财务表现 - 公司2023年总收入为208亿美元，其中费用收入为74亿美元[16] - 公司2023年总收入为207.608亿美元，较2022年的208.621亿美元略有下降[424] - 2023年净利润为2.262亿美元，较2022年的7.934亿美元大幅下降[424] - 2023年所得税费用为2570万美元，较2022年的2008万美元有所增加[408] - 2023年现金及现金等价物为4.1亿美元，较2022年的5.193亿美元有所减少[421] - 2023年应收账款净额为20.958亿美元，较2022年的21.488亿美元略有下降[421] - 2023年总资产为160.648亿美元，较2022年的155.937亿美元有所增加[421] - 2023年基本每股收益为4.73美元，较2022年的13.51美元大幅下降[424] - 2023年稀释每股收益为4.67美元，较2022年的13.27美元大幅下降[424] - 2023年归属于普通股股东的净利润为2.254亿美元，较2022年的6.545亿美元大幅下降[424] - 公司2023年净收入为2.262亿美元，较2022年的7.934亿美元大幅下降[431] - 公司2023年经营活动产生的现金流量为5.758亿美元，较2022年的1.999亿美元显著增加[431] - 公司2023年投资活动使用的现金流量为2.904亿美元，较2022年的2.431亿美元有所增加[431] - 公司2023年融资活动使用的现金流量为3.743亿美元，较2022年的1310万美元大幅增加[431] - 公司2023年末现金及现金等价物为6.634亿美元，较2022年的7.460亿美元有所下降[431] - 公司2023年股票回购金额为6160万美元，较2022年的6.012亿美元大幅减少[427] - 公司2023年非控制性权益净减少650万美元，较2022年的1.322亿美元大幅减少[427] - 公司2023年外汇汇率变动对现金的影响为630万美元，较2022年的3930万美元大幅减少[431] - 公司2023年支付利息1.448亿美元，较2022年的7430万美元大幅增加[431] 业务规模与交易 - 2023年公司完成了约16,500笔代理租赁交易，涉及3.03亿平方英尺的空间[19] - 2023年公司完成了约21,600笔租户代表交易，涉及5.39亿平方英尺的空间[20] - 截至2023年12月31日，公司为总计约30亿平方英尺的物业提供物业管理服务[23] - 2023年公司为约1570亿美元的客户交易提供资本市场服务[27] - 截至2023年12月31日，公司管理的贷款组合约为1360亿美元[29] - 截至2023年12月31日，公司通过Work Dynamics管理了约18亿平方英尺的房地产[34] - 截至2023年12月31日，LaSalle的资产管理规模（AUM）为739亿美元，按新方法计算为890亿美元[47] - 截至2023年12月31日，LaSalle与客户共同投资的房地产项目总额为3.883亿美元[48] - 公司2023年末管理资产规模为739亿美元，管理物业面积为48亿平方英尺[433] 可持续发展与气候行动 - 房地产和建筑环境占全球直接和间接CO₂排放的近40%[64] - JLL的净零目标已通过科学碳目标倡议（SBTi）认证，承诺到2030年将绝对范围1、2和3排放减少51%，到2040年减少95%[88] - JLL的可持续发展计划包括三个关键领域：气候行动、健康空间和包容性社区[93] - JLL的全球可持续发展计划旨在通过客户解决方案推动变革，最大化影响[93] - 公司拥有超过1,000名可持续发展专业人员，负责开发行业领先的可持续发展和脱碳解决方案[97] - 公司的可持续发展计划与长期价值创造战略一致，帮助客户更有效地管理房地产，促进就业并为股东和员工创造价值[98] - 公司通过Canopy技术平台帮助客户收集、测量和报告温室气体排放及可持续发展绩效[99] 技术与创新 - JLL Technologies是全球领先的房地产科技公司，提供多种基于云的软件产品和AI驱动的平台[77] - 公司通过JLL Technologies业务提供全面的产品和服务，包括Corrigo和Hank AI等技术解决方案[107] - JLL Spark Global Ventures已投资超过50家专注于物联网传感器、AI空间规划和可视化等技术的房地产科技初创公司[108] - 截至2023年12月31日，公司对房地产科技（proptech）的投资公允价值为3.976亿美元[43] 员工与多样性 - 公司全球员工总数为106,100人，其中57,800人为专业非报销员工，48,300人为直接报销员工[129] - 公司约3,500名建筑维护员工在美国加入工会，其中超过77%为报销员工[130] - 全球员工中女性占比36%，独立董事会成员中女性或少数族裔占比83%[133] - 公司最大的十个国家中有四个由女性CEO领导[133] - 公司继续支持2021年签署的《商业房地产女性行动承诺》，以推动女性在房地产行业的进步[133] - 公司发布了第六份性别薪酬差距报告和第三份种族薪酬差距报告（英国）[133] - 公司推出了多项计划，帮助代表性不足的群体进入房地产行业，包括大学贷款偿还计划和入门级薪酬投资基金[133] - 公司的Real Leadership平台已为全球超过10,000名员工提供服务，提供10个不同的领导力发展项目[135] - 公司每年有近90,000名员工通过虚拟学习平台学习，涉及可持续发展、技术和未来工作等主题[136] 安全与健康 - 2023年公司的Lost Time Incident Rate为0.22，远低于OSHA行业平均的1.4[143] - 2023年公司的Total Recordable Incident Rate为0.47，远低于OSHA行业平均的2.1[143] - 2023年公司没有报告任何员工工作场所死亡事件[143] 市场与竞争 - 公司在全球范围内提供广泛的商业房地产和投资管理服务，面临来自国际、区域和本地层面的竞争[101] - 全球房地产投资分配在过去10年增加了约200个基点[58] - 