公司基本信息 - 公司是一家多元化政府解决方案公司，通过三个部门为政府合作伙伴提供广泛解决方案，已为政府服务超35年[109] - 公司1983年成立，2013年1月1日起作为REIT运营，通过应税REIT子公司提供服务和开展业务[112][113] - 公司作为REIT，一般需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入（不考虑股息支付扣除且不包括净资本收益）[115] 各业务线设施情况 - 截至2019年3月31日，公司CoreCivic Safety部门运营51个惩教和拘留设施，其中44个为自有，总设计容量约73000张床位；CoreCivic Community部门拥有并运营27个重返社会中心，总设计容量约5000张床位；CoreCivic Properties部门拥有27处租给第三方并供政府机构使用的房产，总面积230万平方英尺[110] - 公司业务分为三个主要业务板块，CoreCivic Safety有51个惩教和拘留设施，CoreCivic Community有27个住宅重返社会中心，CoreCivic Properties有27个房地产物业[130] 公司资产情况 - 截至2019年3月31日，公司有28亿美元的财产和设备，其中8个闲置惩教设施有2.329亿美元的长期资产（不包括设备）[117] - 两个闲置非核心设施共有440张床位，总账面价值370万美元；2019年和2018年第一季度，闲置设施运营费用分别约为310万美元和350万美元[118] - 截至2019年3月31日，公司有4820万美元的商誉，每年评估其可收回性[124] 公司负债情况 - 截至2019年3月31日，公司员工健康、工伤和汽车保险索赔应计负债为3490万美元[125] - 截至2019年3月31日，公司应计负债为1370万美元，与某些索赔和法律诉讼相关[126] - 截至2019年3月31日，公司有多笔未偿还债务，总加权平均有效利率为4.8%，总加权平均到期期限为5.9年[191] - 截至2019年3月31日，公司合同现金义务总计2.432617亿美元[207] - 截至2019年3月31日，公司有2370万美元的信用证未偿还[208] 公司资产评估与分析 - 公司评估长期资产（不包括商誉）可收回性，每年对闲置设施重新进行减值分析，季度评估市场动态[119][120] 市场趋势判断 - 公司认为长期趋势有利于增加惩教设施和管理服务的利用率，基于与面临预算挑战的政府机构合作经验[123] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日结束的三个月，公司净收入为4930万美元，摊薄后每股0.41美元，2018年同期净收入为3780万美元，摊薄后每股0.32美元[129] - 2019年3月31日结束的三个月，总营收为4.841亿美元，2018年同期为4.409亿美元，增长4320万美元，增幅9.8%[134] - 2019年和2018年3月31日结束的三个月，每补偿人日收入分别为78.37美元和75.98美元，运营收入分别为21.34美元和19.25美元，运营利润率分别为27.2%和25.3%，平均补偿入住率分别为82.7%和79.7%[133] - 2019年3月31日结束的三个月，平均每日补偿人口为64551人，较2018年同期的62173人增加2378人，增幅3.8%[137] - 2019年和2018年3月31日结束的三个月，联邦客户收入占总收入的比例分别约为50%和48%，2019年较2018年同期增加3080万美元，增幅14.6%[138] - 2019年第一季度州收入较2018年第一季度减少590万美元，降幅3.3%[139] - 2019年第一季度租赁收入较2018年同期增加750万美元，增幅64.7%[141] - 2019年和2018年第一季度，一般及行政费用分别为2940万美元和2500万美元[173] - 2019年和2018年第一季度，折旧和摊销费用分别为3550万美元和3810万美元[175] - 2019年和2018年第一季度，净利息支出分别为2190万美元和1920万美元[176] - 2019年和2018年第一季度，总利息收入分别为50万美元和20万美元；2019年第一季度资本化利息为90万美元，2018年同期无资本化利息[181] - 2019年和2018年第一季度，所得税费用分别为250万美元和190万美元，有效税率分别为4.8%和4.9%[184] - 2019年第一季度，公司经营活动提供的净现金为7780万美元，上年同期为1.085亿美元[198] - 2019年第一季度，公司投资活动使用的现金流量为7800万美元，2018年同期为6990万美元[199] - 