核心财务数据 - 公司2023年全年净利润初步数据为99.1亿元人民币 [1] - 市场此前对公司全年净利润的预估值为126.8亿元人民币 [1] - 公司初步净利润数据显著低于市场预期，差额为27.7亿元人民币 [1]

业绩数据 - 2025年营业总收入2227.90亿元，同比增10.19%[10] - 营业利润114.59亿元，同比降17.34%[10] - 利润总额116.84亿元，同比降17.87%[10] - 净利润99.12亿元，同比降21.71%[11] - 扣非归母净利润61.58亿元，同比降36.48%[11] - 基本每股收益1.16元/股，同比降22.15%[11] 资产负债 - 2025年末总资产2255.94亿元，较期初增3.62%[11] - 总负债1376.67亿元，较期初降0.76%[11] - 归母所有者权益879.28亿元，较期初增11.32%[11] 利润下降原因 - 因构建新渠道、宣传新车型和技术投入增加致净利润下降[12]

会议信息 - 2026年1月30日公司召开第八届董事会第四十七次会议[9] - 会议应出席董事8名，实际出席8名[9] 议案审议 - 会议审议《关于公司2025年年度业绩快报的议案》[10] - 议案审议结果为8票同意、0票反对、0票弃权[10]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 長 城 汽 車 股 份 有 限 公 司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號 ：02333（港幣櫃台）及82333（人民幣櫃台） 2025年年度業績快報 長城汽車股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）及全體董事保證本公告 內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對其內容的真實性、準確 性和完整性承擔法律責任。 本公告乃依據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.09條及《證券及期貨 條例》第XIVA部作出，以及乃根據《上海證券交易所股票上市規則》作出。 本公告所載2025年年度財務數據根據《中國企業會計準則》編製，未經會計師事務 所審計，與經審計的財務數據可能存在差異，具體數據以公司2025年年度報告中 披露的數據為準，請投資者注意投資風險。 2026年1月30日，本公司以書面傳簽方式召開了第八屆董事 ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10][29] 核心观点 - 长城汽车发布全球首个原生AI全动力汽车平台“归元平台”，开启全新产品周期 [1][13] - 公司销量结构持续优化，魏牌、坦克等高价位车型表现亮眼，带动整体向上 [21] - 基于归元平台，未来将推出5大动力形式、7大品类、50余款全球车型，其中首发车型7款 [5][18] - 魏牌全新产品由2025年调整至2026年上市，因此下调了2025年盈利预测，但看好2026年新平台开启的产品周期 [6][29] 归元平台技术亮点 - **全动力兼容**：归元平台是行业内唯一兼容FCEV氢燃料、ICE高效燃油、BEV纯电、HEV油电混动、PHEV插电混动五种动力形式的全动力平台 [1][13] - **超级Hi4插混平台**：配备4挡混动专用变速箱、2.0T专用发动机、270kW后桥电机及800V高压架构，以平台D级SUV为例，WLTC综合续航达1393公里（同级全球第一），其中纯电续航363公里，馈电油耗6.3L/100km（同级全球最低） [2][15] - **纯电架构升级**：电气电压架构升级至900V，搭载自研6C电芯电池包，峰值充电功率可达600kW以上，10分钟可补能80%，支持打造零百加速4秒级产品及V2V对外放电技术 [3][15] - **原生AI智能化**：搭载汽车行业首个原生AI智能体ASL2.0，涵盖Coffee EEA 4.0算力底座、AI OS车载系统、全球首个双VLA大模型及仿生学运动控制系统，实现整车AI对座舱、辅助驾驶等多环节的快速响应控制，具备高速弯道爆胎整车姿态控制、智能道路预瞄等能力 [4][16][18] 近期经营表现 - **2025年销量创新高**：全年销售新车132.37万辆，同比增长7.33% [21] - **新能源与海外市场强劲**：新能源车型销售40.37万辆，同比增长25.44%；海外销售50.61万辆，同比增长11.68%，均刷新纪录 [21] - **高价车型表现亮眼**： - **魏牌**：2025年全年销售10.2万辆，同比增长86.5%；其中魏牌高山全年销售超7万辆，霸榜2025年7-12月全国MPV销量冠军 [21] - **坦克**：2025年全年销售23.3万辆，同比增长0.9%；12月坦克400/坦克500销量双双破6000辆 [21] - **2026年展望**：魏牌SUV产品矩阵将发布多款重磅新品；坦克品牌多款产品将推出智享版，覆盖更主流用户群 [21] 财务预测与估值 - **营收预测**：预计2025-2027年营收分别为2325.25亿元、2762.39亿元、3093.88亿元（此前2025年预测为2402.08亿元） [10][29] - **归母净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为118.02亿元、156.00亿元、181.73亿元（此前2025年预测为140.40亿元，2026年预测为158.45亿元） [10][12][29] - **每股收益（EPS）**：预计2025-2027年EPS分别为1.38元、1.82元、2.12元（此前2025年预测为1.64元，2026年预测为1.85元） [10][29] - **估值水平**：以2026年1月28日收盘价21.09元计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为15.29倍、11.57倍、9.93倍 [10][12][29]

