员工持股计划时间 - 2023年员工持股计划存续期将于2026年8月14日届满[10] - 2024年8月14日，员工持股计划第一个锁定期届满[13] - 2025年8月14日，员工持股计划第二个锁定期届满[13] 员工持股计划操作 - 2023年7月18日，受让回购A股股份价格由13.82元/股调整为13.52元/股[12] - 2023年8月15日，34,751,400股A股以非交易过户至员工持股计划账户[12] 员工持股计划解锁情况 - 2024年，2,908人符合解锁条件，可解锁14,024,004股[13] - 2025年，2,767人符合解锁条件，可解锁13,796,105股[13] - 6,931,291股不满足解锁条件被收回[14] 员工持股计划现状 - 截至公告披露日，持股6,931,291股，占总股本0.08%[14]

员工持股计划 - 2025年员工持股计划资金总额不超8000万元[9] - 2025年12月3日和23日分别开会通过员工持股计划议案[9] - 2026年1月23日，418,643股A股以非交易过户至员工持股计划账户，过户价21.83元/股[11] - 截至2026年1月26日，员工持股计划账户持股418,643股，占总股本0.005%[11] 长期激励基金 - 2025年12月29日开会通过计提2025年度长期激励基金议案[10]

港股汽车板块市场表现 - 港股汽车股在1月26日盘初普遍下探，呈现集体下跌态势 [1] 主要公司股价变动 - 长城汽车股价跌幅最大，超过4% [1] - 蔚来-SW、零跑汽车、理想汽车-W股价跌幅均超过2% [1] - 赛力斯、吉利汽车股价亦跟随下跌 [1]

董事会决议与核心决定 - 长城汽车第八届董事会第四十六次会议于2026年1月23日以书面传签方式召开，应出席董事8名，实际出席8名，会议审议并通过了《关于不向下修正“长汽转债”转股价格的议案》，表决结果为8票同意、0票反对、0票弃权 [1][2] - 董事会决定本次不行使“长汽转债”转股价格向下修正的权利，并且明确在未来6个月内（2026年1月24日至2026年7月23日），即使再次触发向下修正条款，亦不提出修正方案 [5][18] - 董事会做出此决定是基于对公司长期发展潜力与内在价值的信心，综合考虑公司基本情况、股价走势和市场环境，旨在从公平对待所有投资者的角度出发，维护公司及全体投资者的利益 [18] 可转债条款触发情况 - 自2026年1月5日至2026年1月23日，公司A股股票价格已出现在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%的情况，触发了“长汽转债”的转股价格向下修正条款 [5][17] - 根据《募集说明书》约定，当上述条件满足时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交股东会审议表决 [16] “长汽转债”基本情况 - “长汽转债”发行总额为35亿元（3,500万张，每张面值100元），于2021年6月10日公开发行，并于2021年7月8日在上海证券交易所挂牌交易 [6][7] - 债券存续期为6年，自2021年6月10日至2027年6月9日，票面利率逐年递增，第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年0.8%、第五年1.5%、第六年2.0% [7] - 转股期限自2021年12月17日至2027年6月9日，初始转股价格为38.39元/股，当前转股价格为39.61元/股 [7][16] - 自发行以来，“长汽转债”转股价格因股权激励行权、权益分派、股份回购注销等原因共进行了20次调整，最新一次调整发生在2025年7月16日，转股价格由39.61元/股调整为39.16元/股 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 未来安排 - 自2026年7月24日起重新计算，若再次触发“长汽转债”的转股价格向下修正条款，公司董事会将再次召开会议决定是否行使向下修正的权利 [5][18]

可转债发行 - 公司于2021年6月10日发行3500万张可转换公司债券，总额35亿元[4] 可转债存续期 - “长汽转债”存续期6年，自2021年6月10日至2027年6月9日[6] 可转债票面利率 - “长汽转债”票面利率第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年0.8%、第五年1.5%、第六年2.0%[6] 可转债转股期限与价格 - “长汽转债”转股期限自2021年12月17日至2027年6月9日，初始转股价格38.39元/股，当前39.61元/股[6] - 2021 - 2025年有多次转股价格调整[6][7][11][13][14][15][16] 转股价格修正 - 2026年1月5 - 23日，A股触发“长汽转债”转股价格向下修正条款[5][18][19] - 董事会决定本次不行使修正权利，未来6个月再触发也不提出方案[5][20]

会议信息 - 长城汽车2026年1月23日召开第八届董事会第四十六次会议[2] - 应出席董事8名，实际出席8名[2] 议案审议 - 审议《关于不向下修正"长汽转债"转股价格的议案》[3] - 议案以8票同意、0票反对、0票弃权通过[3]

可转债发行 - 2021年6月10日公开发行3500万张可转换公司债券，总额35亿元[11] 可转债期限与利率 - “长汽转债”存续期6年，自2021年6月10日至2027年6月9日[13] - 票面利率第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年0.8%、第五年1.5%、第六年2.0%[13] 转股相关 - 转股期限自2021年12月17日至2027年6月9日，初始转股价格38.39元/股，当前39.61元/股[13] - 2021 - 2026年多次调整转股价格[13][14][18][19][20][21][22] - 2026年1月5 - 23日触发转股价格向下修正条款，董事会决定本次及未来6个月内不行使修正权利[12][24][26]

