Humana Inc.财务业绩发布 - Humana Inc.将于2024年1月25日发布2023年第四季度财务业绩和管理层讲话[1] - 参与电话会议的人员需提前注册，并将收到确认邮件包括拨入号码和独特的注册ID[2] - 可通过Humana的投资者关系页面访问4Q23收益电话会议的网络直播[3] Humana健康服务 - Humana致力于将健康放在首位，通过其保险服务和CenterWell健康服务，为服务对象提供更好的健康服务[4]

公司业绩 - Humana在2023年第二季度实现了13%的年增收入，EPS达到7.66美元，同比增长5.48美元[6] - Humana在2023年第三季度实现了调整后的EPS为7.78美元，超过市场预期0.61美元[7] - Humana预计2024年医疗成本增加，导致股价下跌6%，并调整了长期增长范围的指导[10] 会员增长和满意度 - Humana在Medicare Advantage会员增长方面表现优异，超过行业平均增长率[15] - Humana在客户满意度调查中连续三年获得第一名[16] - Humana在星级评级方面表现优异，94%的会员参与计划获得4星或更高评级[20] 财务状况 - Humana的股息增长率为12.1%，当前收益率为0.77%[44] - Humana的前瞻市盈率为17.36倍，远低于过去5年的平均市盈率[45] - Humana拥有强大的股票回购计划，2022年回购了20亿美元的股票[47] 未来展望 - Humana预计2024年调整后的EPS至少为28.25美元，同比增长12%[12] - Humana预计2025年调整后的EPS为37美元，展望增长前景良好[53] - Humana被评为强烈买入，具有强劲的财务状况、股息增长和吸引人的估值[55]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者利用股市并自信投资 其包含多种工具和指标 如Zacks Rank、Zacks Style Scores等 帮助投资者筛选股票 提高回报 [1][2] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [2] - 可访问Zacks Style Scores [3] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种投资类型对股票评级 作为Zacks Rank的补充指标 帮助投资者选择未来30天跑赢市场概率高的证券 [4] - 按价值、增长和动量特质为股票赋予A - F字母评级 A级最佳 评级越好股票表现越可能出色 [5] - 分为Value Score、Growth Score、Momentum Score和VGM Score四类 [6] Value Score - 价值投资者关注低价优质股 该评分利用多种比率识别有吸引力且被低估的股票 [6] Growth Score - 成长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景 该评分考察盈利、销售和现金流等以寻找可持续增长的股票 [7] Momentum Score - 动量投资者利用股票价格或盈利前景的趋势 该评分结合多种因素确定买入高动量股票的有利时机 [8] VGM Score - 综合所有Style Scores 与Zacks Rank配合使用 对股票的综合风格进行评级 筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [9] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正来构建投资组合 自1988年以来 1（Strong Buy）股票年均回报率达+25.41% 超标普500指数两倍多 [10][11] - 每日有超800只高评级股票 选择困难时可结合Style Scores 优先选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 [11][12][14] - 若为3（Hold）评级 也应确保Style Scores为A或B 以增加上涨潜力 4（Sell）或5（Strong Sell）评级股票即便Style Scores为A或B 盈利前景仍可能下降 [14][16] 关注股票：Humana（HUM） - 1964年成立 总部位于肯塔基州路易斯维尔 是美国最大的医疗保健计划提供商之一 提供多种保险福利和特色产品 [18] - Zacks Rank为3（Hold） VGM Score为A Growth Style Score为A 本财年预计盈利同比增长12.1% [19][20] - 2023财年过去60天内有分析师上调盈利预测 Zacks Consensus Estimate升至每股28.29美元 平均盈利惊喜为5.5% [21] - 凭借良好的Zacks Rank和顶级的Growth、VGM Style Scores 应列入投资者的关注名单 [22]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者充分利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、Equity Research报告和Premium股票筛选等功能 还涵盖Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank配合使用能帮助投资者挑选更具潜力的股票 