此次交易是IBM押注企业软件领域的一次重大举动。在10月份公布的季度财报中，IBM核心云软件业务 增长放缓，引发投资者对其增长前景的担忧。分析师表示，IBM需要更强劲的软件业绩来保持整体增长 势头。11月，IBM宣布将在年底前裁员数千人，以适应AI时代的发展需要。最近一段时间以来，IBM正 通过密集并购强化其AI和云计算能力。去年，该公司以64亿美元的价格收购了一家云计算软件公司。 转载请注明央视财经 编辑：王昕宇 根据8日发布的一份声明，IBM将以每股31美元的价格，收购Confluent所有已发行股票，这一价格比上 周五收盘价溢价约33%，预计连带债务在内，此次交易总额约为110亿美元。双方预计这笔交易将在 2026年中期完成。根据随附的监管文件，如果交易失败或终止，IBM将向Confluent支付超4.5亿美元的 解约费。 Confluent总部位于美国加州，专注于管理实时数据流的技术，其产品可处理从金融交易到网络交互在内 的海量数据，为AI模型训练与运行提供支持。随着各类AI应用落地，企业需要从多个来源实时获取并 整合信息，这使得实时数据处理变得愈发重要。 （央视财经《天下财经》）当地时间8日，美国国 ...

量子计算行业现状与潜在泡沫 - 有充分理由认为量子计算股票正处于泡沫之中 所有泡沫最终都会破灭 且往往以剧烈的方式收场 [1] - 如果量子计算泡沫破裂 那些估值主要基于投资者期望而非坚实财务基础的公司股价将暴跌 这包括该新兴行业中的所有小型公司 [8] 被排除的纯量子计算公司分析 - **Rigetti Computing (RGTI)**：过去12个月股价飙升超过6倍 但在2025年第三季度基于GAAP准则净亏损约2.01亿美元 营收同比下降18% 毛利率为-6849.48% [5][6] - **D-Wave Quantum (QBTS)**：过去12个月股价飙升超过440% 第三季度营收同比增长一倍 但净亏损达1.4亿美元 [6] - **IonQ (IONQ)**：作为市值约190亿美元的最大纯量子计算公司 其股价涨幅显著低于规模较小的竞争对手 第三季度营收同比增长222% 但净亏损达11亿美元 [7] 涉足量子计算的科技巨头 - **微软 (MSFT)**：其拓扑超导体技术有望成为扩展量子计算机规模的方式 Azure平台也支持量子计算研究 但即使剔除所有量子计算相关业务 也不会显著影响其股票的投资前提 [10] - **亚马逊 (AMZN)**：主导电子商务市场 AWS是最大的云服务提供商 并托管量子计算系统开发者 公司还开发了具有大幅降低量子纠错成本潜力的Ocelet量子计算芯片 [12] - **国际商业机器公司 (IBM)**：目前大部分收入来自软件和咨询 同时也是量子计算领域的主要参与者 随着其Nighthawk量子处理器即将推出 地位有望巩固 [13] 推荐的长期投资标的：Alphabet - **核心优势**：其Google Quantum AI无疑是推进量子计算领域的领导者 其Willow芯片解决了量子纠错中的一个主要问题 并实现了量子优越性 能在数秒内完成当今最快超计算机需10 septillion年才能处理的标准基准计算 [16] - **业务基础稳固**：公司不需要依赖量子计算的成功 它仍是搜索引擎市场的绝对主导者 Google Cloud的增长速度快于AWS和微软Azure 其Waymo部门是机器人出租车市场的领导者 [17] - **估值吸引力**：其股票估值低于微软、亚马逊或IBM 远期市盈率为23.3 其市销率也远低于D-Wave Quantum、IonQ和Rigetti的极高倍数 [18]

收购交易概述 - 美国银行分析认为IBM以每股31美元的价格收购Confluent的交易与公司现有的云及人工智能战略高度契合 [1] - 分析师指出此项收购与IBM的AI战略方向一致 [1] 收购标的的战略价值 - Confluent是一款基于Apache Kafka构建的实时数据流平台 [1] - 该平台对于布局生成式AI、实时应用及现代化工作负载的企业客户具有关键的战略价值 [1] - Confluent的技术能够补强IBM的AI产品矩阵并助力使用传统中间件工具的客户完成技术架构现代化升级 [1] 财务与业务影响预期 - 若交易在2026年年中完成预计Confluent在2026至2027年间将为IBM贡献约6亿美元的营收 [1] - 此次收购预计将推动IBM软件业务增速提升2个百分点左右 [1] 业务协同效应分析 - 在RedHat业务板块此次收购可赋能容器化应用 [1] - 在大型机领域此次收购能强化实时流处理能力 [1] - 收购将提升Instana和Turbonomic两款产品的商业价值 [1] - 收购将进一步夯实Kafka与Watsonx的数据生态优势 [1]

