业绩总结 - 2020年公司总收入为8.44亿美元，服务超过1,700个客户[5] - 2020年，教育、医疗和商业咨询三个业务板块的收入占比分别为25%、42%和33%[6] - 2020年，超过30%的公司总收入来自技术服务[7] - 2019年到2020年，公司整体收入增长率为10%[8] - 2021年第二季度实际收入增长为6%[8] - 2021年指导收入范围为8.75亿到9.05亿美元[13] 财务指标 - 2021年调整后的EBITDA利润率预计将稳步扩张，目标为中位数的中十位数百分比[12] - 2021年调整后的每股收益预计在2.40到2.70美元之间[17] - 2020年自由现金流每股为5.40美元，自由现金流收益率为10.6%[18] - 2016年至2019年，公司年复合增长率为6.5%[13] - 2017年净收入为42百万美元，2018年为46百万美元，2020年为48百万美元[22] - 2017年调整后的每股收益为2.15美元，2019年为2.74美元，2020年为2.15美元[22] - 2016年经营活动现金流为129百万美元，2017年为100百万美元，2020年为120百万美元[24] - 2017年资本支出为25百万美元，2019年为23百万美元，2020年为17百万美元[24] - 2016年自由现金流为115百万美元，2019年为109百万美元，2020年为120百万美元[24] - 2020年每股自由现金流为5.40美元，2019年为4.83美元[24] - 2020年自由现金流收益率为9.2%，2019年为7.0%[24] 费用与摊销 - 2017年重组费用为10百万美元，2020年为21百万美元[22] - 2018年无形资产摊销为24百万美元，2020年为13百万美元[22] - 2017年税收影响为(82)百万美元，2020年为(23)百万美元[22]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度营收2.301亿美元，同比增长5.6%，主要因医疗保健和商业咨询业务增长，教育业务营收同比下降部分抵消增长；教育业务营收环比增长14.3% [17] - 2021年第二季度净利润1280万美元，摊薄后每股收益0.59美元；2020年同期净利润1360万美元，摊薄后每股收益0.61美元 [18] - 2021年第二季度有效所得税税率21.3%，2020年同期为20.1%；2021年第二季度调整后EBITDA为2560万美元，占营收11.1%；2020年同期为2750万美元，占营收12.6% [18] - 2021年第二季度调整后非GAAP净收入1510万美元，摊薄后每股收益0.69美元；2020年同期为1490万美元，摊薄后每股收益0.68美元 [18] - 2021年第二季度未分配到各业务部门的其他公司费用3430万美元，2020年同期为3160万美元；排除递延薪酬计划影响，2021年上半年未分配费用较2020年同期略有下降 [24][25] - 2021年第二季度DSO为73天，第一季度为64天，2020年第二季度为68天；预计2021年DSO将恢复至60天左右 [26] - 总债务2.68亿美元，包括2.65亿美元高级银行债务和30万美元本票；季度末现金1300万美元，净债务2.55亿美元；截至2021年6月30日，杠杆率约为调整后EBITDA的2.8倍，2020年第二季度末为2.6倍；预计年底杠杆率低于2倍EBITDA [27] - 2021年第二季度运营现金流2100万美元，资本支出600万美元，自由现金流1500万美元；季度内回购普通股2380万美元，年初至今累计3520万美元 [28] - 提高并收窄2021年全年营收指引至8.75 - 9.05亿美元；收窄全年调整后EBITDA指引至营收的10.8% - 11.3%；收窄全年调整后非GAAP摊薄每股收益指引至2.40 - 3.70美元；预计全年有效税率在20%左右 [14][15][29] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 2021年第二季度营收1.014亿美元，占公司总营收44%，同比增长18.7%，主要因绩效改进和收入周期管理服务需求增加 [19] - 2021年第二季度运营利润率27.3%，2020年同期为24.8%，主要因利用率提高、支持人员和承包商费用减少，部分被绩效奖金和签约留用奖金增加抵消 [19] 商业咨询业务 - 2021年第二季度营收7090万美元，占公司总营收31%，同比增长0.6%，包括收购ForceIQ和Unico solution带来的430万美元营收；增长主要来自数字技术、分析和战略业务，部分被困境咨询和生命科学业务收入下降抵消 [21] - 2021年第二季度运营利润率20.2%，2020年同期为23.7%，主要因创收专业人员薪资和承包商费用增加，部分被绩效奖金减少抵消 [21][22] 教育业务 - 2021年第二季度营收5790万美元，占公司总营收25%，同比下降6.7%，主要因2020年同期未受疫情显著影响；环比增长14%，主要因研究、战略运营和学生服务需求创纪录 [11][23] - 2021年第二季度运营利润率23.8%，2020年同期为26%，主要因绩效奖金、签约留用奖金和技术费用增加，部分被承包商推广和营销费用减少抵消 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资医疗保健业务的收入周期管理服务，认为该业务将是公司持续增长来源；近期签约西海岸学术医疗系统，是第三个收入周期管理服务合同 [8] - 商业咨询业务持续投资，增强在新行业和地区提供技术、财务和运营能力，促进与医疗保健和教育业务的合作 [10] - 随着市场复苏，公司凭借深厚客户关系、行业专业知识和技术能力，有望抓住市场机会，实现可持续有机增长和盈利能力提升 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为医疗保健和教育业务在2020年第四季度和2021年第一季度分别达到疫情期间营收低谷，第二季度营收同比增长6%，环比增长13%，预计各业务板块将继续受益于市场复苏，恢复疫情前增长轨迹 [6] - 疫情期间保留员工的决策有助于公司在本季度实现强劲营收增长，预计下半年及未来随着需求回升，营收增长和盈利能力将进一步改善 [13] - 对2021年前景充满信心，致力于实现公司可持续有机增长和盈利能力提升 [15] 其他重要信息 - 随着收入周期管理服务业务增长，公司将在10 - Q文件中提供相关指标，并提交补充8 - K文件，对指标进行历史重述 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 医疗保健绩效改进业务的潜在项目情况 - 公司认为目前项目组合与疫情前节奏相似，行业压力为业务增长创造机会，有健康的项目组合，预计将带来积极收入 [31] - 公司在第一季度末和第二季度初有项目签约，业务趋势向好，目前处于评估工作阶段，虽对利润率有一定影响，但为下半年和2022年业务提供可见性 [32] 问题: 今年剩余时间的营收和盈利节奏，以及第二季度是否有一次性因素 - 第二季度营收加速恢复可能略快于年初计划，下半年并非减速，第三、四季度营收预计与第二季度相当；医疗保健计费费率将在下半年趋于正常 [35] 问题: 各业务招聘环境、竞争力及员工留存水平 - 招聘方面，近6个月技术领域竞争加剧，这在专业服务行业普遍存在；人员流动率高于去年，但与历史趋势基本一致，且低于同行；公司重视招聘和留存，虽面临人员管理挑战，但对未来人员环境有信心 [37] 问题: 医疗保健管理服务员工团队的发展历史、员工数量与营收关系及未来营收预期 - 该业务始于2019年第四季度，2021年4月招聘约300人，导致员工数量增加；第二季度该团队营收符合预期；预计下半年营收与第二季度相当，长期来看，随着客户增加，人员和营收都将增长 [41][42] 问题: 300名员工的利用率情况 - 这些员工并非可计费顾问，本季度全职员工（FTE）利用率高，无闲置时间 [44] 问题: 300名员工中留在原客户处的比例 - 本季度大部分工作交付给原客户，未来预计将更广泛地部署到其他客户；该团队技能可用于绩效改进项目，有望提高项目利润率 [46][47] 问题: 医疗保健管理服务合同的关键条款及市场推广重点 - 典型合同为多年期，旨在为客户提供持续收入；也有临时工作机会；公司重视该业务市场推广，客户对合作模式表示认可 [48][50] 问题: 下半年医疗保健和教育业务是否能实现季度环比营收增长 - 教育业务预计全年实现环比营收改善；医疗保健业务有实现环比增长的可能，特别是在营收指引上限附近，但预计不会像第一季度到第二季度那样大幅增长 [55][56] 问题: 疫情导致的运营环境变化是否使客户推进更多项目或增加项目紧迫性 - 疫情期间推迟的技术项目开始恢复；医疗保健和教育行业客户面临新的战略、运营、财务和技术问题，需要公司提供更多战略和前瞻性项目支持 [59] 问题: 调整后EBITDA利润率指引范围收窄的原因 - 一是上半年产生一些临时性费用，随着业务环境改善，这些费用影响将逐渐消除；二是业务组合变化，管理服务和技术业务虽增长前景好，但利润率较低；三是上半年持续投资，虽有利于未来增长，但对全年利润率有一定压力 [60][61] 问题: 三个业务的转化率与疫情前相比情况，以及是否存在推动客户议程的紧迫性或积压需求 - 转化率与历史情况无显著差异；积压需求来自客户对数字技术转型的迫切需求，以及疫情后战略规划的需要，各业务板块均有体现 [65] 问题: 医疗保健和教育业务销售管道和签约项目的规模和范围变化 - 疫情期间客户倾向于短期小项目，现在项目规模和时长有望恢复到疫情前水平，甚至更大、更长 [68] 问题: 下半年资本分配计划 - 优先将杠杆率降至2倍或以下，同时预计下半年自由现金流允许公司在实现该目标的同时进行股票回购和潜在的战略并购 [69] 问题: 如何看待SG&A成本回升，以及是否有机会通过精简运营保持利润率 - 年初采取的SG&A成本节约措施并非意味着费用持续下降，下半年随着招聘和项目量增加，预计会有增量差旅费用；预计下半年公司SG&A成本介于第一季度和第二季度之间，随着营收增长和利用率提高，利润率将增强 [72][73] 问题: 拜登政府科研资金投入是否会提升公司科研业务中期前景 - 认为会提升公司科研业务中长期前景，公司在该领域经验丰富，已取得创纪录业绩，未来将有更多机会帮助客户管理科研业务 [74]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-50976 HURON CONSULTING GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organi ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收2.032亿美元，较2020年同期的2.226亿美元下降8.7% [20] - 2021年第一季度净利润540万美元，摊薄后每股收益0.24美元；2020年同期净亏损4230万美元，摊薄后每股亏损1.94美元，2020年第一季度包含5980万美元的税前商誉减值费用 [20] - 2021年第一季度有效所得税费用率为22.1%，2020年为21%的收益税率 [21] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1650万美元，占营收的8.1%；2020年第一季度为1900万美元，占营收的8.5% [21] - 2021年第一季度调整后非GAAP净收入为780万美元，摊薄后每股收益0.35美元；2020年同期为980万美元，摊薄后每股收益0.44美元 [21] - 2021年第一季度DSO为64天，2020年第四季度为52天，2020年第一季度为62天，预计2021年将恢复至60天左右 [27] - 截至2021年3月31日，总债务为2.68亿美元，其中高级银行债务2.65亿美元，本票300万美元；现金为2200万美元，净债务为2.46亿美元，较2020年第四季度增加1.1亿美元 [27] - 2021年第一季度运营现金流为-8300万美元，资本支出200万美元，自由现金流为-8500万美元 [28] - 提高并缩小2021年全年营收指引至8.5 - 9亿美元，维持调整后EBITDA指引在营收的10.8% - 11.8%，提高调整后摊薄每股收益指引至2.35 - 2.75美元，预计全年有效税率在26% - 29% [16][28] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 2021年第一季度营收7970万美元，占总营收39%，较2020年同期下降1590万美元，降幅16.6%，预计2021年第一季度为该业务受疫情影响的营收最低点，后续将实现环比增长 [22] - 2021年第一季度运营利润率为25.7%，2020年同期为25.2%，利润率增长主要因会议相关费用、绩效奖金、股份支付费用以及推广和营销费用减少，但被创收专业人员薪资及相关费用占营收比例的增加部分抵消 [22] 商业咨询业务 - 2021年第一季度营收7290万美元，占总营收36%，较2020年同期增长800万美元，增幅12.3%，其中包括收购ForceIQ和Unico Solution带来的240万美元营收，有机营收增长率为9% [23] - 2021年第一季度运营利润率为17.9%，2020年同期为15.2%，利润率增长主要因重组费用和推广营销费用减少，但被创收专业人员绩效奖金费用的增加部分抵消 [24] 教育业务 - 2021年第一季度营收5060万美元，占总营收25%，较2020年同期下降1150万美元，降幅18.5%，较2020年第四季度增长7%，预计2020年第四季度为该业务受疫情影响的营收最低点，后续将实现环比增长 [24] - 2021年第一季度运营利润率为17.1%，2020年同期为21.1%，利润率下降主要因利用率降低，但被承包商费用、推广营销费用和创收专业人员绩效奖金费用的减少部分抵消 