公司财务表现 - 2025年全年收入达到33.7亿美元，同比增长20.5% [1] - 2025年首次实现全年盈利，净利润为2.68亿美元 [1] - 2025年经调整EBITDA为5亿美元，同比增长近60% [1] - 第四季度收入为9.06亿美元，同比增长18.6% [1] - 第四季度盈利1.71亿美元，同比增长5.33倍，创下历史新高 [1] 用户与运营数据 - 月活跃用户数达到5050万，同比增长15% [1] 公司资本配置 - 公司宣布将动用5亿美元进行股份回购 [1]

收购交易概述 - Grab计划通过收购数字投资平台Stash Financial来加速其金融服务组合的增长 [1] - 公司已签署最终收购协议 预计交易将于第三季度完成 具体取决于惯例成交条件 [2] - 交易完成后 Stash的投资能力将与Grab的出行、外卖和金融服务整合 服务覆盖东南亚八国超过5000万月交易用户 [6] 收购标的Stash概况 - Stash是一家美国数字金融服务公司和注册投资顾问 专注于帮助普通美国人实现长期财富增长 [7] - 公司管理资产规模达50亿美元 拥有超过100万付费订阅用户 [7] - 公司提供基于订阅的应用程序 包含投资、银行和金融教育工具 以及一项名为StashWorks的财务健康解决方案 该方案面向美国雇主 帮助员工改善财务习惯 [8] 收购的战略意义与协同效应 - 此次收购不仅为Grab带来经常性、高利润的订阅收入 还将通过Stash以AI为驱动的投资应用增强其金融科技专长 该应用核心设计符合美国现有监管要求 [7] - Grab将支持Stash作为独立品牌在美国的持续增长 同时探索在东南亚引入Stash投资解决方案的机会 [9] - Stash联合创始人兼联合首席执行官将继续领导公司 [9] 技术能力与增长前景 - Stash的AI驱动金融指导平台已处理220万次客户互动 [10] - Stash在5月的H轮融资中筹集了1.46亿美元 以深化对其金融指导平台AI技术的投资 [10] - Stash认为此次收购使其能够兼顾两方面优势：在美国市场加倍投入增长的能力 以及借助科技巨头的资源加速其愿景 即为数百万人在其财务生活的各个方面提供个性化的AI驱动金融指导 [10]

业绩总结 - 2025年第四季度的收入为906百万美元，同比增长19%，按固定汇率计算增长17%[21] - 2025年第四季度的调整后EBITDA为148百万美元，同比增长54%[22] - 2025财年的收入为3,370百万美元，同比增长20%，按固定汇率计算增长18%[25] - 2025财年的调整后EBITDA为500百万美元，同比增长60%[26] - 2025年第四季度的按需总商品价值（GMV）为6,077百万美元，同比增长21%，按固定汇率计算增长20%[28] - 2025年第四季度的调整后自由现金流为76百万美元，同比增长10%[28] 用户数据 - 2025年第四季度的交付收入为407百万美元，同比增长18%[39] - 2025年第四季度的金融服务收入为536百万美元，同比增长120%[47] - 2025年第四季度的贷款组合为1,180百万美元，同比增长6%[47] 未来展望 - 2026年预计收入为40.4亿至41亿美元，同比增长20%至22%[53] - 2026年预计调整后EBITDA为7亿至7.2亿美元，同比增长40%至44%[53] - 2025年至2028年期间，集团收入预计年均增长率为20%[54] - 2028年预计调整后EBITDA为15亿美元[54] 运营指标 - 合作伙伴激励是一个运营指标，代表授予司机和商户合作伙伴的激励金的美元价值，影响收入的减少[65] - 消费者激励是一个运营指标，代表提供给消费者的折扣和促销的美元价值，同样影响收入的减少[66] - 贷款组合是一个运营指标，代表金融服务部门的当前和非当前贷款应收款总额，扣除预期信用损失准备金[67] 财务健康 - 截至2025年12月31日的净现金流动性为5,366百万美元[32] - 截至2025年12月31日的总现金流动性为7,419百万美元[32]

核心观点 - 公司Grab Holdings对2026财年营收的预测低于华尔街预期 表明其网约车和外卖核心业务增长势头放缓 主要因消费者面临经济不确定性而缩减开支[1] - 公司股价在财报发布后盘后交易中下跌约7%[1] - 公司宣布将以4.25亿美元收购美国数字金融服务公司Stash Financial 以加强其个人金融业务板块[1] 财务表现与预测 - 公司预计2026财年全年营收在40.4亿美元至41.0亿美元之间 低于伦敦证券交易所集团数据汇编的41.3亿美元预期[1] - 公司第四季度营收为9.06亿美元 未达到9.407亿美元的预期[1] - 公司预测从2025年到2028年 营收将以每年20%的复合年增长率增长[1] 市场环境与公司策略 - 东南亚主要市场持续的通胀水平 加上美国关税政策的后续影响 促使消费者在支出上更加挑剔 他们削减了可自由支配的预算 并为日常购买寻找更节省成本的选择[1] - 公司利用其Saver平台 通过折扣、优惠和捆绑销售来吸引节俭的顾客 以降低配送费用 试图跟上快速变化的消费模式[1] 公司战略行动 - 公司宣布将收购美国数字金融服务公司Stash Financial 交易价值为4.25亿美元 旨在推动并加强其个人金融业务板块[1]

