会议审议 - 审议通过《公司2025年半年度报告》[9] - 审议通过“提质增效重回报”行动方案相关报告[10] - 审议通过对中旅集团财务有限公司的风险评估报告[11] - 审议通过公司组织架构调整议案[13] 捐赠事项 - 同意向云南省孟连县捐赠510万元，西盟县捐赠441万元[12]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为281.51亿元人民币，同比下降9.96%[21] - 利润总额为36.63亿元人民币，同比下降19.21%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为25.99亿元人民币，同比下降20.81%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为25.95亿元人民币，同比下降19.84%[21] - 基本每股收益1.2566元同比下降20.81%[22] - 归属于上市公司股东的净利润25.997亿元同比下降20.81%[23] - 加权平均净资产收益率4.65%同比下降1.32个百分点[22] - 公司国际会计准则下净利润26.219亿元较中国准则增加2214.59万元[23] - 营业收入同比下降9.96%至281.51亿元[46] - 营业总收入为281.51亿元人民币，较去年同期312.65亿元下降10.0%[108] - 净利润为29.06亿元，同比下降20.3%[109] - 归属于母公司股东的净利润为25.99亿元，同比下降20.8%[109] - 母公司净利润为2.82亿元，同比增长25%[111] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降8.92%至189.27亿元[46] - 营业成本为189.27亿元人民币，较去年同期207.81亿元下降8.9%[108] - 研发费用同比激增4,147.19%至3,847万元[46] - 研发费用为3846.66万元人民币，较去年同期905.70万元大幅增长324.7%[108] - 利息费用为8819.15万元，同比下降9.9%[109] - 利息收入为4.74亿元，同比下降16.5%[109] - 支付给职工及为职工支付的现金同比增长4.1%，达到17.78亿元[115] - 支付的各项税费同比下降26.2%，从24.39亿元降至17.99亿元[115] 各业务线表现 - 公司实现营业收入281.51亿元，主营业务收入275.31亿元[35] - 线下收入197.03亿元，线上收入78.28亿元[35] - 海南离岛免税市场占有率同比提升近1个百分点[35] - 海南区域新引进超60个新品牌[35] - 中免会员人数突破4500万[38] - 公司与全球约1600个知名品牌建立合作关系[41] - 公司在海南省拥有6家离岛免税店[42] - 上半年新增引进近200个品牌[37] - 中免投资公司总资产1,467,582.75万元，净利润34,713.86万元[60] - 中免国际营业收入2,123,821.84万元，净利润103,184.25万元[60] - 三亚市内免税店营业收入1,034,253.88万元，净利润60,515.83万元[60] - 日上上海净利润36,648.70万元，总资产735,890.99万元[60] - 海口免税城公司亏损42,355.36万元，总资产1,238,664.21万元[60] - 海免公司净利润5,749.41万元，营业收入182,624.14万元[60] 各地区表现 - 离岛免税购物金额167.6亿元同比下降9.2%[31] - 离岛免税购物人数248.2万人次同比下降26.2%[31] - 境外资产规模达301.96亿元占总资产40.26%[50] - 境外子公司中免国际贡献营收213.04亿元净利润10.46亿元[52] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为26.07亿元人民币，同比下降39.50%[21] - 经营活动现金流量净额同比下降39.50%至26.07亿元[46][47] - 经营活动现金流入为301.29亿元，同比下降11.4%[114] - 销售商品提供劳务收到现金289.65亿元，同比下降8.2%[114] - 收到的税费返还为3.04亿元，同比下降80%[114] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降39.5%，从43.09亿元降至26.07亿元[115] - 投资活动产生的现金流量净额为负18.87亿元，同比扩大17.87亿元[115] - 