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行商业战略，在商业咨询业务的四个业务板块协同拓展市场，该业务过去五年复合年增长率达15% [10] - 公司认为技术服务已成为重要增长支柱，2020年占总营收超30%，各业务板块均有涉及，持续扩充北美和印度团队以满足市场需求 [16] - 公司长期投资，拓展医疗保健管理服务和数字技术及分析服务等有增长潜力领域的能力，聚焦实现可持续有机营收增长和扩大利润率的财务战略，预计中期实现中到高个位数增长 [17] - 商业咨询业务凭借深厚行业和专业知识、强大战略、技术和运营能力，以及灵活服务方式，在与大型竞争对手的竞争中获胜，并正在构建更多能力以实现未来超平均水平增长 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年整体服务需求增加，公司认为教育和医疗保健业务已度过疫情导致的营收低谷，预计2021年将实现环比增长 [5] - 医疗保健业务方面，随着医院和医疗系统为后疫情时代做规划，对核心绩效改进和管理服务需求增加，公司相关服务与客户需求契合，有望持续增长 [6][8] - 商业咨询业务受益于经济复苏，各业务板块需求强劲，公司将继续执行商业战略，推动业务增长 [10] - 教育业务方面，尽管部分大型ERP相关项目仍有延迟，但机会管道在拓宽，许多机构对开展重大项目更有信心，公司服务需求将持续增长 [13][15] 其他重要信息 - 公司收购Unico Solution于2月1日完成，其财务结果计入第一季度商业咨询业务 [19] - 4月公司招聘约300名医疗保健专业人员，扩大管理服务能力，预计2021年带来约1000万美元营收，但盈利方面预计仅实现适度增长 [23] - 公司关注印度同事面临的疫情挑战，与当地领导团队合作支持员工和社区，并执行业务连续性计划以减少业务中断 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 教育和医疗保健业务的项目规模和复杂性管道情况 - 公司认为项目规模和复杂性的管道构成将与疫情前相似，有大型系统项目、战略项目以及表现良好的研究和学生相关项目；教育业务的研究和战略部分管道有望达到疫情前水平，但大型管理系统或学生系统替换项目短期内尚未完全恢复到疫情前节奏 [31][32][33] 问题: 公司内部全职员工的招聘态势及医疗保健业务团队招聘情况 - 随着下半年业务可见性提高，公司招聘更积极；医疗保健业务目前利用率有提升空间，但仍在进行战略招聘；教育业务部分领域反弹强劲，预计随着业务发展利用率将提高，招聘将更积极；商业咨询业务在疫情期间持续增长，招聘趋势将延续 [34][35] 问题: 华盛顿拨款对公司业务的影响 - 公司认为在医疗和教育领域，客户损失比最初预期小，目前状况好于疫情初期，这对公司是利好；拨款对研究支持积极，但医保报销、州和地方政府对公立大学的支持仍存在不确定性 [38][39] 问题: 当前招聘人才的竞争力及对业务需求的考虑 - 招聘环境竞争加剧，一方面来自竞争对手，另一方面来自其他行业；但公司文化有吸引力，有助于招聘；此外，预计未来咨询业务所需的差旅量将大幅减少，这也有利于招聘 [42][43] 问题: 各业务管道的整体可见性及与三个月前和夏季的比较 - 医疗保健业务方面，客户在第一季度末和4月对管道中的机会进行了转化，评估活动量接近疫情前水平，管理服务也受到客户关注；教育业务有良好的环比营收增长，研究和战略业务在第一季度有很多机会转化；商业咨询业务的战略业务有所反弹，技术业务持续增长，困境业务第一季度表现良好，但第二和第三季度面临较难的同比基数 [45][46][48] 问题: 医疗保健和教育业务管道推进和转化加快的原因 - 疫苗的推出和普及让客户更有信心开展业务，尤其是数字转型项目；客户意识到需要采取新战略以适应未来不同的市场环境，不再担心短期内会有疫情反弹影响业务 [52][53][55] 问题: 医疗保健管理服务招聘300人是否源于之前项目的成功及业务拓展原因 - 此次招聘是公司管理服务战略的延续，市场有需求，公司与首个项目客户合作成功，为拓展业务能力和满足管道中其他机会而招聘，预计这些员工将有助于推动业务的有机增长 [57] 问题: 未来并购是否会关注技术领域 - 公司认为有机会填补企业平台能力和数据及分析方面的空白，未来将继续在市场上寻找机会进行技术领域的并购 [58] 问题: 公司资产负债表对收购战略的支持能力及债务偿还和杠杆目标 - 公司对自身能力有信心，基于循环信贷额度和预计的全年自由现金流，有能力偿还债务并将杠杆率降至2倍水平，同时有能力进行股份回购和战略并购 [60][61] 问题: 医疗保健和教育业务销售管道增加但销售周期仍较长，近期转化是否会使周期缩短及能否在下半年恢复到疫情前水平 - 医疗保健的绩效改进项目和教育的大型ERP项目在疫情期间被推迟，现在客户财务稳定性和人员带宽更有保障，开始重新考虑这些项目；大型系统项目需要客户进行高度协调，现在客户有能力重新开展这些复杂项目，因此管道的规模、复杂性和可见性都有所提升 [64][65] 问题: 招聘300名全职员工带来的1000万美元营收是否都在第二季度实现 - 不是，这是剩余九个月的营收 [67] 问题: 招聘的300名全职员工项目结束后是否会留在公司并用于其他业务 - 这些员工并非为特定项目招聘，而是为拓宽管理服务能力，可用于管道中的其他机会；公司计划围绕该团队继续发展，预计这些员工将成为2022年业务有机增长的关键部分 [68] 问题: 大学申请人数激增是否对公司业务是利好 - 公司认为这不一定会转化为更多营收，只是当前的异常现象，不会对业务产生重大影响 [69] 问题: 拜登总统关于社区大学免费等教育倡议对公司业务需求的影响 - 公司认为该倡议对核心客户群体（大型研究型大学和排名前200 - 300的机构）影响不大，不会对业务产生重大影响 [71]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-50976 HURON CONSULTING GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Indicate by check mark whether the registrant (1) has ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司整体营收8.441亿美元，较2019年的8.768亿美元下降3.7%；第四季度营收1.983亿美元，较2019年同期的2.323亿美元下降14.6% [44][43] - 2020年净亏损2370万美元，即每股摊薄亏损1.08美元；第四季度净亏损610万美元，即每股摊薄亏损0.28美元 [45] - 2020年调整后EBITDA占营收比例降至10.3%，第四季度为8.6%；2019年全年和第四季度分别为12.0%和12.6% [49] - 2020年调整后非GAAP净收入为4790万美元，即每股2.15美元；第四季度为1020万美元，即每股0.45美元 [50] - 2020年有效所得税税率为30%，第四季度为43.7%的税收优惠 [47][46] - 2020年DSO为52天，较第三季度的62天有所下降 [63] - 2020年末净债务为1.36亿美元，较2019年末减少6000万美元 [64] - 2020年经营活动现金流为1.37亿美元，自由现金流为1.21亿美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 2020年全年营收下降11.5%，第四季度营收8510万美元，较2019年同期下降1850万美元，降幅17.9% [52][51] - 2020年全年基于绩效的费用为6930万美元，2019年为7110万美元 [52] - 2020年第四季度经营利润率为28.3%，2019年同期为30.6%；全年经营利润率为26.9%，2019年为31.5% [52] 商业咨询业务 - 2020年全年营收增长5.9%，第四季度营收6590万美元，较2019年同期下降300万美元，降幅4.3% [55][53] - 2020年第四季度经营利润率为16.3%，2019年同期为24.2%；全年经营利润率为18%，2019年为19.7% [56][57] 教育业务 - 2020年全年营收基本持平，第四季度营收4730万美元，较2019年同期下降1250万美元，降幅20.8% [59][58] - 2020年第四季度经营利润率为12.1%，2019年同期为20.9%；全年经营利润率为21.3%，2019年为24.8% [60] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于商业咨询业务向商业行业拓展服务，增强业务多元化，同时加强各业务线的先进技术服务 [8][14] - 持续投资以扩大商业领域专业知识和能力，抓住商业行业市场机会及医疗和教育领域的合作机会 [23] - 公司具备技术能力和行业经验，能在多行业提供数字、技术和分析服务，在行业竞争中具有优势 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给医疗和教育两大行业带来挑战，导致公司2020年营收下降，但商业咨询业务增长部分抵消了影响 [7] - 随着疫情影响缓解，预计医疗保健服务需求将回升，医疗系统技术支出将增加；教育机构未来业务模式需变革，为公司带来服务机会 [19][27] - 2021年公司预计营收在8.3 - 8.9亿美元之间，调整后EBITDA占营收比例在10.75% - 11.75%之间，调整后摊薄每股收益在2.25 - 2.75美元之间 [28] - 预计2021年上半年营收将较2020年下半年实现适度增长，下半年增长更强，全年营收预计增长约2% [29] 其他重要信息 - 公司在2020年从应对新冠疫情压力的服务中获得超3000万美元收入 [10] - 2020年成功招聘多位高级领导，采取措施管理成本，提高运营效率 [11][12] - 2021年1月1日新的云ERP系统上线 [13] - 技术服务收入自2015年以来复合年增长率近20%，2020年占公司总营收超30% [15] - 2020年收购ForceIQ，2021年2月收购Unico Solutions，后者将增强数据管理和治理能力 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：随着业务增长增加员工数量，能否继续产生杠杆效应并扩大利润率？ - 目前医疗和教育业务利用率处于60%多的中等水平，随着业务增长，首先会提高现有员工利用率，下半年可能会更积极招聘以增加产能，公司有信心在业务增长时扩大利润率 [80][81] 问题2：公司期望管理业务的杠杆率范围是多少？ - 目标杠杆率在1.5左右，可灵活进行股票回购或战略收购；可接受杠杆率最高到2.5，但考虑当前经济环境，高于2.5需在资产负债表上保留更多缓冲 [84] 问题3：业务管道中项目的规模和性质与过去一年相比是否有变化？ - 项目规模组成与以往大致一致，管道反映了客户在疫情缓解后面临的环境变化，公司对服务需求有信心，只是需要把握好时机 [86][88] 问题4：指导假设中，因疫情实现的临时成本节约项目恢复情况如何，对长期成本结构有何影响？ - 预计上半年仍以远程工作为主，下半年业务发展相关费用会随着营收增长而增加，但营收增长将超过费用增长，实现利润率扩大 [92][93] 问题5：医疗保健业务招聘集中在哪些方面，对特定子行业需求有何影响？ - 招聘是战略性的，集中在预计2021年反弹的领域，如医疗保健的绩效改善解决方案；业务既有部分领域人员减少，也有预计增长领域人员增加 [95][97] 问题6：第四季度医疗保健业务小时计费费率上升的原因是什么，能否作为未来的预测？ - 第四季度部分关键项目达到或有费用里程碑，且部分项目运营效率高，带来计费费率上升；建议参考全年计费费率来预测未来情况 [100][101] 问题7：商业咨询业务的并购管道情况如何，是否有更具战略意义的机会？ - 未来并购情况与过去类似，多为增加新能力的小型并购；技术领域是关注重点，小型并购能快速获取能力，加速有机增长 [103][107] 问题8：高等教育机构开展大型技术项目需要什么条件，这是否会影响全年指导范围？ - 机构需要市场稳定和对承担项目的信心；部分大型项目已进入市场，公司预计一些项目将在上半年完成；从长期看，教育业务市场机会大，但目前受疫情影响可见度降低 [114][119] 问题9：商业咨询业务中战略服务的管道情况如何，客户是否仍在观望？ - 战略服务业务管道进展良好，疫情初期业务受冲击较大，目前管道已明显改善，预计2021年表现将好于2020年 [120][122] 问题10：新的云ERP系统上线能带来哪些长期好处？ - 长期来看，系统能支持业务增长时提高利润率；可提供项目实时信息，帮助识别人才并合理分配资源，提高运营效率，减少新增SG&A成本 [123][125] 问题11：2021年公司如何进行资本分配？ - 公司将采取平衡的资本分配方式，包括进行小型并购以增加业务能力、利用剩余的5000万美元股票回购授权进行股票回购以抵消股权稀释、在不进行并购和回购时偿还净债务 [126][127] 问题12：2021年指导中是否包含绩效费用数字？ - 过去两年绩效费用约为7000万美元，基于目前情况，这一水平可作为2021年的参考 [129] 问题13：公司目标利用率是多少，在乐观情况下能否在年底前通过现有员工达到目标？ - 医疗保健业务目标利用率为70%多，教育业务为70%中到高段，商业咨询业务为70%低到中段；预计第一季度医疗和教育业务利用率在60%中到高段，第二季度到70%低到中段，年底达到目标利用率 [132][133] 问题14：因新冠疫情产生的3000万美元额外收入具体工作内容是什么，是否已包含在2021年指导中？ - 工作内容包括新冠检测、治疗和追踪，技术项目（如支持远程医疗和教育），帮助医院建立虚拟容量，以及刺激资金管理等；部分项目预计将持续到2021年 [134][137] 问题15：医疗保健客户的择期和非紧急手术活动水平如何，今年情况是否有所改善？ - 多数医院择期手术未恢复到疫情前100%的水平，约在85% - 95%之间，部分人仍不愿接受治疗；疫情促使医院探索新的治疗方式，公司将在战略、运营和技术方面帮助客户应对未来变化 [142][145]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-50976 HURON CONSULTING GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Mark One) Delaware 01-0666114 (IRS Employer Identification Number) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHAN ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收2.053亿美元，较2019年同期的2.193亿美元下降6.4% [25] - 2020年第三季度净利润1110万美元，摊薄后每股收益0.50美元，2019年同期净利润1370万美元，摊薄后每股收益0.61美元 [26] - 2020年第三季度调整后非GAAP净利润1300万美元，摊薄后每股收益0.59美元，2019年同期为1770万美元，摊薄后每股收益0.79美元 [26] - 2020年第三季度有效所得税税率为17.7%，2019年同期为15% [27] - 2020年第三季度调整后EBITDA为2360万美元，占营收的11.5%，2019年同期为2880万美元，占营收的13.1% [28] - 2020年第三季度DSO为62天，第二季度为68天，2019年第三季度为70天 [33] - 截至2020年第三季度末，总债务2.51亿美元，现金7500万美元，净债务1.76亿美元，较第二季度减少7300万美元 [33] - 2020年第三季度末，杠杆率约为2.1倍，2020年6月30日为2.6倍；净杠杆率为1.5倍，2019年9月30日为2倍 [34] - 2020年第三季度运营现金流7600万美元，资本支出300万美元，自由现金流7300万美元 [35] - 公司将2020年全年营收指引中点提高并缩窄范围至8.35 - 8.55亿美元，调整后EBITDA指引提高至营收的10% - 10.5%，预计调整后摊薄每股收益在1.95 - 2.15美元之间 [20][40] - 预计2020年全年有效税率约为25%，运营现金流在1 - 1.1亿美元之间，资本支出在1600 - 2000万美元之间，自由现金流在8000 - 9000万美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 2020年第三季度营收8740万美元，占公司总营收的43%，较2019年同期下降1260万美元，降幅12.6% [29] - 2020年第三季度运营利润率为29.3%，2019年同期为32.9% [29] 商业咨询业务 - 2020年第三季度营收6600万美元，占公司总营收的32%，较2019年同期增长350万美元，增幅5.6% [30] - 2020年第三季度运营利润率为16.3%，2019年同期为19.1% [30] 教育业务 - 2020年第三季度营收5190万美元，占公司总营收的25%，较2019年同期下降490万美元，降幅8.7% [31] - 2020年第三季度运营利润率为24.2%，2019年同期为25.4% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行五年战略以实现盈利增长，优先事项是使公司在疫情后恢复增长 [8] - 近期收购ForceIQ，加强了ES&A业务中的Salesforce和V3locity能力，增强了公司作为领先Salesforce行业合作伙伴的地位 [12][13] - 公司采取措施管理成本，包括调整员工队伍、延迟员工加薪、减少房地产占用和退出非核心业务，以加强财务状况并为2021年增长和扩大利润率奠定基础 [18][19][36] - 公司认为自身在帮助客户应对疫情带来的挑战方面具有优势，能够帮助客户建立可持续的商业模式并在战略、运营和技术方面做好准备 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给医疗保健和教育行业的客户带来了干扰和机遇，公司采取措施强化财务状况并满足客户不断变化的需求 [7] - 公司对医疗保健业务持谨慎乐观态度，主要由于行业面临利润率压力，包括业务量下降、支付方组合变化以及远程医疗和其他服务交付模式成本增加 [9] - 商业咨询业务的数字、技术和分析以及困境咨询服务需求强劲，预计第四季度仍将保持良好需求 [11][12] - 教育业务在2020年第二和第三季度受到疫情影响，业务发展活动和潜在业务转化受到冲击，但公司认为凭借自身能力能够帮助客户应对复杂问题并实现可持续发展 [14][16] - 公司预计2021年实现增长，商业业务有望继续表现良好，医疗保健和教育行业的增长仍是未来成功的关键因素 [17][21] 其他重要信息 - 公司近期采取的成本管理措施预计将带来约2500万美元的年化节省，主要来自人员调整和房地产缩减 [36][38] - 公司将结束生命科学药物安全业务，预计在第四季度完成，以专注于与商业战略更契合且有更大增长机会的领域 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 重组计划中人员调整的重点和决策原因 - 共削减约140个岗位，其中医疗保健和教育各约60个，商业咨询战略和生命科学业务约10个，公司团队约20个 [44] - 决策过程经历了三个阶段，最终在9月和10月初决定进行调整，主要是因为预计疫情对客户的影响将更持久，部分业务需求未恢复到预期水平 [46][48] 问题2: ForceIQ收购的规模、营收贡献及如何融入现有业务 - 预计明年对公司营收贡献为高个位数，2020年第四季度预计营收100 - 200万美元，利润率与ES&A业务相似，预计在各阶段对每股收益都有增值作用 [50] - ForceIQ与公司的Salesforce业务契合，有助于将其发展为更专注行业的解决方案，公司此前与该公司有合作经验 [51][52] 问题3: 第四季度营收指引环比下降的原因 - 主要是教育业务面临更多压力，同时其他两个业务也受日历因素影响，第四季度工作日比第三季度少两天，且包含假期，员工可能会补休年假 [55][56] 问题4: 利润率和现金流好于预期的原因 - 主要是公司各部门谨慎管理费用，包括减少人员开支、控制第三方支出以及因疫情减少差旅和营销会议等，同时营收略好于预期，DSO从68天降至62天也带来了现金流改善 [59][60] 问题5: 教育业务受学生返校影响及客户面临的问题 - 客户在推进秋季学期，虽学生数量可能少于预期且成本增加，但技术条件比春季学期有所改善，能够应对当前情况 [62][63] - 客户更关注2021年秋季的情况，包括学生需求、定价、市场变化和技术需求等，对整体商业模式存在不确定性担忧 [64] - 部分学校此前推迟的ERP云实施项目，预计未来会恢复 [65] 问题6: 