中法及中欧关系与贸易 - 法国总统马克龙于12月3日至5日对中国进行国事访问，这是其第四次访华，也是对习近平主席去年访法的回访 [1] - 国际专家认为此次元首外交对增进中法政治互信、拓展多领域务实合作、促进人文交流及改革全球治理具有重要引领作用 [2] - 中国商务部副部长与德国及欧洲汽车工业协会主席举行视频会谈，双方就汽车产业合作交换意见，中方欢迎欧洲车企继续投资中国，共同推动汽车产业绿色和智能化发展 [52][53] - 欧洲汽车工业协会反对欧盟对华电动汽车征收反补贴税，并高度关注安世半导体问题进展，期待通过对话解决 [53] 中国对外贸易与顺差 - 今年前11个月，中国对外贸易顺差首次突破1万亿美元，进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6% [3] - 前11个月出口额为24.46万亿元人民币，增长6.2%；进口额为16.75万亿元人民币，增长0.2% [3] - 11月单月外贸增速回升，进出口3.9万亿元人民币，同比增长4.1%，其中出口2.35万亿元人民币增长5.7%，进口1.55万亿元人民币增长1.7% [4] - 前11个月中国对欧盟出口增长14.8%，对澳大利亚激增35.8%，对东南亚增加8.2%，但对美出口同比下降29% [5] 中美贸易与大豆进口 - 中国正按中美贸易协议推进对美国大豆采购，已完成本种植季承诺约三分之一 [7] - 中美达成协议，中国将在今年最后两个月购买至少1200万吨美国大豆，并在未来三年每年购买至少2500万吨 [8] - 中国11月进口大豆811万吨，同比增长13.4%，创下自2021年以来的四年新高 [10] - 自10月底以来，由中国国企中粮集团牵头的中国买家已预购约270万吨美国大豆 [12] - 美国已将完成1200万吨大豆采购目标的期限延至明年2月底 [13] 全球贸易政策动态 - 墨西哥国会本周将就总统提出的对华加征关税方案进行表决，拟对来自亚洲尤其是中国的进口商品征收最高50%的关税 [15][16] - 墨西哥财政部预计2026年将新增519亿比索（约36.86亿新元）的进口收入，比2024年增长8.3% [18] - 美国对韩国钢铁加征关税导致韩国部分工业制品对美出口停滞甚至“归零”，一家韩国螺栓螺母企业自6月起对美出口已归零，价值20亿韩元产品滞留 [56] - 韩国汽车移动产业协会预测，2025年韩国汽车出口量为271万至272万辆，较去年减少2.3%至2.6%，为五年来首次下滑 [54][55] - 1至10月韩国对美汽车出口110.746万辆，占全部出口量49.1%，同比减少7.9% [55] 人工智能（AI）行业进展与影响 - OpenAI一项涵盖9000名员工的调查显示，其AI工具让许多员工每天节省40-60分钟专业工作时间，四分之三受访者认为AI提升了工作速度或输出质量 [20] - 截至目前，已有超过100万家企业付费使用OpenAI的产品，ChatGPT工作套件的付费席位达到700万 [22] - OpenAI竞争对手Anthropic声称其Claude工具能让用户完成任务的时间缩短80% [21] - 智谱于12月9日开源其核心AI Agent模型AutoGLM，该模型具备“手机操作”能力，能完成外卖点单、机票预订等复杂操作 [28][29] - AI可穿戴设备公司Limitless已被Meta收购，该公司制造AI驱动吊坠，可从记录对话、生成摘要，历史融资超3300万美元 [30] 半导体行业动态与供应链 - 10月全球半导体销售额为727亿美元，环比增长4.7%，同比增长27.2% [31] - 10月中国半导体销售额同比增长18.5%，美洲同比增长59.6%，亚太/其他地区增长24.8%，欧洲增长8.3%，日本同比下降10.0% [31] - 世界半导体贸易统计组织预测2025年全球半导体年销售额将增长22.5%至7722亿美元，2026年预计达9754亿美元 [32] - 台积电2nm、3nm先进制程及SoIC、CoWoS先进封装产能已被预订一空，因先进封装产能满载，台积电正扩大委外转单给日月光和矽品 [47] - 印度塔塔电子已敲定英特尔作为其在建芯片工厂的首个潜在客户，塔塔正斥资约140亿美元在印度兴建首座半导体制造工厂 [48][49] - 