如Humana公司就因具备良好的Zacks Rank和Style Scores值得投资者关注 [1][2][12] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、Equity Research报告和Premium股票筛选 [1] - 包含Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票进行评级的补充指标 可帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [3] - 每只股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F 评分越高股票表现越好 [4] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [5] 价值评分 - 帮助价值投资者以合理价格找到优质股票 利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [5] 增长评分 - 关注公司财务实力、健康状况和未来前景 通过考察预计和历史收益、销售和现金流等寻找可持续增长的股票 [6] 动量评分 - 利用股票价格或收益前景的涨跌趋势 借助一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素确定建仓时机 [7] VGM评分 - 结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 对股票的综合加权风格进行评级 筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [8] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用收益估计修订来帮助投资者构建成功投资组合的股票评级模型 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 挑选合适股票有难度 [9][10][11] - 为实现回报最大化 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需确保分数为A或B 同时要关注股票收益估计修订方向 [13][14] - 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即便分数为A和B 因收益预测呈下降趋势 股价也可能下跌 [15] 关注股票：Humana（HUM） - 1964年成立 总部位于肯塔基州路易斯维尔 是美国最大的医疗保健计划提供商之一 提供多种保险福利和特色产品 [17] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为A 价值风格评分为A 因其14.59的远期P/E比率等有吸引力的估值指标受价值投资者关注 [18][19] - 2023财年过去60天内有一位分析师上调收益估计 Zacks共识估计从每股0美元增至28.29美元 平均收益惊喜为5.5% [20] - 鉴于其良好的Zacks Rank和顶级的价值及VGM风格评分 应列入投资者的关注名单 [21]

公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为464.52美元，较前一日收盘价下跌1.19%，表现逊于标准普尔500指数当日0.8%的跌幅、道琼斯指数0.76%的跌幅以及以科技股为主的纳斯达克指数1.18%的跌幅 [1] - 公司股票在过去一个月下跌6.05%，逊于医疗板块5.8%的涨幅和标准普尔500指数3.4%的涨幅 [2] 公司盈利预期 - 分析师预计公司即将公布的财报中每股收益为2.13美元，同比增长31.48%，预计营收为253.8亿美元，较去年同期增长13.12% [3] 分析师预测与评级 - 分析师预测的修正反映近期业务趋势变化，积极的预测修正表明对公司业务前景乐观 [4] - 研究显示预测修正与近期股价表现直接相关，Zacks Rank模型考虑这些变化并提供评级系统 [5] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），排名第1的股票自1988年以来平均年回报率为+25%，过去30天公司每股收益预测共识保持不变，目前Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司远期市盈率为14.96，与行业平均远期市盈率14.96相比无明显偏差 [7] - 公司目前PEG比率为1.11，医疗HMOs行业截至昨日收盘平均PEG比率为1.03 [8] 行业排名情况 - 医疗HMOs行业属于医疗板块，Zacks行业排名为64，处于250多个行业的前26% [9] - Zacks行业排名根据行业内个股平均Zacks Rank计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [10]

