文章核心观点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，但寻找能发挥潜力的成长股有难度且有风险，而Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，该系统推荐Graham（GHM），因其不仅有良好的成长评分，还拥有顶级的Zacks排名，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][10] 成长股投资特点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，这类股票能吸引市场关注并带来可观回报，但寻找有潜力的成长股有难度，且这类股票除了波动性外，本身风险也高于平均水平，还可能因成长故事结束而亏损 [1] Zacks成长风格评分系统 - Zacks成长风格评分系统能帮助寻找前沿成长股，它超越传统成长属性来分析公司的实际成长前景，目前该系统推荐Graham，因其有良好的成长评分和顶级的Zacks排名 [2] Graham公司成为成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者很重要，成长型投资者更倾向两位数的盈利增长，这通常表明公司前景良好且股价可能上涨 [4] - Graham历史每股收益（EPS）增长率为23.6%，预计今年EPS将增长154.8%，远超行业平均的10.7% [5] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率，S/TA）是成长投资的重要指标，它显示公司利用资产产生销售的效率 [6] - Graham的S/TA比率为0.81，即每1美元资产能产生0.81美元销售，高于行业平均的0.75，说明公司更高效 [6] 销售增长 - 公司的销售增长很重要，Graham今年销售额预计增长11.8%，高于行业平均的3.2% [7] 盈利预测修正 - 投资者应考虑盈利预测修正趋势，积极趋势是利好，实证研究表明盈利预测修正趋势与近期股价走势有很强相关性 [8] - Graham今年的盈利预测有向上修正，过去一个月Zacks共识预测增长了3.9% [8] 总结 - Graham基于多因素获得了A的成长评分，因盈利预测修正积极而获得Zacks排名第一，这种组合表明Graham可能表现出色，是成长型投资者的可靠选择 [10]

业绩总结 - 第三季度FY25的收入为4700万美元，同比增长7.3%[8] - 第三季度FY25的净收入为160万美元，同比增长862%[8] - 第三季度FY25的每股收益为0.14美元，同比增长600%[9] - FY25的调整后净收入同比增长35%，达到200万美元[9] - FY24的净收入为1,588万美元，净收入利润率为3.4%[54] - 公司在FY24的净销售额为4,703万美元，较FY23的4,381.8万美元增长[54] 用户数据与订单情况 - 第三季度FY25的订单总额为2480万美元，导致年初至今的订单与发货比为1.0倍[9] - 截至第三季度FY25，强劲的订单积压为3.847亿美元，同比下降3.6%[9] - 预计45%至50%的订单积压将在未来12个月内转化为销售[41] 毛利率与EBITDA - 第三季度FY25的毛利率为24.8%，较上年同期提高260个基点[22] - FY25的毛利率指导提高至24%至25%[42] - 公司在FY24的调整后EBITDA为4,027万美元，调整后EBITDA利润率为8.6%[54] - FY25的调整后EBITDA预计在中间值增长47%[10] - 公司在FY25的调整后EBITDA利润率预计为9.5%[10] 未来展望与资本支出 - 公司预计FY25的收入为2.4亿到2.5亿美元，基于FY25指导的8%到10%的年化有机收入增长目标[48] - FY25的资本支出预计在1500万至1900万美元之间，较之前的1300万至1800万美元有所上调[42] - 公司在FY25的目标是实现超过20%的投资回报率[46] 其他信息 - FY25的调整后净收入预计为8,965万美元，调整后每股收益为0.81美元[58] - FY27的调整后EBITDA利润率预计将因BN业绩奖金的完成而增加约200个基点[47] - 公司在FY24的SG&A费用中包含650万到750万美元的BN补充业绩奖金、基于股权的补偿和ERP转换成本[1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额达4700万美元，同比增长7.3% [22] - 毛利润率扩大260个基点至24.8%，毛利润因BlueForge Alliance焊工培训赠款受益25.4万美元 [25][26] - GAAP净利润达160万美元，较2024财年同期增加140万美元；调整后净利润增长51.5万美元，摊薄后每股收益增长38% [28] - 调整后EBITDA为400万美元，同比增长36%，利润率提高180个基点至8.6% [29] - SG&A费用本季度增加90万美元，主要用于人员、流程和技术的战略投资 [29][30] - 有效税率本季度为29%，年初至今为20%，预计全年在20% - 22%之间 [31] - 季度末现金3000万美元，无未偿债务，循环信贷额度可用4300万美元 [32] - 季度资本支出730万美元，预计2025财年在1500 - 1900万美元之间，未来几年预计占收入的7% - 10% [33][34] - 本季度订单降至2480万美元，前九个月订单为1.442亿美元，订单出货比为1倍 [35][36] - 预计2025财年收入在2 - 2.1亿美元之间，调整后EBITDA在1800 - 2100万美元之间，毛利润率在24% - 25%之间，SG&A费用占销售额的18% - 19% [40][41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各关键终端市场均有增长，化工、石化、航天、国防和商业售后市场表现突出，但炼油业务收入因项目时间安排下降 [23] - 售后市场收入同比增长2.4%，第三季度炼油、石化和国防市场售后订单达1300万美元，同比增长51% [24][36] - 国防业务占12月31日积压订单的80%，航天积压订单同比增长59%，近700万美元 [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防市场增长11%，展现出强劲的发展态势 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施两阶段领导层过渡计划，2月5日任命Matt Malone为总裁兼首席运营官，6月10日Dan Thoren将过渡为执行董事长，Matt Malone将担任CEO [11] - 战略计划不变，通过强大的销售渠道、运营改进计划和相邻市场机会推动可持续增长 [18] - 积极进行R&D投资和资本项目，追求有机和无机增长，寻找潜在战略收购机会 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期需求环境极为有利，专有和高度工程化的产品组合有助于把握更多机会，拓展全球影响力 [10] - 对第三季度业绩满意，相信团队能实现2027财年的财务目标 [9][45] 其他重要信息 - 巴达维亚制造工厂建设进展顺利，预计6月完工，将增强海军国防工作的制造能力和产能 [19] - 先进低温推进剂测试设施正朝着建设阶段推进，预计2025年年中开始初步测试 [20][21] - 10月推出的NextGen喷嘴反响积极，已收到第二份订单，国内外均有潜在机会 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待造船市场挑战与新业务机会的动态关系 - 公司与客户定期进行项目审查，客户表示会持续接收设备，未提及放缓情况 公司展示出按时交付和增加产能的能力后，与客户就更多业务机会进行了积极讨论，但具体机会和结果尚不确定 [52][53][54] 问题2: 售后市场增长的动力来源 - 售后市场目前主要集中在能源和化工领域，国内客户进入维护模式，对精炼燃料和石化原料需求大 国际市场对NextGen喷嘴兴趣浓厚，中国有减少蒸汽消耗的需求，印度追求更高效率 国防方面，美国海军希望设备快速周转以维持潜艇可用性 [56][57][58] 问题3: NextGen喷嘴的第二份订单来自国内还是国际 - 第二份订单来自国内 [61] 问题4: 理想的订单出货比是多少 - 公司年度目标是实现8% - 10%的有机收入增长，设定的订单出货比目标为1.1倍，目前订单有波动性，但订单管道强劲 公司正在进行战略规划和投资，以支持业务增长并改善交付时间 [67][68][69] 问题5: 鉴于供应链和劳动力挑战，是否有望从BlueForge获得更多资金 - 政府计划未来几年继续提供供应商发展资金 公司与客户就投资需求和资金申请进行了积极沟通，有多个提案待客户评估 公司有现成项目和培训计划，对获得资金持谨慎乐观态度 [72][73] 问题6: 公司对2000亿美元国防补充预算和持续决议的潜在影响有何看法 - 由于公司参与美国海军的战略项目，通常采用提前采购资金，有一定的可见性 补充预算若增加国防开支，可能减轻所有项目的压力；持续决议可能给非战略项目带来更大压力，但具体对公司项目的影响难以预测 [80][81][82] 问题7: 国防订单低于通常趋势的原因是什么 - 与去年同期相比，订单下降是因为去年第三季度有1亿美元的后续订单，此类大合同具有长期性和大额性，导致订单有波动性 公司对国防项目的订单流并不担忧 [90][91] 问题8: 公司在并购方面的进展和市场情况如何 - 公司有活跃的并购计划，已明确目标公司类型，即拥有工程产品、知识产权护城河和技术优势的公司 公司正在积极与符合条件的公司沟通，但目前不便透露具体管道情况 目标公司收入规模在1000万美元至7000 - 8000万美元之间，公司有强大的资产负债表支持并购 [97][98][101]

