文章核心观点 - 通用电气航空（GE Aerospace）公布的第四季度业绩远超分析师预期，盘前股价飙升 [1] 业绩情况 - 公司报告第四季度净收入19亿美元（每股1.75美元），营收108.1亿美元，而分析师预期利润为12亿美元（每股1.10美元），营收100.1亿美元 [1] - 公司两大业务板块商业发动机及服务、国防与推进业务收入分别为76.5亿美元和25.2亿美元，分析师预期为73.9亿美元和25.3亿美元 [2] 业绩展望 - 公司预计下一财年调整后营收将实现低两位数增长，2024年已增长10%至351亿美元，调整后每股收益（EPS）为5.10 - 5.45美元，高于今年的4.60美元 [2] 股价表现 - 报告发布后不久，通用电气股价上涨7%，自去年4月与通用电气能源（GE Vernova）分拆以来，截至周四已上涨近40% [3]

2024年财务业绩 - 2024年第四季度总订单155亿美元，增长46%；全年总订单503亿美元，增长32%[3][5] - 2024年第四季度GAAP总营收108亿美元，增长14%；全年GAAP总营收387亿美元，增长9%[5][8] - 2024年第四季度GAAP利润23亿美元，增长37%；全年GAAP利润76亿美元，下降27%[5][8] - 2024年第四季度GAAP持续每股收益1.75美元，增长62%；全年GAAP持续每股收益6.09美元，下降27%[5][8] - 2024年第四季度自由现金流15亿美元，增长21%；全年自由现金流61亿美元，增长28%[5][8] - 2024年总营收为387.02亿美元，较2023年的353.48亿美元增长9%；调整后营收为351.21亿美元，较2023年的319.59亿美元增长10%[25] - 2024年总成本和费用为333.46亿美元，较2023年的316.25亿美元增长5%；调整后成本为293.48亿美元，较2023年的275.77亿美元增长6%[25] - 2024年其他收入为22.64亿美元，较2023年的67.18亿美元下降66%；调整后其他收入为14.8亿美元，较2023年的11.79亿美元增长26%[25] - 2024年利润为76.2亿美元，较2023年的104.41亿美元下降27%；营业利润为72.53亿美元，较2023年的55.61亿美元增长30%[25] - 2024年利润率为19.7%，较2023年的29.5%下降980个基点；营业利润率为20.7%，较2023年的17.4%上升330个基点[25] - 2024年第四季度调整后收益为14.33亿美元，每股收益1.32美元；2023年同期分别为7.18亿美元和0.65美元；2024年全年调整后收益为50.35亿美元，每股收益4.60美元；2023年全年分别为32.41亿美元和2.95美元[30] - 2024年第四季度自由现金流为15.17亿美元，较2023年的12.58亿美元增长21%；2024年全年自由现金流为60.89亿美元，较2023年的47.44亿美元增长28%[33] - 2024年第四季度经营活动现金流为13.18亿美元，较2023年的12.55亿美元增长5%；2024年全年经营活动现金流为58.17亿美元，较2023年的46.09亿美元增长26%[33] 2025年财务展望 - 2025年预计实现两位数营收和每股收益增长，自由现金流转化率超100%[3] - 2025年调整后营收预计低两位数增长，运营利润78 - 82亿美元，调整后每股收益5.10 - 5.45美元，自由现金流63 - 68亿美元[9] 业务成果 - 2024年下半年通过FLIGHT DECK使优先供应商站点材料投入增加26%，支持CES服务营收增长17%和发动机总单元增长18%[6] - 2024年第四季度获得FAA和EASA对升级后的LEAP 1 - A高压涡轮耐久性套件的认证[6] 股东回报 - 2024年向股东返还超60亿美元，2025年宣布70亿美元股票回购计划，股息拟提高30%[6] 财务指标使用与调整 - 公司认为调整营收和利润能让管理层和投资者更好理解运营结果和趋势，提高各期可比性，还将调整后营收和营业利润作为2024年年度高管激励计划的绩效指标[27] - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩和趋势，包括调整后营收、营业利润、调整后每股收益、自由现金流等[23] - 