文章核心观点 Humana公司将于2024年2月5日上午6:30公布2023年第四季度财务结果，并于当天上午9:00召开电话会议讨论该季度财务结果及2024年盈利指引 [1] 财务结果公布与会议安排 - 公司将于2024年2月5日上午6:30公布2023年第四季度财务结果 [1] - 公司将于当天上午9:00召开电话会议讨论该季度财务结果及2024年盈利指引 [1] - 电话参会者需提前通过链接https://register.vevent.com/register/BI4ed0098679fd435e8af0ab344fa47655注册，注册后将收到确认邮件，包含拨入号码和唯一注册ID [1] - 2023年第四季度财报电话会议网络直播可通过Humana投资者关系页面https://humana.gcs-web.com/观看 [2] - 公司建议电话和网络参会者至少提前15分钟拨入或登录 [2] - 无法参加直播的人可在直播约两小时后，在投资者关系页面的历史网络直播和演示部分查看虚拟演示存档 [2] 财务指标说明 - 公司2023年第四季度财报新闻稿预计将包含非公认会计原则（GAAP）的财务指标 [2] - 非GAAP财务指标与GAAP财务结果的对账以及管理层纳入非GAAP财务指标的原因将包含在财报新闻稿中，该新闻稿副本将于2024年2月5日在www.humana.com的投资者关系页面提供 [2] 公司简介 - Humana公司致力于将健康放在首位，通过保险服务和医疗保健服务，帮助数百万人实现最佳健康状态，提升了医疗保险、医疗补助、家庭、个人、军人及社区的生活质量 [3] - 可在Humana.com和CenterWell.com了解公司提供的服务 [3]

文章核心观点 公司认为鉴于诱人估值，Humana股票比UnitedHealth Group股票更值得投资，未来三年Humana将跑赢UnitedHealth [1][4][7] 历史股价表现 - 2021年初至现在，UNH股价从350美元涨至525美元，涨幅50%；HUM股价从410美元涨至460美元，涨幅10%；同期标普500指数涨幅约25% [1] - 2021 - 2023年，UNH股票回报率分别为43%、6%、 - 1%；HUM股票回报率分别为13%、10%、 - 11%；标普500指数回报率分别为27%、 - 19%、24%，2023年UNH跑输标普，2021和2023年HUM跑输标普 [2] 公司业绩对比 收入增长 - 过去三年，Humana平均年收入增长率为13%，高于UnitedHealth的10% [5] - UnitedHealth收入增长主要由OptumHealth业务驱动，2019 - 2022年该业务收入增长135%，公司总医疗参保人数从4920万增至5280万 [5] - Humana收入增长得益于个人医疗保险优势会员增长、人均医疗保费提高以及2020年对Enclara的收购，其总医疗会员数从2019年的1670万增至1700万 [5] - 未来三年，预计UnitedHealth收入增长略好于Humana [5] 盈利能力 - 2019 - 2022年，UnitedHealth营业利润率从8.1%提升至8.8%，Humana从4.9%降至4.3%；过去十二个月，UnitedHealth营业利润率8.8%，高于Humana的4.2% [6] 财务风险 - UnitedHealth债务与股权比例为14%，低于Humana的21%；Humana现金与资产比例为56%，高于UnitedHealth的17% [6] 估值与回报预期 - 从市销率看，UnitedHealth当前股价为营收的1.4倍，略低于过去五年平均的1.5倍；Humana为0.6倍，低于过去五年平均的0.8倍 [7] - 基于Trefis机器学习分析，未来三年UnitedHealth预期回报率为15%，Humana为22% [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股收益为7.78美元,略高于预期 [7] - 公司全年调整后每股收益指引为28.25美元,较2022年增长12% [8] - 公司预计2023年个人Medicare Advantage会员增长19%,大幅超过行业 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - Medicare Advantage业务利润率超出预期,受到COVID-19住院人数上升的影响 [30][31] - Medicaid业务表现优于预期,受益于会员时间调整和医疗成本管控 [34] - 主要照护业务表现优于预期,受益于患者量和收入增加以及医疗费用下降 [35][36][37] - 家庭健康业务住院人次同比增长8.6%,总住院人次增长5.1%,符合全年预期 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2024年Medicare Advantage产品定价时采取平衡策略,在利率环境和会员增长目标之间权衡 [12][13][14][16][17] - 公司主要照护业务继续快速增长,2023年新增60-65家门诊中心,超过之前的年度目标 [18] - 公司持续推进生产效率提升计划,涉及多个业务线,包括优化行政职能、标准化运营模式、提高医生生产率等 [19][20][21][22][23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年Medicare Advantage会员增长将与行业持平或略高 [46][47] - 公司预计2024年调整后每股收益增长将位于11%-15%的长期目标区间的低端 [55] - 公司重申2025年调整后每股收益目标为37美元,反映2022-2025年14%的复合年增长率 [56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Fischbeck 提问** 为什么主要照护业务的医疗费用率表现优于Medicare Advantage业务? [62][63] **Susan Diamond 回答** 主要照护业务受益于更多HMO计划和地理区域因素,以及从医疗服务提供商那里获得的滞后信息更新,导致了正面的利润调整。