产品定价与销量预测 - 吉利汽车新推出的插电式混合动力车款银河A7定价介乎8.2万至11.8万元，低于预售价逾10% [1] - 银河A7月均销量预计可达1万辆 [1] - 吉利银河系列年内将推出五款新车 [1] - 2025年银河系列总销量有望较去年增长1.48倍至123万辆 [1] 财务预测与目标价调整 - 德银将吉利汽车2025年净利润预测上调6.7% [1] - 2026年净利润预测上调1% [1] - 目标价由23港元上调至25港元 [1] - 维持"买入"评级 [1]

吉利银河A7新车发布 - 吉利汽车推出插电式混合动力车款(PHEV)银河A7，定价8.2万至11.8万元，较预售价低逾10% [1] - 预期银河A7月均销量可达1万辆，基于竞争车型月均销量1.19万至1.2万辆 [1] - 银河系列年内将推出五款新车，预期2025年总销量按年升1.48倍至123万辆 [1] 盈利预测调整 - 上调2025年净利润预测6.7%，因其他收入预期上调 [1] - 上调2026年净利润预测1%，因销量预测上调2% [1] - 目标价由23港元上调至25港元，评级"买入" [1]

投资评级 - 维持"买入"评级，预计2025年归母净利润为161亿（包含汇兑收益影响），对应PE为10.5X [6] 核心观点 - **新车上市**：吉利银河A7于2025年8月8日上市，推出7款车型，限时指导价8.18万-11.78万元（含8千元置换权益），搭载雷神AI电混2.0系统，百公里馈电油耗2.67L、续航2100+km，轴距2845mm，智能化配置包括Flyme Auto智能座舱和高速领航智驾辅助 [2][4] - **产品竞争力**：银河A7在能耗、空间、智能、安全四大维度领先同级，B级尺寸C级空间，535L后备箱，首搭47.26%热效率发动机，智驾算力128TOPS [7] - **品牌战略**：2025年计划推出10款新能源车型，吉利品牌5款新车及改款车，极氪推出007 GT、9X及豪华电混SUV，领克推出900 EM-P和中大型EM-P轿车 [7] - **智能化布局**：银河全系搭载千里浩瀚智驾方案，燃油车迭代整合Flyme Auto，领克900 EM-P首搭英伟达Thor芯片，极氪将推送车位到车位(D2D)智驾功能 [7] 业务亮点 - **新平台赋能**：GEA架构支撑新车周期，极氪、领克、银河品牌全面向好，新能源转型顺利推进，规模效应带来盈利弹性 [6] - **燃油车基盘稳固**：联营企业创新出海模式持续拓展海外市场 [6] - **盈利弹性**：整车强势新周期下盈利具备较大弹性，预计2025年归母净利润161亿 [6] 相关数据 - 银河A7限时权益：2025年9月30日前锁单赠送价值8800元音响、2000-5000元配置升级、798元行车记录仪 [7] - 竞品对比：银河A7轴距2845mm超越秦L DMI的2790mm [7]

股价表现 - 8月12日盘中上涨2.01%至19.25元/股 成交额达5.41亿元 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业总收入724.95亿元 净利润56.72亿元 [2] - 2025财年中报将于8月14日披露 [3] 产能与渠道布局 - 2023年双班总年产能达200万辆 中国大陆拥有1911家汽车经销商 [1] - 销售网络覆盖中国及70个海外国家 欧洲设有2家极氪中心 [1] 战略目标 - 2025年年销量目标提升至365万辆 [1] 公司概况 - 主营乘用车研发制造销售 旗下含吉利/极氪/领克品牌 [1] - 拥有10个生产基地 员工超60,000人 [1]

行业产销数据 - 7月汽车行业产销分别完成259.1万辆和259.3万辆 环比下降7.3%和10.7% 同比增长13.3%和14.7% [1] 吉利汽车股价表现 - 股价上涨2.06%至18.89港元 盘中高点19.11港元 近5日波动幅度达5% [1] - 当前股价逼近19.5港元关键阻力位 若突破则有望挑战20.3港元年内高点 [1] - MA10（18.32港元）上穿MA30（17.98港元）形成黄金交叉 RSI指标位于59处于中性偏强区域 MACD维持买入信号 [1] - 关键支撑位位于17.9港元 更强支撑位于17.4港元 [1] 衍生品市场表现 - 中银认购证28842在吉利股价上涨2.61%后录得14%涨幅 法兴认购证13152上涨12% [4] - 中银认购证28842提供6.7倍杠杆 行使价18.52港元 溢价相对较低 [5] - 法兴认购证13152提供6.9倍杠杆 行使价18.51港元 全市场最低溢价 [5] - 瑞银牛证57998提供5.4倍杠杆 收回价16.1港元 同类产品最低溢价 [5] - 摩通牛证57284实际杠杆市场最高达5.1倍 收回价16港元 维持较低溢价 [5] - 看空工具包括瑞银熊证56762和法兴熊证56088 均提供约5倍杠杆 收回价22港元 [7] - 认沽证参考瑞银18457和中银18379 行使价均为14.73港元 价外21% 杠杆约3倍 明年6月底到期 [7] 实时交易数据 - 中银认购证28842报价0.161港元 当日涨幅11.81% 成交量1264万股 [6] - 法兴认购证13152报价0.159港元 当日涨幅14.39% 成交量512万股 [6] - 正股吉利汽车报价18.780港元 涨幅2.01% [6]

股价表现 - 8月11日盘中上涨2.06%至18.79港元/股 成交额3.04亿元[1] 公司运营规模 - 拥有10个生产基地和超过60,000名员工 服务吉利/极氪/领克三大品牌[1] - 销售网络覆盖中国及70个海外国家 中国大陆设有1911家经销商及2家欧洲极氪中心[1] - 2023年双班总年产能达200万辆[1] 财务数据 - 2025年第一季度营业总收入724.95亿元 净利润56.72亿元[2] - 将于8月14日披露2025财年中期报告[3] 战略目标 - 计划2025年实现年销量目标365万辆[1]

销量表现 - 公司7月销量23 8万辆 同比+57 7% 环比+0 7% 2025年1-7月累计销量164 7万辆 同比+48 8% [1] - 分品牌看 吉利品牌/领克/极氪7月销量分别为19 4/2 7/1 7万辆 同比+70 0%/+27 9%/+8 4% 环比+0 3%/+3 4%/+1 6% 其中银河系列7月销量9 5万辆 同比+237 2% 环比+5 3% [1] - 7月新能源销量13 0万辆 同比+120 4% 环比+6 3% 新能源占比54 7% 同比+15 6pct 环比+2 9pct [1] - 1-7月累计银河/领克/极氪销量分别为64 3/18 1/10 8万辆 同比+232 8%/+23 1%/+4 0% [1] 海外市场 - 7月出口3 5万辆 同比+6 0% 环比-11 8% [1] 产品战略 - 2025年计划推出10款全新新能源车型 吉利品牌预计推出5款新车及多款改款车 包括3月上市的银河星耀8和后续两款SUV/两款轿车 [2] - 极氪品牌4月推出极氪007 GT Q3推极氪9X Q4推中大型豪华超级电混SUV [2] - 领克品牌Q2推出领克900 EMP 年内上市中大型EM-P轿车 [2] 智能化布局 - 银河全新及改款产品将搭载千里浩瀚智驾方案 燃油车迭代全面配备Flyme Auto及千里浩瀚智驾 [2] - 领克900 EM-P将首搭英伟达Thor芯片及千里浩瀚智驾 极氪将推送车位到车位(D2D)智驾功能 [2] 平台架构 - GEA架构支撑新车周期 极氪/领克/银河全面向好 新能源转型顺利推进 [3] - 燃油车基盘稳固 联营企业创新出海模式持续拓展海外市场 [3]

The Zacks Automotive – Foreign industry presents a mixed picture based on sales trends in China, Japan and Europe. Strong demand for new-energy vehicles (NEVs), government incentives and rapid technological innovation are boosting growth in China, while Japan's auto market is experiencing a stable recovery, supported by solid domestic demand. In contrast, Europe's market is struggling with declining sales, policy-related pressures and competitive challenges. Honda Motor Co.,Ltd. (HMC) , Geely Automobile Hol ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 销量表现 - 2025年7月销量23.8万辆，同比+57.7%，环比+0.7% [2][4] - 2025年1-7月累计销量164.7万辆，同比+48.8% [2][4] - 分品牌销量：吉利品牌19.4万辆（同比+70.0%），领克2.7万辆（同比+27.9%），极氪1.7万辆（同比+8.4%） [8] - 银河系列7月销量9.5万辆，同比+237.2%，环比+5.3% [8] - 新能源销量13.0万辆，同比+120.4%，占比54.7%（同比+15.6pct） [8] - 7月出口3.5万辆，同比+6.0%，环比-11.8% [8] 产品与战略 - 2025年计划推出10款全新新能源车型，包括吉利品牌5款新车及改款车（如银河星耀8、两款SUV和两款轿车） [8] - 极氪计划Q3推出极氪9X，Q4推出一款中大型豪华超级电混SUV [8] - 领克Q2推出领克900 EM-P，年内上市中大型EM-P轿车 [8] - 智能化布局：银河新车搭载千里浩瀚智驾方案，燃油车迭代搭载Flyme Auto及千里浩瀚智驾，领克900 EM-P首搭英伟达Thor芯片 [8] - GEA架构支撑新车周期，极氪、领克、银河全面向好 [2][8] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润161亿元（含汇兑收益影响），对应PE为10X [8] - 规模效应逐步凸显，盈利具备向上弹性 [2][8]

产品规划 - 下半年推出5款全新智能电混产品包括极氪9X、领克10 EM-P、吉利银河A7及吉利银河M9 [1] - 千里浩瀚智能安全辅助驾驶H9方案、雷神醇氢技术、新一代Flyme Auto智能座舱系统等创新科技将落地应用 [1] 品牌战略 - 聚焦"一个吉利"战略推动极氪、领克、吉利银河及中国星四大品牌全方位协同作战 [3] - 深化"七纵"技术协同打造差异化产品矩阵体系 [3] 年度目标 - 公司全力冲刺300万辆年度销售目标 [3]