 分组2：新产品优势 - 增加硬红春小麦期货和期权后，市场参与者可在一个交易所管理各类主要小麦的价格风险，并在单一清算所清算 [2] - 新的实物交割硬红春小麦期货合约将有更优规格，通过航运证书交割，为商业参与者提供最大灵活性，同时推出期权为客户管理小麦市场风险提供新工具 [3] 分组3：公司业务情况 - CME Group是全球领先的衍生品市场，可让客户交易期货、期权等市场，优化投资组合和分析数据，其交易所提供各类主要资产类别的全球基准产品 [5] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期货期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，在EBS平台进行外汇交易，还运营CME Clearing清算所 [5] 分组4：交易数据 - CME Group小麦期货和期权交易量去年增长10%，日均交易量达22.9万份，推动该集团所有农产品日均交易量创170万份的历史纪录 [3]

文章核心观点 公司股价短期呈看涨趋势，具备多方面增长优势且估值有吸引力，是值得买入的股票 [1][16] 价格表现 - 截至2025年1月6日，公司股价为225.82美元，较52周高点249.02美元下跌9.3% [1] - 过去三个月公司股价上涨1.9%，跑赢行业0.7%的跌幅，但跑输金融板块3.3%的涨幅和标准普尔500指数4.1%的涨幅 [4] - 根据16位分析师的短期目标价，平均目标价为每股243.63美元，较周一收盘价有4.8%的上涨潜力 [8] 业务优势 - 公司是全球交易量和名义交易价值最大的期货交易所，拓展新兴市场期货产品、丰富衍生品产品线等举措为增长奠定基础 [2] - 公司有机增长能力强，2024年日均交易量创纪录达2650万份合约，同比增长9%，清算和交易费用增加将推动营收增长 [10] - 公司电子交易量增长，加密资产采用率提高，特朗普第二任期、亲加密环境和监管放松将推动其发展 [11] - 公司资本状况良好，自由现金流转化率连续几个季度超85%，支持市场数据增长、产品拓展和资本配置 [12] 财务指标 - 公司2025年盈利预计同比增长1.6%，营收增长3.4%至64亿美元，长期盈利增长率预计为4.8%，过去七天盈利共识预期上调2美分 [9] - 公司净资产收益率（ROE）多年来不断提高，过去12个月为13.4%，优于行业平均的13.3%；过去几年投资资本回报率（ROIC）约为10%，但过去12个月为0.8%，低于行业平均的5% [13] 估值情况 - 公司股票相对于行业折价交易，远期市盈率为21.73倍，低于行业平均的22.94倍，与其他公司相比估值有吸引力 [14] 综合评价 - 公司全球影响力强、产品组合有吸引力、专注场外清算服务且资本状况良好，有望实现增长 [15] - 公司股息历史出色，每年分红五次，第五次根据年度超额现金流而定，适合追求收益的投资者，建议将其纳入投资组合 [15][16]

公司财报及会议安排 - 公司将于2025年2月12日市场开盘前公布2024年第四季度和全年财报 [1] - 季度书面亮点将于美国中部时间当天早上6点发布在公司网站，同时发布财报新闻稿 [1] - 公司将于美国中部时间当天早上7点30分举行投资者电话会议，届时公司高管将回答分析师问题 [1] 电话会议参与方式 - 电话会议将在公司网站投资者关系板块进行直播，结束后可在同一网站查看存档录音 [2] - 美国境内拨打877 - 918 - 3040，美国境外拨打 +1 312 - 470 - 7282，需在会议开始前至少10分钟拨打，两个号码的参会密码均为1944793 [2] 公司业务介绍 - 作为全球领先的衍生品市场，公司为客户提供期货、期权、现金和场外交易市场交易服务，帮助优化投资组合和分析数据，助力全球市场参与者管理风险和把握机会 [3] - 公司交易所提供基于利率、股票指数、外汇、能源、农产品和金属等主要资产类别的全球基准产品 [3] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期货期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，通过EBS平台进行外汇交易，还运营全球领先的中央对手方清算机构CME Clearing [3] 公司商标信息 - 公司旗下多个品牌拥有相关商标，如CME Group、CME等，部分商标已获授权使用，基于标普500指数的期货合约未获标普道琼斯指数有限责任公司赞助、认可、营销或推广 [4]