根据世界银行2023年4月的城市发展更新，超过80%的全球GDP来自城市，预计到2045年城市人口将增加1.5倍[61] 战略与愿景 - JLL的“Beyond”战略愿景包括五个支柱：客户、品牌、技术、人员与价值观以及可持续发展[66] - 公司通过Canopy技术平台帮助客户收集、测量和报告温室气体排放及可持续发展绩效[99] 会计与财务报告 - 公司对可变利益实体（VIE）的合并会计处理取决于是否为主要受益人，主要受益人需具备控制权和承担损失或收益的义务[436] - 公司对未合并投资的会计方法基于对实体的影响力水平，通常采用公允价值法或权益法[437] - 2023年12月31日，可赎回非控制权益为0美元，较2022年的7.0亿美元减少，主要由于2023年赎回了6.8亿美元[441] - 公司对财务报表的编制依赖于对未来事件的估计和假设，包括购买对价、应收账款、投资等的估值[442] - 2023年财务报表的呈现方式有所调整，包括现金流量表和股东权益变动表的格式变化，但不影响报告的净现金流量[444][445][447] - 租赁收入主要来自租赁协议的佣金，通常在租赁执行时确认收入，少数情况下收入确认会受到未来事件的影响[449] - 物业管理收入基于每月管理费，通常按物业现金收入、管理面积或其他可变指标计算[450] 流动性 - 截至2023年12月31日，公司流动性为31亿美元，包括现金及现金等价物和未使用的信贷额度[118] - 公司在2023年11月发行了4亿美元的票据，进一步多样化资本基础并增强流动性[118]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并营业收入为22亿美元,同比下降2% [26] - 第四季度调整后EBITDA为3.06亿美元,同比下降9%,调整后EBITDA利润率为14.3%,同比下降1个百分点 [27] - 全年合并营业收入为74亿美元,同比下降11% [28] - 全年调整后EBITDA为7.37亿美元,同比下降40%,调整后EBITDA利润率为10%,同比下降5个百分点 [28] - 全年调整后每股收益为7.40美元,同比下降52% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 市场咨询业务 - 第四季度营业收入同比下降3%,主要由于租赁业务收入下降5% [30] - 全年租赁业务收入下降15% [30] - 第四季度物业管理业务收入增长12%,全年增长11% [31] - 第四季度调整后EBITDA利润率有所提升,全年有所下降 [32][33] 资本市场业务 - 第四季度营业收入下降12%,全年下降28% [34][35] - 第四季度投资销售业务收入下降18%,全年下降40% [34][35] - 第四季度贷款服务业务收入增长3%,全年下降3% [36][37] - 第四季度和全年调整后EBITDA利润率有所下降 [37][38] 工作动力业务 - 第四季度营业收入增长8%,全年增长7% [40][41] - 第四季度和全年调整后EBITDA利润率有所提升 [41][42] JLL科技业务 - 第四季度营业收入增长14%,全年增长16% [44] - 第四季度和全年调整后EBITDA利润率有所提升,但受到权益投资亏损的拖累 [44][45] LaSalle业务 - 第四季度咨询费收入下降4%,主要受到资产管理规模估值下降的影响 [46] - 全年激励费收入增长2%,带动全年营业收入增长2% [47] - 第四季度和全年调整后EBITDA利润率有所下降 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度全球商业房地产投资额为1,660亿美元,同比下降24% [10] - 第四季度全球办公租赁市场交易量同比增长4% [13] - 第四季度全球办公空置率上升25个基点至16.2% [13] - 第四季度全球工业租赁活动有所下降,但亚太地区保持韧性 [14] - 第四季度零售业租赁活动保持良好,受益于消费支出的韧性和国际旅游的复苏 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于发展更具韧性的业务线,如工作动力和物业管理,以实现长期价值创造 [15][16][62] - 公司有选择性地增加了经纪团队和一些资产类别,如多户型住宅、工业和数据中心,看好这些资产类别的结构性增长 [17] - 公司的行业领先的债务平台将在未来几个月房地产债务到期时发挥作用 [17] - 公司正在努力使JLL科技业务实现持续盈利 [18] - 公司正在评估更具吸引力的并购机会,以增强服务能力和实现多业务线协同 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年市场前景持谨慎乐观态度,预计交易活动将在下半年有所回升 [59][60] - 管理层认为利率稳定和价格发现过程的完成将有助于交易活动的恢复 [59][60] - 管理层相信公司的多元化业务模式和强大的资产负债表将使其在市场环境改善时受益 [61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Griffin 提问** 对于SEC的评论信函,这是否会影响2024年的利润率指引? [66] **Karen Brennan 回答** 这一变化不会影响公司的财务报表质量和业务表现。公司正在与SEC合作,寻找一种可以提供与现有相同洞见的替代性报告方式。公司的利润率指引不受此影响。 [67] 问题2 **Matt Filek 提问** 对于LaSalle的资产管理规模,未来一年的趋势如何?同时公司报告口径的变化会有什么影响? [71] **Karen Brennan 回答** LaSalle的资产管理规模将受到估值下降和交易市场缓慢恢复的影响。新的报告口径将使LaSalle的资产管理规模从740亿美元增加至890亿美元。 [72][73] 问题3 **Jade Rahmani 提问** 对于2024年全年,公司是否预计资本市场和租赁业务收入将持平、增长还是下降? [81] **Christian Ulbrich 和 Karen Brennan 回答** 预计资本市场和租赁业务收入将会有温和增长,主要集中在下半年。公司对下半年的交易活跃度持谨慎乐观态度。 [82][83]