公司收购情况 - 2023年11月9日公司完成对P3的收购，收购价1.1238万美元，包括价值1930美元的125股普通股和7268美元现金，卖方最多可获3000美元额外现金[74][75] 净销售额情况 - 2025财年第三季度净销售额4.7037万美元，同比增长7%，其中国防行业销售增长11%，化工/石化市场增长64%，炼油收入下降16%，售后市场销售增长2%[76] - 2025财年第三季度净销售额为47,037美元，同比增长7%；前九个月净销售额为150,551美元，同比增长10%[89][90][93] - 2025财年第三季度国防行业销售额增长11%，前九个月增长20%；化工/石化市场第三季度销售额增长64%，前九个月增长17%；炼油市场第三季度收入下降16%，前九个月增长6%[89][90][91][93] - 2024年第四季度末净销售额为438.18亿美元，2023年同期为470.37亿美元；2024年前九个月净销售额为1505.51亿美元，2023年同期为1364.63亿美元[106] 毛利润及毛利率情况 - 2025财年第三季度毛利润1.1686万美元，毛利率24.8%，较2024财年同期提高260个基点，获2100美元赠款使毛利润受益255美元，已收到1460美元[76] - 2025财年第三季度毛利润为11,686美元，毛利率24.8%；前九个月毛利润为36,853美元，毛利率24.5%，较2024财年同期分别提升260和410个基点[95] 销售、一般和行政费用情况 - 2025财年第三季度销售、一般和行政费用较2024财年同期增加884美元，BN绩效奖金记录为1076美元，较上年减少188美元[79] - 2025财年第三季度和前九个月SG&A费用较2024财年同期分别增加884美元和5,637美元[96] 净利润及每股收益情况 - 2025财年第三季度净利润1588美元，摊薄后每股收益0.14美元，调整后净利润1966美元，摊薄后每股收益0.18美元，均高于2024财年同期[79] - 2025财年第三季度净利润为1,588美元，摊薄后每股收益0.14美元；前九个月净利润为7,835美元，摊薄后每股收益0.71美元[89][100][101] - 2025财年第三季度调整后净利润为1,966美元，摊薄后每股收益0.18美元；前九个月调整后净利润为8,965美元，摊薄后每股收益0.81美元[100][101] - 2024年第四季度末净利润为15.88亿美元，2023年同期为1.65亿美元；2024年前九个月净利润为78.35亿美元，2023年同期为32.16亿美元[106][107] - 2024年第四季度末净利润占收入的比例为0.4%，2023年同期为3.4%；2024年前九个月净利润占收入的比例为5.2%，2023年同期为2.4%[106] 订单预订额情况 - 2025财年第三季度订单预订额降至2.4786万美元，上年同期为12.3267万美元，售后市场订单增长51%至1.3013万美元[79] - 2025财年第三季度订单降至24,786美元，较2024财年第三季度的123,267美元下降80%[121] - 2025财年前九个月售后市场订单增长51%至13,013美元，炼油和石化市场售后订单为34,773美元，与上一年持平[121] - 2025财年前九个月美国订单占总订单的76%，低于上一年的88%[122] 积压订单情况 - 2024年12月31日积压订单为38.4701万美元，低于2024年3月31日的39.0868万美元[79] - 2024年12月31日国防市场占总积压订单的80%[88] - 截至2024年12月31日，总积压订单为384,701美元，较上一年下降4%[123] - 预计在一年内确认约45% - 50%的积压订单收入，一到两年内确认35% - 40%，其余超过两年确认[123] 现金及现金等价物情况 - 2024年12月31日现金及现金等价物为3.0046万美元，高于2024年3月31日的1.6939万美元，主要因经营活动提供现金2.7873万美元，部分被资本支出1.38万美元抵消[79] - 2024年12月31日现金及现金等价物为30.046亿美元，3月31日为16.939亿美元，增加13.107亿美元[110][112] 其他经营收入情况 - 2025财年第三季度和前九个月其他经营收入分别为220美元和946美元，2024财年同期为0美元[97] 