Exhibit 99.1 Grab Reports Fourth Quarter and 2025 Results with First Full Year Net Profit SINGAPORE, February 12, 2026 - Grab Holdings Limited (NASDAQ: GRAB) today announced unaudited financial results for the fourth quarter ended December 31, 2025. "We exited 2025 with a record fourth quarter, delivering our first full year of net profit and crossing 50 million Monthly Transacting Users," said Anthony Tan, Group Chief Executive Officer and Co-Founder of Grab. "We will build on this momentum by executing on ...

核心财务预测 - 公司预计于2026年2月11日发布季度财报，市场预期每股收益为0.01美元，预期营收约为9.406亿美元 [1] - 预期每股收益0.01美元，相比此前预期的每股亏损0.01美元，实现了显著扭亏为盈 [2] - 预期营收同比增长22.2%，主要受各核心业务板块增长驱动 [2] 业务增长驱动力 - 各业务板块预期增长强劲：配送服务收入预计增长20.8%，出行服务收入预计增长21.1%，金融服务收入预计增长33.6% [3] - 公司正实施成本削减措施以改善盈利能力，可能进一步提振其财务表现 [3] 估值与财务健康状况 - 公司估值倍数较高：市盈率约为144.16倍，市销率约为5.29倍，企业价值与销售额比率约为4.94倍 [4] - 财务结构稳健：债务与权益比率约为0.33，表明债务水平相对较低；流动比率约为1.83，显示公司有良好的流动性覆盖短期负债 [5] - 高估值可能由公司的增长前景所支撑 [4]

财报发布信息与预期 - Grab计划于2月11日美股市场收盘后发布2025年第四季度财报[1] - 过去60天内，市场对Grab第四季度每股收益的共识预期已从亏损1美分上调至盈利1美分[1] - 市场对第四季度销售额的共识预期为9.337亿美元，这意味着较上年同期实际销售额增长22.2%[1] 历史业绩表现 - 在过去四个季度中，Grab的盈利有两次未达到市场共识预期，两次符合预期，平均低于预期29.2%[2] - 2025年第三季度业绩表现不佳，每股收益1美分低于市场共识预期67%，营收8.73亿美元低于共识预期1%，但营收同比增长21.9%[6] 第四季度业绩驱动因素 - 公司第四季度总营收增长可能受到配送、出行和金融服务业务增长的推动[3][4] - 市场预期第四季度配送业务营收为4.9179亿美元，同比增长20.8%[3] - 市场预期第四季度出行业务营收为3.4146亿美元，同比增长21.1%[4] - 市场预期第四季度金融服务营收为9888万美元，同比增长33.6%[4] - 公司的成本削减措施可能降低了费用并改善了盈利表现[4] - 持续的高通胀可能对当季业绩产生了负面影响[4] 模型预测与评级 - 根据模型分析，Grab此次财报可能不会超出盈利预期，因其盈利惊喜概率为0.00%，且目前Zacks评级为3[5] 同行业其他公司参考 - Expeditors International of Washington目前盈利惊喜概率为+0.34%，Zacks评级为3，计划于2月24日发布第四季度财报，其盈利在过去四个季度均超出共识预期，平均超出幅度为13.94%[7][8] - Ryder System目前盈利惊喜概率为+0.27%，Zacks评级为2，计划于2月11日发布第四季度财报，其盈利在过去四个季度均超出共识预期，平均超出幅度为2.60%，且过去60天内第四季度盈利共识预期被上调了0.27%[8][9]

