Long-only investment, evaluating companies from an operational, buy-and-hold perspective.Quipus Capital does not focus on market-driven dynamics and future price action. Instead, our articles focus on operational aspects, understanding the long-term earnings power of companies, the competitive dynamics of the industries where they participate, and buying companies that we would like to hold independently of how the price moves in the future. Most QC calls will be holds, and that is by design. Only a very sm ...

Cementos Pacasmayo (NYSE:CPAC) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsClaudia Bustamante - Investor Relations Managing DirectorEly Hayashi - CFOMarcelo Sa - Partner and Head of UtilitiesHumberto Nadal - CEOOperatorGood day, ladies and gentlemen. Welcome to Pacasmayo third quarter 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode, and please note that this call is being recorded. At the conclusion of our prepared remarks, we'll conduct a q ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比增长10.9%，达到5.741亿秘鲁索尔，主要得益于基础设施项目对混凝土和路面材料以及PAC水泥需求的增长 [9] - 第三季度毛利润同比增长14.4%，主要原因是原材料成本下降以及前述收入增长 [9] - 第三季度净利润同比增长14.4%，达到7150万秘鲁索尔，前九个月累计增长15.6% [4][13] - 第三季度综合EBITDA为1.606亿秘鲁索尔，同比增长3.9%，前九个月EBITDA同比增长4.6% [9][10] - 净债务与EBITDA比率为2.5倍，得益于EBITDA增长和债务摊销 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水泥销售额本季度同比增长10.4%，前九个月增长7%，主要受需求增长推动 [11] - 水泥业务毛利率本季度提升1.6个百分点，前九个月提升2.5个百分点，主要得益于煤炭和能源成本下降 [11] - 混凝土、路面和砂浆销售额本季度同比增长26.3%，前九个月增长19.5%，主要受基础设施项目（如Parada桥和Yanacocha水处理厂）需求推动 [12] - 混凝土、路面和砂浆业务毛利率本季度提升2.6个百分点，但前九个月下降2.3个百分点 [12] - 预制材料销售额本季度同比增长23%，前九个月增长11.6%，主要受高利润产品路面砖销售强劲推动 [13] - 预制材料业务毛利率本季度提升5.6个百分点，前九个月提升1.3个百分点 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过预制化和BIM方法等创新建筑解决方案推动高效、安全和可持续的建筑业发展 [5] - 公司与Newmont和Bechtel Corporation合作，在Yanacocha矿场建设水处理厂，体现了对环境可持续性的承诺 [5] - 公司连续第三年跻身Merck企业声誉排行榜前十名，彰显了其在负责任、透明和道德管理方面的声誉 [6] - 公司强调以客户为中心，并将持续投资和创新以把握市场机遇 [7][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 销售势头强劲，第三季度销量同比增长9%，主要受基础设施项目和自建板块的稳定表现推动 [4] - 秘鲁北部地区增长高于全国平均水平，预计本年度剩余季度活动水平将保持稳定 [17] - 尽管存在2026年大选的不确定性，但管理层认为非正规经济占比较高，选举对自建和基础设施项目影响有限 [17][18] - 新任总统正积极推动地方政府在年底前加快预算支出 [18] - 对2026年增长持乐观态度，预计明年将继续增长 [28] 其他重要信息 - 第三季度行政费用同比增长20.2%，前九个月增长18.7%，主要原因是工会奖金导致人员费用增加 [10] - 第三季度销售费用同比增长25.5%，前九个月增长24%，主要原因是广告和促销费用增加以及工会奖金 [10] - 金融收入增加870万美元，主要与矿业特许权使用费的解决有关，这是一项持续了10至12年的特殊收入 [28] - 维持性资本支出保持在约1亿秘鲁索尔（约3000万美元）的水平，预计将保持稳定 [21] - 董事会决定维持1.9亿秘鲁索尔的股息，与往年一致 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于销量表现和选举影响的展望，以及资本支出和股息政策 [16] - 管理层认为今年销量表现积极，秘鲁北部增长高于全国平均水平，预计本年度剩余季度活动水平将保持稳定，项目如Yanacocha和Tarata以及自建板块表现强劲 [17] - 尽管存在2026年大选的不确定性，但管理层认为非正规经济占比较高，选举对自建和基础设施项目影响有限，新任总统正推动地方政府加快预算支出 [17][18] - 维持性资本支出预计将稳定在约1亿秘鲁索尔，股息政策维持1.9亿秘鲁索尔，旨在降低债务的同时保持合理的股息收益率 [21][22] 问题: 关于在选举周期中如何维持销量和市场份额的策略 [24] - 管理层认为秘鲁的私营部门在选举期间已学会持续运营，不会因选举而停止投资，许多项目仍在推进 [24] - 公司每天都在为市场份额而战，这与是否选举无关，增加营销费用是为了捍卫市场地位 [25] 问题: 关于第三季度金融收入异常增长的原因 [26][28] - 金融收入增加870万美元主要与矿业特许权使用费的解决有关，这是一项持续了10至12年的特殊收入 [28] 问题: 关于2026年利润率展望以及销售和管理费用预期 [30] - 预计2026年利润率将保持稳定，销量预计增长 [30] - 营销费用将保持强劲以应对竞争，捍卫市场份额；行政费用中因签署三年期工会合同而产生的奖金影响在未来几年会有所降低 [30] 问题: 关于未来营销和提案支出水平的计划 [32] - 营销支出水平将视竞争情况和策略效果而定，当前支出带来了净利润15%的增长，只要策略有效就会保持类似水平 [32]

