财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收4.9亿美元，较去年同期增长9% [11] - 第二季度正常化每股运营资金（FFO）为0.69美元，较2018年第二季度增长21%，超出指引上限0.05美元 [13] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.153亿美元，较上年同期增长18%，超出财务指引上限近700万美元 [13] - 2019年全年正常化每股运营资金（FFO）指引上调至2.58 - 2.62美元，中点较之前指引提高0.1美元，较2018年增长近13% [16] - 第二季度调整后每股收益（EPS）为0.47美元，超出指引范围0.40 - 0.42美元的中点14.6% [37] - 第二季度AFFO为每股0.67美元，超出指引范围0.60 - 0.62美元的中点9.8% [37] - 2019年第三季度调整后每股收益（EPS）指引为0.37 - 0.39美元；正常化每股运营资金（FFO）指引为0.60 - 0.62美元；AFFO每股指引为0.59 - 0.61美元 [44] - 2019年全年调整后每股收益（EPS）指引为1.68 - 1.72美元，高于之前指引的1.56 - 1.62美元 [45] - 2019年全年AFFO每股指引为2.53 - 2.57美元，高于之前指引范围2.42 - 2.48美元 [45] - 第三季度调整后EBITDA指引为1.048 - 1.058亿美元，全年为4.401 - 4.439亿美元，中点较上年同期分别增长6%和12% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 安全（Safety）业务 - 第二季度收入4.4亿美元，较上年增长7%，得益于过去一年获得并开始执行的一系列新的州和联邦合同 [12] - 2018年至2019年上半年获得七个新合同，约4500个床位 [14] - 自5月上次电话会议以来，又获得两个新合同，约2400个床位，年化收入近7000万美元，将于2019年下半年上线并为2020年增长做出贡献 [17] 社区（Community）业务 - 与物业业务年化收入约2亿美元，随着2020年第一季度兰辛惩教所的加入，设施层面的年化净营业收入即将接近1亿美元 [9] - 第二季度收入同比增长24% [11] 物业（Properties）业务 - 截至第二季度末，拥有27处物业，约230万平方英尺房地产 [8] - 第二季度收入同比增长60% [11] - 2020年1月计划完工的2432床位兰辛惩教所项目，通过20年租赁协议，将于2020年1月开始每年产生约1500万美元租赁收入 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第二季度入住率从上年同期的80.2%提高到82.8% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过并购实现多元化战略，认为这是创造长期股东价值的最佳途径 [27] - 鉴于当前市场条件，近期将多余现金流用于进一步降低杠杆率 [27] - 持续评估并购机会，同时继续监测资本市场，考虑通过合资企业、物业销售、抵押贷款、私募等替代资本来源 [60] - 行业面临部分银行因政治动机威胁和不实陈述而停止融资的情况，但公司有信心凭借自身基本面和事实获得资金 [29][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司财务状况强劲，三个多元化业务板块现金流增长路径清晰，杠杆率已降至长期目标3 - 4倍的中点附近 [24] - 2020年现金流增长潜力大，新合同上线、设施扩建和新项目完工将推动增长 [17][20][23] - 尽管债务和股权资本市场暂时受限，但公司有信心获得资金，满足资本需求 [28] - 公司为政府提供关键服务，客户依赖公司空间和服务，未来有望继续获得政府外包业务 [54][58] 其他重要信息 - 公司有零容忍政策，不倡导或反对任何与个人监禁或拘留相关的立法，不执行移民法，不运营美国海关和边境保护局的设施，不收容无人陪伴的未成年人 [30] - 公司发布了首份ESG报告，以衡量进展、公开问责并规划更多改善途径 [29] - 公司高级银行信贷安排于2023年4月到期，预计银行将继续履行合同承诺 [52] - 公司预计2019年总资本支出包括兰辛惩教所建设9000万美元（其中2019年剩余时间4000万美元）和奥泰梅萨拘留中心512床位扩建2600万美元（其中2019年剩余时间800万美元） [43] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议的问答环节没有问题提出。

公司业务板块设施情况 - 截至2019年6月30日，公司CoreCivic Safety部门运营51个惩教和拘留设施，其中44个为自有，总设计容量约73,000张床位；CoreCivic Community部门拥有并运营27个重返社会中心，总设计容量约5,000张床位；CoreCivic Properties部门拥有27处租给第三方并由政府机构使用的房产，总面积230万平方英尺[122] - 公司业务分三个板块，截至2019年6月30日，CoreCivic Safety有51个惩教和拘留设施，CoreCivic Community有27个住宅重返社会中心，CoreCivic Properties有27个房地产物业[146][148][150] REIT分配要求 - 公司作为REIT，一般需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入（不考虑股息支付扣除且不包括净资本收益）[127] 公司财产和设备情况 - 截至2019年6月30日，公司拥有28亿美元的财产和设备，其中包括6个闲置惩教设施的1.586亿美元长期资产（不包括设备）[129] 闲置设施运营费用 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，闲置设施运营费用分别约为280万美元和320万美元；2019年和2018年截至6月30日的六个月，闲置设施运营费用分别约为590万美元和670万美元[130] 设施闲置与减值情况 - 2019年第二季度，公司因俄克拉荷马州利用率下降闲置该州一个重返社会中心；预计亚利桑那州一个重返社会中心将于2019年第三季度合同到期时闲置，并对其计提430万美元资产减值[131] - 公司有两个闲置非核心设施和一个闲置重返社会中心，共729张床位，总净账面价值为830万美元[130] 合同相关情况 - 2019年5月1日，联邦监狱管理局（BOP）决定不续签亚当斯县惩教中心合同；6月28日，合同修改允许美国移民和海关执法局（ICE）使用最多660张床位；7月18日，BOP合同延长至8月30日；截至7月31日，该设施有ICE约350名被拘留者和BOP 500名囚犯[138] - 2019年5月16日，公司宣布与新墨西哥州托伦斯县和ICE签订新合同，激活910张床位的托伦斯县拘留设施，合同于5月15日开始，初始期限60个月，之后可经双方同意无限期延长[139] - 2019年6月1日起，公司与美国法警局签订新管理合同，启用德克萨斯州伊登市拥有1422张床位的拘留中心，该设施自2017年闲置，截至2019年6月30日净账面价值为3760万美元[140] - 公司认为现有合同续约率较高，但无法保证未来能维持此续约率[171] 设施账面价值情况 - 2019年6月30日，亚当斯县惩教中心净账面价值为9780万美元，经减值分析其可收回价值超过账面价值[138] - 2019年6月30日，托伦斯县拘留设施净账面价值为3460万美元[139] 商誉情况 - 