2019年第一季度，公司融资活动使用的现金流量为2060万美元，2018年同期为3440万美元[200][201] - 2019年第一季度，公司资金运营（FFO）为7593.9万美元，正常化资金运营（Normalized FFO）为7637.5万美元；2018年同期FFO为6218.5万美元，Normalized FFO为6270.3万美元[206] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年和2018年3月31日结束的三个月，总设施净营业收入中，Safety板块占比分别为85.2%和88.6%，Community板块占比分别为5.1%和4.4%，Properties板块占比分别为9.7%和7.0%[131] - 2019年第一季度CoreCivic Safety总营收从4.045亿美元增至4.343亿美元，增长2980万美元，增幅7.4%；设施净营业收入从1.08亿美元增至1.177亿美元，增长970万美元，增幅9.0%[152] - 2019年第一季度CoreCivic Community总营收从2480万美元增至3060万美元，增长580万美元，增幅23.3%；设施净营业收入从540万美元增至710万美元，增长160万美元，增幅30.1%[161] - 2019年第一季度，CoreCivic Safety设施运营利润率为27.1%，高于2018年同期的25.3%；CoreCivic Community设施运营利润率为29.7%，高于2018年同期的25.4%[154][162] - 2019年第一季度，CoreCivic Safety平均补偿入住率为83.0%，高于2018年同期的79.5%；CoreCivic Community平均补偿入住率为78.4%，低于2018年同期的81.4%[154][162] - 2019年第一季度，CoreCivic Safety平均可用床位为72833张，与2018年同期持平；CoreCivic Community平均可用床位为5240张，略高于2018年同期的5214张[154][162] - 2019年第一季度，CoreCivic Safety平均补偿人口为60441人，高于2018年同期的57929人；CoreCivic Community平均补偿人口为4110人，低于2018年同期的4244人[154][162] - 2019年第一季度，公司照顾加州囚犯的平均日人口从2018年同期的约4200人降至约1600人，导致营收减少1480万美元[155] - 截至2019年3月31日，South Texas Family Residential Center在三个月内产生营收4280万美元，与2018年同期的4270万美元基本持平；若ICE提前终止协议，公司可能需支付最高700万美元的终止费[160] - CoreCivic Properties总营收从2018年第一季度的1160万美元增至2019年第一季度的1910万美元，增长750万美元，增幅64.5%；设施净营业收入从850万美元增至1350万美元，增长500万美元，增幅58.3%[165] - 2019年第一季度CoreCivic Properties运营费用增加250万美元，增幅81.5%，主要因2018年收购多处出租给第三方的物业[148] 公司运营相关其他信息 - 截至2019年3月31日，公司在La Palma设施照顾约1100名加州囚犯；在Tallahatchie设施照顾约600名美国法警局罪犯、1200名移民海关执法局 detainees、250名佛蒙特州囚犯和约200名其他新合同罪犯[155][158] 公司股息与股权相关 - 公司董事会宣布2019年第一季度季度股息为每股0.44美元，总计5300万美元[186] - 2018年8月28日，公司签订ATM股权发售销售协议，可发售最高2亿美元的普通股，2018年及2019年第一季度未发售[192] 公司项目投资与建设 - 2019年2月20日，公司以90万美元收购北卡罗来纳州罗利市拥有60张床位的南罗利重返社会中心[193] - 2018年1月24日，公司与KDOC签订20年租赁协议，建设堪萨斯州兰辛市拥有2432张床位的惩教设施，项目总成本约1.55 - 1.65亿美元，截至2019年3月31日已资本化7440万美元[194] - 2018年第四季度，公司获得许可将加利福尼亚州圣地亚哥市拥有1482张床位的奥泰梅萨拘留中心扩建512张床位，预计2019年第四季度完成，估计成本约4300万美元，截至2019年3月31日已发生2490万美元[195] 公司流动性与利率影响 - 截至2019年3月31日，公司流动性包括手头现金2050万美元和循环信贷安排下可用的56230万美元[187] - 若2019年第一季度循环信贷安排和定期贷款的未偿债务利率提高或降低100个基点，公司的利息费用将增加或减少120万美元[212] 公司现金投资 - 公司会不时将现金投资于各类短期金融工具[214] - 这些工具通常为购买日原始期限3个月或更短的高流动性投资[214] - 假设市场利率变动100个基点不会对这些工具价值产生重大影响[214]

