财务数据和关键指标变化 - 2024年全年净销售额增长0.3%，第四季度报告净销售额增长8.7%，有机恒定货币净销售额增长9% [23] - 第四季度调整后毛利率增加60个基点，广告及相关消费者营销增长2.4%，调整后运营费用（不包括广告及相关消费者营销支出）下降约9% [26] - 2024年AAA计划实现净节省1.43亿美元，超出计划，预计2025年额外节省1.25亿美元 [20][26] - 第四季度利息费用为4000万美元，调整后税率为负13.7%，较去年同期下降约10个百分点 [28] - 2024年第四季度调整后每股收益为2.69美元，资本增加（包括软件）为1.35亿美元，全年投资约6.05亿美元 [28] - 预计2025年净销售额增长至少2%，主要由价格实现驱动，销量预计略有下降 [30] - 预计2025年调整后毛利率全年收缩约650 - 700个基点，第一季度公司调整后毛利率下降约400个基点 [32][33] - 预计2025年广告及相关消费者支出增长中个位数，其他运营费用下降低个位数，公司费用预计增长低两位数 [33][34] - 预计2025年调整后有效税率约为14% - 15%，其他费用预计在1.7 - 1.8亿美元，利息费用预计在1.9 - 1.95亿美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 北美糖果业务 - 第四季度美国糖果、薄荷糖和口香糖零售销售额增长2%，万圣节零售销售增长2.5%，节日销售增长1.1%，季度季节性份额增加约40个基点 [7][8] - 日常美国糖果、薄荷糖和口香糖业务增长1.7%，巧克力、糖果和薄荷糖均有增长 [8] - 第四季度北美糖果业务有机恒定货币净销售额增长5.9%，约4个百分点来自价格实现，销量增长约2% [23][24] 北美咸味零食业务 - 第四季度零售销售额加速增长至7.1%，Skinny Pop零售销售额增长4.7%，获得约155个基点即食爆米花份额，Dots椒盐卷饼增长20.9%，获得约325个基点椒盐卷饼份额 [13] - 2024年第四季度北美咸味零食业务净销售额增长35.9%，预计今年实现稳健的中个位数增长 [25] 国际业务 - 国际业务第四季度表现强劲，墨西哥和EMEA地区有机恒定货币销售额实现两位数增长，印度实现高个位数增长 [14] - 国际业务有机恒定货币净销售额增长15%，由销量驱动，假日和创新贡献显著 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 可可市场仍然波动，金融市场流动性低，但公司认为当前高价不能反映市场基本面，全球供需预计仍有轻微过剩 [16] - 科特迪瓦和加纳港口可可到货量比去年同期增长约30%，世界其他地区产量较去年增长10% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年可可价格上涨将继续对收益造成重大压力，但仍专注于推动营收和市场份额增长，执行转型和效率计划 [6] - 2025年公司计划在糖果业务进行创新、媒体和营销活动，推出更少但更好、更大的创新产品 [11] - 北美即食爆米花业务将通过更新品牌、改进包装和价格包装架构，提高家庭渗透率和销量 [13] - 国际市场虽有消费者压力和竞争，但公司预计通过家庭渗透率、分销和创新动力实现持续扩张 [14] - 2025年公司将优先进行品牌投资，媒体支出预计增长超过销售额，新的媒体机构将提高效率和消费者参与度 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在压力运营环境中迅速灵活行动，确保第四季度计划完成，2024年北美糖果和咸味零食业务有增长动力 [5] - 公司认为当前高可可价格是暂时的，但会密切关注因素，调整战略、定价和投资决策，以实现2026年及以后的平衡增长 [18] - 公司对2025年可可成本和实物供应有良好可见性，AAA计划将改善成本结构，同时投资支持长期差异化表现 [17][20] 其他重要信息 - 公司迎来新的领导层任命，Andrew Archambault和Verodica Villasenor分别担任美国糖果和咸味零食部门新领导 [20] - 公司CEO Michelle Buck计划2026年退休，在此之前将专注于实现2025年目标，推动公司成为领先零食企业 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容，故无相关总结。