截至2019年6月30日，公司商誉达4820万美元，每年评估其可收回性，未来可能产生商誉减值费用[141] 保险应计负债情况 - 截至2019年6月30日，公司员工健康、工伤和汽车保险应计负债为4290万美元，保险费用取决于索赔情况和控赔能力[142] 索赔和法律诉讼应计负债情况 - 截至2019年6月30日，公司因某些索赔和法律诉讼的应计负债为1340万美元，未来现金流和经营业绩可能受假设、新情况或策略有效性影响[145] 公司净收入和每股收益情况 - 2019年第二季度净收入为4860万美元，摊薄后每股收益0.41美元；2018年同期净收入为3920万美元，摊薄后每股收益0.33美元；2019年上半年净收入为9790万美元，摊薄后每股收益0.82美元；2018年同期净收入为7700万美元，摊薄后每股收益0.65美元[147] 各业务板块净营业收入占比情况 - 2019年第二季度和上半年，CoreCivic Safety设施净营业收入占比分别为85.3%和85.2%，CoreCivic Community分别为5.3%和5.2%，CoreCivic Properties分别为9.4%和9.6%；2018年同期，CoreCivic Safety分别为88.6%和88.6%，CoreCivic Community分别为4.6%和4.5%，CoreCivic Properties分别为6.8%和6.9%[151] 运营设施关键指标情况 - 2019年第二季度，公司运营设施每位受补偿人员每天收入78.38美元，运营费用56.32美元，运营收入22.06美元，运营利润率28.1%，平均受补偿入住率82.8%；2018年同期分别为76.19美元、56.00美元、20.19美元、26.5%、80.2%；2019年上半年分别为78.37美元、56.68美元、21.69美元、27.7%、82.7%；2018年同期分别为76.09美元、56.37美元、19.72美元、25.9%、79.9%[152] - 2019年第二季度和上半年，公司运营设施平均可用床位分别为78107张和78090张，平均受补偿人口分别为64680人和64616人；2018年同期分别为78047张、62571人和78047张、62373人[152] - 2018年第二季度和上半年，公司运营设施固定费用中，南德克萨斯家庭住宅中心折旧费用分别为410万美元和820万美元，利息费用分别为140万美元和290万美元；2019年1月1日采用新租赁准则后，相关租金支付归为运营费用[152] 公司营收情况 - 2019年第二季度总营收4.903亿美元，同比增长4040万美元，增幅9.0%；上半年总营收9.744亿美元，同比增长8360万美元，增幅9.4%[154] - 2019年第二季度管理收入4.711亿美元，同比增长3320万美元，增幅7.6%；上半年管理收入9.36亿美元，同比增长6880万美元，增幅7.9%[154] - 2019年第二季度联邦客户收入2.522亿美元，同比增长3630万美元，增幅16.8%；上半年联邦客户收入4.943亿美元，同比增长6710万美元，增幅15.7%[154] - 2019年第二季度州收入1.676亿美元，同比减少890万美元，减幅5.0%；上半年州收入3.389亿美元，同比减少1480万美元，减幅4.2%[154] - 2019年第二季度其他管理收入2640万美元，同比增长590万美元，增幅28.8%；上半年其他管理收入5310万美元，同比增长1590万美元，增幅42.7%[154] - 2019年第二季度租赁收入1920万美元，同比增长720万美元，增幅60.0%；上半年租赁收入3830万美元，同比增长1470万美元，增幅62.3%[154] 平均每日补偿人口情况 - 2019年第二季度平均每日补偿人口64680人，同比增加2109人，增幅3.4%；上半年平均每日补偿人口64616人，同比增加2243人，增幅3.6%[155] 运营费用情况 - 2019年第二季度运营费用3.457亿美元，同比增长2520万美元；上半年运营费用6.915亿美元，同比增长5180万美元[163] - 2019年第二季度每补偿人日总费用从56美元增至56.32美元，上半年从56.37美元增至56.68美元[167] CoreCivic Safety业务线情况 - CoreCivic Safety总营收从2018年第二季度的4.132亿美元增至2019年第二季度的4.404亿美元，增长2720万美元，增幅6.6%；从2018年上半年的8.177亿美元增至2019年上半年的8.747亿美元，增长5700万美元，增幅7.0%[172] - CoreCivic Safety设施净营业收入从2018年3个月的1.147亿美元增至2019年3个月的1.234亿美元，增长870万美元，增幅7.6%；从2018年上半年的2.227亿美元增至2019年上半年的2.411亿美元，增长1840万美元，增幅8.3%[172] - 2019年3个月和上半年，CoreCivic Safety分别占公司总设施净营业收入的85.3%和85.2%，2018年同期分别为88.6%和88.6%[172] - 2019年3个月和上半年，CoreCivic Safety运营利润率分别为28.0%和27.6%，2018年同期分别为26.4%和25.9%[174] - 2019年3个月和上半年，公司在州外设施平均每日照料约600和3300名加州囚犯，较2018年同期减少，导致营收分别减少1630万美元和3110万美元[175] - 2019年6月30日，Tallahatchie设施照料约550名美国法警局罪犯、1300名移民海关执法局detainees、275名佛蒙特州囚犯和125名南卡罗来纳州和怀俄明州新合同罪犯[176][178] - 2019年6月30日，La Palma设施照料约2750名移民海关执法局detainees[179] - 2019年7月31日，Adams设施照料约350名移民海关执法局detainees和500名联邦监狱管理局囚犯[180] CoreCivic Community业务线情况 - CoreCivic Community总营收从2018年第二季度的2470万美元增至2019年第二季度的3070万美元，增长600万美元，增幅24.2%；从2018年上半年的4950万美元增至2019年上半年的6130万美元，增长1180万美元，增幅23.7%[182] - CoreCivic Community设施净营业收入从2018年3个月的600万美元增至2019年3个月的760万美元，增长170万美元，增幅27.8%；从2018年上半年的1140万美元增至2019年上半年的1470万美元，增长330万美元，增幅28.9%[182] CoreCivic Properties业务线情况 - CoreCivic Properties二季度总收入从2018年的1200万美元增至2019年的1910万美元，增长710万美元，增幅59.5%；半年总收入从2018年的2360万美元增至2019年的3830万美元，增长1460万美元，增幅62.0%[186] - CoreCivic Properties二季度设施净营业收入从2018年的880万美元增至2019年的1360万美元，增长480万美元，增幅54.6%；半年净营业收入从2018年的1730万美元增至2019年的2710万美元，增长980万美元，增幅56.4%[186] 一般及行政费用情况 - 2019年和2018年二季度一般及行政费用分别为3340万美元和2750万美元，半年分别为6280万美元和5250万美元[194] 折旧及摊销费用情况 - 2019年和2018年二季度折旧及摊销费用分别为3560万美元和3860万美元，半年分别为7110万美元和7660万美元[195] 资产减值费用情况 - 2019年二季度资产减值费用为430万美元，2018年二季度为160万美元[196] 利息费用净额情况 - 