公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价3.80美元，较前一交易日上涨0.53%，跑赢标普500当日涨幅0.4%，道指涨0.62%，纳斯达克涨0.6% [1] - 交易日前，公司股价过去一个月上涨17.76%，跑赢商业服务板块4.05%和标普500的1.71%涨幅 [1] 公司盈利预测 - 公司即将发布的财报中，预计每股收益为 - 0.01美元，较去年同期增长50%，预计营收6.9673亿美元，较上年同期增长13.29% [2] - 公司全年Zacks共识预测每股收益 - 0.01美元，营收27.4亿美元，同比分别变化 + 90.91%和 + 16.03% [3] 分析师评级相关 - 分析师对公司的预测调整通常反映短期业务趋势，上调预测表达对公司业务和盈利的积极态度 [4] - 预测调整与股价表现直接相关，Zacks Rank模型纳入这些变化并提供评级系统 [5] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1类股票自1988年以来平均年回报率 + 25%，过去一个月Zacks共识每股收益预测不变，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 行业情况 - 技术服务行业属于商业服务板块，目前Zacks行业排名62，处于250多个行业前25% [7] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [7]

文章核心观点 - 介绍Grab Holdings Limited最新股价表现、即将发布的财报预期、分析师预测变化及评级情况，还提及所在行业排名 [1][2][6][7] 公司股价表现 - 最新收盘价3.64美元，较前一日变动-0.55%，表现逊于标普500当日跌幅0.19%，道指上涨0.09%，纳斯达克下跌0.36% [1] - 过去一个月股价上涨14.38%，超过商业服务板块涨幅6.7%和标普500涨幅2.06% [1] 公司财报预期 - 即将发布的财报预计每股收益-0.01美元，较去年同期增长50%，预计营收6.9673亿美元，较去年同期增长13.29% [2] - 年度预期每股收益-0.01美元，营收27.4亿美元，较去年分别变动+90.91%和+16.03% [3] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的近期变化，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [4] - 预测变化与股价近期表现直接相关，由此形成Zacks Rank评级系统 [5] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报率+25%，过去一个月Zacks共识每股收益预测不变，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 行业情况 - 科技服务行业属于商业服务板块，目前Zacks行业排名65，处于250多个行业前26% [7] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [7]

文章核心观点 - 作者拥有10年投资银行从业经验,专注于行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 作者正在将更多投资组合转向国际增长型股票,以获取高增长潜力 [1] - 作者在科技公司领域有丰富的经验,包括在华尔街报道科技公司,以及在硅谷担任种子轮创业公司的外部顾问 [1] 行业总结 - 科技行业正在经历重大变革,塑造着行业的未来发展方向 [1] - 作者在科技行业有广泛的接触和洞见,能够把握行业的最新动态和趋势 [1] 公司总结 - 作者持有Grab公司的股票,包括股票、期权或其他衍生工具 [2] - 作者撰写本文是基于自己的观点和分析,没有从任何公司获得报酬 [2] - Seeking Alpha网站的分析师并非专业投资顾问,他们的观点可能与Seeking Alpha网站整体不一致 [2]

Exhibit 99.1 GRAB HOLDINGS LIMITED INTERIM REPORT FOR THE SIX MONTHS ENDED JUNE 30, 2024 PRELIMINARY NOTE Our unaudited condensed consolidated financial statements as of June 30, 2024 and for the six months ended June 30, 2024, included herein, have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting, as issued by the International Accounting Standards Board ("IASB") and are reported in U.S. Dollars. These should be read in conjunction with our audited financial statements as of December 31, ...