公司专利技术动态 - 长城汽车于2025年10月申请了一项名为“屏幕共享状态下的语音控制方法及系统、存储介质、车辆”的专利，公开号为CN121415775A [1] - 该专利属于车辆多屏互动技术领域，旨在解决在屏幕共享状态下实现“可见即可说”的语音控制功能，以提升用户体验 [1] - 技术方案核心为：当用户在特定音区唤醒语音功能且对应屏幕处于共享状态时，系统会对共享界面进行热词注册，生成与虚拟音区对应的语音热词，随后通过匹配用户语音指令与热词来执行相应界面操作 [1] 公司基本情况 - 长城汽车股份有限公司成立于2001年，总部位于保定市，主营业务为汽车制造业 [1] - 公司注册资本为855,894.5933万人民币 [1] - 公司对外投资了75家企业，并参与了2,962次招投标项目 [1] - 公司在知识产权方面拥有商标信息5,000条，专利信息5,000条，并拥有行政许可640个 [1]

港股汽车板块市场表现 - 港股汽车股在午后交易时段持续走高，呈现普涨态势 [1] - 理想汽车(02015.HK)与比亚迪股份(01211.HK)股价涨幅领先，均超过4% [1] - 蔚来汽车(09866.HK)股价上涨接近4% [1] - 小鹏汽车(09868.HK)与长城汽车(02333.HK)股价涨幅均超过2% [1]

2025年员工持股计划实施进展 - 公司于2025年12月3日和12月23日分别召开董事会和临时股东会，审议通过了2025年员工持股计划相关议案，计划资金来源包括激励基金和员工薪酬等，总额不超过8,000万元，股票来源为回购账户或二级市场购买 [2] - 公司于2025年12月29日召开董事会，同意计提2025年度长期激励基金，其中部分将用于2025年员工持股计划购买公司A股股票 [3] - 2026年1月23日，公司回购专用证券账户中的418,643股A股普通股以非交易过户方式转入员工持股计划证券账户，过户价格为21.83元/股 [3] - 截至公告日，2025年员工持股计划证券账户持有418,643股公司A股普通股，占公司总股本的0.005%，尚未开始从二级市场购买股票 [4] 2023年员工持股计划存续期即将届满 - 公司2023年员工持股计划存续期将于2026年8月14日届满 [7] - 该计划于2023年8月15日通过非交易过户获得34,751,400股公司A股普通股，受让价格因2022年度利润分配由13.82元/股调整为13.52元/股 [8][9] - 该计划第一个锁定期于2024年8月14日届满，符合解锁条件的2,908人解锁14,024,004股，并于2024年9月25日完成过户 [9] - 该计划第二个锁定期于2025年8月14日届满，符合解锁条件的2,767人解锁13,796,105股，并于2025年9月24日完成过户 [10] - 截至公告日，该计划尚持有6,931,291股公司股份，占公司总股本的0.08%，另有6,931,291股因不满足解锁条件已被管理委员会收回 [10]

员工持股计划 - 2025年员工持股计划资金总额不超8000万元[2] - 股票来源为回购专用账户或二级市场购买A股[2] 股票过户情况 - 2026年1月23日418,643股A股非交易过户至员工持股账户[4] - 过户价格21.83元/股[4] - 截至公告日持股占总股本0.005%[4]

员工持股计划时间 - 2023年员工持股计划存续期将于2026年8月14日届满[3] - 2024年8月14日第一个锁定期届满[6] - 2025年8月14日第二个锁定期届满[6] 员工持股计划数据 - 2023年受让回购A股股份价格由13.82元/股调整为13.52元/股[5] - 2023年8月15日34,751,400股A股过户至员工持股计划账户[5] - 2024年2,908人可解锁14,024,004股[6] - 2025年2,767人可解锁13,796,105股[6] - 6,931,291股不满足解锁条件被收回[7] - 截至公告披露日持股6,931,291股，占总股本0.08%[7]