文章核心观点 - 文章分析了Equitable Holdings的季度财报表现、股价走势及未来展望，还提及同行业MidCap Financial Investment的业绩预期 [1][4][9] 公司业绩表现 - Equitable Holdings本季度每股收益1.43美元，超Zacks共识预期的1.40美元，去年同期为1.17美元，本季度盈利惊喜为2.14%，上一季度盈利惊喜为9.16% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期，本季度营收36.2亿美元，未达Zacks共识预期4.35%，去年同期为33.4亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] - MidCap Financial Investment预计即将发布的报告中每股季度收益0.43美元，同比变化-2.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收6787万美元，较去年同期下降1.1% [9][10] 股价表现 - Equitable Holdings自年初以来股价上涨约28.8%，而标准普尔500指数涨幅为14.5% [3] 未来展望 - Equitable Holdings股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，投资者可通过Zacks Rank等工具跟踪 [4][5] - 财报发布前，Equitable Holdings的盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年的盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为1.57美元，营收38.7亿美元，本财年共识每股收益预期为6.04美元，营收149.9亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，金融 - 综合服务行业目前在Zacks行业排名中处于后42%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8]

财务业绩 - 公司2Q 2024净收入为5.65亿美元，同比下降32.0%[7] - 公司2Q 2024非GAAP经营收益为4.94亿美元，同比增长12.0%[7] - 公司2Q 2024普通股股东权益为16.44亿美元，同比下降53.7%[7] - 公司2Q 2024普通股股东权益(不含其他综合收益)为87.27亿美元，同比下降4.4%[7] - 公司2Q 2024非GAAP经营权益回报率为19.8%，同比提高3.3个百分点[7] - 公司2Q 2024每股摊薄非GAAP经营收益为1.43美元，同比增长22.7%[7] - 公司2Q 2024每股普通股净资产为0.25美元，同比下降95.5%[7] - 公司2Q 2024每股普通股净资产(不含其他综合收益)为27.14美元，同比增长4.1%[7] - 公司2Q 2024向普通股股东派发股息和回购股票共计6.51亿美元[7] - 公司2Q 2024美国10年期国债收益率为4.4%[7] - 公司总收入为23.77亿美元，较上年同期增长47.7%[9] - 净投资收益为10.36亿美元，较上年同期增长12.5%[9] - 投资管理和服务费收入为11.82亿美元，较上年同期增长4.9%[9] - 其他收入为2.58亿美元，较上年同期增长66.3%[9] - 保单持有人利益为6.84亿美元，较上年同期下降2.5%[9] - 利息费用为0.55亿美元，较上年同期增长12.7%[9] - 非GAAP经营收益为4.41亿美元[9] - 非经常性税项影响为-3.67亿美元[9] - 归属于普通股东的净利润为7.33亿美元，较上年同期下降45.2%[9] - 总资产从2023年6月30日的2,690.06亿美元增加到2024年6月30日的2,877.69亿美元[11] - 权益总额从2023年6月30日的52.60亿美元减少到2024年6月30日的33.85亿美元[11] - 长期债务从2023年6月30日的38.19亿美元增加到2024年6月30日的38.30亿美元[13] - 普通股股数从2023年6月30日的350.2百万股减少到2024年6月30日的321.6百万股[13] - 总资本化从2023年9月30日的54.62亿美元减少到2024年6月30日的54.74亿美元[13] - 剔除累计其他综合收益后的权益总额从2023年9月30日的114.44亿美元减少到2024年6月30日的102.89亿美元[13] - 剔除累计其他综合收益后的债务资本比率从2023年9月30日的25.0%增加到2024年6月30日的27.1%[13] - 公司营收总额从6月30日的504百万美元增长至6月30日的575百万美元，增长14.1%[575] - 公司经营利润(税前)从6月30日的230百万美元增长至6月30日的291百万美元，增长26.5%[291] - 公司经营利润(税后)从6月30日的196百万美元增长至6月30日的249百万美元，增长27.0%[249] - 公司资产收益率(TTM)从6月30日的1.27%提升至6月30日的1.47%[452] - 