Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECU ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度合并收入降至7.857亿美元，较去年第一季度下降5.9%，主要因市场销量降低、新冠疫情影响及不利的汇率变动 [10] - 合并营业利润从去年的340万美元增至2020万美元，净利润从340万美元（每股0.20美元）提升至1530万美元（每股0.91美元） [10] - 初步分析估计可能有0 - 1000万美元的减值，评估预计在提交2020年第一季度10 - Q表格时完成 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 收入从2019年的7.88亿美元降至7.474亿美元，主要因EMEA和JAPIC地区发货量降低，部分被美洲地区发货量增加抵消 [13] - 合并单位发货量、订单和积压订单均下降，单位订单平均销售价格较2019年第四季度有所增加 [13] - 营业利润从去年的1080万美元增至2800万美元，美洲地区业绩改善，部分被EMEA和JAPIC地区更高的营业亏损抵消 [14] Bolzoni部门 - 2020年第一季度净收入为270万美元，收入为8790万美元，去年同期净收入为30万美元，收入为9180万美元 [16] - 营业利润从去年的120万美元增至270万美元，收入下降因新冠疫情导致工厂关闭及150万美元的不利汇率变动 [16] Nuvera部门 - 2020年第一季度收入为140万美元，低于去年的450万美元，营业亏损从去年的840万美元增至940万美元，但低于2019年第四季度的1040万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度全球叉车市场较2019年第四季度下降12%，主要因新冠疫情在中国开始产生影响 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020年经济和市场环境艰难，采取了一系列成本控制措施，目标是在2020年节省8000 - 1.1亿美元的运营费用 [26] - 调整生产水平以适应需求下降，与供应商密切合作减少组件库存 [26] - 优先执行部分战略项目，部分项目延迟以减少运营费用和资本支出 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情导致全球经济和市场状况急剧恶化，公司认为全球经济正进入深度衰退 [19] - 第一季度业绩受疫情影响较小，但第二季度市场和订单严重减少，预计发货量、收入和营业利润将显著下降，甚至可能出现营业亏损 [20][24] - 目前难以合理估计疫情对未来季度的财务影响，复苏情况不确定 [20] - 随着封锁措施放松和市场条件改善，公司预计订单增加和战略项目将使各业务恢复长期财务回报 [21] 其他重要信息 - 公司将员工安全放在首位，实施了多项措施保护员工免受新冠疫情影响，多数工厂在确保安全的情况下运营 [5][7] - 公司利用政府支持计划增加短期流动性 [26][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 成本削减措施的永久性及2020年节省金额的确定性 - 成本削减是否永久取决于叉车市场和订单的恢复情况，公司会根据市场反应相应调整成本 [34] 问题: 业务是否有稳定迹象 - 目前还太早，无法看到稳定迹象，不同地区情况不同，不同行业复苏速度也会不同 [35] 问题: 不同终端市场的产品组合和利润率差异 - 调整后的标准利润率相对稳定，大卡车业务利润率较好，其复苏情况值得关注 [38] 问题: 大卡车主要关联的终端市场 - 大卡车主要用于港口、码头和众多重工业，包括钢铁行业等 [39] 问题: 第一季度和第二季度成本削减措施的启动情况 - 第一季度支出影响较小，主要是3月最后几周；应计费用方面，激励性薪酬的调整是最大的应计费用节省 [41] 问题: Nuvera在中国公交客户业务的最新情况 - 中国市场有活动，政府鼓励向零排放或绿色技术转型，公司与地方政府深入讨论，正在进行生产意向发动机测试，后续还有集成测试等 [44] 问题: 各地区订单趋势差异 - 4月全球订单受疫情影响严重，目前订单水平低，无法提供未来订单率的可见性，各地区无显著差异 [45]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度合并收入降至8.348亿美元，较去年同期减少600万美元；合并营业利润从去年的340万美元营业亏损增至810万美元；净收入从120万美元净亏损或每股0.07美元亏损改善至340万美元或每股0.20美元 [5] - 截至12月31日，现金头寸为6460万美元，高于第三季度的6280万美元，但低于2018年底的8370万美元；债务余额为2.87亿美元，低于9月30日的3.511亿美元和2018年底的3.015亿美元；去年合并现金流（融资前）为3470万美元，略高于去年（不包括Maximal支出） [25] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 收入从2018年的7.942亿美元增至7.982亿美元；美洲地区因价格实现改善和高价卡车出货量增加带来更高收入，但整体出货量因低容量、低价卡车出货量减少而下降；EMEA地区因货币不利变动和市场疲软导致收入降低；JAPIC地区因结构调整导致生产力下降，收入减少 [6][7] - 第四季度单位出货量较第三季度有所改善，但与2018年第四季度相比有所下降，主要受关键供应商关键组件短缺影响，虽影响程度较之前季度有所减轻，且问题在第四季度末基本解决，但2020年第一季度仍有一些遗留影响 [8] - 第四季度订单减少，部分原因是供应商问题导致特定产品系列交货期延长以及市场水平下降；积压订单和积压订单中每单位平均销售价格较上年和2019年第三季度有所下降，因本季度高价单位出货量增加 [9] - 运营利润从去年的420万美元增至1770万美元，主要得益于美洲和EMEA地区业绩改善，但JAPIC地区因零部件利润率降低和产品组合转向低利润率产品而出现更高运营亏损 [9] Bolzoni业务 - 2019年第四季度净收入为20万美元，收入为8700万美元，去年同期净收入为40万美元，收入为8710万美元；运营利润从去年的190万美元降至50万美元，主要由于货币不利变动 [11] Nuvera业务 - 2019年第四季度收入为100万美元，低于2019年第三季度的240万美元；运营亏损为1040万美元，略高于2018年第四季度的980万美元；净亏损为730万美元，与上年同期相当，因一项投资的应计股息 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场虽仍处于强劲水平，但呈下降趋势，预计为温和下降且持续时间有限；2020年公司预计所有地理区域的叉车市场水平将增强但有所降低；公司预计英国脱欧过渡解决方案不会对业务前景造成重大损害 [24] - 北美市场2019年初有所疲软，但第三和第四季度回升，全年下降约6%；欧洲市场年末有所疲软，全年下降7%；JAPIC市场受冠状病毒影响难以预测，预计2020年将持平 [65][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注核心战略和相关项目，预计未来3 - 4年对满足客户需求、竞争力、市场地位和经济表现产生变革性影响；2020年预计在运营费用和资本方面继续增加投资，资本支出将大幅高于2019年，预计投资回报将在未来3 - 4年增加 [14][15] - 计划在2020年下半年在某些市场推出首批模块化和可扩展平衡重式卡车；Hyster - Yale Maximal的Hyster UT和Yale UX品牌叉车于2019年第四季度在JAPIC、巴西和拉丁美洲市场推出，并将在2020年推广至所有国家；2020年初在美洲和EMEA市场推出新型3 - 5吨集成锂离子发动机叉车，预计今年晚些时候推出7 - 9吨版本；预计2020年第一季度末为美洲市场推出新型前移式叉车；原计划本季度推出的新型燃料电池BBR首型车将推迟至第二季度推出 [16][18] - 中国生产整合第一阶段于第四季度完成，第二阶段预计年底完成；继续在全球增加销售能力，同时在其他领域降低成本；Bolzoni已完成向Sulligent的制造转移，预计2020年不会产生进一步重组费用 [19] - Nuvera产品出货量预计在2020年下半年增加，但因中国冠状病毒不确定性，已取消特定盈亏平衡目标日期 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司预计合并营业利润和净收入将显著高于2019年；叉车业务运营利润预计将显著改善，上半年结果预计高于2019年上半年，下半年将进一步大幅改善；Bolzoni运营利润预计增加，有望实现7%运营利润率目标；Nuvera业绩预计改善 [21][22][23] - 