业绩总结 - 2023年第四季度收入为58.81亿美元，同比增长5%[6] - 2023年第四季度费用收入为21.80亿美元，同比下降2%[6] - 2023年第四季度运营收入为2.90亿美元，同比增长14%[6] - 2023年第四季度净收入为1.72亿美元，同比下降1%[6] - 2023年全年收入为207.61亿美元，同比持平[38] - 2023年全年费用收入为74.03亿美元，同比下降11%[38] - 2023年第四季度调整后的EBITDA为3.06亿美元，同比下降9%[6] - 2023年第四季度调整后的EBITDA利润率为14.3%，较上年同期下降120个基点[6] 用户数据 - 2023年第四季度全球直接投资同比下降24%（以本币计算），美洲下降30%，EMEA下降25%，亚太地区小幅上升1%[88] - 2023年第四季度全球办公室空置率上升25个基点，达到16.2%[59] - 2023年第四季度，亚太地区的净吸纳量高于五年历史平均水平，受到新供应和电子商务持续需求的支持[77] 新产品和新技术研发 - 2023年第四季度，物业管理费用收入增长12%（以本币计算），主要受全球投资组合扩展和英国利率敏感合同条款的增量费用推动[100] - 2023年第四季度的费用收入增长14%，主要得益于现有企业客户的解决方案和服务产品的增长[130] 市场扩张和并购 - 2023年第四季度，所有资产类型的活动减少，平均交易规模下降，显示出完成大宗交易的挑战[58] - 2023年第四季度，工业部门的活动在全球范围内保持低迷，北美和欧洲的总租赁量下降[50] 负面信息 - 2023年第四季度调整后的EBITDA利润率收缩主要是由于收入下降以及人员成本和年度激励补偿的时间安排[107] - JLL Technologies在2023年股权损失为1.77亿美元，主要由于估值下降[114] - 2023年第四季度的股权损失为7500万美元，反映了JLL Technologies的proptech投资组合的估值下降[130] - LaSalle在2023年的股权收益较2022年下降2500万美元，主要由于共同投资组合的估值下降[153] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年回购股票总额为6200万美元，约有11亿美元的股票回购授权余额[151] - 2023年第四季度调整后的净收入为2.045亿美元，同比下降3%[158] - 2023年第四季度资本市场收入为5.37亿美元，同比下降13%[123] - 2023年第四季度市场咨询收入为11.97亿美元，同比下降3%[123]

财务表现 - 第四季度营业收入为58.8亿美元，同比增长5%，按本地货币计算增长4%[2][3] - 第四季度净收入为1.724亿美元，同比下降1%[2] - 全年营业收入为207.6亿美元，与去年持平，按本地货币计算增长0%[2][9] - 全年净收入为2.254亿美元，同比下降66%[2] - 第四季度每股收益为3.57美元，同比下降1%[2] - 全年每股收益为4.67美元，同比下降65%[2] - 2023年净收入为2.262亿美元，较2022年的7.934亿美元大幅下降[68] - 2023年第四季度公司收入为58.814亿美元，同比增长5%[90] - 2023年全年公司收入为207.608亿美元，与2022年基本持平[90] - 2023年第四季度总收入为58.814亿美元，同比增长4.9%[97] - 2023年全年总收入为207.608亿美元，同比下降0.5%[99] 现金流与自由现金流 - 第四季度自由现金流为6.802亿美元，同比增长28%[2][17] - 全年自由现金流为3.889亿美元，相比去年流出590万美元有显著改善[17] - 2023年经营活动产生的现金流量为5.758亿美元，较2022年的1.999亿美元显著增加[68] - 2023年投资活动使用的现金流量为2.904亿美元，较2022年的2.431亿美元有所增加[68] - 2023年融资活动使用的现金流量为3.743亿美元，较2022年的1310万美元大幅增加[68] - 2023年末现金及现金等价物为6.634亿美元，较2022年末的7.46亿美元有所减少[68] - 2023年第四季度公司自由现金流为3.889亿美元，较2022年同期的-5900万美元大幅改善[87] 调整后EBITDA - 第四季度调整后EBITDA为3.064亿美元，同比下降9%[2][11] - 全年调整后EBITDA为7.367亿美元，同比下降41%[2][11] - 2023年第四季度公司调整后EBITDA为3.064亿美元，同比下降9%[90] - 2023年全年公司调整后EBITDA为7.367亿美元，同比下降41%[90] 部门表现 - 2023年第四季度Markets Advisory部门收入为11.974亿美元，同比增长1%，但全年收入下降7%至41.216亿美元[20] - 2023年第四季度Markets Advisory部门调整后EBITDA为1.605亿美元，同比增长7%，全年调整后EBITDA下降21%至4.166亿美元[20] - 2023年第四季度Capital Markets部门收入为5.371亿美元，同比下降12%，全年收入下降29%至17.78亿美元[26] - 2023年第四季度Capital Markets部门调整后EBITDA为7610万美元，同比下降34%，全年调整后EBITDA下降61%至1.731亿美元[26] - 2023年第四季度Work Dynamics部门收入为39.661亿美元，同比增长9%，全年收入增长7%至141.311亿美元[32] - 2023年第四季度Work Dynamics部门调整后EBITDA为1.205亿美元，同比增长44%，全年调整后EBITDA增长15%至2.64亿美元[32] - JLL Technologies 2023年第四季度收入为6550万美元，同比增长14%，全年收入为2.464亿美元，同比增长15%[37] - JLL Technologies 2023年第四季度费用收入为6200万美元，同比增长14%，全年费用收入为2.319亿美元，同比增长16%[37] - JLL Technologies 2023年第四季度调整后EBITDA为-6890万美元，同比下降90%，全年调整后EBITDA为-1.961亿美元，同比下降285%[37] - LaSalle 2023年第四季度收入为1.153亿美元，同比下降3%，全年收入为4.837亿美元，同比增长2%[46] - LaSalle 2023年第四季度费用收入为1.084亿美元，同比下降3%，全年费用收入为4.548亿美元，同比增长2%[46] - LaSalle 2023年第四季度调整后EBITDA为1820万美元，同比下降26%，全年调整后EBITDA为7910万美元，同比下降18%[46] - 2023年Markets Advisory部门收入为41.216亿美元，同比下降6.7%[61] - 2023年Capital Markets部门收入为17.78亿美元，同比下降28.5%[61] - 2023年Work Dynamics部门收入为141.311亿美元，同比增长6.5%[63] - 2023年JLL Technologies部门收入为2.464亿美元，同比增长15.2%[63] - 2023年LaSalle部门收入为4.837亿美元，同比增长1.6%[66] - 2023年Markets Advisory部门调整后EBITDA为4.166亿美元，同比下降21.0%[61] - 2023年Capital Markets部门调整后EBITDA为1.731亿美元，同比下降61.0%[61] - 2023年Work Dynamics部门调整后EBITDA为2.64亿美元，同比增长14.7%[63] - 2023年JLL Technologies部门调整后EBITDA为-1.961亿美元，亏损扩大285.3%[63] - 2023年LaSalle部门调整后EBITDA为7910万美元，同比下降18.1%[66] - 2023年第四季度资本市场收入为5.371亿美元，同比下降11.6%[97] - 2023年全年资本市场收入为17.78亿美元，同比下降28.5%[99] - 2023年第四季度Work Dynamics收入为3.9661亿美元，同比增长9.1%[97] - 2023年全年Work Dynamics收入为14.1311亿美元，同比增长6.5%[99] - 2023年第四季度JLLT收入为6550万美元，同比增长14.3%[97] - 2023年全年JLLT收入为2.464亿美元，同比增长15.2%[99] 债务与流动性 - 公司净债务从2023年9月30日的11.503亿美元减少至12月31日的11.503亿美元，主要由于第四季度经营活动产生的现金[18] - 公司净杠杆率从2022年的1.0x上升至2023年的1.6x，主要由于过去12个月调整后EBITDA下降[18] - 公司流动性从2022年的26亿美元增加至2023年的31亿美元[18] 其他财务指标 - 2023年总资产为160.648亿美元，较2022年的155.937亿美元有所增加[71] - 2023年总负债为96.549亿美元，较2022年的94.442亿美元有所增加[71] - 2023年公司股东权益为62.938亿美元，较2022年的60.209亿美元有所增加[71] - 2023年公司记录了50万美元的净亏损，较2022年的750万美元净亏损有所减少[80] - 2024年第一季度起，公司将移除所有关于“费用收入”和“基于费用的运营费用”的非GAAP指标的引用[74] - 2023年第四季度公司费用收入为21.804亿美元，同比下降2%[90] - 2023年全年公司费用收入为74.031亿美元，同比下降11%[90] - 2023年第四季度费用收入为21.804亿美元，同比下降1.5%[97][98] - 2023年全年费用收入为74.031亿美元，同比下降10.8%[99] - 截至2023年12月31日，公司管理的资产规模为739亿美元，较2023年9月30日的777亿美元下降5%[93] - 2023年第四季度公司重组和收购相关费用为2160万美元，较2022年同期的3840万美元下降44%[93] - 2023年第四季度公司私人股权资本募集额为12亿美元[93] 部门收入增长原因 - JLL Technologies 2023年第四季度和全年收入增长主要来自现有企业客户的解决方案和服务增长[41] - LaSalle 2023年全年收入增长主要得益于客户资产处置的激励费用增加[49] 权益亏损原因 - JLL Technologies 2023年第四季度和全年权益亏损主要由于投资组合估值下降[42] - LaSalle 2023年第四季度和全年权益亏损主要由于共同投资组合估值下降[50]

业绩总结 - 2023年第三季度公司的收入为51.11亿美元，同比下降2%[43] - 净收入为6000万美元，同比下降57%[43] - 调整后的EBITDA为2.05亿美元，同比下降26%[43] - 每股摊薄收益为1.23美元，同比下降57%[113] - 调整后的每股收益为2.01美元，同比下降41%[43] 用户数据 - 全球直接投资在第三季度下降48%（以本币计算），美洲下降51%[34] - 办公室租赁量在第三季度同比下降6%，亚太地区增长19%[19] - 租赁费用收入下降22%，主要受平均交易规模减少和交易量下降的影响[26] - 全球办公室空置率在2023年第三季度上升至15.9%[38] 市场表现 - 资本市场的费用收入下降28%，反映出交易量的显著减少[46] - 市场咨询部门收入为29.24亿美元，同比下降9%[108] - 资本市场部门收入为12.41亿美元，同比下降34%[108] - 工作动态部门收入为101.65亿美元，同比增长6%[108] - JLL科技部门收入为1.81亿美元，同比增长16%[108] - LaSalle部门收入为3.68亿美元，同比增长4%[108] 财务状况 - 2023年第三季度的总债务为20.88亿美元，净债务/调整后TTM EBITDA为2.2倍[78] - 2023年第三季度的股东权益损失为1.17亿美元，同比下降262%[84] - 调整后EBITDA利润率为8.3%，较2022年同期下降670个基点[84] 其他信息 - 