公司动态 - 仲量联行(JLL)近期推出人工智能功能Prism AI 作为其建筑运营平台Prism的附加组件 [1] - Prism AI通过JLL Falcon驱动的物业技术生态系统 为行业树立新标杆 提升物业团队战略影响力并降低运营成本 [1] - 该工具可将物业文档转化为统一可搜索的知识库 自动化行政任务并优化工作流程 [3] 产品技术 - Prism AI提供建筑运营全方面的预测性智能分析 内置安全可靠的基础设施及自动备份功能保障数据安全 [2] - 通过分析服务请求模式生成提升租户满意度的建议 例如比对服务手册与保修文件识别维修覆盖机会 [3] - 支持自然语言交互查询 实时返回答案和建议 同时保持各机构数据完全隔离 [5] 管理层观点 - 物业技术总裁Daniel Russo称Prism AI能帮助专业人士做出更智能决策 从根本上提升物业管理标准 [6] - 首席技术官Yao Morin表示该技术将高级数据分析与可操作智能结合 为商业地产设定新标准 [6] 财务表现 - 过去三个月公司股价上涨26.1% 跑赢行业13%的涨幅 [10] - 通过战略收购和有机投资持续扩大市场份额 保持强劲现金流和长期盈利增长潜力 [8] 行业比较 - 同行业Newmark(NMRK)获Zacks强力买入评级 2025年每股收益预期1.55美元 同比增长26% [11] - CBRE集团(CBRE)获买入评级 本年度每股收益预期6.03美元 同比增幅18.2% [12] 公司定位 - 作为技术驱动的商业地产公司 结合200余年行业经验与顶尖技术团队 引领行业数字化转型 [7] - 通过技术革新空间管理方式 持续塑造房地产行业未来 [7]

公司股息分配 - 公司宣布2025年第三季度每股股息为0.1575美元 将于2025年9月26日支付给截至2025年9月23日登记在册的股东[1][2] - 此次股息是公司连续第55次向股东支付季度股息 体现其稳定的股息分配记录[1][3] - 按年化计算 总股息相当于每股0.63美元 基于2025年6月30日每股净资产值11.36美元计算 收益率约为5.5%[2] 股息历史表现 - 在13年历史中 公司已9次增加股息 年均增长率为3.9% 为股东提供抗通胀收入[3] - 不同份额类别的净股息收益率存在差异：M-I份额5.5% A-I份额5.2% M份额5.2% A份额4.7%[5] - 2025年第二季度每股净股息分别为：M-I份额0.1575美元 A-I份额0.14850美元 M份额0.14887美元 A份额0.13271美元[5] 公司业务概况 - 公司为机构管理的每日净资产值REIT 拥有约65亿美元股权投资组合[1][4] - 投资组合包括高质量创收资产 涵盖住宅、工业、零售、医疗和办公物业 位于美国[6] - 公司由全球领先房地产服务公司赞助 投资管理团队具备机构背景[4] 资产管理规模 - 母公司LaSalle Investment Management为全球领先房地产投资管理公司 截至2025年第一季度管理资产849亿美元[7] - 资产管理涵盖私人和公共房地产股权及债务投资 客户包括养老金、保险公司、政府和机构投资者[7]

产品发布核心信息 - 仲量联行于2025年8月13日推出人工智能附加功能Prism AI 作为其获奖建筑运营平台Prism的扩展组件 [1] - Prism AI通过JLL Falcon技术生态系统驱动 旨在为物业管理设立新行业标准并提升资产组合战略影响力同时降低成本 [1] - 该产品提供覆盖建筑运营全方面的预测性运营情报 包括资源分配、租户满意度、风险缓解、供应商管理和资本投资等决策支持 [1] 技术功能与优势 - 将分散的物业文档转换为集成可搜索知识库 实现行政任务自动化和工作流优化 [2] - 通过分析服务请求模式提供提升租户满意度的智能建议 并可分析多年物业任务与工作流数据 [2] - 工程师可利用其分析服务手册与保修文档 检测保修覆盖机会并避免高额自费维修 [2] - 通过直观界面支持对话式提问 例如查询"上季度物业检查中未解决问题"并即时获取答案与建议 [3] - 通过维护对话历史和提升透明度 赋能专业人员做出数据驱动决策 [3] 数据安全架构 - 基于安全可靠基础设施构建 配备自动备份功能保障数据安全 [4] - 采用完全数据分离技术 确保各组织的物业数据、租户信息和财务细节保持私密性 [4] 公司战略定位 - 作为全技术支持的商业地产公司 正引领行业数字化转型 以技术重塑全球空间 [5] - 结合公司200余年行业经验与世界级技术团队 创建无与伦比的空间管理与智能产品组合 [5] - 致力于提升全球建筑价值并增强使用者生产率 塑造未来空间形态 [5] 公司背景 - 作为全球领先商业地产与投资管理公司 拥有超过200年运营历史 [6] - 财富500强企业 年收入达234亿美元 业务覆盖超80个国家 [6] - 全球员工总数超过112,000名 融合全球平台优势与本地专业知识 [6] - 核心业务涵盖商业、工业、酒店、住宅和零售物业的买卖、建造、占用、管理与投资 [6]

亚太区商业地产投资总体表现 - 2025年第二季度亚太区商业地产投资总额达312亿美元 同比增长15% [1] - 2025年上半年亚太区投资总额实现676亿美元 同比增幅达17% [1] - 亚太区商业地产持续吸引全球资本 印证经济基本面和资产类别韧性 [2] 主要国家/地区市场表现 - 韩国市场二季度投资额突破60亿美元 同比大幅上升72% 增速居亚太首位 [1] - 日本二季度投资规模达76亿美元 同比增长31% 上半年累计交易213亿美元增长23% [1] - 中国内地二季度投资总额达52亿美元 同比增长7% 市场交易由内资企业和高净值投资者主导 [3] 资产类别表现 - 办公楼资产以133亿美元交易额领跑市场 同比增长24% 其中韩国交易额达四年峰值 [2] - 居住类资产交易规模达36亿美元 同比大幅增长92% 日本市场贡献半数交易量 [2] - 工业物流资产实现63亿美元成交额 同比增长12% 零售物业以50亿美元交易额保持4%稳定增长 [2] - 韩国市场办公楼资产交易占比高达77% 反映业主把握供应高峰前窗口期进行资产处置 [1] - 酒店业态表现活跃 多宗交易实现溢价成交 [1] - 一线城市长租公寓资产因稳定收益表现持续获得投资者青睐 [3] 投资者结构变化 - 私人投资者交易额在二季度达47亿美元 同比上升32% [2] - 办公楼占私人投资者交易总量45% 较2024年同期28%占比显著提升 [2] - 零售物业保持26%稳定占比 仅次于办公楼类别 [2] - 日本国内投资者持续加码办公楼资产 带动居住类物业交易量创三年新高 [1] 投资趋势与策略 - 全球贸易摩擦持续使投资者对资产基本面和租户结构审查更为严格 [1] - 居住类、生命科学和医疗健康类资产因刚需特性成为最具抗风险能力赛道 [1] - 价格调整过程中优质资产出现在交易市场 创造资产配置关键机遇 [3] - 投资策略更趋专业化和多元化 核心区域优质资产保持不可替代投资价值 [3] - 政策内需刺激措施有望为零售物业吸引更多实际使用需求买家和本地投资机构 [3]

味之素战略投资v2food及全球布局 - 味之素株式会社战略投资澳大利亚植物蛋白企业v2food 并协同其收购的美国品牌Daring Foods共同构建全球可持续蛋白产业版图 [3] - v2food独有的"v2 RepliTech™"技术可优化植物蛋白口感 其与CSIRO的合作进一步强化了研发实力 [3] - v2food将收购美国植物基鸡肉品牌Daring Foods 并利用其在美国的零售网络和品牌认知度向美国消费者推广产品系列 [3] 安踏集团与Musinsa合资拓展中国市场 - 安踏集团与韩国潮流电商平台Musinsa签署协议 在中国成立持股比例分别为40%和60%的合资公司 [5] - Musinsa保留经营权 双方计划于今年下半年在中国开设线下门店 出售包括Musinsa Standard在内的多家韩国时尚品牌 [5] - 安踏通过少数股权投资无需重资金开店即可分享红利 降低扩张风险 同时保留未来增持股权的期权 [5] 京东折扣超市业态扩张 - 京东将在江苏宿迁和河北涿州同步开设五家折扣超市 为首个国内落地的大型折扣超市业态 [8] - 采用大店型、多SKU运营模式 涿州首店面积达5000平方米 精选超5000款高性价比民生商品 价格普遍低于市场常规售价 [8] - 此举是京东在下沉市场的重要布局 此前已在北京市房山区成功开设两家试点门店 [8] 香港麦当劳物业资产出售 - 仲量联行作为独家代理出售香港核心商业区8项优质零售物业 均附带麦当劳长期租约 [11] - 物业涵盖尖沙咀、铜锣湾等高人流地区 单店建筑面积630至1800平方米 