公司毛保费及存款从6月30日的1,862百万美元增长至6月30日的2,588百万美元，增长39.0%[2588] 业务分部表现 - 公司总收入为36.21亿美元，其中资产管理业务收入为10.51亿美元，占比最大[15] - 公司整体营业利润为7.2亿美元，其中个人退休业务营业利润为2.74亿美元，占比最高[15] - 公司个人退休业务净投资收益为5.48亿美元，占该业务总收入的67.7%[15] - 公司资产管理业务投资管理和服务费收入为10.45亿美元，占该业务总收入的99.4%[15] - 公司个人退休业务利息计提给保单持有人的金额为2.78亿美元，占该业务总支出的51.9%[15] - 公司资产管理业务的赔付和其他扣除支出为8.13亿美元，占该业务总支出的77.9%[15] - 公司个人退休业务的营业利润为2.74亿美元，占公司整体营业利润的38.1%[15] - 公司资产管理业务的营业利润为2.38亿美元，占公司整体营业利润的33.1%[15] - 公司个人退休业务的营业利润率为33.8%[15] - 公司资产管理业务的营业利润率为22.7%[15] - 公司总营收为72.6亿美元[17] - 个人退休业务营收为15.76亿美元[17] - 集团退休业务营收为5.75亿美元[17] - 资产管理业务营收为21.44亿美元[17] - 保障解决方案业务营收为16.59亿美元[17] - 财富管理业务营收为8.65亿美元[17] - 资产管理业务营业收入同比增长5.1%，达到10.51亿美元[35] - 营业利润同比增长17.2%，达到2.38亿美元[35] - 总资产管理规模同比增长11.3%，达到7695亿美元[35] - 机构客户资产管理规模同比增长1.8%，达到3227亿美元[37] - 零售客户资产管理规模同比增长10.3%，达到3164亿美元[37] - 主动管理权益类资产规模同比增长6.8%，达到2644亿美元[37] - 主动管理固定收益类资产规模同比增长4.6%，达到2822亿美元[37] - 另类投资/多资产解决方案资产规模同比增长8.6%，达到1461亿美元[37] - 公司持有AB 59.7

文章核心观点 - 预计Equitable Holdings公司在2024年6月季度将实现营收和利润同比增长 [1][2] - 公司的实际业绩表现是影响其股价短期走势的关键因素 [3] - 公司业绩是否超出预期将决定股价是否会上涨或下跌 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩预测 - 公司预计在2024年7月30日公布的季度报告中,每股收益为1.43美元,同比增长22.2% [4] - 预计营收为38.2亿美元,同比增长14.5% [4] 分析师预测变化 - 过去30天内,分析师对公司季度每股收益预测下调了1.25% [5] - 分析师对公司业绩预期的集体调整反映了他们对公司近期经营状况的判断 [5][6] 业绩预测偏离 - 公司最新业绩预测低于共识预测,导致公司的预期惊喜指数为-1.4% [12] - 公司当前评级为Zacks 4,这种组合难以确定公司能够超越共识预测 [13] 历史业绩表现 - 公司上一季度实际每股收益1.43美元,超出预期9.16% [15] - 过去4个季度,公司有2次超出共识预测 [15]

文章核心观点 - 公司宣布将每股派发24美分的季度股息,较之前增加9% [1][2] - 公司还宣布了优先股的股息,包括5.25%无累积永续优先股每股328.13美元的季度股息、4.95%无累积永续优先股每股618.75美元的半年度股息以及4.30%无累积永续优先股每股268.75美元的季度股息 [3] - 公司的财务状况良好,一季度总投资和现金及现金等价物接近1130亿美元,长期债务仅38亿美元,预计到2027年每年将产生约20亿美元的现金 [4] - 公司的资本部署举措得到支持,包括60-70%的非公认会计准则经营收益的派息率目标,以及在一季度支付7300万美元现金股息和回购2.53亿美元股票 [5] - 公司的个人退休业务在一季度实现了16亿美元的净流入,预计将从人口老龄化趋势中获益 [6] - 公司2024年和2025年的每股收益预计将分别同比增长32.5%和17% [7] 行业分析 - 公司目前的Zacks排名为3级(持有),而同行业的Jackson Financial Inc.、Euronet Worldwide, Inc.和CleanSpark, Inc.的Zacks排名为2级(买入) [8] - Jackson Financial Inc.当前年度每股收益同比增长32.2%,过去4个季度中有2次超预期 [9] - Euronet Worldwide, Inc.2024年每股收益同比增长15.8%,过去4个季度中每次都超预期,平均超预期9.3% [9][10] - CleanSpark, Inc.当前年度每股收益同比增长140.3%,过去1个月内有1次上调预测 [11]

