文章核心观点 公司预计可可价格上涨将持续超过巧克力产品提价幅度，今年调整后毛利率将收缩，同时采取应对措施并关注健康趋势影响 [1][3][4] 成本与利润 - 可可价格飙升超公司巧克力产品提价幅度，预计今年调整后毛利率收缩 [1] - 历史高位的可可价格、糖及其他原材料通胀、劳动力通胀、新关税和不利产品组合将抵消净价格实现、供应链生产力和转型计划节余 [2] 销售增长 - 2025年公司预计净价格实现推动净销售额增长至少2% [2] 应对措施 - 公司采用采购和套期保值策略，并研究在不影响产品质量和口感前提下节约成本的方法 [3] 健康趋势影响 - 公司监测GLP - 1类药物及美国人健康养生兴趣对产品的影响，目前未看到实质性影响 [4] - 公司认为药物使用者不会大幅减少购买其产品类别，消费者对健康产品偏好转变，公司将调整产品组合 [5] - 公司零糖和蛋白质产品线增长良好，未来有发展机会 [5] 季节性表现 - 公司在复活节等季节表现良好，预计今年也将如此，消费者因情感因素愿意参与季节性活动 [5][6]

文章核心观点 - 好时公司2024年第四季度业绩稳健，营收和利润同比改善且超Zacks共识预期，但预计2025年可可价格上涨将对盈利造成压力 [1][2] 好时公司第四季度业绩情况 整体业绩 - 调整后每股收益2.69美元，同比增长33.2%，超Zacks共识预期的2.38美元 [2] - 合并净销售额28.875亿美元，同比增长8.7%，超Zacks共识预期的28.5亿美元；按固定汇率计算，有机销售额增长9% [3] - 调整后毛利率44.8%，扩大60个基点，受净价格实现、销量改善等因素推动，部分被大宗商品成本上升和不利销售组合抵消 [4] - 销售、营销和管理费用下降5.5%，广告及相关消费者营销费用同比增长2.4%，剔除后下降8.8% [5] - 调整后营业利润6.968亿美元，同比增长28%，利润率扩大360个基点至24.1% [6] 各业务板块业绩 - 北美糖果业务净销售额23.542亿美元，增长6%，有机固定汇率净销售额增长5.9%；美国糖果、薄荷糖和口香糖零售销售额增长2.2%，市场份额收缩18个基点；该板块收入8.082亿美元，增长11.5%，利润率34.3%，扩大170个基点 [7][8] - 北美咸味零食业务净销售额2.789亿美元，增长35.9%，销量增长近41个百分点；美国咸味零食零售销售额增长7.1%；该板块收入5450万美元，增长424.1%，利润率提高至19.5%，扩大1440个基点 [9][10] - 国际业务净销售额2.545亿美元，增长9.8%，有机固定汇率净销售额增长15%；该板块收入2960万美元，增长44.7%，利润率扩大280个基点至11.6% [11][12] 财务健康状况 - 季度末现金及现金等价物7.307亿美元，长期债务31.902亿美元，股东权益总额47.147亿美元；管理层预计2025年资本支出近4.25亿美元 [13] 好时公司2025年展望 - 预计净销售额至少增长2% [14] - 预计调整后每股收益较2024年下降30%左右，报告每股收益下降40%以上 [14] - 预计报告和调整后的有效税率近14 - 15%，利息费用约1.9 - 1.95亿美元，其他费用约1.7 - 1.8亿美元 [14] 其他公司情况 - 联合天然食品公司目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为553.1%，本财年销售额和盈利预计分别增长0.3%和442.9% [16] - 树屋食品公司目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为20.4%，2025年全年销售额和盈利预计分别增长1.2%和24.9% [17] - 美国食品控股公司目前Zacks评级为2，上一季度盈利惊喜为3.7%，全年销售额和盈利预计分别增长5.2%和22.1% [18] 股价表现 - 好时公司过去三个月股价下跌15.6%，行业下跌13.8% [15]