公司设施规模与分布 - 截至2018年12月31日，公司运营51个惩教和拘留设施，其中44个为自有，总设计容量约73,000张床位；拥有并运营26个重返社会中心，总设计容量约5,000张床位；拥有27处租赁给第三方并由政府机构使用的房产，总面积230万平方英尺[12] - 截至2018年12月31日，公司CoreCivic Safety部门运营51个惩教和拘留设施，其中44个为自有和管理，7个为管理但由政府合作伙伴所有[68] - 公司CoreCivic Community部门拥有并管理26个重返社会中心[68] - 公司CoreCivic Properties部门拥有27处出租给第三方并由政府机构使用的物业[68] - 公司拥有或控制约1600万平方英尺房地产，是美国政府机构使用房地产的最大私人所有者[81] - 截至2018年12月31日，公司拥有或控制97个设施，约1600万平方英尺，产生97%的净营业收入[96] - 截至2018年12月31日，公司有8个监狱设施约9800张床位空置可用[89] 各业务板块收入占比 - 2018、2017和2016年，公司总设施净营业收入在三个业务板块的占比分别为：安全板块87.1%、90.0%、91.6%；社区板块4.8%、4.4%、3.2%；房产板块8.1%、5.6%、5.2%[20] - 2018年CoreCivic Safety业务板块运营51个设施，设计总容量72833张床位，产生87.1%的设施净营业收入[82] - 2018年CoreCivic Community业务板块有26个住宅重返社会中心，设计容量5214张床位，产生4.8%的设施净营业收入[83] - 2018年CoreCivic Properties业务板块拥有27处房产，面积230万平方英尺，产生8.1%的设施净营业收入[84] 客户收入占比 - 2018、2017和2016年，联邦惩教和拘留当局支付款项分别占公司总收入的48%、48%和52%[20] - 美国法警局（USMS）和移民海关执法局（ICE）在过去三年中占公司总收入的10%以上[51] - 2018年、2017年和2016年，公司州合同收入分别占总收入的39%、41%和38%，从2017年的7.278亿美元降至2018年的7.068亿美元，下降2.9%[54] - 2018年，三大主要联邦政府机构（BOP、ICE和USMS）占公司总收入的48%，金额为8.905亿美元；其中ICE占25%，金额为4.65亿美元；USMS占17%，金额为3.154亿美元；BOP占6%，金额为1.101亿美元[163] - 2018年，十家有购买选择权的设施产生3.375亿美元收入，占总收入的18.4%，运营费用为2.628亿美元[190] 设施合同续签与租赁情况 - 截至2018年12月31日的五年内，公司自有房产在安全和社区板块的合同续签率为95%；房产板块的租赁协议剩余加权平均租赁期限为6.5年[21] - 中央亚利桑那州佛罗伦萨惩教综合体设计容量为4128人，主要客户为美国法警局，合同到期日为2023年9月，有1个5年续约选项[69] - 埃洛伊拘留中心设计容量为1500人，主要客户为美国移民海关执法局，合同期限为无限期[69] - 拉帕尔马惩教中心设计容量为3060人，主要客户为加利福尼亚州，合同到期日为2019年6月，合同期限为无限期[69] - 红杉惩教中心设计容量为2024人，主要客户为亚利桑那州，合同到期日为2026年7月，有2个5年续约选项[69] - 仙人掌惩教设施设计容量为1896人，主要客户为夏威夷州，合同到期日为2019年6月，有2个1年续约选项[69] - 加利福尼亚市惩教中心设计容量为2560个床位，面积52.2万平方英尺，租赁期限至2020年11月[76] - 北叉惩教设施设计容量为2400个床位，面积46.6万平方英尺，租赁期限至2021年7月[76] - 奥斯汀过渡中心设计容量为460个床位，租赁期限至2019年8月，有1年续约选项[75] - 埃尔帕索多功能设施设计容量为360个床位，租赁期限至2019年8月，有1年续约选项[75] - 沃思堡过渡中心设计容量为248个床位，租赁期限至2019年8月，有1年续约选项[75] - 