UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended: December 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 000-54799 HYSTER-YALE MATERIALS HANDLING, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 31-1637659 (State or other jurisdiction of incorporation or orga ...

业绩总结 - Hyster-Yale在2020年第三季度的收入为$2,787.2百万，较2019年第三季度有所下降，但较2020年第二季度有所增加[10] - Hyster-Yale的净收入为$51.5百万，经营利润为$78.9百万，EBITDA为$108.7百万[10] - 2020年第三季度的总收入为652.4百万美元，较2019年第三季度的总收入下降了14.8%[37] - 2020年第三季度Lift Truck部门收入为618.7百万美元，较2019年第三季度的766.0百万美元下降了19.3%[37] - 2020年第三季度的净收入为5.1百万美元，较2019年第三季度的12.8百万美元下降了60.2%[37] - 2020年第三季度的EBITDA为20.1百万美元，较2019年第三季度的33.4百万美元下降了40.0%[37] - 2020年第三季度的运营利润为7.3百万美元，较2019年第三季度的19.5百万美元下降了62.6%[37] - 2020年第三季度的毛利润为94.3百万美元，较2019年第三季度的135.0百万美元下降了30.1%[37] 用户数据 - Hyster-Yale在2020年第三季度的订单量与2019年第三季度持平，较2020年第二季度大幅上升[28] - Hyster-Yale的Lift Truck业务在2020年9月30日的销售区域分布为：美洲67.6%，EMEA 20.9%，JAPIC 6.7%[9] - Hyster-Yale的分销渠道中，独立经销商占79%[69] - 2019年Hyster-Yale的全球销售约为100,300台，其中91,300台在Hyster-Yale工厂生产[66] 未来展望 - Hyster-Yale预计2020年第四季度的业绩将显著高于2020年第三季度和2019年第四季度[29] - 预计到2025年，全球移动市场将快速增长，年收入将达到约140亿美元[94] - Hyster-Yale计划在2021年第一季度推出标准版2-3吨内燃平衡叉车[73] - Hyster-Yale预计在2020年推出Hyster® UT和Yale® UX叉车，涵盖所有国家[80] 成本控制与财务状况 - Hyster-Yale在2020年采取的成本控制措施预计将实现$60百万至$75百万的节省，2020年迄今的运营费用减少了$47.3百万[30] - Hyster-Yale的未使用借款能力约为$260百万，截至2020年9月30日[35] - Hyster-Yale的Lift Truck业务在2020年9月30日的净债务为$189.5百万[10] - Consolidated Lift Truck在2020年9月30日的平均股东权益为533.1百万美元，平均债务为322.7百万美元[58] - Consolidated Lift Truck的实际资本回报率为4.7%，Nuvera为10.5%[58] - 2019年Hyster-Yale的售后市场销售占总销售的12%[67] 新产品与技术研发 - Hyster-Yale的电动叉车产品线包括340种Hyster®和Yale®型号，以及150种HY Maximal型号[11] - Nuvera的E45燃料电池发动机已获得SMVIC认证，并通过了MIIT公交测试[96] - Hyster-Yale的模块化产品系列将显著改变供应链采购和制造设施[74] 市场扩张 - Hyster-Yale的OEM销售在欧洲占57%，在美洲占34%[90] - 北美市场的变化率为-20.0%，而拉丁美洲的变化率为40.0%[71] - 西欧市场的变化率为30.0%，东欧市场的变化率为50.0%[71] - 中国市场的变化率为80.0%，日本市场的变化率为20.0%[71] 负面信息 - Bolzoni部门在2020年第三季度的收入为63.3百万美元，较2019年第三季度的收入下降了16.5%[37] - Nuvera部门在2020年第三季度的收入为0.7百万美元，较2019年第三季度的收入下降了82.4%[37]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并营收降至6.524亿美元，较去年同期下降14.8% [15] - 