英特尔与塔塔电子将探索在印度拓展AI个人电脑解决方案，预计到2030年印度将跻身全球AI个人电脑市场前五 [51] 关键材料与供应链多元化 - 美国国际发展金融公司向摩洛哥公司Sondiale SA提供475万美元，支持其建设价值8.7亿美元的多晶硅工厂，旨在减少对华依赖 [34] - 中国目前生产全球超过90%的多晶硅 [36] - Sondiale计划于2029年底在摩洛哥开设工厂，目标年产3万吨多晶硅，约占目前全球产量的1% [38] - 巴西稀土矿企Serra Verde大幅缩短与中国加工企业的合同期限，新协议将于2026年底到期，较原10年期协议提前约8年，旨在转向西方市场 [76] - Serra Verde旗下Pela Ema矿当前年产量约4000-5000吨稀土氧化物，预计2027年达6500吨/年满产规模，并计划在2030年前将产能提升至两倍 [77] - 2025年美国国际开发金融公司批准向Serra Verde提供4.65亿美元贷款，用于矿山扩建与技术升级 [77] - 英国公司Metalysis已开启高纯度铝钪合金粉末的商业化生产，正积极提升产量以应对中国实施出口管制带来的供应挑战 [75] 美国对华技术出口政策 - 美国总统特朗普宣布将允许英伟达向中国及其他国家的经批准客户供应H200人工智能晶片 [39] - 同样的方案也将适用于超微半导体、英特尔以及其他美国公司 [40] - 特朗普表示“其中25%将支付给美国” [42] - 英伟达H200晶片的计算能力比目前可合法出口中国的最先进AI晶片H20强大近六倍 [44] - 特朗普此前表示不允许英伟达最新的Blackwell晶片出口到中国 [46] 电动汽车与汽车产业 - 特斯拉上海超级工厂于12月8日迎来第400万辆整车下线，该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [58] - 特斯拉上海超级工厂产业链本土化率已达95%，拥有超过400家中国一级供应商，其中超60家进入特斯拉全球供应链体系 [59] - 10月特斯拉上海超级工厂单月出口超3.5万辆，创两年来的单月最高出口纪录 [59] - 大众集团计划在2030年前投资1600亿欧元（约合1860亿美元），投资重点将聚焦德国及整个欧洲 [60][61][64] - 大众集团旗下保时捷暂不追求在中国市场的销量增长，但大众集团层面仍可能推进在华本地化生产 [65][66] 航天与太空经济 - 中国于12月9日成功发射卫星互联网低轨15组卫星 [66] - ARK Invest发布估值模型，预计SpaceX企业价值将在2025年升至2.5万亿美元 [68] - 马斯克强调“太空超算”潜力巨大，由配备AI计算的卫星组成的网络有望每年提供约100TW人工智能算力，成为成本最低的计算方案 [68] - 中国最新研制的轻舟货运飞船进入整体测试阶段，可向空间站运送1.8吨货物，目前运输成本约为每公斤10万元人民币 [69][70][73] 能源与资源行业 - 必和必拓与黑石旗下GIP签署协议，将共同开发西澳铁矿内陆电网，GIP将提供20亿美元资金获得49%股权 [73] - 澳大利亚锂矿商Liontown与深交所上市企业Canmax签订承购协议，将在2027至2028年间每年向Canmax供应15万吨锂辉石精矿 [74]

NEW YORK & NEW ORLEANS--(BUSINESS WIRE)--Former Attorney General of Louisiana Charles C. Foti, Jr., Esq. and the law firm of Kahn Swick & Foti, LLC ("KSF†) are investigating the proposed sale of Confluent, Inc. (NasdaqGS: CFLT) to International Business Machines Corporation ("IBM†) (NYSE: IBM). Under the terms of the proposed transaction, shareholders of Confluent will receive $31.00 in cash for each share of Confluent that they own. KSF is seeking to determine whether this consideration and the process ...