文章核心观点 CME Group公布2024年全年、第四季度和12月市场统计数据，全年平均每日交易量创纪录，各资产类别表现出色 [1] 各时间段各资产类别亮点总结 2024年全年 - 利率、农业、外汇和金属产品年平均每日交易量创纪录 [2] - 美国国债和SOFR综合年平均每日交易量创纪录 [2] - 美国以外地区年平均每日交易量创纪录 [2] - 利率平均每日交易量增长10%至1370万份合约 [3] - 美国国债期货和期权年平均每日交易量达810万份合约 [3] - SOFR期货和期权年平均每日交易量达520万份合约 [3] - 利率期权年平均每日交易量达290万份合约 [3] - 10年期美国国债期货年平均每日交易量达230万份合约 [3] - 5年期美国国债期货年平均每日交易量达170万份合约 [3] - 2年期美国国债期货年平均每日交易量达100万份合约 [3] - 股票指数平均每日交易量增长2%至680万份合约 [3] - 股票指数期权年平均每日交易量达160万份合约 [3] - 微型E - mini纳斯达克100期货平均每日交易量增长23%至130万份合约 [3] - 能源平均每日交易量增长17%至250万份合约 [3] - 能源期权年平均每日交易量达43万份合约 [3] - 亨利中心天然气期货年平均每日交易量达56.6万份合约 [3] - 亨利中心天然气期权年平均每日交易量达24.2万份合约 [3] - WTI原油期货平均每日交易量增长4%至98.3万份合约 [3] - 农业平均每日交易量增长13%至170万份合约 [3] - 农业期权年平均每日交易量达33.7万份合约 [3] - 大豆期货年平均每日交易量达27.7万份合约 [3] - 玉米期货平均每日交易量增长21%至40.2万份合约 [3] - 外汇平均每日交易量增长8%至100万份合约 [3] - 日元期货年平均每日交易量达18.2万份合约 [3] - 加元期货年平均每日交易量达10.1万份合约 [3] - 墨西哥比索期货年平均每日交易量达7.3万份合约 [3] - 金属平均每日交易量增长23%至73.6万份合约 [3] - 金属期权年平均每日交易量达11.7万份合约 [3] - 微型黄金期货年平均每日交易量达10.5万份合约 [3] - 铜期货平均每日交易量增长12%至12.1万份合约 [3] - 加密货币平均每日交易量增长203%至11.7万份合约（名义价值68亿美元） [3] - 微型比特币期货年平均每日交易量达4.8万份合约 [3] - 微型以太币期货年平均每日交易量达4.1万份合约 [3] - 比特币期货年平均每日交易量达1.6万份合约 [3] - 以太币期货年平均每日交易量达6400份合约 [3] - 国际平均每日交易量增长14%至780万份合约，欧洲、中东和非洲地区及亚洲地区平均每日交易量均创纪录 [3] 2024年第四季度 - 美国国债和加密货币综合第四季度平均每日交易量创纪录 [2] - 利率平均每日交易量为1320万份合约 [3] - 美国国债期货和期权第四季度平均每日交易量达790万份合约 [3] - 2年期美国国债期货平均每日交易量增长8%至100万份合约 [3] - 10年期美国国债期权平均每日交易量增长17%至95.7万份合约 [3] - 30天联邦基金期货平均每日交易量增长15%至41.5万份合约 [3] - 股票指数平均每日交易量为630万份合约 [3] - 微型E - mini纳斯达克100期货平均每日交易量增长11%至130万份合约 [3] - 微型E - mini道琼斯期货平均每日交易量增长29%至10.5万份合约 [3] - 能源平均每日交易量增长17%至250万份合约 [3] - 能源期权第四季度平均每日交易量达46.9万份合约 [5] - 亨利中心天然气期货平均每日交易量增长29%至62.9万份合约 [5] - 亨利中心天然气期权平均每日交易量增长46%至26.5万份合约 [5] - 农业平均每日交易量增长19%至180万份合约 [5] - 农业期权第四季度平均每日交易量达33.4万份合约 [5] - 玉米期货平均每日交易量增长41%至41.1万份合约 [5] - 大豆期货平均每日交易量增长17%至31.6万份合约 [5] - 外汇平均每日交易量为96.9万份合约 [5] - 加元期货平均每日交易量增长13%至10.1万份合约 [5] - 金属平均每日交易量增长10%至67.3万份合约 [5] - 