事件核心观点 - 近期，华住集团旗下“汉庭酒店”和“全季酒店”品牌遭遇了“又庭酒店”和“全李酒店”等疑似“碰瓷”或“山寨”事件，这些酒店在品牌名称、视觉标识和装修风格上与华住旗下品牌高度相似，引发消费者混淆和舆论关注 [2][12] - 部分涉事酒店被证实曾是华住集团的加盟店，在加盟合约到期终止合作后，保留了与原品牌相似的招牌和风格进行独立运营，被质疑利用原品牌知名度获取流量 [6][13] 关于“又庭酒店”事件 - 在全国多地（如山东济南、青海、南京、上海）出现了名为“又庭酒店”的经济型酒店，其酒店名称的蓝色字体和小马图标与“汉庭酒店”存在相似之处 [2] - 这些“又庭酒店”定位经济型，房价在一两百元左右，住客评价多提及交通便利、性价比高，但也存在设施老化、隔音等问题 [6] - 华住集团客服明确回应，集团旗下没有“又庭酒店”这个品牌 [2] - 有青海玉树的“又庭酒店”工作人员承认，该酒店之前就是“汉庭酒店”，但目前是单体酒店，不属于华住会旗下 [6] - 社交媒体上，有消费者吐槽被“虚晃一枪，以为是汉庭酒店”，并猜测部分“又庭酒店”可能是“加盟到期，不符合华住标准被踢的”原加盟店 [9] 关于“全李酒店”事件 - 辽宁大连一家酒店将招牌上的“全季酒店”改为“全李酒店”，字体、配色几乎完全一致，导致消费者误认 [12] - 经核实，该酒店前身为“全季酒店大连和平广场店”，于2026年初与华住集团加盟合约到期后终止合作，随后更名为“全李酒店”并保留了原招牌样式 [13] - 事件曝光引发“碰瓷”质疑后，该酒店已于5月7日紧急更名为“华宇酒店”，相关在线预订平台也同步下架了“全李酒店”的信息 [13]

“又庭酒店”现象与行业观察 - 近期全国多地出现“又庭酒店” 其店面招牌、名称字体、客房及大堂格局与华住集团旗下“汉庭酒店”高度相似[1][3] - 在酒店预订平台可查询到多家“又庭酒店” 例如山东济南长清区一家于2024年开业 使用与汉庭相似的蓝色字体和小马图标[3] - 青海、南京等地也有类似“又庭酒店” 定位为经济型酒店 房价在一两百元左右 住客评价多提及交通便利、性价比高 但也存在设施老化、隔音等问题[7] 事件背景与消费者反馈 - 有消费者留言指出济南的“又庭酒店”“之前还是汉庭 现在不是了”[7] - 青海玉树一家“又庭酒店”工作人员回应称 该酒店之前就是“汉庭酒店” 但目前是单体酒店 不属于华住会旗下[7] - 社交媒体上有多名网友曝光并质疑“又庭酒店”碰瓷 有消费者吐槽被“虚晃一枪 以为是汉庭酒店” 评论区有网友猜测原因为“加盟到期 不符合华住标准被踢的”[10] 涉事方回应与法律分析 - 华住集团客服人员回应称 集团旗下没有“又庭酒店”这个品牌 只有汉庭酒店 对于该酒店是否曾为华住加盟店 客服表示无法提供相关信息[3] - 律师观点认为 加盟合同终止后 加盟商不得继续使用品牌方IP[13] - 若原加盟商在合作终止后使用易混淆商标 可能侵犯消费者知情权并违反《消费者权益保护法》 同时也侵犯了品牌商的商标权 构成不正当竞争[13] - 另有律师指出 合约解除后 品牌方有权要求加盟商进行根本性改动 若品牌方不提出要求 则未违反法律 若消费者因误导而消费 相关责任应由原加盟酒店承担[13]

2026.05. 07 本文字数：593，阅读时长大约1分钟 封图｜ 网络截图 据界面新闻，5月7日，记者查询OTA平台，因名称酷似 "全季酒店" 引发争议的大连 "全李酒店"， 已正式更名为 "华宇酒店"，携程、美团等OTA平台均已同步下架 "全李酒店" 相关信息。 原 "全李酒店"，位于大连市中山路沿线，紧邻西安路地铁站，地理位置优越。今年5月初，有网友 途经该酒店时，误以为是 "全季酒店" 招牌上的 "季" 字被风吹掉一撇，仔细查看地图软件后才发 现，酒店正式登记名称确为 "全李酒店"。 