文章核心观点 - 公司2Q24财报显示，尽管面临外汇压力，Grab的配送业务GMV实现了强劲的环比增长，主要得益于Saver配送和广告业务的增长。然而，移动业务的GMV增长有所放缓，接近疫情前水平。金融科技业务表现强劲，贷款发放和存款均有所增长。公司预计下半年收入和调整后的EBITDA将有所增长，但竞争加剧可能导致激励措施保持在当前水平。公司的估值从之前的3.6美元每股下调至3.4美元每股，但仍有一定的上涨潜力。[2][3][4][5][12][17][19][26][29] 2Q24财报总结 - 收入低于市场预期，导致股价在财报发布后下跌7%，随后回升至3.2美元每股。[2] - 配送业务GMV环比增长6%，同比增长9%，若排除外汇影响，同比增长14%。广告业务月活跃广告商增长56%，广告收入占配送GMV的1.5%。[5][7] - 移动业务GMV同比增长20%，环比增长2%，接近疫情前水平。Saver服务贡献了28%的配送交易，且Saver用户的订单频率是普通用户的两倍。[6][12] - 金融科技业务贷款发放达到5亿美元，环比增长近4%，贷款组合增长9%，存款增长52%。[17] - 公司回购了960万股，总回购金额为3460万美元。[18] 业务分析 配送业务 - GMV增长6%，广告业务月活跃广告商增长56%，广告收入占配送GMV的1.5%。[5][7] - 收入环比增长2%，同比增长11%，调整后的EBITDA利润率为1.5%，略低于上一季度。[9] - 尽管激励措施有所增加，但广告业务的贡献推动了利润率的扩大。[10][11] 移动业务 - GMV增长20%，但环比增长放缓至2%，接近疫情前水平。[12] - 收入环比持平，同比增长19%，调整后的EBITDA利润率为8.1%，低于上一季度。[15] - 激励措施增加和产品组合变化导致利润率收缩。[16] 金融科技业务 - 贷款发放达到5亿美元，贷款组合增长9%，存款增长52%。[17] - 收入环比增长9%，同比增长54%，调整后的EBITDA亏损减少至2400万美元。[18] 管理层指引 - 预计下半年收入为138-143亿美元，调整后的EBITDA为124-144亿美元，调整后的自由现金流为正。[19] - 竞争加剧可能导致激励措施保持在当前水平。[21][22][23] 估值分析 - 公司估值从之前的3.6美元每股下调至3.4美元每股，主要由于全球同行估值的收缩。[26] - 公司当前交易于2.9倍的未来EV/Sales，假设2025年收入增长17%，估值为3.9美元每股。[28][29]

文章核心观点 - 公司Q2财报虽增长放缓致股价下跌，但业务基本面良好，受外汇逆风影响，剔除该因素表现出色，未来增长有望加速，当前估值被低估 [2][12][31] 分组1：财报负面情况 - 增长放缓，Q2营收6.64亿美元，同比仅增长17%，未达预期1200万美元，按需总商品交易总额（GMV）44亿美元，同比增长13%，交付和出行GMV增速分别降至9%和20% [3][4] - 总激励费用同比和环比均增长，Q2达4.52亿美元，同比增8%，环比增9%，占GMV比例升至10.2%，影响营收 [6] - 营收增长放缓和激励费用增加致调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）环比下降，Q2为1.48亿美元，占GMV比例降至3.3% [10] - 外汇逆风是业绩未达预期主因，剔除该因素公司增长数据出色，业务基本面稳固 [12][14] 分组2：财报积极方面 - Q2按需GMV达44亿美元创历史新高，由按需交易和按需月交易用户（MTU）增长推动，MTU同比增长19%，季度末达4090万创纪录 [17][18] - 业务各板块用户参与度提升，交付板块集体订单结账规模是普通订单2倍，出行板块交易量同比增38%，金融服务板块数字银行存款、贷款发放和贷款组合余额均快速增长 [20] - 存在交叉销售机会，8%通过低价出行服务加入平台的MTU被交叉销售到食品配送服务，超80%数字银行客户也是Grab应用用户 [22] - 各利润指标同比大幅改善，虽GAAP净利润仍为负，但利润率趋势向好，连续10个季度调整后EBITDA改善，Q2调整后自由现金流（FCF）达3600万美元创纪录 [23][26] 分组3：被忽视的亮点 - 管理层预计2024年下半年按需GMV和集团调整后EBITDA将实现环比增长，2024年后营收增长将加速，因银行和广告业务贡献增加 [29] - 美元走弱使外汇逆风转为顺风，成本削减举措效果超预期，预计区域公司成本同比下降，2024年调整后FCF为正 [29] - 各业务板块调整后EBITDA利润率长期有望显著改善，金融服务板块不晚于2026年实现盈利 [29] - 广告平台增长迅速，Q2自助式月活跃广告商同比增长56%达16.8万，平均支出同比增加26%，广告业务营收占交付GMV比例回升 [30] 分组4：估值情况 - 截至Q2公司净现金头寸53亿美元，超当前市值124亿美元的40%，股票交易估值倍数为3.2倍营收，处于历史最低水平 [31] - 分析师平均目标价4.69美元，有48%上涨潜力，作者基本情景目标价4.83美元，有52%上涨潜力 [32][33] 分组5：风险因素 - 竞争加剧和高额激励短期内会影响财务状况，但长期公司有望凭借品牌、网络效应等优势胜出 [35] - 公司目前仍未盈利，未来几个季度可能持续，限制股价上涨空间 [35] - 公司在交付和出行领域领先，易受东南亚监管机构关注，负面监管动态会给股价带来压力 [35] 分组6：投资建议 - 投资者虽对Q2增长不满，但业绩不佳是外汇逆风所致，公司基本面强劲且不断改善，未来增长可期，当前是绝佳买入机会 [36][37]