净利息收入情况 - 2025财年第三季度和前九个月净利息收入分别为128美元和442美元，2024财年同期为净利息支出37美元和277美元[98] 有效税率情况 - 2025财年第三季度有效税率为29%，前九个月为20%；2024财年同期分别为 - 200%和22%[99] 调整后EBITDA情况 - 2024年第四季度末调整后EBITDA为29.65亿美元，2023年同期为40.27亿美元；2024年前九个月调整后EBITDA为147.79亿美元，2023年同期为103.3亿美元[106] - 2024年第四季度末调整后EBITDA占收入的比例为6.8%，2023年同期为8.6%；2024年前九个月调整后EBITDA占收入的比例为9.8%，2023年同期为7.6%[106] 经营活动净现金及资本支出情况 - 2025财年前九个月经营活动提供的净现金为27.873亿美元，2024财年同期为19.483亿美元[110] - 2025财年前九个月资本支出为13.8亿美元，2024年同期为5.193亿美元；公司将2025财年资本支出预期提高到15 - 19亿美元[111] 循环信贷安排情况 - 2023年10月13日公司终止原有循环信贷安排，与富国银行签订新的五年期循环信贷安排，额度为50亿美元；截至2024年12月31日，无借款，信用证未偿还金额为7.202亿美元，可用借款额度为42.798亿美元[113] 杠杆比率情况 - 截至2024年12月31日，公司杠杆比率为0.6倍，符合新循环信贷安排的财务契约要求[114] 市场机会预测 - 预计NextGen蒸汽喷射器喷嘴未来5至10年总市场机会超过5000万美元[85] 公司未来展望 - 2025财年最新展望：净销售额200,000 - 210,000美元，毛利率24% - 25%，SG&A费用率18% - 19%，调整后EBITDA 18,000 - 21,000美元，资本支出15,000 - 19,000美元[124] - 公司有望实现2027财年目标，即平均年化有机收入增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率达到低至中两位数[125] 员工不当行为事件 - 2024财年第三季度调查发现GIPL员工不当行为涉及金额150美元，涉事员工已被解雇，公司已采取补救措施[128] 国际销售及外汇情况 - 2025财年第三季度国内销售额占比84%，与2024财年同期持平；前九个月占比84%，略高于2024财年同期的83%[89][92][94] - 2025财年前九个月国际销售占总销售的16%，外汇汇率波动使现金余额减少39美元[125] - 2025财年前九个月外币采购约占产品销售成本的5%，未使用远期外汇合约进行套期保值[136] 公司面临风险 - 公司面临显著成本通胀，包括劳动力成本、原材料、关税和其他供应链成本[139] - 国际冲突和地缘政治事件或导致供应链成本增加，影响公司业务和运营结果[139] - 关税或地缘政治紧张局势升级可能导致外汇汇率和金融市场变化，影响公司业务和供应链[139] 债务及衍生品情况 - 截至2024年12月31日，公司在新循环信贷安排下无未偿还的可变利率债务[140] - 截至2024年12月31日，公司无未偿还的利率衍生品[140]

整体财务数据关键指标变化 - 第三季度营收增长7.3%至4700万美元，主要受关键终端市场持续强劲推动[5] - 毛利润率提高260个基点至24.8%，净利润率增加300个基点至3.4%，调整后EBITDA利润率扩大180个基点至8.6%[5] - 摊薄后每股净收益增长600%至0.14美元，调整后摊薄后每股净收益增长38%至0.18美元[5] - 九个月经营活动提供的现金为2790万美元，较上年同期增加840万美元；截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3000万美元，高于财年末的1690万美元[12] - 2025财年前九个月资本支出为1380万美元，预计2025财年资本支出范围提高至1500万 - 1900万美元[13] - 2024年第四季度净销售额47,037千美元，较2023年的43,818千美元增长7%；前九个月净销售额150,551千美元，较2023年的136,463千美元增长10%[35] - 2024年第四季度毛利润11,686千美元，较2023年的9,723千美元增长20%；前九个月毛利润36,853千美元，较2023年的27,891千美元增长32%[35] - 2024年第四季度净利润1,588千美元，较2023年的165千美元增长862%；前九个月净利润7,835千美元，较2023年的3,216千美元增长144%[35] - 