[63][64] 问题2 **Stephen Baxter 提问** 公司提高全年保险业务医疗费用率指引的原因是什么?非COVID-19的医疗费用上升主要来自哪些方面? [66][67] **Susan Diamond 回答** 公司在第三季度看到COVID-19住院人数上升,且尚未看到非COVID-19医疗费用的抵消,因此保守地将这一趋势纳入了全年预期。非COVID-19的费用上升主要来自可选的骨科和手术类项目、急诊和观察等方面,与此前披露的趋势一致。[67][68] 问题3 **Nathan Rich 提问** 公司如何看待2025年Medicare Advantage业务的利润率改善? [119][120][121][122] **Susan Diamond 回答** 公司预计2025年Medicare Advantage业务的利润率改善将得益于2023-2024年的强劲会员增长、主要照护和家庭健康业务的缓解措施、资本部署以及持续的生产效率和价值创造举措。公司还计划采取一些针对性的定价行动来应对一些利润率改善不及预期的领域。[120][121][122]

资产出售与收益 - 2022年8月11日，公司完成出售Gentiva Hospice 60%的股权，现金收入约27亿美元，税前净收益2.4亿美元[138] - 2022年期间公司以约27亿美元（扣除处置现金，包括KAH Hospice向Humana偿还的19亿美元债务）出售了Gentiva Hospice 60%的股权，确认税前净收益2.4亿美元[205] - 2022年8月出售Gentiva Hospice 60%的权益，现金收益约27亿美元，确认税前净收益2.4亿美元[220] 价值创造举措费用 - 2022年第三和前九个月，公司因价值创造举措分别记录费用8200万美元和2.85亿美元；2023年第三季度记录费用5200万美元[142] 业务退出计划 - 2023年2月，公司宣布计划退出雇主团体商业医疗产品业务，将在18 - 24个月内逐步完成[137] 业务板块划分 - 2022年12月，公司业务重新划分为保险和CenterWell两个板块[143] 个人医疗保险优势会员情况 - 2023年9月30日，公司个人医疗保险优势会员中约372.75万人（占比69%）处于综合医疗服务模式的价值关系中，2022年同期为314.52万人（占比69%）[155] 净收入情况 - 2023年和2022年第三季度，公司净收入分别为8亿美元（摊薄后每股6.71美元）和12亿美元（摊薄后每股9.39美元）[155] - 2023年和2022年前九个月，公司净收入分别为30亿美元（摊薄后每股24.26美元）和28亿美元（摊薄后每股22.16美元）[155] - 净收入2023年第三季度为8.3亿美元，较2022年同期的11.93亿美元下降30.4%；2023年前九个月为30.24亿美元，较2022年同期的28.2亿美元增长7.2%[163] 雇主团体商业全额保险业务对保险部门影响 - 2023年和2022年第三季度，雇主团体商业全额保险业务使保险部门赔付率分别提高20个基点和30个基点[150] - 2022年，雇主团体商业全额保险业务使保险部门前九个月赔付率提高10个基点，2023年无影响[150] - 2023年和2022年第三季度及前九个月，雇主团体商业全额保险业务使保险部门运营成本率均分别提高40个基点和50个基点[151][152] 综合税前收入与摊薄后每股收益情况 - 2023年第三季度综合税前收入为1.02亿美元，2022年同期为 - 1.79亿美元；2023年前九个月为2.5亿美元，2022年同期为2.18亿美元[156] - 2023年第三季度摊薄后每股收益为0.64美元，2022年同期为 - 2.66美元；2023年前九个月为1.43美元，2022年同期为1.05美元[156] - 2023年第三季度摊薄后每股收益为6.71美元，较2022年同期的9.39美元下降28.5%；2023年前九个月为24.26美元，较2022年同期的22.16美元增长9.5%[163] 各项收入情况 - 保险保费收入2023年第三季度为250.99亿美元，较2022年同期的214.68亿美元增长16.9%；2023年前九个月为761.44亿美元，较2022年同期的664.37亿美元增长14.6%[163] - 服务收入2023年第三季度为10.16亿美元，较2022年同期的11.59亿美元下降12.3%；2023年前九个月为29.93亿美元，较2022年同期的37.72亿美元下降20.7%[163] - 投资收入2023年第三季度为3.08亿美元，较2022年同期的1.72亿美元增长79.1%；2023年前九个月为7.75亿美元，较2022年同期的2.22亿美元增长249.1%[163] 运营费用情况 - 运营费用2023年第三季度为252.17亿美元，较2022年同期的216.27亿美元增长16.6%；2023年前九个月为755.51亿美元，较2022年同期的667.55亿美元增长13.2%[163] 福利比率与运营成本比率情况 - 福利比率2023年第三季度为86.6%，较2022年同期的85.6%增长1.0%；2023年前九个月为86.2%，较2022年同期的86.0%增长0.2%[163] - 