文章核心观点 - 东南亚领先的拼车公司Grab公布二季度业绩令人失望，股价下跌，公司需实现更快的收入增长或提高盈利能力以推动股价反弹 [1][5] 业绩表现 - 本季度营收增长17%，按固定汇率计算增长23%，达6.64亿美元，但未达6.732亿美元的预期 [2] - 商品交易总额增长13%，达44亿美元，增速较慢 [2] - 用户群持续增长，月交易用户达4100万，调整后的息税折旧及摊销前利润从6400万美元增至8100万美元 [2] - 按公认会计原则计算，每股亏损从0.03美元收窄至0.01美元，符合预期 [3] 未来展望 - 公司维持全年业绩指引，预计营收增长14%-17%，达到27亿-27.5亿美元，但低于分析师普遍预期的27.7亿美元 [3] - 公司预计全年调整后的息税折旧及摊销前利润为2.5亿-2.7亿美元，且全年自由现金流为正 [4] 行业对比 - Grab的增长率明显低于全球拼车行业领先者Uber，Uber的总预订量增长了19% [5]

文章核心观点 印尼超级应用Grab本季度月活用户创新高，实现规模盈利增长，同时管理层讨论银行业务，收购新加坡出租车公司被拒但正多方式提升供应 [1][4][5] 业务表现 - 本季度月活用户达创纪录的4100万，实现规模盈利增长 [1] - 新加坡GXS银行和马来西亚GX银行存款环比增长超50%至7.3亿美元，Grabfin和数字银行二季度贷款年化处理率达20亿美元 [2] 行业环境 - 新加坡数字参与度高，政府推动企业数字化转型，投资数百万美元开展SMEs Go Digital计划 [3][4] 收购情况 - 公司收购新加坡第三大出租车公司Trans - Cab被当地竞争监管机构拒绝 [4] 应对措施 - 虽收购失败，但公司正通过多种方式提升新加坡市场供应，利用技术提高司机生产力 [5]

文章核心观点 - 因乘客在服务上的支出减少，Grab Holdings营收低于预期且全年展望疲软，股价在周四盘中下跌 [1] 二季度财报情况 - 二季度营收同比增长17%至6.64亿美元，较Visible Alpha调查的分析师平均预期低1600万美元，每股亏损0.01美元符合预期 [2] - 按需服务用户增长19%至3670万，但用户平均支出下降6%至121美元，低于预期 [3] - 配送业务营收增长11%至3.56亿美元，出行服务营收增长19%至2.47亿美元，金融服务营收飙升54%至6000万美元 [3] 全年指引情况 - 公司预计全年营收在27亿至27.5亿美元之间，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）在2.5亿至2.7亿美元之间，均低于预期 [4] 股价表现 - 消息传出后，截至美国东部时间周四中午，Grab Holdings股价下跌6%至3.16美元，今年以来转为负值 [4]