宏观环境与政策影响 - 公司业务受经济、资本市场、利率环境影响，2024年Q1美国股市因经济韧性和货币宽松预期表现强劲，但多种因素仍影响金融经济状况[245][246] - 美国保险监督官协会评估保险公司对特定结构化证券投资风险，要求保险公司从2024年年报开始报告CLO财务模型指定情况，预计实施推迟一年[249] - 2024年3月美国证券交易委员会通过新规要求注册人披露气候相关信息，4月因诉讼暂停规则适用，公司评估其对合并报表和披露的潜在影响[249] - 2024年4月23日美国劳工部（DOL）确定并发布对“受托人”的新定义及对相关禁止交易豁免（PTEs）的修订[249] 公司收入与费用构成 - 公司收入主要来自退休和保护产品及投研服务的费用收入、传统寿险和年金产品保费、投资组合投资收入[250][251] - 公司主要费用包括保单持有人福利和利息、销售佣金和中介顾问薪酬、员工薪酬福利及其他运营费用[253] 可变年金产品风险管理 - 公司提供带GMxB特征的可变年金产品，实施对冲和再保险计划以减轻市场变动经济风险，但会导致净收入波动[255][256][257] - 公司使用动态对冲计划和AFS固定到期证券减轻GMxB特征不利变化经济影响，静态对冲头寸保护法定资本但增加净收入波动[258][259][260] - 公司曾将部分可变年金产品风险转移给非关联再保险公司，2021年6月转让遗留可变年金保单[261] 业务估值与会计指标 - 每年第三季度公司对部分业务估值假设进行年度审查，不同产品资产和负债估值采用不同会计方法和假设[262] - 公司除按美国GAAP报告结果外，还报告非GAAP运营收益、非GAAP运营ROE和非GAAP运营普通股每股收益[263] 抵押品费用分配对业务部门运营收益影响 - 2024年第一季度开始将抵押品费用分配至业务部门，2023年和2022年分配后各部门运营收益变化：个人退休业务减少400万美元和80万美元，团体退休业务减少770万美元和140万美元，保障解决方案业务减少2190万美元和250万美元，遗留业务减少420万美元和100万美元，公司及其他业务增加3780万美元和570万美元[267] 关键财务指标变化 - 截至2024年3月31日三个月，净收入归因于控股公司为1.14亿美元，较2023年同期的1.77亿美元减少6300万美元[268][279] - 截至2024年3月31日三个月，非GAAP运营收益为4.9亿美元，2023年同期为3.64亿美元[268][279] - 截至2024年3月31日一年，非GAAP运营ROE为19.2%，排除AOCI的控股公司普通股股东平均股权回报率为12.8%[270] - 截至2024年3月31日三个月，非GAAP运营普通股每股收益为1.43美元，2023年同期为0.96美元[271] - 截至2024年3月31日三个月，总收入为22.3亿美元，2023年同期为23.57亿美元[278] - 截至2024年3月31日三个月，总收益和其他扣除项为19.83亿美元，2023年同期为28.16亿美元[279] - 截至2024年3月31日三个月，持续经营业务税前收入为2470万美元，2023年同期亏损4590万美元[279] 各业务线运营收益变化 - 个人退休部门的运营收益从2023年第一季度的2亿美元增至2024年第一季度的2.28亿美元，增长了2800万美元[297] - 团体退休部门的运营收益从2023年第一季度的8900万美元增至2024年第一季度的1.26亿美元，增长了3700万美元[304] - 投资管理与研究部门2024年第一季度运营收益为1.06亿美元，较2023年同期的9900万美元增加700万美元[307][309] - 保护解决方案部门2024年第一季度运营收益为4100万美元，较2023年同期亏损3500万美元增加7600万美元[314][318] - 财富管理部门2024年第一季度运营收益为4300万美元，较2023年同期的3200万美元增加1100万美元[321][323] - 遗产部门2024年第一季度运营收益为5100万美元，较2023年同期的6000万美元有所下降[327] - 传统业务板块2024年第一季度运营收益降至5100万美元，较2023年同期的6000万美元减少900万美元[329] - 公司及其他业务2024年第一季度运营亏损1.05亿美元，2023年同期亏损8100万美元[333] 各业务线关键指标变化 - 个人退休部门的账户价值（AV）在2024年第一季度增加了66亿美元，主要由于投资表现的增加和16亿美元的净流入[299] - 截至2024年3月31日，投资管理与研究部门的总资产管理规模（AUM）为7587亿美元，较2023年12月31日增加335亿美元，增幅4.6%[313] - 2024年第一季度财富管理部门的资产受托规模（AUA）增加49亿美元，主要受44亿美元的股票市场增值和正向净资金流入推动[325] - 传统业务板块2024年3月31日末账户价值（AV）为228.4亿美元，较2023年同期的220.2亿美元增加6.75亿美元，净流出6.59亿美元，与2023年同期基本一致[329][332] 投资组合收益情况 - 一般账户投资组合2024年第一季度投资收益为10.6亿美元，收益率4.30%，2023年同期为8.73亿美元，收益率3.89%[335] - 2024年3月31日，固定到期投资收益为8.21亿美元，收益率4.42%，期末资产748.1亿美元；2023年同期收益7.14亿美元，收益率3.95%，期末资产723.94亿美元[335] - 