2019年和2018年二季度利息费用净额分别为2140万美元和1940万美元，半年分别为4320万美元和388万美元[197] 利息收入情况 - 2019年和2018年二季度利息收入分别为70万美元和40万美元，半年分别为110万美元和70万美元[203] 资本化利息情况 - 2019年和2018年二季度资本化利息分别为180万美元和10万美元，半年分别为270万美元和10万美元[203] 所得税费用情况 - 2019年和2018年二季度所得税费用分别为200万美元和240万美元，半年分别为450万美元和440万美元，有效税率分别为4.4%和5.4%[205] 公司流动性和现金流量情况 - 截至2019年6月30日，公司流动性包括现金5670万美元和循环信贷额度下可用的5.228亿美元，2019年和2018年上半年经营活动产生的现金分别为1.666亿美元和1.837亿美元[210] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为1.666亿美元，上年同期为1.837亿美元[220] - 2019年上半年投资活动使用的现金流为1.461亿美元，2018年同期为9610万美元[221] - 2019年上半年融资活动使用的现金流为780万美元，2018年同期为6320万美元[223][224] 公司未偿还票据情况 - 截至2019年6月30日，公司有多种未偿还无担保票据，本金总额分别为3.5亿美元（利率4.625%）、3.25亿美元（利率4.125%）、2.5亿美元（利率5.0%）、2.5亿美元（利率4.75%），还有其他票据及贷款，总加权平均有效利率为4.8%，总加权平均到期期限为5.8年[212] - 截至2019年6月30日，公司有2020年到期的3.25亿美元高级票据，固定利率4.125%；2023年到期的3.5亿美元高级票据，固定利率4.625%；2022年到期的2.5亿美元高级票据，固定利率5.0%；2027年到期的2.5亿美元高级票据，固定利率4.75%[238] - 截至2019年6月30日，公司资本商业票据未偿还金额为22800000美元，固定利率4.5%；堪萨斯票据未偿还金额为1.245亿美元，固定利率4.43%；SSA - 巴尔的摩票据未偿还金额为1.529亿美元，固定利率4.5%[238] 公司股权发售情况 -

业绩总结 - 2019年第二季度调整后稀释每股收益为0.47美元，较2018年同期的0.36美元增长30.6%[4] - 2019年第二季度的净收入为48,578千美元，较2018年同期的39,197千美元增长23.88%[7] - 2019年第二季度总收入为490,294千美元，较2018年同期的449,929千美元增长8.93%[7] - 2019年上半年净收入为97,918千美元，较2018年上半年的76,974千美元增长27.19%[9] - 2019年第二季度的EBITDA为99,750千美元，较2018年同期的100,750千美元略有下降[5] 用户数据 - CORECIVIC安全设施的设施收入为440,410千美元，同比增长6.6%（2018年为413,208千美元）[17] - CORECIVIC社区设施的设施收入为20,912千美元，同比增长1.5%（2018年为20,595千美元）[18] - CORECIVIC安全设施的平均补偿入住率为83.3%，较2018年的80.2%上升3.1个百分点[17] - CORECIVIC社区设施的平均补偿入住率为76.0%，较2018年的80.1%下降4.1个百分点[18] 未来展望 - 2019年第三季度净收入预期在39,500千美元至41,500千美元之间[5] - 2019年全年的调整后净收入预期在200,350千美元至205,100千美元之间[5] 资本支出与负债 - 2019年第二季度的资本支出总额为187,300千美元，预计全年为197,300千美元[5] - 截至2019年6月30日，公司总负债为2,356,300千美元，较2019年3月31日的2,287,966千美元增长2.97%[6] - 2019年6月30日的总债务为1,922,167千美元，较2019年3月31日的1,856,060千美元增长3.6%[14] 运营效率 - 2019年第二季度的运营利润率为28.1%，较2018年同期的26.5%增长了1.6个百分点[15] - 2019年第二季度的年化调整EBITDA为115,288千美元，较2018年同期的97,531千美元增长了18.1%[31] - 2019年第二季度的利息覆盖比率为5.8倍，较2018年同期的5.6倍有所上升[31] 新产品与技术研发 - 2019年第二季度的维护和技术资本支出为13,612千美元，较2018年同期的13,094千美元增长了3.9%[14] - 俄亥俄州有权在公司破产或无法履行管理合同义务时，以公允市场价值的价格回购设施[49] 其他新策略 - 2019年第二季度的合同保留率为94.4%，较2018年同期的97.5%有所下降[32] - 田纳西州在公司破产或发生运营或财务违约时，有权以账面价值的价格购买该设施[50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收4.84亿美元，较去年第一季度增长近10% [7] - 第一季度经调整摊薄后每股收益（EPS）为0.41美元，超出指引区间0.36 - 0.38美元，较First Call共识预期高0.05美元 [30] - 第一季度正常化每股运营资金（FFO）为0.64美元，超出指引区间0.58 - 0.60美元，较First Call共识预期高0.05美元 [30] - 第一季度调整后资金流（AFFO）为0.63美元，超出指引区间0.56 - 0.58美元 [30] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.097亿美元，较指引中点高670万美元 [30] - 与去年同期相比，调整后EPS增长0.10美元，正常化FFO每股增长0.11美元，AFFO每股增长0.13美元，增幅分别为31%、21%和26% [32] - 设施净营业收入在所有三个业务板块均较去年同期增长1630万美元，增幅为13.4% [32] - 安全板块入住率从去年第一季度的79.5%提高到2019年第一季度的83%，运营利润率从25.3%提高到27.2% [32] - 社区板块入住率从去年同期的81.4%降至2019年第一季度的78.4%，但运营利润率从25.4%提高到29.7%，同店净营业收入增加近100万美元 [34] - 截至3月31日，公司杠杆率为3.9倍（按过去12个月计算）和3.7倍（按2019年第一季度年化计算），手头现金2000万美元，循环信贷额度可用余额5.62亿美元，信贷额度还有3.5亿美元的可扩充额度，将于2023年到期 [36] - 2019年资本支出预测包括堪萨斯州新兰辛惩教设施建设的9000万美元，以及加利福尼亚州奥泰梅萨拘留中心512张床位扩建的2900万美元 [37] - 2019年第二季度调整后EPS指引为0.40 - 0.42美元，正常化FFO每股指引为0.62 - 0.64美元，AFFO每股指引为0.60 - 0.62美元 [38] - 全年调整后EPS指引为1.56 - 1.62美元，正常化FFO每股指引为2.47 - 2.53美元，AFFO每股指引为2.42 - 2.48美元 [38] - 第二季度调整后EBITDA指引为1.075 - 1.085亿美元，全年为4.28 - 4.34亿美元，中点较去年同期分别增长11%和9% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 安全板块 - 目前约占总营收的90%和净营业收入的85%，联邦合同和州及地方机构的营收大致各占50% [9] - 