以下文章来源于晓鹏的宏观图表 ，作者图表君 晓鹏的宏观图表 . 1，"从看涨转向中性"：高盛交易员表示，是时候获利了结 4月7日，当标普500指数跌至4853点、市场风险骤增而不确定性飙升之际，高盛首席策略官兼金 融风险主管乔希·希夫林（Josh Schiffrin）大胆断言市场已触底。 听从他建议买入的投资者，仅用一个月就斩获全年收益——标普指数反弹15%。 但所有交易终有结束时。 时至今日，希夫林决定平仓离场 。他在昨夜发送给客户的报告中表示： "从看多转向中性"，因为"短期内市场将进入横盘阶段"。 一图胜千言，看图看懂全球市场 本期内容摘自【晓鹏的财经图表】知识星球，这是一档用图表的方式讲述财经世界的栏目。 在这里，我们每天阅览1万条信息，做100个笔记，精选20张有价值的财经图片。一张好图胜过千言万 语，它 可以 帮助你更清晰、直观地理解全球局势，更好地做决策。 报告要点： 当前价格已充分反映对贸易前景的乐观预期。尽管预计贸易紧张局势会持续缓和，但这一预期已基 本被市场消化，且可能被即将公布的疲弱经济数据所抵消。经历强劲反弹后，市场可能会经历一段 震荡整理期，之后才会继续上行。 不过值得注意的是， 尽 ...

高盛警告称，熊市反弹是常态，不确定性主宰市场动向。 过去两周来，美股大幅反弹，已完全收复4月2日以来的全部跌幅。高盛分析师Peter Oppenheimer近日在 其研报中表示，近期股市的急剧反弹可能只是典型的熊市反弹现象，当前市场环境对股票投资者而言处 境两难。 Oppenheimer认为，当前市场的最大驱动力仍是不确定性，投资者尚未真正看涨或看跌市场： "股票投资的不对称性很差。熊市中的急剧反弹是常态，而非例外。" "如果美国关税政策迅速撤销且几乎没有造成持久经济损害，这确实表明下行风险有限。但 以当前的估值水平来看，上行空间同样有限。" 据媒体统计，自1980年以来，全球股市经历了几次熊市反弹，平均持续44天，涨幅为14%。虽然今年的 全球股市下跌还不能正式称为熊市，但价格已从4月7日的盘中低点上涨18%。 棘手的市场环境迫使投资者"捏着鼻子买入" 许多投资者在4月初关税前景不明时被迫抛售风险资产，但现在又在反弹时买入，而很少有投资者拥有 足够敞口充分受益于此次表现。 野村证券跨资产策略师Charlie McElligott形容当前局面为"这是一个令人厌恶的股票交易，也是没人想 要的情境"。 McEll ...

市场特征分析 - 全球股市近期呈现典型的熊市反弹特征，波动剧烈且方向反复无常，投资者普遍承受压力 [1] - 高盛策略师指出当前股票投资风险收益比极不理想，熊市中的剧烈反弹属于常态而非特例 [1] - 市场最大驱动力仍是不确定性，投资者未形成长期共识，价格波动主要受短期新闻头条和美国关税政策演变驱动 [1] 投资者行为 - 投资环境上下行空间均受限，决策陷入"标题风险"迷雾，投资者面临追反弹或错过行情的两难抉择 [3] - 野村证券数据显示多数投资者在4月初降低风险敞口后被迫追高买入，罕有仓位能充分获益 [3] - 对冲基金总杠杆率回升至长期分布的96%分位，散户买入力度创2017年以来纪录，个股和ETF均获资金流入 [9] 历史数据参考 - 1980年以来全球熊市反弹平均持续44天，涨幅达14%，当前自4月7日低点已反弹18% [3] - 历史重大事件反弹数据显示：2008年GFC期间最大单次反弹持续47天涨幅23.8%，2020年新冠反弹46天涨幅27.7% [4] 资金流动动态 - 系统化宏观投资者上周买入规模510亿美元，预计本周达570亿美元，但信号反复可能减缓资金流入速度 [8] - 摩根大通监测显示战术仓位处于中性状态，周度仓位仅温和增加 [8] - 高盛监测到融资利差与股市涨势背离，显示宏观投资者正趁涨势削减股票敞口 [6] 政策影响 - 美国对华关税立场出现缓和迹象，但市场已消化大部分预期，美联储政策表述将加剧波动 [6] - 高盛强调当前估值显示下行风险有限但上行空间同样受限，关税政策快速逆转未造成持久经济损害 [1]