2024年3月31日，抵押贷款收益为2.34亿美元，收益率5.11%，期末资产185.7亿美元；2023年同期收益1.77亿美元，收益率4.24%，期末资产169.69亿美元[335] - 2024年3月31日，其他股权投资收益为5400万美元，收益率6.24%，期末资产35.19亿美元；2023年同期收益4100万美元，收益率4.68%，期末资产34.98亿美元[335] - 2024年3月31日，政策贷款收益为5400万美元，收益率5.22%，期末资产41.91亿美元；2023年同期收益5200万美元，收益率5.12%，期末资产40.28亿美元[335] - 2024年3月31日，现金及短期投资亏损2900万美元，收益率 -2.00%，期末资产69.07亿美元；2023年同期亏损2300万美元，收益率 -5.00%，期末资产22.19亿美元[335] 资产结构与相关指标 - 2024年3月31日，可供出售固定到期投资按行业分类，企业证券占比65%，美国政府债券占比7%，住宅抵押贷款支持证券占比4%等[339] - 截至2024年3月31日，固定到期证券总额为671.61亿美元，2023年12月31日为665.43亿美元[342] - 2025年全年商业抵押贷款到期计划为15亿美元，占商业抵押贷款组合的10%，组合中87%为固定利率贷款，13%为浮动利率贷款[342] - 2024年3月31日和2023年12月31日，商业抵押贷款平均贷款价值比（LTV）分别为66%和64%，初始平均LTV为53%[342] - 2024年3月31日和2023年12月31日，抵押贷款摊销成本分别为188.67亿美元和184.5亿美元[343] - 2024年3月31日和2023年12月31日，另类投资公允价值分别为28亿美元和27亿美元，均占现金和投资资产的2.5%[343] 公司流动性与资金安排 - 公司2024年运营现金流足以满足流动性需求[346] - 截至2024年3月31日三个月，控股公司高流动性资产期初为19.98亿美元，期末为19.24亿美元[347][348] - 截至2024年3月31日三个月，控股公司从AB获得1.15亿美元现金分配，从投资管理合同获得6700万美元现金分配[350] - 2024年第一季度未向子公司进行资本出资[348] - 2024年第一季度未从子公司获得新贷款[349] - 2024年，Equitable America普通股息支付能力约为4.4亿美元，Equitable Financial无普通股息支付能力[351] 公司债务与信贷安排 - 2023年12月15日，公司向信贷安排增加7500万美元承诺，使信贷安排金额增至16亿美元；2024年1月23日，公司与MUFG银行签订2亿美元信用证安排，取代2024年2月16日到期的1.5亿美元汇丰银行安排[351] - 截至2024年3月31日，AB商业票据未偿还金额为0美元；截至2023年12月31日，未偿还金额为2.54亿美元，利率为5.4%；2024年第一季度和2023年全年平均每日借款分别为4.55亿美元和2.68亿美元，加权平均利率分别约为5.5%和5.2%[357] - AB拥有8亿美元承诺的无担保高级循环信贷安排，到期日为2026年10月13日，可增加最高2亿美元本金[358] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，AB在AB信贷安排下无未偿还金额；2024年第一季度和2023年全年，AB和SCB LLC未动用AB信贷安排[359] - SCB LLC有五家金融机构的无承诺信贷额度，其中四家合计可借款约3.15亿美元，AB为额外借款人；截至2024年3月31日和2023年12月31日，SCB LLC在这些信贷额度下无未偿还余额；2024年第一季度和2023年全年平均每日借款均为100万美元，加权平均利率分别约为8.5%和7.8%[359] - 公司信用证安排的总本金约为19亿美元，主要用于支持2018年4月再保险给EQ AZ Life Re的人寿保险业务[352] - 公司有9亿美元的EQH承诺信贷安排，将于2024年11月4日到期，截至2024年3月31日和2023年12月31日，未偿还金额均为9亿美元，利率约为5.3%，2024年和2023年前三个月日均借款分别为7.71亿美元和7.43亿美元，加权平均利率分别约为5.3%和4.9%[360][361] - 公司还有3亿美元的EQH非承诺信贷安排，将于2024年9月1日到期，截至2024年3月31日和2023年12月31日，未偿还金额均为0，2024年第一季度和2023年日均借款分别为0和400万美元，加权平均利率分别约为0.0%和4.6%[362] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司短期债务分别为0和2.54亿美元，长期债务分别为38.21亿美元和38.2亿美元，总借款分别为38.21亿美元和40.74亿美元[365] 公司评级情况 - 公司财务实力评级方面，公平金融人寿保险公司和公平金融人寿保险公司美国分公司的AM Best、S&P、Moody’s评级分别为A、A+、A1；信用评级方面，公平控股公司为bbb+、A - 、Baa1，联博集团为A、A2[365] 财务指标变动原因 - 市场风险收益和购买市场风险收益的变化减少了11亿美元，主要由于2024年第一季度利率上升[285] - 