运营成本比率2023年第三季度为12.5%，较2022年同期的13.5%下降1.0%；2023年前九个月为11.8%，较2022年同期的13.0%下降1.2%[163] 前期医疗索赔准备金发展情况 - 2023年季度和期间合并福利费用中，有利的前期医疗索赔准备金发展分别为400万美元和7.58亿美元，2022年分别为700万美元和4.04亿美元；2023年和2022年期间，前期医疗索赔准备金发展使合并福利比率分别下降约100和60个基点[169] 合并运营成本、折旧和摊销、利息费用情况 - 合并运营成本从2022年季度的31亿美元增至2023年季度的33亿美元，增幅6.9%；从2022年期间的91亿美元增至2023年期间的94亿美元，增幅2.6%；合并运营成本比率从2022年季度的13.5%降至2023年季度的12.5%，从2022年期间的13.0%降至2023年期间的11.8%[172] - 折旧和摊销从2022年季度的1.82亿美元增至2023年季度的2.01亿美元，增幅10.4%；从2022年期间的5.27亿美元增至2023年期间的5.78亿美元，增幅9.7%[173] - 利息费用从2022年季度的1.02亿美元增至2023年季度的1.14亿美元，增幅11.8%；从2022年期间的2.93亿美元增至2023年期间的3.47亿美元，增幅18.4%[174] 有效所得税税率情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月有效所得税税率分别为23.5%和8.2%，九个月分别为23.1%和22.5%[175] 保险业务会员情况 - 保险业务个人医保优势会员从2022年9月30日的456.42万人增至2023年的537.44万人，增幅17.8%；总医疗会员从1710.43万人降至1696.35万人，降幅0.8%；总特色会员从521.01万人降至496.43万人，降幅4.7%[177] 保险业务收入与运营收入情况 - 保险业务保费和服务收入从2022年季度的21.678亿美元增至2023年季度的25.356亿美元，增幅17.0%；从2022年期间的67.057亿美元增至2023年期间的76.874亿美元，增幅14.6%[178] - 保险业务运营收入从2022年季度的9亿美元降至2023年季度的7亿美元，降幅17.3%；从2022年期间的30亿美元增至2023年期间的31亿美元，增幅3.5%[179] - 保险业务保费收入从2022年季度的215亿美元增至2023年季度的251亿美元，增幅16.9%；从2022年期间的664亿美元增至2023年期间的761亿美元，增幅14.6%[186] - 保险业务服务收入从2022年季度的2.1亿美元增至2023年季度的2.57亿美元，增幅22.4%；从2022年期间的6.2亿美元增至2023年期间的7.3亿美元，增幅17.7%[187] 保险业务福利比率与运营成本比率情况 - 保险业务福利比率从2022年季度的85.8%增至2023年季度的87.6%，上升180个基点；从2022年期间的86.3%增至2023年期间的86.8%，上升50个基点[188] - 保险业务运营成本比率从2022年季度的10.6%降至2023年季度的10.4%，下降20个基点；从2022年期间的9.7%增至2023年期间的9.9%，上升20个基点[190] 保险业务前期医疗索赔准备金发展情况 - 2023年季度保险业务福利费用包含400万美元有利的前期医疗索赔准备金发展，2022年季度为700万美元；2023年期间为7.58亿美元，2022年期间为4.04亿美元[189] CenterWell部门收入与运营成本比率情况 - CenterWell部门服务收入从2022年季度的9亿美元降至2023年季度的8亿美元，减少2亿美元，降幅20.0%；从2022年期间的32亿美元降至2023年期间的23亿美元，减少9亿美元，降幅28.2%[192][194] - CenterWell部门内部收入从2022年季度的33亿美元增至2023年季度的39亿美元，增加6亿美元，增幅17.4%；从2022年期间的100亿美元增至2023年期间的114亿美元，增加14亿美元，增幅14.2%[192][195] - CenterWell部门运营成本比率从2022年季度的92.0%降至2023年季度的90.3%，下降170个基点；从2022年期间的91.2%增至2023年期间的91.5%，上升30个基点[192][197] 现金及现金流情况 - 现金及现金等价物从2022年12月31日的51亿美元增至2023年9月30日的约151亿美元[199] - 2023年期间经营活动提供的现金流为111亿美元，较2022年期间的97亿美元增加14亿美元[199][200] 企业收购与出售情况 - 2023年期间和2022年期间分别以约2.23亿美元和2.93亿美元（扣除收到的现金及现金等价物）收购了多家企业[204] 投资证券净购买额情况 - 2023年和2022年投资证券净购买额分别为17亿美元和15亿美元[207] 医疗保险D部分索赔补贴相关CMS收入情况 - 2023年和2022年医疗保险D部分索赔补贴相关CMS收入高于索赔支付额，分别为25亿美元和37亿美元[208] TRICARE合同收支情况 - 2023年TRICARE合同中不承担风险的医疗成本支付超过联邦政府报销额2800万美元，2022年联邦政府报销额超过医疗成本支付额6000万美元[209] 高级票据回购与发行情况 - 2023年8 - 11月计划回购部分高级票据，截至9月30日的三个月内，以约1.96亿美元现金回购了2.13亿美元本金的高级票据[210] - 2023年3 - 7月计划回购部分高级票据，截至9月30日的九个月内，以约3.58亿美元现金回购了3.61亿美元本金的高级票据，8月偿还了剩余12亿美元本金的高级票据[211] - 2023年3月发行5亿美元5.700%和7.5亿美元5.500%的无担保高级票据，净收益12亿美元用于偿还贷款和一般公司用途[212] 商业票据发行净收益情况 - 2023年商业票据发行净收益16亿美元，2022年净偿还6.6亿美元，2023年最高未偿还本金为23亿美元[214] 普通股回购与收购情况 - 2023年和2022年公司分别回购普通股9.8亿美元和10亿美元，因员工股票计划分别收购普通股3100万美元和3200万美元[215] 向股东支付股息情况 - 2023年和2022年公司向股东支付股息分别为3.2亿美元和2.91亿美元[216]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告第二季度调整后每股收益为8.94美元,符合预期 [12] - 公司维持2023年全年调整后每股收益至少28.25美元的指引,较2022年增长12% [14] - 公司将2023年个人Medicare Advantage会员增长指引提高5万人至825,000人,增长率达18% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Medicare Advantage业务第二季度受到高于预期的利用率影响,但已趋于稳定并符合更新后的预期 [13] - Medicaid业务第二季度表现优于预期,受益于会员结果良好、医疗成本管理和利用率较低 [67] - 独立PDP业务会员跟踪优于预期,由于保留率较好 [68] - CenterWell主要业务线如初级护理、家庭健康和药房均表现良好 [70][71][72][73] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2024年Medicare Advantage行业增长仍将保持强劲,受益于Medicare Advantage相比原有Medicare的吸引力 [23] - 公司认为2024年市场存在一定的混乱,为公司带来强劲的会员增长机会 [24] - 公司在2024年产品策略中重点保留会员最看重的福利,并针对不同细分市场进行差异化设计 [25][26][27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司2023年个人Medicare Advantage会员增长强劲,预计占行业增长的40%,市场份额将增至20%以上 [19][20] - 公司通过内部销售渠道和收购IFG等方式,持续提升销售渠道多元化 [29][30] - 公司持续扩大CenterWell初级护理、家庭健康和药房等业务,并加强与保险业务的整合 [34][38][41][44][45][46][47][48][49] - 公司预计2024年仍有强劲的会员增长机会,并有信心保持11%-15%的长期调整后每股收益增长目标 [66][84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年和2024年的会员增长以及2025年37美元的调整后每股收益目标保持信心 [50][51][84][85] - 公司认为2023年Medicare Advantage利用率高于预期的影响可以通过多种因素抵消,包括有利的以前年度发展、降低管理费用、投资收益增加等 [53][54][55][64][65] - 公司认为2024年定价已充分考虑了2023年利用率高于预期的影响,并有信心保持11%-15%的长期调整后每股收益增长目标 [65][66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Baxter 提问** 询问公司是否认为2023年较高的利用率趋势将持续到2024年,以及2023年的成本抵消措施是否会延续到2024年 [88][89] **Susan Diamond 回答** 公司在2024年定价中已考虑2023年较高的利用率趋势,并相信有能力通过各种措施在2024年保持11%-15%的调整后每股收益增长目标 [90][91][92][93][94][95] 问题2 **Nathan Rich 提问** 询问公司2024年产品定位和保险分部利润率的预期 [118][119] **Bruce Broussard 和 Susan Diamond 回答** 公司在2024年产品设计中重点保留会员最看重的福利,并针对不同细分市场进行差异化 [120][121][122][123][124][125][126][127] 公司认为2024年利用率趋势的影响可以通过多种措施抵消,保持11%-15%的长期调整后每股收益增长目标 [129][130][131][132][133][134][135] 问题3 **Justin Lake 提问** 询问公司对2024年行业增长率和2025年Stars评级的预期 [112][113] **Bruce Broussard 和 Susan Diamond 回答** 公司预计2024年行业Medicare Advantage增长率仍将保持历史水平,并对2025年Stars评级保持信心 [114][115][116][117]