此事经网络曝光后迅速引发热议，不少消费者质疑酒店此举是刻意 "碰瓷" 全季品牌，利用近似名称 误导消费者，蹭取品牌流量红利。 对此，华住酒店集团客服回应称，大连目前有29家全季酒店，上述"全李酒店"的地址并非他们全季 旗下酒店，他们也没有"全李"的品牌，合作到期之后门店不得再使用全季的商标和相关权益。 5月5日，据极目新闻，记者电该酒店咨询情况，工作人员称酒店曾名为"全季酒店"，但已下架不合 作了，现为"全李酒店"。 另外，工作人员还解释，"全李酒店" 只是合作到期后的过渡名称，并非刻意碰瓷全季品牌，计划短 期内重新装 ...

行业核心观点 - 行业受到稳定的旅行需求、更高的宾客支出以及商务和团体旅行复苏的支持[1] - 2026年国际大型活动预计将提振酒店预订[1] - 行业排名显示短期前景光明[9][10] 行业描述 - 行业包括拥有、租赁、管理、开发和特许经营酒店的公司[2] - 部分公司涉及度假所有权和交换业务[2] - 业务范围涵盖度假村、旅馆、移动住宿以及为劳动力提供长期和临时住宿的设施[2] 行业趋势 - 强劲的旅行和活动驱动需求：休闲、企业和团体旅行活动增加推动行业增长，消费者持续优先考虑旅行和体验[3] - 2026年展望：预计从2026年开始美国酒店业绩将稳定并缓慢改善，平均每日房价预计同比上涨约1%，入住率预计微降至62.1%[4] - 每间可用客房收入预计在2026年将小幅增长0.6%[4] - 2025年展望：入住率和每间可用客房收入预计将出现自2020年以来的首次同比下降[5] - 数字化驱动增长：酒店利用移动和网络值机、移动钥匙技术以及数字工具来提升客户体验和市场份额[6] - 成本压力：劳动力成本是最大挑战，加上物业维护、保险费和能源成本上升，对利润率构成压力[7][8] 行业排名与表现 - 行业排名：Zacks酒店和汽车旅馆行业目前排名第97位，位列所有245个Zacks行业的前40%[10] - 历史表现：过去一年，该行业上涨了11.4%，而同期其所属板块下跌了5.2%，但跑输上涨33.2%的标普500指数[12] 行业估值 - 估值倍数：基于过去12个月的企业价值倍数，该行业目前交易倍数为15.61倍，低于标普500指数的17.61倍，也高于其所在板块的10.55倍[13] - 历史估值范围：过去五年，该行业的交易倍数最高为88.62倍，最低为13.38倍，中位数为16.26倍[13] 值得关注的公司 - **华住集团**：受益于酒店网络的快速扩张、强劲的委托管理和特许经营业务增长、核心中国市场需求的稳固以及多元化品牌组合的贡献[16] - 公司目前Zacks排名为第1位，2026年盈利共识预期较去年同期实际值增长22.5%，股价在过去一年上涨37.4%[17] - **希尔顿分时度假**：受益于强劲的旅游团增长、新买家参与度提升、严格的成本管理举措、更高的费用收入、改善的融资收入以及房地产销售业务的持续势头[20] - 公司目前Zacks排名为第1位，2026年每股收益共识预期较去年同期实际值增长81.7%，股价在过去一年上涨22.1%[21] - **Civeo公司**：受益于澳大利亚和加拿大业务的稳定需求、能源和采矿行业的持续活动、成本削减举措、收购的澳大利亚村庄的贡献以及包括股票回购在内的严格资本配置努力[25] - 公司目前Zacks排名为第2位，2026年盈利预计将实现56%的同比增长，股价在过去一年上涨63.6%[23]

