文章核心观点 - 投资于提供稳健股息且受益于人工智能销售增长的技术公司，是获得被动收入并参与AI市场扩张的有效途径 [1] - 国际商业机器公司、思科系统和诺基亚这三家公司不仅提供有吸引力的股息收益率，还让投资者能够接触到AI生态系统的不同领域，实现投资组合的多元化 [2] 国际商业机器公司分析 - 公司自2020年CEO更迭后，战略重心转向人工智能和云计算，并因此实现了销售增长 [4] - 第三季度总收入同比增长9%至163亿美元，其中包含AI业务的软件部门收入同比增长10%至72亿美元，基础设施部门销售额同比增长17%至36亿美元，专为AI设计的新z17服务器取得了Z系统历史上最强劲的上市表现 [5] - 公司股息收益率为2.2%，在AI股票中表现突出，且公司在2025年实现了连续第30年提高股息支付 [6] - 公司市值为2890亿美元，毛利率为57.22%，股息收益率为2.17% [8] - 公司在量子计算领域有明确路线图，计划在2026年底前实现量子优势，并在2029年前实现容错量子计算，该技术有望极大增强AI能力 [8][9] 思科系统分析 - 作为计算机网络领域的领导者，公司在自主智能体驱动的AI新时代具有关键优势，因其创造了对更快、更智能、更安全网络的前所未有的需求 [10] - 公司推出了结合其网络服务与英伟达先进计算和AI软件的Nexus HyperFabric产品，以及AI原生网络安全解决方案Cisco Hypershield，以提供定制化的AI技术基础设施 [11] - 在截至7月26日的2025财年，公司收入同比增长5%至567亿美元，增长势头在截至10月25日的第一财季加速，销售额同比增长8%至149亿美元，公司预计2026财年收入将继续增长，指导区间为602亿至610亿美元 [12] - 公司市值为3090亿美元，毛利率为63.92%，股息收益率为2.08% [14] - 公司股息收益率为2.1%，与IBM相当，并且自2011年以来持续提高股息 [14] 诺基亚分析 - 公司提供2.5%的股息收益率，是三家公司中最高的，其因与英伟达的新合作而受到AI领域关注 [15] - 英伟达将投资10亿美元，以支持诺基亚推动移动网络从5G向AI支持的6G过渡，公司正在研发人工智能无线接入网络技术，以支持预期中因AI使用而激增的蜂窝网络流量 [15] - 公司与英伟达的合作旨在加速AI-RAN创新，目标是将AI数据中心放入每个人的口袋，该技术发展迅速，电信巨头T-Mobile将于2026年开始测试诺基亚的AI-RAN [16] - 公司市值为350亿美元，毛利率为42.70%，股息收益率为2.53% [17][18] - 公司近年经营承压，2024年销售额同比下降9%至192亿欧元，但2025年情况不同，前三季度收入同比增长4%至138亿欧元，其中第三季度销售额同比增长12%至48亿欧元，表现强劲 [18]

（来源：The 2025 Foundation Model Transparency Index） 从报告的整体结果来看，尽管 2024 年报告显示模型透明度有短暂的改善，但 2025 年的报告指出，透明度指数正呈现倒退：各基础模型的平 均得分从 2024 年的 58 分下降到 2025 年的 40 分，几乎与 2023 年报告首次发布时的水平相当（备注：100 分为满分）。 最近，美国斯坦福大学等团队发布了一份名为《2025 年基础模型透明度指数》（FMTI，The 2025 Foundation Model Transparency Index）的报 告。其中，IBM 以透明度得分最高夺冠，xAI 和 Midjourney 则垫底。 该报告揭示了一种令人担忧的趋势：随着技术的发展，尽管基础模型在性能等各方面持续进步，但其在数据使用、模型训练和下游影响等方 面的透明度却出现了集体倒退。 这是该报告自 2023 年以来发布的第三个年度版本，就像通过量化透明度为各大基础模型开发者做一次"体检"。 本次评估共包括 13 家基础模型公司，其中既有阿里巴巴、DeepSeek 和马斯克的 xAI 等首次纳入报告的企业， ...

This as-told-to essay is based on a conversation with Sol Rashidi, a former tech executive at IBM, AWS, and Estée Lauder, who is based in Miami. The following has been edited for length and clarity. In the last 15 years, I have built and scaled AI capabilities, and I have over 200 deployments under my belt.I went from being an individual practitioner to running IBM's enterprise data management practice. I was the chief data officer at Sony Music, the chief analytics officer at Estée Lauder, and the head of ...