筹资活动产生的现金流量净额改善46.4%，从负36.50亿元收窄至负19.54亿元[115] - 母公司投资活动现金流入大幅增长152.8%，从4.22亿元增至10.66亿元[117] - 母公司筹资活动现金流入同比下降92.5%，从45.97亿元降至3.44亿元[117] - 母公司分配股利利润或偿付利息支付现金同比下降36.4%，从32.73亿元降至20.81亿元[117] - 期末现金及现金等价物余额同比下降2.5%，从32.14亿元降至33.32亿元[115] - 汇率变动对现金的影响为负2.17亿元，同比扩大30.2%[115] 资产和负债状况 - 货币资金为333.47亿元人民币，较期初348.17亿元下降4.2%[101] - 应收账款为1.03亿元人民币，较期初0.67亿元增长54.6%[101] - 存货为168.88亿元人民币，较期初173.48亿元下降2.6%[101] - 其他流动资产为33.77亿元人民币，较期初19.76亿元大幅增长70.9%[101] - 流动资产总额为554.94亿元人民币，较期初559.60亿元基本持平[101] - 短期借款为2.29亿元人民币，较期初2.33亿元下降1.7%[102] - 应付账款为37.68亿元人民币，较期初46.85亿元下降19.6%[102] - 合同负债为9.50亿元人民币，较期初11.15亿元下降14.8%[102] - 长期借款为28.96亿元人民币，较期初25.67亿元增长12.8%[102] - 未分配利润为337.88亿元人民币，较期初333.61亿元增长1.3%[103] - 货币资金为148.41亿元人民币，较期初159.20亿元下降6.8%[104] - 其他应收款为25.59亿元人民币，与期初25.51亿元基本持平[104] - 一年内到期的非流动资产为13.22亿元人民币，较期初20.35亿元下降35.0%[104] - 长期股权投资为201.42亿元人民币，较期初201.09亿元微增0.2%[105] - 资产总计为394.17亿元人民币，较期初414.36亿元下降4.9%[105] - 其他应付款为131.40亿元人民币，较期初132.67亿元下降1.0%[105] - 未分配利润为33.52亿元人民币，较期初52.41亿元大幅下降36.0%[106] - 应收账款同比增长54.64%至1.03亿元[49] - 其他流动资产同比增长70.90%至33.77亿元[49] 投资和重大项目 - 海口免税城项目累计投入82.05亿元产生收益21.89亿元[54] - 三亚免税城一期2号地项目累计投入19.89亿元产生收益4.62亿元[56] 股东和股权结构 - 截至报告期末普通股股东总数为289,728户[91] - 控股股东中国旅游集团有限公司持股数量为1,040,642,690股，持股比例为50.30%[93] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股数量为116,375,086股，持股比例为5.63%[93] - 香港中央结算有限公司持股数量为82,659,991股，持股比例为4.00%[93] - 中国证券金融股份有限公司持股数量为58,442,931股，持股比例为2.82%[93] - 公司于2022年发行H股102,761,900股，超额配售13,621,600股，总股本增至2,068,859,044股[128] - 公司最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会[129] 关联交易和承诺 - 公司在中旅财务存款期末余额为94.19亿元[77] - 报告期内每日存款最高结余达157.28亿元[77] - 存款利息收入为8161.7万元[77] - 中旅财务提供保函余额3.21亿元[77][83] - 采购商品/接受服务关联交易发生额6795.88万元（占年预计金额25,000万元的27.18%）[78] - 销售商品/提供服务关联交易发生额116.72万元（占年预计金额1,000万元的11.67%）[78] - 从关联人租赁资产发生额425.29万元（占年预计金额1,500万元的28.35%）[78] - 向关联人租赁资产发生额550.27万元（占年预计金额1,500万元的36.68%）[78] - 获得控股股东通过中旅财务提供的委托贷款2亿元（年利率2.80%）[83] - 中旅财务授予公司综合授信额度50亿元，实际使用3.21亿元[83][84] - 港中旅集团承诺在资产、人员、财务、机构和业务方面与中国中旅保持分开，严格遵守证监会独立性规定[71] - 港中旅集团承诺不利用控股股东地位干预中国中旅经营决策或损害公司及其他股东权益[71] - 港中旅集团承诺不以任何方式占用中国中旅及其下属企业的资金[71] - 