2024年12月31日现金及现金等价物为30,046千美元，高于3月31日的16,939千美元[37] - 2024年12月31日应收账款净额为34,951千美元，低于3月31日的44,400千美元[37] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为27,873千美元，高于2023年的19,483千美元[39] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为13,970千美元，高于2023年的11,967千美元[39] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为757千美元，低于2023年的10,571千美元[39] - 2024年第三季度净收入为1588万美元，2023年同期为165万美元；2024年前九个月净收入为7835万美元，2023年同期为3216万美元[41][43] - 2024年第三季度调整后EBITDA为4027万美元，2023年同期为2965万美元；2024年前九个月调整后EBITDA为14779万美元，2023年同期为10330万美元[41] - 2024年第三季度净销售额为47037万美元，2023年同期为43818万美元；2024年前九个月净销售额为150551万美元，2023年同期为136463万美元[41] - 2024年第三季度净收入利润率为3.4%，2023年同期为0.4%；2024年前九个月净收入利润率为5.2%，2023年同期为2.4%[41] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为8.6%，2023年同期为6.8%；2024年前九个月调整后EBITDA利润率为9.8%，2023年同期为7.6%[41] - 2024年第三季度调整后净收入为1966万美元，2023年同期为1451万美元；2024年前九个月调整后净收入为8965万美元，2023年同期为5188万美元[43] - 2024年第三季度GAAP摊薄后每股净收入为0.14美元，2023年同期为0.02美元；2024年前九个月GAAP摊薄后每股净收入为0.71美元，2023年同期为0.30美元[43] - 2024年第三季度调整后摊薄后每股净收入为0.18美元，2023年同期为0.13美元；2024年前九个月调整后摊薄后每股净收入为0.81美元，2023年同期为0.48美元[43] - 2025财年第三季度和前九个月Barber - Nichols补充绩效奖金费用分别为110万美元和320万美元，2024财年同期分别为130万美元和280万美元[41] - 2025财年第三季度和前九个月Barber - Nichols绩效奖金税后费用分别为80万美元和250万美元，2024财年同期分别为100万美元和220万美元[44] - 2025财年最新指引：净销售额2 - 2.1亿美元，毛利率24% - 25%，SG&A费用占比18% - 19%，调整后EBITDA 1800万 - 2100万美元，有效税率20% - 22%，资本支出1500万 - 1900万美元[19] 订单与积压订单数据关键指标变化 - 订单额为2480万美元，受国防、航天和售后市场需求推动，年初至今订单出货比为1.0倍，积压订单为3.85亿美元[5] - 2025财年第三季度积压订单为3.847亿美元，较上年同期下降3.6%，环比下降5.5%[17] - 公司使用订单、积压订单和订单出货比来分析和衡量财务绩效和运营结果[30] - 订单出货比为给定期间的净订单除以净销售额[31] 各业务线数据关键指标变化 - 国防市场销售额增长270万美元，即11.1%；化工/石化产品销售额增长270万美元；售后市场销售额为970万美元，比上年增长2.4%[7]

文章核心观点 Steven Cress在投资领域经验丰富贡献多，致力于为投资者提供数据驱动投资建议 [1][2][4] 个人职位与成就 - Steven Cress是Seeking Alpha量化策略和市场数据副总裁，创建平台量化股票评级系统及分析工具，其贡献是Seeking Alpha量化评级系统基石 [1] - 他是Alpha Picks创始人兼联合经理，这是帮助长期投资者创建一流投资组合的系统选股工具 [1] 投资理念与方法 - 他致力于消除投资决策中的情绪偏见，采用数据驱动方法，利用复杂算法和技术简化投资研究，创建易于遵循、每日更新的股票交易推荐评级系统 [2] 职业经历 - 他曾是CressCap Investment Research创始人兼CEO，该公司2018年因量化分析和市场数据能力被Seeking Alpha收购 [3] - 他还创立过量化对冲基金Cress Capital Management，此前大部分职业生涯在摩根士丹利负责自营交易台，在北方信托领导国际业务发展 [3] 经验与能力 - 他在股票研究、量化策略和投资组合管理方面有超30年经验，能就广泛投资话题发表见解 [4]