涉及的行业与公司 * **行业**：中国酒店业 [1] * **主要覆盖公司**：华住集团 (H World Group， 股票代码 HTHT/1179.HK) [2][5][9][22]、亚朵集团 (Atour Lifestyle Holdings， 股票代码 ATAT) [1][2][5][9][22] * **其他提及公司**：锦江酒店 (Jinjiang) [2][5][9]、首旅酒店 (BTG Hotels Group) [2][5][9] 核心财务表现与预期 * **2026年第一季度业绩预览**：亚朵集团营收与调整后税息折旧及摊销前利润预计将超出市场预期，而华住集团业绩预计基本符合预期 [1][2][5] * **亚朵集团2026年第一季度关键预测**： * 预计营收为人民币27.5亿元，同比增长44%，高于彭博一致预期的30-35%同比增长 [5][6][9] * 预计调整后税息折旧及摊销前利润为人民币6.99亿元，同比增长48%，高于彭博一致预期的5.7亿元 [6][9] * 调整后税息折旧及摊销前利润率预计为25.4%，较2025年第一季度的24.9%提升0.6个百分点 [6][9] * **华住集团2026年第一季度关键预测**： * 预计营收同比增长6% (公司全年指引为2-6%)，其中国内营收增长8%，海外营收下降4% [6] * 预计调整后税息折旧及摊销前利润为人民币18亿元，同比增长18% [6][9] * **每间可售房收入趋势**： * 行业层面，2026年第一季度每间可售房收入同比增长约3%，其中1-2月增长4%，3月因中东冲突后燃油附加费推高机票价格影响，增速放缓至2-3% [5] * 预计华住集团和亚朵集团2026年第一季度每间可售房收入分别同比增长3%和2%，均高于其保守指引 (分别为+2%和持平) [5] * 自2025年第四季度以来，两家公司的混合每间可售房收入增速不再显著超越行业数据 [5] 业务增长与行业动态 * **酒店网络扩张放缓**： * 中国酒店业供应自2025年第四季度开始放缓，叠加2026年农历新年时间较晚的暂时性影响，预计覆盖酒店2026年第一季度新增酒店数量减少 [5] * 预计华住集团和亚朵集团2026年第一季度分别新开业550家和110家酒店，低于2025年同期的694家和121家 [5][9] * 首旅酒店2026年第一季度新开业218家，低于2025年同期的300家；锦江酒店新开业306家，高于2025年同期的226家，但部分被关店增加所抵消 (205家 vs 130家) [5] * 预计各公司仍能实现全年开业指引 [5] * **亚朵集团非酒店业务增长强劲**： * **零售业务**：2026年第一季度，亚朵集团在主要电商平台的线上零售商品交易总额同比增长超过70%，远超管理层全年25-30%的增长目标 [6][17] * **供应链业务**：公司致力于增加对加盟商的集中采购，截至2025年底，每间房平均采购额提升至约人民币3300元，高于2025财年初的不足2500元，预计将贡献增量供应链收入 [6] 投资观点与估值 * **亚朵集团**： * 过去6个月股价表现显著落后于华住集团 (-6% vs +32%)，当前估值更具吸引力，交易于10倍2026财年预期企业价值/调整后税息折旧及摊销前利润，低于华住集团的12倍 [7][22] * 随着市场预期已重置至较低水平，且2026年第一季度业绩可能大幅超预期，预计股价将有更好表现 [7] * 基于零售和供应链业务增长超预期，上调2026-2028财年调整后税息折旧及摊销前利润预测1%，并将12个月目标价上调至52.0美元 (原为51.0美元) [8][24] * 投资逻辑包括：受益于行业连锁化整合、轻资产扩张模式带来强劲现金流、对商务旅行复苏的较高敞口、自有品牌零售业务的强劲增长 [26] * **华住集团**： * 维持2026-2028财年盈利预测不变，维持美国存托凭证和H股12个月目标价分别为62.0美元和48.0港元 [8][27] * 投资逻辑包括：每间可售房收入因供需失衡和扎实执行力有望上行、市场流动性改善推动酒店网络扩张重新加速、当前估值低于中期水平 [29] 风险提示 * **亚朵集团主要风险**：来自国内外品牌的竞争导致酒店扩张慢于预期；向中端市场扩张及行业供应持续快速增长或商务旅行复苏疲软导致每间可售房收入稀释；线上零售市场竞争激烈导致营收和盈利波动性增加 [25] * **华住集团主要风险**：宏观经济弱于预期导致每间可售房收入增长放缓；中国融资渠道不畅导致加盟店增加不及预期；中国消费/旅行需求复苏慢于预期；稀释性并购；德意志酒店业务业绩和现金流拖累超预期 [28]