港中旅集团承诺采取监管认可方式减少并最终消除与中国中旅的重合业务[71] - 港中旅集团承诺不新增与中国中旅主营业务构成竞争的业务或活动[72] - 港中旅集团承诺将新业务机会优先提供给中国中旅，若放弃则其他下属企业可经营但保留中国中旅未来收购或经营权[72] - 港中旅集团承诺规范关联交易，确保定价公允并履行信息披露义务[73] - 港中旅集团承诺不谋求中国中旅在业务经营中给予其或其他下属企业优于第三方的条件[73] - 上述所有承诺在港中旅集团对中国中旅拥有控制权期间持续有效[71][72][73] - 港中旅集团承诺若未履行承诺导致中国中旅损失将承担相应赔偿责任[71][72][73] 担保情况 - 报告期末对子公司担保余额合计为5.4777亿元人民币[87] - 公司担保总额（A+B）为5.4777亿元人民币[87] - 担保总额占公司净资产的比例为0.90%[87] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为5.4777亿元人民币[87] - 上述三项担保金额合计（C+D+E）为5.4777亿元人民币[87] 利润分配和公益投入 - 公司2025年半年度不进行利润分配或资本公积金转增股本[67] - 公司2025年向云南帮扶县累计投入资金435.00万元[69] - 公司通过旅游零售渠道实现农特产品销售118.47万元[69] 市场环境与风险 - 国内居民出游花费3.15万亿元同比增长15.2%[29] - 社会消费品零售总额24.5458万亿元同比增长5.0%[32] - 家用电器和音像器材类零售额同比增长30.7%[33] - 全球个人奢侈品市场全年销售额预计缩水2%-5%[34] - 公司面临汇率波动导致的汇兑损失风险[62] 公司基本信息 - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[13] - 公司注册地址为北京市东城区东直门外小街甲2号A座8层[17] - 公司A股股票代码为601888，H股股票代码为1880[19] - 公司原名中国国旅股份有限公司，2020年6月更名为中国旅游集团中免股份有限公司[127] - 公司品牌价值为1426.81亿元，在旅游服务行业排名第一[40] 其他财务数据 - 归属于上市公司股东的净资产为551.99亿元人民币，较上年度末增长0.18%[21] - 总资产为750.09亿元人民币，较上年度末下降1.64%[21] - 非经常性损益项目合计净收益442.33万元[26] - 投资收益为-2317.69万元，同比转亏[109] - 资产减值损失为-2.34亿元，同比收窄3.2%[109] - 归属于母公司所有者权益期初余额为550.97亿元人民币[119] - 本期综合收益总额为25.98亿元人民币[119] - 未分配利润增加4.27亿元人民币至337.88亿元人民币[119] - 其他综合收益减少3.11亿元人民币至8.63亿元人民币[119] - 资本公积减少1437.55万元人民币至174.28亿元人民币[119] - 对所有者分配利润总额24.66亿元人民币[119] - 少数股东权益增加168.94万元人民币至5.85亿元人民币[119] - 所有者权益合计增加1.04亿元人民币至61.05亿元人民币[119] - 实收资本保持20.69亿元人民币不变[119] - 盈余公积保持10.51亿元人民币不变[119] - 公司2024年上半年综合收益总额为34.17亿元人民币[120] - 公司2024年上半年对所有者分配利润导致未分配利润减少34.14亿元人民币[120] - 公司2024年上半年末所有者权益合计为595.27亿元人民币[120] - 公司2025年上半年母公司综合收益总额为2.83亿元人民币[122] - 公司2025年上半年母公司对股东分配利润导致未分配利润减少21.72亿元人民币[122] - 公司2025年上半年末母公司所有者权益为260.54亿元人民币[122] - 公司2024年上半年其他综合收益增加1.34亿元人民币[120] - 公司2024年资本公积减少784万元人民币[120] - 公司2025年上半年母公司未分配利润期末余额为33.52亿元人民币[122] - 公司2024年期初归属于母公司所有者权益为538.34亿元人民币[120] - 公司实收资本为2,068,859,044.00元[123] - 资本公积为19,585,252,444.79元[123] - 盈余公积为1,048,603,146.61元[123] - 未分配利润从年初5,308,503,808.84元下降至期末2,121,084,861.35元，减少3,187,418,947.49元[123] - 综合收益总额为226,198,475.11元[123] - 对所有者分配利润3,413,617,422.60元[123] - 所有者权益合计从年初28,011,218,444.24元下降至期末24,823,799,496.75元，减少11.4%[123]