总市值约12亿港元 [11][12] - 投资者可选择整体收购或分项竞投 截标时间为2025年9月16日 [12] 霸王茶姬亚洲市场扩张计划 - 霸王茶姬计划进军日本和韩国市场 此前已在印度尼西亚、泰国和越南开展业务 [16] - 公司计划在未来5到10年内进驻100个市场 重点包括人才培养、品牌亲和力打造及本地化实施 [16] - 亚洲市场被视为国际增长的天然跳板 茶饮品类有望复制咖啡在千禧一代中的成功 [16] Revolve第二季度业绩表现 - 整体销售额增长9%达到3.09亿美元 Revolve部门销售额增长9%至2.684亿美元 [19] - Fwrd部门销售额增长10%达到4060万美元 [19] - 业绩增长得益于自有品牌组合的增加 既能有效降低成本又能吸引消费者注意力 [19] 星巴克与fragment design联名合作 - 推出联名特饮「BBTEA by FRAGMENT」 融合黑茶与浅烘浓缩咖啡 加入香草糖浆和鲜奶油 [21] - 同步发售联名可重复使用杯「FRGMT MYST」 饰有fragment标志性闪电logo及「FRGMT」字样 [21] - 联名特饮在日本星巴克咖啡MIYASHITA PARK店首发 藤原浩定制专属歌单已在Spotify上线 [21] Beyoncé x Levi's最终章合作系列 - 发布第四章「The Denim Cowboy」视觉广告 贯穿Levi's标志性服饰及全新单宁系列明星单品 [24] - 系列包括Western Crystal 90年代Shrunken Trucker和Western Crystal 501® Curve等牛仔套装 [24] - 产品已在Beyonce.com发售 并于8月7日开始在Levi's官网和全球分店发售 [24] Prada集团人事任命 - Christopher Bugg晋升为集团首席传播官 负责监督集团及其旗下品牌的全球传播战略 [27] - Bugg于2020年加入公司 此前担任亚洲区营销与传播总监 更早前在Louis Vuitton任职全球数字传播总监 [27] - 任命发生在完成Versace收购之际 有助于进一步巩固集团及其品牌的定位 [27] a2牛奶公司董事会成员扩充 - 任命澳洲电信服务商TPG Telecom前首席财务官Grant Dempsey于9月1日加入董事会 [29] - Dempsey曾担任花旗和摩根大通等投资银行职务 [29] - 投行背景董事的加入旨在提升投资者沟通质量 补充多元化视角和资本运作能力 [29]

公司财务会议安排 - 将于2025年8月13日中部时间上午9点举行第二季度财报电话会议 由首席执行官Allan Swaringen和首席财务官Gregg Falk主持 重点包括经济事件对房地产投资市场的影响及季度财务表现与重大成果的详细回顾 [1] - 提供免费拨入号码888-506-0062和国际拨入号码973-528-0011 会议接入码为721684 电话回放服务将持续至2025年8月20日 [2][4] - 会议录音将在结束后24小时内发布于公司官网SEC文件栏目 [2] 公司业务概况 - 作为机构管理的每日净值REIT 拥有约65亿美元组合股权和债务投资 投资组合涵盖高品质创收型住宅、工业、零售、医疗和办公物业 [1][5] - 由全球领先房地产服务公司赞助 通过机构投资管理团队筛选核心房地产资产 未来计划进一步多元化投资组合包括全球范围拓展 [3][5] - 母公司LaSalle Investment Management为全球顶级房地产投资管理机构 截至2025年第一季度管理资产规模达849亿美元 客户涵盖养老金、保险公司、政府机构及企业等 [6] 投资者沟通渠道 - 指定Alissa Schachter（电话+1 312 339 0625）和Doug Allen（电话+1 646 722 6530）为媒体联系人 提供电子邮件及电话沟通方式 [8][9] - 投资者可通过官方网站www.jllipt.com获取公司最新动态及详细业务信息 [3][5]