某些非GAAP术语在不同公司和情况下可能有不同解读，报告中对非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标进行了调整和对账[23][24] - 调整后收益和调整后每股收益用于评估公司整体业绩和作为2024年绩效股票单位的绩效指标[32] - 自由现金流用于评估公司运营产生自由现金流的能力，也是年度高管激励计划和2024年绩效股票单位的绩效指标[34] - 无法对2025年非GAAP运营利润、调整后每股收益和自由现金流与相应GAAP指标的差异进行合理调和，因收购与处置损益、重组费用的时间和规模存在不确定性[35][36][37] 公司资产与权益 - 截至2024年12月31日，公司总资产为1231.4亿美元，较2023年的1733亿美元有所下降；总负债为1035.76亿美元，较2023年的1446.95亿美元有所下降[20] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为193.42亿美元，较2023年的274.03亿美元有所下降；总权益为195.64亿美元，较2023年的286.05亿美元有所下降[20] 公司风险 - 公司面临宏观经济、市场、竞争、地缘政治等多方面风险，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异[39][40] - 公司面临监管、政府调查、法律诉讼等合规风险[47] - 公司面临信息技术、网络安全或数据安全漏洞的影响[47] - 公司风险因素描述可能会在2024年年报及未来SEC文件中更新或修订[47] 公司合资企业 - CFM International是生产CFM56和LEAP发动机系列的50/50合资企业，RISE是其项目；Engine Alliance是生产GP7200发动机的50/50合资企业[42] 投资者与媒体信息 - 公司投资者关系网站及社交媒体账户包含大量财务等信息，鼓励投资者关注[43] - 公司今日上午7:30 ET举行投资者电话会议讨论业绩，网络直播及相关幻灯片可在公司网站获取，会议结束后可查看存档[45] - 公司投资者联系人为Blaire Shoor，电话857.472.9659，邮箱blaire.shoor@geaerospace.com[47] - 公司媒体联系人为Nicole Sizemore，电话203.945.9783，邮箱nicole.sizemore@geaerospace.com[47] 公司概况 - 公司是全球航空推进、服务和系统领域的领导者[46] - 公司拥有约45000台商用和25000台军用飞机发动机的装机量[46] - 公司拥有约53000名全球员工[46] - 公司致力于发明飞行的未来[46]

财务表现 - 公司预计第四季度每股收益为1.04美元，较去年同期的1.03美元有所增长 [1] - 公司预计第四季度营收为94.7亿美元，较去年同期的194.2亿美元大幅下降 [1] 分析师评级与目标价 - 德意志银行分析师Scott Deuschle维持公司“买入”评级，并将目标价从235美元下调至228美元 [2] 股息收益 - 公司目前的年度股息收益率为0.60%，季度股息为每股0.28美元（年度股息为1.12美元） [2] - 投资者需要持有约5,357股公司股票，价值约1,004,438美元，才能每月获得500美元的股息收入 [3] - 若目标为每月100美元的股息收入，投资者需要持有约1,071股公司股票，价值约200,813美元 [4] 股息收益率变动 - 股息收益率会随着股票价格和股息支付的变化而波动 [4] - 例如，若股票年度股息为2美元，股价从50美元涨至60美元，股息收益率将从4%降至3.33% [5] - 若股价从50美元跌至40美元，股息收益率将从4%升至5% [5] - 公司股息支付的变化也会影响股息收益率 [6] 股价表现 - 公司股价在周二上涨2.5%，收于187.50美元 [6]