费用收入为17.91亿美元，同比下降13%[43] - 2023年第三季度的费用收入为52.23亿美元，同比下降14%[84] - 2023年第三季度的调整后EBITDA为4.30亿美元，同比下降53%[84] - 2023年第三季度的咨询费用收入同比下降19%[64] - 2023年第三季度的项目管理费用收入增长8%[70]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并层面费用收入为18亿美元,同比下降13% [23] - 调整后EBITDA为2.05亿美元,同比下降23%,调整后EBITDA利润率为12.0%,同比下降1.5个百分点 [24] - 投资销售、债务和股权咨询以及租赁费用收入下降,以及权益收益净额变动不利影响是利润率下降的主要原因 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 市场咨询业务 - 分部费用收入下降17%,主要由于租赁业务下降22%,尤其是美洲和EMEA地区 [26] - 所有资产类别的费用收入均有明显下降,其中办公室下降26%,工业和零售分别下降13%和9% [26] - 物业管理费用收入增长12%,主要受益于美洲业务扩张和英国利率敏感合同带来的增量费用 [29] 资本市场业务 - 分部费用收入下降27%,其中投资销售费用收入下降38% [31] - 几乎所有地区和资产类别的业务均有下降,但EMEA地区投资销售表现相对较好 [32] - 贷款服务费收入下降6%,主要由于提前还款费用减少约400万美元,但基础服务费收入增长约4% [33] Work Dynamics业务 - 分部费用收入增长9%,主要由于项目管理业务增长8% [36][37] - 工作场所管理业务收入增长5%,得益于今年早些时候获得的新客户合同贡献 [37] - 投资组合服务业务收入增长21%,主要由于一笔重大交易带来 [37] JLL科技业务 - 分部费用收入增长5%,主要由于现有企业客户需求增长 [40] - 利润率有所改善,得益于费用收入增长和运营效率提升,但权益亏损净额变动不利影响了部分改善 [41] LaSalle业务 - 咨询费收入下降2%,主要由于资产管理规模估值下降的影响 [42] - 无激励费收入,而去年同期为1200万美元,激励费收入受资产处置时间和表现影响 [42] - 权益亏损增加800万美元,是利润率下降的主要原因 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整债务结构,降低现有到期风险,并多元化资本来源 [47] - 公司正在优化运营模式,提高效率,有信心在中期内实现16%-19%的调整后EBITDA利润率目标 [57] - 公司已建立更加多元化和有抗压能力的平台,在当前交易活动疲软的环境下仍能提供稳定的收益 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 利率波动、贷款标准收紧和价格不确定性持续给交易量带来下行压力 [8][53] - 预计2023年或2024年初交易活动难以恢复,公司将延长实现中期目标的时间 [56] - 公司看好工作场所管理业务的长期前景,预计2024年该业务收入增长将保持在单位数甚至低个位数两位数 [70][71] - 公司对资本市场业务的长期前景保持乐观,一旦交易活动反弹,将能够充分利用近年来在人才和平台上的投资 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Paolone 提问** 询问公司2024年成本节约措施的影响 [62] **Karen Brennan 回答** 公司此前宣布的2.1亿美元年度成本节约措施,2023年实现1.7亿美元,2024年还有额外4000万美元的影响 [63] 问题2 **Stephen Sheldon 提问** 询问Work Dynamics业务在2024年的展望 [70] **Christian Ulbrich 回答** 公司对Work Dynamics业务的长期前景非常乐观,预计2024年收入增长将保持在单位数甚至低个位数两位数 [71] 问题3 **Jade Rahmani 提问** 询问公司2025年中期目标中费用收入部分是否包含并购贡献 [83] **Karen Brennan 回答** 中期目标中的费用收入不包含重大并购,仅假设一些小型补充性收购 [84]

收入与部门表现 - 公司2023年第三季度收入中，排除ASC Topic 606范围的收入为7610万美元，去年同期为6810万美元[24] - 公司2023年第三季度Markets Advisory部门收入为9.924亿美元，同比下降10.7%[34] - 公司2023年第三季度Capital Markets部门收入为4.358亿美元，同比下降26.8%[34] - 公司2023年第三季度Work Dynamics部门收入为35.142亿美元，同比增长6.8%[34] - 公司2023年第三季度JLL Technologies部门收入为5890万美元，同比增长4.2%[34] - 公司2023年第三季度LaSalle部门收入为1.101亿美元，同比下降11.6%[34] - 公司2023年第三季度总收入为51.11亿美元，同比下降1%，按本地货币计算下降2%[134] - 公司2023年第三季度Work Dynamics部门收入为35.14亿美元，同比增长7%，按本地货币计算增长6%[134] - 公司2023年第三季度Capital Markets部门收入为4.358亿美元，同比下降27%，按本地货币计算下降28%[134] - 公司2023年第三季度JLL Technologies部门收入为5890万美元，同比增长4%，按本地货币计算增长4%[134] - 公司2023年第三季度LaSalle部门收入为1.101亿美元，同比下降12%，按本地货币计算下降13%[134] - 公司2023年前九个月总收入为148.794亿美元，同比下降2%，按本地货币计算下降2%[135] - 公司2023年前九个月Work Dynamics部门收入为101.65亿美元，同比增长6%，按本地货币计算增长6%[135] - 公司2023年前九个月Capital