联邦监狱管理局（BOP）合同在2019年第一季度占营收不到5%，该局未续签密西西比州亚当斯县惩教中心的合同，未来BOP营收占比将降至约2% [9][11] - 美国法警局（USMS）在第一季度占营收的17%，自2018年以来囚犯平均日人口显著增加，公司在2018年获得了1350张床位的新合同，2019年第一季度利用率有适度同比增长 [13][14] - 移民和海关执法局（ICE）自2018年初以来平均每日被拘留人口持续增加，公司在2018年7月与ICE签订了新合同，2019年第一季度部分设施利用率高于预期 [15] - 多数州合同在第一季度保持稳定入住率，由于2018年获得的新合同，安全投资组合利用率有所提高 [18] 社区板块 - 入住率从去年同期的81.4%降至2019年第一季度的78.4%，但运营利润率从25.4%提高到29.7%，同店净营业收入增加近100万美元 [34] - 2018年收购了两家提供非住宅惩教替代方案的公司，扩大了服务范围并使现金流更加多元化 [35] 物业板块 - 截至第一季度末，包括27处物业，总面积近230万平方英尺，第一季度出租率为99.7% [7] - 2018年第三季度收购的巴尔的摩社会保障局（SSA）物业对净营业收入产生了积极影响 [35] - 近期收购的底特律卫生与公众服务部物业预计资本回报率超过9% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国法警局囚犯全国平均日人口从2018年初的约52000人增长到目前的约61000人 [13] - 联邦监狱管理局系统内的囚犯人口自2013年夏季的峰值22万人以来减少了约39000人 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取多元化战略，通过并购活动扩大社区和物业板块的投资组合，以实现现金流的增长和多元化 [7][8] - 安全板块将继续保持定价纪律，维护房地产资产价值，同时积极开拓新的合同机会，包括与州和联邦合作伙伴的合作 [9][12] - 物业板块将继续与更多司法管辖区合作，提供私营融资的基础设施项目解决方案，并通过增值收购扩大房地产资产组合 [21][23] - 社区板块将继续实施并购战略，逐步扩大全国性的住宅重返社会中心和服务组合 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度财务表现积极，各关键指标实现同比增长，主要得益于安全板块的有机增长和近期并购交易的回报 [7] - 预计2019年剩余时间内，ICE设施的利用率将与第一季度保持一致，但由于其需求变化迅速，可能会出现新的需求 [16] - 公司对2019年财务前景持乐观态度，上调了正常化FFO每股指引，反映了各业务板块的积极势头和对全年利用率趋势的更清晰认识 [24] - 尽管面临劳动力市场挑战，但公司通过投资薪资、调整休假政策和引入新的劳动力管理调度系统等措施，有望保持盈利能力和费用控制水平 [52] 其他重要信息 - 公司下周将发布首份环境、社会和治理（ESG）报告，该报告将提供公司运营的全面信息，包括对员工、运营透明度、人权和环境可持续性的关注 [44] - 本周是全国惩教官员和员工周，公司借此机会表彰员工的重要工作和贡献 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年最有可能达成的新业务机会有哪些 - 安全板块方面，美国法警局和移民和海关执法局有可能授予额外合同或提高现有合同的利用率；阿拉斯加、堪萨斯和爱达荷州的合同也有机会在今年获得 [47] - 物业板块方面，有几个多物业投资组合可能在今年完成收购；阿拉巴马州的项目有望在年底前授予合同 [48] - 社区板块方面，有近半打物业正在考虑收购，非住宅业务也有扩张机会 [49] 问题: 第一季度的费用控制和较高利润率能否持续 - 虽然劳动力市场具有挑战性，但公司通过投资薪资、调整休假政策和引入新的劳动力管理调度系统等措施，有望保持盈利能力和费用控制水平 [52] - 公司约一半的安全业务受联邦合同驱动，工资上涨可获得联邦政府补偿，这对业务有一定的保护作用 [53] 问题: 关于指导假设，加州业务清零的假设以及2019年剩余时间内ICE被拘留人口水平的假设 - 加州675名囚犯预计在6月30日前离开拉帕尔马设施，联邦人口填补这些空缺的速度快于预期，可能为指导带来上行空间 [55] - 除拉帕尔马和塔拉哈奇设施外，联邦人口有适度增长，若需求持续激增，可能会激活闲置设施，但这对2019年的影响较小 [55] 问题: 各州在下个财政年度开始时的定价预期 - 历史上价格增长通常与消费者物价指数（CPI）挂钩，约为1% - 3%，但公司会考虑某些市场的薪资上涨情况，争取更大的价格涨幅 [58] 问题: 如果ICE或美国法警局想填补亚当斯县惩教中心的床位，是否需要新合同 - ICE有可能利用现有的BOP合同立即使用空置床位，同时与公司就BOP合同到期后的协议进行合作 [59] 问题: ICE签署新合同的能力如何 - 基于近期的行动和与公司的互动，ICE有能力和意愿签署新合同，目前也有向国会请求额外资金的情况 [60] 问题: 是否预计未来会有CAR XX采购，下一次重大BOP采购何时进行 - BOP通常在7月底的ACA行业会议上提供相关信息，目前尚不清楚未来的需求情况 [61] 问题: 南德克萨斯家庭设施的当前人口数量 - 昨天该设施的人口略超过1100人，人口数量波动较大，最大容量约为1800 - 1900人 [62][63] 问题: ICE是否有可能提前终止南德克萨斯家庭设施的合同，转而专注于成年移民拘留 - 公司未收到ICE改变该设施任务或使用方式的指示，相反，在资金请求中有扩大该设施910张床位的请求 [64] 问题: 集体诉讼的进展情况 - 公司已向第六巡回上诉法院提出上诉，目前正在等待法院决定是否受理该上诉，具体时间不确定 [66] 问题: 除加州外，是否有其他客户可能出现囚犯人口下降和内包风险 - 除加州外，其他州合作伙伴的人口相对稳定，BOP囚犯人口在过去几年有所下降，但公司已成功实现现金流多元化，对BOP的敞口降至2%，对加州的敞口将在第三季度降至0% [70][71] 问题: 2019年季度营收的走势以及公司资产负债表在延长债务或信贷额度到期方面的情况 - 预计第二季度营收与第一季度基本持平，一方面加州人口下降会产生影响，另一方面拉帕尔马的联邦人口增加会带来一定增长 [74] - 公司信贷额度将于2023年到期，2020年4月有3.25亿美元的无担保票据到期，可能会用信贷额度偿还，也在考虑使用定期贷款B以保持流动性 [74]

公司基本信息 - 公司是一家多元化政府解决方案公司，通过三个部门为政府合作伙伴提供广泛解决方案，已为政府服务超35年[109] - 公司1983年成立，2013年1月1日起作为REIT运营，通过应税REIT子公司提供服务和开展业务[112][113] - 公司作为REIT，一般需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入（不考虑股息支付扣除且不包括净资本收益）[115] 各业务线设施情况 - 截至2019年3月31日，公司CoreCivic Safety部门运营51个惩教和拘留设施，其中44个为自有，总设计容量约73000张床位；CoreCivic Community部门拥有并运营27个重返社会中心，总设计容量约5000张床位；CoreCivic Properties部门拥有27处租给第三方并供政府机构使用的房产，总面积230万平方英尺[110] - 公司业务分为三个主要业务板块，CoreCivic Safety有51个惩教和拘留设施，CoreCivic Community有27个住宅重返社会中心，CoreCivic Properties有27个房地产物业[130] 公司资产情况 - 截至2019年3月31日，公司有28亿美元的财产和设备，其中8个闲置惩教设施有2.329亿美元的长期资产（不包括设备）[117] - 