公司业绩预期 - GE Aerospace将于2024年1月23日公布2024年第四季度财报 市场开盘前发布 [1] - 过去90天内 GE第四季度盈利的Zacks共识预期上调了6.3% 公司过去四个季度均超出盈利预期 平均超出幅度为15.6% [1] 业务表现 - 商用发动机与服务业务预计受益于LEAP GEnx和GE9X发动机及相关服务的强劲需求 预计该业务总销售额为73亿美元 环比增长6.1% [3] - 国防与推进技术业务受益于推进与增材技术 关键飞机系统和售后服务的需求增长 预计该业务总销售额为26亿美元 环比增长13.9% [4] 公司战略与投资 - 公司在美国和海外投资扩建和升级制造设施 以提升运营能力并满足商业和国防客户的需求 [5] - 公司通过剥离非盈利业务进行投资组合重组 2024年4月完成Vernova业务的分拆 增强了对核心航空航天业务的专注度和财务灵活性 [6] 挑战与风险 - 公司面临高成本和运营费用的不利影响 供应链挑战如原材料供应和劳动力短缺可能影响产品交付 [7] - 公司业务受全球政治风险和外汇逆风影响 美元走强可能损害其海外业务 [8] 盈利预测 - Zacks共识预期GE第四季度总收入为95亿美元 同比下降49% 每股收益预期为1.02美元 同比下降1% [8] - 预测模型显示GE可能再次超出盈利预期 盈利ESP为+3.22% 最准确估计为每股1.05美元 高于共识预期的1.02美元 [9] - GE目前Zacks评级为3 [10] 其他公司盈利预测 - EnerSys (ENS) 盈利ESP为+15.67% Zacks评级为2 预计2025财年第三季度财报将于2024年2月5日发布 [11][12] - Dover Corporation (DOV) 盈利ESP为+0.10% Zacks评级为3 预计2024年第四季度财报将于2024年1月30日发布 [12][13] - AptarGroup Inc (ATR) 盈利ESP为+0.16% Zacks评级为3 预计2024年第四季度财报将于2024年2月6日发布 [13]

文章核心观点 - GE Aerospace将于1月21日盘前公布2024年第四季度财报，其第四季度盈利预期在过去90天内增长6.3%，过往四个季度均超预期，平均超预期幅度为15.6%；公司本季度业绩受多种因素影响，模型预测此次盈利将超预期；同时还推荐了其他可能超预期的公司 [1][9] 财报信息 - GE Aerospace定于1月21日盘前公布2024年第四季度财报 [1] - Zacks对其第四季度盈利的共识预期在过去90天内增长6.3% [1] - 公司在之前四个季度均超盈利共识预期，平均超预期幅度为15.6% [1] 业绩影响因素 积极因素 - 商业和国防终端市场发动机平台装机量增长和利用率提高，有望使公司受益 [3] - 受航空交通增长、机队更新和扩张活动支持，LEAP、GEnx和GE9X发动机及相关服务需求强劲，商业发动机与服务业务总销售额共识预期为73亿美元，环比增长6.1% [3] - 国防与推进技术业务受益于公司推进与添加剂技术、关键飞机系统和售后市场服务在国防领域的普及，总销售额共识预期为26亿美元，环比增长13.9% [4] - 公司在美国和海外投资扩大和升级制造设施，提升运营能力以满足客户需求，加上注重运营执行、强大的积压订单和产生健康自由现金流的目标，有望推动业绩增长 [5] - 公司进行投资组合重组，剥离非盈利业务，2024年4月完成Vernova业务分拆，虽影响同比营收比较，但增强了对核心航空业务的运营专注度和财务灵活性，有望提升第四季度利润率和盈利能力 [6] 消极因素 - 某些项目和重组活动带来高成本和运营费用，供应链挑战如原材料供应和劳动力短缺，可能影响公司按时向客户交付成品 [7] - 公司业务受全球政治风险和外汇逆风影响，美元走强可能损害其本季度海外业务 [8] 盈利预测 - Zacks对GE第四季度总收入的共识预期为95亿美元，同比下降49%；盈利预期为每股1.02美元，较上年同期下降1% [8] - 公司盈利ESP为+2.53%，最准确估计为每股1.05美元，高于Zacks共识预期；目前Zacks排名为3，模型预测此次盈利将超预期 [9][10] 其他公司推荐 - EnerSys（ENS）盈利ESP为+15.67%，Zacks排名为2，将于2月5日公布2025财年第三季度（截至2024年12月）财报，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为1.7% [11][12] - Dover Corporation（DOV）盈利ESP为+0.10%，Zacks排名为3，定于1月30日公布2024年第四季度财报，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为4% [12][13] - AptarGroup, Inc.