业绩总结 - 截至2025年9月，Pacasmayo的水泥出货量达到290万公吨[4] - 2025年第三季度销售额为S/ 2,084.0百万，较2024年同期增长6.2%[6] - 2025年第三季度EBITDA为S/ 568.0百万，EBITDA利润率为27.3%，较2024年同期下降4.9个百分点[6] - 2025年9月，Pacasmayo的水泥销售额为S/ 1,687.93百万，混凝土销售额为S/ 308.54百万，预制件销售额为S/ 32.51百万，总销售额为S/ 2,028.98百万[40] 市场表现 - 2025年9月，Pacasmayo在秘鲁北部地区的水泥市场份额为22.9%[13] - Pacasmayo在秘鲁的水泥市场中，UNACEM的市场份额为41.9%[13] - 2025年9月，Pacasmayo的水泥利用率为60.4%[21] - Pacasmayo在秘鲁的水泥和建筑材料分销网络覆盖271家商店和320个销售点，约占其销售的70%[36] 生产能力 - 2025年9月，Pacasmayo的水泥生产能力为每年490万公吨，熟料生产能力为每年308万公吨[20] - 2025年9月，Pacasmayo的总调整债务为S/ mm，净杠杆倍数为EBITDA的倍数[41]

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Oct 28, 2025 7:16 PM Eastern Daylight Time Cementos Pacasmayo S.A.A. Announces Consolidated Results for Third Quarter 2025 Share LIMA, Peru--(BUSINESS WIRE)--Cementos Pacasmayo S.A.A. and subsidiaries (NYSE: CPAC; BVL: CPACASC1) ("the Company†or "Pacasmayo†) a leading cement company serving the Peruvian construction industry, announced today its consolidated results for the third quarter ("3Q25†) and the first nine months of the year ("9M25†). These results have been prepared in accordance with Intern ...

LIMA, Peru--(BUSINESS WIRE)--Cementos Pacasmayo S.A.A. (NYSE: CPAC; BVL: CPACASC1) ("the Company†or "Cementos Pacasmayo†) announced today that the Company's Board of Directors in its session held on October 21, 2025 approved a cash dividend of S/ 0.41 per common and investment share, which represents a total of S/190,300,410.65 related to retained earnings as of December 31, 2014, and the results from 2015 to 2024, in accordance with what was authorized at the Annual Shareholder's Meeting held. ...

Here at Zacks, our focus is on the proven Zacks Rank system, which emphasizes earnings estimates and estimate revisions to find great stocks. Nevertheless, we are always paying attention to the latest value, growth, and momentum trends to underscore strong picks.Looking at the history of these trends, perhaps none is more beloved than value investing. This strategy simply looks to identify companies that are being undervalued by the broader market. Value investors use a variety of methods, including tried-a ...

公司表现 - Pacasmayo（CPAC）年初至今股价上涨22.6% 显著高于建筑行业6.9%的平均回报率 [4] - 公司当前Zacks评级为2（买入） 过去一季度全年盈利共识预期上调9.2% [3] - 在所属细分行业（建筑产品-混凝土与骨料）中表现领先 该行业同期涨幅约14% [5] 行业比较 - 建筑行业组包含88家公司 当前Zacks行业排名第11位 [2] - 同业公司Worthington Enterprises（WOR）年初至今涨幅达60% 评级为1（强力买入） [4][5] - WOR所属建筑产品-木材行业排名第227位 年内涨幅9.6% [6] 评级体系 - Zacks评级模型聚焦盈利预测和修正 用于识别未来1-3个月潜在超额收益标的 [3] - 建筑产品-混凝土与骨料行业共含6只个股 行业排名第99位 [5] - 建筑产品-木材行业包含11家公司 行业排名第227位 [6]

公司业绩展望 - 近期公司盈利前景显著改善 成为具有吸引力的投资标的 [1] - 分析师持续上调盈利预测 推动股价近期表现强劲 且上涨势头可能延续 [1] 盈利预测调整趋势 - 当前季度每股收益预期为0.19美元 同比增长18.8% [7] - 过去30天内共识预期上调5.56% 因出现一次正面修正且无负面修正 [7] - 全年每股收益预期为0.71美元 同比增长16.4% [8] - 过去一个月共识预期上调9.23% 仅出现一次正面修正无负面修正 [8][9] 股价驱动因素 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 该规律已被实证研究验证 [2] - 过去四周股价已上涨5.3% 反映投资者对盈利修正趋势的积极预期 [11] 投资评级 - 当前获Zacks Rank 2(买入)评级 因盈利预测修正趋势向好 [10] - Zacks Rank 1(强力买入)标的自2008年以来年均回报率达25% [3] - 研究显示Zacks Rank 1和2标的长期跑赢标普500指数 [10]