合并营业利润从去年第三季度的1950万美元大幅降至730万美元 [16] - 净利润从去年同期的1280万美元降至510万美元，每股收益从0.76美元降至0.30美元 [18] - 成本控制措施使第三季度营业费用减少1940万美元，年初至今减少4730万美元 [12] - 预计2020年成本降低行动将节省6000 - 7500万美元营业费用，截至第三季度已实现约4700万美元 [42] - 2020年前三季度融资前现金流为4630万美元，第三季度较第二季度和去年同期显著改善 [47] - 截至2020年9月30日，现金为8990万美元，债务为2.977亿美元，净债务较第二季度末改善6940万美元至2.078亿美元 [48] - 截至9月30日，现有循环信贷额度下未使用借款能力约为2.6亿美元，高于第二季度末的2.18亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 第三季度收入降至6.187亿美元，较2019年下降14.7%，主要因美洲和EMEA地区发货量减少 [19] - 营业利润较去年同期下降42.1%，主要因各地区毛利下降，但美洲和JAPIC地区部分被较低营业费用抵消，EMEA地区因成本控制和政府补贴营业利润增加 [21][22] Bolzoni业务 - 收入下降16.5%，营业利润从2019年第三季度的70万美元降至10万美元 [23] Nuvera业务 - 收入从去年的240万美元降至70万美元，营业亏损从930万美元适度降至870万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第三季度全球叉车市场较第二季度增长22.5%，其中EMEA增长28.8%，美洲增长25.9%，中国增长19.7% [28] - 除中国增长78%外，全球叉车市场较2019年第三季度下降不到1% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 叉车业务 - 专注推出新的模块化、可扩展产品系列，包括内燃机和电动叉车，标准版本2 - 3吨内燃机叉车预计2021年第一季度在EMEA市场推出，美洲市场预计2021年下半年推出 [32][33] - 加速确定和实施行业战略，投资行业销售能力，增强远程销售能力 [34] Bolzoni业务 - 专注美洲增长战略，加强服务北美市场能力，引入本地生产附件，实施“一公司三品牌”结构方法 [35] Nuvera业务 - 专注服务重型应用，如公交和卡车，加速45千瓦发动机全球商业化运营，开发约60千瓦发动机用于中国市场 [36][38][39] 行业竞争 - Nuvera在功率密度、耐用性等方面具有优势，拥有不同的燃料电池专利解决方案，在市场竞争中处于有利地位 [66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球新冠疫情仍带来挑战，经济和市场环境在2020年剩余时间和2021年将保持困难，直至有效疫苗或替代疗法广泛可用 [40] - 近期市场和订单活动令人鼓舞，但未来订单水平仍不确定，订单改善速度在下降，且新冠病例在增加 [40] - 预计第四季度营业利润和净利润将显著高于2020年第三季度和去年同期，但近期新冠病例激增可能带来不利影响 [44] - 公司有信心应对疫情挑战，员工和业务处于有利地位，长期将实现稳健销售和盈利表现 [13][50] 其他重要信息 - 第三季度通常是季节性淡季，因夏季工厂正常停产和生产计划减少 [18] - 公司调整生产水平以匹配市场需求，预计第四季度进一步增加生产，确保有足够组件供应和合理生产空位 [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 45千瓦发动机完成认证的意义 - 在中国应用该发动机需发动机和车辆两级认证，已完成与一家中国OEM的认证，产品可接受订单。因中国补贴法规变化，部分客户等待稳定，公司正开发60千瓦发动机。45千瓦发动机适用于中型巴士，公司将在亚洲和欧洲推广，并与中国客户讨论60千瓦发动机 [59] 问题2: 自分析师日以来，Nuvera的长期前景有何变化 - 公司对Nuvera前景乐观，认为处于加速发展阶段。市场对氢燃料电池作为内燃机替代品的关注度增加，公司与众多OEM讨论解决方案，有望参与关键平台 [60] 问题3: 投资者应关注哪些里程碑来跟踪商业化和收入增长 - 公司将在定期季度会议上报告订单和发货水平，会谨慎确保时间与客户和终端用户达成一致，不会提前预测 [62] 问题4: 商业化阶段是否考虑战略合作伙伴关系 - 公司会考虑各种替代方案，但不会提前评论。