财务数据和关键指标变化 - 公司合并企业调整后的EBITDA增长37%，调整后的每股收益增长60% [8] - 本季度自由现金流方面，业务绩效改善带来的现金增加被多项因素抵消，包括偿还房利美贷款、更高的现金税以及工作场所管理增长带来的净可报销营运资金阻力 [24] - 截至9月30日，报告的净杠杆为1.4倍，低于一年前的1.9倍，这是由于净债务减少和过去12个月调整后的EBITDA增加 [25] - 公司将2024年全年调整后的EBITDA目标范围下限提高1.5亿美元，目标范围现为11.5亿美元至12亿美元，中点增长7% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 市场咨询（Markets Advisory） - 本季度收入增长主要由租赁业务推动，多数地区和几乎所有资产类别都实现了两位数增长，其中美国、印度和英国增长显著，办公部门增长34% [14] - 全球工业部门与去年同期持平，结束了多季度的下降趋势，大型交易持续增加但仍低于疫情前平均水平 [15] - 组合扩张（包括增量转嫁费用）推动了物业管理收入增长，活跃租户需求和对优质资产的需求持续增长 [15] - 租赁收入增长加上持续的成本控制，推动市场咨询调整后的EBITDA增长77% [16] 资本市场（Capital Markets） - 随着投资者情绪改善、央行降息、被压抑的需求、大量闲置资金以及债务可用性提高，投资销售、债务和股权咨询业务（不包括非现金MSR活动净额）增长18%，多数地区和几乎所有资产类别收入均增长，酒店、办公和工业增长显著 [17] - 全球投资销售收入占本季度部门收入近40%，增长15%，美国和欧洲表现优于仲量联行研究记录的各自市场活动 [18] - 资本市场调整后的EBITDA增长主要由更高的交易收入和持续的成本控制推动，全球投资销售债务和股权咨询渠道与去年同期相比高个位数增长，客户业务量持续增加 [18] 工作动态（Work Dynamics） - 工作场所管理收入增长20%，主要来自美国业务范围的持续扩大 [19] - 项目管理收入增长，业务组合的变化和对高利润率项目的关注降低了转嫁成本，抵消了管理费用的中个位数增长 [19] - 投资组合服务有增长，但被去年一笔大型交易相关费用的缺失所掩盖，工作动态调整后的EBITDA增长主要归因于收入增长，抵消了某些与收入相关的费用计提时间的负面影响 [20] - 开始超越2023年工作场所管理新客户的入职影响，两年累计持续增长29%超出预期，在项目管理方面，仍专注于获取更多业务，但当前企业资本支出水平可能抑制近期增长率 [21] 仲量联行科技（JLL Technologies） - 软件收入持续增长，但被过去几个季度较低的解决方案预订量所抵消，导致收入下降，调整后的EBITDA较一年前下降 [22] 拉萨尔（LaSalle） - 过去12个月管理资产估值下降以及欧洲业务结构变化导致的费用降低，使收入下降，若不考虑外汇变动，管理资产较一年前低7%，估值阻力有所缓和但可能持续到2024年底 [23] - 本季度拉萨尔调整后的EBITDA收缩，原因是收入降低以及缺乏去年季度受益的激励薪酬调整，资本筹集和部署同比上升，投资者兴趣有早期增长迹象 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国办公交易中，超过10万平方英尺的交易仍比疫情前历史平均水平低约50%，但本季度有45%的显著增长 [47] - 美国的可用率自疫情以来首次下降，这是一个积极信号 [48] - 美国资本市场活动同比增长约30%，美国市场对市场环境变化反应最快，国际投资者对美国市场有大量投资需求，多户住宅仍然是最强的资产类别，但对办公的兴趣开始增加，不过新办公产品供应很少 [49][50] - 美国工业租赁量同比下降26%，空置率略有上升但仍为6.8%，预租率本季度略有提高至在建空间的约40%，租金仍有正增长，略高于3% [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Raise Commercial Real Estate，以补充现有的租赁技术，Raise将为公司带来市场领先的技术、经验丰富的经纪人和精英工程师，构建创新产品 [9] - 2025年将把所有建筑管理集团整合为一个部门，以更好地利用平台运营、创新和客户体验方面的协同效应，物业管理业务将向工作动态首席执行官报告，市场咨询部门将更名为租赁咨询，工作动态部门将更名为房地产管理服务并涵盖多种服务 [10] - 公司向JLL Income Property Trust基金追加1亿美元投资，用于收购资产并通过多种联合发行进行循环利用，以加速该旗舰基金管理资产的增长 [11] - 