（ATR）盈利ESP为+0.16%，Zacks排名为3，将于2月6日公布2024年第四季度财报，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为6.1% [13]

公司业绩预期 - GE Aerospace预计第四季度净利润为12亿美元 每股收益110美元 营收为1012亿美元 [2] - 去年同期公司净利润为16亿美元 营收为852亿美元 [2] - 分析师平均目标价为21167美元 较当前股价18285美元高出16% [1] 公司结构变化 - 这是GE Aerospace自GE分拆为三家公司后的第三个完整季度 [3] - GE Vernova于2024年4月分拆 GE HealthCare更早完成分拆 [3] - GE Vernova将于周三公布第四季度业绩 GE HealthCare将于2月13日公布 [3] 股价表现 - 公司股价在第三季度财报后下跌 因商用发动机和国防推进部门收入未达预期 [4] - 自2023年4月GE Vernova分拆以来 公司股价已上涨约三分之一 [4]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周；去年向投资组合添加四只股票，占比达40%，是新增股票最多的一年 [1] 分组1：iREIT on Alpha平台 - 加入iREIT on Alpha可获取包括REITs、mREITs、优先股、BDCs、MLPs、ETFs等的深入研究 [1] - 平台有438条评价且多数为5星 [1] - 提供免费2周试用 [1] 分组2：投资组合情况 - 去年向投资组合添加四只股票，这部分占比40%，是新增股票最多的一年 [1]

文章核心观点 GE Aerospace获波兰武装部队210台T700发动机订单 虽面临成本、供应链问题但受益于商业引擎需求 同时推荐部分航空股[1][6] 订单情况 - GE Aerospace获波兰武装部队210台T700发动机订单 用于96架波音AH - 64E阿帕奇守护者直升机[1] - 订单基于2024年8月GE Aerospace与波兰国防部合作协议 德布林军事航空工厂负责提供发动机MRO支持服务 华沙军事科技大学提供培训服务[4] - 发动机将通过美国政府对外军售流程按与美国陆军协议开发供应 2024年6月GE Aerospace获美国陆军IDIQ合同 可制造多达950台T700发动机至2029年[5] 发动机情况 - GE的T700涡轮轴发动机性能和可靠性出色 采用先进、强大且全模块化设计 装备美国陆军黑鹰和阿帕奇直升机 T700/CT7系列发动机客户遍布超50个国家[2] 合作情况 - 该订单见证GE Aerospace与波兰武装部队长期合作 波兰武装部队现有强大GE动力机队 包括T700动力的西科斯基S - 70i黑鹰直升机等[3] 公司表现 - 公司目前Zacks排名4（卖出） 受特定项目和重组活动高成本及费用影响 可能影响利润率和盈利能力 国防市场供应链中断也影响运营 但受益于商业发动机等强劲需求[6] - 过去三个月公司股价下跌8.1% 同期行业增长4.8% 过去30天2025年盈利共识预期微降0.4%[7] 推荐股票 - 美国航空集团目前Zacks排名1（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为124.4% 过去30天2025年盈利共识预期增长13.3%[8][9] - 阿拉斯加航空集团目前Zacks排名1 过去四个季度平均盈利惊喜为23.2% 过去30天2025年盈利共识预期增长5.7%[9] - 联合航空控股目前Zacks排名2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为26.9% 过去30天2025年盈利共识预期增长2.9%[10]