市场有多个细分领域，可能需要建立联盟，包括销售安排，将有序确定最佳参与方式 [64] 问题5: Nuvera在竞争格局中的定位 - Nuvera在功率密度、耐用性方面具有优势，采用开放式流场架构，燃料电池基本结构基于不锈钢，且在叉车应用中积累了经验。此外，公司拥有重要的燃料电池专利，在重型动力应用和其他市场细分领域具有长期成功的良好地位 [66][67] 问题6: 在美国应用燃料电池系统是否需要不同认证 - 认证因地区而异，北美、欧洲和日本有不同的认证要求 [71] 问题7: 美国燃料电池燃料基础设施情况 - 氢气来源丰富，制取和分配技术可行，目前最大应用是叉车，短期内预计更多应用于有中央加油源的车辆。随着需求增加，各地区正在努力建设氢气基础设施，这将是一个渐进的过程 [72][73][74] 问题8: 10月订单情况及特定地区关闭的影响 - 市场情况延续至10月，但欧洲部分封锁导致客户决策时间延长，订单推迟，但公司欧洲有良好的积压订单。北美市场强劲，中国市场因经济驱动和竞争激烈而强劲，亚洲市场表现不一 [76][77] 问题9: 零部件和服务业务情况 - 市场对零部件需求良好，通过北美约5万台叉车的遥测数据可知，叉车日使用量自4、5月下降后稳步改善，8、9月以来趋于稳定。欧洲市场需求也不错 [79] 问题10: 模块化产品项目是否因新冠提前，竞争对手情况及产品性能和服务变化 - 新冠对开发影响较小，开发中心在疫情期间持续运营，工程师在家工作，测试中心重新配置。产品将在2021年初开始逐步推出，未来两三年根据地区和车型推广，五年内将取代现有产品。产品以客户为中心，提高了操作员生产力和经济性，提供多种动力源，模块化设计可提供最佳解决方案和最低拥有成本。有竞争对手采用模块化方法，但公司的模块化和可扩展性程度更高，应用范围更广 [81][82]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE ...

业绩总结 - Hyster-Yale的2020年6月30日的最新12个月（LTM）收入为2,893.8百万美元，运营利润为90.7百万美元，净收入为59.4百万美元[9] - 2020年第二季度的总收入为6.544亿美元，较2019年同期的8.562亿美元下降了23.6%[34] - 2020年第二季度的净收入为360万美元，较2019年同期的1620万美元下降了77.8%[34] - 2020年第二季度的EBITDA为1510万美元，较2019年同期的3680万美元下降了59.0%[34] - 2020年第二季度的毛利润为1.036亿美元，较2019年同期的1.394亿美元下降了25.7%[34] - 运营费用为9490万美元，较2019年同期的1.165亿美元下降了18.5%[34] 用户数据 - Hyster-Yale的销售按地区分布：美洲67.6%，EMEA 20.8%，JAPIC 6.8%[8] - Hyster-Yale的电动叉车在2020年6月30日的市场份额为16%，而内燃机叉车（ICE）占34%[24] - 2019年，Hyster-Yale的零部件销售占总销售的12%[63] - 2019年，Hyster-Yale的零售叉车出货量中，食品和饮料行业占17%[64] - 2019年，Hyster-Yale的销售渠道中，独立经销商占79%[65] 未来展望 - 预计2020年第三季度将出现适度亏损，因不确定性限制了对订单和出货量的预测[37] - 预计到2025年，全球移动市场将快速增长，单位和收入均呈上升趋势[88] - 预计未来燃料电池技术将对Hyster-Yale的盈利能力产生变革性影响[85] 新产品和新技术研发 - 预计2020年上半年推出的新产品包括Hyster® UT和Yale® UX叉车，覆盖所有国家[75] - 2020年下半年预计推出的新产品包括2-3.5吨的气动ICE平衡叉车，适用于EMEA市场[75] - Nuvera的E45kW燃料电池发动机已获得SMVIC认证，并正在中国进行耐久性测试[91] 成本管理与财务状况 - Hyster-Yale计划在2020年实现5000万至7500万美元的成本节约，以增强现金流和流动性[26][37] - 截至2020年6月30日，Hyster-Yale的净债务为257.2百万美元，未使用借款能力约为218百万美元[29] - 2020年支付的年度股息为10.6百万美元，每股1.27美元[30] - 2020年6月30日的平均股东权益为1510万美元，较2019年6月30日的2900万美元下降了48.5%[54] - 2020年6月30日的实际资本回报率为2.0%，相比于2019年的数据，显示出明显的下降[54] 市场扩张与合作 - 2020年，Hyster-Yale将专注于增强OEM业务，扩大北美和JAPIC市场的存在[82] - Hyster-Yale在全球拥有约1,000个经销商位置，2,800多名应用顾问和11,200多名服务技术人员[80] - COVID-19加速了购买过程的数字化，客户希望通过数字销售/营销平台自我教育产品[70] - 2020年，Hyster-Yale将继续加强与经销商的合作，提升销售支持和客户体验[80] 负面信息 - 由于COVID-19大流行，Hyster-Yale的Q2 2020业绩受到严重影响，发货、订单和积压量较Q1 2020和Q4 2019均有所下降[25] - 由于COVID-19疫情，所有Lift Truck地理区域的单位和零部件销量均有所下降，导致收入减少[35] - Nuvera的收入和运营利润因第三方燃料电池开发服务减少而下降[38] - Bolzoni的净收入在2020年同期为-60万美元，显示出显著的亏损变化[52]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入降至6.544亿美元，较去年同期下降23.6%，主要因全球新冠疫情封锁、订单减少和发货量降低 [15] - 合并营业利润从去年同期的2290万美元大幅降至870万美元，各业务板块业绩均下滑 [15] - 净利润从去年同期的1620万美元（每股0.97美元）降至360万美元（每股0.21美元） [15] - 成本控制措施使第二季度营业费用减少2160万美元，上半年减少2790万美元，但未完全抵消疫情导致的经济衰退不利影响 [9] - 计划实现5000 - 7500万美元的营业费用节省，已实现2800万美元 [48] - 2020年资本支出预计约为5500万美元 [49] - 6月30日现金为6050万美元，债务为3.377亿美元，净债务较3月31日改善1250万美元至2.772亿美元 [50] - 6月30日现有循环信贷额度下未使用借款能力为2.18亿美元，高于第一季度末的1.94亿美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 第二季度收入降至6.229亿美元，较2019年下降23.4%，各地区销量和零部件销量均下降，尤其是EMEA地区 [16] - 发货量减少约6200台，EMEA和JAPIC所有类别以及美洲除1类电动平衡重叉车和某些3类仓库叉车外均减少 [17] - 2020年第二季度营业利润较2019年第二季度下降41.6%，各地区均有减少，尤其是EMEA和JAPIC [18] - EMEA地区2020年营业亏损280万美元，去年同期营业利润470万美元，主要因毛利润大幅下降，部分被营业费用降低抵消 [20] Bolzoni业务 - 收入下降29.3%，报告营业亏损50万美元，去年同期营业利润230万美元，主要因工厂关闭和全球经济活动下降导致销售减少 [22] Nuvera业务 - 2020年第二季度收入从去年的220万美元降至70万美元，营业亏损从820万美元小幅增至830万美元，主要因第三方燃料电池开发服务减少，成本控制措施抵消部分影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球叉车市场（不包括中国）第二季度较第一季度下降22%，较去年同期下降25%，主要因疫情相关封锁和经济复苏缓慢 [28] - 最大市场美洲和EMEA较2020年第一季度分别下降15.3%和28.1%，随着经济重新开放，市场活动增加，月度订单量逐步改善，但各地区均未恢复正常 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 叉车业务 - 专注推出新的模块化可扩展产品系列，包括内燃机和电动叉车，首款产品预计2020年下半年推出 [37] - 新的模块化产品将带来供应链采购和制造设施的重大变化，预计降低成本、提高质量 [38] - 加速实施行业战略，投资行业销售能力，加强远程销售能力 [40] Bolzoni业务 - 继续专注美洲增长战略，加强服务北美市场能力，引入更多本地生产附件，实施“One Company - 3 brands”结构方法 [41] Nuvera业务 - 专注为重型应用提供45千瓦发动机，已在第二季度发售，继续关注叉车市场 [42] - 加速45千瓦发动机全球商业化运营，专注2020年底和2021年提升该产品销量 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对经济的持续时间和影响仍不确定，但公司员工表现出强大韧性，有能力应对各种挑战 [12] - 第三季度通常因季节性假期、工厂关闭和生产计划减少而疲软，预计2020年第三季度有适度亏损 [46] - 疫情相关不确定性限制了对2020年剩余时间和2021年订单和发货量的预测能力 [46] - 假设经济和市场环境在疫苗广泛可用前仍将困难，但公司将积极采取措施减轻疫情对财务的近期影响 [47] - 公司有大量积压订单，为2020年剩余时间的生产提供支持，员工有效应对生产和供应链中断，公司有望在危机中变得更强 [54] 其他重要信息 - 公司采取成本控制和流动性增强措施，包括调整轮班时间表、加强清洁消毒、推广卫生习惯、限制工作空间访问和保持远程工作等，以保障员工安全并减少疫情传播 [26] - 公司供应链团队和供应商合作伙伴努力确保美洲部门生产未因供应商问题出现重大停产，目前全球供应链相对稳定，但情况仍不稳定 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对Nuvera业务进展的看法 - 公司认为E45发动机的认证是关键里程碑，使其能够参与2021年及2020年底的重要市场 [59] - Nuvera处于转折点，从专注叉车行业转向重型行业，45千瓦发动机商业化活动全面展开，全球销售工作正在推进，初期重点在中国，也在关注其他地区 [60] 问题: Nuvera发动机耐力测试结果及后续步骤 - 测试结果良好，达到或超过目标，与一家OEM合作的测试预计在第三季度初完成，与其他OEM的合作预计在今年晚些时候和明年年初完成，通过测试是发动机集成和生产的良好指标 [62] - 通过测试后，解决方案将列入可销售目录，商业团队将与各城市合作进行销售，同时也可考虑中国以外市场 [63][64] 问题: Nuvera未来12 - 18个月的销量和财务改善预期 - 公司计划到明年年底实现盈亏平衡，意味着全年销量将增加，但目前无法提供更具体信息 [65] 问题: 进入第三季度各地区叉车业务积压订单情况 - 更重要的是订单速度和各行业的复苏情况，公司根据积压订单和订单填充情况对第三季度有合理可见性，但第四季度的生产水平受8 - 9月订单影响 [67][69] - 公司密切管理各工厂生产线，平衡订单和生产计划，确保积压订单既不过少也不过多，同时按行业进行预测和分析 [69][70] - 2019年美洲地区积压订单过多，今年已处理部分积压订单并降低生产速度，目前积压订单与发货量比例健康 [72] 问题: 6月订单同比下降25%是否意外，与市场情况对比 - 公司在仓库业务有一定客户，但优势在于平衡重叉车和大型叉车，支持的重工业复苏较慢，不过已开始出现早期活动迹象 [74] 问题: 平衡重叉车市场订单与市场的比较 - 总体上公司在各行业保持市场份额，但大客户的购买周期会影响订单时间，公司注重与大客户的销售工作，同时努力提升在新大客户中的地位 [75][76] 问题: 新产品是否有助于客户、提升市场份额和降低成本 - 新产品将提高质量，更好满足客户需求，降低客户拥有成本，模块化方法和采购策略将降低成本 [81][82] 问题: 成本结构变化是否有永久性改变 - 大部分成本降低是临时性的，与薪酬相关，但公司正在重组工厂以提高生产率，也在考虑长期SG&A策略，部分成本降低将是长期的 [84][85] 问题: 临时性成本如何随销量增加而变化 - 目前订单轨迹极不确定，公司将根据市场情况管理成本结构，随着业务回升，可能在明年第二季度开始逐步增加成本，同时也会考虑进一步成本降低计划 [86][87] 问题: 在预计第三季度略有亏损、第四季度改善的环境下，库存和现金流预期 - 季度内应收账款和库存天数增加，目前已开始减少，但尚未恢复正常水平，公司有计划管理工厂生产，使库存恢复正常 [90] - 公司与供应商协商延长应付账款天数，预计继续减少营运资金，但如果市场复苏，需恢复必要的库存水平 [91] - 公司采取保守的生产水平管理方式，根据市场和订单情况逐行调整生产速度，确保只持有必要的库存 [92][93]

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Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECU ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度合并收入降至7.857亿美元，较去年第一季度下降5.9%，主要因市场销量降低、新冠疫情影响及不利的汇率变动 [10] - 合并营业利润从去年的340万美元增至2020万美元，净利润从340万美元（每股0.20美元）提升至1530万美元（每股0.91美元） [10] - 初步分析估计可能有0 - 1000万美元的减值，评估预计在提交2020年第一季度10 - Q表格时完成 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 