在工作动态业务方面，能够提供全球体验的公司数量有限，公司预计现有客户对服务的需求持续强劲，并且新客户也在不断增加 [53] - 公司将物业管理层级调整，目的是在平台、创新和客户体验方面推动协同效应，使运营相似的业务归为一组，便于理解并提高生产力 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于房地产资本市场复苏的早期阶段，根据仲量联行的全球投标强度指数，投标人活动在第三季度进一步改善，特别是大型机构交易，预计资本市场部门将基于人员素质和平台投资实现收入增长 [28][29] - 工作场所管理实现20%的有机增长超出预期，主要与扩大合同范围和实现现有客户的关键绩效指标有关，随着不断赢得新业务，该业务发展前景良好 [30] - 公司对2025年的商业房地产复苏前景持乐观态度，认为介于适度和非常强劲之间，预计短期内较高的国债利率不会对交易渠道产生负面影响，长期来看可能影响多户住宅业务，但国际投资者对办公、工业和大型零售的兴趣不受利率小幅波动影响 [67][68] 其他重要信息 - 公司在电话会议和相关文件中引用了某些非GAAP财务指标，并提供了与GAAP的调节信息，还定义了弹性和交易性收入 [3] - 公司在本季度发行了8亿美元商业票据，用于减少信贷额度借款并节省利息支出 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待未来两到三年资本市场复苏的节奏 - 市场环境在过去几个月稳步改善，预计第四季度会有季节性上升，2025年持续改善，虽然10年期国债利率近期上升，但不会出现大量新交易的涌入 [33] 问题: 如何利用Raise的能力以及对现有租赁业务在收入和利润方面的影响 - Raise是一家租户代表租赁经纪公司，其技术平台可作为公司经纪人的工作流程工具并为客户提供直接数字体验，带来的收入占租赁总费用收入约1%，公司将削减其他投资以实现整体业务的有吸引力的利润率，预计三年内实现有吸引力的投资回报率，从第二年起达到最低投资回报率门槛 [34][36] 问题: 公司长期利润率范围是否仍然适用以及需要市场发生什么变化才能达到 - 公司给出的2024年全年范围中点基于业务渠道情况，考虑了资本市场的季节性、租赁的季节性抑制以及弹性业务线的趋势，范围下限考虑了交易活动放缓的情况，上限考虑了交易活动更显著的回升，特别是租赁业务，预计2025年将继续保持当前趋势，中期利润率范围假设交易业务线整体有一定程度的复苏，要达到16% - 19%的长期范围需要租赁和资本市场业务进一步复苏 [38][39][40][41][42] 问题: 目前的资本分配情况以及现金的使用方向 - 资本分配方面没有变化，专注于将杠杆率降低到总体目标范围的中点，进行有机业务再投资、选择性并购和股票回购 [43] 问题: 本季度租赁业务中办公室部分的需求情况以及租户决策是否更坚定 - 本季度办公室业务仍聚焦于高质量办公资产，大型交易规模总体增加，美国办公交易中超过10万平方英尺的交易虽仍低于疫情前平均水平但本季度有显著增长，有更多信心签署租约的迹象，美国的可用率自疫情以来首次下降是积极信号 [47][48] 问题: 美国资本市场活动增长的原因以及从增长或投资者兴趣方面有何特殊之处 - 美国市场对市场环境变化反应最快，全球可投资市场正在缩小，国际投资者有大量资金且更倾向于投资美国市场，不同资产类别仍存在分化，多户住宅最强，对办公的兴趣开始增加且高品质办公产品竞争激烈 [49][50] 问题: 工作动态业务未来的预期以及竞争情况 - 工作动态业务特别是工作场所管理业务表现强劲超出预期，未来趋势仍然积极，能提供全球体验的公司数量有限，预计现有客户需求持续强劲且新客户不断增加 [52][53] 问题: 资本市场边际利润方面是否有一次性因素影响以及四季度是否有类似情况 - 各业务线的长期平均边际利润在季度之间可能存在异常，影响因素包括业务组合（地理和服务线）以及费用的时间安排，调整房利美贷款费用后，资本市场今年迄今的边际利润约40%多，更符合35% - 40%的历史平均水平 [55] 问题: 如何理解投资销售和债务与股权咨询渠道增长高个位数与四季度及2025年营收增长的关系 - 整体资本市场环境持续改善，投资销售和债务咨询方面也是如此，前景积极且公司继续在该业务中赢得市场份额，但这不是四季度营收增长的代理指标 [57][58] 问题: 办公室租赁业务中被压抑的需求是否可持续以及2025年有哪些主题需要考虑 - 公司认为大部分初始被压抑的需求已经释放，经合组织信心指数是新决策的领先指标且保持稳定，预计财富100强公司的返回办公室要求增加将带来积极影响，目前不期望办公室业务趋势有重大偏离，与工业租赁情况不同 [60][61] 问题: 如何看待2025年工业租赁业务 - 