文章核心观点 - 通过分析IDC历史与预测数据，揭示了人工智能浪潮推动服务器支出达到前所未有的规模，季度支出已比1999年互联网泡沫时期峰值高出一个数量级，但市场对如此高额且快速的支出增长是否可持续存在疑问 [4][7][10] 服务器市场历史演变与周期分析 - 1999年互联网泡沫时期服务器销售额达到每季度120亿或130亿美元，此后市场经历漫长下跌，多年未能恢复峰值 [4] - 2008年经济衰退后，超大规模数据中心和云服务商支出成为市场复苏主要动力 [5] - 市场曾因等待关键硬件发布（如英特尔“Sandy Bridge”至强E5）等因素出现周期性低谷 [6] - 2018年，在超大规模数据中心和云服务商推动下，服务器收入最终超越互联网泡沫峰值，但随后受贸易战、过度扩张及疫情影响出现波动 [6] 当前人工智能驱动的服务器市场现状 - 当前服务器季度支出比1999年高出一个数量级，得益于数量庞大的GPU/XPU加速系统 [7] - 2025年第三季度全球服务器总收入达1124.45亿美元，同比增长61.1% [12] - ODM厂商直接销售占据全球服务器收入的59.4%，高于去年同期的45.1% [12][14] - 嵌入式GPU服务器销售额同比增长49.4%，占服务器总收入一半以上，规模估计接近700亿美元 [13] - 非X86服务器市场本季度增长192.7%，达到362亿美元，显示Arm服务器及英伟达“Grace”CPU等获得成功 [13] 主要服务器厂商市场表现（2025年第三季度 vs 2024年第三季度） - 戴尔科技营收93.02亿美元，市场份额8.3%，同比增长37.2% [12] - 超微营收44.98亿美元，市场份额4.0%，同比下降13.2% [12] - 联想营收40.04亿美元，市场份额3.6%，同比增长26.1% [12] - 新华三营收41.40亿美元，市场份额3.7%，同比下降10.5% [12] - 慧与营收33.98亿美元，市场份额3.0%，同比下降2.3% [12] - “其他厂商”类别营收203.11亿美元，同比增长34.7% [12] 市场未来展望与预测 - 基于IDC预测的估算显示，若趋势持续，服务器市场规模在互联网泡沫兴起约三十年后，可能比现在再大一个数量级 [10] - 从2014年至2029年，服务器总支出预计将达到约3万亿美元，其中AI相关服务器支出预计为2180亿美元，通用服务器支出为8250亿美元 [10] - IDC预测到2025年前三个季度，GPU加速设备总销售额将达到3142亿美元 [13] - 市场增长面临不确定性，包括AI投资回报是否匹配支出、芯片产能能否跟上需求，以及资金供给等挑战 [7][11]

95%的高管表示，对AI的信任程度决定了新产品与服务的成败。五分之四的消费者表示，如果某品牌故 意隐瞒使用AI，他们会降低对该品牌的信任。为避开隐藏的AI，三分之二的人会选择更换品牌，半数 甚至愿意支付更高的费用。报告建议，不仅要告知客户你在使用其数据，并且要展示使用的方式。从初 始阶段，就将透明度融入AI赋能的产品设计中。确保AI驱动的推荐可追溯，让客户理解决策的产生机 制。 4、随着企业加强保护计算资源，"AI韧性"与"AI自主性"正变得必不可缺 策机制。当确信其表现稳定可靠后，并达到特定的阈值时，可授予AI智能体调整定价、转换营销策略 及推出产品衍生体的授权。 2、员工不再惧怕AI，转而主动拥抱，即使这意味着他们的职责将发生重大改变 61%的员工预计，由于新技术的发展，他们的角色将在2026年发生显著变化，同时，多达81%的员工表 示对跟上未来的发展步伐，抱有信心。到2026年，对于雇主更多地使用人工智能，愿意接受（而非抵 制）的员工数量增长两到三倍。为了获得更好的培训机会，56%的人表示愿意跳槽，42%的人甚至愿意 接受降薪。报告建议，建立角色框架，而非僵化的职位描述。从董事会到基层，持续地构建组织的 ...

IBM商业价值研究院通过对1028名企业高管及8500名消费者和员工的调研，提炼出2026年五大核心商业趋势，为企业把握转型机遇、应对不确定性提供战略 指引。 趋势一：主动拥抱不确定性，将其转化为战略资产。74%的高管认为经济与地缘政治波动将创造新商业机遇，但81%的高管表示这些因素已对2025年技术投 资构成威胁。实时运营能力成为竞争关键，90%的高管认为缺乏该能力将难以保持优势。智能体AI成为核心助力，84%的高管表示其能帮助快速决策与资源 重配，70%的企业计划2026年底前实现AI代理独立执行任务。企业需重构灵活的IT架构与组织结构，让AI具备多源监测与实时建模能力，化不确定性为战略 优势。 趋势二：员工对AI赋能的期待持续提升，而非缩减。各年龄段员工接纳雇主扩大AI应用的比例均为抵触者的两倍，77%的员工能接受当前技术更新速度。AI 为员工带来切实价值，61%的员工认为其接手单调任务，使其能专注高价值工作，48%的员工愿意接受AI管理。员工对技能提升需求强烈，56%愿为优质培 训跳槽，42%甚至接受降薪。企业需聚焦AI无法替代的领域，如判断决策、关系建立等，为新岗位制定灵活的人才发展路径，提升全员A ...