业绩总结 - Q2 FY25的收入为5360万美元，同比增长19%[8] - Q2 FY25的净收入为330万美元，同比增长698%[8] - Q2 FY25的调整后净收入为340万美元，同比增长353%[16] - Q2 FY25的毛利率为23.9%，较上年同期提高790个基点[15] - Q2 FY25的调整后EBITDA为560万美元，同比增长150%，毛利率扩展至10.5%[19] - Q2 FY25的有效税率为23.6%，较上年同期的37.2%显著下降[16] - Q2 FY25的自由现金流为1040万美元，较上年同期的150万美元大幅增长[22] 订单与市场表现 - 订单总额为6370万美元，推动了1.2倍的订单与发货比率[28] - 记录的订单积压为4.07亿美元，同比增长30%[8] - 化工/石油化工领域的积压订单同比增长58%[31] - 国防领域积压订单增长31%[31] - 太空领域的积压订单同比增长150%，增加1090万美元[31] - 预计35%至45%的积压订单将在未来12个月内转化为销售[31] 未来展望 - 2025财年的净销售指导为2亿至2.1亿美元，毛利率为23%至24%[33] - 调整后的EBITDA指导为1800万至2100万美元，较之前的1650万至1950万美元有所上调[33] - 2025财年中点的收入增长预期为11%[34] - 调整后的EBITDA增长预期为47%[34] - 预计2025财年的调整后EBITDA利润率为9.5%[34] - 资本支出预计为1300万至1800万美元，较之前的1000万至1500万美元有所上调[33] 其他财务信息 - 公司的调整后EBITDA在2024财年第二季度为2242万美元，调整后EBITDA利润率为5.0%[41] - 调整后的净收入为754千美元，较上一季度的1,451千美元下降48%[44] - 调整后的每股稀释收益为0.07美元，较上一季度的0.13美元下降46%[44] - 2024财年第二季度的GAAP净收入为411千美元，较上一季度的165千美元增长149%[44] - 2024财年第二季度的调整后净收入为3,584千美元，较2023财年同期的3,281千美元增长9%[44]

财务数据和关键指标变化 - 本季度公司实现创纪录的营收5360万美元，较去年增长19%[8][22] - 毛利润率提高790个基点，达到近24%的销售额，调整后的EBITDA利润率提高550个基点，达到销售额的10.5%[9] - GAAP净收入达到330万美元，较2024财年同期的40万美元显著增长，摊薄后每股收益为0.30美元，调整后净收入增长353%至340万美元或摊薄后每股收益0.31美元[26] - 本季度调整后的EBITDA总计560万美元，利润率为10.5%，较上年增长550个基点[28] - 本季度运营现金流为1390万美元，资本支出总计350万美元[31] - 本季度有效税率为23.6%，全年预计有效税率在20% - 22%之间[27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国防市场销售额达3090万美元，较上年增长23%，是销售增长的主要驱动力[23] - 精炼和石化产品销售额为整体增长贡献220万美元[23] - 售后市场销售额较去年的创纪录水平有所下降，但仍保持强劲[24] - 美国销售额占公司总营收的85%[24] - 本季度订单额为6370万美元，其中约一半来自国防部门，太空部门订单额为1350万美元，精炼部门订单额为1060万美元，售后市场订单额为1300万美元，较上年增长11%[34][35] - 截至9月30日，公司总积压订单达到创纪录的4.07亿美元，较上年增长30%，其中国防积压订单增长31%，太空积压订单增长150%，化学和石化积压订单增长58%[36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国内市场销售额占总营收的85%，显示出国内业务规模和重要性[24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出NextGen蒸汽喷射器喷嘴，预计未来5 - 10年该产品的市场机会总额超过5000万美元[11][12] - 在科罗拉多州阿瓦达购买土地，以支持Barber - Nichols子公司的预期增长，并计划建立一个新的低温推进剂测试设施[13] - 公司将继续有机和无机增长，未来可能向子系统和系统集成方向发展[69][70] - 