工业租赁业务从极高的起点开始放缓，租赁量下降、需求缓和但目前活动与疫情前平均水平一致，长期前景仍然有利，美国工业租赁量同比下降、空置率略升但仍健康，预租率有提高且租金仍有正增长，预计短期的疲软将持续但中长期优势不变 [62][63] 问题: 如何看待商业房地产复苏前景是适度还是非常强劲 - 公司认为介于适度和非常强劲之间，2025年前景积极 [67] 问题: 预计较高的国债利率是否会抑制前景特别是对多户住宅业务 - 至少在未来几个季度，预计不会有负面影响，预计资本市场所有资产类别的需求都会增加，长期来看如果利率上升过高可能影响多户住宅业务，但国际投资者对办公、工业和大型零售的兴趣受利率波动影响较小 [68] 问题: 物业管理层级调整背后的战略思考 - 目的是获取更多协同效应、提供更好的客户体验并提高平台生产力，物业和工作场所管理业务运营模式相似，整合后便于理解且有利于推动协同效应 [70] 问题: 能否根据本季度情况推测2025年的增长预期 - 公司希望看到全年结果后再对2025年的增长率进行推测 [72] 问题: 短期利率与长期利率对行业的相对重要性以及净影响 - 短期利率对高端机会主义市场或高收益产品更相关，长期持有者更多与长期利率相关，难以将利率变动转化为业务量，但总体利率趋势对资本市场环境的复苏有利，不必过度担心近期10年期利率的上升 [73] 问题: 本季度借款方式转换（发行商业票据偿还信贷额度）的理由 - 为了降低未偿借款的总体利率，大约有60个基点的差异和收益 [74]

财务状况 - 公司2022年第三季度营收为1.14亿美元，同比增长18%。[1] - 公司2022年前三季度营收为3.24亿美元，同比增长17%。[1] - 公司2022年第三季度毛利率为78.5%，同比下降1.5个百分点。[1] - 公司2022年前三季度毛利率为79.1%，同比下降1.1个百分点。[1] 业务发展 - 公司在第三季度继续保持良好的业务增长势头。[1] - 公司在第三季度实现了多个新客户的签约,并持续加强与现有客户的合作。[1] - 公司在第三季度推出了多项新产品和服务,进一步丰富了产品线。[1] 未来展望 - 公司预计2022年全年营收将达到4.35亿至4.40亿美元,同比增长约15%至16%。[1] - 公司将继续专注于产品创新和市场拓展,保持良好的业务增长势头。[1] - 公司将持续优化成本结构,提高运营效率,为股东创造更多价值。[1]

财务表现 - 公司2024年第三季度营收为58.7亿美元 同比增长14.8% [1] - 公司2024年第三季度每股收益为3.50美元 去年同期为2.01美元 [1] - 公司营收超出Zacks共识预期4.94% 达到58.7亿美元 [1] - 公司每股收益超出Zacks共识预期31.09% 达到3.50美元 [1] 细分业务表现 - 资本市场-贷款服务业务营收4100万美元 超出分析师预期1.5% 同比增长7.6% [3] - LaSalle-交易费用及其他业务营收860万美元 超出分析师预期7.8% 同比增长16.2% [3] - 资本市场业务营收4.988亿美元 超出分析师预期5.3% 同比增长14.5% [3] - JLL Technologies业务营收5670万美元 低于分析师预期0.9% 同比下降3.7% [3] - LaSalle业务营收1.013亿美元 超出分析师预期1.7% 同比下降8% [3] - LaSalle-咨询费用业务营收9270万美元 超出分析师预期5.9% 同比下降2.7% [3] - 资本市场-投资销售 债务/股权咨询及其他业务营收3.718亿美元 超出分析师预期8.9% 同比增长19.9% [3] - 资本市场-价值与风险咨询业务营收8600万美元 低于分析师预期6.2% 同比下降1.7% [3] - 市场咨询-咨询 咨询及其他业务营收2610万美元 低于分析师预期3.1% 同比增长2.4% [3] - 市场咨询-租赁业务营收6.654亿美元 超出分析师预期11.8% 同比增长21.5% [3] 盈利能力 - 市场咨询业务调整后EBITDA为1.519亿美元 超出分析师预期38.4% [3] - 资本市场业务调整后EBITDA为6570万美元 超出分析师预期14.8% [3] 股价表现 - 公司股价过去一个月上涨6.9% 同期标普500指数上涨0.7% [4] - 公司目前Zacks评级为2级(买入) 表明短期内可能跑赢大盘 [4]