公司整体财务数据关键指标变化（2024年第四季度） - 2024年第四季度，公司合并净销售额为28.875亿美元，增长8.7%；有机恒定货币净销售额增长9.0%；报告净收入为7.966亿美元，摊薄后每股收益为3.92美元，增长130.6%；调整后摊薄每股收益为2.69美元，增长33.2%[4] - 2024年第四季度，报告毛利率增长1170个基点至54.0%，调整后毛利率增长60个基点至44.8%[16] - 2024年第四季度，销售、营销和管理费用下降5.5%，广告及相关消费者营销费用增长2.4%[17] - 2024年第四季度，报告营业利润为9.391亿美元，增长102.3%，营业利润率为32.5%，增长1500个基点；调整后营业利润为6.968亿美元，增长28.0%，调整后营业利润率为24.1%，增长360个基点[18] - 2024年第四季度，报告有效税率为 - 10.2%，较2023年第四季度下降100个基点；调整后有效税率为 - 13.7%，较2023年第四季度下降990个基点[19] - 2024年第四季度，报告的毛利润为15.58343亿美元，非GAAP毛利润为12.94309亿美元；报告的营业利润为9.39147亿美元，非GAAP营业利润为6.9682亿美元[34] - 2024年第四季度，报告的摊薄后每股收益为3.92美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.69美元；全年报告的摊薄后每股收益为10.92美元，非GAAP摊薄后每股收益为9.37美元[37] - 2024年第四季度，报告的毛利率为54.0%，非GAAP毛利率为44.8%；报告的营业利润率为32.5%，非GAAP营业利润率为24.1%[42] - 2024年第四季度净销售额为28.8754亿美元，2023年同期为26.57111亿美元，同比增长8.7%；2024年全年净销售额为112.02263亿美元，2023年为111.64992亿美元，同比增长0.3%[54][56] - 2024年第四季度净利润为7.96591亿美元，2023年同期为3.49042亿美元；2024年全年净利润为22.21239亿美元，2023年为18.61787亿美元[54] - 2024年第四季度毛利率为54.0%，2023年同期为42.3%；2024年全年毛利率为47.3%，2023年为44.8%[54] - 2024年第四季度营业利润率为32.5%，2023年同期为17.5%；2024年全年营业利润率为25.9%，2023年为22.9%[54] - 2024年第四季度净利率为27.6%，2023年同期为13.1%；2024年全年净利率为19.8%，2023年为16.7%[54] 公司整体财务数据关键指标变化（2024年全年） - 2024年全年，公司合并净销售额为112.023亿美元，增长0.3%；有机恒定货币净销售额增长0.4%；报告净收入为22.212亿美元，摊薄后每股收益为10.92美元，增长20.5%；调整后摊薄每股收益为9.37美元，下降2.3%[7] 公司整体财务数据关键指标变化（2025年预测） - 2025年，公司预计净销售额增长至少2%；报告摊薄每股收益预计下降40%以上；调整后摊薄每股收益预计下降30%以上[5][6] - 2025年，酸味软糖收购预计对全年净销售额增长有30个基点的积极影响，外汇汇率预计带来30个基点的不利影响[6] - 2025年，公司预计报告和调整后的有效税率在14% - 15%；其他费用约1.7 - 1.8亿美元；利息费用约1.9 - 1.95亿美元；资本支出约4.25 - 4.5亿美元；敏捷与自动化计划节省约1.25亿美元[8] 各条业务线数据关键指标变化（2024年第四季度） - 2024年第四季度，北美糖果业务净销售额为23.542亿美元，增长6.0%；有机恒定货币净销售额增长5.9%，其中净价格实现贡献约4个百分点，销量增长约2个百分点[22] - 2024年第四季度，北美糖果业务收入为8.082亿美元，同比增长11.5%，利润率为34.3%，同比增加170个基点[23] - 2024年第四季度，北美咸味零食业务净销售额为2.789亿美元，同比增长35.9%，业务收入为5450万美元，同比增长424.1%，利润率为19.5%，同比增加1440个基点[24][26] - 2024年第四季度，国际业务净销售额为2.545亿美元，同比增长9.8%，业务收入为2960万美元，同比增长44.7%，利润率为11.6%，同比增加280个基点[27][28] - 2024年第四季度，未分配公司费用为1.954亿美元，较2023年同期减少1580万美元，降幅为7.5%[29] - 截至2024年12月29日的12周内，美国糖果、薄荷糖和口香糖在多渠道加便利店的零售收入同比增长2.2%，美国咸味零食在该渠道的零售收入同比增长7.1%[23][25] - 