医疗保健业务第三季度是否有与疫情相关的营收 - 有，包括实验室检测和追踪能力咨询项目、帮助客户满足远程医疗需求的技术项目以及与Medically Home实施相关的工作，与第二季度情况类似 [66] 问题7: 缩减房地产规模的考虑因素 - 公司考虑员工的舒适度和现有办公空间的使用情况，认为未来不太可能完全恢复到疫情前的工作模式，也不太可能全部远程办公，因此计划采用混合模式，并将投入资金重新配置办公空间 [67][68][70] 问题8: 医疗保健业务获得更多项目的关键因素及相关指标 - 业务量是重要因素，但预计短期内难以恢复到疫情前水平，这给医院带来利润率压力；经济复苏不平衡影响支付方，远程医疗的转变增加了医疗成本，整体医疗服务成本上升 [75][76][77] - 公司的业务管道强劲，主要是帮助财务压力较大客户的绩效改进项目，预计这些趋势对公司业务有利 [80][81] 问题9: 各业务线的计费费率情况及未来趋势 - 医疗保健业务第三季度计费费率超过250美元，预计第四季度不会再达到该水平，但市场环境仍将支持较高的计费费率 [82] - 教育业务计费费率降至180多美元，反映了业务竞争激烈、项目转化放缓和竞争对手更激进的情况，预计短期内不会进一步下降 [83] - 商业咨询业务中，困境咨询业务计费费率强劲，技术业务竞争激烈但需求旺盛，咨询业务第三季度计费费率较低，预计未来战略咨询业务计费费率将反弹 [84] 问题10: 业务管道对医疗保健业务利润率和定价的影响 - 第三季度医疗保健业务定价较好，未来可能会有所缓和，但预计随着业务管道中项目的推进，利用率将提高，有助于改善EBITDA利润率，预计2021年利润率将逐步提升 [88][89] 问题11: 教育业务各细分领域的管道和业务活动方向 - 研究业务相对稳定，生物医学研究未来前景更好；战略和运营业务持续良好，客户希望调整战略和开发预算模型；技术业务早期项目延迟，预计第一或第二季度开始恢复 [94][95][97] - 教育业务管道强劲，公司对竞争地位和业务长期趋势感到乐观，尽管2020年项目有延迟，但预计最终会完成 [98][99][100] 问题12: 第四季度指引是否反映了重组带来的成本结构变化 - 影响极小，大部分办公空间调整预计在第四季度末完成，部分可能延至第一季度；受影响员工将在第四季度中期前继续提供服务 [101] 问题13: 医疗保健客户对秋季疫情反弹的反应及对业务管道转化的影响 - 与春季相比，医院对疫情的应对能力增强，患者住院时间缩短、病情严重程度降低，且能够隔离新冠患者以维持医院正常运营 [105][106][107] - 春季医院获得了更多财政支持，缓解了财务压力，预计此次疫情反弹不会像春季那样造成严重影响 [108]

收入和利润（同比环比） - 2020年第三季度收入同比下降6.4%，前九个月收入同比仅增长0.2%[155] - 2020年第二季度和第三季度收入环比分别下降2.1%和5.8%[155] - 2020年第三季度总收入为2.053亿美元，同比下降6.4%；2019年同期为2.193亿美元[180] - 2020年前九个月总收入为6.458亿美元，同比微增0.2%；2019年同期为6.445亿美元[180] - 第三季度收入同比下降6.4%，至2.053亿美元，去年同期为2.193亿美元[201] - 2020年前九个月总收入为6.458亿美元，同比微增130万美元（0.2%）[236] - 2020年前九个月公司净亏损1761.4万美元，而2019年同期净利润为2762.5万美元[180] - 前三季度净亏损1761.4万美元，去年同期净利润2762.5万美元；调整后净利润为3773.4万美元，去年同期为4365.0万美元[188][189] - 第三季度摊薄后每股收益为0.50美元，调整后为0.59美元；去年同期分别为0.61美元和0.79美元[189] - 运营收入同比下降690万美元或33.4%，至1370万美元，运营利润率从9.4%降至6.7%[212] - 持续经营业务净收入同比下降260万美元至1110万美元，稀释后每股收益从0.61美元降至0.50美元[219] - 调整后持续经营业务净收入同比下降470万美元至1300万美元，调整后稀释每股收益从0.79美元降至0.59美元[221] - 2020年前九个月营业利润为亏损1620万美元，同比下降6140万美元，营业利润率从7.0%降至-2.5%[250] - 公司持续经营业务净收入由盈转亏，九个月净亏损1760万美元，同比下降4520万美元，主要因5980万美元非现金商誉减值[258] - 稀释后持续经营每股亏损为0.81美元，而去年同期为每股收益1.23美元，商誉减值对每股收益产生2.11美元的不利影响[258][259] - 九个月EBITDA下降6580万美元至700万美元，调整后EBITDA下降600万美元至7010万美元[260][261] 成本和费用（同比环比） - 第三季度直接成本增长1.7%，至1.455亿美元，占收入比例从去年同期的65.2%上升至70.9%[206] - 销售、一般及行政费用同比下降960万美元或19.9%，至3860万美元，占营收比例从21.9%降至18.8%[208] - 2020年前九个月直接成本（不含无形资产摊销）为4.512亿美元，同比增加2880万美元（6.8%），占收入比例从65.5%升至69.9%[241] - 2020年前九个月销售、一般及行政费用为1.269亿美元，同比减少2450万美元（16.2%），占收入比例从23.5%降至19.6%[243] - 折旧及摊销费用同比下降80万美元或11.3%，至620万美元[211] - 2020年前九个月折旧及摊销费用为1850万美元，同比减少280万美元（13.2%）[247] - 2020年前九个月重组费用为180万美元，低于去年同期的220万美元[245] - 第三季度重组及其他费用为5.9万美元，去年同期为12.7万美元[188] - 第三季度与收购ForceIQ, Inc.相关的交易费用为43.7万美元[188][195] - 第三季度无形资产摊销费用为315.5万美元，去年同期为420.5万美元[189] - 净利息支出同比下降210万美元至230万美元[213] - 2020年前九个月净利息支出为750万美元，同比减少560万美元[252] 各条业务线表现 - 2020年第三季度医疗保健业务收入8740.6万美元，同比下降12.6%；运营利润率为29.3%，同比下降3.6个百分点[180] - 2020年第三季度商业咨询业务收入6604.8万美元，同比增长5.6%；运营利润率为16.3%，同比下降2.8个百分点[180] - 2020年第三季度教育业务收入5185万美元，同比下降8.7%；运营利润率为24.2%，同比下降1.2个百分点[180] - 医疗保健板块收入同比下降1260万美元或12.6%，至8740万美元，运营利润下降730万美元或22.1%，运营利润率从32.9%降至29.3%[222][226] - 商业咨询板块收入同比增长350万美元或5.6%，至6600万美元，但运营利润下降120万美元或9.7%，运营利润率从19.1%降至16.3%[227][230] - 