两个闲置非核心设施共有440张床位，总账面价值370万美元；2019年和2018年第一季度，闲置设施运营费用分别约为310万美元和350万美元[118] - 截至2019年3月31日，公司有4820万美元的商誉，每年评估其可收回性[124] 公司负债情况 - 截至2019年3月31日，公司员工健康、工伤和汽车保险索赔应计负债为3490万美元[125] - 截至2019年3月31日，公司应计负债为1370万美元，与某些索赔和法律诉讼相关[126] - 截至2019年3月31日，公司有多笔未偿还债务，总加权平均有效利率为4.8%，总加权平均到期期限为5.9年[191] - 截至2019年3月31日，公司合同现金义务总计2.432617亿美元[207] - 截至2019年3月31日，公司有2370万美元的信用证未偿还[208] 公司资产评估与分析 - 公司评估长期资产（不包括商誉）可收回性，每年对闲置设施重新进行减值分析，季度评估市场动态[119][120] 市场趋势判断 - 公司认为长期趋势有利于增加惩教设施和管理服务的利用率，基于与面临预算挑战的政府机构合作经验[123] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日结束的三个月，公司净收入为4930万美元，摊薄后每股0.41美元，2018年同期净收入为3780万美元，摊薄后每股0.32美元[129] - 2019年3月31日结束的三个月，总营收为4.841亿美元，2018年同期为4.409亿美元，增长4320万美元，增幅9.8%[134] - 2019年和2018年3月31日结束的三个月，每补偿人日收入分别为78.37美元和75.98美元，运营收入分别为21.34美元和19.25美元，运营利润率分别为27.2%和25.3%，平均补偿入住率分别为82.7%和79.7%[133] - 2019年3月31日结束的三个月，平均每日补偿人口为64551人，较2018年同期的62173人增加2378人，增幅3.8%[137] - 2019年和2018年3月31日结束的三个月，联邦客户收入占总收入的比例分别约为50%和48%，2019年较2018年同期增加3080万美元，增幅14.6%[138] - 2019年第一季度州收入较2018年第一季度减少590万美元，降幅3.3%[139] - 2019年第一季度租赁收入较2018年同期增加750万美元，增幅64.7%[141] - 2019年和2018年第一季度，一般及行政费用分别为2940万美元和2500万美元[173] - 2019年和2018年第一季度，折旧和摊销费用分别为3550万美元和3810万美元[175] - 2019年和2018年第一季度，净利息支出分别为2190万美元和1920万美元[176] - 2019年和2018年第一季度，总利息收入分别为50万美元和20万美元；2019年第一季度资本化利息为90万美元，2018年同期无资本化利息[181] - 2019年和2018年第一季度，所得税费用分别为250万美元和190万美元，有效税率分别为4.8%和4.9%[184] - 2019年第一季度，公司经营活动提供的净现金为7780万美元，上年同期为1.085亿美元[198] - 2019年第一季度，公司投资活动使用的现金流量为7800万美元，2018年同期为6990万美元[199] - 2019年第一季度，公司融资活动使用的现金流量为2060万美元，2018年同期为3440万美元[200][201] - 2019年第一季度，公司资金运营（FFO）为7593.9万美元，正常化资金运营（Normalized FFO）为7637.5万美元；2018年同期FFO为6218.5万美元，Normalized FFO为6270.3万美元[206] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年和2018年3月31日结束的三个月，总设施净营业收入中，Safety板块占比分别为85.2%和88.6%，Community板块占比分别为5.1%和4.4%，Properties板块占比分别为9.7%和7.0%[131] - 2019年第一季度CoreCivic Safety总营收从4.045亿美元增至4.343亿美元，增长2980万美元，增幅7.4%；设施净营业收入从1.08亿美元增至1.177亿美元，增长970万美元，增幅9.0%[152] - 2019年第一季度CoreCivic Community总营收从2480万美元增至3060万美元，增长580万美元，增幅23.3%；设施净营业收入从540万美元增至710万美元，增长160万美元，增幅30.1%[161] - 2019年第一季度，CoreCivic Safety设施运营利润率为27.1%，高于2018年同期的25.3%；CoreCivic Community设施运营利润率为29.7%，高于2018年同期的25.4%[154][162] - 2019年第一季度，CoreCivic Safety平均补偿入住率为83.0%，高于2018年同期的79.5%；CoreCivic Community平均补偿入住率为78.4%，低于2018年同期的81.4%[154][162] - 2019年第一季度，CoreCivic Safety平均可用床位为72833张，与2018年同期持平；CoreCivic Community平均可用床位为5240张，略高于2018年同期的5214张[154][162] - 2019年第一季度，CoreCivic Safety平均补偿人口为60441人，高于2018年同期的57929人；CoreCivic Community平均补偿人口为4110人，低于2018年同期的4244人[154][162] - 2019年第一季度，公司照顾加州囚犯的平均日人口从2018年同期的约4200人降至约1600人，导致营收减少1480万美元[155] - 截至2019年3月31日，South Texas Family Residential Center在三个月内产生营收4280万美元，与2018年同期的4270万美元基本持平；若ICE提前终止协议，公司可能需支付最高700万美元的终止费[160] - CoreCivic Properties总营收从2018年第一季度的1160万美元增至2019年第一季度的1910万美元，增长750万美元，增幅64.5%；设施净营业收入从850万美元增至1350万美元，增长500万美元，增幅58.3%[165] - 2019年第一季度CoreCivic Properties运营费用增加250万美元，增幅81.5%，主要因2018年收购多处出租给第三方的物业[148] 公司运营相关其他信息 - 截至2019年3月31日，公司在La Palma设施照顾约1100名加州囚犯；在Tallahatchie设施照顾约600名美国法警局罪犯、1200名移民海关执法局 detainees、250名佛蒙特州囚犯和约200名其他新合同罪犯[155][158] 公司股息与股权相关 - 公司董事会宣布2019年第一季度季度股息为每股0.44美元，总计5300万美元[186] - 2018年8月28日，公司签订ATM股权发售销售协议，可发售最高2亿美元的普通股，2018年及2019年第一季度未发售[192] 公司项目投资与建设 - 2019年2月20日，公司以90万美元收购北卡罗来纳州罗利市拥有60张床位的南罗利重返社会中心[193] - 2018年1月24日，公司与KDOC签订20年租赁协议，建设堪萨斯州兰辛市拥有2432张床位的惩教设施，项目总成本约1.55 - 1.65亿美元，截至2019年3月31日已资本化7440万美元[194] - 2018年第四季度，公司获得许可将加利福尼亚州圣地亚哥市拥有1482张床位的奥泰梅萨拘留中心扩建512张床位，预计2019年第四季度完成，估计成本约4300万美元，截至2019年3月31日已发生2490万美元[195] 公司流动性与利率影响 - 截至2019年3月31日，公司流动性包括手头现金2050万美元和循环信贷安排下可用的56230万美元[187] - 若2019年第一季度循环信贷安排和定期贷款的未偿债务利率提高或降低100个基点，公司的利息费用将增加或减少120万美元[212] 公司现金投资 - 公司会不时将现金投资于各类短期金融工具[214] - 这些工具通常为购买日原始期限3个月或更短的高流动性投资[214] - 假设市场利率变动100个基点不会对这些工具价值产生重大影响[214]