公司业绩表现 - Jones Lang LaSalle (JLL) 最新季度每股收益为3.50美元 超出Zacks共识预期的2.67美元 同比增长74.13% [1] - 公司最新季度营收为58.7亿美元 超出Zacks共识预期的4.94% 同比增长14.87% [2] - 过去四个季度 公司每股收益和营收均四次超出市场预期 [2] - 公司股价年初至今上涨48.2% 远超同期标普500指数21.2%的涨幅 [3] 未来展望 - 公司当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢市场 [6] - 市场对公司下一季度的一致预期为每股收益5.58美元 营收63.8亿美元 [7] - 市场对公司当前财年的一致预期为每股收益12.59美元 营收227.2亿美元 [7] 行业表现 - 公司所属的房地产运营行业在Zacks行业排名中位列前40% [8] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 优势超过2:1 [8] 同业公司 - 同行业的eXp World Holdings (EXPI) 预计最新季度每股收益0.06美元 同比大增500% [9] - eXp World Holdings预计最新季度营收13.1亿美元 同比增长7.7% [10]

公司整体财务数据关键指标变化 - 第三季度营收为59亿美元，按当地货币计算增长15%[1] - 第三季度摊薄每股收益为3.20美元，去年同期为1.23美元；调整后摊薄每股收益为3.50美元，去年同期为2.19美元[1] - 第三季度归属于普通股股东的净利润为1.551亿美元，2023年同期为5970万美元；调整后EBITDA为2.981亿美元，去年同期为2.173亿美元[2][8] - 九个月（截至2024年9月30日）归属于普通股股东的净利润为3.056亿美元，去年同期为5300万美元；调整后EBITDA为7.315亿美元，2023年为5.553亿美元[8] - 第三季度经营活动产生的净现金为2.616亿美元，上年同期为3.257亿美元；自由现金流为2.167亿美元，上年同期为2.762亿美元[2][10] - 截至2024年9月30日，共回购8.35万股（千股），支付2010万美元；九个月共回购29.79万股（千股），支付6030万美元[11] - 截至2024年9月30日，仍有10.333亿美元授权用于回购[11] - 截至2024年9月30日，净债务为15.973亿美元，净杠杆率为1.4倍，公司流动性为33.928亿美元[13] - 公司维持一项25亿美元的商业票据计划，截至2024年9月30日，该计划下有8亿美元未偿还[13] - 2024年第三季度公司总营收58.688亿美元，较2023年同期的51.114亿美元增长；前九个月总营收166.22亿美元，较2023年同期的148.794亿美元增长[29] - 2024年第三季度公司运营收入2.283亿美元，较2023年同期的1.191亿美元增长；前九个月运营收入4.949亿美元，较2023年同期的2.861亿美元增长[29] - 2024年第三季度公司归属于普通股股东的净利润为1.551亿美元，较2023年同期的5970万美元增长；前九个月归属于普通股股东的净利润为3.056亿美元，较2023年同期的5300万美元增长[29] - 2024年9月30日止九个月，JONES Consolidated净收入为3.049亿美元，LASALLE INCORPORATED净现金用于投资活动为2.19亿美元[41] - 2024年9月30日，JONES Consolidated现金及现金等价物为4.378亿美元，LASALLE INCORPORATED总资产为178.172亿美元[43] - 2024年9月30日，LASALLE INCORPORATED流动负债为80.28亿美元，总负债为110.482亿美元[43] - 2024年9月30日，LASALLE INCORPORATED公司股东权益为66.469亿美元，总权益为67.69亿美元[43] - 2024年9月30日止九个月，LASALLE INCORPORATED经营活动产生的净现金使用为1.42亿美元，投资活动产生的净现金使用为2.19亿美元[41] - 2024年9月30日止九个月，LASALLE INCORPORATED融资活动提供的净现金为3.49亿美元，现金及现金等价物净变化为 - 0.138亿美元[41] - 2024年第三季度和前九个月归属普通股股东的净收入分别为1.551亿美元和3.056亿美元，2023年同期分别为5970万美元和5300万美元[50] - 2024年第三季度和前九个月调整后归属普通股股东的净收入分别为1.7亿美元和3.792亿美元，2023年同期分别为1.063亿美元和2.427亿美元[50] - 2024年第三季度和前九个月收入按当前汇率分别为58.688亿美元和166.22亿美元，按比较期汇率分别为58.603亿美元和166.515亿美元，同比分别增长15%和12% [54] - 