公司各业务部门之间正在进行人力资源、信息技术、工程等方面的协作共享[62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管海军舰艇和潜艇生产面临挑战，但短期内不会影响公司业务，反而可能带来额外业务机会[15] - 公司预计2025财年收入在2 - 2.1亿美元之间，基于目前业绩、毛利率和对下半年的预期，上调调整后的EBITDA指导区间150万美元，至1800 - 2100万美元[38] - 公司认为，无论政府如何更替，其多元化的业务基础能够应对能源市场的变化[47][48] - 公司将继续以机会主义的态度对待收购，目前没有即将进行的收购计划[56] 其他重要信息 - 本季度的毛利润受益于BlueForge联盟赠款40万美元（约80个基点），该赠款将在未来两个季度继续以类似水平对毛利润率做出贡献[25] - 本季度SG&A费用较上年增加280万美元，主要归因于公司在运营、人员和技术方面的战略投资[28] - 公司资本支出预期提高到1300 - 1800万美元，预计未来几年将保持在销售额的7% - 10%左右，以满足长期增长目标[33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 太空业务如何在行业放缓情况下建立积压订单 - 答案: 太空业务在价值增值空间资产方面看到增长机会，如卫星冷却和先进推进技术，业务稳定且前景光明[42][43][44] 问题: 政府更替对公司增长有何潜在影响 - 答案: 公司业务多元化，国防预算可能稳定或增长，能源方面有正负影响，但总体能应对变化[46][47][48] 问题: 能否详细阐述在供应链中获取额外工作的机会及信心水平 - 答案: 海军积极支持供应链，公司收到一些原本在海军造船厂的业务咨询，海军也在考虑延长资产寿命，公司看到机会[50][51] 问题: Batavia是否有更多业务机会，Barber - Nichols扩张是否有资助机会 - 答案: 公司与客户保持沟通以加速造船计划，看到未来机会，但目前无可奉告[52] 问题: 毛利率和指导提升是否意味着下半年有压缩，是否有特定逆风因素 - 答案: 只是反映了第三季度季节性放缓，公司对目前的指导区间感到满意[54] 问题: 政府更替对收购方面有何影响 - 答案: 收购是长期战略计划的一部分，目前有机增长良好，以机会主义态度对待收购，目前无变化[56] 问题: 能否详细介绍NextGen喷嘴相关情况，如是否容易适配其他非公司的炼油厂或石化厂 - 答案: 目前确定的是容易改进的部分，研发中会扩展到其他类型喷嘴，在国外市场更有价值，且不能用于竞争对手的喷嘴，需整体更换蒸汽喷射器[59][60][61] 问题: 公司不同地点间的人员或知识共享情况如何 - 答案: 在人力资源、信息技术、工程等方面有积极共享，各业务单元的专家在合作[62] 问题: GD授予Austal造船厂的项目对公司业务有何影响 - 答案: 该项目不影响公司业务，有助于加速造船，对国家是积极的事情[65][66] 问题: 公司五年后的发展方向，是否有转型或被收购计划 - 答案: 公司享受当前发展，有有机和无机增长的良好前景，未来可能向子系统和系统集成发展，目前有很大增长空间[69][70][71] 问题: 对于已有的客户基础，有多少已掌握其名称和联系方式以便销售NextGen喷嘴和订阅服务 - 答案: 无法提供具体数字[74]

净销售额相关 - 2025财年第二季度净销售额为53563千美元较2024财年第二季度增长19%[55] - 2025财年上半年净销售额较2024财年上半年增加10869美元或12%[64] - 2024年前六个月净销售额为103514美元2023年同期为92645美元[69] - 2024年前三季度净销售额为53563美元2023年同期为45076美元[69] - 2025财年第二季度订单为63678美元是当季净销售额的1.2倍[75] - 2025财年上半年订单为119445美元是该期间净销售额的1.2倍[75] - 2025财年净销售额新指引为200000 - 210000千美元[78] 利润相关 - 2025财年第二季度毛利润和毛利率分别为12799和23.9%较2024财年同期毛利率提高790个基点[55] - 2025财年第二季度和上半年的毛利润和毛利率较2024年同期有所提升[64] - 2024年第三季度毛利润为12799美元毛利率为24%2023年同期毛利润为7191美元毛利率为16%[60] - 2025财年第二季度净利润和稀释后每股收益分别为3281千美元和0.30美元[56] - 2024年第三季度净利润为3281美元每股摊薄收益为0.30美元2023年同期净利润为411美元每股摊薄收益为0.04美元[60] - 2024年前三季度净收入为3281美元2023年同期为411美元[69] - 2024年前六个月净收入为6247美元2023年同期为3051美元[69] - 