财务业绩 - 2025年中期收入281.51亿元同比减少9.96% [1] - 毛利89.9亿元同比减少12.23% [1] - 股东应占利润26.22亿元同比减少20.68% [1] - 每股盈利1.2673元 [1] 海南业务发展 - 海南离岛免税销售企稳 市场占有率同比提升近1个百分点 [1] - 新引进超60个新品牌 发挥首发首店经济效应 [1] - 三亚国际免税城成为全国首个免税商业载体国家AAAA级旅游景区 [1] - 推动免税城由购物综合体向体验综合体转型 引入迪士尼IP及明星演唱会等活动 [1] 渠道拓展 - 中标广州白云机场T3航站楼出境店及5个口岸免税店经营权 [2] - 青岛/厦门/哈尔滨市内店焕新开业 6家新增市内店筹备中 [2] - 香港机场MCM快闪店/澳门M8市内店/澳门机场香化标段经营权获授予 [2] - 首次进入越南市场 河内及富国机场免税店开业 [2] 业务模式创新 - 兰州中川机场T3航站楼有税商业项目引入31个品牌（含19个甘肃首店） [3] - 打造"免税基因+国潮出海"模式 与同仁堂/华熙生物等国潮品牌战略合作 [2] - 探索威士忌小酒馆等独家体验项目 构建免税+有税双业态场景 [2] - 上海长滩商业综合体项目有序推进 [3] 商品与品牌策略 - 上半年新增引进近200个品牌 [3] - 联合80余品牌推出百余款独家/首发/联名定制产品 [3] - 重点拓展国潮香化/3C数码/健康/潮玩/户外运动等品类 [3] - 推出自有品牌"中免健康"近40款产品 布局银发经济 [3]

业绩相关 - 2025年上半年海南离岛免税市场占有率同比提升近1个百分点[1] - 2024年度每10股派发现金红利10.5元，现金分红比例提至50.91%，合计派21.7亿元[4] - 连续13年现金分红比例超30%，累计超180亿元[4] 用户数据 - 截至2025年6月30日公众号累计总阅读量超58万次[6] - 截至2025年6月30日IR小程序用户数超5000人[6] - 获超1260家机构用户关注[6] 新产品和新技术研发 - 提交4件发明申请并获专利授权，目前获授权专利11项，完成17项申报，保有84项软件著作权[5] - 完成300余项系统功能点迭代优化和需求变更调整[5] 其他 - 信息披露工作连续9年被上交所评为A级[6] - 2025年上半年参加投资者交流超50场，覆盖超700人次，接听热线超300次，回复问询超180条[6] - 2025年MSCI ESG评级维持A评级，万得ESG维持AA评级[9] - 2025年上半年完成经理层成员2024年年度及2022 - 2024年任期考核评价并岗位调整[10] - 坚持高质量信息披露，以投资者需求为导向提升质量丰富形式[15] - 聚焦绿色发展，践行ESG理念，持续发布ESG报告[15] - 重视投资者关系管理，向资本市场传递公司价值[15] - 推进党的领导与完善公司治理相统一，落实董事会总体要求[17] - 跟踪监管新政策新要求，推进公司治理系列制度“立改废”工作[17] - 加强对“关键少数”履职监督，传达最新监管理念[18] - 贯彻国企改革深化提升行动部署，落实任期制和契约化管理要求[18] - “提质增效重回报”行动方案持续实施，有不确定性，提醒投资者注意风险[19]

公司股权结构 - 中旅财务注册资本20亿元，中国旅游集团有限公司认缴12亿元，持股60%[2] - 中国旅游集团中免股份有限公司认缴4亿元，持股20%[2] - 港中旅（中国）投资有限公司认缴2亿元，持股10%[2] - 中国旅游集团酒店控股有限公司认缴1亿元，持股5%[2] - 中国旅游集团投资和资产管理有限公司认缴5000万元，持股2.5%[2] - 中国国际旅行社总社有限公司认缴5000万元，持股2.5%[2] 业务规定 - 中旅财务信用评级结果有效期原则上为一年，期满需重新评定[12] - 中旅财务授信额度有效期原则上不超过三年[12] - 中旅财务低风险信贷业务授信审批可由信审会三名委员会签，报总经理审批后核定授信并办理业务[12] 业务报告与通知 - 信贷投资部每半年提交《贷后管理检查报告》，对贷款余额前五名及关注类客户每季度提交一份[13] - 承兑汇票到期前10个工作日，信贷投资部与客户沟通并下达通知书[15] - 信贷投资部于委托贷款到期前一周，向借款人发出贷款到期通知[16] - 交易对手白名单每年至少更新一次[18] - 信贷投资部每季度拟制投后管理报告[19] 