文章核心观点 公司价格上调抵消可可成本上涨使利润和销售超预期，同时削减费用，但可可价格飙升将影响全年盈利 [1][2][3] 分组1：第四季度业绩情况 - 公司股价周四上涨5%，第四季度调整后每股收益2.69美元，营收同比增长近9%至28.9亿美元，均超Visible Alpha预期 [1] - 公司称净价格实现、销量增加、供应链效率提升和库存估值方法的时间效益抵消了大宗商品成本上升和销售组合不利影响 [2] - 公司因薪酬福利成本降低和能力技术投资减少，将销售、营销和管理费用削减5.5% [2] 分组2：全年业绩预期 - 公司预计全年每股收益下降40%多，调整后每股收益下降30%多，因大宗商品成本上升、激励性薪酬调整和经济税率提高 [3] - 公司预计净销售额至少增长2% [3] 分组3：行业情况 - 巧克力制造商受可可价格飙升冲击，可可价格12月创历史新高，过去一年翻番 [4] - 尽管当日股价上涨，公司股价过去12个月仍下跌超20% [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度库存估值的时间效益影响约为4000万美元，这与公司新的ERP系统有关，该系统能更精细地分配库存和损益表之间的成本 [81] - 2025年第一季度隐含毛利率约为41%，其余时间约为35%，上半年毛利率压力小于500个基点，下半年影响更大，可可成本是通胀的最大组成部分 [46][120][121] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务2024年第四季度表现强劲，全年业务增长约1个百分点，但2025年预计巴西和墨西哥的竞争将加剧 [39] - 日常巧克力市场份额有所下降，但情况正在改善，糖果和家庭装业务有显著提升，2026年份额展望将由糖果业务加速、季节性业务持续强劲和日常业务改善驱动 [96][98] - 便利店渠道的品种组合趋势从第三季度到第四季度改善了约3个百分点，但仍面临压力，公司正在推进黄金标准计划，预计年中至下半年会有更多积极影响 [103][104] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国巧克力品类销量下降约5%，比2023年更差，尽管2024年的定价幅度约为2023年的一半 [141] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2026年实现营收和利润的平衡增长，将利用包括定价、提高生产率和成本节约、降低销售及管理费用、提高营销投入回报率等手段来应对可可价格问题 [13][14] - 公司会根据市场基本面和市场价格来调整定价和产品配方等决策，持续关注可可市场动态，并在西非进行投资以增强供应链弹性，同时也在探索非交易所的采购机制 [23][24][26] - 公司在糖果业务上有一系列创新举措，包括2024年第三季度推出的新产品、收购酸条产品线以及2025年推出的JR冻干产品等，还计划扩大糖果产品的分销渠道 [87][88][91] - 行业内主要参与者包括自有品牌都在进行定价，市场较为理性，但各公司会根据自身情况选择合适的产品进行定价 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场基本面良好，可可生产正在增加，且产地更加多元化，这有助于全球可可供应的长期稳定 [24] - 目前未看到GLP - 1药物对公司业务产生重大影响，但会持续关注消费者对健康产品的偏好变化，并相应调整产品组合 [59][60] - 公司预计2025年季节性业务将表现强劲，尤其是复活节较晚，有望实现增长并扩大市场份额，便利店渠道预计在夏季之前仍将面临压力 [152][153][155] 其他重要信息 - 公司首席执行官Michele Buck宣布退休，董事会已成立搜索委员会，正在积极进行继任者的招聘工作，以确保公司在快速变化的行业环境中持续发展 [123][124] - 公司关注到可可替代品的全球需求有所增加，也在关注细胞农业作为长期解决方案的可能性，但认为目前并非短期可行方案 [113][117] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026年在可可价格高位时能否实现增长，以及是否会采取更多定价措施 - 公司希望在2026年使每股收益回到增长轨道，将利用多种手段应对可可价格问题，包括定价、提高生产率和成本节约等，但定价决策需谨慎考虑对消费者的影响，目前80%的糖果产品价格低于4美元 [13][14][15] 问题2: 公司调整定价和产品配方等决策的依据和时间安排 - 公司会综合考虑市场基本面和市场价格，目前市场基本面良好，可可生产增加且产地多元化，同时也会关注交易所价格和产地实际价格的差异，2026年的计划制定会贯穿上半年，同时提前做好准备以应对各种情况 [23][24][27] 问题3: 公司指导中弹性假设的依据以及是否适用于国际业务 - 公司在指导中采用了历史弹性假设为 - 1，认为这是在当前动荡的消费市场中较为谨慎的做法，同时也考虑了国际业务的不同情况，国际业务在部分市场并非领导者，定价策略有所不同 [30][35][36] 问题4: 国际业务面临的竞争情况及应对措施 - 2024年第四季度国际业务表现强劲，但2025年巴西和墨西哥的竞争将加剧，公司此前的创新举措在第四季度有所帮助，未来将继续应对竞争挑战 [39][40] 问题5: 全年各季度毛利率压力情况 - 全年可可成本基本已覆盖，第四季度预计不会有太大冲击，上半年毛利率压力小于500个基点，下半年影响更大，因为套期保值的价格更高 [45][46] 问题6: 竞争对手的定价策略 - 行业内主要参与者包括自有品牌都在进行定价，市场较为理性，但各公司会根据自身情况选择合适的产品进行定价 [48] 问题7: 2025年销售展望较为平淡的原因 - 国际业务压力较大、市场波动性、北美糖果零售商库存影响消费与发货量关系、少一个发货日以及部分商业活动集中在下半年等因素共同导致 [56][57] 问题8: GLP - 1药物对公司业务的影响及应对策略 - 目前未看到重大影响，公司通过多种数据来源验证了这一观点，但会持续关注消费者对健康产品的偏好变化，并相应调整产品组合 [59][60][61] 问题9: 营收增长的各因素分析 - 第一季度少两个发货日，第四季度少一个，全年净少一天，下半年预计实现低个位数增长 [68] 问题10: 公司在可可市场的采购策略及与竞争对手的差异 - 目前交易所的商业参与度较低，公司正在探索非交易所的采购机制，以获取更低的产地价格，利用市场错位机会，但不会透露具体的工具类型 [72][73][74] 问题11: 弹性假设的起始点及与长期算法的差异 - 公司通过考虑定价影响、销量转换曲线以及品牌推广计划来确定弹性假设，与长期算法的方法基本相似，今年的长复活节为起始点提供了一定帮助 [78][79] 问题12: 第四季度库存估值时间效益的量化及对2025年的影响 - 影响约为4000万美元，与新的ERP系统有关，该系统会使各季度数据有一定波动，但不会对模型产生重大影响 [81][82] 问题13: 非巧克力产品组合的创新及广告推广计划 - 2024年第三季度推出了多种新产品，收购了酸条产品线，2025年推出了JR冻干产品，未来还有新消息，这些创新将带来持续的增长机会，公司在糖果业务上的发展有助于获得更多分销渠道和消费场景 [87][88][91] 问题14: 日常巧克力市场份额下降的趋势及改善措施 - 情况正在改善，糖果和家庭装业务的提升起到了推动作用，创新是重要手段，公司今年在家庭装业务上增加了创新投入，预计会带来增长，2026年份额展望将由多方面业务的改善驱动 [96][97][98] 问题15: 便利店渠道的投资效果 - 品种组合趋势从第三季度到第四季度改善了约3个百分点，但仍面临压力，公司正在推进黄金标准计划，预计年中至下半年会有更多积极影响 [103][104] 问题16: 可可终端用户的配方调整情况及公司自身的做法 - 公司多年来一直在关注配方调整的机会，但会确保不影响产品的口味和品牌特色，目前的调整未对消费者产生影响，市场上对可可替代品的需求有所增加 [111][112][113] 问题17: 细胞农业作为长期解决方案的前景 - 公司密切关注细胞农业的发展，认为目前并非短期可行方案，但可能会成为游戏规则改变者，值得关注 [117] 问题18: 首席执行官继任者的搜索过程、时间和能力要求 - 董事会已成立搜索委员会，正在积极进行继任者的招聘工作，会考虑行业和世界的快速变化，选择具备合适技能、经验、资质和以人为本的继任者，以确保公司的平稳过渡和持续发展 [123][124] 问题19: 2026年的盈利预期及可可价格对其的影响 - 即使可可价格维持高位，公司也看到了2026年每股收益增长的路径，如果可可价格下降，将有更大的增长机会，这就是公司所说的平衡增长和回归增长轨道的含义 [131][132] 问题20: 2026年可可套期保值的时间安排 - 由于竞争原因，公司不能过多评论2026年套期保值的时间安排，但有专业团队密切关注可可市场动态，会根据市场情况做出决策 [135] 问题21: 美国巧克力品类销量下降的原因 - 糖果业务的增长导致品类结构变化、渠道演变、消费者对健康和 wellness 的关注以及价格因素等共同影响了巧克力品类的销量，公司在零糖和蛋白质产品线看到了增长机会 [143][144][146] 问题22: 季节性业务和便利店渠道的预算、预测及发展情况 - 公司预计2025年季节性业务将表现强劲，尤其是复活节较晚，有望实现增长并扩大市场份额，便利店渠道预计在夏季之前仍将面临压力，之后会有所改善 [152][153][155]