市场虽呈下降趋势，但公司认为通过新产品推出、解决供应商短缺问题等，有望增加销售量、提高利润率和生产能力；冠状病毒是目前不确定因素，对中国和意大利业务有短期影响，公司将密切关注并采取措施应对 [67][68][69] 其他重要信息 - 售后市场约占叉车业务销售额的13%，若包括Bolzoni，占比更大；售后市场对公司和经销商利润贡献重要，公司正努力从传统替换部件和零件扩展到包括远程信息处理、自动化等新售后能力 [36][38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请深入谈谈Nuvera业务今年的发展情况，以及是否考虑将其独立成公司 - 预计下半年开始向中国工业和商业客户交付45千瓦发动机，同时将加强叉车电池箱替换和燃料电池叉车应用；目前不考虑将其独立，因公司专注确保产品质量和可靠性，且Nuvera依赖公司工程、产品开发和制造能力以及资金支持，未来若考虑也是在遥远的未来 [28][29][31] 问题2: 售后市场占Hyster - Yale总销售额的百分比是多少 - 售后市场约占叉车业务销售额的13%，若包括Bolzoni占比更大；售后市场对公司和经销商利润贡献重要，公司正努力扩展售后能力 [36][38][39] 问题3: 新叉车功能的市场反馈如何，销售增长情况预计怎样 - 公司以降低客户拥有成本和满足客户需求为战略，将运营成本分为5类并为客户提供价值主张；客户对符合其需求的解决方案感兴趣，目前处于早期阶段，预计未来几年将加速发展；2020年预计推出新的平衡重式低强度卡车，模块化和可扩展平衡重式卡车下半年开始推出，2021年预计产生重大影响 [43][45][48] 问题4: 2020年订单和积压订单情况如何，为何对前景乐观 - 第四季度受供应商短缺影响，无法满足所有客户需求，目前问题基本解决；公司有意识减少积压订单，因交货期延长影响客户和订单；第四季度有意识关注产品定价，放弃一些低利润率高销量订单，为今年带来更强劲开端；目前积压订单水平仍较强，平均卡车价格略有下降，但新订单平均价格有所增长 [57][58][61] 问题5: 全球市场情况如何，三大地理区域表现怎样 - 市场总体处于历史高位，但不同地区有不同程度的疲软；北美市场2019年初疲软后回升，全年下降约6%；欧洲市场年末疲软，全年下降7%；JAPIC市场受冠状病毒影响，预计2020年持平 [65][66] 问题6: 模块化卡车生产对毛利率有何影响，2020年费用情况如何 - 模块化卡车将提高毛利率，但未透露具体幅度；2020年产品开发、推出和资本支出费用将处于较高水平，2021年开始下降；2020年是爬坡阶段，预计2021年产生更大影响，且将同时生产新旧产品 [70][71][72] 问题7: 新闻稿中提到新产品导致供应链来源变化和部分设施成本降低，是否与模块化卡车有关 - 与模块化卡车有关，Craigavon、Berea和中国工厂正在进行重大变革以推出该产品，供应链将更加集中于少数供应商，提高供应弹性 [73][74] 问题8: 模块化卡车生产在三大地理区域如何布局 - EMEA地区领先，因欧洲即将进行Stage 5排放法规变更，产品需满足该要求，将于Craigavon工厂首先推出；中国其次；美洲将于2021年年中在Berea工厂推出；电动小型卡车推出时间将稍晚 [75][76][81] 问题9: 小型平衡重市场规模和公司目前份额如何，低强度市场潜力怎样 - 公司对低强度市场的看法发生变化，预计该市场占大多数地区卡车使用量的35% - 40%；全球约150万辆卡车市场中，小型平衡重卡车约60万辆，其中约40%为低强度；公司认为一些大客户可在特定应用中使用低强度车辆，预计利润率合理 [83][84][88] 问题10: 销售和营销策略投资情况如何，2020年是否有更多增量投资 - 销售和营销投资已成熟，人员和流程到位，新工具已开发，目前处于执行阶段，可能会重新调配人员但不会大量增加；产品开发方面，2020年因进入推出阶段可能会有所增加 [91][92] 问题11: 产品开发在自动化方面与市场相比处于什么地位，2019年推出的前移式叉车进展如何 - 公司采取多种自动化方法，与JBT和Balyo合作推出相关产品，客户兴趣高但项目实施需要时间；同时正在开发内部自动化系统，将于2021年第一阶段推出用于水平移动设备，未来2 - 3年扩展到其他产品；2019 - 2020年GS&A运营费用差异主要是第四季度费用将在全年分摊 [98][99][101] 问题12: Nuvera在冠状病毒爆发前车辆认证情况如何，目前状态怎样，资金情况如何，在自动化和开发低成本供应商方面进展如何 - 在冠状病毒爆发前，发动机已在中国完成认证，卡车认证在新年期间暂停，计划恢复认证，完成认证和2万公里耐久性测试后可进入城市采购目录；预计最终会比原计划落后约两个月 [102][104] 问题13: 定价环境如何，今年需求环境收紧时能否提高价格 - 2019年公司在定价和利润率方面有显著改善，专注于获得与产品价值相符的利润率；预计未来市场需求将更加稳定，新产品将带来更高利润率，公司将继续保持良好的定价纪律 [107][108][110] 问题14: 更细分和特定行业的销售方法进展如何，内部销售团队、分销合作伙伴和客户的反馈怎样 - 销售流程和工具已很好地开发，目前处于执行阶段，预计2020年成熟；领导团队高度关注，客户对此反应积极；公司在大客户直接销售方面有经验，目前重点是扩大中等规模客户销售能力；该方法在大客户销售中已取得成功，2018年大客户销售占比16%，2019年增至21% [114][115][122] 问题15: 投资者未来几年应关注哪些方面以实现公司盈利目标，哪些因素与销量无关 - 盈利主要依赖销量增长，销量增长将带来调整后标准边际利润增加，并减少制造差异；2020 - 2021年，低强度产品和行业销售方法是销量增长的两大关键驱动因素，将支持盈利能力提升 [126][128][133]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended: December 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 000-54799 HYSTER-YALE MATERIALS HANDLING, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 31-1637659 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of ...

业绩总结 - Hyster-Yale的提升卡车业务在2019年第三季度的收入为31.202亿美元，运营利润为7210万美元，净收入为5570万美元[10] - Bolzoni部门在2019年第三季度的收入为3.455亿美元，运营利润为610万美元，净收入为300万美元[10] - Nuvera部门在2019年第三季度的收入为2280万美元，运营亏损为3570万美元，净亏损为2520万美元[10] - Hyster-Yale的整体EBITDA为1.2亿美元，ROTCE为11.5%[10] - 2019年第三季度的提升卡车运营利润率为2.9%，目标为7%[28] - 提升卡车业务的利润率受到关税影响，但正在改善[27] - Bolzoni的运营利润为420万美元，运营利润率为7%[43] - Bolzoni的净收入为260万美元，净利润率为5%[43] - Bolzoni的EBITDA为1320万美元，EBITDA利润率为2.6%[43] - 2019年第三季度，Bolzoni的收入为7580万美元，较2018年第三季度的7839万美元下降[61] - Bolzoni在2019年第三季度的毛利润为1300万美元，较2018年第三季度的1177万美元增加[62] 用户数据 - Hyster-Yale在美洲市场的销售占比为63.5%，EMEA为23.1%[10] - 提升卡车行业的市场规模在2018年为148.8万台[24] - 2018年全球销售的叉车单位约为103,000台，其中94,000台在HY工厂生产[94] - 2018年叉车收入中，内燃机（ICE）单位占49%，电动单位占28%[94] - 截至2018年12月31日，全球安装的叉车数量超过840,000台[94] 未来展望 - Bolzoni预计2019年将因美洲业务重组而导致业绩下降，重组费用为250万美元[63] - Bolzoni计划在2020年显著改善业绩，特别是在北美市场的市场地位扩展[63] - Nuvera预计在2020年第四季度实现盈亏平衡，整体业绩将较2018年有显著改善[63] - 2020年全球市场预计达到1,434,000单位，较2019年下降约11.5%[106] 市场扩张与并购 - 2019年欧洲市场订单为515,000单位，北美市场订单为229,000单位，总美洲市场订单为278,000单位[106] - 2018年全球市场订单为1,537,979单位，较2017年增长约10.5%[106] - 2019年北美市场订单较2018年下降约17.2%[106] 负面信息 - Bolzoni截至2019年9月30日的收入为2.584亿美元，较2018年下降了17.9万美元[43] - 2019年截至9月30日，Hyster-Yale的调整后融资前现金流为-41.8百万美元[87] - 2018年公司净收入为34.7百万美元，较2017年下降了约28.6%[81] 新产品与技术研发 - 公司在2018年第三季度的非控股权益收入为0.8百万美元，显示出其在财务结构上的稳定性[81] - 2018年公司在新产品商业化上的投资显著，反映出其在技术开发上的承诺[78]

