设计软件巨头Figma涨幅扩大至229%。 ...

智通财经8月1日电，设计软件巨头Figma开盘涨超172%，现报93.5美元，首次公开募股价格为33美元。 ...

设计软件巨头Figma开盘涨超172%，报93.5美元，IPO定价33美元。 ...

风险提示及免责条款 软件开发公司Figma（FIG）美国IPO首日开盘报85美元，此前给出的IPO发行价为每股33美元。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...

7月31日，美国云计算设计软件公司Figma(FIG.US)在美国纽约证券交易所（NYSE）上市，股票代码"FIG"，Figma成为美股今年最大的一个IPO。这标志 着经历多年寒冬后，投资者对纯科技类公司IPO的热情正在复苏。 Figma以33美元的价格发行了3690万股，成功募集12.2亿美元资金。发行价高于此前设定的30至32美元目标区间，而本周早些时候公司已上调发行价区 间，显示出市场强劲需求，投资者对高增长科技企业的兴趣正在复苏，这将激励更多企业寻求上市。 综合 | 招股书 智通财经 金融界 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 Figma是一家成立于2012年的云端协作设计平台，因其在网页端即可实时协作设计的功能而受到众多设计师和开发者的青睐。此次上市不仅是对其商业模 式的认可，也将成为科技独角兽回归资本市场的又一里程碑事件。 摩根士丹利、高盛、Allen & Company及摩根大通担任本次IPO的主承销商。 Figma的云端设计平台支持用户协作创建和编辑应用程序、网站及软件界面，客户包括ServiceNow(NOW.US)、Workday(WDAY.US)和SAP(SAP ...

7 月 31 日，硅谷设计软件巨头将在纽交所正式上市，由摩根士丹利、高盛、艾伦公司与摩根大通等一线投行联席承销，是 2025 年度最受关注的科技股 IPO 之一。 在即将 IPO 的 Figma 提交的招股书里，有一句话引起了我们的注意：公司已被授权发行「区块链普通股（Blockchain Common Stock）。放眼全球，这种 做法尚属首次。 其实，这不是 Figma 第一次与加密世界产生交集。此前，他们已将 BTC ETF 纳入资产负债表。而 Figma 的创始人 Dylan Field，也是少数在很早期就关注 Crypto 动向的 Web2 创业者。因此，这并非一次机会主义的尝试，而是对于 Crypto 长期看好的表达。 世界最前沿的公司，正在用行动证明，他们正在逐步接纳加密技术。我们不该轻视这一变化。我们想从一个更独特的视角重新认识这家公司：不仅是它的 估值与增长曲线，也包括它的产品哲学与资本结构设计。 而这一切，都绕不开一个人——Dylan Field。 谁是Dylan Field？ 此后几年，他断断续续接了不少演出，在湾区和洛杉矶都拥有了自己的经纪人，还为 eToys 和 Windows XP ...

IPO概况与市场意义 - 公司于7月31日以每股33美元价格在纽交所挂牌 估值达193亿美元 成为2021年以来美股估值最高的企业软件IPO [1] - IPO募资规模达12亿美元 估值接近2022年Adobe提出的200亿美元收购报价 [4] - 此次IPO被视为硅谷VC回归与IPO市场回暖的关键风向标 可能引领高调软件企业如Netskope、Avalara和SymphonyAI跟进上市 [17][19] 财务表现与增长指标 - 2024年第一季度营收2.28亿美元 同比增长46% 净利润4500万美元 毛利率91% 营业利润率18% [4] - 预计2025年营收达7.49亿美元 同比增长48% 2021-2025年收入复合增长率达53% [4] - 2024年净收入留存率134% 客户复购意愿强烈 [4] 客户结构与商业化潜力 - 月活用户达1300万 拥有超过1.1万家年付费超1万美元的企业客户 渗透福布斯全球2000强企业的78% [8] - 年付费超10万美元客户占比24% 较2023年630家增长至2024年963家 显示客户深挖潜力 [9] - ARR超1万美元客户从2023年7233家增至2024年10517家 [9] 产品竞争力与AI整合 - AI深度嵌入设计流程 支持通过自然语言描述直接生成可编辑UI界面 [5][7] - 端到端工具链覆盖构思(FigJam、Figma Slides)、设计(Figma Design)和开发转化(Dev Mode) [7] - 平台黏性与用户留存率显著提升 形成与传统工具如Sketch、Adobe XD的生态优势 [5] 行业影响与定位 - 公司是AI驱动型B2B科技独角兽代表 其IPO成功可能成为设计、AI、SaaS企业冲击公开市场的引爆点 [19] - 生成式AI及Agent驱动的创意设计工具进入快速演化期 商业化前景得到验证 [20] - 公司为科技IPO市场打响AI时代下"设计工具独角兽"第一枪 [20]

Figma IPO及核心业务分析 核心观点 - Figma将于7月31日登陆纽交所，超额认购接近40倍，可能成为2025年最受欢迎IPO [3] - 公司2024财年营收同比增长48%，1Q25增长46%，头部客户净留存率(NDR)达132%，自由现金流利润率24% [3] - 按32美元发行价对应15-16倍EV/Sales估值，Figma Make的AI叙事可能带来更高溢价 [3] Figma的护城河和增长逻辑 市场地位与产品优势 - 2020年后超越Sketch和InVision成为UI/UX设计师默认工作平台，月活达1300万（1/3设计师、1/3工程师、1/3其他职能） [10][15] - Cloud-based协作和PLG（产品驱动增长）策略构成早期增长飞轮 [10] - 产品矩阵覆盖前端全流程：Figma Design（设计）、DevMode（代码）、Figma Make（原型生成）等 [16][19] 增长驱动力 1. **用户渗透**：前端工程师与设计师比例达1:5~1:10，当前工程师渗透率仍有提升空间 [20] 2. **企业变现**：ARR>$100K企业数同比增长47%（vs $10K+企业39%增长），F2000公司付费渗透率74%但高付费占比不足1/4 [20] 3. **国际化**：非美国用户占比85%但收入占比仅50%，印度、俄罗斯等市场增长潜力显著 [22] Figma Make的AI战略价值 产品差异化 - 内嵌于Figma工作流，支持直接粘贴设计稿生成代码，比Lovable/Bolt等第三方工具更高效 [25][26] - 与品牌资产库（Library）打通，生成内容符合品牌规范，迁移成本高 [33][35] - 定价优势：Full Seat方案（$16-$90/月）含AI Credits，比单独订阅竞品（$20-$100/月）更经济 [38][39] 技术整合 - 支持GUI和代码双修改模式，适应不同用户技能水平 [30][32] - 能力下沉至底层，未来可能贯穿所有产品线（如Figma Site已集成） [29][30] 设计与代码一体化趋势 产品演进 - DevMode、Variables功能等推动设计与开发工作流融合，如Variables实现设计属性与代码变量同步更新 [43] - 2025年发布的Grid功能直接生成CSS代码，缩短设计到开发链路 [46][47] 行业定位 - 公司已具备"前端协作操作系统"雏形，有望成为AI时代设计与代码一体化的核心平台 [42][49] - 未来工作流将转向"GUI+GenAI"结合，Figma占据创意端和协作入口优势 [49] 财务与市场数据 - 2022年Adobe曾试图以200亿美元收购Figma [15] - 公司持有5500万美元比特币及3000万美元董事会批准加密资产 [4] - 流量分布：美国峰值UV达500万，印度、俄罗斯、中国为第二梯队 [22]

IPO概况 - Figma于7月31日以每股33美元价格在纽交所挂牌 估值达193亿美元 成为2021年以来美股估值最高的企业软件IPO公司 [1] - 本次IPO募资规模达12亿美元 估值接近2022年Adobe提出的200亿美元收购报价 [1][5] - 此次上市被视为科技IPO市场回暖的关键风向标 打破一级市场持续三年的观望状态 [1][15] 财务表现 - 2024年第一季度营收2.28亿美元 同比增长46% 毛利率高达91% [5] - 同期净利润达4500万美元 营业利润率为18% [5] - 公司预计2025年营收将达7.49亿美元 同比增长48% [5] - 2021-2025年收入复合增长率达53% Non-GAAP经营利润率持续提升 [5] 客户指标 - 月活跃用户达1300万 拥有超过1.1万家年付费超1万美元的企业客户 [9] - 净美元留存率从2023年的122%提升至2024年的134% 显示强烈复购意愿 [5][10] - 年付费超10万美元客户数量从2023年的630家增长至2024年的963家 [10] - 虽已渗透福布斯全球2000强企业的78% 但年付超10万美元客户占比仅24% 存在深度挖掘空间 [9] 产品优势 - AI深度嵌入设计流程 形成从构思到开发的端到端工具链 [6][7] - FigJam和Figma Slides支持团队实时协作构思 Figma Design提供多人版本控制 [7] - Dev Mode为开发者提供代码转化接口 AI支持自然语言生成可编辑UI界面 [7] - 相比Sketch、Adobe XD等传统工具 平台黏性与用户留存率显著提升 [6] 行业影响 - 被视为AI驱动型B2B科技独角兽上市成功案例 可能引爆设计、AI、SaaS领域企业上市潮 [16] - 生成式AI及Agent驱动的创意设计工具进入快速演化期 商业化前景得到验证 [16] - 为VC支持的科技企业提供估值锚点 市盈率超过20倍 为三年来首家达到此水平的软件公司 [15] - 可能推动Netskope、Avalara、SymphonyAI及Canva等高估值公司跟进IPO [15]

核心观点 - Figma将于2023年7月31日登陆纽交所，代码FIG，预计成为2023年9月后规模最大的软件IPO[2] - Figma从单一设计工具向全栈产品平台转型，重新定义企业协作边界[2] - Figma完美契合产品驱动增长(PLG)模式、可扩展SaaS商业模式及AI技术整合三大趋势，营收增速达48%，显著领先行业[2] - 公司当前高估值由设计协作领域主导地位、持续领先增速及AI赋能新机遇支撑[2] 业务模式与产品演进 - 采用免费增值订阅模式，基于AWS云原生设计平台，支持UI/UX设计、原型制作等跨职能实时协作[11] - 产品矩阵覆盖产品全生命周期：FigJam(创意)、Figma Design(设计)、Dev Mode(开发)、Figma Sites(发布)等14项工具[14] - 2024财年收入7.49亿美元(+48%)，年付费超10万美元客户超1000家，95%财富500强企业使用其产品[12] - 拥有1300万月活用户，其中三分之二为非设计师，85%用户位于国际市场[6][33] 增长驱动因素 - 产品主导增长(PLG)模式：免费套餐驱动病毒式传播，用户自然升级至付费版本[15][20] - 社区主导增长：通过Config大会、插件开发等活动构建活跃生态，降低获客成本[17] - 网络效应显著：跨职能团队使用提升平台嵌入度，净美元留存率(NDRR)达132%[24][34] - 规模经济优势：新增用户边际成本极低，非GAAP运营利润率提升至18%[23][31] 财务表现 - 2025Q1收入2.282亿美元(+46%)，净利润4490万美元(同比增3倍)，营业利润率17%[29][31] - 2025Q2预计收入2.47-2.5亿美元(+39%-41%)，增速虽放缓但仍领跑同业[30] - 高价值客户快速增长：年付费超10万美元客户达1031家(+47%)[32] - 客户结构优化：福布斯全球2000强中78%使用Figma，仅24%年付费超10万美元[39] 竞争壁垒 - 云原生架构颠覆行业：基于WebGL的浏览器协作体验使传统桌面软件难以追赶[22] - 商业模式创新：免费策略降低门槛，形成自驱动增长飞轮[23] - 生态护城河：用户生成数千插件/模板，研发成本分摊至多产品线[24] - 市场份额占UI/UX设计领域80%，通过FigJam等产品向协作领域扩展[37] 未来前景 - 潜在市场规模(TAM)达330亿美元，预计2029年全球1.44亿设计专业人士[37] - AI驱动机遇：生成式AI将催生10亿新应用，提升设计工具需求[38] - IPO估值目标190亿美元，中立情景下2030年估值或达500亿美元(20×P/S)[40][43] - 乐观情景假设AI加速创新，2030年估值可至750亿美元(25×P/S)[45]