Markets部门收入为12.409亿美元，同比下降34%，按本地货币计算下降34%[135] - 公司第三季度净收入为59.7百万美元，同比下降57.4%[144] - 公司第三季度总收入为5,111.4百万美元，同比下降1%[147] - 公司第三季度费用收入为1,791.4百万美元，同比下降13%[147] - 公司第三季度运营收入为119.1百万美元，同比下降41%[147] - 公司第三季度市场咨询部门收入为992.4百万美元，同比下降11%[166] - 公司Markets Advisory部门2023年前九个月收入为29.242亿美元，同比下降9%，主要受租赁业务收入下降19%的影响[168] - 公司Capital Markets部门2023年前九个月收入为12.409亿美元，同比下降34%，主要受投资销售和债务/股权咨询业务收入下降41%的影响[171] - 公司Work Dynamics部门2023年第三季度收入为35.142亿美元，同比增长7%，主要受项目管理和投资组合服务业务增长的推动[174] - 公司2023年前九个月总收入为101.65亿美元，同比增长6%[176] - 2023年前九个月费用收入为14.175亿美元，同比增长7%[176] - 项目管理业务收入为6.702亿美元，同比增长12%[176] - JLL Technologies 2023年前九个月收入为1.809亿美元，同比增长16%[182] - LaSalle 2023年前九个月收入为3.684亿美元，同比增长3%[190] 财务指标与盈利能力 - 公司2023年第三季度调整后EBITDA为2.052亿美元，同比下降25.7%[36] - 公司2023年第三季度调整后EBITDA为2.052亿美元，同比下降26%，按本地货币计算下降23%[134] - 公司2023年前九个月调整后EBITDA为4.303亿美元，同比下降53%，按本地货币计算下降52%[135] - 公司第三季度调整后EBITDA为205.2百万美元，同比下降25.7%[144] - 公司第三季度调整后EBITDA利润率为11.5%（以美元计算），同比下降200个基点[161] - 公司Markets Advisory部门2023年前九个月调整后EBITDA为2.561亿美元，同比下降32%，调整后EBITDA利润率下降300个基点至12.4%[168] - 公司Capital Markets部门2023年前九个月调整后EBITDA为9700万美元，同比下降70%，调整后EBITDA利润率下降990个基点至7.9%[171] - 公司Work Dynamics部门2023年第三季度调整后EBITDA为6160万美元，同比增长15%，调整后EBITDA利润率提升60个基点至12.7%[174] - 2023年前九个月调整后EBITDA为1.435亿美元，同比下降2%[176] - JLL Technologies 2023年前九个月调整后EBITDA为-1.272亿美元，同比下降765%[182] - LaSalle 2023年前九个月调整后EBITDA为6090万美元，同比下降15%[190] 投资与收购 - 公司2023年第二季度完成对Kensington Capital Advisors的收购，交易金额为2360万美元[38] - 公司初步分配购买对价，商誉为1870万美元，可识别无形资产为210万美元，其他净资产（收购资产减去承担负债）为280万美元[39] - 截至2023年9月30日，公司支付了2280万美元用于前几年完成的收购的递延业务收购和盈利支付义务[40] - 2023年9月30日，公司商誉和未摊销无形资产包括4541.8百万美元的商誉、803.2百万美元的可识别无形资产（在剩余有限使用寿命内摊销）和47.8百万美元的无限期使用寿命的无形资产（不摊销）[45] - 2023年9月30日，公司JLL Technologies投资为469.3百万美元，LaSalle共同投资为368.3百万美元，其他投资为27.6百万美元，总投资为865.2百万美元[55] - 公司对LaSalle投资管理业务和JLL Technologies的最大潜在未承诺投资分别为361.9百万美元和14.2百万美元[56] - 2023年9月30日，公司公允价值投资为792.8百万美元，较年初的794.9百万美元略有下降[64] - 截至2023年9月30日，公司投资总额为4.387亿美元，较2023年6月30日的4.381亿美元略有增加[92] - 截至2023年9月30日，公司投资账面价值为8.652亿美元，主要涉及JLL Technologies对早期至中期房地产科技公司及房地产科技基金的投资[204] - 2023年前九个月，公司支付了3640万美元用于业务收购，包括2023年收购的1360万美元和之前年度收购的2280万美元延期付款[208] 债务与融资 - 截至2023年9月30日，公司长期债务的公允价值为3.578亿美元，账面价值为3.695亿美元[74] - 公司总债务从2022年12月31日的17.508亿美元增加到2023年9月30日的20.785亿美元[97] - 公司拥有35亿美元的无担保循环信贷额度，截至2023年9月30日的平均有效利率为6.1%[98][101] - 截至2023年9月30日，公司设施借款余额为16亿美元，短期借款为1.176亿美元，较2022年12月31日有所增加[201] - 2023年前九个月，公司平均借款余额为20.17亿美元，平均有效利率为5.8%，较2022年同期的2.2%显著上升[202] 现金流与资本支出 - 2023年前九个月，公司经营活动使用的现金为1.536亿美元，较2022年同期的4.019亿美元显著减少，主要由于应收账款增加、激励薪酬和佣金支付减少以及现金税支付减少[196] - 2023年前九个月，公司投资活动使用的现金为2.204亿美元，较2022年同期的1.478亿美元增加，主要由于2022年涉及非全资子公司的净资本收益未在2023年重现[197] - 2023年前九个月，公司融资活动提供的现金为2.312亿美元，较2022年同期的5.005亿美元减少，主要由于借款减少和股票回购减少[199] - 2023年前九个月，公司资本支出为1.377亿美元，主要用于购买/开发软件和租赁办公空间改善[206] 