巨头动态与战略并购 - Apple在中国市场对iPhone 17 Pro系列进行官方降价，iPhone 17 Pro降价300元后起售价8699元，iPhone 17 Pro Max降价300元后起售价9699元，部分区域叠加国家补贴至高可省500元 [2] - IBM宣布将以约93亿美元收购企业数据流平台Confluent Inc，每股收购价31美元，企业价值达110亿美元，交易预计2026年中前完成，若交易失败IBM将支付4.536亿美元解约费 [3] - 美的集团完成股份回购计划，回购金额达100亿元，累计回购1.35亿股，其中9500万股将注销以减少注册资本，注销股份占注销前总股本1.24% [19][20] 人工智能与前沿科技 - 智谱开源具备手机操作能力的AI Agent模型AutoGLM，该模型能完成外卖点单、机票预订等长达数十步的复杂操作，已支持微信、淘宝、抖音、美团等超过50个高频中文应用的核心场景 [5] - 深度求索创始人梁文锋与中科院深海科学家杜梦然入选英国《自然》杂志评出的2025年度十大科学人物 [12] - 地平线发布两大具身智能开源模型HoloMotion和HoloBrain，其中HoloMotion开源基座模型发布一个月在GitHub收获230+星 [13] 电动汽车与机器人产业 - 特斯拉上海超级工厂第400万辆整车下线，从第300万到第400万辆用时不到14个月，6年间该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [5] - 智元（AGIBOT）第5000台通用具身机器人灵犀X2量产下线，公司公布三大产品系列累计量产数据：远征A1/A2下线1742台，灵犀X1/X2下线1846台，精灵G1/G2下线1412台 [6][7] - 众擎机器人宣布同步完成A1+轮与A2轮融资，融资规模为10亿元，投资方包括黄浦江资本、河南投资集团汇融基金、华控基金、国中创投、央视基金等 [21] 半导体与硬件产业链 - 英伟达回应AI芯片在华销售将获批，称向商业客户供应H200是值得肯定的举措，此前美国总统特朗普宣布将批准其向中国等地客户出售H200，条件是芯片销售额的25%支付给美国政府 [13] - 瑞芯微表示其旗舰产品RK3588在机器人市场已有较高占有率，与宇树科技、云深处科技、极智嘉、科沃斯等客户合作了人形机器人、四足机器人等多种形态产品 [14] - 剑桥科技拟向全资子公司CIG美国增资1亿美元，用于采购设备以扩张北美及东南亚地区高速光模块产能，并提升海外研发、市场营销及供应链安全 [8] 上市公司资本运作 - 天孚通信正在筹划在香港联交所发行H股上市事项，相关细节尚未确定，同时公司三位高管计划减持合计不超过47.5万股 [16] - 普冉股份拟通过发行股份、可转换债券及支付现金方式购买诺亚长天49%股权，交易完成后将持有其100%股权，标的公司专注于高性能2D NAND及衍生存储器产品 [17] - 沐曦股份披露网上发行中签结果，中签号码共19331个，网上发行有效申购户数达517.52万户，有效申购股数288.62亿股，最终中签率为0.03348913% [15] 产业链投资与业务拓展 - 菲菱科思拟出资2000万元参与设立合伙企业，专项投资高速网络通信互联芯片企业深圳市楠菲微电子股份有限公司，公司占合伙企业认缴出资总额49.0196% [18] - 航天彩虹拟与中天火箭共同出资5000万元在新疆设立子公司，公司出资1000万元占20%股权，旨在结合无人机技术与人工影响天气技术，布局低空经济应用领域 [11] - 中海达表示已获得国内三家具身智能机器人企业的IMU产品定点并实现小批量交付，但客户产品尚处于试制阶段 [10] 行业风险与不确定性 - 长光华芯发布公告称，公司光通信业务未来发展具有很大不确定性，原因包括地缘政治因素复杂、海外业务处于起步阶段、高端产品依赖特定原材料（如磷化铟）供应链，以及下游数据中心投资节奏或需求可能不及预期 [9]

International Business Machines Corporation ( IBM ) is a global market leader in information technology. The company provides mission-critical software and hardware products, as well as consulting services, to corporations, financial institutions, and governments. Since I lastI am a self-taught individual investor and I have been investing in stocks for over 25 years. I focus on dividend growth investing with a long-term horizon since I believe in the compounding power of dividend growth investing. I genera ...

公司业务与市场地位 - 国际商业机器公司是一家全球信息技术市场的领导者[1] - 公司向企业、金融机构和政府提供关键任务软件和硬件产品以及咨询服务[1] 作者背景与投资方法 - 文章作者为自学成才的个人投资者，拥有超过25年的股票投资经验[1] - 作者的投资策略核心是股息增长投资，注重长期复利效应[1] - 作者主要寻找被低估的、具有可持续股息增长和资本增值潜力的大型股[1] - 作者的次要关注点是有增长潜力的科技股及中小型股，无论其是否派发股息[1] - 作者在Tip Ranks追踪的28,000多名财经博主中排名前2.0%[1]

核心观点 - 报告认为恒生指数短期支持位在25,000点关口，主要因美联储未来降息路径不明、内地经济政策短期加码信号不足、港股年内涨幅较大面临获利了结压力以及美国科技股波动影响AI产业链估值[2] - 报告指出中美紧张局势暂时缓和，但核心矛盾延后解决，同时内地“十五五”规划方向符合预期，但短期企业盈利难有明显改善[2] 市场回顾与短期展望 - 恒生指数在报告发布前一交易日（12月8日）下跌319点，收报25,765点，跌穿26,000点，大市成交额为2,062亿港元[5][6] - 美股三大指数在12月8日小幅下跌，跌幅在0.1%至0.5%之间，纳斯达克中国金龙指数微涨0.08%[5][6] - 报告短期看好的板块包括：AI眼镜/手机产业链（因夸克AI眼镜发布、豆包AI手机热卖）、生物医药股（因流感疫情升温及降息利好全球生科投融资）、内险股（因A股强劲带动投资收益向好）[7] 宏观焦点 - **中国经济数据**：中国11月以美元计价的出口同比增长5.9%，优于预期，进口同比增长1.9%；11月贸易顺差为1,116.8亿美元[4][8] - **中国政策动向**：中共中央政治局会议指出2026年经济工作要坚持稳中求进、提質增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，坚持内需主导和创新驱动[4][8] - **产业数据**：今年前11个月，全国装备制造业销售收入同比增长8.3%，其中计算机通信设备制造业、仪器仪表制造业销售收入同比分别增长12.3%和10.3%[8] - **新能源汽车**：11月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率达到59.3%，较去年同期提升7个百分点[8] - **美国经济与政策**：美国财政部长预计全年GDP增长将达3%，称年末假日季消费非常强劲；美联储10月降息0.25厘至3.75%-4.00%区间，但12月是否再次降息存在不确定性[4][8] - **中美关系与科技**：特朗普表示美国将在满足特定条件下允许英伟达H200芯片出口中国；中国外交部称经贸合作应继续成为中美关系的“压舱石”和“推进器”[4][8] - **其他地区经济**：日本第三季度GDP修正后按年下跌2.3%，逊于预期[8] - **企业上市动态**：今年以来，仅有13家公司通过中国证监会备案获准赴美上市[8] 