2024年第四季度，SkinnyPop即食爆米花零售销售额增长4.7%，市场份额增加156个基点；Dot's Homestyle Pretzels零售销售额增长20.9%，椒盐脆饼品类市场份额增加325个基点[25] - 2024年北美糖果业务第四季度净销售额为23.54151亿美元，同比增长6.0%；全年净销售额为91.1859亿美元，与2023年基本持平[56] - 2024年北美咸味零食业务第四季度净销售额为2.78885亿美元，同比增长35.9%；全年净销售额为11.3572亿美元，同比增长3.9%[56] - 2024年国际业务第四季度净销售额为2.54504亿美元，同比增长9.8%；全年净销售额为9.47953亿美元，同比下降0.1%[56] 公司资产负债数据关键指标变化（截至2024年12月31日） - 截至2024年12月31日，公司总资产为129.46861亿美元，2023年同期为119.02941亿美元[58] - 截至2024年12月31日，公司总负债为82.32207亿美元，2023年同期为78.03855亿美元；股东权益为47.14654亿美元，2023年同期为40.99086亿美元[58] 公司税收相关数据关键指标变化（2024年） - 2024年，公司因美国税收改革释放先前的税收准备金，确认了4300万美元的正向调整[48]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财报，虽各业务有增长但2025年可可价格上涨将带来盈利压力，公司会聚焦业务发展和转型以实现长期领先表现 [1][2] 2024年第四季度财务结果 整体业绩 - 合并净销售额达28.875亿美元，增长8.7%；有机恒定货币净销售额增长9.0%；收购使净销售额提升0.2个百分点，货币兑换带来0.5个百分点不利影响 [10][13] - 报告净收入7.966亿美元，摊薄后每股收益3.92美元，增长130.6%；调整后摊薄每股收益2.69美元，增长33.2% [10] 各业务板块 - **北美糖果业务**：净销售额23.542亿美元，增长6.0%；有机恒定货币净销售额增长5.9%，价格实现约4个百分点增长，销量增长约2个百分点；业务收入8.082亿美元，增长11.5%，利润率达34.3%，提升170个基点 [20][22] - **北美咸味零食业务**：净销售额2.789亿美元，增长35.9%；销量增长约41个百分点，价格实现是约5个百分点不利因素；业务收入5450万美元，增长424.1%，利润率19.5%，提升1440个基点 [23][25] - **国际业务**：净销售额2.545亿美元，增长9.8%；有机恒定货币净销售额增长15.0%；业务收入2960万美元，增长44.7%，利润率11.6%，提升280个基点 [26][27] 其他指标 - 报告毛利率提升1170个基点至54.0%，调整后毛利率提升60个基点至44.8% [14] - 销售、营销和行政费用下降5.5%，广告及相关消费者营销费用增长2.4% [15] - 报告营业利润9.391亿美元，增长102.3%，营业利润率32.5%，提升1500个基点；调整后营业利润6.968亿美元，增长28.0%，调整后营业利润率24.1%，提升360个基点 [16] - 报告有效税率为(10.2)%，调整后有效税率为(13.7)% [17] 2024年全年财务结果 整体业绩 - 合并净销售额112.023亿美元，增长0.3%；有机恒定货币净销售额增长0.4% [10] - 报告净收入22.212亿美元，摊薄后每股收益10.92美元，增长20.5%；调整后摊薄每股收益9.37美元，下降2.3% [10] 各业务板块 - **北美糖果业务**：净销售额91.186亿美元，基本持平；业务收入29.457亿美元，下降5.5%，利润率32.3% [43] - **北美咸味零食业务**：净销售额11.357亿美元，增长3.9%；业务收入1.994亿美元，增长25.9%，利润率17.6% [43] - **国际业务**：净销售额9.4795亿美元，下降0.1%；业务收入1.1152亿美元，下降24.8%，利润率11.8% [43] 其他指标 - 报告毛利率47.3%，调整后毛利率43.3% [33] - 报告营业利润率25.9%，调整后营业利润率23.2% [33] - 报告有效税率10.2%，调整后有效税率12.2% [33] 2025年全年财务展望 - 预计净销售额增长至少2%，主要受价格实现推动；报告摊薄每股收益预计下降40%以上，调整后摊薄每股收益预计下降30%左右 [5][6] - 预计报告和调整后有效税率约14% - 15%；其他费用约1.7 - 1.8亿美元；利息费用约1.9 - 1.95亿美元；资本支出约4.25 - 4.5亿美元；推进敏捷与自动化计划节省约1.25亿美元 [11]