文章核心观点 2024年GE Aerospace股价上涨超63%，虽原始设备生产和销售承压但商业售后市场强劲弥补不足，管理层多次上调盈利指引；2025年公司服务业务状况良好，但LEAP发动机交付量增加或带来利润率压力，防御业务利润指引也暗示有一定压力 [1][2][8] 2024年GE Aerospace情况 - 股价在2024年4月GE Vernova分拆后经调整上涨超63% [1] - 原始设备生产和销售承压，但商业售后市场因航班离港量增长、发动机设备和服务订单超预期，弥补了不足 [2] - 全年商业发动机订单增长出色，虽交付有问题但仍保持良好 [3] - 服务订单强劲且利润率表现超预期，管理层全年逐步上调盈利指引，从年初预计运营利润62.5亿美元（指引中点）提升至年末的68亿美元 [4] - 各业务板块盈利指引多次上调，商业发动机及服务业务从年初60 - 63亿美元调至年末66 - 68亿美元，总GE Aerospace运营利润从年初60 - 65亿美元调至年末67 - 69亿美元 [4][5] 2024年LEAP发动机情况 - GE合资企业CFM International生产的LEAP发动机交付量远低于2024年初预期，虽可能利于盈利但公司希望扩大发动机装机量以支持未来服务增长 [6] - LEAP发动机交付量增长指引从年初20% - 25%下调至年末下降10% [7] 2025年GE Aerospace展望 - 公司2025年服务业务状况良好，但需提高LEAP发动机交付量可能带来利润率压力，防御业务利润指引偏下限也暗示有一定压力，全年指引可能好坏参半 [8]

文章核心观点 GE Aerospace获波兰武装部队210台T700发动机订单用于96架波音AH - 64E阿帕奇守护者直升机 ，此订单加强与波兰关系 ，此前双方签合作协议涉及发动机维护、培训等多方面 ，该协议对波兰国防工业有积极影响且为未来合作铺垫 [1][2][3] 订单情况 - GE Aerospace获210台T700发动机订单 ，用于为波兰武装部队96架波音AH - 64E阿帕奇守护者直升机提供动力 [1] - 发动机将通过美国政府对外军售流程 ，与美国陆军签订合同进行建造和交付 [5] 合作协议 - 2024年8月GE Aerospace与波兰国防部签合作协议 ，Deblin军事航空工厂将为阿帕奇、西科斯基S - 70i黑鹰直升机的T700发动机及莱昂纳多AW149和AW101直升机的CT7发动机提供授权维护、修理和大修支持 [2] - 华沙军事技术大学将为波兰技术人员、军事人员和Deblin军事航空工厂员工进行培训 ，包括T700/CT7发动机培训 ，并为波兰武装部队培养未来工程人员 [2] 协议影响 - 合作协议将在波兰维持高价值工作岗位 ，为国防工业基地提供发动机维护、修理和大修技术、培训和技术援助等新领域 ，使波兰工业能支持阿帕奇机队的维护 [3] - 协议使波兰国防部在国内拥有完整发动机仓库和发动机培训能力 ，确保T700/CT7发动机系列所有平台的供应安全 ，也为GE Aerospace在波兰的F110、F414和F404等战斗发动机未来合作铺平道路 [3] 发动机情况 - T700/CT7涡轮轴和涡轮螺旋桨发动机家族为15种军用和民用直升机及固定翼飞机提供动力 ，有超50个国家超130个客户 ，已交付超25000台 ，累计飞行超1.3亿小时 ，在伊拉克和阿富汗等恶劣战斗区域飞行数百万小时 [4] - 在欧洲 ，超1300台T700/CT7发动机已交付或已订购给20个欧洲军事和准军事客户 [4] 公司情况 - GE Aerospace是全球航空推进、服务和系统领导者 ，拥有约44000台商用和26000台军用飞机发动机的装机量 ，全球有52000名员工 ，致力于发明飞行的未来 [6] - GE Aerospace在波兰有超30年历史 ，6个设施有超2000名高技能员工 ，自1992年在波兰总投资7亿美元 ，每年仅研发项目投资5000万美元 ，是波兰长期战略合作伙伴 [7]