收入从2019年的7.88亿美元降至7.474亿美元，主要因EMEA和JAPIC地区发货量降低，部分被美洲地区发货量增加抵消 [13] - 合并单位发货量、订单和积压订单均下降，单位订单平均销售价格较2019年第四季度有所增加 [13] - 营业利润从去年的1080万美元增至2800万美元，美洲地区业绩改善，部分被EMEA和JAPIC地区更高的营业亏损抵消 [14] Bolzoni部门 - 2020年第一季度净收入为270万美元，收入为8790万美元，去年同期净收入为30万美元，收入为9180万美元 [16] - 营业利润从去年的120万美元增至270万美元，收入下降因新冠疫情导致工厂关闭及150万美元的不利汇率变动 [16] Nuvera部门 - 2020年第一季度收入为140万美元，低于去年的450万美元，营业亏损从去年的840万美元增至940万美元，但低于2019年第四季度的1040万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度全球叉车市场较2019年第四季度下降12%，主要因新冠疫情在中国开始产生影响 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020年经济和市场环境艰难，采取了一系列成本控制措施，目标是在2020年节省8000 - 1.1亿美元的运营费用 [26] - 调整生产水平以适应需求下降，与供应商密切合作减少组件库存 [26] - 优先执行部分战略项目，部分项目延迟以减少运营费用和资本支出 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情导致全球经济和市场状况急剧恶化，公司认为全球经济正进入深度衰退 [19] - 第一季度业绩受疫情影响较小，但第二季度市场和订单严重减少，预计发货量、收入和营业利润将显著下降，甚至可能出现营业亏损 [20][24] - 目前难以合理估计疫情对未来季度的财务影响，复苏情况不确定 [20] - 随着封锁措施放松和市场条件改善，公司预计订单增加和战略项目将使各业务恢复长期财务回报 [21] 其他重要信息 - 公司将员工安全放在首位，实施了多项措施保护员工免受新冠疫情影响，多数工厂在确保安全的情况下运营 [5][7] - 公司利用政府支持计划增加短期流动性 [26][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 成本削减措施的永久性及2020年节省金额的确定性 - 成本削减是否永久取决于叉车市场和订单的恢复情况，公司会根据市场反应相应调整成本 [34] 问题: 业务是否有稳定迹象 - 目前还太早，无法看到稳定迹象，不同地区情况不同，不同行业复苏速度也会不同 [35] 问题: 不同终端市场的产品组合和利润率差异 - 调整后的标准利润率相对稳定，大卡车业务利润率较好，其复苏情况值得关注 [38] 问题: 大卡车主要关联的终端市场 - 大卡车主要用于港口、码头和众多重工业，包括钢铁行业等 [39] 问题: 第一季度和第二季度成本削减措施的启动情况 - 第一季度支出影响较小，主要是3月最后几周；应计费用方面，激励性薪酬的调整是最大的应计费用节省 [41] 问题: Nuvera在中国公交客户业务的最新情况 - 中国市场有活动，政府鼓励向零排放或绿色技术转型，公司与地方政府深入讨论，正在进行生产意向发动机测试，后续还有集成测试等 [44] 问题: 各地区订单趋势差异 - 4月全球订单受疫情影响严重，目前订单水平低，无法提供未来订单率的可见性，各地区无显著差异 [45]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度合并收入降至8.348亿美元，较去年同期减少600万美元；合并营业利润从去年的340万美元营业亏损增至810万美元；净收入从120万美元净亏损或每股0.07美元亏损改善至340万美元或每股0.20美元 [5] - 截至12月31日，现金头寸为6460万美元，高于第三季度的6280万美元，但低于2018年底的8370万美元；债务余额为2.87亿美元，低于9月30日的3.511亿美元和2018年底的3.015亿美元；去年合并现金流（融资前）为3470万美元，略高于去年（不包括Maximal支出） [25] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 收入从2018年的7.942亿美元增至7.982亿美元；美洲地区因价格实现改善和高价卡车出货量增加带来更高收入，但整体出货量因低容量、低价卡车出货量减少而下降；EMEA地区因货币不利变动和市场疲软导致收入降低；JAPIC地区因结构调整导致生产力下降，收入减少 [6][7] - 第四季度单位出货量较第三季度有所改善，但与2018年第四季度相比有所下降，主要受关键供应商关键组件短缺影响，虽影响程度较之前季度有所减轻，且问题在第四季度末基本解决，但2020年第一季度仍有一些遗留影响 [8] - 第四季度订单减少，部分原因是供应商问题导致特定产品系列交货期延长以及市场水平下降；积压订单和积压订单中每单位平均销售价格较上年和2019年第三季度有所下降，因本季度高价单位出货量增加 [9] - 运营利润从去年的420万美元增至1770万美元，主要得益于美洲和EMEA地区业绩改善，但JAPIC地区因零部件利润率降低和产品组合转向低利润率产品而出现更高运营亏损 [9] Bolzoni业务 - 2019年第四季度净收入为20万美元，收入为8700万美元，去年同期净收入为40万美元，收入为8710万美元；运营利润从去年的190万美元降至50万美元，主要由于货币不利变动 [11] Nuvera业务 - 2019年第四季度收入为100万美元，低于2019年第三季度的240万美元；运营亏损为1040万美元，略高于2018年第四季度的980万美元；净亏损为730万美元，与上年同期相当，因一项投资的应计股息 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场虽仍处于强劲水平，但呈下降趋势，预计为温和下降且持续时间有限；2020年公司预计所有地理区域的叉车市场水平将增强但有所降低；公司预计英国脱欧过渡解决方案不会对业务前景造成重大损害 [24] - 北美市场2019年初有所疲软，但第三和第四季度回升，全年下降约6%；欧洲市场年末有所疲软，全年下降7%；JAPIC市场受冠状病毒影响难以预测，预计2020年将持平 [65][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注核心战略和相关项目，预计未来3 - 4年对满足客户需求、竞争力、市场地位和经济表现产生变革性影响；2020年预计在运营费用和资本方面继续增加投资，资本支出将大幅高于2019年，预计投资回报将在未来3 - 4年增加 [14][15] - 计划在2020年下半年在某些市场推出首批模块化和可扩展平衡重式卡车；Hyster - Yale Maximal的Hyster UT和Yale UX品牌叉车于2019年第四季度在JAPIC、巴西和拉丁美洲市场推出，并将在2020年推广至所有国家；2020年初在美洲和EMEA市场推出新型3 - 5吨集成锂离子发动机叉车，预计今年晚些时候推出7 - 9吨版本；预计2020年第一季度末为美洲市场推出新型前移式叉车；原计划本季度推出的新型燃料电池BBR首型车将推迟至第二季度推出 [16][18] - 中国生产整合第一阶段于第四季度完成，第二阶段预计年底完成；继续在全球增加销售能力，同时在其他领域降低成本；Bolzoni已完成向Sulligent的制造转移，预计2020年不会产生进一步重组费用 [19] - Nuvera产品出货量预计在2020年下半年增加，但因中国冠状病毒不确定性，已取消特定盈亏平衡目标日期 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司预计合并营业利润和净收入将显著高于2019年；叉车业务运营利润预计将显著改善，上半年结果预计高于2019年上半年，下半年将进一步大幅改善；Bolzoni运营利润预计增加，有望实现7%运营利润率目标；Nuvera业绩预计改善 [21][22][23] - 市场虽呈下降趋势，但公司认为通过新产品推出、解决供应商短缺问题等，有望增加销售量、提高利润率和生产能力；冠状病毒是目前不确定因素，对中国和意大利业务有短期影响，公司将密切关注并采取措施应对 [67][68][69] 其他重要信息 - 售后市场约占叉车业务销售额的13%，若包括Bolzoni，占比更大；售后市场对公司和经销商利润贡献重要，公司正努力从传统替换部件和零件扩展到包括远程信息处理、自动化等新售后能力 [36][38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请深入谈谈Nuvera业务今年的发展情况，以及是否考虑将其独立成公司 - 预计下半年开始向中国工业和商业客户交付45千瓦发动机，同时将加强叉车电池箱替换和燃料电池叉车应用；目前不考虑将其独立，因公司专注确保产品质量和可靠性，且Nuvera依赖公司工程、产品开发和制造能力以及资金支持，未来若考虑也是在遥远的未来 [28][29][31] 问题2: 售后市场占Hyster - Yale总销售额的百分比是多少 - 