公司业绩 - 第二季度调整后每股收益(EPS)为3 3美元 超出市场预期的3 2美元 同比增长29 4% [1] - 总收入达62 5亿美元 超出预期的61 1亿美元 同比增长11% [2] - 现金及等价物季度环比下降7 2%至4 014亿美元 [8] - 资产管理规模(AUM)同比下降2%至849亿美元 主要因资产处置和赎回 [6] 业务板块表现 房地产管理服务 - 收入达48 9亿美元 同比增长12% 主要受职场管理和项目管理驱动 [3] - 职场管理业务客户新增速度略超合同扩展 美国及亚太地区新签合同推动项目管理增长 [3] 租赁咨询 - 收入6 768亿美元 同比增长5 4% 办公和工业资产类别表现突出 [4] - 美国工业领域交易量和规模双增长 但办公领域交易量下降抵消了规模增长 [4] 资本市场服务 - 收入5 203亿美元 同比增长13 7% 债务咨询和投资销售为主要驱动力 [5] - 美国、日本及中东/北非地区领涨 住宅板块贡献最大 办公/工业/零售亦有贡献 [5] 投资管理 - 收入1 031亿美元 同比增长 主要来自激励费用和咨询费用增长 [6] 软件与技术解决方案 - 收入5 590万美元 同比下降1% 因部分大客户削减技术支出 [7] 战略与展望 - 公司通过人员与平台投资推动可持续有机增长 二季度股票回购规模翻倍 [3] - 净杠杆率从1 4降至1 2 企业流动性微增至33 2亿美元 [10] 同业表现 - CBRE集团核心EPS达1 19美元 超预期且同比增46 9% 韧性业务收入增长17% [11] - Iron Mountain调整后运营资金(AFFO)每股1 24美元 超预期且同比增14 8% 数据中心等业务全面增长 [12]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度Real Estate Management Services部门收入为48.94亿美元，同比增长12%[42] - 2025年第二季度Leasing Advisory部门收入为6.768亿美元，同比增长5.4%[43] - 2025年上半年Capital Markets Services部门非ASC Topic 606范围收入为1.529亿美元，同比增长13.4%[30] - 2025年第二季度Workplace Management业务收入33.491亿美元，同比增长10.9%[42] - 2025年第二季度Project Management业务收入9.716亿美元，同比增长23.3%[42] - 2025年第二季度Property Management业务收入4.544亿美元，同比增长4.1%[42] - 资本市场服务部门2025年第二季度收入为5.203亿美元，同比增长13.7%（2024年为4.576亿美元）[44][46] - 公司2025年上半年总收入达119.965亿美元，同比增长11.6%（2024年为107.532亿美元）[46] - 2025年上半年公司净收入1.676亿美元，同比增长11.4%（2024年为1.505亿美元）[47] - 抵押贷款发放额从2024年上半年的30.211亿美元增至2025年上半年的43.249亿美元，增长43.1%[101] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度Real Estate Management Services部门Adjusted EBITDA为1.066亿美元，同比增长20.3%[42] - 2025年第二季度Leasing Advisory部门Adjusted EBITDA为1.204亿美元，同比增长7.4%[43] - 投资管理部门2025年上半年调整后EBITDA为3210万美元，同比下降26.5%（2024年为4370万美元）[44][47] - 软件与技术解决方案部门2025年上半年净亏损920万美元，较2024年同期1600万美元亏损有所改善[44][47] - 2025年上半年公司摊销费用净额为8940万美元，其中MSRs摊销占5540万美元[57] - 2025年二季度重组和收购费用总计2130万美元，同比增长85.2%，其中遣散费和相关就业费用为1800万美元[111] - 若2025年短期利率上升50个基点，公司将增加320万美元的利息支出[209] 各条业务线表现 - 2025年上半年Capital Markets Services部门非ASC Topic 606范围收入为1.529亿美元，同比增长13.4%[30] - 资本市场服务部门2025年第二季度收入为5.203亿美元，同比增长13.7%（2024年为4.576亿美元）[44][46] - 