公司设施规模与分布 - 截至2018年12月31日，公司运营51个惩教和拘留设施，其中44个为自有，总设计容量约73,000张床位；拥有并运营26个重返社会中心，总设计容量约5,000张床位；拥有27处租赁给第三方并由政府机构使用的房产，总面积230万平方英尺[12] - 截至2018年12月31日，公司CoreCivic Safety部门运营51个惩教和拘留设施，其中44个为自有和管理，7个为管理但由政府合作伙伴所有[68] - 公司CoreCivic Community部门拥有并管理26个重返社会中心[68] - 公司CoreCivic Properties部门拥有27处出租给第三方并由政府机构使用的物业[68] - 公司拥有或控制约1600万平方英尺房地产，是美国政府机构使用房地产的最大私人所有者[81] - 截至2018年12月31日，公司拥有或控制97个设施，约1600万平方英尺，产生97%的净营业收入[96] - 截至2018年12月31日，公司有8个监狱设施约9800张床位空置可用[89] 各业务板块收入占比 - 2018、2017和2016年，公司总设施净营业收入在三个业务板块的占比分别为：安全板块87.1%、90.0%、91.6%；社区板块4.8%、4.4%、3.2%；房产板块8.1%、5.6%、5.2%[20] - 2018年CoreCivic Safety业务板块运营51个设施，设计总容量72833张床位，产生87.1%的设施净营业收入[82] - 2018年CoreCivic Community业务板块有26个住宅重返社会中心，设计容量5214张床位，产生4.8%的设施净营业收入[83] - 2018年CoreCivic Properties业务板块拥有27处房产，面积230万平方英尺，产生8.1%的设施净营业收入[84] 客户收入占比 - 2018、2017和2016年，联邦惩教和拘留当局支付款项分别占公司总收入的48%、48%和52%[20] - 美国法警局（USMS）和移民海关执法局（ICE）在过去三年中占公司总收入的10%以上[51] - 2018年、2017年和2016年，公司州合同收入分别占总收入的39%、41%和38%，从2017年的7.278亿美元降至2018年的7.068亿美元，下降2.9%[54] - 2018年，三大主要联邦政府机构（BOP、ICE和USMS）占公司总收入的48%，金额为8.905亿美元；其中ICE占25%，金额为4.65亿美元；USMS占17%，金额为3.154亿美元；BOP占6%，金额为1.101亿美元[163] - 2018年，十家有购买选择权的设施产生3.375亿美元收入，占总收入的18.4%，运营费用为2.628亿美元[190] 设施合同续签与租赁情况 - 截至2018年12月31日的五年内，公司自有房产在安全和社区板块的合同续签率为95%；房产板块的租赁协议剩余加权平均租赁期限为6.5年[21] - 中央亚利桑那州佛罗伦萨惩教综合体设计容量为4128人，主要客户为美国法警局，合同到期日为2023年9月，有1个5年续约选项[69] - 埃洛伊拘留中心设计容量为1500人，主要客户为美国移民海关执法局，合同期限为无限期[69] - 拉帕尔马惩教中心设计容量为3060人，主要客户为加利福尼亚州，合同到期日为2019年6月，合同期限为无限期[69] - 红杉惩教中心设计容量为2024人，主要客户为亚利桑那州，合同到期日为2026年7月，有2个5年续约选项[69] - 仙人掌惩教设施设计容量为1896人，主要客户为夏威夷州，合同到期日为2019年6月，有2个1年续约选项[69] - 加利福尼亚市惩教中心设计容量为2560个床位，面积52.2万平方英尺，租赁期限至2020年11月[76] - 北叉惩教设施设计容量为2400个床位，面积46.6万平方英尺，租赁期限至2021年7月[76] - 奥斯汀过渡中心设计容量为460个床位，租赁期限至2019年8月，有1年续约选项[75] - 埃尔帕索多功能设施设计容量为360个床位，租赁期限至2019年8月，有1年续约选项[75] - 沃思堡过渡中心设计容量为248个床位，租赁期限至2019年8月，有1年续约选项[75] - 卡尔弗过渡中心设计容量为494个床位，租赁期限至2019年6月，有3个1年续约选项[74] - 塔尔萨过渡中心设计容量为390个床位，租赁期限至2019年6月，有3个1年续约选项[75] - 图尔利住宅中心设计容量为289个床位，租赁期限至2019年6月，有3个1年续约选项[75] - 截至2018年12月31日，49份设施合同将于2019年12月31日前到期，其中26份有续约选项，23份无续约选项[144] - 美国监狱管理局（BOP）招标最多9540名罪犯的合同，公司亚当斯县惩教中心2232张床位有合同，该合同2019年7月到期[145][146] 设施入住率 - 2018、2017和2016年，公司惩教、拘留和重返社会设施的平均补偿入住率分别为：安全设施81%、80%、79%；社区设施80%、80%、75%；总计81%、80%、79%；排除闲置设施后，平均补偿入住率分别为93%、91%和88%[22] - 2018、2017和2016年，公司房产板块设施的入住率均为100%[24] - 2018、2017、2016年公司运营设施平均补偿入住率分别为81%、80%、79%[137] 罪犯教育与治疗成果 - 2018年，公司设施内通过高中同等学历考试的罪犯总数达1,653人[27] - 2018年，公司管理的设施中有4,712名罪犯获得职业和技术教育证书[28] - 2018年，公司有2,023名罪犯完成物质使用障碍治疗项目[30] - 截至2018年12月31日，公司罪犯完成2,521本基于认知行为的证据日记，为重返社区做准备[32] 设施认证情况 - 截至2018年12月31日，公司37个符合条件的设施获得美国惩教协会（ACA）认证，约占93%；2018年15个设施重新获得认证，平均得分99.6%，组合平均分为99.5%[40] 合规审计情况 - 约65%的政府合作伙伴至少每年进行一次正式合同合规审计和检查，2018年政府合作伙伴对公司设施进行了超260次合规审计和检查[47] 市场份额情况 - 公司拥有或通过长期租赁控制约59%的美国私营监狱床位，管理近39%的美国私营管理监狱床位[48] - 公司拥有或控制约59%的美国私人监狱床位，管理近39%的美国私人管理监狱床位[87] 2018年业务新进展 - 2018年，公司在密西西比州的塔拉哈奇县惩教所接受了约100名来自怀俄明州的罪犯[62] - 2018年，公司与美国法警局签订新合同，在塔拉哈奇县惩教所照顾多达1350名罪犯[62] - 2018年，公司与移民海关执法局达成新协议，在亚利桑那州的拉帕尔马惩教中心照顾约1000名成年被拘留者[62] - 2018年，公司收购的佛罗里达州塔拉哈西的首都商业中心98%已出租，其中87%租给佛罗里达州[62] - 2018年，公司收购的俄亥俄州代顿的建筑100%租给美国总务管理局，约90%的存储空间用于美国国税局档案[62] - 2018年公司收购15处房产，增加约110万平方英尺租赁给第三方并由政府机构使用的资产[95] 项目投资与建设情况 - 