电话会议纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * **行业**：中国酒店行业 [1] * **公司**：华住集团、亚朵集团、锦江集团 [1][11][12] 核心观点与论据 2026年五一假期表现与影响因素 * **整体预订不及预期**：2026年五一假期T+7预订率不足60%，低于正常的65%-70% [1][2] * **核心原因分析**： * **天气因素**：华南、西南地区5月1日、2日降雨预报影响出行意愿，天气较好的华东、华中地区RevPAR同比提升3-4个百分点 [2] * **机票价格高涨**：机票价格同比上涨2-3倍，导致航空出行流量下降约10% [1][2] * **需求分流**：春假制度导致4月清明期间（4月1日至6日）酒店RevPAR同比提升5-6个百分点，提前分流了五一需求，削弱了五一期间酒店的议价能力 [1][2][3] * **出行偏好变化**：年轻消费者倾向于避开网红城市，选择小众、性价比高的目的地 [3] * **供给增加**：高线城市门店加密对原有同店经营数据产生拉低作用 [3] 2026年后续季度展望与驱动因素 * **第二季度（Q2）**：尽管五一不及预期，但5月10日后全国差旅预订量已恢复至4月水平，商旅需求恢复迅速，叠加2025年Q2基数偏低，预计2026年Q2 RevPAR同比转正或提升趋势确定 [1][5] * **第三季度（Q3）**：存在不确定性，主要受机票价格影响。部分航线往返机票价格从2000多元涨至5000多元，涨幅超两倍，可能挤压长途休闲游预算，导致需求转向周边自驾游，影响酒店等下游产业链 [1][5] * **第四季度（Q4）**：2025年Q4 RevPAR同比上涨两个多点，主要得益于商务出行恢复。预计2026年Q4 RevPAR有信心实现同比小幅提升 [5] * **核心增长支撑**：商旅需求恢复强劲，外贸形势好转驱动的会展活动，以及各地明星演唱会的密集举办，是Q2-Q4 RevPAR增长的核心支撑 [1][7] 消费结构与竞争格局变化 * **消费结构趋紧**：经济型酒店表现持续优于中端，中端优于中高端，主要因经济型酒店受众面广、价格优势明显，在当前市场环境下韧性更强 [9] * **竞争策略分化**： * **华住与亚朵**：坚持“价格优先”策略，亚朵在中高端市场溢价能力稳固 [1][11] * **锦江集团**：采取“出租率优先”策略，因其老店占比较高，整体提价能力偏弱。2026年Q1至今，该策略使其出租率同比小幅提升，RevPAR同比增长一个多点 [1][11] * **下沉市场布局**：主要酒店集团自2025年起加速向三至五线下沉市场拓店，与消费者避开网红城市、转向小众目的地的趋势相匹配 [1][8] 头部酒店集团战略动向 * **华住集团**：会员增长进入瓶颈期，战略重心从增量转向盘活近3亿存量会员，提升会员权益、复购率和粘性 [1][13] * **亚朵集团**：在中高端市场的定价权和溢价能力依然稳固，战略锚定“2000家好店”目标，通过创造情绪价值和优质体验支撑高定价。挑战在于高线城市门店加密后能否维持现有价格和数据 [12] * **锦江集团**：通过老店改造、新店签约及实施“断直连”政策（提升会员占比）来强化会员体系，以缩小与竞争对手的差距 [1][11] 其他重要内容 春假制度的影响评估 * **政策目标达成**：从国家层面看，春假分流了五一集中客流，达到了避免拥挤、提升体验的预期目标 [6] * **对酒店业影响复杂**：稀释了五一客流高峰，削弱了酒店议价能力。