核心观点 - Beyond the Wall Investing订阅服务可帮助用户节省数千美元股权研究报告费用 提供最新机构投资者洞察分析及短期交易机会 [1][2] 服务内容 - 基本面投资组合构建 包含基于基本面分析的投资组合策略 [2] - 机构投资者洞察周报 每周提供机构投资者的观点与分析 [2] - 技术信号短期交易提醒 基于技术分析指标提供短期交易机会提示 [2] - 个股代码定制化反馈 根据读者需求提供特定股票代码的分析反馈 [2] - 社区讨论功能 提供投资者社区交流平台 [2] 商业模式 - 作者通过股票、期权或其他衍生品持有CRDO多头头寸 [2] - 内容创作无企业合作关系 作者声明与提及股票的公司无商业关联 [2] - 通过Seeking Alpha平台获得内容补偿 非其他第三方机构付费内容 [2]

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) and Marvell Technology, Inc. (MRVL) are chipmakers that offer high-speed connectivity solutions for the data infrastructure market.The data center market is rapidly evolving as organizations across the globe speed up digital transformation efforts, including the adoption of hybrid/multi-cloud strategies and cutting-edge tech like AI and ML. This has led to an exponential growth in data generation and is stressing existing data center infrastructure, resulting in inc ...

Providing alpha-generating investment ideas. I am an independent investor managing my family's portfolio, primarily via a Self Managed Super Fund. You can expect my articles to deliver a clearly structured, evidence-based thesis. But first and foremost, I encourage readers to judge me on my performance.I have a generalist approach as I explore, analyze and invest in any sector so long there is perceived alpha potential vs the S&P500. The typical holding period ranges between a few quarters to multiple years ...

文章核心观点 - 当前股市恐慌使许多股票估值极具吸引力，Credo Technology Group Holding是当下估值诱人的优质公司之一，其股价年初至今已下跌50% [1] 分析师背景 - 分析师是经验丰富的首席财务官，在油田和房地产行业有深厚背景，有超十年金融经验，曾主导国内外复杂尽职调查和并购交易 [1] - 近年来分析师对上市公司股权研究分析产生浓厚兴趣，为迪拜一家资产管理规模超2000万美元的家族办公室提供股权研究服务 [1] - 分析师擅长分析财务报表、评估市场趋势、识别不同行业增长关键驱动因素，热衷于了解股权研究行业最新动态，通过继续教育和专业发展提升技能和知识 [1] 分析师持仓意向 - 分析师目前在提及的公司中无股票、期权或类似衍生品头寸，但未来72小时内可能通过购买股票、认购期权或类似衍生品建立Credo Technology Group Holding的多头头寸 [2]

光通信DSP市场概述 - 数字信号处理器（DSP）在AI驱动的数据中心升级中成为关键组件，支持从100G向400G、800G甚至1.6T带宽的演进 [1] - 光通信DSP市场由Marvell、Broadcom和Credo主导，但新玩家Alphawave Semi和Retym正通过技术创新挑战传统格局 [1] - 到2028年，1.6T光模块将消耗超过10亿美元的PAM4 DSP芯片，PAM4和相干DSP总市场规模将超40亿美元，年复合增长率强劲 [3] DSP技术分类与应用 - **PAM4 DSP**：适用于短距传输（数据中心内部或数公里），以低成本、低功耗优势成为800G/1.6T模块主流，占当前市场主导地位 [6] - **相干DSP**：通过高级调制技术提升信号质量，适用于10公里至数千公里的长距传输，"相干-lite"技术填补2-20公里中距场景空白 [6] - DSP的调制方式、误码率控制和功耗表现直接影响AI模型训练的延迟和成本，成为AI基础设施的核心决定因素 [3] 主要厂商竞争格局 Marvell - 通过100亿美元收购Inphi扩展光通信DSP能力，形成从100G到1.6T的完整PAM4产品矩阵（如Spica、Nova、Ara系列） [5][7][8] - 推出全球首款3nm 1.6T PAM4 DSP Ara，功耗较上一代降低20%以上，同时在相干-lite领域推出MV-CD242芯片支持AI集群互联 [8][11] Broadcom - 在PAM4 DSP领域与交换芯片深度整合，推出3nm工艺的Sian3 DSP，支持200G/通道，为1.6T模块降低20%以上功耗 [11][12] - Sian2M DSP专为AI集群短距MMF链路优化，已部署超5000万个100G VCSEL通道 [12] Credo - 以低功耗和高性价比PAM4 DSP著称，覆盖50G至1.6T，Lark系列DSP功耗低于10W，专注工业温度范围（-40°C至+85°C） [12][13] 新兴厂商动态 Alphawave Semi - 从SerDes IP供应商转型为硅产品厂商，基于3nm工艺推出PAM4（Cu-Wave、O-Wave）和相干-lite（Co-Wave）DSP，主打全栈布局 [14][16] Retym - 专注可编程相干DSP，首款5nm芯片针对30-40公里数据中心互连，通过混合信号设计降低功耗和成本，获1.8亿美元融资 [15][17][18] 行业趋势 - **技术分化**：PAM4主导短距，相干-lite崛起中距，工艺节点（如3nm）决定功耗与性能平衡 [20] - **平台化集成**：未来DSP将整合SerDes、安全模块、诊断和AI算法，传统分立方案边缘化 [20] - **生态竞争**：传统厂商（Marvell/Broadcom）面临与客户竞争的矛盾，新玩家以开放合作策略吸引超大规模客户 [20] - **中国市场潜力**：国内自研低功耗DSP可能打破海外垄断，成为下一个变量 [20]