教育板块收入同比下降490万美元或8.7%，至5190万美元[231] - 教育板块第三季度营业利润下降190万美元（12.9%）至1250万美元，营业利润率从去年同期的25.4%降至24.2%[235] - 医疗保健板块收入下降2730万美元（降幅9.2%）至2.683亿美元，营业利润下降2320万美元（降幅24.7%），营业利润率降至26.4%[263][266] - 商业咨询板块收入增长1780万美元（增幅9.7%）至2.014亿美元，营业利润增长430万美元（增幅13.1%），营业利润率升至18.5%[267][271] - 教育板块收入增长1080万美元（增幅6.5%）至1.76亿美元，但营业利润下降140万美元（降幅3.3%），营业利润率降至23.7%[273][276] 合同收入结构 - 固定费用合同收入占比：2020年第三季度为40.5%，2019年同期为46.7%[169] - 固定费用合同收入占比：2020年前九个月为41.3%，2019年同期为46.5%[169] - 时间和费用合同收入占比：2020年第三季度为44.0%，2019年同期为39.7%[170] - 时间和费用合同收入占比：2020年前九个月为44.2%，2019年同期为40.0%[172] - 绩效制费用收入在2020年第三季度和2019年第三季度分别占总收入的9.4%和8.2%，在2020年前九个月和2019年前九个月分别占8.6%和8.2%[173] - 软件支持、维护和订阅收入在2020年第三季度和2019年第三季度分别占总收入的6.1%和5.4%，在2020年前九个月和2019年前九个月分别占5.9%和5.3%[174] 运营效率指标 - 2020年第三季度全职可计费顾问总利用率为70.4%，同比下降5.9个百分点；其中医疗保健业务利用率71.4%，同比下降10.4个百分点[181] - 2020年第三季度全职可计费顾问平均计费率为每小时206美元，与2019年同期持平[181] - 收入下降主要归因于全职可计费顾问收入减少950万美元，以及全职等效人员收入减少450万美元[202] 商誉减值 - 2020年第一季度对“战略与创新”报告单元计提非现金商誉减值费用4990万美元[159] - 2020年第一季度对“生命科学”报告单元计提非现金商誉减值费用990万美元[159] - 截至2020年3月31日，“战略与创新”报告单元商誉余额降至3750万美元[160] - 截至2020年3月31日，“生命科学”报告单元商誉余额减记至零[160] - 前三季度发生商誉减值费用5981.6万美元[188][189] - 2020年第一季度公司记录了5980万美元的非现金税前商誉减值损失，主要与业务咨询板块相关[248] - 2020年第一季度，公司对战略与创新报告单元计提了4990万美元的非现金税前商誉减值损失[306] - 2020年第一季度，公司对生命科学报告单元计提了990万美元的非现金税前商誉减值损失[306] - 公司评估商誉时，对战略与创新报告单元使用的收入倍数范围为1.20倍至1.70倍，对生命科学报告单元使用的范围为0.30倍至0.40倍[309] - 截至2020年9月30日，公司各报告单元商誉账面价值总计5.867亿美元，其中医疗保健单元最高，为4.287亿美元[313] 调整后利润指标 - 第三季度调整后EBITDA为2358.2万美元，占收入比例为11.5%，去年同期为2879.2万美元，占比13.1%[188] - 调整后EBITDA同比下降520万美元至2360万美元[220] 现金流与流动性 - 公司现金及等价物增加6310万美元至7470万美元，主要得益于经营活动现金流为7799万美元[277][278] - 九个月经营活动现金流为7799万美元，同比增长约2620万美元，部分得益于CARES法案下的工资税递延[278][280] - 投资活动净现金流出为2839万美元，包括对Shorelight Holdings, LLC的1300万美元可转债投资[278][282] - 融资活动净现金流入为1352万美元，期间借款2.83亿美元并偿还2.404亿美元[278][285] - 公司于2020年第一季度回购并注销了313,998股普通股，价值2090万美元[288] - 截至2020年9月30日，公司高级担保循环信贷额度下未偿还借款为2.48亿美元，未使用的借款能力为3.503亿美元[289][297] - 公司现金及现金等价物从2019年12月31日的1160万美元增加至2020年9月30日的7470万美元[293] - 在2019年前九个月，公司为融资活动使用的净现金为1110万美元，并支付了1000万美元用于收购对价[286][287] 债务与财务杠杆 - 公司2020年9月30日的综合杠杆率为2.09:1，高于2019年12月31日的1.64:1[293] - 公司2020年9月30日的综合利息覆盖率为13.19:1，低于2019年12月31日的15.29:1[293] - 截至2020年9月30日，公司有一张本金余额为350万美元的应付票据未偿还[298] - 截至2020年9月30日，公司信贷设施借款总额为2.48亿美元，加权平均利率为2.5%[322] - 利率每上升100个基点，预计将使公司年化税前利润减少50万美元（基于2020年9月30日数据）[322] 无形资产与投资 - 截至2020年9月30日，公司无形资产净值为2230万美元[313] - 公司持有的Shorelight Holdings, LLC可转换债务投资，截至2020年9月30日的公允价值为6110万美元，成本基础为4090万美元[328] - 公司持有的Medically Home Group, Inc.优先股投资，截至2020年9月30日的账面价值为500万美元[329] 重组计划 - 2020年第四季度重组计划预计产生初始重组费用1550万至1950万美元，并实现年度化节约2300万至2700万美元[316] - 2020年第四季度重组计划涉及裁员约145名员工，相关现金遣散费预计为350万至450万美元[317] - 2020年第四季度重组计划中，缩减办公空间预计产生非现金重组费用1200万至1500万美元[318] 业务剥离 - 公司计划剥离的生命科学药物安全业务，在截至2020年9月30日的九个月内收入为190万美元[319] 税务 - 2020年前九个月有效税率为23.5%，确认了540万美元的所得税收益[255]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收2.179亿美元，较2019年同期的2.208亿美元下降1.3% [26] - 2020年第二季度净利润1360万美元，摊薄后每股收益0.61美元；2019年同期净利润1060万美元，摊薄后每股收益0.47美元 [26] - 2020年第二季度调整后非GAAP净利润1490万美元，摊薄后每股收益0.68美元；2019年同期为1710万美元，摊薄后每股收益0.76美元 [26] - 