净投资收入增加了2.29亿美元，主要得益于更高的资产余额、投资收益率、另类投资收入和种子资本投资收入[285] - 费用型收入增加了1.31亿美元，主要受投资管理和研究部门更高的咨询基本费用和分销收入，以及财富管理部门更高的退休销售和平均资产余额推动[285] - 保单持有人福利减少了5300万美元，主要由于净死亡率降低[286] - 投资损失减少了4800万美元，主要因为2023年第一季度出售未实现亏损证券时确认的信贷损失[287] - 所得税费用增加了7.55亿美元，主要由于2023年递延所得税资产估值备抵的部分释放和2024年更高的税前收益[288] - 投资管理与研究部门2024年第一季度费用型收入增加8000万美元，主要因较高的咨询基础费用和分销收入[309] - 保护解决方案部门2024年第一季度保单持有人福利减少4800万美元，主要因净死亡率降低[318] - 财富管理部门2024年第一季度投资管理、服务费用和其他收入增加5900万美元，主要因退休产品销售和平均资产余额增加[323] - 投资管理与研究部门2024年第一季度薪酬、福利、利息费用和其他运营成本增加3500万美元[311]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度非GAAP经营利润为4.9亿美元,每股1.43美元,同比增长49% [11] - 剔除特殊项目后,每股非GAAP经营利润为1.43美元,同比增长18% [11] - 资产管理和管理资产总额增长13%至9,740亿美元 [13] - 保险子公司资本充足率超过425% [56] - 公司预计2024年将产生14亿至15亿美元的现金,其中约一半来自资产管理和财富管理业务 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人退休业务净流入15亿美元,同比增长50% [17] - 个人退休业务销售和存款同比增长42% [17] - 资产管理业务整体净流入略有正数,其中主动型资产净流入37亿美元 [18] - 财富管理业务收益同比增长34%,管理资产增长22%至920亿美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国退休市场规模超过35万亿美元,是下一大市场的10倍 [23][24] - 美国退休市场需求增加,人口老龄化和从定额福利向定额贡献计划的转变 [24][25] - 公司在个人退休、教师退休和在计划内保证金产品等三个细分市场占据领先地位 [28][30][31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过分销、产品制造和自有资产管理的一体化业务模式,在美国退休市场占据有利地位 [26][34] - 公司在注册指数挂钩年金(RILA)、教师补充退休计划和在计划内保证金产品等细分市场处于领先地位 [28][30][31] - 公司的子公司AllianceBernstein为公司的退休业务提供资产管理支持,并直接从退休市场的增长中获益 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好美国退休市场的长期增长前景,该市场规模巨大且需求持续增加 [22][23][24][25] - 公司有信心实现2027年的财务目标,并预计未来5年每年EPS增长12%-15% [12] - 公司对RILA、教师退休和在计划内保证金产品等细分市场的发展前景持乐观态度 [28][30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Suneet Kamath 提问** 个人退休业务净流入创新高,主要来自哪些渠道? [65] **Nick Lane 回答** 主要来自退休前夕或退休人群,他们正从401(k)计划和目标日期基金转入公司的RILA产品 [66][67] 问题2 **Elyse Greenspan 提问** 保障解决方案业务2024年全年指引不变,是否意味着不再考虑再保险? [73][74] **Robin Raju 回答** 公司仍在与再保险公司进行建设性讨论,评估各种选择以提高利润率和减少季度波动 [76][77] 问题3 **Jimmy Bhullar 提问** DOL新规对公司业务有何影响? [103][104] **Nick Lane 回答** 公司主要销售注册证券产品,不会受到重大影响,但行业对该规则的执行过程和对消费者的影响仍有担忧 [104]