投资管理部门2025年上半年调整后EBITDA为3210万美元，同比下降26.5%（2024年为4370万美元）[44][47] - 软件与技术解决方案部门2025年上半年净亏损920万美元，较2024年同期1600万美元亏损有所改善[44][47] 资产和债务变化 - 公司合同资产净额为3.68亿美元，较2024年底下降4.3%[32] - 公司合同负债从2024年底的1.547亿美元增至2025年6月的1.788亿美元，增幅15.6%[32] - 截至2025年6月30日，公司商誉总额达47.158亿美元，其中房地产管理服务部门增加1650万美元[51][55] - 公司无形资产净账面价值2025年6月30日为6.82亿美元，其中抵押服务权（MSRs）占4.563亿美元[57] - 截至2024年6月30日，公司无形资产净账面价值为7.439亿美元，其中抵押服务权(MSRs)净值为4.708亿美元，其他无形资产净值为2.731亿美元[58] - 2025年上半年公司投资组合总额从2024年底的8.127亿美元增至8.788亿美元，其中投资管理共同投资增长25.3%至5.087亿美元[60] - 公司未履行投资承诺总额达2.195亿美元，其中投资管理业务占2.114亿美元，软件与技术解决方案业务占810万美元[61] - 按公允价值计量的投资组合从2024年底的7.42亿美元增至2025年6月的8.337亿美元，公允价值净减少5430万美元[65] - 长期债务公允价值从2024年底的7.852亿美元增至2025年6月的8.38亿美元，同期账面净值从7.567亿美元增至8.053亿美元[68] - 使用资产净值(NAV)估值的投资从2024年底的3.679亿美元增至2025年6月的4.951亿美元[70] - 仓库应收账款公允价值从2024年底的7.707亿美元大幅增至2025年6月的12.286亿美元[73] - 递延薪酬计划资产从2024年底的6.64亿美元增至2025年6月的6.749亿美元，对应负债稳定在6.585亿美元[83] - 投资资产从2025年3月31日的3.11亿美元下降至2025年6月30日的2.931亿美元，净减少2530万美元（8.1%）[86] - 抵押银行衍生资产和负债净额从2025年3月31日的1670万美元增至2025年6月30日的1990万美元，净增加970万美元（58.1%）[86] - 短期债务从2024年12月31日的3.531亿美元增至2025年6月30日的7.964亿美元，增长125.3%[91] - 商业票据余额从2024年12月31日的1.993亿美元增至2025年6月30日的6.892亿美元，增长245.8%[91] - 长期高级票据（1.96%利率）从2024年12月31日的1.812亿美元增至2025年6月30日的2.051亿美元，增长13.2%[91] - 仓库设施未偿还余额从2024年12月31日的8.419亿美元增至2025年6月30日的12.237亿美元，增长45.4%[102] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来五年将支付最高7820万美元的或有对价（earn-out payments）[49][50] - DUS计划下公司承担的贷款损失份额约为三分之一，上限为抵押贷款原始本金的20%[107] - 截至2025年6月30日，DUS计划下已出售贷款的未偿还本金余额为240亿美元，较2024年12月31日的230亿美元增长4.3%[107] - 公司记录的损失分担担保义务在2025年6月30日为3020万美元，2024年12月31日为3000万美元[108] - 贷款损失担保储备从2024年12月31日的2850万美元降至2025年6月30日的2410万美元，降幅15.4%[109] 其他财务数据 - 2025年上半年公司支付1870万美元用于业务收购，较2024年同期4420万美元大幅减少[48] - 2025年上半年确认220万美元投资减值损失，计入综合收益表的权益收益项目[62] - 外汇远期合约名义总价值保持稳定，2025年6月为22亿美元，净头寸从10.8亿美元增至11.7亿美元[78] - 专业赔偿准备金从2024年12月31日的420万美元增至2025年6月30日的500万美元，增长19.0%[106] - 