文章核心观点 - 好时公司股价持续下跌，虽此前从历史高点下跌超100美元后似已触底，但近期仍未止跌 [1] 投资理念 - 专注长期增长和股息增长投资，关注美欧股市，寻找被低估股票和高质量股息增长公司以获取现金再投资 [1] - 认为盈利能力比低估值更能带来收益，重视利润率、自由现金流稳定性和增长以及投资资本回报率 [1] - 研究自身能力范围内的股票，发现高质量公司会深入研究 [1]

文章核心观点 - 好时公司2024年第四季度财报有望实现营收和利润增长，但面临高可可价格和消费者行为变化等挑战；同时推荐了部分可能在本财报季盈利超预期的公司 [1][6] 好时公司业绩预期 - 2月6日公布2024年第四季度财报，预计营收28.5亿美元，同比增长7.3% [1] - 过去30天每股收益共识预期维持在2.38美元，同比增长17.8%，但过去四个季度平均盈利意外为负0.7% [2] 好时公司优势因素 - 品牌实力强，创新产品如里斯焦糖和里斯熔岩表现出色，增强消费者忠诚度并抢占市场份额 [3] - 转型努力取得积极成果，优化营销组织、整合供应链、重建技术团队，提升效率和洞察市场能力 [4] - 模型显示北美糖果业务第四季度销售额将增长5.8% [5] 好时公司面临挑战 - 可可价格高企，消费者因经济压力转向追求性价比，减少在便利店和药店的购买，购物渠道向俱乐部、美元店和线上转移，影响公司业绩 [6] - 预计本季度调整后毛利率收缩160个基点 [7] 好时公司盈利预测 - 模型未明确预测此次盈利超预期，公司Zacks排名为5（强烈卖出），盈利预期偏差为 -1.52% [8] 其他公司盈利预期 - 健倍苗苗公司盈利预期偏差为 +1.45%，Zacks排名为3，预计季度营收37.8亿美元，同比增长2.9%，每股收益25美分，同比下降19.4%，过去四个季度平均盈利意外为10.2% [9][10][11] - 爱玛客公司盈利预期偏差为 +5.53%，Zacks排名为3，预计第一财季营收46.1亿美元，同比增长4.6%，每股收益48美分，同比增长17.1%，过去四个季度平均盈利意外为8% [12][13] - 家乐氏公司盈利预期偏差为 +14.85%，Zacks排名为3，预计第四季度营收6.429亿美元，同比下降1.2%，每股收益25美分，同比增长38.9%，上季度盈利意外为19.2% [14][15]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测好时公司即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，但过去30天每股收益共识预期下调，还给出部分关键指标平均预测及近一个月股价表现和评级 [1][2][9] 盈利预测 - 预计季度每股收益2.38美元，同比增长17.8% [1] - 过去30天，该季度每股收益共识预期下调4.4%至当前水平 [2] - 预计营收28.5亿美元，同比增长7.3% [1] 关键指标预测 净销售额 - 北美糖果净销售额预计23.5亿美元，同比增长5.6% [5] - 北美咸味零食净销售额预计2.7236亿美元，同比增长32.8% [5] - 北美净销售额预计26.2亿美元，同比增长7.9% [6] - 国际净销售额预计2.2842亿美元，同比下降1.4% [6] 部门收入（亏损） - 北美糖果部门收入预计7.3057亿美元，去年同期为7.2465亿美元 [7] - 未分配公司费用部门亏损预计1.8484亿美元，去年同期为2.1125亿美元 [7] - 北美咸味零食部门收入预计4832万美元，去年同期为1040万美元 [8] - 国际部门收入预计1999万美元，去年同期为2042万美元 [8] - 北美部门收入预计7.7889亿美元，去年同期为7.3505亿美元 [9] 股价表现与评级 - 过去一个月，好时股价回报率为 -11.7%，而标准普尔500指数回报率为 +2.7% [9] - 好时目前Zacks评级为5（强烈卖出），暗示近期可能跑输大盘 [9]

文章核心观点 好时公司宣布将于2025年2月18日下午1点在纽约消费者分析师集团（CAGNY）会议上进行展示，展示将在公司官网直播 [1][2] 会议信息 - 会议名称为2025年纽约消费者分析师集团（CAGNY）会议 [1] - 会议地点在佛罗里达州奥兰多 [1] - 会议时间为美国东部时间2025年2月18日下午1点 [1] 发言人员 - 好时公司董事长、总裁兼首席执行官Michele G. Buck和高级副总裁兼首席财务官Steven E. Voskuil将作为主要发言人 [1] 直播信息 - 展示将通过好时公司官网进行直播 [2] - 可点击链接或复制粘贴URL（https://www.thehersheycompany.com/en_us/investors/events-reports-releases/calendar-of-events.html ）到网页浏览器查看直播详情 [2]