业绩数据 - 2025年6月30日，公司资产总额221.44亿元，所有者权益26.65亿元，吸收成员单位存款192.28亿元[32] - 2025年上半年度，公司实现营业总收入2.07亿元，利润总额0.44亿元，净利润0.32亿元[32] - 2025年6月30日，公司及控股子公司在中旅财务存款余额为941,924.17万元，贷款余额为0，非融资性保函业务余额为32,144.63万元[36] 监管指标 - 2025年6月30日中旅财务资本净额/资产总额为21.83%，不低于10.50%[34] - 2025年6月30日中旅财务流动性比例为71.07%，高于25%标准[34] - 2025年6月30日中旅财务贷款比例为47.80%，不高于80%[34] - 2025年6月30日中旅财务集团外负债总额为0[34] - 2025年6月30日中旅财务票据承兑余额为0[34] - 2025年6月30日中旅财务票据承兑和转贴现余额为0[34] - 2025年6月30日中旅财务承兑汇票保证金余额为0[34] - 2025年6月30日中旅财务有价证券投资与资本净额的比例为5.32%，不高于70%[34] 未来展望 - 当预期资本充足率低于最低监管要求时，公司采取调整资产结构等措施[22] 新产品和新技术研发 - 2025年上半年度，公司围绕集团数字化战略对核心业务系统进行再升级，包括部署新一代网银与外汇系统等[28] 其他新策略 - 公司制定《中旅集团财务有限公司内部审计管理办法》规范内部审计工作[24] - 公司设立信息科技委员会和信息科技部门，制定多项信息系统相关制度[25][26][27] - 公司制定《中旅集团财务有限公司数据治理管理办法》，建立数据治理管理架构[29] - 公司制定《中旅集团财务有限公司数据治理战略（2024 - 2030年）》推动数据治理战略落地[29] 风险管理 - 风险管理委员会监督公司流动性风险管理，计划财务部等部门负责相关具体工作[23] - 公司治理结构规范，内部控制制度健全且执行有效，能控制多方面风险[31] - 公司认为中旅财务各项监管指标均符合《企业集团财务公司管理办法》第三十四条规定要求[37] 投资业务情况 - 2025年上半年度，公司无风险等级为R3及以上的证券投资业务[19] - 2025年上半年度，公司未发生投资业务亏损回收的情况[19]

财务表现 - 2025年上半年营业收入281.51亿元，同比下降9.96% [1] - 2025年上半年净利润26亿元，同比下降20.81% [1]

公司基本信息 - 公司名称为中国旅游集团中免股份有限公司，简称中国中免[20] - 法定代表人为王轩，董事会秘书为杨洪义，证券事务代表为郑铁球[20][21] - 注册地址为北京市东城区东直门外小街甲2号A座8层，办公地址邮政编码为100027[22] - 公司网址为www.ctgdutyfree.com.cn[22] - 选定信息披露报纸为《证券日报》《上海证券报》[23] - 股票有A股和H股，A股代码601888，H股代码1880[24] 业绩总结 - 2025年1 - 6月营业收入281.51亿元，同比减少9.96%[26] - 利润总额36.63亿元，同比减少19.21%[26] - 归属于上市公司股东的净利润25.99亿元，同比减少20.81%[26] - 经营活动产生的现金流量净额26.07亿元，同比减少39.50%[26] - 期末归属于上市公司股东的净资产551.99亿元，同比增加0.18%[26] - 基本每股收益1.2566元／股，同比减少20.81%[27] 用户数据 - 中免会员人数已突破4500万，用户转化率、会员复购率均同比提升[43] 市场扩张和并购 - 海南区域新引进超60个新品牌，在海南离岛免税市场占有率同比提升近1个百分点[40] - 成功中标多家口岸免税店经营权，6家新增城市市内免税店开业筹备工作稳步推进[41] - 获得香港国际机场MCM快闪店等经营权，首次进入越南市场，两家机场免税店开业[41] - 与甘肃民航合作的兰州中川国际机场T3航站楼有税商业项目引入31个新品牌，19个为甘肃省首店[42] 新产品和新技术研发 - 上半年新增引进近200个品牌，联合80余个品牌推出百余款中免独家等产品[42] 其他新策略 - 报告期内注销多家子公司，新设中免市内免税品（深圳）有限公司、中免市内免税品（广州）有限公司，非同一控制下合并中免集团南京机场进境免税品有限公司，均无重大影响[64]

财务表现 - 2025年上半年营业收入281.51亿元 同比下降9.96% [1] - 2025年上半年净利润26亿元 同比下降20.81% [1]