兰辛惩教所设计容量为2432个床位，预计总投资1.55 - 1.65亿美元，截至2018年12月31日已花费5860万美元[79] - 奥泰梅萨拘留中心设计容量为512个床位，预计总投资4300万美元，截至2018年12月31日已花费1430万美元[79] - 公司将扩建加利福尼亚州圣地亚哥的奥泰梅萨拘留中心512张床位，预计2019年第四季度完成，估计成本约4300万美元[104] 财务状况与融资情况 - 公司签订新信贷协议，总本金最高达10亿美元，取代原有9亿美元循环信贷安排和1亿美元增量定期贷款，其中定期贷款为2亿美元，循环信贷安排本金最高达8亿美元，到期日从2020年7月延长至2023年4月，总杠杆契约从5.0倍提高到5.5倍[64] - 公司私募发行本金总额1.595亿美元的无追索权优先担保票据，收益率为4.43%，定于2040年1月到期，所得款项用于资助兰辛惩教设施建设及项目成本和费用[64] - 截至2018年12月31日，公司现金5280万美元，循环信贷额度可用5.753亿美元，所有未偿债务加权平均有效利率4.9%，加权平均到期期限5.9年[107] - 截至2018年12月31日，公司持有现金5280万美元，循环信贷额度可用资金为5.753亿美元[110] - 2018年1月，公司获得2450万美元的无追索权抵押贷款，利率4.5%，用于部分融资4470万美元收购佛罗里达州塔拉哈西的Capital Commerce Center[111] - 2018年8月，公司以2.42亿美元收购54.1万平方英尺的SSA - 巴尔的摩办公楼，并承担1.573亿美元现有融资，固定利率4.5%，2034年到期时需支付4000万美元气球款[111] - 2018年4月17日，公司签订新信贷协议，总本金最高达10亿美元，包括2亿美元定期贷款和最高8亿美元循环信贷额度，到期日从2020年7月延长至2023年4月，总杠杆契约从5.0倍提高到5.5倍[112] - 2018年4月，公司子公司CoreCivic of Kansas, LLC私募发行1.595亿美元堪萨斯州票据，收益率4.43%，预计2020年第一季度项目完成，票据2040年1月到期[113] - 2018年8月28日，公司签订修订并重述的ATM股权发售销售协议，可不时出售最高2亿美元的普通股[114] - 截至2018年12月31日，公司有11.75亿美元固定利率无担保票据未偿还，包括2.5亿美元利率4.75%于2027年10月到期、3.5亿美元利率4.625%于2023年5月到期、2.5亿美元利率5.0%于2022年10月到期、3250万美元利率4.125%于2020年4月到期[117] - 2018年，公司董事会每季度宣布股息0.43美元，全年总计2.057亿美元，2017年为1.998亿美元，2016年为2.417亿美元[118] - 截至2018年12月31日，公司总负债达18.148亿美元，债务可能带来诸多不利影响[197] - 公司高级票据包括2020年到期的3.25亿美元4.125%高级票据、2023年到期的3.5亿美元4.625%高级票据、2022年到期的2.5亿美元5.0%高级票据和2027年到期的2.5亿美元4.75%高级票据[199] - 公司有2.413亿美元未偿还的三笔无追索权抵押贷款，利率在4.43%至4.5%之间，到期日延至2040年1月[203] - 公司的循环信贷安排和定期贷款以国内子公司的所有股本、国外子公司65%的股本、所有应收账款和存款账户作抵押[202] - 截至2018年12月31日，公司循环信贷安排下有5.753亿美元额外借款能力，新信贷协议“accordion”特征可提供最高3.5亿美元无承诺增量信贷[207] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司雇佣13890名全职和兼职员工，其中395人在公司办公室，13495人在设施、囚犯运输和电子监控业务部门[130] - 公司约1415名员工由工会代表，分布在六个设施中，管理层认为整体员工关系良好[131] - 截至2018年12月31日，公司雇佣了13890名全职和兼职员工，约1415名员工（占员工总数的10%）由工会代表[174] 特定中心收入情况 - 2018年、2017年和2016年，公司南德克萨斯家庭住宅中心的收入分别为1.713亿美元、1.706亿美元和2.673亿美元[166] 非惩教租户情况 - 截至2018年12月31日，公司CoreCivic Properties部门约25%可出租平方英尺的非惩教租户，贡献了该部门约12%的年化租赁收入，这些租户有权在租约软期限到期前终止租约[167] 商誉与无形资产情况 - 截至2018年12月31日，公司因业务收购产生的商誉和其他无形资产为4820万美元[171] 公司面临的风险 - 公司与政府实体和其他私人运营商竞争，竞争可能影响设施入住率和运营收入[134][141] - 公司依赖政府拨款，政府预算挑战或停摆可能影响现金流和财务状况[138] - 公司面临合同终止、不续约或竞争性重新招标风险，可能影响财务状况和运营结果[144][148] - 公司获得新合同能力受犯罪率、政府预算和公众接受度等因素影响[149] - 提供家庭住宅服务面临成本增加和诉讼等独特风险[153] - 众多诉讼挑战政府拘留移民家庭政策，可能影响南德克萨斯家庭住宅中心需求和公司现金流[154] - 公司签订新合同可能产生大量启动和运营成本，在收到相关收入前会影响现金流且可能无法收回[155] - 政府机构可能对公司合同和运营绩效进行

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收4.82亿美元，同比增长9.4% [8] - 第四季度经调整每股收益0.40美元，符合0.39 - 0.41美元的指引范围，与首次电话会议的共识估计一致 [31] - 第四季度正常化每股运营资金（FFO）为0.63美元，符合0.61 - 0.63美元的指引范围，比首次电话会议的共识估计高出0.01美元 [31] - 第四季度调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.067亿美元，处于该季度指引范围的中间，较上年同期增长8.5% [8] - 全年正常化FFO为2.31美元，符合2.29 - 2.31美元的指引范围，比首次电话会议的共识估计高出0.01美元 [32] - FFO每股收益较上年同期增长0.03美元或5%，调整后自由现金流（AFFO）较上一季度增长0.06美元或11.3% [33] - 设施非运营收入在所有三个业务部门增长920万美元或7%，其中CoreCivic Property部门增长730万美元或112% [33] - 2019年第一季度调整后每股收益指引为0.36 - 0.38美元，正常化FFO每股指引为0.58 - 0.60美元，FFO每股指引为0.56 - 0.58美元 [42] - 全年调整后每股收益指引为1.45 - 1.54美元，全年正常化FFO每股指引为2.36 - 2.44美元，全年AFFO每股指引为2.31 - 2.39美元 [42] - 第一季度调整后EBITDA指引为1.025 - 1.035亿美元，全年为4.145 - 4.235亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 CoreCivic Safety - 该部门实现了中个位数增长，七个来自州和联邦合作伙伴的新合同，约4500张床位，推动了有机增长 [8][9] - 与美国联邦监狱管理局（BOP）的两份惩教设施合同在2018年占收入不到5%，公司正在等待BOP 2019年采购的公告，该采购计划从私营部门增加9540张惩教床位 [11] - 美国缉毒局（USMS）是第二大客户，2018年占收入17%，全年平均每日囚犯人数从年初约5.2万人增长到年底近5.9万人，导致该机构在公司所有合同设施的利用率提高，并在夏季获得了密西西比州塔拉哈奇县惩教设施的1350张床位新合同 [12] - 移民和海关执法局（ICE）在2018年利用率略有增加，夏季与ICE签订了拉帕尔马惩教中心的新合同 [14] - 多数州合同在2018年入住率稳定，由于五个新州合同，安全业务的州部分实现了增长 [15] CoreCivic Community - 该部门实现了33%的同比大幅收入增长 [8] - 净营业收入较上年同期增长90万美元或14%，反映了自2017年第三季度末以来5000万美元并购交易的运营结果 [38] - 2018年第四季度收购了Recovery Monitoring Solutions Corporation，这是2018年收购的第二家提供非住宅惩教替代方案的公司 [39] CoreCivic Property - 该部门实现了84%的同比大幅收入增长 [8] - 2018年第三季度收购了54.1万平方英尺的SSA - 巴尔的摩物业，对财务结果产生了积极影响 [34] - 第四季度，由27处物业组成、总面积230万平方英尺的投资组合出租率为99.7%，固定月租金带来了非常稳定的现金流 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国缉毒局囚犯人数全国范围内从年初约5.2万平均每日囚犯增长到年底近5.9万，预计2019年将继续上升 [12] - 2019年边境逮捕率远高于2018年水平，ICE可能会有新的需求 [14] - 加利福尼亚州州外项目囚犯人数从2013年约4300人降至目前约1600人，预计到2019年第二季度末剩余囚犯将返回加州 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取谨慎的资本分配策略，在CoreCivic Community和Property部门重新定位公司，以实现现金流的增长和多元化 [10] - 继续通过增值收购扩大房地产资产和互补服务组合，尽管市场条件减缓了收购步伐，但仍在进行选择性交易 [26] - 积极寻求新合同机会，包括与波多黎各政府的潜在合同，以及在科罗拉多、肯塔基、明尼苏达和俄克拉荷马等州利用闲置设施提供解决方案 [20][22] - 关注州和地方层面老化监狱基础设施的解决方案，认为公司的Properties模式可以解决这些长期挑战 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年第四季度财务表现符合预期，各业务部门均呈现强劲的营收增长趋势，预计2019年将实现加速增长 [8][27] - 尽管加利福尼亚州囚犯人数下降带来了挑战，但新合同和联邦囚犯人数的增加抵消了其财务影响 [9][35] - 对与波多黎各政府的潜在合同持乐观态度，若今年获得合同，2019年可能会有启动和前期运输费用，2020年实现正常化 [21] - 认为公司在解决美国再犯率问题上发挥着重要作用，通过加强再入项目和倡导相关政策，有望成为解决方案的一部分 [29][30] 其他重要信息 - 公司是一家多元化的房地产投资信托公司，拥有104处设施，总面积超过1700万平方英尺，为政府提供房地产解决方案 [5] - 2018年，公司帮助近6500名罪犯获得高中同等学历或职业技术教育认证，超过2000名罪犯完成循证药物滥用康复和治疗项目，Go Further再入项目从5个扩展到13个CoreCivic设施 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈CAR XIX和BOP囚犯人数预测，以及CAR XIX流程幕后进展和对这两个人数及其今年和明年走势的预期 - 政府停摆减缓了与BOP的常规沟通，错过了年初的报告。BOP此前预计2019财年上半年人数持续下降，触底后在年底开始增加，目前数据显示该预测较为准确。预计在未来几天或几周内会有更清晰的信息。听说BOP仍表示将在第二季度进行采购授标，可能是4月或5月 [51][52][53] 问题2: 请说明CAR XIX中，公司一处设施参与投标，该采购对行业而言，新增潜在合同的增量容量有多少 - 总采购量为9500张床位，其中亚当斯县约2000 - 2200张床位是重新招标，行业净增量约为7000张床位。不过，有一些短期协议可能会使用约5000张床位，这些协议有可能在CAR XIX中获得长期合同，这会影响行业和公司的净增量 [55][56][57] 问题3: 如何看待美国缉毒局人数增长与BOP人数变化之间的关系和时间差异 - 通常有6 - 12个月的滞后，从缉毒局人数显著增加开始，经过联邦各地的法院程序，到BOP授标并启动合同，可能需要12个月甚至18个月，具体取决于案件的地点和复杂程度 [58][59] 问题4: 鉴于2019年盈利指引向好，如何评估股息支付以及期望的股息水平 - 明天公司董事会将进行讨论。董事会会考虑现金流轨迹、FFO支付比率（公司指引约为80%的AFFO支付比率）、杠杆水平以及新投资机会等因素。现金流轨迹和AFFO支付比率倾向于增加股息，但也有很多有吸引力的新投资机会，将进行充分讨论并在会后公布结果 [60][61] 问题5: 公司闲置设施中，哪些最受客户青睐，哪些最不受青睐 - 肯塔基州的设施最受关注，过去18个月的新合同和成功启动为该州带来了更多机会。俄克拉荷马州的钻石背设施也有潜力，该州存在监狱问题，新政府上台后公司正在进行相关教育工作。新墨西哥州靠近阿尔伯克基的设施在西南边境对联邦政府有机会。德克萨斯州的设施对BOP和ICE、缉毒局的西南边境需求是一个很好的解决方案。科罗拉多州的两处设施有州内或州外需求。明尼苏达州的草原设施对该州和联邦政府都可能是一个解决方案 [62][63][64] 问题6: 刚刚通过的边境安全法案为拘留床位提供了更多资金，如何看待ICE如何部署这些容量，以及之前发布的3000张床位的信息请求（RFI）是否会重新启动并转为征求建议书（RFP），这些床位会部署在哪里 - 目前还需要等待观察ICE的行动。由于上周法案刚签署，加上本周的总统日假期，近期尚未从ICE获得关于额外需求的方向或想法。公司有大约2000张床位可供美国缉毒局或ICE使用，预计ICE会先利用现有合同 [69][70] 问题7: 公司为了等待波多黎各合同，在塔拉哈奇维持了较高的人员配置水平，这在本季度造成了多少效率损失，在等待合同期间，愿意维持这种人员配置水平多久，之后是否会寻找其他客户 - 维持较高人员配置水平是一个明智的决定，因为能够容纳更多联邦囚犯，目前没有过多的闲置人员。公司对波多黎各的机会感到更加乐观，当地的挑战仍然存在，公司的解决方案受到各方利益相关者的广泛接受和支持。如果获得合同，根据囚犯数量和转移速度，可能需要额外的人员，公司愿意接收波多黎各现有的部分员工 [72][73][74] 问题8: 加利福尼亚州目前只剩下拉帕尔马设施，该设施90%已入住，他们有优先使用权，理论上可以使用多少张床位。如果加州囚犯人数下降速度不如预期，而联邦客户有增长需求，联邦客户能否取代加州的需求，或者加州对某些床位是否有优先使用权 - 加州的合同在6月到期，目前预算要求到6月底完全减少其囚犯人数。公司与加州合作多年，会在适当的时候进行沟通，不会发生床位争夺问题。目前预计加州囚犯会在6月底前离开，如果没有，公司会与加州和联邦合作伙伴共同解决需求问题。加州目前设施入住率为133.9%，有大约3000张空置床位低于上限，自去年8月以来，大多数周的囚犯人数呈下降趋势，预计他们会在第二季度末离开 [76][77] 问题9: 对于2020年到期的债券，是否考虑提前赎回以降低再融资风险，还是打算明年再处理 - 2020年4月到期的3.25亿美元债券在今年12月31日前有提前赎回条款。目前债券市场有所改善，但还未达到公司进行机会性操作的水平。还有几个季度才需要做出决定，另一个可能的选择是利用信贷额度中的3.5亿美元增额条款，执行定期贷款A或定期贷款B，具体取决于债券市场情况 [79]