平均未偿还借款从2024年上半年的13.813亿美元增至2025年上半年的12.9亿美元，下降6.6%[96] - 平均有效利率从2024年上半年的6.2%下降至2025年上半年的5.0%[96] - 2025年上半年累计其他综合亏损从2024年12月31日的6.469亿美元改善至5.242亿美元，主要得益于外币折算调整增加1.232亿美元[114] - 2025年上半年37%的收入面临外汇风险，主要涉及英镑(7%)、欧元(6%)和澳元(5%)[211]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收同比增长10%，调整后EBITDA增长17%，调整后每股收益增长29% [6] - 自由现金流增加，主要由于新客户预付款、应收账款回收改善以及现金税支付减少 [25] - 净杠杆率从去年同期的1.7倍降至1.2倍，目标全年平均杠杆率为1.0倍 [26] - 全年调整后EBITDA目标区间上调5000万美元至13-14.5亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产管理服务(REMS) - 职场管理业务收入连续两季度实现近30%的两年累计增长，管理费中高个位数增长 [14] - 项目管理业务收入增长22%，美国及亚太地区新合约推动管理费中双位数增长 [14][75] - 物业管理业务处于转型初期，预计短期内合同周转率将上升 [16] 租赁咨询 - 工业租赁收入增长11%，美国工业租赁增长13%，远超市场4%的增速 [18] - 全球办公租赁收入与市场持平，美国办公租赁收入增长3%，而市场下降3% [19] 资本市场服务 - 债务咨询业务收入增长27%，投资销售增长9%，两年累计均增长25% [21] - 因贷款欺诈问题与房利美达成损失分担协议，产生1400万美元额外费用 [21] 投资管理 - 第二季度募集私募资本10亿美元，年初至今募集29亿美元，超过去年全年27亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国占资本市场业务60%，其他地区占40% [56] - 欧洲经济疲软拖累资本市场表现，英国表现优于德法等大陆国家 [54] - 美国办公租赁市场门户城市交易量下降明显，非门户市场相对稳定 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展韧性业务(职场管理、项目管理)，目标中长期实现高单至低双位数增长 [34] - 持续投资数据技术和人工智能，提升运营效率并满足客户对端到端解决方案的需求 [10] - 资本配置优先顺序：1)有机增长投资 2)股东回报 3)选择性并购 [62] - 并购策略聚焦小型补强交易，偏好能增加经常性收入的标的 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在地缘政治和贸易政策不确定性，影响大型资本项目决策 [7] - 债务市场流动性充裕，大量资金在场外观望等待投资机会 [22] - 高端办公空间短缺将推动A-级物业升级改造，利好项目管理业务 [86] - 客户逐渐适应政策噪音，商业活动保持韧性 [70] 其他重要信息 - 新CFO Kelly Howe正式就任，强调将继续保持财务透明度 [12] - 第二季度股票回购4000万美元，计划下半年增加回购力度 [62] 问答环节所有提问和回答 REMS业务展望 - 项目管理业务强劲表现有望延续，中型项目需求持续 [32] - REMS整体预计维持高单至低双位数增长，新签约项目将逐步贡献收入 [34] 资本市场前景 - 管道量同比增加，零售和住宅领域尤其强劲 [41] - 大型交易恢复是增长关键，目前以中型交易为主 [35] 贷款损失风险 - 与房利美持续监控贷款组合，暂未发现其他欺诈风险 [43] 利润率走势 - 下半年利润率扩张幅度将大于上半年 [50] 地域表现差异 - 欧洲经济疲软制约增长，美国仍是主要驱动力 [54] 资本配置计划 - 下半年增加股票回购，并购门槛极高 [62] - 近期完成一单投行领域小型补强收购 [68] 办公市场动态 - 门户城市办公租赁量下降明显，非门户市场相对稳定 [77] - 高端空间短缺将促使业主升级次级物业 [86]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收同比增长10%，调整后EBITDA增长17%，调整后每股收益增长29% [6] - 自由现金流在季度内有所增加，主要得益于新客户和续约客户的预付款、贸易应收账款的改善以及现金税支付的减少 [22] - 报告净杠杆率从一年前的1.7倍改善至1.2倍，公司目标全年平均杠杆率约为1.0倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房地产管理服务(REMS)业务中，工作场所管理收入连续两个季度实现近30%的两年累计增长，项目管理收入增长22% [13][73] - 租赁咨询业务中，工业租赁收入增长11%，美国工业租赁收入增长13%，显著高于市场4%的增长率 [16] - 资本市场服务业务中，债务咨询收入增长27%，投资销售增长9%，两年累计增长率均为25% [19] - 投资管理业务在第二季度筹集了10亿美元私募股权资本，年初至今总额达29亿美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场在工业租赁和办公室租赁方面表现强劲，办公室租赁收入连续第六个季度增长近3%，而市场总量下降3% [17] - 欧洲市场表现分化，英国表现强劲，而法国和德国市场交易量下降 [52] - 公司业务地理分布为美洲占60%，其他地区占40% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于数据技术、人工智能和有机增长，同时评估风险调整后的并购机会 [9] - 项目管理部门通过全球统一和战略重组，实现了更紧密的协作和客户价值提升 [8] - 公司优先考虑通过有机增长和股票回购来分配资本，并购门槛较高 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业前景持"谨慎乐观"态度，认为尽管存在地缘政治和贸易政策压力，但市场基本面稳定 [27] - 预计项目管理部门增长将有所放缓，但仍保持健康水平 [73] - 资本市场业务管道稳定，但交易完成时间和速度将受到经济前景、投资者情绪和利率变化的影响 [20] 其他重要信息 - 公司与房利美就特定三笔贷款组合达成增强损失分担协议，确认了1400万美元的增量费用 [19] - 公司流动性总额为33亿美元，包括29亿美元的未使用信贷额度 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: REMS业务中项目管理的增长持续性 - 管理层对项目管理部门的表现感到惊喜，预计这种趋势将在今年剩余时间内持续 [30] - 预计REMS业务将在中期保持高单位数至低双位数的收入增长 [32] 问题: 2026-2027年的主要增长驱动因素 - 资本市场业务对地缘政治环境敏感，稳定利率环境有助于业务发展 [33] - 办公室租赁市场面临高质量物业短缺问题，可能推动A-级物业升级需求 [34] 问题: 资本市场业务管道和交易趋势 - 管道较去年强劲增长，零售和住宅领域表现突出 [38] - 预计随着市场对地缘政治噪音的适应，大型交易将恢复 [39] 问题: 房利美贷款损失风险 - 公司继续监控投资组合，尚未发现其他潜在欺诈领域，但会保持警惕 [41] 问题: 房地产管理业务合同流失 - 公司正在重新评估物业管理部门合同，预计会有一定程度的合同更替 [42] 问题: 利润率扩张预期 - 预计第三和第四季度利润率扩张将显著强于前两个季度 [47] 问题: 资本市场业务的国际增长预期 - 美国市场在资本市场业务中占主导地位，欧洲经济增长缓慢影响业务表现 [52] 问题: 资本分配优先事项 - 公司计划增加股票回购，并购门槛较高，优先考虑有机增长 [60] 问题: 客户对宏观环境的反应 - 客户正逐渐适应持续的不确定性，专注于自身业务发展 [68] 问题: 项目管理增长放缓原因 - 预计增长将从22%的正常化至15%左右，不完全是关税影响 [73] 问题: 租赁市场表现 - 美国门户城市办公室租赁量下降，非门户市场相对平稳 [75] 问题: 政策中断对交易规模的影响 - 政策变化主要影响大型交易，中小型交易保持强劲 [80] 问题: 租赁业务前景 - 物业升级趋势可能在中长期推动项目管理业务增长 [84]