收入表现 - 公司2025年上半年实现收入人民币281.51亿元[11] - 公司主营业务收入为人民币275.31亿元，其中线下收入人民币197.03亿元，线上收入人民币78.28亿元[11] - 公司收入同比减少9.96%至人民币281.51亿元[22] - 收入同比下降9.96%至281.51亿元人民币，对比去年同期312.65亿元人民币[72] - 公司总收益从2024年上半年的312.65亿元人民币下降至2025年同期的281.51亿元人民币，同比下降10.0%[94] - 零售分部收益从311.36亿元人民币下降至278.14亿元人民币，同比下降10.7%[91] - 物业分部收益从1.29亿元人民币增长至3.37亿元人民币，同比增长161.8%[91] - 中国大陆地区收益从286.53亿元人民币下降至258.79亿元人民币，同比下降9.7%[94] - 免税商品销售额从216.70亿元人民币下降至203.43亿元人民币，同比下降6.1%[96] - 有税商品销售额从91.58亿元人民币下降至71.89亿元人民币，同比下降21.5%[96] 利润表现 - 公司经营所得利润同比减少18.14%至人民币38.05亿元[32] - 公司报告期内利润同比减少20.10%至人民币29.30亿元[33] - 期内利润同比下降20.08%至29.30亿元人民币，对比去年同期36.67亿元人民币[72] - 公司净利润从36.67亿元人民币下降至29.30亿元人民币，同比下降20.1%[91] - 除税前利润为3,695,829千元，同比下降19.2%[78] - 除税前利润从45.73亿元人民币下降至36.96亿元人民币，同比下降19.2%[91] - 每股基本盈利同比下降20.70%至1.2673元人民币，对比去年同期1.5978元人民币[72] - 每股基本盈利为人民币1.2673元，同比下降20.7%[104] 成本和费用 - 公司毛利同比减少12.23%至人民币89.90亿元[25] - 公司销售及推广费用同比减少8.11%至人民币47.94亿元[26] - 公司员工成本同比减少11.21%至人民币15.45亿元[29] - 员工成本从17.40亿元人民币下降至15.45亿元人民币，同比下降11.2%[99] - 存货成本从209.29亿元人民币下降至190.64亿元人民币，同比下降8.9%[99] - 与损益确认相关的租赁总支出为人民币25.242亿元，较去年同期的人民币25.058亿元略有增加[108] - 可变租赁付款支出达人民币21.977亿元，较去年同期的人民币23.166亿元减少5.1%[108] 研发开支 - 公司研发开支同比大幅增加4,145.81%至人民币3,846.70万元[28] - 研发开支大幅增长4,148.90%至3846.7万元人民币，对比去年同期90.6万元人民币[72] 现金流 - 公司经营所得现金为3,161,113千元，同比下降37.4%[78] - 经营活动所得现金流量净额为2,607,120千元，同比下降39.5%[78] - 投资活动所用现金流量净额为1,886,811千元，同比扩大1,786.0%[78] - 融资活动所用现金流量净额为1,954,296千元，同比收窄46.4%[79] - 现金及现金等价物期末余额为33,322,015千元，同比增长3.7%[79] - 已付税项为553,993千元，同比下降25.6%[78] - 向公司股东支付股息为2,039,959千元，同比下降36.7%[79] - 购买定期存款支出为1,400,000千元，同比增长38.6%[78] - 汇兑收益净额为193,881千元，同比增长139.7%[78] 资产负债项目 - 公司贸易及其他应收款项较期初增加36.90%至人民币58.25亿元[35] - 公司贸易及其他应付款项较期初减少15.42%至人民币71.17亿元[36] - 公司权益股东应占权益总额较期初微增0.23%至人民币550.90亿元[34] - 公司现金及现金等价物为333.22亿元人民币（截至2025年6月30日），较2024年末的347.73亿元减少4.2%[37] - 公司借款为35.70亿元人民币（截至2025年6月30日），较2024年末的31.11亿元增长14.8%[37] - 公司资本负债比率为8.91%（2025年6月30日），较2024年末的8.74%上升0.17个百分点[40] - 公司已签约未发生资本开支为3.96亿元人民币（截至2025年6月30日），较2024年末的4.70亿元减少15.7%[38] - 公司对联营及合营企业投资余额为36.37亿元人民币（截至2025年6月30日），较2024年末减少0.33亿元（下降0.9%）[42] - 公司抵押资产包括固定资产15.99亿元、无形资产4.06亿元、投资性房地产11.97亿元、其他非流动资产5.31亿元及存货11.96亿元[44] - 