文章核心观点 - 好时公司本季度财报表现超预期，但股价年初至今下跌且行业排名靠后，未来表现待管理层表态及盈利预期变化；运输服务公司即将公布财报，预计盈利和营收同比下降 [1][2][3][9][10] 好时公司业绩情况 - 本季度每股收益2.69美元，超Zacks共识预期的2.38美元，去年同期为2.02美元，盈利惊喜为13.03% [1] - 上一季度预期每股收益2.50美元，实际为2.34美元，盈利惊喜为 - 6.40% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收28.9亿美元，超Zacks共识预期1.33%，去年同期为26.6亿美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超出共识营收预期 [2] 好时公司股价及展望 - 年初至今股价下跌约13.8%，而标准普尔500指数上涨3.1% [3] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利发布前，盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计近期表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为2.29美元，营收30.5亿美元；本财年共识每股收益预期为7.44美元，营收113.9亿美元 [7] 行业情况 - 好时所属的Zacks食品 - 糖果行业目前在250多个Zacks行业中排名后5%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 运输服务公司情况 - 运输服务公司尚未公布2024年12月季度财报，预计每股收益0.51美元，同比下降33.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收9587万美元，较去年同期下降3% [10]

文章核心观点 - 好时公司2024年第四季度财报超预期，尽管面临原材料成本上升挑战，但凭借定价策略和业务多元化取得良好业绩，不过2025年因可可价格上涨盈利或受影响 [1][2][8] 公司业务概述 - 好时是北美领先的糖果和零食公司，旗下有好时、里斯和特力糖等标志性品牌，业务涵盖北美糖果、北美咸味零食和国际三大板块，通过收购拓展咸味零食和健康食品领域 [4] - 公司注重保持市场领先地位、创新和供应链管理，利用品牌资产推动扩张和消费者忠诚度，采用战略定价和市场多元化保障利润率 [5] 季度业绩亮点 - 非公认会计准则下每股收益2.69美元，高于分析师预期的2.37美元；营收28.875亿美元，高于预期且较上年的2.6571亿美元有所增长；调整后摊薄每股收益同比增长33.2%，营收同比增长8.7%，非公认会计准则下营业利润率同比提升3.6个百分点，公认会计准则下净利润同比增长128.2% [2][3] - 北美咸味零食业务销售额飙升35.9%，战略收购使整体净销售额增加0.2个百分点；北美糖果业务销售额增长6%，受万圣节等关键时期强劲表现推动 [6] - 通过定价策略和供应链管理提高生产力，毛利率提高1170个基点至54.0% [7] 面临挑战与应对措施 - 可可价格上涨威胁利润率，预计2025年报告的每股收益将下降40%以上 [8] - 公司将采用人工智能和机器学习更好地预测和管理供应链动态 [7] 未来展望 - 2025年预计净销售额至少增长2%，但因大宗商品成本上升报告的每股收益预计下降，公司将继续拓展产品线，特别是低糖和健康零食市场 [9] - 投资者应关注公司技术进步努力和国际市场扩张情况，同时关注原材料价格波动 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024全年净销售额增长0.3%，第四季度报告净销售额增长8.7%，有机恒定货币净销售额增长9% [22] - 第四季度调整后毛利率增加60个基点，广告及相关消费者营销支出增长2.4%，调整后运营费用（不包括广告及相关消费者营销支出）下降约9% [25][26] - 第四季度利息费用为4000万美元，调整后税率为负13.7%，调整后每股收益为2.69美元 [27] - 2024年资本增加（包括软件）为13500万美元，全年投资约为6.005亿美元 [27] - 2024年第四季度向股东支付的股息总计2.7亿美元，较上年同期增加13.7% [28] - 预计2025年全年净销售额增长至少2%，第一季度总公司净销售额预计下降中两位数 [29][30] - 预计2025年调整后毛利率全年收缩约650 - 700个基点，第一季度下降约400个基点 [31][32] - 预计2025年广告及相关消费者支出增长中个位数，其他运营费用下降低个位数，公司费用增长低两位数 [32][33] - 预计2025年调整后有效税率约为14% - 15%，其他费用预计在1.7 - 1.8亿美元，利息费用预计在1.9 - 1.95亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 北美糖果业务 - 第四季度美国糖果、薄荷糖和口香糖零售销售额增长2%，万圣节零售销售增长2.5%，假日增长1.1%，日常业务增长1.7% [7][8] - 日常巧克力零售销售中，Reese's Caramel和Wava Big Cup贡献1个增长点；Jolly Rancher零售销售加速至7.7%，日常糖果产品组合份额增长加速至65个基点 [9] - 快速增长的俱乐部美元和电子商务渠道零售销售额增长8.2% [10] - 第四季度有机恒定货币净销售额增长5.9%，价格实现约4个点，销量增长约2% [23] 北美咸味零食业务 - 第四季度零售销售额加速至7.1%，Skinny Pop零售销售额增长4.7%，获得约155个基点的即食爆米花份额；Dots椒盐脆饼增长20.9%，获得约325个基点的椒盐脆饼份额 [13] - 净销售额增长35.9%，基础业务实现高个位数增长 [24] 国际业务 - 第四季度实现两位数恒定货币有机销售增长，墨西哥和EMEA地区实现两位数增长，印度实现高个位数增长 [14] - 第四季度有机恒定货币净销售额增长15% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 可可市场仍不稳定，科特迪瓦和加纳港口的可可到货量比去年同期增长约30%，世界其他地区产量较上年增长10% [16][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年计划在糖果业务进行创新、媒体和激活活动，推出更少但更好、更大的创新产品 [11][12] - 对北美咸味零食业务，将通过更新品牌、改进包装和价格包装架构来提高即食爆米花的家庭渗透率和销量，推出新口味和多品牌多包装产品 [13][14] - 持续推进采购和对冲策略，投资可可科学项目，利用研发团队降低成本 [17] - 执行效率和转型计划，AAA计划2024年实现净节省1.43亿美元，预计2025年额外节省1.25亿美元 [19] - 2025年优先进行品牌投资，媒体支出预计高于销售额增长，新的媒体机构将提高效率和消费者参与度 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年可可价格上涨将继续对收益造成重大压力，但公司将专注于推动营收和市场份额增长，执行转型和效率计划 [6] - 国际市场存在消费者压力和竞争加剧情况，但预计公司将通过家庭渗透率、分销和创新动力实现持续扩张 [14] - 公司认为当前高可可价格不反映市场基本面，预计可可终端用户的适应措施将加速，公司将根据市场情况调整策略 [16][18] 其他重要信息 - 公司欢迎新的领导任命，将推动业务增长 [19] - 公司CEO计划在2026年退休，目前专注于实现2025年目标 [20] 问答环节所有提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年净销售额增长0.3%，第四季度报告净销售额增长8.7%，有机恒定货币净销售额增长9% [23] - 第四季度调整后毛利率增加60个基点，广告及相关消费者营销增长2.4%，调整后运营费用（不包括广告及相关消费者营销支出）下降约9% [26] - 2024年AAA计划实现净节省1.43亿美元，超出计划，预计2025年额外节省1.25亿美元 [20][26] - 第四季度利息费用为4000万美元，调整后税率为负13.7%，较去年同期下降约10个百分点 [28] - 2024年第四季度调整后每股收益为2.69美元，资本增加（包括软件）为1.35亿美元，全年投资约6.05亿美元 [28] - 预计2025年净销售额增长至少2%，主要由价格实现驱动，销量预计略有下降 [30] - 预计2025年调整后毛利率全年收缩约650 - 700个基点，第一季度公司调整后毛利率下降约400个基点 [32][33] - 预计2025年广告及相关消费者支出增长中个位数，其他运营费用下降低个位数，公司费用预计增长低两位数 [33][34] - 预计2025年调整后有效税率约为14% - 15%，其他费用预计在1.7 - 1.8亿美元，利息费用预计在1.9 - 1.95亿美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 北美糖果业务 - 第四季度美国糖果、薄荷糖和口香糖零售销售额增长2%，万圣节零售销售增长2.5%，节日销售增长1.1%，季度季节性份额增加约40个基点 [7][8] - 日常美国糖果、薄荷糖和口香糖业务增长1.7%，巧克力、糖果和薄荷糖均有增长 [8] - 第四季度北美糖果业务有机恒定货币净销售额增长5.9%，约4个百分点来自价格实现，销量增长约2% [23][24] 北美咸味零食业务 - 第四季度零售销售额加速增长至7.1%，Skinny Pop零售销售额增长4.7%，获得约155个基点即食爆米花份额，Dots椒盐卷饼增长20.9%，获得约325个基点椒盐卷饼份额 [13] - 2024年第四季度北美咸味零食业务净销售额增长35.9%，预计今年实现稳健的中个位数增长 [25] 国际业务 - 国际业务第四季度表现强劲，墨西哥和EMEA地区有机恒定货币销售额实现两位数增长，印度实现高个位数增长 [14] - 国际业务有机恒定货币净销售额增长15%，由销量驱动，假日和创新贡献显著 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 可可市场仍然波动，金融市场流动性低，但公司认为当前高价不能反映市场基本面，全球供需预计仍有轻微过剩 [16] - 科特迪瓦和加纳港口可可到货量比去年同期增长约30%，世界其他地区产量较去年增长10% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年可可价格上涨将继续对收益造成重大压力，但仍专注于推动营收和市场份额增长，执行转型和效率计划 [6] - 2025年公司计划在糖果业务进行创新、媒体和营销活动，推出更少但更好、更大的创新产品 [11] - 北美即食爆米花业务将通过更新品牌、改进包装和价格包装架构，提高家庭渗透率和销量 [13] - 国际市场虽有消费者压力和竞争，但公司预计通过家庭渗透率、分销和创新动力实现持续扩张 [14] - 2025年公司将优先进行品牌投资，媒体支出预计增长超过销售额，新的媒体机构将提高效率和消费者参与度 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在压力运营环境中迅速灵活行动，确保第四季度计划完成，2024年北美糖果和咸味零食业务有增长动力 [5] - 公司认为当前高可可价格是暂时的，但会密切关注因素，调整战略、定价和投资决策，以实现2026年及以后的平衡增长 [18] - 公司对2025年可可成本和实物供应有良好可见性，AAA计划将改善成本结构，同时投资支持长期差异化表现 [17][20] 其他重要信息 - 公司迎来新的领导层任命，Andrew Archambault和Verodica Villasenor分别担任美国糖果和咸味零食部门新领导 [20] - 公司CEO Michelle Buck计划2026年退休，在此之前将专注于实现2025年目标，推动公司成为领先零食企业 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容，故无相关总结。

公司整体财务数据关键指标变化（2024年第四季度） - 2024年第四季度，公司合并净销售额为28.875亿美元，增长8.7%；有机恒定货币净销售额增长9.0%；报告净收入为7.966亿美元，摊薄后每股收益为3.92美元，增长130.6%；调整后摊薄每股收益为2.69美元，增长33.2%[4] - 2024年第四季度，报告毛利率增长1170个基点至54.0%，调整后毛利率增长60个基点至44.8%[16] - 2024年第四季度，销售、营销和管理费用下降5.5%，广告及相关消费者营销费用增长2.4%[17] - 2024年第四季度，报告营业利润为9.391亿美元，增长102.3%，营业利润率为32.5%，增长1500个基点；调整后营业利润为6.968亿美元，增长28.0%，调整后营业利润率为24.1%，增长360个基点[18] - 2024年第四季度，报告有效税率为 - 10.2%，较2023年第四季度下降100个基点；调整后有效税率为 - 13.7%，较2023年第四季度下降990个基点[19] - 2024年第四季度，报告的毛利润为15.58343亿美元，非GAAP毛利润为12.94309亿美元；报告的营业利润为9.39147亿美元，非GAAP营业利润为6.9682亿美元[34] - 2024年第四季度，报告的摊薄后每股收益为3.92美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.69美元；全年报告的摊薄后每股收益为10.92美元，非GAAP摊薄后每股收益为9.37美元[37] - 2024年第四季度，报告的毛利率为54.0%，非GAAP毛利率为44.8%；报告的营业利润率为32.5%，非GAAP营业利润率为24.1%[42] - 2024年第四季度净销售额为28.8754亿美元，2023年同期为26.57111亿美元，同比增长8.7%；2024年全年净销售额为112.02263亿美元，2023年为111.64992亿美元，同比增长0.3%[54][56] - 2024年第四季度净利润为7.96591亿美元，2023年同期为3.49042亿美元；2024年全年净利润为22.21239亿美元，2023年为18.61787亿美元[54] - 2024年第四季度毛利率为54.0%，2023年同期为42.3%；2024年全年毛利率为47.3%，2023年为44.8%[54] - 2024年第四季度营业利润率为32.5%，2023年同期为17.5%；2024年全年营业利润率为25.9%，2023年为22.9%[54] - 2024年第四季度净利率为27.6%，2023年同期为13.1%；2024年全年净利率为19.8%，2023年为16.7%[54] 公司整体财务数据关键指标变化（2024年全年） - 2024年全年，公司合并净销售额为112.023亿美元，增长0.3%；有机恒定货币净销售额增长0.4%；报告净收入为22.212亿美元，摊薄后每股收益为10.92美元，增长20.5%；调整后摊薄每股收益为9.37美元，下降2.3%[7] 公司整体财务数据关键指标变化（2025年预测） - 2025年，公司预计净销售额增长至少2%；报告摊薄每股收益预计下降40%以上；调整后摊薄每股收益预计下降30%以上[5][6] - 2025年，酸味软糖收购预计对全年净销售额增长有30个基点的积极影响，外汇汇率预计带来30个基点的不利影响[6] - 2025年，公司预计报告和调整后的有效税率在14% - 15%；其他费用约1.7 - 1.8亿美元；利息费用约1.9 - 1.95亿美元；资本支出约4.25 - 4.5亿美元；敏捷与自动化计划节省约1.25亿美元[8] 各条业务线数据关键指标变化（2024年第四季度） - 2024年第四季度，北美糖果业务净销售额为23.542亿美元，增长6.0%；有机恒定货币净销售额增长5.9%，其中净价格实现贡献约4个百分点，销量增长约2个百分点[22] - 2024年第四季度，北美糖果业务收入为8.082亿美元，同比增长11.5%，利润率为34.3%，同比增加170个基点[23] - 2024年第四季度，北美咸味零食业务净销售额为2.789亿美元，同比增长35.9%，业务收入为5450万美元，同比增长424.1%，利润率为19.5%，同比增加1440个基点[24][26] - 2024年第四季度，国际业务净销售额为2.545亿美元，同比增长9.8%，业务收入为2960万美元，同比增长44.7%，利润率为11.6%，同比增加280个基点[27][28] - 2024年第四季度，未分配公司费用为1.954亿美元，较2023年同期减少1580万美元，降幅为7.5%[29] - 截至2024年12月29日的12周内，美国糖果、薄荷糖和口香糖在多渠道加便利店的零售收入同比增长2.2%，美国咸味零食在该渠道的零售收入同比增长7.1%[23][25] - 2024年第四季度，SkinnyPop即食爆米花零售销售额增长4.7%，市场份额增加156个基点；Dot's Homestyle Pretzels零售销售额增长20.9%，椒盐脆饼品类市场份额增加325个基点[25] - 2024年北美糖果业务第四季度净销售额为23.54151亿美元，同比增长6.0%；全年净销售额为91.1859亿美元，与2023年基本持平[56] - 2024年北美咸味零食业务第四季度净销售额为2.78885亿美元，同比增长35.9%；全年净销售额为11.3572亿美元，同比增长3.9%[56] - 2024年国际业务第四季度净销售额为2.54504亿美元，同比增长9.8%；全年净销售额为9.47953亿美元，同比下降0.1%[56] 公司资产负债数据关键指标变化（截至2024年12月31日） - 截至2024年12月31日，公司总资产为129.46861亿美元，2023年同期为119.02941亿美元[58] - 截至2024年12月31日，公司总负债为82.32207亿美元，2023年同期为78.03855亿美元；股东权益为47.14654亿美元，2023年同期为40.99086亿美元[58] 公司税收相关数据关键指标变化（2024年） - 2024年，公司因美国税收改革释放先前的税收准备金，确认了4300万美元的正向调整[48]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财报，虽各业务有增长但2025年可可价格上涨将带来盈利压力，公司会聚焦业务发展和转型以实现长期领先表现 [1][2] 2024年第四季度财务结果 整体业绩 - 合并净销售额达28.875亿美元，增长8.7%；有机恒定货币净销售额增长9.0%；收购使净销售额提升0.2个百分点，货币兑换带来0.5个百分点不利影响 [10][13] - 报告净收入7.966亿美元，摊薄后每股收益3.92美元，增长130.6%；调整后摊薄每股收益2.69美元，增长33.2% [10] 各业务板块 - **北美糖果业务**：净销售额23.542亿美元，增长6.0%；有机恒定货币净销售额增长5.9%，价格实现约4个百分点增长，销量增长约2个百分点；业务收入8.082亿美元，增长11.5%，利润率达34.3%，提升170个基点 [20][22] - **北美咸味零食业务**：净销售额2.789亿美元，增长35.9%；销量增长约41个百分点，价格实现是约5个百分点不利因素；业务收入5450万美元，增长424.1%，利润率19.5%，提升1440个基点 [23][25] - **国际业务**：净销售额2.545亿美元，增长9.8%；有机恒定货币净销售额增长15.0%；业务收入2960万美元，增长44.7%，利润率11.6%，提升280个基点 [26][27] 其他指标 - 报告毛利率提升1170个基点至54.0%，调整后毛利率提升60个基点至44.8% [14] - 销售、营销和行政费用下降5.5%，广告及相关消费者营销费用增长2.4% [15] - 报告营业利润9.391亿美元，增长102.3%，营业利润率32.5%，提升1500个基点；调整后营业利润6.968亿美元，增长28.0%，调整后营业利润率24.1%，提升360个基点 [16] - 报告有效税率为(10.2)%，调整后有效税率为(13.7)% [17] 2024年全年财务结果 整体业绩 - 合并净销售额112.023亿美元，增长0.3%；有机恒定货币净销售额增长0.4% [10] - 报告净收入22.212亿美元，摊薄后每股收益10.92美元，增长20.5%；调整后摊薄每股收益9.37美元，下降2.3% [10] 各业务板块 - **北美糖果业务**：净销售额91.186亿美元，基本持平；业务收入29.457亿美元，下降5.5%，利润率32.3% [43] - **北美咸味零食业务**：净销售额11.357亿美元，增长3.9%；业务收入1.994亿美元，增长25.9%，利润率17.6% [43] - **国际业务**：净销售额9.4795亿美元，下降0.1%；业务收入1.1152亿美元，下降24.8%，利润率11.8% [43] 其他指标 - 报告毛利率47.3%，调整后毛利率43.3% [33] - 报告营业利润率25.9%，调整后营业利润率23.2% [33] - 报告有效税率10.2%，调整后有效税率12.2% [33] 2025年全年财务展望 - 预计净销售额增长至少2%，主要受价格实现推动；报告摊薄每股收益预计下降40%以上，调整后摊薄每股收益预计下降30%左右 [5][6] - 预计报告和调整后有效税率约14% - 15%；其他费用约1.7 - 1.8亿美元；利息费用约1.9 - 1.95亿美元；资本支出约4.25 - 4.5亿美元；推进敏捷与自动化计划节省约1.25亿美元 [11]