业绩总结 - Hyster-Yale的总收入为31.202亿美元，Lift Truck业务的收入为31.202亿美元，Bolzoni业务的收入为3.455亿美元，Nuvera业务的收入为2280万美元[7] - Hyster-Yale的净收入为5570万美元，Bolzoni的净收入为300万美元，Nuvera的净亏损为2520万美元[7] - Hyster-Yale的EBITDA为1.2亿美元，Bolzoni的EBITDA为1700万美元，Nuvera的EBITDA为亏损3380万美元[7] - Lift Truck业务的运营利润为7210万美元，Bolzoni业务的运营利润为610万美元，Nuvera业务的运营亏损为3570万美元[7] - Hyster-Yale在美洲市场的收入占比为63.5%，EMEA市场占比为23.1%[8] - 2019年Lift Truck部门的EBITDA为3790万美元，同比增长51.6%[52] - 2019年9月30日的EBITDA为3340万美元，较2018年同期的2500万美元增长34.4%[61] - 2019年9月30日的净收入为3120万美元，较2018年同期的1280万美元增长143.8%[61] 用户数据 - Hyster-Yale的全球员工总数为6300人，其中Lift Truck业务的员工为6300人，Bolzoni为1300人，Nuvera为200人[7] - 2019年全球市场总订单为143.4万单位，较2018年增长了6.5%[89] - 2019年欧洲市场订单为51.5万单位，占全球市场的36%[89] - 2019年北美市场订单为22.9万单位，较2018年下降了17%[89] - 2019年中国和日本市场订单为64.1万单位，较2018年增长了4.5%[89] 未来展望 - 预计2019年Lift Truck部门的运营利润将在第四季度显著改善，2020年将继续增长[52] - Nuvera部门预计在2020年第四季度实现盈亏平衡[52] - Hyster-Yale计划通过增加单位销量和规模经济来推动经济引擎，目标是在中期内实现超过20%的ROTCE[20][23] - 预计到2030年，氢燃料电池车辆的总部署量将达到100万辆[109] - 预计到2025年，氢燃料加注站数量将增至300个[109] 新产品和新技术研发 - 2018年研发投资为9500万美元，占总收入的3%[92] - 公司在美洲市场的增长潜力显著，正在审查额外产品[58] 市场扩张和并购 - Hyster-Yale在中国的投资为9000万美元，持有75%的控股权[94] - 公司致力于在所有细分市场和领域中获取市场份额[111] 负面信息 - Nuvera业务目前对Hyster-Yale收益产生显著负面影响，但已建立稳健的盈利路径[58] - Bolzoni部门预计2019年业绩将因美洲业务重组而下降，预计重组费用为250万美元[52] 其他新策略和有价值的信息 - Lift Truck业务的目标运营利润率为7%，当前运营利润率为2.9%，与目标之间存在4.1%的差距[19][20] - 公司拥有强劲的资产负债表[111] - 公司在资本回报方面表现稳健[111]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度合并收入从去年同期的7.839亿美元小幅降至7.66亿美元，合并营业利润从去年的1220万美元显著增至1950万美元 [6] - 2019年第三季度净收入从去年的1540万美元（每股0.93美元）降至1280万美元（每股0.76美元），主要因所得税大幅不利变化 [7] - 9月30日现金头寸为6280万美元，高于6月30日的5030万美元，但低于2018年底的8370万美元；债务余额为3.511亿美元，低于6月30日的3.709亿美元，但高于12月31日的3.015亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 