售后市场约占叉车业务销售额的13%，若包括Bolzoni占比更大；售后市场对公司和经销商利润贡献重要，公司正努力扩展售后能力 [36][38][39] 问题3: 新叉车功能的市场反馈如何，销售增长情况预计怎样 - 公司以降低客户拥有成本和满足客户需求为战略，将运营成本分为5类并为客户提供价值主张；客户对符合其需求的解决方案感兴趣，目前处于早期阶段，预计未来几年将加速发展；2020年预计推出新的平衡重式低强度卡车，模块化和可扩展平衡重式卡车下半年开始推出，2021年预计产生重大影响 [43][45][48] 问题4: 2020年订单和积压订单情况如何，为何对前景乐观 - 第四季度受供应商短缺影响，无法满足所有客户需求，目前问题基本解决；公司有意识减少积压订单，因交货期延长影响客户和订单；第四季度有意识关注产品定价，放弃一些低利润率高销量订单，为今年带来更强劲开端；目前积压订单水平仍较强，平均卡车价格略有下降，但新订单平均价格有所增长 [57][58][61] 问题5: 全球市场情况如何，三大地理区域表现怎样 - 市场总体处于历史高位，但不同地区有不同程度的疲软；北美市场2019年初疲软后回升，全年下降约6%；欧洲市场年末疲软，全年下降7%；JAPIC市场受冠状病毒影响，预计2020年持平 [65][66] 问题6: 模块化卡车生产对毛利率有何影响，2020年费用情况如何 - 模块化卡车将提高毛利率，但未透露具体幅度；2020年产品开发、推出和资本支出费用将处于较高水平，2021年开始下降；2020年是爬坡阶段，预计2021年产生更大影响，且将同时生产新旧产品 [70][71][72] 问题7: 新闻稿中提到新产品导致供应链来源变化和部分设施成本降低，是否与模块化卡车有关 - 与模块化卡车有关，Craigavon、Berea和中国工厂正在进行重大变革以推出该产品，供应链将更加集中于少数供应商，提高供应弹性 [73][74] 问题8: 模块化卡车生产在三大地理区域如何布局 - EMEA地区领先，因欧洲即将进行Stage 5排放法规变更，产品需满足该要求，将于Craigavon工厂首先推出；中国其次；美洲将于2021年年中在Berea工厂推出；电动小型卡车推出时间将稍晚 [75][76][81] 问题9: 小型平衡重市场规模和公司目前份额如何，低强度市场潜力怎样 - 公司对低强度市场的看法发生变化，预计该市场占大多数地区卡车使用量的35% - 40%；全球约150万辆卡车市场中，小型平衡重卡车约60万辆，其中约40%为低强度；公司认为一些大客户可在特定应用中使用低强度车辆，预计利润率合理 [83][84][88] 问题10: 销售和营销策略投资情况如何，2020年是否有更多增量投资 - 销售和营销投资已成熟，人员和流程到位，新工具已开发，目前处于执行阶段，可能会重新调配人员但不会大量增加；产品开发方面，2020年因进入推出阶段可能会有所增加 [91][92] 问题11: 产品开发在自动化方面与市场相比处于什么地位，2019年推出的前移式叉车进展如何 - 公司采取多种自动化方法，与JBT和Balyo合作推出相关产品，客户兴趣高但项目实施需要时间；同时正在开发内部自动化系统，将于2021年第一阶段推出用于水平移动设备，未来2 - 3年扩展到其他产品；2019 - 2020年GS&A运营费用差异主要是第四季度费用将在全年分摊 [98][99][101] 问题12: Nuvera在冠状病毒爆发前车辆认证情况如何，目前状态怎样，资金情况如何，在自动化和开发低成本供应商方面进展如何 - 在冠状病毒爆发前，发动机已在中国完成认证，卡车认证在新年期间暂停，计划恢复认证，完成认证和2万公里耐久性测试后可进入城市采购目录；预计最终会比原计划落后约两个月 [102][104] 问题13: 定价环境如何，今年需求环境收紧时能否提高价格 - 2019年公司在定价和利润率方面有显著改善，专注于获得与产品价值相符的利润率；预计未来市场需求将更加稳定，新产品将带来更高利润率，公司将继续保持良好的定价纪律 [107][108][110] 问题14: 更细分和特定行业的销售方法进展如何，内部销售团队、分销合作伙伴和客户的反馈怎样 - 销售流程和工具已很好地开发，目前处于执行阶段，预计2020年成熟；领导团队高度关注，客户对此反应积极；公司在大客户直接销售方面有经验，目前重点是扩大中等规模客户销售能力；该方法在大客户销售中已取得成功，2018年大客户销售占比16%，2019年增至21% [114][115][122] 问题15: 投资者未来几年应关注哪些方面以实现公司盈利目标，哪些因素与销量无关 - 盈利主要依赖销量增长，销量增长将带来调整后标准边际利润增加，并减少制造差异；2020 - 2021年，低强度产品和行业销售方法是销量增长的两大关键驱动因素，将支持盈利能力提升 [126][128][133]