宏观经济与外汇 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模升至33991亿美元，环比上升1.23% [1] - 同期央行黄金储备增持至7419万盎司 [1] - 美元指数下跌推升非美元资产估值，驱动因素包括地缘政治风险加剧及特朗普对美元贬值持开放态度引发的抛售 [1] 服务贸易与投资 - 2025年中国服务进出口总额达80823.1亿元，同比增长7.4% [2] - 知识密集型服务贸易表现亮眼，电信计算机和信息服务出口增长10.5% [2] - 2025年韩国、加拿大、芬兰等国对华投资保持双位数增长 [2] - 商务部宣布2026年将组织超百场进口促进活动，并通过商签自贸协定、扩大零关税举措持续发力 [2] 亚马逊业绩与运营 - 第四季度营收2133.86亿美元，同比增长14%；净利润211.92亿美元，同比增长6% [3] - 北美零售业务收入1271亿美元，同比增长10%；净利润115亿美元，同比增长24% [3] - 国际业务收入507亿美元，同比增长17%；净利润10亿美元，同比下降23% [3] - AI助手Rufus已被超过3亿名客户使用，过去一年辅助带来接近120亿美元的年销售额增量 [3] - 2025年全球超过130亿件商品实现当日达或次日达，其中美国站超过80亿件，相比去年增加超过30% [4] - 欧洲四国站点超过24亿件商品实现当日达或次日达，新兴站点快速配送商品增长迅速 [4] 科技与云服务 - 2026米兰冬奥会基于阿里千问大模型打造了奥运史上首个官方大模型 [5] - 沙利文报告显示阿里云综合竞争力增长指数位居全球第一，是唯一进入领导者象限的中国云厂商 [6][7] - 阿里云已服务超30万中国出海企业，计划2026年在日本、韩国、墨西哥等多个国家新建数据中心 [6][7] 汽车与零部件 - 禾赛科技与东南亚科技公司Grab达成战略合作，Grab将成为其激光雷达产品在东南亚地区的独家经销商 [8] - 广汽集团2026年海外市场销量目标为“确保25万辆、冲刺30万辆”，并计划2027年亚太市场销量突破10万辆 [9] - 2026年1月广汽集团整体销量11.66万辆，同比增长18.47%；其中自主品牌销量超4.9万辆，同比增长87.58%；海外销量同比增长68.59% [9] 消费品与零售出海 - 泡泡玛特宣布将伦敦设为欧洲总部，计划在英国新增7家线下门店，并在欧洲各地拓展20家门店 [10] - 安踏宣布将于2月13日在加州比弗利山庄开设首家美国旗舰店，面积250平方米，标志其在北美市场从分销转向品牌化运营 [11] - 京东旗下欧洲线上零售平台Joybuy将于今年3月正式上线，试运营期间已在英国多个城市实现当日和次日达 [12] - 跨境电商平台Temu与匈牙利邮政签署谅解备忘录，以优化当地物流体验，解决“最后一公里”痛点 [13] 资本市场动态 - 深圳市绿联科技股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为华泰国际 [14]

合作概述 - 禾赛科技与东南亚科技巨头Grab达成战略合作，Grab成为禾赛激光雷达产品在东南亚地区的独家经销商，负责该区域内的产品销售、客户支持与市场推广工作 [2] - 合作旨在共同推动东南亚地区物理AI和具身智能的发展，助力各行业获取关键基础硬件技术 [2][3] 合作意义与目标 - 禾赛将依托Grab广泛的资源与成熟的销售网络，显著提升高品质、高可靠激光雷达传感器的市场供应能力，让东南亚客户更便捷高效地获取产品 [2] - 合作将满足包括机器人解决方案、自动驾驶系统在内的多元行业应用需求 [2] - Grab作为独家经销商，将为其自动驾驶出行与高精地图业务获得稳定可靠的技术供应保障 [2] - 双方将加速先进激光雷达技术在东南亚地区的规模化应用，推动三维感知智能的普及 [5][8] 市场背景与需求 - 德勤东南亚报告预计，东南亚地区对AI驱动的自动化需求将出现前所未有的激增，特别是在制造业、交通运输业和物流行业 [2] - 激光雷达的应用预计将从早期验证阶段过渡到整个地区的大规模商业部署 [2] - 当前东南亚市场对制造、物流及服务机器人等领域均展现出强劲需求 [5] 合作方介绍 - Grab是东南亚领先的超级应用平台，业务覆盖配送服务、出行及数字金融服务三大领域，服务遍及东南亚八个国家的800多个城市 [5] - Grab CEO表示，合作将全球领先的激光雷达技术引入东南亚，为机器人装上“智慧之眼”，推动技术普及与规模化应用 [5] - 禾赛CEO表示，激光雷达是实现机器人自主感知与安全运行的核心技术，合作将以成熟可靠的技术对接本地市场需求 [5] 产能与布局 - 为满足日益增长的激光雷达需求，禾赛规划年产能已由2025年的200万台提升至2026年的400万台，实现翻倍增长 [7] - 禾赛在泰国曼谷的新工厂“伽利略”建设正稳步推进，预计2027年初投产，将进一步提升全球产能布局，有力支撑未来业务增长 [7][11]

公司与Grab的战略合作 - 禾赛科技与东南亚科技巨头Grab达成战略合作 [1] - Grab将成为禾赛激光雷达产品在东南亚地区的独家经销商 [1] - Grab将全面负责该区域内的产品销售、客户支持与市场推广工作 [1]