2024年第三季度和前九个月调整后EBITDA按当前汇率分别为2.981亿美元和7.315亿美元，按比较期汇率分别为2.98亿美元和7.394亿美元，同比分别增长37%和33% [54] - 2024年第三季度和前九个月重组和收购费用分别为 - 880万美元和440万美元，2023年同期分别为3160万美元和7910万美元[50] - 截至2024年9月30日、6月30日和2023年9月30日，净债务分别为15.973亿美元、17.52亿美元和16.986亿美元[58] - 截至2024年9月30日、6月30日和2023年9月30日，净杠杆率分别为1.4倍、1.7倍和1.9倍[58] - 2024年前九个月和2023年前九个月自由现金流分别为 - 2.683亿美元和 - 2.913亿美元[61] - 2024年第三季度公司总营收为58.688亿美元，2023年同期为51.114亿美元，同比增长14.82%[65][66] - 2024年前九个月公司总营收为166.22亿美元，2023年同期为148.794亿美元，同比增长11.71%[68][69] - 2024年第三季度公司调整后EBITDA为2.981亿美元，2023年同期为2.173亿美元，同比增长37.18%[65][66] - 2024年前九个月公司调整后EBITDA为7.315亿美元，2023年同期为5.553亿美元，同比增长31.73%[68][69] 各业务线收入关键指标变化 - 弹性业务收入按当地货币计算增长16%，交易性收入增长11%，其中市场咨询业务中的租赁业务增长21%，资本市场业务增长14%，工作动态业务中的职场管理业务增长20%[1] - 市场咨询业务第三季度收入为11.438亿美元，较2023年同期增长15%；前九个月收入为31.727亿美元，同比增长8%[15] - 资本市场业务第三季度收入为4.988亿美元，较2023年同期增长14%；前九个月收入为13.34亿美元，同比增长8%[17] - 工作动态业务第三季度收入为40.682亿美元，较2023年同期增长16%；前九个月收入为116.41亿美元，同比增长15%[19] - JLL科技业务第三季度收入为5670万美元，较2023年同期下降4%；前九个月收入为1.67亿美元，同比下降8%[21] - 2024年第三季度市场咨询业务收入1.1438亿美元，较2023年同期的9924万美元增长；前九个月市场咨询业务收入3.1727亿美元，较2023年同期的2.9242亿美元增长[31] - 资本市场业务2024年第三季度收入4.988亿美元，2023年同期为4.358亿美元；2024年前九个月收入13.34亿美元，2023年同期为12.409亿美元[33] - 工作动态业务2024年第三季度收入40.682亿美元，2023年同期为35.142亿美元；2024年前九个月收入116.41亿美元，2023年同期为101.65亿美元[35] - JLL科技业务2024年第三季度收入5670万美元，2023年同期为5890万美元；2024年前九个月收入1.67亿美元，2023年同期为1.809亿美元[37] - 拉萨尔业务2024年第三季度收入1.013亿美元，2023年同期为1.101亿美元；2024年前九个月收入3.073亿美元，2023年同期为3.684亿美元[39] - 2024年第三季度市场咨询业务营收为11.438亿美元，2023年同期为9.924亿美元，同比增长15.26%[65][66] - 2024年前九个月市场咨询业务营收为31.727亿美元，2023年同期为29.242亿美元，同比增长8.50%[68][69] - 2024年第三季度资本市场业务营收为4.988亿美元，2023年同期为4.358亿美元，同比增长14.46%[65][66] - 2024年前九个月资本市场业务营收为13.34亿美元，2023年同期为12.409亿美元，同比增长7.50%[68][69] - 2024年第三季度工作动态业务营收为40.682亿美元，2023年同期为35.142亿美元，同比增长15.76%[65][66] - 2024年前九个月工作动态业务营收为116.41亿美元，2023年同期为101.65亿美元，同比增长14.52%[68][69] 各业务线调整后EBITDA关键指标变化 - 市场咨询业务第三季度调整后EBITDA为1.519亿美元，较2023年同期增长78%；前九个月为3.768亿美元，同比增长47%[15] - 资本市场业务第三季度调整后EBITDA为6570万美元，较2023年同期增长31%；前九个月为1.245亿美元，同比增长28%[17] - 工作动态业务第三季度调整后EBITDA为7430万美元，较2023年同期增长21%；前九个月为1.963亿美元，同比增长37%[19] - JLL科技业务第三季度调整后EBITDA为 - 780万美元，较2023年同期下降37%；前九个月为 - 2380万美元，同比增长6%[21] - 2024年第三季度市场咨询业务调整后EBITDA为1519万美元，较2023年同期的851万美元增长；前九个月市场咨询业务调整后EBITDA为3768万美元，较2023年同期的2561万美元增长[31] - 资本市场业务2024年第三季度调整后EBITDA为6570万美元，2023年同期为5030万美元；2024年前九个月为1.245亿美元，2023年同期为9700万美元[33] - 工作动态业务2024年第三季度调整后EBITDA为7430万美元，2023年同期为6160万美元；2024年前九个月为1.963亿美元，2023年同期为1.435亿美元[35] - JLL科技业务2024年第三季度调整后EBITDA为 - 780万美元，2023年同期为 - 570万美元；2024年前九个月为 - 2380万美元，2023年同期为 - 2520万美元[37] - 拉萨尔业务2024年第三季度调整后EBITDA为1400万美元，2023年同期为2600万美元；2024年前九个月为5770万美元，2023年同期为8390万美元[39] 各业务线运营收入关键指标变化 - 资本市场业务2024年第三季度运营收入为4290万美元，2023年同期为2580万美元；2024年前九个月为4620万美元，2023年同期为3180万美元[33] - 工作动态业务2024年第三季度运营收入为4860万美元，2023年同期为4180万美元；2024年前九个月为1.277亿美元，2023年同期为8370万美元[35] 业务线其他关键指标变化 - 美国投资销售增长约30%，跑赢整体市场的23%[17] - 工作动态业务中，工作场所管理业务增长主要源于美国业务拓展，项目管理业务收入因业务组合变化表现不一[19] - 2024年第三季度LaSalle收入1.013亿美元，较2023年同期的1.101亿美元下降8%；前九个月收入3.073亿美元，较2023年同期的3.684亿美元下降17%[23] - 2024年第三季度LaSalle调整后EBITDA为1400万美元，较2023年同期的2600万美元下降46%；前九个月调整后EBITDA为5770万美元，较2023年同期的8390万美元下降31%[23] - 截至2024年9月30日，LaSalle的资产管理规模（AUM）为846亿美元，较2023年9月30日的929亿美元下降9%（按当地货币计算下降7%）[23] - 2024年前12个月AUM净减少，其中处置和撤资54亿美元、净估值下降39亿美元、外汇减少17亿美元、未缴资本和现金减少8亿美元，部分被收购和接管的35亿美元所抵消[23] - 公司承诺向LaSalle旗舰基金JLL Income Property Trust额外投资1亿美元[23] - 2024年9月30日，LASALLE INCORPORATED应收账款净额为19.985亿美元，可收回账款为25.354亿美元[43] - 2024年9月30日，LASALLE INCORPORATED商誉价值为46.672亿美元，已识别无形资产净额为7.211亿美元[43] - 截至2024年9月30日，LaSalle房地产资产管理规模（AUM）为846亿美元，较6月30日的866亿美元下降2% [53] 财务报告政策变化 - 2024年1月1日起，调整后EBITDA和归属于普通股股东的调整后净收入定义更新，排除某些股权收益/损失[45] - 2024年第一季度报告起，公司不再报告非GAAP指标“费用收入”和“基于费用的运营费用”[45] 历史净亏损情况 - 2023年净亏损0.5百万美元，包括市场咨询业务处置损失180万美元，部分被市场咨询和资本市场业务处置收益130万美元抵消[48]

文章核心观点 - 公司2024年第三季度运营表现良好，双位数营收增长与成本管控推动盈利提升，各业务板块有不同表现，未来有望继续利用机遇实现增长 [1] 财务整体表现 - 第三季度营收59亿美元，按当地货币计算增长15%；前九个月营收166.22亿美元，同比增长12% [1][2] - 第三季度归属普通股股东净利润1.551亿美元，去年同期为5970万美元；前九个月为3.056亿美元，去年同期为5300万美元 [2][5] - 第三季度摊薄后每股收益3.20美元，去年同期为1.23美元；前九个月为6.32美元，去年同期为1.10美元 [2][6] - 第三季度调整后EBITDA为2.981亿美元，去年同期为2.173亿美元；前九个月为7.315亿美元，去年同期为5.553亿美元 [2][5] - 第三季度经营活动产生的净现金为2.616亿美元，去年同期为3.257亿美元；自由现金流为2.167亿美元，去年同期为2.762亿美元 [2][6] 各业务板块表现 市场咨询业务 - 第三季度营收11.438亿美元，同比增长15%；前九个月为31.727亿美元，同比增长8% [3][9] - 租赁业务增长21%，物业管业务增长8%，咨询等其他业务增长2% [4][9] - 调整后EBITDA为1.519亿美元，去年同期为8510万美元 [9] 资本市场业务 - 第三季度营收4.988亿美元，同比增长14%；前九个月为13.34亿美元，同比增长8% [3][10] - 投资销售、债务/股权咨询等业务（不含非现金MSR）增长19% [11] - 调整后EBITDA为6570万美元，去年同期为5030万美元 [11] 工作动态业务 - 第三季度营收40.682亿美元，同比增长16%；前九个月为116.41亿美元，同比增长15% [3][12] - 职场管理业务增长20%，项目管理业务增长3%，投资组合服务等其他业务增长2% [12] - 调整后EBITDA为7430万美元，去年同期为6160万美元 [12] JLL科技业务 - 第三季度营收5670万美元，同比下降4%；前九个月为1.67亿美元，同比下降8% [3][13] - 调整后EBITDA为亏损780万美元，去年同期为亏损570万美元 [13] 拉萨尔业务 - 第三季度营收1.013亿美元，同比下降8%；前九个月为3.073亿美元，同比下降17% [3][14] - 调整后EBITDA为1400万美元，去年同期为2600万美元 [14] 现金流量与资本配置 - 第三季度经营活动净现金流入2.616亿美元，去年同期为3.257亿美元；自由现金流为2.167亿美元，去年同期为2.762亿美元 [2][6] - 截至2024年9月30日，有10.333亿美元授权用于股票回购 [6] 净债务、杠杆与流动性 - 截至2024年9月30日，净债务为15.973亿美元，6月30日为17.52亿美元，2023年9月30日为16.986亿美元 [8] - 净杠杆率为1.4倍，6月30日为1.7倍，2023年9月30日为1.9倍 [8] - 公司流动性为33.928亿美元，6月30日为24.494亿美元，2023年9月30日为21.395亿美元 [8] 其他信息 - 10月中旬完成对Raise Commercial Real Estate的收购，增强数字租赁能力 [1] - 公司承诺向拉萨尔旗舰基金JLL Income Property Trust追加投资1亿美元 [15]

文章核心观点 - JLL Income Property Trust任命Lisa Kaufman为董事,填补了长期董事Jacques Gordon辞职留下的空缺 [1][2][5] - Jacques Gordon将离开JLL Income Property Trust,担任威斯康星大学麦迪逊分校Graaskamp房地产中心的新主任 [5][6] - JLL Income Property Trust是一家机构管理的每日净资产价值房地产投资信托基金,拥有约66亿美元的投资组合 [1][9] 关于Lisa Kaufman - Lisa Kaufman拥有30年丰富的房地产经验,目前担任LaSalle Investment Management的LaSalle Global Solutions主管 [2][3] - 在此之前,Kaufman曾担任LaSalle证券部门主管和投资组合经理,负责全球上市房地产证券的分析和投资 [3] - Kaufman拥有哥伦比亚大学工商管理硕士学位,以及布朗大学城市研究和政治科学学士学位 [4] 关于Jacques Gordon - Jacques Gordon曾担任JLL Income Property Trust董事长,在房地产行业有着卓越的领导地位 [5][6][7] - Gordon曾担任LaSalle Investment Management的全球研究和战略主管,负责为全球组织的投资决策提供研究和战略支持 [5] - 2022年离开LaSalle后,Gordon转向学术界,担任麻省理工学院房地产中心的高级驻校专家,现被任命为威斯康星大学麦迪逊分校Graaskamp房地产中心的新主任 [6] 关于JLL Income Property Trust - JLL Income Property Trust是一家机构管理的每日净资产价值房地产投资信托基金,由全球领先的房地产服务公司之一LaSalle Investment Management赞助 [7][9] - 该基金拥有多元化的商业房地产投资组合,包括住宅、工业、零售、医疗保健和办公物业 [9] - 该基金计划进一步多元化其全球房地产投资组合 [9]