金属期权第四季度平均每日交易量达10.9万份合约 [5] - 微型黄金期货平均每日交易量增长88%至12万份合约 [5] - 加密货币平均每日交易量增长307%至19.7万份合约（名义价值10亿美元） [5] - 微型比特币期货第四季度平均每日交易量达8万份合约 [5] - 微型以太币期货第四季度平均每日交易量达7.6万份合约 [5] - 比特币期货第四季度平均每日交易量达1.8万份合约 [5] - 以太币期货第四季度平均每日交易量达9200份合约 [5] 2024年12月 - 能源期权12月平均每日交易量达41.4万份合约 [5] - 亨利中心天然气期货平均每日交易量增长20%至65.3万份合约 [5] - 亨利中心天然气期权平均每日交易量增长66%至28.1万份合约 [5] - 农业平均每日交易量增长24%至150万份合约 [5] - 12月农业期权平均每日交易量增长33%至27.9万份合约 [5] - 豆粕期货平均每日交易量增长18%至17.7万份合约 [5] - 外汇平均每日交易量为110万份合约 [5] - 加元期货平均每日交易量增长29%至13.2万份合约 [5] - 金属平均每日交易量为53.9万份合约 [5] - 微型黄金期货平均每日交易量增长62%至10.9万份合约 [5] - 微型产品方面，微型E - mini股票指数期货和期权平均每日交易量为230万份合约，占股票指数总平均每日交易量的34.3%；微型WTI原油期货占能源总平均每日交易量的2.3% [5] - 加密货币平均每日交易量增长366%至24.5万份合约（名义价值125亿美元） [5] - 微型以太币期货12月平均每日交易量达11.6万份合约 [5] - 以太币期货12月平均每日交易量达1.2万份合约 [5] - 微型比特币期货平均每日交易量增长491%至8.7万份合约 [5] - 比特币期货平均每日交易量增长56%至1.9万份合约 [5] 其他业务数据 - BrokerTec美国回购协议平均每日名义价值增长8%至3399亿美元，欧洲回购协议平均每日名义价值增长3%至274亿欧元 [5] - EBS即期外汇平均每日名义价值增长6%至558亿美元，FX Link平均每日交易量增长91%至3.2万份合约（每边名义价值27亿美元） [5] - 截至2024年11月的滚动3个月，客户为满足履约保证金要求的平均抵押品余额中，现金抵押品为748亿美元，非现金抵押品为1739亿美元 [5]

文章核心观点 CME Group宣布为悼念前总统吉米·卡特，于2025年1月9日全国哀悼日对农业、股票和利率市场提前收盘 [8] 交易时间调整 - 美国股票市场将于1月9日美国中部时间上午8:30开放，1月9日到期的所有美国股票期权将提前至1月8日到期 [1] - BrokerTec美国回购和国债产品将于1月9日分别于美国中部时间下午2:30和1:30提前收盘 [2] - 利率和农业市场将于1月9日美国中部时间中午12:15收盘 [2] - CME Globex所有产品将于1月9日按正常时间重新开放，交易日期为1月10日 [3] - CME Group加密货币、能源、外汇和金属市场以及EBS平台交易产品将正常交易 [4] 公司介绍 - CME Group是全球领先的衍生品市场，为客户提供期货、期权、现金和场外交易市场交易服务，可优化投资组合和分析数据，旗下交易所提供基于利率、股票指数、外汇、能源、农产品和金属等主要资产类别的全球基准产品，通过CME Globex平台提供期货和期货期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，通过EBS平台进行外汇交易，还运营全球领先的中央对手方清算提供商CME Clearing [5] 其他信息 - 1月9日的完整交易时间表可在指定位置查看 [7]

文章核心观点 介绍The Future Investor with Albert Anthony项目及作者Albert Anthony的相关信息，包括其在投资领域的活动、个人背景、爱好及新渠道等 [1] 项目相关 - The Future Investor with Albert Anthony是在Seeking Alpha平台推出的作者概念，专注于构建多元化投资组合并挖掘未来业绩驱动因素，覆盖多行业股票 [1] - 作者Albert Anthony自2023年在该平台覆盖超200只股票，粉丝超1070人 [1] - 基于新文章系列，作者正在亚马逊撰写新书《The Future Investor: Growing a Diversified Portfolio (2025 edition)》 [1] 作者背景 - 作者Albert Anthony是克罗地亚裔美国人，成长于纽约市/新泽西地区，曾在多地居住，在德州奥斯汀担任过信息系统分析师，包括在金融公司Charles Schwab工作过 [1] - 作者拥有美国德鲁大学政治学学士学位，还完成了微软、CompTIA、弗吉尼亚大学达顿商学院及企业金融研究所的认证课程，专注于资本市场和证券主题 [1] 作者爱好及活动 - 作者爱好用自有资金管理小型股票投资组合“Future Investor Fund”，参加美国和克罗地亚的商业与创新会议 [1] - 作为克罗地亚裔美国媒体人，作者曾为欧洲选角机构出演多部影视，还出现在多个地区媒体平台 [1] 新渠道信息 - 2024年末在YouTube推出The Future Investor频道，可在该频道听到作者观点，建议订阅其YouTube频道@FutureInvestorChannel获取视频更新和市场评论 [1] 作者身份 - 作者自2024年起成为克罗地亚经济学家协会活跃成员 [1]

文章核心观点 - 多元化产品组合推动证券与交易所行业公司收入增长，交易量增加、产品扩张和加密资产采用增多有望使相关公司受益，但投资模式变化和合规问题带来挑战 [2][3] 行业概况 - 行业包含运营电子市场的公司，促进股票、期权、债券或商品合约买卖，业务覆盖多资产类别和地区 [4] - 公司收入来自交易所上市公司费用，还提供数据和上市服务，行业对加密资产的采用增加，但需遵守多项法规 [5] 行业趋势 交易波动推动交易量 - 行业参与者依赖产品和服务组合获取收入，交易波动推动交易量增长，进而增加交易和清算费用，特朗普第二任期有望带来更多交易和费用 [6][7] 加速非交易收入增长 - 行业参与者注重加速非交易收入增长，包括市场技术、上市和信息收入，预计2028年证券交易所市场将以12.1%的五年复合年增长率扩张至496亿美元 [8] 并购活动持续 - 行业持续发生并购，公司通过战略联盟或收购补充内部增长，实现市场渗透、产品服务拓展和平台价值提升 [9][10] 持续技术投资 - 行业参与者大力投资技术开发，通过技术进步和产品服务升级构建战略经济市场模型，特别是人工智能，还推出创新技术并自动化非交易运营 [11][12] 行业排名与前景 - 行业位于Zacks金融板块，Zacks行业排名第27，处于前11%，反映出近期前景乐观，分析师对行业盈利增长潜力信心增强，2025年盈利预测同比增长6.1% [13][15] 行业表现与估值 市场表现 - 年初至今，行业表现逊于Zacks金融板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业涨幅为14.9%，而板块和指数涨幅分别为22.2%和27.4% [17] 估值情况 - 基于过去12个月的市净率，行业当前估值为3.65倍，低于标准普尔500指数的8.64倍和板块的3.74倍，过去五年最高为4.01倍，最低为2.38倍，中位数为3.27倍 [18][19] 值得关注的股票 MarketAxess - Zacks评级为2（买入），是领先的多交易商交易平台，佣金增长、信用交易量稳定等因素推动其增长，2024和2025年每股收益预计同比增长7.6%和11.3%，长期盈利增长率为3% [21][22] Nasdaq - Zacks评级为3（持有），提供多种服务，加速非交易收入增长等策略将推动其发展，2025年每股收益预计同比增长11.9%，长期盈利增长率为9.2%，高于行业平均 [23][24] Intercontinental Exchange - Zacks评级为3（持有），是全球领先的交易所运营商和数据服务提供商，产品组合、风险管理服务等优势明显，2024和2025年每股收益预计同比增长8%和11.1%，长期盈利增长率为10%，高于行业平均 [25][27] Cboe Global Markets - Zacks评级为3（持有），是美国和全球最大的股票交易所运营商之一，产品线扩张等因素使其有望增长，2024和2025年每股收益预计同比增长11%和5.6%，长期盈利增长率为13.7%，高于行业平均 [28][29] CME Group - Zacks评级为3（持有），是全球最大的期货交易所，拓展新兴市场期货产品等努力将推动其增长，2024和2025年每股收益预计同比增长9.4%和1%，长期盈利增长率为4.2% [30][31]