卡尔弗过渡中心设计容量为494个床位，租赁期限至2019年6月，有3个1年续约选项[74] - 塔尔萨过渡中心设计容量为390个床位，租赁期限至2019年6月，有3个1年续约选项[75] - 图尔利住宅中心设计容量为289个床位，租赁期限至2019年6月，有3个1年续约选项[75] - 截至2018年12月31日，49份设施合同将于2019年12月31日前到期，其中26份有续约选项，23份无续约选项[144] - 美国监狱管理局（BOP）招标最多9540名罪犯的合同，公司亚当斯县惩教中心2232张床位有合同，该合同2019年7月到期[145][146] 设施入住率 - 2018、2017和2016年，公司惩教、拘留和重返社会设施的平均补偿入住率分别为：安全设施81%、80%、79%；社区设施80%、80%、75%；总计81%、80%、79%；排除闲置设施后，平均补偿入住率分别为93%、91%和88%[22] - 2018、2017和2016年，公司房产板块设施的入住率均为100%[24] - 2018、2017、2016年公司运营设施平均补偿入住率分别为81%、80%、79%[137] 罪犯教育与治疗成果 - 2018年，公司设施内通过高中同等学历考试的罪犯总数达1,653人[27] - 2018年，公司管理的设施中有4,712名罪犯获得职业和技术教育证书[28] - 2018年，公司有2,023名罪犯完成物质使用障碍治疗项目[30] - 截至2018年12月31日，公司罪犯完成2,521本基于认知行为的证据日记，为重返社区做准备[32] 设施认证情况 - 截至2018年12月31日，公司37个符合条件的设施获得美国惩教协会（ACA）认证，约占93%；2018年15个设施重新获得认证，平均得分99.6%，组合平均分为99.5%[40] 合规审计情况 - 约65%的政府合作伙伴至少每年进行一次正式合同合规审计和检查，2018年政府合作伙伴对公司设施进行了超260次合规审计和检查[47] 市场份额情况 - 公司拥有或通过长期租赁控制约59%的美国私营监狱床位，管理近39%的美国私营管理监狱床位[48] - 公司拥有或控制约59%的美国私人监狱床位，管理近39%的美国私人管理监狱床位[87] 2018年业务新进展 - 2018年，公司在密西西比州的塔拉哈奇县惩教所接受了约100名来自怀俄明州的罪犯[62] - 2018年，公司与美国法警局签订新合同，在塔拉哈奇县惩教所照顾多达1350名罪犯[62] - 2018年，公司与移民海关执法局达成新协议，在亚利桑那州的拉帕尔马惩教中心照顾约1000名成年被拘留者[62] - 2018年，公司收购的佛罗里达州塔拉哈西的首都商业中心98%已出租，其中87%租给佛罗里达州[62] - 2018年，公司收购的俄亥俄州代顿的建筑100%租给美国总务管理局，约90%的存储空间用于美国国税局档案[62] - 2018年公司收购15处房产，增加约110万平方英尺租赁给第三方并由政府机构使用的资产[95] 项目投资与建设情况 - 兰辛惩教所设计容量为2432个床位，预计总投资1.55 - 1.65亿美元，截至2018年12月31日已花费5860万美元[79] - 奥泰梅萨拘留中心设计容量为512个床位，预计总投资4300万美元，截至2018年12月31日已花费1430万美元[79] - 公司将扩建加利福尼亚州圣地亚哥的奥泰梅萨拘留中心512张床位，预计2019年第四季度完成，估计成本约4300万美元[104] 财务状况与融资情况 - 公司签订新信贷协议，总本金最高达10亿美元，取代原有9亿美元循环信贷安排和1亿美元增量定期贷款，其中定期贷款为2亿美元，循环信贷安排本金最高达8亿美元，到期日从2020年7月延长至2023年4月，总杠杆契约从5.0倍提高到5.5倍[64] - 公司私募发行本金总额1.595亿美元的无追索权优先担保票据，收益率为4.43%，定于2040年1月到期，所得款项用于资助兰辛惩教设施建设及项目成本和费用[64] - 截至2018年12月31日，公司现金5280万美元，循环信贷额度可用5.753亿美元，所有未偿债务加权平均有效利率4.9%，加权平均到期期限5.9年[107] - 截至2018年12月31日，公司持有现金5280万美元，循环信贷额度可用资金为5.753亿美元[110] - 2018年1月，公司获得2450万美元的无追索权抵押贷款，利率4.5%，用于部分融资4470万美元收购佛罗里达州塔拉哈西的Capital Commerce Center[111] - 2018年8月，公司以2.42亿美元收购54.1万平方英尺的SSA - 巴尔的摩办公楼，并承担1.573亿美元现有融资，固定利率4.5%，2034年到期时需支付4000万美元气球款[111] - 