公司总债务（含租赁负债）为54.27亿元人民币（2025年6月30日），权益总额为609.24亿元[40] - 现金及定期存款下降4.22%至333.47亿元人民币，对比期初348.17亿元人民币[73] - 存货下降2.66%至168.88亿元人民币，对比期初173.48亿元人民币[73] - 贸易及其他应收款项增长38.45%至51.73亿元人民币，对比期初37.37亿元人民币[73] - 流动负债下降11.13%至97.48亿元人民币，对比期初109.69亿元人民币[73] - 本公司权益股东应占权益微增0.23%至550.90亿元人民币，对比期初549.66亿元人民币[74] - 投资物业账面价值为人民币13.959亿元，较期初下降2.3%[105] - 抵押投资物业账面价值为人民币11.965亿元作为银行融资担保[106] - 使用权资产账面净值降至人民币31.443亿元，较期初下降13.7%[107] - 抵押土地使用权净值人民币4.059亿元作为银行融资担保[107] - 使用权资产总额从2024年末的人民币3,877.638亿元下降至2025年6月末的人民币3,367.889亿元，减少人民币509.749亿元或13.1%[108] - 自用租赁土地所有权权益账面值减少人民币3.293亿元至人民币17.463亿元，降幅1.8%[108] - 楼宇使用权资产账面值大幅减少人民币4.681亿元至人民币13.98亿元，降幅达25.1%[108] - 其他物业、厂房及设备账面净值从年初的人民币81.465亿元降至人民币80.451亿元，减少人民币1.014亿元[111] - 存货总额从2024年末的人民币173.484亿元降至2025年6月末的人民币168.875亿元，减少人民币4.609亿元或2.7%[113] - 持作交易用途的商品存货减少人民币4.231亿元至人民币154.018亿元[113] - 贸易及其他应收款项总额从2024年末的人民币42.553亿元增至2025年6月末的人民币56.821亿元，增长33.5%[114] - 定期存款从人民币7.008亿元大幅增加至人民币21.006亿元，增长199.7%[114] - 定期存款为51.42亿元人民币，较期初135.91亿元大幅下降62.2%[117] - 贸易应付款项为27.09亿元人民币，较期初36.76亿元下降26.3%[118] - 一年内贸易应付款项占比达97.3%（26.36亿元）[119] - 合同负债为9.50亿元人民币，较期初11.15亿元下降14.8%[120] - 递延所得税资产净值为11.24亿元人民币，较期初12.11亿元下降7.2%[122] - 计息借款总额为35.70亿元人民币，较期初31.11亿元增长14.8%[123] - 有抵押银行借款为29.85亿元人民币，较期初25.22亿元增长18.4%[123] - 关联方存款为80.19亿元人民币，较期初102.26亿元下降21.6%[117] - 持作出售已竣工物业为5.31亿元人民币，基本与期初持平[116] 税务 - 公司期内总税费为人民币7.654亿元，同比下降15.6%[100] - 香港利得税拨备为人民币2.285亿元，同比下降21.3%[100] - 中国大陆企业所得税拨备为人民币4.280亿元，同比下降19.5%[100] - 递延税项支出人民币8442万元，同比增长57.7%[100] - 海南自贸港11家附属公司适用15%企业所得税优惠税率[102] 股息和分配 - 公司未分配2025年中期股息[45] - 宣派以前年度股息21.72亿元人民币，对比去年同期34.14亿元人民币[76] - 2025年中期宣派股息总额为2,172,302千元，较2024年同期的3,413,617千元下降36.4%[124] - 每股普通股股息为1.05元，较2024年同期的1.65元下降36.4%[124] 市场与业务拓展 - 海南离岛免税市场占有率同比提升近1个百分点[11] - 中标广州白云国际机场T3航站楼出境免税店及磨憨等5个口岸免税店经营权[12] - 新增引进近200个品牌联合80余个品牌推出百余款独家首发联名产品[13] - 中免会员人数突破4500万用户转化率和会员复购率同比提升[14] 行业与市场环境 - 2025年上半年国内居民出游人次32.85亿同比增长20.6%[15] - 2025年上半年国内居民出游花费3.15万亿元同比增长15.2%[15] - 2025年上半年出入境人员3.33亿人次同比上升15.8%恢复至2019年同期97%[15] - 2025年第一季度全球国际游客总数突破3亿人次较2024年同期增长5%[16] - 2025年上半年海南离岛免税购物金额167.6亿元同比下降9.2%[17] - 