文章核心观点 - 尽管面临竞争压力和高估值，Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO）财务表现改善、增长前景良好，近期股价回调带来买入机会，是值得投资的股票 [17] 价格表现 - 受贸易紧张局势升级、供应链中断和全球经济放缓影响，市场抛售，科技板块受冲击大，CRDO股价一个月内下滑9.1% [1] - 昨日市场下跌时CRDO上涨7.8%，但较52周高点下跌58.6%，其9%的跌幅小于同行及电子半导体行业 [2] - 同期博通、凌云逻辑和美满电子分别下跌14.2%、20.8%和19.8%，电子半导体子行业下跌20.4%，计算机和科技板块及标准普尔500指数分别下跌12.5%和9.7% [5] 业务优势 产品需求与市场潜力 - 数据指数级增长和AI快速普及，对高速节能连接解决方案需求增加，CRDO作为高性能串行连接解决方案提供商受益 [5] - 有源电缆（AEC）产品线推动营收增长，2025财年第三季度实现三位数环比增长，因其可靠性比激光光学解决方案高超100倍，在数据中心应用需求增加 [6][7] - 公司拓展PCIe解决方案组合，预计扩大潜在市场，巩固在高性能计算和AI市场的竞争地位 [8] - 光学业务发展良好，推出创新的Lark光学数字信号处理器（DSP）系列，有两款产品分别满足超大规模AI数据中心的不同需求 [9] - CRDO的PCIe重定时器和以太网重定时器受客户关注，PCIe重定时器需求预计到2027年超10亿美元，为公司带来显著收入增长 [10] 客户多元化 - 2025财年第三季度86%的收入来自单一终端客户，但公司有两个超大规模客户正在认证，已与另外三个实现量产，预计2026财年扩大合作，降低客户集中风险 [11] 财务表现与展望 第三季度财报 - 2025财年第三季度营收1.35亿美元，环比增长87%，同比增长154%，超Zacks共识预期12.5%，主要受最大超大规模客户AI平台生产扩大推动 [12] 第四季度展望 - 2025财年第四季度预计营收在1.55 - 1.65亿美元之间，Zacks共识预期为1.6亿美元，同比增长163.2%，分析师上调盈利预期 [13] 估值情况 - 公司远期12个月市销率为9.29，高于电子半导体行业的5.3，一定程度上因强劲的营收增长前景合理 [15] - 博通、凌云逻辑和美满电子的远期12个月市销率分别为10.87、2.35和5.15 [16]