业绩总结 - 公司2024年第一季度总营收为47亿美元，较去年同期增长7%[30] - 公司2024年第一季度总运营收益为109亿美元，较去年同期增长24%[30] - 公司2024年第一季度非通用会计净每股收益为1.43美元，较去年同期持平[29] 用户数据 - 个人退休账户净流入资金为16亿美元，账户价值增长25%[22] - 集团退休账户净流出资金为1.32亿美元，账户价值增长15%[23] - 投资管理和研究部门净流入资金为5亿美元，零售渠道持续增长[24] 未来展望 - 公司2024年预计现金生成量为14-15亿美元，其中约50%来自非保险业务[8] - 公司2027年目标为每股非GAAP运营收益增长12-15%[15] 新产品和新技术研发 - 公司通过综合业务模式满足退休需求，拥有强大的分销网络[11] 市场扩张和并购 - 退休市场增长机会巨大，美国退休市场资产规模达35万亿美元[9][10] 负面信息 - 公司1Q24净收入1140万美元，同比下降36%[12] 其他新策略和有价值的信息 - 公司固定收益投资组合中，结构化信贷占比18%，公司债占比49%[20] - 公司替代投资组合自2013年以来年均回报率为10%，预计未来年均回报率为8-12%[21]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长，但营收略低于市场预期，每股收益超预期，部分关键指标表现与分析师预估有差异，近一个月股价表现优于标普500指数 [1][2][17] 营收与收益情况 - 2024年第一季度营收36.4亿美元，同比增长11.3%，低于Zacks共识预期的37.4亿美元，差异为-2.61% [1][2] - 同期每股收益1.43美元，去年同期为0.96美元，超共识预期的1.31美元，差异为+9.16% [1][2] 关键指标表现 个人退休账户相关 - 总净流量16.5亿美元，高于两位分析师平均预估的9.8219亿美元 [5] - 期末一般账户余额572.6亿美元，高于两位分析师平均预估的558.4亿美元 [6] - 独立账户410.6亿美元，高于两位分析师平均预估的407.2亿美元 [7] - 期末总账户价值983.2亿美元，高于两位分析师平均预估的965.6亿美元 [8] - 净投资收入5.1亿美元，高于两位分析师平均预估的5.021亿美元 [13] - 净衍生品收益（损失）-500万美元，高于两位分析师平均预估的-565万美元 [14] - 投资管理、服务费和其他收入8700万美元，低于两位分析师平均预估的9906万美元 [15] 各业务板块营收 - 财富管理业务营收4.23亿美元，低于三位分析师平均预估的4.361亿美元 [9] - 投资管理和研究业务营收10.9亿美元，高于三位分析师平均预估的10.5亿美元 [10] - 公司及其他业务营收2.46亿美元，低于三位分析师平均预估的2.8467亿美元 [11] - 遗留业务营收2.1亿美元，高于三位分析师平均预估的1.9631亿美元 [12] 团体退休业务 - 保单费用、手续费收入和保费7300万美元，高于两位分析师平均预估的7175万美元 [16] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为+0.1%，同期Zacks标普500综合指数变化为-2.5% [17] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [17]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入为2.17亿美元，较2023年第一季度的2.66亿美元下降18.4%[5] - 2024年第一季度非GAAP运营收益为4.9亿美元，较2023年第一季度的3.64亿美元增长34.6%[5] - 2024年第一季度归属于控股公司股东的总权益为20.32亿美元，较2023年第一季度的37.54亿美元下降45.9%[5] - 2024年第一季度归属于控股公司普通股股东的总权益为4700万美元，较2023年第一季度的21.92亿美元下降78.6%[5] - 2024年第一季度稀释后每股净收入为0.3美元，较2023年第一季度的0.45美元下降32.9%[5] - 2024年第一季度非GAAP运营稀释后每股收益为1.43美元，较2023年第一季度的0.96美元增长48.8%[5] - 2024年第一季度每股账面价值为1.43美元，较2023年第一季度的6.1美元下降76.5%[5] - 2024年第一季度基本加权平均流通普通股为3.302亿股，较2023年第一季度的3.619亿股下降8.7%[5] - 2024年第一季度向普通股股东返还的总资本为3.26亿美元，高于2023年第一季度的2.86亿美元[5] - 2024年第一季度末标准普尔500指数为5254点，较2023年第一季度的4109点增长27.9%[5] - 2024年3月31日政策收费和手续费收入为6.14亿美元，较2023年3月31日的5.88亿美元增长4.4%[7] - 2024年3月31日净投资收入为12.19亿美元，较2023年3月31日的9.9亿美元增长23.1%[7] - 2024年3月31日总营收为22.3亿美元，较2023年3月31日的23.57亿美元下降5.4%[7] - 2024年3月31日运营收入（税前）为2470万美元，较2023年3月31日的亏损4590万美元增长153.8%[7] - 2024年3月31日净收入为2170万美元，较2023年3月31日的2660万美元下降18.4%[7] - 2024年3月31日总资产为285.577亿美元，较2023年3月31日的261.5亿美元有所增长[10] - 2024年3月31日总负债为280.831亿美元，较2023年3月31日的255.416亿美元有所增长[10] - 2024年3月31日可赎回非控制性权益为9910万美元，较2023年3月31日的6130万美元有所增长[10] - 