企业消息 - **周大福珠宝(1929)**：郑氏家族进行股权重组，将价值约473亿港元的周大福珠宝股份注入周大福企业[4][9] - **美团(3690)**：发布并开源了LongCat-Image图像生成模型，参数量为6B[4][9] - **万科(2202)**：在债券展期计划投票前，据报道有投资者与当地监管机构会面，对展期计划表示担忧[4][9] - **中船防务(0317)**：与中国远洋海运集团签订金额超500亿元人民币的新造船项目订单，涉及各型船舶87艘[9] - **新天绿能(0956)**：2025年11月完成发电量166.2万兆瓦时，同比增长24.45%[9] - **中国中冶(1618)**：拟以总对价606.76亿元人民币向五矿地产等出售多项资产[10] - **农业银行(1288)**：派发2025年中期A股现金红利，每股0.1195元人民币，共计派发约人民币418.23亿元[10] - **四环医药(0460)**：其创新药轩悦宁首次纳入国家基本医保药品目录[9] - **银诺医药-B(2591)**：H股获纳入沪港通及深港通合资格证券名单[9] - **非凡领越(0933)**：旗下品牌Clarks首次在东南亚及美国开设概念店，并计划明年在亚洲及美国新增逾10间销售点[9] - **协鑫科技(3800)**：组建有限合伙以出资7.6亿人民币增持颗粒硅附属公司股权[9] - **华电国际(1071)**：完成发行20亿元人民币中期票据，票面利率1.95%，期限3年[10] - **IBM**：正就约110亿美元收购数据基础设施公司Confluent进行深入谈判[10] 市场数据概览 - **主要指数表现（截至12月8日）**：恒生指数年初至今上涨28.44%，恒生科技指数上涨26.73%，上证综合指数上涨17.08%[5] - **商品及外汇**：纽约期油报58.88美元/桶，年初至今下跌17.90%；黄金报4,190.66美元/盎司，年初至今上涨59.74%；美元兑CNH报7.0717[5] - **利率**：十年期美国国债收益率报4.164%；3个月Hibor报3.057%，年初至今下跌30.07%[5]

英伟达获准向中国出售H200人工智能芯片。美债收益率触及数月高位，市场下调对美联储明年降息幅 度预期。 隔夜要点 l 美国股市主要股指周一收跌，标普500指数多数板块下跌，投资者等待美联储的货币政策决定。美元 兑主要货币在震荡交投中上涨。油价下滑2%，此前伊拉克恢复了占世界石油供应量0.5%的一个油田的 生产，同时投资者考虑到正在进行的结束乌克兰战争的谈判。金价小幅下跌，投资者在美联储政策会议 开始前保持谨慎。 国际新闻 l 特朗普批准英伟达（NVDA.US）向中国出口H200人工智能芯片，美国政府将从相关销售中抽取25%的 分成。特朗普称这一决定已经知会习近平并获得对方积极回应。 l 美国国债收益率周一盘中触及两个月多来最高水平，市场下调对美联储明年降息幅度预期。特朗普最 高经济顾问哈塞特表示，美联储若制定未来六个月的利率调整计划将是不负责任的，紧跟经济数据至关 重要。 l 纽约联储一项调查显示，11月美国消费者通胀预期保持稳定，对就业前景的看法有所改善，但更多受 访者认为财务状况恶化。 l 美国劳工统计局将在明年1月14日公布10月和11月生产者价格指数(PPI)。 l 美国政府本周派出两个代表团访问印度 ...