文章核心观点 - 公司推出创新Lark光学数字信号处理器（DSP）系列，有望推动AI、ML和超大规模云应用发展，且公司营收预期增长，利润率有望提升 [1][6][8] 产品介绍 - 公司推出Lark光学DSP系列，含Lark 800和Lark 850两款产品 [1][2] - Lark 800为高性能、低功耗DSP，适用于全重定时800G收发器；Lark 850为超低功耗800G线性接收光学（LRO）DSP，功耗低于10W [2] 产品优势 - 采用第五代DSP架构，实现800G连接，克服光信号损伤，确保数据传输 [3] - Lark 800具备先进以太网链路健康监测功能，保障网络稳定运行 [3] - 具有节能特性，Lark 800有可编程节能模式，支持单模和多模架构 [4] - 支持全重定时收发器和LRO，方便数据中心运营商和网络架构师选择架构 [5] 市场表现 - 新产品发布后，公司股价上涨3.8%，4月1日收盘价为41.72美元 [2] - 公司目前Zacks排名为1（强力买入），过去一年股价上涨85.9%，而Zacks电子半导体行业下跌2.2% [10] 客户与营收 - 公司客户基础强大，产品被所有主要超大规模企业使用，有超20家蓝筹客户 [7] - 预计2025财年第三季度营收在1.15亿至1.25亿美元之间，中点环比增长67%，2025财年第四季度将实现两位数环比营收增长，2025财年营收预计增长超100% [8] 盈利预期 - 管理层预计运营费用增速低于营收增速一半，推动利润率扩张，长期非GAAP毛利率在63% - 65%，非GAAP运营利润率在30% - 35% [9] 其他推荐股票 - InterDigital是先进移动技术先驱，设计开发多种先进技术解决方案，长期增长预期为15% [12][13] - Ubiquiti有效管理全球超100家经销商和主经销商网络，上季度盈利超预期33.3%，业务模式灵活适应市场变化 [12][14] - CommScope是基础设施解决方案提供商，业务分三个板块，长期增长预期为19.37% [12][15]

文章核心观点 - Khaveen Investments是宏观基本面对冲基金，采用多方面投资方法，专注前沿科技领域投资 [1] 公司情况 - Khaveen Investments管理全球多元化投资组合，对数百项涵盖不同资产类别、国家、行业的投资有既得利益 [1] - 公司采用自上而下和自下而上相结合的多方面投资方法，整合全球宏观、基本面和量化三种核心投资策略 [1] - 公司服务全球合格投资者，包括高净值个人、企业、协会和机构 [1] - 公司专长于重塑众多行业格局的前沿技术，战略重点围绕人工智能、云计算、5G、自动驾驶与电动汽车、金融科技、增强与虚拟现实以及物联网等变革性领域 [1] - 公司官网为www.khaveen.com [1] 分析师披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对CRDO股票持有实益多头头寸 [1] - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - 特朗普称关税计划有“灵活性”致纳斯达克周一上涨2.3%，市场因贸易和关税不确定性回调，投资者可在无具体证据显示关税影响市场公司时买入低价优质股，还介绍用Zacks筛选器找Zacks Rank 1股票及推荐Credo Technology Group Holding Ltd [1][2][3] 市场表现 - 周一纳斯达克因特朗普关税计划表态上涨2.3%，收于长期50周移动平均线且高于21日移动平均线 [1] - 周二交易更平淡，华尔街等待关税消息，贸易和关税不确定性引发股市回调，此前大选后反弹使人工智能股票和市场过热 [2] 投资建议 - 短期内可能有更多抛售，但在无具体证据显示关税影响市场公司时，投资者可买入远低于高点的优质股，在不确定性中买入是长期投资者的获胜策略，且盈利增长前景可观，美联储预计2025年下半年降息 [3] Zacks筛选器选股 - Zacks Rank 1股票在好坏时期均跑赢市场，需对Zacks Rank应用筛选器缩小股票列表 [4] - 筛选参数包括Zacks Rank等于1（自1988年平均年回报率约24.4%）、% Change (Q1) Est. over 4 Weeks大于0（过去四周当前季度预估修正为正）、% Broker Rating Change over 4 Week等于Top 5（过去四周平均券商评级变化最佳的前5只股票） [6][7][8] 推荐股票 - Credo Technology Group Holding Ltd专注数据基础设施市场高速连接解决方案，人工智能超大规模企业和人工智能军备竞赛使其销售繁荣，预计2025财年收入增长121%，2026财年增长57%至6.71亿美元 [8][9] - 预计2025财年调整后每股收益从去年同期0.09美元增长600%至0.63美元，明年再增长71%，过去两季度盈利超预期40%，2026财年盈利前景自2025年第三季度财报发布后上涨15%，获Zacks Rank 1评级 [10] - 过去三年股价上涨250%，跑赢科技板块35%，过去两年上涨450%，是科技板块回报率7倍，跑赢英伟达350%，但较1月峰值下跌42% [11] - 该股票在200日移动平均线获得支撑，10家券商中有9家给出“强力买入”评级，交易价格较Zacks平均目标价低约60% [12]

文章核心观点 - 科技股在去年年底大幅上涨后回调，此时可重新探索此前可能估值过高的公司，寻找合适切入点 [1] 分析师相关情况 - 分析师未来72小时内可能通过购买股票、认购期权或类似衍生品，在CRDO建立多头头寸 [2] - 分析师撰写文章表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]