需综合评估4月和5月整体RevPAR与去年同期的比较，才能判断对酒店商家是否积极 [6] 区域市场表现分化 * **2026年至今区域表现**：华东和华中地区表现较好；华北基本持平；西北、西南、华南和东北地区同比数据出现下滑，天气是重要影响因素 [10] * **华南五一表现**：主要受天气因素决定性影响（暴雨预报），商旅需求减少属正常现象 [10] 价格策略与敏感度 * **长期定价共识**：主流酒店管理公司对价格策略的共识是维持稳定并持续提升，因成本上涨，ADR下降可能性不大 [4] * **机票涨价影响**：年初定价计划未充分预见机票价格上涨程度，未来可能需调整定价策略或收益管理重心 [8]。机票成本大幅上涨（如占家庭出行预算70%以上）会提高旅客对其他旅行开支（包括酒店）的敏感度，产生消费挤压效应 [5][9]

**电话会议纪要分析：2026年五一假期及酒店行业展望** **一、 涉及的行业与公司** * **行业**：中国酒店行业、旅游出行产业链 * **主要公司**：华住集团、锦江酒店、亚朵集团 * **相关方**：航空公司、在线旅游平台（OTA） **二、 核心观点与论据** **1. 2026年五一假期整体表现：平稳但不及预期** * **整体数据**：五一假期（5月1日至4日）华住与锦江的每间可售房收入（RevPAR）与去年同期基本持平，未实现显著增长[1][3] * **具体公司表现**： * 华住：入住率91.8%（同比-0.2%），平均房价（ADR）同比98.8%[1][5] * 锦江：入住率同比持平，ADR同比-0.5%[1][5] * **核心原因**：天气是导致价格未能上涨、数据不及预期的**最关键因素**[19] * 节前全国多地预报暴雨或阴雨，显著抑制出行意愿[3] * 不准确的天气预报（如深圳）影响了外地游客的最终决策[5] **2. 影响五一需求的结构性因素** * **航空票价高企**：航司远期提价2-4倍，抑制了消费能力较强的中远程（800-1000公里）航空出行需求，导致更多旅客转向短途自驾（活动半径2-3天）[1][3] * 影响：解释了5月1-2日满房，但3日后入住率和价格显著下滑的现象[3] * **春假政策分流**：清明与春假叠加，有效分流了五一集中出游需求[1] * 数据：清明节期间及节前，华东地区酒店数据同比提升5-7个百分点[3] * 影响：提前释放了部分五一需求，导致五一长假的边际拉动效应减弱[1][12] * **供给增加**：2025年以来头部酒店集团新开酒店较多，市场呈现供大于求局面[3] * **消费者偏好变化**：年轻群体更倾向于选择人少、体验感好的小众目的地，这些城市预订率和价格均有提升[4] **3. 区域表现显著分化：天气是核心变量** * **天气晴好地区表现优异**： * **华东地区**：华住RevPAR同比+13.8%，锦江同比+2.7%[11] * **华中地区**：华住RevPAR同比+5.8%，锦江同比+3.7%[11] * 武汉、长沙等地RevPAR创历史新高，亚朵在武汉的RevPAR接近2000元[7] * **天气不佳地区受影响**：西南、华南及西北部分地区出行受显著影响[6] **4. 商务需求稳健，成为重要支撑** * **4月表现超预期**： * 华住4月RevPAR同比+2.8%（价格+1.2%，出租率+1.6%）[4] * 锦江4月RevPAR同比+2.4%（主要由出租率提升近3个百分点驱动）[4] * **清明节后快速恢复**：4月6日至19日，华住、锦江周度RevPAR实现3-5%的同比增长[1][4] * **商务客源结构健康**：商圈酒店周一即达90%入住率甚至满房，并可持续至周六，显示商务散客及整体差旅需求明显增强[8] * **宏观支撑**：商务需求稳定与PPI、外贸等宏观趋势一致，各类会展（如广交会）、演唱会等活动也起到正向推动作用[4] **5. 