文章核心观点 - 公司股票回购授权是投资者需要关注的重要指标 股票回购通常被视为对股东的间接资本回报 当公司回购其股票时 流通股数量减少 在其他条件相同的情况下 这会增加每股收益(EPS) 从而往往导致股价上涨 此外 股票回购还可以表明管理层对公司状况的信心 公司必须在市场上购买股票 如果他们认为自己的股票被高估 他们可能不会这样做 [1] 股票回购的利弊 - 股票回购活动过多可能不是好事 这可能表明公司缺乏业务增长的投资机会 并将股票回购视为其资本的最佳用途 较大的股票回购计划在最终希望回报股东的成熟公司中更有意义 需要注意的是 股票回购授权并不保证公司会进行回购 [2] 公司股票回购授权详情 Qualcomm - 半导体巨头Qualcomm于11月6日宣布了一项价值150亿美元的股票回购计划 基于其1790亿美元市值 这占公司价值的8%以上 公司主要设计用于手机 汽车和物联网设备的芯片 Snapdragon芯片是Android手机和Windows笔记本电脑中最先进的半导体之一 [3] - Qualcomm正在推动AI 他们希望在设备中嵌入芯片以在内部运行工作负载 这与数据中心模式不同 在数据中心模式中 设备连接到云端 数据中心内的先进芯片执行计算工作并将信息发送回终端设备 Qualcomm还拥有庞大的专利业务 2023年 专利局在全球范围内授予Qualcomm第四多的专利 [4] AT&T - 电信巨头AT&T刚刚确认了其股票回购和股息的重大计划 计划在未来三年内将200亿美元用于股票回购和股息 目前 已授权100亿美元的股票回购 占其市值的6% 在最近的投资者日上 公司吹捧其在加强资产负债表和减少债务方面的成功 [8] - 公司计划继续其光纤战略的成功 以连接家庭和企业上网 一个关键优势是公司提高其交叉销售光纤和手机互联网服务的能力 公司希望继续扩展其光纤网络 并增加捆绑其手机计划的光纤用户数量 捆绑使用户不太可能更换运营商 从而形成粘性客户关系 [9] CME Group - CME Group于12月5日授权了一项30亿美元的股票回购计划 这占公司850亿美元市值的3%以上 此外 公司宣布了每股5.80美元的年度可变股息 记录日期为2024年12月27日 总股息规模为21亿美元 [11] - 公司习惯于在季度股息之外发放这些大额年度股息 基于12月9日的收盘价 额外支付将使公司的股息收益率达到4.4% CME Group是美国最大的衍生品交易所 根据2023年的数据 它也是全球第三大交易所 [12] Wingstop - Wingstop是这些公司中最小的一家 于12月5日授权了一项5亿美元的股票回购计划 这占公司市值的5.2% 这在其2023年开始的250亿美元股票回购计划接近完成之后 公司将其中250亿美元用于加速股票回购(ASR)计划 该计划将于第四季度开始 [13] - 在ASR下 公司将资金交给投资银行 由其代表公司回购股票 投资银行从市场上借入股票并立即交付给公司 影响EPS 然后 投资银行实际上在市场上回购股票 并将其返还给借出股票的人 这使得公司能够非常快速地执行其回购股票的计划 [14]

文章核心观点 CME Group董事会批准两项向股东返还资本的举措，包括宣布2024年年度可变股息和授权股票回购计划，公司还将调整年度可变股息支付时间 [1][2][4] 资本返还举措 - 宣布2024年年度可变股息为每股5.80美元，将于2025年1月16日支付给2024年12月27日登记在册的股东，总额约21亿美元 [1] - 授权最高30亿美元的A类普通股回购计划，视市场情况而定 [2] 股息情况 - 2024年宣布的股息总收益率为4.9%，较2023年宣布的股息增长8% [3] - 自2012年初采用年度可变股息结构以来，公司已支付超过280亿美元的季度和可变股息 [3] 股息结构调整 - 从2026年开始，年度可变股息的宣布和支付将与2026年3月支付的第一季度常规股息同步，而非在日历年年底 [4] 股票回购计划 - 股票回购的时间、价格和规模取决于股价、市场状况等因素，无结束日期，不强制公司回购特定金额或数量的股票 [5] 公司业务 - 作为全球领先的衍生品市场，公司为客户提供期货、期权等交易服务，帮助管理风险和把握机会 [6] - 通过CME Globex平台提供期货和期货期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，通过EBS平台进行外汇交易，还运营CME Clearing清算服务 [6]