其他财务信息 - 公司2023年第三季度合同资产净额为4.252亿美元，合同负债为1.34亿美元[26] - 公司2023年第三季度剩余履约义务占总收入的比例不到5%[27] - 截至2023年9月30日，公司未摊销的递延薪酬为9940万美元，预计将在2027年之前逐步确认[68] - 2023年第三季度和九个月期间，公司记录了1350万美元的股票薪酬费用逆转，与某些PSU奖励的预期绩效达成相关[69] - 截至2023年9月30日，公司使用NAV估值的投资公允价值为3.078亿美元，较2022年12月31日的2.846亿美元有所增加[76] - 2023年9月30日，公司总资产公允价值为46.3百万美元（Level 1），1.2988亿美元（Level 2），6.528亿美元（Level 3）[79] - 2023年9月30日，公司外汇远期合约的总额为17.3亿美元，净额为11.9亿美元[83] - 截至2023年9月30日，公司递延薪酬计划资产为5.903亿美元，长期递延薪酬计划负债为5.404亿美元[88] - 2023年9月30日，公司抵押银行衍生资产公允价值为2.141亿美元，衍生负债为1.832亿美元[79] - 公司使用Level 3估值的投资主要涉及早期至中期非公开实体，公允价值变动通过权益（损失）收益确认[81] - 公司外汇远期合约的净应收头寸为340万美元，净应付头寸为970万美元[85] - 2023年9月30日，抵押银行衍生资产和负债净额为3090万美元，较2023年6月30日的5910万美元大幅下降[92] - 2023年9月30日，公司仓库设施总额为5.749亿美元，最大容量为23亿美元[104] - 截至2023年9月30日，公司参与DUS计划的贷款未偿还本金余额为205亿美元，较2022年12月31日的183亿美元有所增加[110] - 2023年9月30日，公司专业赔偿保险应收款项为570万美元，较2022年12月31日的220万美元显著增加[109] - 公司2023年9月30日的信用评级为投资级：穆迪Baa1，标普BBB+[102] - 公司在2023年第三季度的重组和收购费用为3160万美元，较2022年同期的2100万美元有所增加[114] - 公司在2023年第三季度的遣散费和其他与就业相关的费用为1640万美元，较2022年同期的940万美元有所增加[114] - 公司在2023年第三季度的重组、预收购和后收购费用为1550万美元，较2022年同期的1140万美元有所增加[114] - 公司预计截至2023年9月30日的所有与遣散费和其他就业相关费用以及重组、预收购和后收购费用将在未来12个月内支付[115] - 公司在2023年第三季度的累计其他综合亏损为6.714亿美元，较2022年同期的7.23亿美元有所减少[118] - 公司在2023年第三季度的养老金和退休后福利亏损为6530万美元，较2022年同期的4270万美元有所增加[118] - 公司在2023年第三季度的外币累计折算调整亏损为6.061亿美元，较2022年同期的6.803亿美元有所减少[118] - 公司的业绩受到宏观经济趋势、地缘政治环境、全球和区域房地产市场以及金融和信贷市场的显著影响[124] - 公司的收购和处置活动可能会对年度业绩的可比性产生影响，包括收购后的增量收入和费用[126] - 公司的外汇波动可能会对以美元报告的业绩产生积极或消极影响，增加了业绩比较的难度[130] - 截至2023年9月30日，公司剩余股票回购授权金额为11.155亿美元[212]

业绩总结 - 第二季度2023年费用收入同比增长18%（本地货币）[3] - 第二季度2023年总收入为50.53亿美元，同比下降4%[68] - 第二季度2023年调整后EBITDA为2.25亿美元，同比下降64%（本地货币下降65%）[18] - 第二季度2023年净收入亏损为700万美元，同比下降102%[18] - 2023年上半年费用收入为34.31亿美元，同比下降15%（本地货币下降14%）[18] - 2023年第二季度归属于普通股东的净收入为250万美元，较2022年的1.939亿美元下降了87.1%[28] - 2023年第二季度稀释每股收益为0.05美元，较2022年的3.90美元下降了98.7%[28] - 2023年上半年调整后每股收益为1.15美元，同比下降86%（本地货币下降87%）[18] 用户数据 - 第二季度全球办公租赁量较2022年同期下降14%[59] - 第二季度全球办公空置率上升至15.6%[59] - 第二季度全球直接投资同比下降53%（以当地货币计算），美洲下降59%[50] 财务状况 - 第二季度2023年股东权益损失为1.06亿美元，同比下降247%[18] - 第二季度2023年总债务为23.44亿美元，较2022年第二季度的21.44亿美元增加[8] - 第二季度2023年净债务为19.42亿美元，较2022年第二季度的15.76亿美元增加[8] - 第二季度股东回购活动恢复，回购金额为2000万美元，剩余回购授权约为11亿美元[12] 其他信息 - 2023年第二季度重组和收购费用为1180万美元，较2022年的2590万美元下降了54.5%[28] - 第二季度市场咨询部门的费用收入同比下降13%，调整后EBITDA同比下降26%[78] - 第二季度资本市场部门的费用收入同比下降34%，调整后EBITDA同比下降72%[92] - 第二季度调整后的净收入为2420万美元，较2022年的2.224亿美元下降了89.1%[28] - 第二季度调整后的稀释每股收益为0.50美元，较2022年的4.48美元下降了88.8%[28] - 第二季度的项目管理费用收入增长为8%（以当地货币计算）[40] - 第二季度调整后的EBITDA利润率收缩，主要由于高利润的投资组合服务收入下降及对技术和人力资源的持续投资[40] - 第二季度的税务影响调整项目为-880万美元，较2022年的-950万美元有所改善[28]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为18亿美元,同比下降13% [24] - 调整后EBITDA为1.16亿美元,同比下降68%,利润率为6.2%,较上年同期下降10.6个百分点 [24] - 调整后每股收益为0.50美元,同比下降 [25] - 第二季度自由现金流净流入近2亿美元,较上年同期增加约6000万美元 [45] - 截至6月30日,公司净杠杆率为2.3倍,较上年同期上升1.3倍 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 市场咨询 - 第二季度收入同比下降13%,主要由于租赁活动减少,尤其是美洲和EMEA地区 [26] - 租赁收入同比下降16%,而上年同期增长24% [26] - 办公和工业部门收入大幅下降,零售和交易所收入略有增长 [26] - 办公部门收入下降与全球办公租赁量下降14%一致 [27] - 工业部门收入下降26%,而全球工业市场活动下降34% [27] - 物业管理部门收入增长9%,部分归因于美洲的资产组合扩张 [29] - 第二季度调整后EBITDA利润率下降,主要由于租赁收入下降 [30] 资本市场 - 第二季度收入同比下降34%,较上年同期24%的增长率大幅下降 [31] - 全球投资销售收入下降45%,与全球销售额下降53%一致 [31] - 估值咨询收入下降5%,贷款服务收入下降3% [32] - 第二季度调整后EBITDA利润率下降,主要由于收入下降和700万美元的贷款损失准备金增加 [33] 工作动态 - 第二季度收入同比增长3%,主要得益于项目管理收入增长8% [36] - 工作场所管理收入增长2%,而上年同期增长12% [36] - 投资组合服务收入下降,主要由于美洲地区租赁活动放缓 [36] - 第二季度调整后EBITDA利润率下降,主要由于高利润率的投资组合服务收入下降 [37] JLL科技 - 第二季度收入同比增长18%,现有大型企业客户继续增加平台使用 [39] - 第二季度非现金股权损失达1.04亿美元,逆转了过去几年约一半的股权收益 [40] - 第二季度调整后EBITDA利润率提高,但由于股权收益净额减少1.29亿美元而受到抑制 [41] LaSalle - 第二季度收入同比增长28%,主要得益于日本和美国客户管理的资产激励费用 [43] - 咨询收入下降3%,主要由于资产管理估值下降 [43] - 第二季度调整后EBITDA利润率下降,主要由于股权收益减少 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球商业地产投资总额为1390亿美元,同比下降53% [10] - 全球办公租赁量同比下降14%,办公空置率从14.4%上升至15.6% [11] - 亚太地区租赁量保持稳定,欧洲和美国租赁量下降 [12] - 全球工业租赁活动放缓,亚太地区净吸纳量增加,美国和欧洲租赁量下降 [14] - 酒店和零售业受益于消费者支出增加和国际旅游复苏 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过技术推动增长,JLL科技部门推出了JLL GPT,一个用于商业地产的安全生成式AI模型 [16] - 公司将继续投资于proptech公司,以推动业务增长、提高生产力并获得行业洞察 [18] - 公司已将固定成本削减约2.01亿美元,其中1.7亿美元预计将在2023年实现 [48] - 公司预计2023年调整后EBITDA利润率将达到14%-16%区间的低端 [51] - 公司预计未来几年将继续增长,增速将显著超过全球GDP [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 首席执行官Christian Ulbrich表示,全球房地产市场状况在第二季度基本保持不变,高资本成本、更严格的贷款标准和价格不确定性限制了交易量 [9] - 首席财务官Karen Brennan表示,尽管市场环境充满挑战,但公司仍取得了良好的运营业绩,并正在推进多项重要工作,包括提高营运资金效率、降低固定成本和增强全球平台的韧性 [22] - Ulbrich表示,尽管市场环境复杂,但公司对未来持乐观态度,预计今年秋季交易活动将显著增加 [53] - Ulbrich表示,公司过去几年的投资正在取得回报,更稳定的业务线继续表现良好,并为当前低迷时期提供了稳定的收益基础 [55] 其他重要信息 - 公司第二季度股权收益净额减少1.37亿美元,其中非现金股权损失占70%以上 [24] - 公司第二季度回购了2000万美元的股票,并计划在今年剩余时间内继续回购,以抵消股票薪酬的稀释效应 [47] - 公司截至6月30日的股票回购授权余额约为11亿美元 [47] 问答环节所有提问和回答 问题: JLL科技部门的投资情况 - 首席执行官Christian Ulbrich解释说,JLL科技投资组合中的两家公司主导了第二季度的股权减值,其中一家公司表现良好,但因环境估值低迷而筹集资金,另一家公司选择在当前环境下筹集资金以加速增长 [58][59] - Ulbrich表示,总体而言,公司对投资组合感到满意,产品被广泛使用,过去的表现非常强劲 [61] 问题: 资本市场活动展望 - Ulbrich表示,公司预计今年秋季资本市场活动将显著增加,这一预期已包含在公司对2023年调整后EBITDA利润率处于14%-16%区间低端的指引中 [64][65] 问题: 2025年财务目标 - Ulbrich表示,公司对实现2025年财务目标持乐观态度,预计将通过组织变革、成本削减和战略投资来实现 [69][70] 问题: 自由现金流展望 - 首席财务官Karen Brennan表示,公司第二季度营运资金改善抵消了收益下降,全年自由现金流结果将取决于收益恢复和交易量回升 [72][73] 问题: 资本市场活动地区差异 - Ulbrich表示,预计北美市场将率先复苏,欧洲市场将滞后,亚太市场表现不一 [78][79] 问题: JLL科技部门表现 - Ulbrich表示,JLL科技投资组合中的产品被广泛使用,公司对投资组合感到满意,尽管存在下行波动,但总体表现强劲 [81][84] 问题: JLL科技和LaSalle的建模 - Ulbrich和Brennan提供了有关JLL科技股权收益和LaSalle激励费用的更多细节,并表示将努力提供更多指导 [88][90][92][93][94][95][96]