预订行为与收益管理动态** * **决策周期受天气影响延后**：旅客仍关注T+15和T+7节点，但2026年五一T+7的集团大盘在手预订率仅约55%（往年约70%），主要因T+7发布的雨天预报导致决策观望[7] * **酒店收益管理承压**：因预订率不及预期（如开盘不足80%），许多酒店在临近入住日不得不降价吸引客流，满房时间大幅推迟至深夜[5][12] **6. 2026年第二季度展望乐观** * **预计同比转正**：基于2025年同期的低基数以及当前观察到的稳健商务需求，预计2026年Q2行业整体RevPAR将实现同比正增长[1][10][11] * **5月季节性**：传统上，除五一假期外，5月是相对平淡的月份，季节性系数约95.73，弱于4月（96.22）和6月（99.34）[18] **7. 第三季度（暑期）潜在风险预警** * **核心风险：高昂的机票价格** * 远期（7月、8月）机票价格涨幅明显，如深圳至西北长线票价可能从约1000元上涨至4000-5000元[9] * 若机票价格维持高位，将显著抑制以家庭单位为主的长途旅游需求，因机票成本在旅行预算中占比可能攀升至60%或更高[2][9][11] * **油价影响分化**：油价上涨对可报销的商务差旅影响不大，但对休闲旅游，特别是长途出行影响显著[9] * **旅游需求韧性判断**：历史经验显示，旅游旺季需求通常不会突然持续低迷，但机票价格是不确定因素，可能影响酒店及相关产业链[17] **三、 其他重要但可能被忽略的细节** * **春假政策效果评估**： * **四月底春假效果有限**：4月29日和30日市场表现较差，因临近五一，家庭出游计划仍集中，且覆盖城市和人群范围有限[12] * **从业者视角**：分散的春假安排对酒店收益管理带来挑战，行业尚未形成成熟的应对经验。其边际拉动效应在本身已是长假的五一期间有限，反可能产生分流影响[12][13] * **区域表现与春假关联**：华东、华中地区五一数据较好，除了天气因素，也与当地清明节期间春假安排较为集中有关（如江苏、浙江、上海、广东佛山）[13] * **2025年清明节基数**：2025年清明节期间，华中地区RevPAR同比+2%+，华东地区同比+2.94%[15] * **2026年清明节表现**：3月30日至4月5日，华住RevPAR同比+6%（ADR和出租率各+3%），锦江RevPAR同比+5%（ADR持平，出租率提升）[16] * **活动催化**：2026年5-6月展会活动较多，但属于传统旺季活动，与2025年相比没有特别大规模的新增；演唱会存在不确定性[17] * **体育赛事影响有限**：足球赛事（如中超）对酒店需求提振作用较小，观众多为本地居民，与能吸引全国粉丝的明星演唱会影响力不同[18] * **渠道策略无重大变化**：与OTA的合作在佣金率等方面未观察到重大趋势性变化，酒店集团的会员转化工作持续，但缺乏深层次变革[20] * **供给端考量**：在评估华东、华中地区RevPAR增长（3%-5%）时，需客观考虑2025年高基数以及酒店供给端的显著增加（连锁品牌持续扩张）[14]

财报发布与沟通安排 - 公司计划于2026年5月15日（香港时间）收市后、美股开市前，发布2026年第一季度未经审计的财务业绩 [1] - 公司管理层将于2026年5月15日美国东部时间上午7点（即香港时间晚上7点）举行电话会议 [2] - 电话会议需通过指定链接预先注册，注册后可获得拨入号码、密码和唯一访问PIN码等详细信息 [3] - 电话会议将通过公司网站或指定链接进行网络直播，会议录音将在公司网站保留12个月 [4] 公司业务概况 - 公司是全球酒店业的关键参与者，起源于中国 [5] - 截至2025年12月31日，公司在21个国家运营12,858家酒店，共计1,264,419间在营客房 [5] - 公司旗下品牌组合丰富，包括汉庭酒店、全季酒店、桔子酒店、水晶桔子酒店、城家公寓、漫心酒店、你好酒店、星程酒店、CitiGO、美仑酒店、MAXX by Steigenberger、花间堂、欢阁酒店、施柏阁酒店及度假村、Jaz in the City、Steigenberger Icons、宋品酒店等 [5] - 此外，公司在大中华区拥有美居、宜必思和宜必思尚品品牌的特许经营权，以及美爵和诺富特品牌的共同开发权 [5] 商业模式与运营结构 - 公司业务涵盖租赁及自有、管理加盟以及特许经营模式 [6] - 在租赁及自有模式下，公司直接运营位于租赁或自有物业上的酒店 [6] - 在管理加盟模式下，公司通过委派的酒店经理管理加盟酒店，并向加盟商收取费用 [6] - 在特许经营模式下，公司为特许经营酒店提供培训、预订和支持服务，并收取费用，但不委派酒店经理 [6] - 公司在其所有酒店中应用统一的标准和平台 [6] - 截至2025年12月31日，公司7%的客房采用租赁及自有模式运营，93%的客房采用管理加盟和特许经营模式运营 [6]

会议安排 - 审核委员会会议2026年5月15日举行，审议一季度财务业绩[4] - 业绩2026年5月15日港交所交易时段后及美市开市前上传[4] - 公司管理层2026年5月15日下午7时（香港时间）举行电话会议[5] 会议参与 - 电话会议需提前通过链接https://register-conf.media-server.com/register/BIec456343c7c34361958c8a8dfcab30c8登记[5] - 电话会议可通过https://edge.media-server.com/mmc/p/apgspznn或公司网站直播收看[5] - 电话会议可于会议召开之日起12个月内在公司网站重播[5]

市场整体表现 - 5月5日，纳斯达克中国金龙指数（HXC）微幅收跌0.09% [1][3] - 美股三大指数周一全线收跌，道琼斯工业指数下跌557.37点，跌幅为1.13%，报48941.90点；纳斯达克指数下跌46.64点，跌幅为0.19%，报25067.80点；标普500指数下跌29.37点，跌幅为0.41%，报7200.75点 [2][4] - 市场下跌主要受中东地缘政治紧张局势升温及油价攀升打压风险偏好影响，同时投资者等待4月非农就业报告 [2][4] 上涨中概股表现 - 台积电上涨0.99%，阿里巴巴上涨1.36%，日月光半导体上涨2.17%，百度上涨1.27% [1][3] - 京东上涨0.27%，富途控股上涨0.77%，贝壳上涨2.40% [1][3] - 理想汽车上涨1.76%，小鹏汽车上涨0.92%，蔚来上涨3.05% [1][3] - 腾讯音乐上涨0.44%，中国新城农村上涨1.29%，满帮上涨0.29% [1][3] - 万国数据上涨1.51%，BOSS直聘上涨0.95%，金山云上涨1.40% [1][3] - 小马智行上涨5.16%，为领涨个股之一，微牛上涨1.99%，欢聚上涨0.32% [1][3] 下跌中概股表现 - 拼多多下跌1.94%，网易下跌1.47%，携程下跌2.60% [1][4] - 中华电信下跌0.65%，联电下跌0.61%，中通下跌0.62% [1][4] - 华住酒店集团下跌5.87%，为领跌个股之一，哔哩哔哩下跌1.18%，新东方下跌1.29% [1][4] - 慧荣科技下跌3.14%，唯品会下跌1.69%，亚朵集团下跌1.51% [1][4] - 名创优品下跌1.72%，禾赛科技下跌1.73%，雾芯科技下跌2.05% [1][4]