文章核心观点 - 市场预期Jones Lang LaSalle(JLL)在2024年第三季度的业绩将同比增长,收入也将增加 [1] - 实际业绩是否超出预期将是影响公司股价的关键因素 [2] - 公司业绩表现以及管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价的可持续性和未来盈利预期 [2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计公司将在即将发布的财报中报告每股2.67美元的季度盈利,同比增长32.8% [3] - 预计收入将达到55.9亿美元,同比增长9.4% [3] 盈利预测修正趋势 - 分析师过去30天内将当季盈利预测上调了0.5% [4] - 但各分析师的预测修正方向并不总能反映在整体预测变化中 [4] 业绩预告 - 分析师在公司财报发布前对业绩的预测修正可以反映该期业务状况 [5] - 最新预测(最准确预测)与共识预测的差异反映了分析师对公司业绩的最新判断 [6] 业绩超预期概率 - 当公司的最新预测高于共识预测时(即Earnings ESP为正),往往意味着业绩有望超预期 [7][10] - 尤其是当公司同时具有Zacks评级为1-3时,业绩超预期的概率高达70% [8] - 但Earnings ESP为负时,很难预测公司是否会业绩不佳 [9] 历史业绩表现 - 公司上一季度的实际盈利超出预期10.87% [11] - 过去4个季度中,公司3次超出共识盈利预测 [12]

公司动态 - JLL Income Property Trust宣布出售位于加利福尼亚州里士满的Pinole Point工业园，这是其长期资本回收策略的一部分 [1] - Pinole Point工业园由三个仓库组成，总面积达518,000平方英尺，地理位置优越，靠近主要交通基础设施 [2] - 公司通过出售Pinole Point实现了超过50%的投资回报，并将资金重新配置到更高占用率、更长租期的新物业中 [3] - 此次出售释放了超过1.25亿美元的资金，用于投资更具潜力的物业 [3] - 公司在其12年历史中已出售49处物业，总价值超过12亿美元，交易价格与独立评估价值相差不到2% [3] 行业趋势 - 投资者对旧金山湾区等市场的工业物业需求依然强劲 [3] - 仓库物业行业的估值普遍上涨，公司通过出售工业物业中的最大空置物业实现了战略目标 [3] - 公司认为当前正处于核心房地产新市场周期的早期阶段 [3] 公司概况 - JLL Income Property Trust是一家每日净值的REIT，管理着约66亿美元的房地产投资组合 [1] - 公司投资组合中工业物业占比31%，投资总额达21亿美元，涵盖55处工业物业 [4] - 公司计划进一步多元化其房地产投资组合，包括全球范围内的投资 [5] 关联公司 - LaSalle Investment Management是全球领先的房地产投资管理公司，截至2024年第二季度管理着848亿美元的资产 [6]

公司动态 - JLL推出专为商业地产行业设计的人工智能平台JLL Falcon 该平台结合了公司庞大的专有数据和生成式AI模型 旨在加速商业地产行业的数字化转型 提供及时 创收和节省成本的洞察 并最大化回报 [1] - JLL Falcon将推动JLL GPT™的下一版本迭代 JLL GPT™是首个专为商业地产行业打造的生成式AI助手 自2023年8月推出以来 已为JLL全体员工提供基于精选数据集创建专业洞察的能力 以提供更好的客户成果 [3] - JLL GPT™自推出以来 已在技术和非技术岗位中迅速普及 超过47,000名JLL专业人员已使用该工具为客户提供更具创意和定制化的解决方案 最近 JLL GPT™获得了图像理解 增强知识库和比初始版本多25倍的工作内存等强大新功能 [4] 平台特点 - JLL Falcon采用多模态AI基础模型 数据管道 安全和隐私功能 自然语言和语义处理层以及高级分析能力 为广泛的商业地产应用提供支持 包括定制助手 该平台的开放架构无缝融合了内部和外部的最新技术 简化了JLL研究机会 提取和分析复杂数据以及提供可信赖 可操作洞察的方法 [2] - JLL Falcon将作为持续创新产品和服务的基础 结合JLL的广泛专业知识和当今最先进的技术 改变工作方式 为员工和客户提供更好的成果 [2] 行业影响 - JLL的人工智能方法由建造 销售 投资 运营 管理和使用空间的人员驱动 随着生成式AI预计将彻底改变商业地产行业 JLL准备引领该行业进入下一阶段的转型 新的解决方案计划于今年晚些时候推出 [5] - JLL致力于通过人工智能创新影响商业地产行业的未来 公司拥有超过200年的历史 是全球领先的商业地产和投资管理公司 年收入达208亿美元 在80多个国家开展业务 拥有超过110,000名员工 [6]