2025年上半年离岛免税购物人数248.2万人次同比下降26.2%[17] - 2025年上半年人均免税购物金额6754元同比上升23.0%[17] 公司治理与人事 - 独立董事王瑛女士自2025年5月23日起任职[61] - 杨洪义先生于2025年2月26日获聘任为公司总会计师[61] - 孙芳女士于2025年3月28日获聘任为公司副总经理[61] - 常筑军先生于2025年5月29日辞任董事会秘书及联席公司秘书职务[61] - 杨洪义先生于2025年5月29日获聘任为董事会秘书及联席公司秘书[61] - 主要管理人员薪酬总额为12,885千元，较2024年同期的8,596千元增长49.9%[137] - 酌情花红为5,110千元，较2024年同期的150千元大幅增长3,306.7%[137] - 估值由首席财务官审阅及批准[140] - 估值过程及结果每年与审计委员会讨论两次[140] 融资与资金用途 - H股发行所得款项净额约为180.12亿港元[55] - 报告期末未动用所得款项净额约为92.96亿港元[55][56] - 国内渠道建设已动用50.11亿港元，剩余43.73亿港元预计2027年底前使用完毕[56] - 海外渠道拓展已动用7.99亿港元，剩余26.95亿港元预计2027年底前使用完毕[56] - 供应链效率改善已动用2.33亿港元，剩余18.63亿港元预计2027年底前使用完毕[56] - 信息技术系统升级已完全使用2.33亿港元[56] 关联方交易 - 公司在中旅财务的存款为9,419,242千元，较2024年末的10,225,917千元下降7.9%[128] - 关联方利息收入为81,617千元，较2024年同期的32,128千元大幅增长154.0%[127] - 向联营企业销售商品收入为203,775千元，较2024年同期的86,977千元增长134.3%[131] - 应付联营企业服务费为268,320千元，较2024年同期的366,662千元下降26.8%[131] - 中旅财务提供的保函金额为321,446千元，较2024年末的270,000千元增长19.1%[129] 所有权结构 - 中国旅游集团持有1,040,642,690股A股，占公司已发行股本约50.30%[53] - 中国国有企业混合所有制改革基金有限公司持有7,452,300股H股，占H股类别约6.40%[53] - 中国诚通控股集团通过基金持有7,452,300股H股，占H股类别约6.40%[53][54] - 瑞众人寿保险持有5,820,000股H股，占H股类别5.00%[53] 人力资源 - 公司全职雇员总数14,532人，其中女性占比59%，男性占比41%[62] - 2025年上半年开展重点培训项目390余项，累计参训6万人次[62] - 累计完成培训学时19.4万学时，人均培训学时13.35学时[62] - 新员工入职培训覆盖率达100%[64] 审计与合规 - 安永会计师事务所对中期财务资料出具无保留审阅结论[69][70] - 公司无重大或然负债（截至2025年6月30日）[41] - 公司未进行重大收购及出售项目（截至2025年6月30日）[43] 承诺事项 - 购买物业、厂房及设备承诺为395,697千元[125] 金融工具与公允价值 - 按公允价值计入损益的金融负债公允价值为人民币39,200,000元[142] - 加权平均资本成本输入数据为9.89%[141] - 长期收入增长率输入数据为5%[141] - 加权平均资本成本增加或减少1%导致公允价值变动人民币61,000元[141] - 长期收入增长率增加或减少1%导致公允价值变动人民币207,000元[141] - 金融负债公允价值计量层级全部属于第三级[142] - 公允价值计量使用现金流折现法进行估值[140] - 以成本或摊销成本列账金融工具账面值与公允价值无重大差别[143]

板块表现 - 旅游零售板块当日上涨3.13% [1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点 深证成指上涨0.26%至12473.17点 [1] 个股表现 - 中国中免收盘价71.41元 涨幅3.13% [1] - 中国中免成交量56.70万手 成交额40.25亿元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流入7864.96万元 [1] - 板块游资资金净流入265.59万元 [1] - 板块散户资金净流出8130.56万元 [1] - 中国中免主力净流入7864.96万元 占比1.95% [1] - 中国中免游资净流入265.59万元 占比0.07% [1] - 中国中免散户净流出8130.56万元 占比-2.02% [1]