财务数据和关键指标变化 - 集团收入同比增长17%,按固定汇率计算同比增长23%,达到创纪录的6.64亿美元 [47] - 移动出行业务收入同比增长19%,按固定汇率计算同比增长23% [47] - 外卖业务收入同比增长11%,按固定汇率计算同比增长17% [47] - 金融服务业务收入同比增长54%,按固定汇率计算同比增长61% [47] - 按需GMV同比增长13%,按固定汇率计算同比增长18%,达到44亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 移动出行业务 - 移动出行GMV同比增长20%,按固定汇率计算同比增长25% [49] - 移动出行业务调整后EBITDA同比增长14%,达到1.29亿美元 [50] - 移动出行业务调整后EBITDA利润率为8.2%,较去年同期的8.6%有所下降 [50] 外卖业务 - 外卖GMV同比增长9%,按固定汇率计算同比增长14%,达到29亿美元 [49] - 外卖业务调整后EBITDA同比增长超过4倍,达到4200万美元 [50-51] - 外卖业务调整后EBITDA利润率同比提升110个基点至1.5% [51-52] 金融服务业务 - 金融服务业务调整后EBITDA亏损同比收窄44%,达到-2400万美元 [53] - 贷款发放总额同比增长43%,达到5亿美元,年化规模达20亿美元 [39-40] - 存款总额达7.3亿美元,较上季度增长52% [41-42] 各个市场数据和关键指标变化 - 菲律宾移动出行业务MTU同比增长92% [34] - 马来西亚GX Bank在不到1年时间内已有超过75万存款客户,其中包括超过50万GX Bank借记卡持有者 [14] - 印尼Superbank在推出不到2个月内就已超过100万存款客户 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将采取三管齐下的策略:1)继续扩大生态系统规模;2)以人工智能驱动平台和盈利增长;3)持续提高成本纪律 [15-18] - 公司在可靠性和可负担性方面持续投入,推出了更多优惠和高价值的产品,以吸引新用户并提高现有用户的忠诚度 [10-11] - 公司在金融服务方面持续扩张,三家数字银行全部正式运营,存款和贷款业务保持高速增长 [12-14] - 公司认为行业竞争一直存在,但公司依靠规模优势、技术投入和成本纪律,能够保持领导地位并实现可持续盈利增长 [68-71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对东南亚中期GDP增长前景持乐观态度,认为有利于公司长期发展 [15] - 管理层表示第三季度和第四季度业务有望实现环比增长,并有信心全年调整后EBITDA达到指引上限 [59-60] - 管理层承诺将继续保持成本纪律,预计全年区域总部成本将同比下降 [61] - 管理层有信心全年实现自由现金流转正,这是公司连续第10个季度调整后EBITDA环比改善的结果 [54-55] 其他重要信息 - 公司发布了最新的ESG报告,体现了公司在可持续发展方面的承诺 [19] - 公司在菲律宾等受台风影响的地区,迅速启动了应急援助计划,并与合作伙伴开展灾后重建捐赠活动 [20-22] - 公司回购计划持续推进,二季度又回购了960万股,累计回购4000万股 [58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Pang Vitt 提问** 询问公司在宏观经济和行业竞争环境方面的看法,以及对全年指引的信心 [65-67] **Anthony Tan 回答** - 公司认为东南亚宏观经济前景向好,外资流入和国内需求强劲 - 公司在激烈的行业竞争中保持领导地位,依靠规模优势、技术投入和成本纪律实现可持续增长 - 公司有信心全年调整后EBITDA达到指引上限,并有望实现自由现金流转正 [68-72] 问题2 **Sachin Salgaonkar 提问** 询问外卖业务EBITDA利润率波动的原因,以及金融服务业务的发展前景 [91-92] **Peter Oey 回答** - 外卖业务EBITDA利润率受新产品投入和产品结构变化的影响,但公司仍致力于达到4%以上的长期目标 - 金融服务业务存贷款业务保持高速增长,公司承诺银行业务最迟于2026年底实现盈亏平衡 [94-98]