2024年3月31日归属于控股公司的总权益为2.032亿美元，较2023年3月31日的3.754亿美元有所下降[10] - 2024年第一季度非GAAP运营收益为4900万美元，较2023年第一季度的3640万美元有所增长[7] - 截至2024年3月31日，公司短期和长期债务总计38.21亿美元，较2023年3月31日的45.7亿美元有所下降[11] - 截至2024年3月31日，公司总权益为37.55亿美元，较2023年3月31日的54.71亿美元有所下降[11] - 截至2024年3月31日，公司总资本化（不含AOCI）为140.19亿美元，债务与资本比率（不含AOCI）为27.3%[11] - 2024年第一季度，公司运营收益为4.9亿美元，较2023年第一季度的3.64亿美元有所增长[14] - 2024年第一季度总销售额为77.94亿美元，较2023年第一季度的64.39亿美元增长21.0%[19] - 2024年第一季度总销售额为77.94亿美元，较2023年第一季度的64.39亿美元有所增长[43] - 2024年3月31日结束的三个月，某些与保险诉讼成本相关的总法律费用为1.06亿美元，或每股0.32美元[70] - 2024年3月31日结束的三个月，非经常性税务项目反映了特定审计期间不确定税务状况的影响，2023年3月31日主要包括税务估值备抵减少[70] - 截至2024年3月31日的12个月，归属于控股公司的净收入为12.39亿美元，2023年9月30日为20.62亿美元，2023年12月31日为13.02亿美元[72] - 截至2024年3月31日的12个月，非GAAP运营收益为18.2亿美元，2023年9月30日为15.66亿美元，2023年12月31日为16.94亿美元[72] - 截至2024年3月31日的12个月，非GAAP运营净资产收益率（不包括AOCI）为19.2%，2023年9月30日为16.3%，2023年12月31日为17.6%[72] - 截至2024年3月31日的12个月，净资产收益率（不包括AOCI）为12.8%，2023年9月30日为21.7%，2023年12月31日为13.4%[72] - 截至2024年3月31日，账面价值每股（不包括AOCI）为26.36美元，2023年3月31日为24.25美元[69] - 截至2024年3月31日，归属于控股公司普通股股东的总权益（不包括AOCI）为86.36亿美元，2023年3月31日为87.08亿美元[73] - 2024年3月31日非GAAP运营收益可供控股公司普通股股东使用的金额为1.43亿美元，2023年3月31日为0.96亿美元[69] 各业务线数据关键指标变化 个人退休业务 - 个人退休业务2024年第一季度首年保费和存款为43.14亿美元，较2023年第一季度的28.43亿美元增长51.8%[19] - 个人退休业务2024年第一季度续保保费和存款为1300万美元，较2023年第一季度的800万美元增长62.5%[19] 团体退休业务 - 团体退休业务2024年第一季度首年保费和存款为4.28亿美元，较2023年第一季度的3.23亿美元增长32.5%[19] - 团体退休业务2024年第一季度续保保费和存款为5.9亿美元，较2023年第一季度的5.74亿美元增长2.9%[19] 投资管理和研究业务 - 2024年第一季度，公司各业务板块中，投资管理和研究板块收入为10.93亿美元，运营收益为2.48亿美元[14] - 投资管理和研究业务机构渠道2024年第一季度总销售额为33亿美元，较2023年第一季度的30亿美元增长10.0%[19] - 投资管理和研究业务零售渠道2024年第一季度总销售额为238亿美元，较2023年第一季度的168亿美元增长41.7%[19] 保护解决方案业务 - 2024年第一季度，公司各业务板块中，保护解决方案板块收入为8.25亿美元，运营收益为0.48亿美元[14] - 2024年第一季度总首年保费和存款为1.13亿美元，较2023年第一季度的1.03亿美元有所增长[39] - 2024年第一季度续保保费总额为6.65亿美元，较2023年第一季度的6.83亿美元略有下降[39] - 2024年3月31日有效保单总数为73.4万份，较2023年3月31日的75.1万份有所减少[39] - 2024年3月31日保护解决方案储备金总额为357.27亿美元，较2023年3月31日的326.99亿美元有所增加[39] 财富管理业务 - 财富管理业务咨询产品2024年第一季度销售额为28.66亿美元，较2023年第一季度的23.16亿美元增长23.8%[19] 账户资产数据变化 - 截至2024年3月31日，公司管理资产（AUM）为882.1亿美元，较2023年3月31日的788.1亿美元有所增长[15] - 截至2024年3月31日，公司第三方AB管理资产为635.4亿美元，较2023年3月31日的567.2亿美元有所增长[15] - 截至2024年3月31日，公司管理资产（AUA）为91.9亿美元，较2023年3月31日的75.6亿美元有所增长[15] - 截至2023年3月31日、6月30日、9月30日、12月31日和2024年3月31日，分离账户包含的资产分别为123亿美元、126亿美元、117亿美元、125亿美元和129亿美元，一般账户AUM包含的资产分别为5400万美元、5200万美元、5100万美元、4900万美元和4700万美元，这些是转让给Venerable的账户价值[17] - 