2020年第二季度有效税率20.1%，低于2019年同期的24.8% [27] - 2020年第二季度调整后EBITDA为2750万美元，占营收的12.6%；2019年同期为2920万美元，占营收的13.2% [27] - 2020年第二季度DSO为68天，高于第一季度的62天，与2019年第二季度的67天相近 [35] - 截至2020年第二季度末，总债务3.32亿美元，现金8300万美元，净债务2.49亿美元，较第一季度减少5200万美元 [35] - 2020年第二季度末杠杆率约为2.6倍，低于3月31日的3.5倍 [35] - 2020年第二季度运营现金流5800万美元，资本支出600万美元，自由现金流5200万美元 [37] - 2020年全年营收指引为8.2 - 8.6亿美元，调整后EBITDA占营收的9% - 10%，调整后摊薄每股收益1.5 - 1.8美元 [20][39] - 预计2020年运营现金流6000 - 7000万美元，资本支出1600 - 2000万美元，自由现金流4000 - 5000万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 2020年第二季度营收8540万美元，较2019年同期下降1660万美元，降幅16.3%，占总营收的39% [28] - 2020年第二季度运营利润率24.8%，低于2019年同期的32.7% [29] - 预计2020年营收呈低两位数下降，运营利润率约为25% - 27% [42] 商业咨询业务 - 2020年第二季度营收7050万美元，创历史新高，较2019年同期增长820万美元，增幅13.2%，占总营收的32% [30] - 2020年第二季度运营利润率23.7%，高于2019年同期的18.4% [31] - 预计2020年营收实现中个位数增长，运营利润率处于高 teens 水平 [43] 教育业务 - 2020年第二季度营收6200万美元，较2019年同期增长550万美元，增幅9.7%，占总营收的29% [32] - 2020年第二季度运营利润率26%，低于2019年同期的28.7% [33] - 预计2020年营收与2019年基本持平，运营利润率处于低20%区间 [44] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身拥有广泛的服务和灵活的市场策略，能够满足客户不断变化的需求，帮助客户应对当前挑战并规划中长期发展 [23] - 公司将继续推进长期战略，提供高质量服务，实现可持续的有机营收增长和利润率扩张 [24] - 公司认为未来机遇将超过短期业务管道的干扰，团队的努力和文化是核心竞争力 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩好于预期，但鉴于客户面临的经济不确定性，尤其是医疗保健和教育行业，公司对下半年仍持谨慎态度 [5] - 医疗保健业务方面，虽然第二季度利用率逐渐提高，但进入下半年仍面临有限的可见性，公司对何时恢复增长和盈利至历史水平持谨慎态度 [10] - 商业咨询业务的技术和困境咨询服务需求强劲，预计未来将继续增长，战略相关服务需求也将随着全球经济稳定而增加 [12][14] - 教育业务方面，由于客户面临秋季学期的不确定性，业务发展和管道转化受到影响，预计下半年难以复制上半年的表现，但长期需求有望回升 [16][19] - 公司认为市场将在短期内继续演变，以支持团队满足客户需求，随着客户稳定和恢复，公司有望实现增长 [23] 其他重要信息 - 2020年第二季度其他未分配到各业务部门的公司费用为3160万美元，低于2019年同期的3650万美元 [34] - 公司预计2020年加权平均基本股数为2250万股，非GAAP有效税率为28% - 30% [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度业绩好于预期的主要原因，以及这种超预期表现是一次性的还是会持续到下半年？ - 商业咨询业务中的重组和周转业务以及ES&A业务表现优于预期，ES&A业务因客户重视数字化转型而需求增加 [53] - 教育业务是最大的惊喜，第二季度主要是年初积压业务的释放 [54] - 医疗保健业务在3 - 4月受影响较大，5月开始恢复，目前医院情况有所改善 [55] - 团队远程工作表现出色，能够无缝处理积压业务，同时创新推出应对疫情的服务，加上严格的费用管理，共同推动了业绩超预期 [57][58] - 下半年医疗保健业务预计将缓慢复苏；教育业务部分项目有延迟，第三季度可能受影响，希望第四季度能有增长；商业咨询业务预计将继续增长 [59][63][67] 问题2: 若秋季出现第二波疫情，对春季学期和公司业务的影响如何？ - 公司大部分教育客户是大型研究型大学，有一定财务实力应对困难 [70] - 目前教育客户领导因关注秋季学期而分心，但相关项目只是延迟，需求仍然存在 [70][72] - 即使春季学期受影响，对公司业务的影响也不会太大 [72] 问题3: 如何在短期需求不确定的情况下招聘人才以满足中期业务发展？ - 公司一直在招聘有助于推动战略和创收的差异化人才，未停止此类招聘 [76] - 对于普通招聘更加谨慎，但随着下半年ES&A、技术和困境咨询业务需求增长，将在这些领域招聘人才，并将合适的员工调配到需求更强的领域 [77] 问题4: 各业务线的定价和合同形式预期如何？ - 医疗保健业务定价环境无显著变化，客户对基于绩效的收费安排更感兴趣，此类安排对公司利润率有吸引力 [81] - 商业咨询业务的技术和ES&A业务市场需求旺盛，定价压力不大，困境市场需求增加；教育业务在定价方面可能面临更多竞争，但目前还不能确定趋势 [82][83] 问题5: 基于绩效的收费安排是否与大型项目相关？ - 基于绩效的收费安排通常与大中型项目相关，特别是绩效改进业务领域，小型项目一般不需要这种安排 [84] 问题6: 医疗保健客户患者量回升是否存在地域差异？ - 4 - 5月患者量回升情况较为全国性，目前东南部有热点地区，但医院能集中处理新冠患者，不像3 - 4月那样全面停工 [90] - 医院对呼吸机的使用减少，非 elective 手术正在努力恢复到85% - 90%，部分医院利润率有所回升 [91] 问题7: 商业咨询业务下半年需求展望，以及全年中个位数增长指引是否意味着下半年增长放缓？ - 一方面是因为上半年表现出色，避免将第二季度的创纪录业绩外推到下半年；另一方面是2019年第四季度业绩强劲，对比基数较高 [99] - 公司对市场情况持乐观态度，但整体采取保守立场，实际业务趋势并未发生重大变化 [100][101] 问题8: 目前业务发展情况与上季度提出的乐观、基本和悲观情景的匹配情况如何？ - 医疗保健业务介于乐观和基本情景之间，利用率回升和管道活动符合乐观情景，但第二季度实际业绩更接近基本情景 [104] - 商业咨询业务整体趋向乐观情景，但战略团队表现更接近基本情景，预计第三季度仍较疲软，但中长期前景良好 [105] - 教育业务情况取决于秋季学校能否恢复正常，若能恢复则更接近基本情景，若疫情持续导致无法恢复则可能更接近悲观情景 [106]