2018年4月17日，公司签订新信贷协议，总本金最高达10亿美元，包括2亿美元定期贷款和最高8亿美元循环信贷额度，到期日从2020年7月延长至2023年4月，总杠杆契约从5.0倍提高到5.5倍[112] - 2018年4月，公司子公司CoreCivic of Kansas, LLC私募发行1.595亿美元堪萨斯州票据，收益率4.43%，预计2020年第一季度项目完成，票据2040年1月到期[113] - 2018年8月28日，公司签订修订并重述的ATM股权发售销售协议，可不时出售最高2亿美元的普通股[114] - 截至2018年12月31日，公司有11.75亿美元固定利率无担保票据未偿还，包括2.5亿美元利率4.75%于2027年10月到期、3.5亿美元利率4.625%于2023年5月到期、2.5亿美元利率5.0%于2022年10月到期、3250万美元利率4.125%于2020年4月到期[117] - 2018年，公司董事会每季度宣布股息0.43美元，全年总计2.057亿美元，2017年为1.998亿美元，2016年为2.417亿美元[118] - 截至2018年12月31日，公司总负债达18.148亿美元，债务可能带来诸多不利影响[197] - 公司高级票据包括2020年到期的3.25亿美元4.125%高级票据、2023年到期的3.5亿美元4.625%高级票据、2022年到期的2.5亿美元5.0%高级票据和2027年到期的2.5亿美元4.75%高级票据[199] - 公司有2.413亿美元未偿还的三笔无追索权抵押贷款，利率在4.43%至4.5%之间，到期日延至2040年1月[203] - 公司的循环信贷安排和定期贷款以国内子公司的所有股本、国外子公司65%的股本、所有应收账款和存款账户作抵押[202] - 截至2018年12月31日，公司循环信贷安排下有5.753亿美元额外借款能力，新信贷协议“accordion”特征可提供最高3.5亿美元无承诺增量信贷[207] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司雇佣13890名全职和兼职员工，其中395人在公司办公室，13495人在设施、囚犯运输和电子监控业务部门[130] - 公司约1415名员工由工会代表，分布在六个设施中，管理层认为整体员工关系良好[131] - 截至2018年12月31日，公司雇佣了13890名全职和兼职员工，约1415名员工（占员工总数的10%）由工会代表[174] 特定中心收入情况 - 2018年、2017年和2016年，公司南德克萨斯家庭住宅中心的收入分别为1.713亿美元、1.706亿美元和2.673亿美元[166] 非惩教租户情况 - 截至2018年12月31日，公司CoreCivic Properties部门约25%可出租平方英尺的非惩教租户，贡献了该部门约12%的年化租赁收入，这些租户有权在租约软期限到期前终止租约[167] 商誉与无形资产情况 - 截至2018年12月31日，公司因业务收购产生的商誉和其他无形资产为4820万美元[171] 公司面临的风险 - 公司与政府实体和其他私人运营商竞争，竞争可能影响设施入住率和运营收入[134][141] - 公司依赖政府拨款，政府预算挑战或停摆可能影响现金流和财务状况[138] - 公司面临合同终止、不续约或竞争性重新招标风险，可能影响财务状况和运营结果[144][148] - 公司获得新合同能力受犯罪率、政府预算和公众接受度等因素影响[149] - 提供家庭住宅服务面临成本增加和诉讼等独特风险[153] - 众多诉讼挑战政府拘留移民家庭政策，可能影响南德克萨斯家庭住宅中心需求和公司现金流[154] - 公司签订新合同可能产生大量启动和运营成本，在收到相关收入前会影响现金流且可能无法收回[155] - 政府机构可能对公司合同和运营绩效进行

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收4.82亿美元，同比增长9.4% [8] - 第四季度经调整每股收益0.40美元，符合0.39 - 0.41美元的指引范围，与首次电话会议的共识估计一致 [31] - 第四季度正常化每股运营资金（FFO）为0.63美元，符合0.61 - 0.63美元的指引范围，比首次电话会议的共识估计高出0.01美元 [31] - 第四季度调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.067亿美元，处于该季度指引范围的中间，较上年同期增长8.5% [8] - 全年正常化FFO为2.31美元，符合2.29 - 2.31美元的指引范围，比首次电话会议的共识估计高出0.01美元 [32] - FFO每股收益较上年同期增长0.03美元或5%，调整后自由现金流（AFFO）较上一季度增长0.06美元或11.3% [33] - 设施非运营收入在所有三个业务部门增长920万美元或7%，其中CoreCivic Property部门增长730万美元或112% [33] - 2019年第一季度调整后每股收益指引为0.36 - 0.38美元，正常化FFO每股指引为0.58 - 0.60美元，FFO每股指引为0.56 - 0.58美元 [42] - 全年调整后每股收益指引为1.45 - 1.54美元，全年正常化FFO每股指引为2.36 - 2.44美元，全年AFFO每股指引为2.31 - 2.39美元 [42] - 第一季度调整后EBITDA指引为1.025 - 1.035亿美元，全年为4.145 - 4.235亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 CoreCivic Safety - 该部门实现了中个位数增长，七个来自州和联邦合作伙伴的新合同，约4500张床位，推动了有机增长 [8][9] - 与美国联邦监狱管理局（BOP）的两份惩教设施合同在2018年占收入不到5%，公司正在等待BOP 2019年采购的公告，该采购计划从私营部门增加9540张惩教床位 [11] - 美国缉毒局（USMS）是第二大客户，2018年占收入17%，全年平均每日囚犯人数从年初约5.2万人增长到年底近5.9万人，导致该机构在公司所有合同设施的利用率提高，并在夏季获得了密西西比州塔拉哈奇县惩教设施的1350张床位新合同 [12] - 移民和海关执法局（ICE）在2018年利用率略有增加，夏季与ICE签订了拉帕尔马惩教中心的新合同 [14] - 多数州合同在2018年入住率稳定，由于五个新州合同，安全业务的州部分实现了增长 [15] CoreCivic Community - 该部门实现了33%的同比大幅收入增长 [8] - 净营业收入较上年同期增长90万美元或14%，反映了自2017年第三季度末以来5000万美元并购交易的运营结果 [38] - 2018年第四季度收购了Recovery Monitoring Solutions Corporation，这是2018年收购的第二家提供非住宅惩教替代方案的公司 [39] CoreCivic Property - 该部门实现了84%的同比大幅收入增长 [8] - 2018年第三季度收购了54.1万平方英尺的SSA - 巴尔的摩物业，对财务结果产生了积极影响 [34] - 第四季度，由27处物业组成、总面积230万平方英尺的投资组合出租率为99.7%，固定月租金带来了非常稳定的现金流 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国缉毒局囚犯人数全国范围内从年初约5.2万平均每日囚犯增长到年底近5.9万，预计2019年将继续上升 [12] - 2019年边境逮捕率远高于2018年水平，ICE可能会有新的需求 [14] - 加利福尼亚州州外项目囚犯人数从2013年约4300人降至目前约1600人，预计到2019年第二季度末剩余囚犯将返回加州 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取谨慎的资本分配策略，在CoreCivic Community和Property部门重新定位公司，以实现现金流的增长和多元化 [10] - 继续通过增值收购扩大房地产资产和互补服务组合，尽管市场条件减缓了收购步伐，但仍在进行选择性交易 [26] - 积极寻求新合同机会，包括与波多黎各政府的潜在合同，以及在科罗拉多、肯塔基、明尼苏达和俄克拉荷马等州利用闲置设施提供解决方案 [20][22] - 关注州和地方层面老化监狱基础设施的解决方案，认为公司的Properties模式可以解决这些长期挑战 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年第四季度财务表现符合预期，各业务部门均呈现强劲的营收增长趋势，预计2019年将实现加速增长 [8][27] - 尽管加利福尼亚州囚犯人数下降带来了挑战，但新合同和联邦囚犯人数的增加抵消了其财务影响 [9][35] - 对与波多黎各政府的潜在合同持乐观态度，若今年获得合同，2019年可能会有启动和前期运输费用，2020年实现正常化 [21] - 认为公司在解决美国再犯率问题上发挥着重要作用，通过加强再入项目和倡导相关政策，有望成为解决方案的一部分 [29][30] 其他重要信息 - 公司是一家多元化的房地产投资信托公司，拥有104处设施，总面积超过1700万平方英尺，为政府提供房地产解决方案 [5] - 2018年，公司帮助近6500名罪犯获得高中同等学历或职业技术教育认证，超过2000名罪犯完成循证药物滥用康复和治疗项目，Go Further再入项目从5个扩展到13个CoreCivic设施 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈CAR XIX和BOP囚犯人数预测，以及CAR XIX流程幕后进展和对这两个人数及其今年和明年走势的预期 - 政府停摆减缓了与BOP的常规沟通，错过了年初的报告。