截至2023年3月31日、6月30日、9月30日、12月31日和2024年3月31日，分离账户包含的资产分别为59亿美元、63亿美元、59亿美元、64亿美元和6900万美元，一般账户AUM包含的资产分别为39亿美元、38亿美元、37亿美元、36亿美元和35亿美元，这些是转让给Global Atlantic的账户价值[18] - 2024年3月31日总资产管理规模（AUM）为7587亿美元，2023年3月31日为6759亿美元[31] - 2024年3月31日机构资产为3225亿美元，零售资产为3080亿美元，私人财富资产为1282亿美元[32] - 2024年3月31日主动管理权益资产为2641亿美元，被动管理权益资产为647亿美元[32] - 截至2024年3月31日，机构客户总净流出42亿美元，较2023年3月31日的27亿美元有所增加[35] - 截至2024年3月31日，零售客户总净流入42亿美元，较2023年3月31日的16亿美元有所增加[35] - 截至2024年3月31日，私人财富客户总净流入05亿美元，较2023年3月31日的19亿美元有所减少[35] - 截至2024年3月31日，股权主动投资总净流出62亿美元，较2023年3月31日的34亿美元有所增加[35] - 截至2024年3月31日，股权被动投资总净流出33亿美元，较2023年3月31日的08亿美元有所增加[35] - 截至2024年3月31日，应税固定收益投资总净流入46亿美元，较2023年3月31日的35亿美元有所增加[35] - 截至2024年3月31日，免税固定收益投资总净流入29亿美元，较2023年3月31日的16亿美元有所增加[35] - 截至2024年3月31日，被动固定收益投资总净流出01亿美元，较2023年3月31日的02亿美元有所减少[35] - 截至2024年3月31日，另类/多资产解决方案总净流入26亿美元，较2023年3月31日的01亿美元有所增加[35] - 截至2024年3月31日，主动管理投资总净流入37亿美元，较2023年3月31日的18亿美元有所增加；被动管理投资总净流出32亿美元，较2023年3月31日的10亿美元有所增加[35] - 2024年3月31日总AUA为919.36亿美元，较2023年3月31日的756.4亿美元增长21.5%[42] - 2024年3月31日总账户期末余额为228.4亿美元，较2023年3月31日的220.2亿美元有所增长[47] - 2024年3月31日总GMIB净风险敞口为25.02亿美元，较2023年3月31日的31.35亿美元下降[47] - 2024年3月31日总GMDB净风险敞口为89.82亿美元，较2023年3月31日的106.96亿美元下降[47] 业务收入及费用数据变化 - 2024年3月31日与2023年3月31日相比，政策费用、手续费收入和保费从1.63亿美元增至1.74亿美元，增长6.7%[23] - 净投资收入从3.4亿美元增至5.1亿美元，增长50.0%[23] - 投资管理、服务费用和其他收入从9000万美元降至8700万美元，下降3.3%[23] - 2024年3月31日与2023年3月31日相比，保单持有人福利从2400万美元降至1700万美元，下降29.2%[23] - 未来保单福利负债重计量从100万美元降至 - 200万美元，下降300.0%[23] - 计入保单持有人账户余额的利息从1.29亿美元增至2.46亿美元，增长90.7%[23] - 运营收益（TTM）从7.59亿美元增至8.78亿美元，增长15.7%[23] - 平均账户价值（TTM）从748.19亿美元增至871.69亿美元，增长16.5%[23] - 净流量从9.32亿美元增至16.49亿美元，增长76.9%[23] - 首年保费和存款从28.43亿美元增至43.14亿美元，增长51.8%[23] - 2024年3月31日政策费用、费用收入和保费为7.3亿美元，较2023年3月31日的6.4亿美元增长14.1%[26] - 2024年3月31日净

人事变动 - Equitable Holdings宣布了新的领导任命，Julia Zhang被任命为首席风险官[2] - Julia Zhang将向Equitable Holdings总裁兼首席执行官Mark Pearson汇报，并加入公司管理委员会[2] - Julia Zhang目前是Equitable Holdings的财务总监，负责公司的资本和流动性管理、股利和融资策略以及银行和评级机构关系[3] - Aaron Sarfatti将继续担任Equitable Holdings管理委员会的首席战略官，并承担扩展职责，负责公司的机构业务和新业务[5] - Aaron Sarfatti在过去六年中对Equitable的风险职能和企业做出了许多贡献[7] 公司背景 - Equitable Holdings是一家成立于1859年的金融服务控股公司，旗下拥有两个主要子公司Equitable和AllianceBernstein[9] - Equitable Holdings拥有约12,000名员工和金融专业人士，管理和行政资产达9300亿美元，并在全球拥有超过500万客户关系[12]