2024年前三季度净收入占收入的6.1%2023年同期为0.9%[69] - 2024年前六个月净收入占收入的6.0%2023年同期为3.3%[69] - 2025财年公司预计有效税率在20% - 22%之间[66] - 调整后的EBITDA为18000 - 21000千美元[78] 费用相关 - 2025财年第二季度销售、一般和管理费用较2024财年同期增加2772千美元[56] - 2024年第三季度销售总务管理支出为9160美元占销售额17%2023年同期为6388美元占比14%[60] - 2025财年第二季度和上半年的销售总务管理支出较2024年同期有所增加[64] - 2025财年第二季度和上半年的净利息收入较2024年同期有所增加[66] - SG&A费用（含摊销）为销售额的17% - 18%[78] 订单与积压订单相关 - 2025财年第二季度订单额增至63678千美元[56] - 2024年9月30日积压订单为407009千美元较2024年3月31日增加[56] - 2024年9月30日国防业务占公司总积压订单的83%[58] - 2025财年前六个月美国订单占总订单的74%，上一年为81%[76] - 不同市场的积压订单金额及占比情况，如炼油市场等[76] - 预计在一年内确认约35% - 45%的积压订单收入，一到两年内确认30% - 40%[77] 公司其他财务情况 - 2023年11月9日公司完成对P3的收购总价11238美元[54] - 公司预计NextGen喷嘴未来5 - 10年市场机会超5000万美元[58] - 2024年9月30日现金及现金等价物为32318千美元较2024年3月31日增加[56] - 2025财年上半年资本支出预期从10000 - 15000美元提升至13000 - 18000美元[71] - 2025财年预计资本支出约为销售额的7% - 10%[71] - 截至2024年9月30日无未偿还的可变利率债务和利率衍生品[87] - 国际合并销售额在2025财年前六个月占总销售额的18%[84]

营收情况 - 第二财季营收达5360万美元增长19%[1] - 2024年9月30日止三个月净销售额较2023年同期增长19%为5356.3万美元[31] - 2024年9月30日止六个月净销售额较2023年同期增长12%为10351.4万美元[31] - 2025财年第二季度公司营收达5360万美元创纪录[22] - 2024年9月30日结束的三个月净销售额为5356.3万美元[34] - 2024财年第二季度Graham公司营收达5360万美元创纪录[35] 利润率情况 - 毛利润率提高790个基点至23.9%[1] - 净利润率提高520个基点至6.1%[1] - 调整后EBITDA利润率提高550个基点至10.5%[1] - 2024年9月30日止三个月净收入利润率为6.1%[34] - 2024年9月30日止三个月调整后EBITDA利润率为10.5%[34] - 2024年9月30日止六个月调整后EBITDA为10752万美元[34] 每股净收益情况 - 稀释后每股净收益为0.30美元调整后为0.31美元[1] - 2024财年第二季度GAAP稀释每股净收入0.30美元[35] - 2024财年第二季度调整后稀释每股净收入0.31美元[35] - 2024财年上半年GAAP稀释每股净收入0.57美元[35] - 2024财年上半年调整后稀释每股净收入0.64美元[35] 订单情况 - 强劲订单达6370万美元订单出货比为1.2倍[1] - 积压订单达4.07亿美元创纪录[1] 财务状况 - 无债务现金3230万美元可动用信贷4300万美元[1] - 2024年9月30日现金及现金等价物为3231.8万美元2024年3月31日为1693.9万美元[32] - 2024年9月30日结束的六个月净现金由运营活动提供2264.9万美元[33] - 2024年9月投资活动净现金使用6634万美元[33] - 2024年9月融资活动净现金使用677万美元[33] 年度营收预期 - 预计2025财年净销售额2亿 - 2.1亿美元[15] 不同时期净收入情况 - 2024年9月30日止三个月净收入较2023年同期增长698%为3281万美元[31] - 2024年9月30日止六个月净收入较2023年同期增长105%为6247万美元[31] - 2024年9月止三个月净收入328.1万美元2023年同期为41.1万美元[35] - 2024年9月止六个月净收入624.7万美元2023年同期为305.1万美元[35] - 2024年9月净收入为6247万美元[33] - 2024财年第二季度调整后净收入341.4万美元[35] - 2024财年上半年调整后净收入699.9万美元[35] 其他成本相关 - 收购与整合收入等相关成本情况[36]