BOP此前预计2019财年上半年人数持续下降，触底后在年底开始增加，目前数据显示该预测较为准确。预计在未来几天或几周内会有更清晰的信息。听说BOP仍表示将在第二季度进行采购授标，可能是4月或5月 [51][52][53] 问题2: 请说明CAR XIX中，公司一处设施参与投标，该采购对行业而言，新增潜在合同的增量容量有多少 - 总采购量为9500张床位，其中亚当斯县约2000 - 2200张床位是重新招标，行业净增量约为7000张床位。不过，有一些短期协议可能会使用约5000张床位，这些协议有可能在CAR XIX中获得长期合同，这会影响行业和公司的净增量 [55][56][57] 问题3: 如何看待美国缉毒局人数增长与BOP人数变化之间的关系和时间差异 - 通常有6 - 12个月的滞后，从缉毒局人数显著增加开始，经过联邦各地的法院程序，到BOP授标并启动合同，可能需要12个月甚至18个月，具体取决于案件的地点和复杂程度 [58][59] 问题4: 鉴于2019年盈利指引向好，如何评估股息支付以及期望的股息水平 - 明天公司董事会将进行讨论。董事会会考虑现金流轨迹、FFO支付比率（公司指引约为80%的AFFO支付比率）、杠杆水平以及新投资机会等因素。现金流轨迹和AFFO支付比率倾向于增加股息，但也有很多有吸引力的新投资机会，将进行充分讨论并在会后公布结果 [60][61] 问题5: 公司闲置设施中，哪些最受客户青睐，哪些最不受青睐 - 肯塔基州的设施最受关注，过去18个月的新合同和成功启动为该州带来了更多机会。俄克拉荷马州的钻石背设施也有潜力，该州存在监狱问题，新政府上台后公司正在进行相关教育工作。新墨西哥州靠近阿尔伯克基的设施在西南边境对联邦政府有机会。德克萨斯州的设施对BOP和ICE、缉毒局的西南边境需求是一个很好的解决方案。科罗拉多州的两处设施有州内或州外需求。明尼苏达州的草原设施对该州和联邦政府都可能是一个解决方案 [62][63][64] 问题6: 刚刚通过的边境安全法案为拘留床位提供了更多资金，如何看待ICE如何部署这些容量，以及之前发布的3000张床位的信息请求（RFI）是否会重新启动并转为征求建议书（RFP），这些床位会部署在哪里 - 目前还需要等待观察ICE的行动。由于上周法案刚签署，加上本周的总统日假期，近期尚未从ICE获得关于额外需求的方向或想法。公司有大约2000张床位可供美国缉毒局或ICE使用，预计ICE会先利用现有合同 [69][70] 问题7: 公司为了等待波多黎各合同，在塔拉哈奇维持了较高的人员配置水平，这在本季度造成了多少效率损失，在等待合同期间，愿意维持这种人员配置水平多久，之后是否会寻找其他客户 - 维持较高人员配置水平是一个明智的决定，因为能够容纳更多联邦囚犯，目前没有过多的闲置人员。公司对波多黎各的机会感到更加乐观，当地的挑战仍然存在，公司的解决方案受到各方利益相关者的广泛接受和支持。如果获得合同，根据囚犯数量和转移速度，可能需要额外的人员，公司愿意接收波多黎各现有的部分员工 [72][73][74] 问题8: 加利福尼亚州目前只剩下拉帕尔马设施，该设施90%已入住，他们有优先使用权，理论上可以使用多少张床位。如果加州囚犯人数下降速度不如预期，而联邦客户有增长需求，联邦客户能否取代加州的需求，或者加州对某些床位是否有优先使用权 - 加州的合同在6月到期，目前预算要求到6月底完全减少其囚犯人数。公司与加州合作多年，会在适当的时候进行沟通，不会发生床位争夺问题。目前预计加州囚犯会在6月底前离开，如果没有，公司会与加州和联邦合作伙伴共同解决需求问题。加州目前设施入住率为133.9%，有大约3000张空置床位低于上限，自去年8月以来，大多数周的囚犯人数呈下降趋势，预计他们会在第二季度末离开 [76][77] 问题9: 对于2020年到期的债券，是否考虑提前赎回以降低再融资风险，还是打算明年再处理 - 2020年4月到期的3.25亿美元债券在今年12月31日前有提前赎回条款。目前债券市场有所改善，但还未达到公司进行机会性操作的水平。还有几个季度才需要做出决定，另一个可能的选择是利用信贷额度中的3.5亿美元增额条款，执行定期贷款A或定期贷款B，具体取决于债券市场情况 [79]