文章核心观点 - 可可价格飙升是好时公司近期面临的问题，但长期来看不太可能使公司脱轨，长期股息投资者可关注该公司 [1][10][11] 好时公司现状 - 股价从2023年高点暴跌超45%，股息收益率升至3.66%的历史高位 [2] - 股价大幅下跌主要受可可价格飙升影响，可可市场存在投资不足、树木老化、天气不佳、疾病及投资者投机等系统性因素 [3] - 公司此前因套期保值避免了最坏情况，但2025年巧克力业务可能不佳 [4] 长期股息投资者关注好时的原因 - 好时习惯应对大宗商品价格波动，会将成本上涨转嫁给消费者，消费者最终会习惯较高的糖果成本 [5] - 华尔街倾向短期思维，而可可问题可能需数年解决，导致好时股价大幅下跌 [6] 好时信托的作用 - 好时信托控制好时几乎所有B类股，拥有超级投票权，能有效控制公司，曾阻止收购企图 [7] - 好时信托用股息支持慈善事业，希望好时维持股息并实现稳定增长，符合股息投资者需求 [8] - 好时信托是长期投资者，会给管理层时间和空间应对困难时期，使公司能做正确而非权宜之事 [9] 投资建议 - 长期股息投资者无需过度担忧可可价格问题，好时有时间解决，当前是买入机会 [10][11]

文章核心观点 公司借助超级碗宣传里斯巧克力熔岩大杯，强调不要吃熔岩而吃该产品，还开展系列活动提升粉丝参与度 [1][2][3] 产品信息 - 里斯巧克力熔岩大杯有标准和特大号，3月将推新零食尺寸 [2][5] 广告宣传 - 公司携新广告回归超级碗，广告由Erich & Kallman制作，以幽默方式呈现粉丝对产品的热情 [3] - 公司品牌战略和创意发展副总裁称超级碗是展示粉丝热情的完美舞台 [4] 公司概况 - 好时公司是行业领先零食公司，在美和全球超2万名员工，约80个国家有超90个品牌，年营收超112亿美元 [6] - 好时130多年来坚持公平、道德和可持续运营，创始人1909年创办米尔顿好时学校，公司专注通过教育助力儿童成功 [7] 活动推广 - 2月4日在新奥尔良河滨奥特莱斯对着里斯语音激活火山喊口号可获免费里斯巧克力熔岩大杯 [8] - 公司与New Heights播客开展为期一年合作，在超级碗前亮相杰森ESPN节目 [8] - 可在新奥尔良直播观看Barstool Sports，关注其社交媒体可看里斯现实版巧克力火山 [8] 信息渠道 - 更多信息可访问www.thehersheycompany.com [9] - 可通过推特、领英、脸书、油管、照片墙关注好时公司 [9]

文章核心观点 - 好时公司预计2024年第四季度营收增长带动盈利同比增加 实际业绩与预期对比或影响短期股价 投资者可关注盈利预期偏差率和Zacks评级以判断盈利超预期可能性 好时此次盈利超预期可能性不大 投资决策还需考虑其他因素 [1][2][16] 盈利报告预期 - 好时公司预计2025年2月6日发布的2024年第四季度财报中 每股收益2.38美元 同比增长17.8% 营收28.5亿美元 同比增长7.3% [2][3] 盈利预期修正趋势 - 过去30天 本季度每股收益的普遍预期下调4.2% 反映分析师重新评估初始预期 但单个分析师预期修正方向未必反映在整体变化中 [4] 盈利预期偏差率（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确预期和Zacks普遍预期 预测实际盈利与普遍预期的偏差 正的Earnings ESP结合Zacks评级1、2、3时 盈利超预期概率近70% 负的Earnings ESP不能表明盈利不及预期 [5][6][8] 好时公司数据情况 - 好时公司最准确预期低于Zacks普遍预期 Earnings ESP为 -1.36% 股票当前Zacks评级为5 难以确定其盈利会超预期 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度 好时预期每股收益2.50美元 实际2.34美元 盈利惊喜为 -6.40% 过去四个季度 公司两次超预期 [12][13] 投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素 投资前可查看公司Earnings ESP和Zacks评级 利用Earnings ESP筛选器选股 关注Zacks盈利日历 [14][15][16]