公司信息 - 长城汽车证券代码为 601633，转债代码为 113049[8] 会议情况 - 2026 年 1 月 23 日召开第八届董事会第四十六次会议，应到 8 名董事实到 8 名[9] 议案审议 - 审议《关于不向下修正"长汽转债"转股价格的议案》，8 票同意通过[10]

公司战略与平台发布 - 长城汽车正式发布全新整车平台“归元” 该平台命名由网友投票从10个候选名称中选出 “归元”以2.2万票脱颖而出 [1] - 归元平台以“第一性原理”为思考起点 旨在构建“硬件可拆 软件可配 AI懂你”的新型造车模式 [1] - 平台灵感源自活字印刷术 通过模块化设计实现灵活组合与高效率 [1] - 该平台是行业唯一兼容插电式混合动力 混合动力 纯电动 高效燃油和氢能五大动力形式的全动力平台 可实现“一车多动力” [1] - 平台通过硬件原子化与软件标签化设计 将49个核心模块 329个共用组件标准化 [1] 技术架构与安全特性 - 平台采用原生AI智能体 融合了第四代电子电器架构Coffee EEA 4.0 AI OS车载系统 全球首个双VLA大模型以及仿生学运动控制系统 [2] - 平台以T-Safety安全理念为基础 对标全球最高碰撞标准 采用5项行业首创车身防护技术 包括2200兆帕高强度骨架与半固态镁合金结构件 [2] - 融合智驾VLA大模型提升主动安全 包括盲区减速 静止目标最大刹停能力及小物件纵向主动刹停的准确性和及时性 [2] - 公司通过自研试验场与仿真系统构建主被动安全协同验证体系 并投入超10亿元建设风洞 电磁实验室及智能网联测试试验场 [2] 市场定位与战略意义 - 归元平台的高兼容性旨在帮助公司压缩研发 生产成本与周期 并精准适配全球市场的能源结构 路况差异 [3] - 平台以“中国研发 全球同步”为开发锚点 全面满足全球法规 路况特征 用车习惯 极限验证和多样化场景需求 [3] - 2025年长城汽车全年销量达132.4万辆 同比增长7.33% [3] - 公司2026年销量目标为180万辆 目标增长率为36% [3] - 在汽车行业全球竞争激烈 各地区动力需求差异显著的背景下 技术通用性带来的规模效应被视为未来盈利能力的关键变量 [3]

文章核心观点 - 长城汽车正式发布名为“归元”的全新全球化技术平台，该平台通过“硬件可拆、软件可配、AI懂你”的模块化设计，兼容PHEV、HEV、BEV、FCEV和ICE五大动力形式，覆盖7大品类，旨在以“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”的全场景适配能力，为全球不同市场提供灵活、低成本的技术底座，并支撑公司向聚焦“价值复利”的战略转型 [1][2][3][7] 平台技术架构与创新 - 平台是全球首个原生AI全动力平台，采用“硬件功能原子化、软件体验标签化、AI调度原生化”三大核心创新架构 [3] - 硬件层面将整车拆解为49个核心模块及329个共用组件，实现接口标准化与功能模块化，不同动力和车型可共享核心硬件 [3] - 软件层面基于SOA架构构建了包含2000多个标准化原子能力标签的共享资源池，通过AI原生调度系统自动适配最优软件方案 [3] - 平台兼容1.5T至4.0T V8全系列汽油机型及2.0T至3.0T柴油机型，以覆盖全球超60%仍依赖传统燃油车的用户需求 [4] - 公司总裁穆峰认为“纯电平台是伪命题”，纯电车型体验上限取决于技术底层整合能力而非平台标签 [3] 平台战略目标与全球化布局 - 平台核心目标是“生而全球”，旨在灵活适配不同国家市场、能源结构和用户习惯 [2][5] - 通过全球销售的规模化生产来降低研发、制造、零部件、物流及使用成本，构建可持续的高端化基础 [2] - 2025年公司海外销量突破50万辆，同比增长11.68%，覆盖全球170多个国家和地区，并在中东、中南美、东欧等市场增速超20% [5] - 基于归元平台，公司设定2026年海外销量60万辆的目标，占总销量比重达三分之一，并计划推出涵盖5大动力的50余款全球车型 [5] 成本优化与经济效益 - 平台通过模块化设计和高通用率零部件体系，可实现研发成本降低30%、制造成本降低15%、维修成本降低28% [5] - 成本优化最终将传导至终端，显著降低用户用车成本 [5] - 规模化效应与成本控制是公司全球化战略的核心支撑 [5] 公司战略转型与经营调整 - 归元平台的落地标志着公司告别“资源堆砌式内卷”，转向聚焦“价值复利”的战略转型 [6] - 2025年公司销量达132.37万辆，同比增7.33%，但在2026年员工持股计划中主动将销量考核目标从249万辆下调至180万辆，同时坚守100亿元人民币的净利润目标，体现“降销量、保利润”、聚焦发展质量的新思路 [6] - 战略转型体现在技术层面坚守“打死不做增程”，专注全动力平台与核心零部件自主研发；人才层面推出面向全球35岁以上人才的“35+计划”；制度层面于2026年正式落地完整双休制度 [6] - 所有调整最终回归“以用户为中心”的本质，旨在通过“技术平权+物美价廉”让全球用户享受优质产品，并通过内部革新凝聚力量持续创造价值 [7]