We recently published 10 Stocks Delivering Explosive 18-190% Gains. Confluent, Inc. (NASDAQ:CFLT) is one of the last week’s heavy gainers. Confluent soared by 29.9 percent week-on-week, as investors loaded portfolios following news that it was set to be acquired by IBM for $11 billion. On Monday, Confluent, Inc. (NASDAQ:CFLT) said that it officially inked a definitive agreement with IBM, under which the latter would acquire all of the former’s outstanding common shares at a price of $31 apiece. The tra ...

IBM’s strategic pivot toward software, cloud services, and AI has resonated with investors. Robust growth in its AI-related software business and strong bookings for enterprise AI services helped lift sentiment earlier in the year and contributed to earnings beats that boosted the stock.Over the past 52 weeks, the stock has gained 32.35% and 39.83% year-to-date (YTD), a notable increase that has outpaced broader market performance and reflects strong investor confidence in the company’s transformation. The ...

市场整体规模与增长 - 执法软件市场在2025年估值约为188.6亿美元，预计到2033年将达到408.2亿美元，在2026年至2033年期间的复合年增长率为10.13% [1] - 市场增长的主要驱动力是数字工具在公共安全管理、犯罪预防和调查中的广泛应用，以及对复杂数据分析、实时监控和集成报告系统日益增长的需求 [2] - 自动化平台和数字技术的采用推动了市场扩张，人工智能、机器学习和预测分析的集成实现了更快的决策、犯罪侦查和资源管理 [4] 细分市场分析：按组件 - 解决方案细分市场占据主导地位，在2025年占据了超过68.25%的最大市场份额 [5] - 服务细分市场预计在预测期内将以最高的复合年增长率10.57%增长，这主要是由于对持续支持、维护和培训的需求 [5] 细分市场分析：按部署模式 - 云部署细分市场占据主导地位，在2025年占据了超过71.48%的收入份额，其优势包括可扩展性、成本效益和可访问性 [7] - 本地部署细分市场预计在预测期内将以超过10.63%的复合年增长率增长，因为它提供了更可定制且能与现有系统集成的方法 [7] 区域市场洞察 - 2023年，北美占据了执法软件市场超过36.23%的份额，该地区将执法软件与人工智能、机器学习和大数据分析等先进技术相结合 [8] - 亚太地区的执法软件市场预计将从2026年到2033年以超过12.25%的最高复合年增长率增长，增长动力来自快速城市化以及对先进公共安全解决方案的高需求 [9] 主要市场参与者与近期动态 - 市场主要参与者包括Axon、摩托罗拉解决方案、Tyler Technologies、IBM、甲骨文、Palantir Technologies等公司 [12] - 2025年，Axon宣布了新的固定式自动车牌识别摄像头解决方案、人工智能工具，并与Ring建立合作伙伴关系，以扩展其实时公共安全生态系统 [12] - 2025年，甲骨文通过增加警用随身摄像头、支持人工智能的移动语音控制和实时分析功能，增强了其公共安全套件 [12]

（报告出品方/作者：国信证券，张衡、夏妍） 来源：未来智库 AI(人工智能)：第四次生产力革命 AI(Artificial Intelligence)：1952 年，图灵在《计算机械与智能》一文中提到了"图灵测试"来验证机器是 否具有智能：如果一台机器能够与人类展开交流，并且有超过 30%的人无法在规定时间内识别出与自 己交谈的是人还是机器，那么这台机器可以被认为是具有智能的。后来科技界又提出了其他界定人工智 能的标准：例如能否实现语音识别、机器翻译、自动写作等等。本报告中所提及的人工智能技术，不仅 包括具有自然语言处理能力、或通过图灵测试的AI 技术，还包括有海量数据、超复杂性、要求实时 性、人类智能暂时无法处理的机器智能技术。 AI 发展原动力：提效降本，在新一轮技术革命中抢占先机 微观：提效降本，科技让生活更美好 从 C 端用户需求来看，人工智能解决的是与人相关的娱乐、出行、健康等生活场景中的痛点。人工智 能在 C 端的应用分为两方面：1）对原有劳动力的替代与生产力效率的提升：如语音识别、智能客服、 机器翻译等；2）新增需求的满足：如"千人千面"的信息分发（如抖音、快手、小红书等）、内容生成 （AIGC ...