收入从7.408亿美元降至7.253亿美元，美洲地区因价格上涨收入略增，但被EMEA和JAPIC地区收入下降抵消，整体因各地区出货量减少，主要是关键供应商关键部件短缺 [8] - 第三季度营业利润从去年的1940万美元增至2800万美元，因三个叉车业务板块业绩改善，但被低销量、低利润率产品销售占比上升、制造成本增加和运营费用上升部分抵消 [9][11] Bolzoni业务 - 2019年第三季度净收入为70万美元，收入为7580万美元，去年同期净收入为140万美元，收入为8440万美元；营业利润从去年的170万美元降至70万美元，主要因北美业务从伊利诺伊州转移至阿拉巴马州的成本，包括50万美元的额外重组费用 [12] Nuvera业务 - 第三季度收入从去年的200万美元增至240万美元，净亏损从去年的640万美元降至580万美元，但营业亏损从去年的900万美元增至930万美元，因保修费用和材料成本增加 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度较去年同期略有增长，第一季度大幅下降，第二季度降幅较小；欧洲市场所有类别综合下降约7.5%，德国市场两位数下降 [58] - 仓库类产品和部分二类叉车市场出现明显下滑，部分工业客户购买量回归正常水平，但市场也有一些回升迹象 [56][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注六项战略举措及相关项目，预计未来三到五年对竞争力、市场地位和经济表现产生变革性影响 [14] - 2020年下半年将在特定市场推出首批模块化和可扩展平衡重叉车；2019年第三季度在特定市场推出新的低成本三类步行式和堆高机全球产品，预计第四季度在其他市场推出；2019年第四季度将在JAPIC、巴西和拉丁美洲市场全球推出Hyster UT和Yale UX品牌叉车，并在2022年扩展到所有国家 [17][18] - 中国生产活动将分两阶段整合至Hyster - Yale Maximal工厂，第一阶段预计年底完成，第二阶段预计2020年底完成；Bolzoni已逐步淘汰伊利诺伊州霍姆伍德工厂的生产，并将制造业务转移至萨利根特；Nuvera将非燃料电池发动机部件开发和一、二类电池箱更换总成责任转移至Hyster - Yale Group，预计2020年专注于燃料电池堆和发动机 [19][20][22] - 公司通过推出新产品、增加销售能力和降低其他领域成本来提升市场份额，在平衡重产品领域优势明显，仓储产品领域有更多机会 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场虽处于历史高位，但公司认为市场处于温和且持续时间有限的下行阶段，预计2019年剩余时间和2020年叉车市场水平强劲但有所下降，同时预计英国脱欧不会对业务前景造成重大损害 [33][34] - 2019年第四季度和全年合并营业利润和净收入预计较2018年同期显著增加（不包括2018年第三季度550万美元的税收优惠）；2020年预计较2019年大幅增加 [32][33] - Hyster - Yale Group预计2019年第四季度和全年营业利润较2018年同期显著改善，2020年较2019年更显著增加，目标是在合理市场条件下实现7%的营业利润率 [28][29] - Bolzoni预计2019年第四季度和全年营业利润大幅下降，2020年业绩预计较2019年显著改善，后续年份进一步提升，目标是实现7%的营业利润率 [30] - Nuvera预计2019年第四季度和全年业绩较2018年改善，目标是在2020年第四季度实现盈亏平衡 [31] 其他重要信息 - 公司预计2019年全年合并融资活动前现金流较去年显著减少（不包括2018年收购Hyster - Yale Maximal的7800万美元现金支出），2019年第四季度营运资金预计显著改善，但无法完全抵消前期增加；2020年全年合并融资活动前现金流预计较2019年显著增加 [36][37] - 公司已记录2018年7月6日至2019年第二季度的可收回关税，本季度记录了供应商提供的有追溯豁免关税组件的额外回收，预计第四季度回收额将大幅降低 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：追溯性关税豁免收入计入哪条线 - 追溯性关税豁免收入计入毛利润，因为关税最初计入销售成本，现在通过相同线路冲回 [42][43] 问题：供应链限制何时恢复正常水平 - 目前主要围绕一家关键供应商，随着11月和12月推进，问题将逐步解决，预计年底完全解决 [44] 问题：供应链限制对第三季度毛利率影响程度 - 供应链限制对毛利率影响显著，影响营运资金，导致大量半成品和无法交付的高利润率卡车，还影响运营绩效，如工厂班次减少和加班生产 [45][46] 问题：供应链限制是否影响需求 - 第三季度有100 - 200笔订单取消，部分产品交货期延长，但公司有库存缓冲，第四季度不担心交货期影响，不过第三季度确实影响了业绩 [47] 问题：价格成本在第四季度和2020年是否继续呈积极趋势 - 大部分情况已回到理想状态，仍有一些额外收益，公司在2019年定价方面取得成功，随着经济放缓，钢价下降，毛利率有所改善 [52][53][54] 问题：整体经济和市场放缓对产品订单组合的影响 - 不同产品类别情况不同，部分非优势产品和仓库类产品市场下滑，部分工业客户购买量回归正常水平，但市场有回升迹象；北美市场第三季度略有增长，欧洲市场下降约7.5% [56][58] 问题：订单预订价值是否积极 - 第三季度预订卡车的平均销售价格较上一季度有所增加，预订情况正常 [60][61] 问题：市场增长与公司增长对比对市场份额增长战略的启示 - 市场份额增长战略按行业细分，公司在平衡重产品领域优势明显，仓储产品领域有更多机会，已推出新产品并计划推出更多，销售和支持团队努力推动产品销售并取得一定成功 [62][63] 问题：新产品对2020年的影响主要指Maximal还是公司整体 - 指多种新产品，包括Maximal生产的Hyster和Yale UT和UX叉车、新型前移式叉车以及2020年推出的模块化和可扩展平衡重叉车系列，2019年推出的产品预计2020年将获得更大发展动力 [64][65][66] 问题：过去一两年成本上升情况以及2020年成本抵消情况 - 2020年费用水平接近峰值，公司正在进行资源重新分配审查，预计费用水平将保持稳定，随着收入增长，销售、一般和行政费用占比将下降 [68][69] 问题：JAPIC部门何时实现盈利 - 公司去年年中收购Maximal，目前正在进行大量改造工作，预计未来12个月左右Maximal工厂全面投产，将改变JAPIC地区的盈利能力 [71][72] 问题：Nuvera发动机验证的时间安排 - 公司已在财报中说明相关情况，需与合作伙伴合作使发动机能大量销售给多个客户 [73] 问题：Nuvera收入何时开始增长 - 随着发动机批量发货，收入将开始增长，预计2020年逐步增长，能否实现盈亏平衡取决于发货数量，如有延迟可能推迟盈亏平衡日期 [74][75][76] 问题：电池箱更换生产迁至格林斯伯勒的情况 - 一、二类产品生产已迁至格林斯伯勒，但目前产量较低，处于爬坡阶段；三类产品仍在原地点生产 [77] 问题：电池箱更换会计核算是否转移至美洲部门 - 一、二类产品及电池箱更换的分销由美洲部门负责，燃料电池发动机和三类电池箱更换总成仍在比勒里卡，财务报告按此职责划分 [81][82] 问题：新一代电池箱更换产品的推出时间 - 预计2020年第一季度推出，新设计成本更低，但公司会制定合理的新旧产品过渡计划，避免库存积压 [84] 问题：Nuvera供应链改善进展 - 公司正在全力改善供应链，已具备2020年所需能力，正在与现有供应商合作、开发新供应商，同时投资自动化设备以降低组装成本，相关工作正在进行中，美国调试完成后将在中国建立平行生产能力 [85][86][87] 问题：排除重组因素后，Bolzoni运营利润率情况及2020年预期 - 目前北美业务占比小，正在产生大量成本，未来预计扩大生产和市场渗透；欧洲市场下降7.5%，但Bolzoni市场渗透率在提高；运营利润率受货币换算和低利润率业务过渡影响，预计北美利润率将逐步改善 [90][91][94] 问题：库存较正常水平的高度以及对未来现金流的影响 - 公司通常目标是总营运资金占销售额的15%左右，目前因供应商限制库存较高，预计解决问题后生产和库存将恢复正常水平；应收账款基本符合预期，库存周转天数全年较高，预计2020年下降约10%；应付账款预计第四季度下降，2020年恢复平衡 [95][96][97] 问题：2019年和2020年资本支出预期 - 2019年原预计资本支出7650万美元，现估计约5590万美元，大部分在第四季度支出；2020年资本支出预计显著增加，后续年份将下降 [98]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECUR ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURIT ...