文章核心观点 - 公司虽风险高但有高潜力，是新行业先驱，随着商业运营临近股价有望上涨，重申对风险承受能力强的投资者的买入建议 [5][13][25] 公司业务情况 - 公司正开发全电动垂直起降（eVTOL）空中出租车，目标是在全球城市运营，设计可搭载一名飞行员和四名乘客，时速达200英里，航程100英里，最终希望实现自动驾驶并使用氢电动力以实现环保 [5] - 2024年7月11日公司成功测试氢电空中出租车飞行523英里，投资者反应积极，股价7月11日上涨20%，7月12日上涨6% [5] FAA审批流程 - 2024年2月21日公司成为首个无需设计变更完成FAA认证流程第三阶段的eVTOL制造商，表明初始设计符合FAA适航安全标准，可专注于第四阶段 [15] - 第四阶段持续推进，已向FAA提交设备级测试计划，准备进行多项测试，还提交了与飞机储能相关的两份资格计划，并提交首个系统级测试计划，截至2024年5月1日已完成9%的信用测试 [3] 制造、商业化与运营 - 制造方面，计划到2024年8月8日测试机队有四架全尺寸预生产飞机，2023年9月收购场地计划建年产能500架飞机的工厂，2024年4月宣布扩建加州工厂，扩建后年产能达25架飞机 [16] - 商业化方面，国内计划先在纽约和洛杉矶运营，国际上首个运营地是阿布扎比，已签署相关谅解备忘录 [16] - 运营方面，包括FAA授权、基础设施和软件，FAA授权含认证模拟器、维护和运营证书等，基础设施涉及着陆点等，软件包括调度工具等 [16] 财务状况 - 2024年第一季度末公司有9.2389亿美元现金和短期投资，无长期债务，速动比率24.89，过去12个月现金消耗3.7062亿美元，按当前速度2.5年内需筹集额外资金 [9] - 第一季度收入2500万美元来自与国防部合同，合同潜在价值超1.31亿美元至2026年，运营费用1.4592亿美元，净运营亏损1.4589亿美元，净收入亏损9459万美元，调整后EBITDA亏损比去年同期高3500万美元 [2][17] 风险与估值 - 风险包括监管方面可能难以融入现有国家空域系统，市场方面消费者可能不接受或接受时间长，公司可能无法实现盈利或盈利时间长 [18][25] - 公司类似早期私募风险投资公司，几乎无收入，用市销率估值数值极高，传统估值指标因无盈利等数据不存在，对其估值意义不大 [24] 行业前景 - 研究机构预测全球eVTOL市场将从2022年底的104.7亿美元以22.43%的复合年增长率增长到2030年的520.1亿美元，分析师认为空中出租车市场到2032年可达580亿美元 [25]

文章核心观点 - 公司有望成为全球电动空中出租车市场的首个进入者，具有显著的先发优势和垂直整合的可持续竞争优势 ，虽目前不满足强力买入标准，但仍给予买入评级并持有股份 [12][2] 运营情况 - 2023年实现首笔100万美元收入，第二架飞机将于今年晚些时候加入爱德华兹空军基地的首架飞机行列，另有两架飞机正在进行最后组装，2025年将向美国军方交付两架飞机，与军方的合同允许最多交付九架飞机 [1] 认证进展 - 公司在飞机认证方面一直领先，已开始提交首个系统级测试计划，处于型号认证的第四阶段，预计明年获得认证，之后将迅速开展商业运营 [3] 未来规划 - 公司收购了H2FLY和Xwing Inc，前者专注于氢动力电动推进技术，后者在无人机系统认证方面有经验，公司的氢动力飞机已完成超500英里的首次区域飞行 [4][6] 竞争优势 - 公司具有先发优势和垂直整合的可持续竞争优势，其他eVTOL公司多采用轻资产模式，而公司将所有工程师集中在一起，能更高效地解决问题 [10] 商业模式 - 公司计划自行运营空中出租车、与他人合作、向其他运营商销售飞机以及提供维护和培训服务，目前进展顺利且领先于行业 [15] 运营准备 - 公司已获得第135部分证书，可运营空中出租车服务，ElevateOS软件已获认证，可控制整个空中出租车运营，公司还在洛杉矶和纽约确保基础设施，并与阿布扎比政府部门签订合同 [17] 飞机维护 - 公司于2024年2月获得第145部分认证，可设立维修站并提供维护和大修服务，还能培训技术人员，目前正在培养一批经批准的维护工程师 [18] 安全措施 - 公司加入了多个自愿安全计划，其安全系统已获FAA认可，员工ID徽章上的二维码可直接链接到匿名安全报告软件 [19] 飞行员计划 - 公司预计前几年的飞行员来自商业和军事训练的飞行员，已开始对飞行员进行培训，飞行模拟器将于商业运营前准备好，还在开展第141部分认证培训计划 [20][21] 制造能力 - 公司在滨海市有一条初始试点生产线，正在扩建该生产线，预计到2025年底每年可生产25架飞机，还购买了俄亥俄州的一家现有工厂，每年可生产500架飞机 [22] 风险因素 - 由于公司未提供运营和生产的详细信息，无法建立未来现金流模型，难以估计盈亏平衡日期和股票公允价值，且公司每年消耗近6亿美元，可能需要筹集额外资金，这可能会稀释投资者权益 [25][28] 财务状况 - 公司资产负债表状况良好，净资产为9.8亿美元，无债务，但收入报表不佳，每年研发费用高昂，预计短期内难以实现正现金流 [27][28]

文章核心观点 - Joby Aviation完成了一次523英里长的电动垂直起降(eVTOL)飞行里程,这是一个重要里程碑 [1][2] - 这次飞行使用了电力和氢能的混合动力,只产生水作为副产品 [2] - 这种混合动力技术可以实现比纯电动飞机更长的航程,如旧金山到圣地亚哥、波士顿到巴尔的摩、纳什维尔到新奥尔良等 [3] 公司相关 - 公司创始人兼CEO表示,公司在电池动力飞机上的大部分设计、测试和认证工作都可以应用到商业化氢电动飞机上 [5] - 公司还将利用相同的起降点、运营团队和Joby的ElevateOS软件来支持电池动力和氢电动飞机的商业运营 [5] - 公司股价当日上涨16%,但今年迄今仍下跌1.9% [5]

文章核心观点 - 尽管Joby Aviation股价处于历史低位，但商业模式正全速推进，公司在商业进展上取得显著成果，接近FAA认证最后阶段，投资风险降低，是逢低投资eVTOL公司的好机会 [1][7] 最终障碍 - 公司处于FAA认证最后阶段，投资者在空出租车服务正式推出前仍面临波动期，但公司面临的风险已大幅降低 [7] 重大商业进展 - 公司有多种商业启动途径，包括美国、与国防部合作部署及在迪拜推出服务，在迪拜有4个目标垂直机场地点或能更快提供空出租车服务，有望在2025年底运营 [6] - 公司预计今年向加州爱德华兹空军基地交付一架飞机，明年向麦克迪尔空军基地交付2架飞机，以实现1.31亿美元国防部合同的盈利，2024年第一季度该合同产生2.5万美元收入 [6] - 虽未更新飞行运营财务目标，但原计划每架飞机年收220万美元，考虑通胀，公司可能超2025年3200万美元和2026年1.22亿美元的共识收入目标 [6] - 第一季度末公司现金9.24亿美元，全年现金支出预计4.4 - 4.7亿美元，第一季度支出1.08亿美元，今年还计划支出3.3亿美元以上，年末现金余额略低于6亿美元 [6] - 公司市值约35亿美元，2025年起收入将大幅增长，运营第三年预计近1000架飞机运营产生20.5亿美元收入，新飞机销售产生12.5亿美元收入 [6] - 公司已向美国空军交付一架飞机，完成第二架生产原型机，正制造3架用于测试的飞机，5月开始对Midnight飞机进行第四阶段测试 [9] - 公司很快将达到每月生产一架飞机的速度，俄亥俄州代顿制造工厂计划年产500架eVTOL，加州总部将增加产能至每年25架 [10] - 公司收购自动驾驶飞行开发公司Xwing Inc，目标是最终实现无人驾驶飞行，Xwing已完成全自动飞行并在2023年4月获得FAA大型无人机系统认证的正式项目指定 [10]

文章核心观点 - 周二Joby Aviation宣布收购Xwing的自动驾驶部门，推动股价上涨，此次收购对其推出空中出租车服务是又一举措 [1][3] 收购情况 - 收购包括Xwing所有自动化和自主技术业务，以JOBY股票支付，但未提供交易细节 [1] - 此次收购与2021年收购Inras互补，后者专注于制造轻量级高性能雷达传感器技术 [2] 收购意义 - 加速与美国国防部现有合同，增加未来合同潜力 [2] - 公司创始人兼CEO称Xwing团队在视觉系统、传感器融合和决策自主技术开发和认证方面取得无与伦比的进展，并成功展示技术实际应用 [2] 股价表现 - 周二早盘JOBY股价小幅上涨，成交量超100万股，日均交易量约460万股 [3]

美国经济形势 - 2023年最后一个季度美国国内生产总值以3.2%的惊人速度增长，显示经济健康强劲 [1] - 2024年初个人收入增加推动了消费者支出，对推动经济势头和创造就业至关重要 [1] - 尽管存在通胀和特定行业裁员担忧，但整体前景积极，劳动力市场预计保持稳定，货币政策可能很快放松 [1] 投资建议 - 应投资与美国经济增长潜力相匹配的低调公司，现在购买可获高折扣和高利润 [2] Joby Aviation公司 - 该公司开发和制造电动垂直起降飞机，年初至今股价下跌近21%，目前股价4.91美元，分析师对其未来表现乐观，7位分析师给出的中位目标价为8美元，较当前水平上涨63% [3] - 2024年第一季度，第二架生产原型机下线，虽未盈利，但向商业服务迈进了重要一步，且财务状况良好，第一季度末现金和短期投资达9.24亿美元 [4] - 公司近期宣布多项合作，与沙特阿美旗下航空子公司Mukamalah签署协议，有望将飞机直接销售给对方，加速进入沙特市场 [5] SoFi Technologies公司 - 作为金融科技提供商，提供个人金融服务和产品，作为互联网银行，能提供比竞争对手更好的利率和更低的费用，年初至今股价下跌约30%，目前股价6.92美元，华尔街分析师认为有25%的上涨潜力 [6] - 金融科技市场预计年复合增长率为16.5%，到2032年美国市场估值可达1.15万亿美元，该公司金融服务部门增长33%，净收入增长26%，利润同比增长86% [7] - 收购Golden Pacific Bancorp后实现盈利，具备了以前缺乏的财务稳定性，技术和金融市场的垂直整合使其在吸引新客户方面具有优势 [8] PowerFleet公司 - 提供无线物联网资产管理解决方案，过去一年股价上涨近70%，目前股价5.32美元，华尔街分析师极为看好，中位目标价为9美元，涨幅69% [9] - 2023年第四季度总营收3450万美元，调整后息税折旧摊销前利润290万美元，同比分别增长9%和110%，该季度还产生了330万美元的无杠杆自由现金流，尽管面临宏观经济挑战和收购费用，仍实现了显著的营收和利润增长 [10] - 2024年4月完成与MiX Telematics的业务合并，将成为全球顶级物联网软件即服务提供商，有望加速增长和提高盈利能力，预计前两年实现2500万美元的息税折旧摊销前利润扩张，合并后的客户群超过180万用户，其中7500家为企业客户 [11][12]

文章核心观点 - Joby公司开发eVTOL飞机，有望推动UAM市场增长，但面临公司和市场层面的风险 ；行业增长可能低于预期，Joby短期股价受财务状况、认证进度和制造运营启动情况影响 [1][2] 市场 - UAM市场预计因交通拥堵和eVTOL飞机发展而快速扩张，目标市场为人口密集、交通拥堵且高收入人群或商务旅客较多的城市 [3][5] - 交通拥堵因城市化、拼车和配送业务增加而加剧，如洛杉矶自1990年以来交通流量增加80% [4] - eVTOL飞机比地面交通快5倍，成本有望大幅降低，Blade估计典型航班成本降低14%，Ark Invest认为长期价格可能下降超60%，Joby预计25英里行程成本为95美元 [5][6] - 价格弹性需求可能高于估计，eVTOL飞机噪音和排放低，更易在人口密集区被接受，Joby飞机悬停时噪音为65 dBA，直升机约为93 dBA [7][8] - Joby估计美国TAM约5000亿美元，全球超1万亿美元，Blade估计美国机场运输SAM约50 - 80亿美元，乐观估计需广泛采用，可能导致飞行员和基础设施短缺 [9] - 若市场预期实现，空中交通拥堵将成问题，Joby与NASA模拟显示每小时可整合120次eVTOL运营，增加航班需建设新的垂直机场，难度大且成本高 [10][11] Joby公司 公司概况 - Joby是垂直整合的UAM公司，既销售飞机又运营UAM服务，已拥有可运行飞机，正进行认证，计划商业化 [12] - 飞机特点为150 + 英里航程、200 mph最高时速、5个座位，电机功率重量比高，无需变速箱产生足够扭矩 [16] - 公司设计并制造了自己的充电系统，可主动冷却电池，提高性能和电池寿命 [13] 认证和测试 - Joby采用FAA简化认证流程，多数组件和工具内部设计，虽认为垂直整合可更好控制，但可能增加认证风险 [14] - 公司认证进度落后原计划2 - 3年，已完成前三阶段，正进行第四阶段测试计划提交和有学分测试，从组件到系统再到飞机测试 [17] - 公司已完成超100次载人飞行，10名飞行员完成过渡飞行，认为飞机基础设施要求与同尺寸飞机相同，可利用现有设施，还在纽约完成首次eVTOL飞行 [18] 制造 - Joby与丰田合作大规模制造，降低资本需求和运营风险，已在俄亥俄州收购场地并开发内部工具，加州工厂支持测试和认证生产，预计今年底月产量达1架 [19] UAM服务 - Joby预计率先进入市场，先在少数地点试点，再扩展到新城市，美国早期运营地区可能包括洛杉矶、湾区、迈阿密和三州地区 [20][29] - 公司与达美航空、Clay Lacy、Nomura等合作，还计划2026年初在阿联酋推出空中出租车服务，与迪拜相关部门和Skyports达成协议 [20][21] - 2021年1月收购Uber Elevate，预计与Uber合作在美国产生需求 [22] OEM销售 - Joby已向美国空军交付eVTOL飞机，根据现有合同将再提供至少两架，已获得超4000万美元合同，预计还有超1.2亿美元合同在进行中 [23] 财务分析 - SPAC时Joby预计2026年营收约20亿美元，虽商业化推迟，但预计未来几年营收仍将快速增长，分析师预计2026年营收约1.2亿美元，2029年达25亿美元 [24] - 公司预计长期全球20多个城市将有约14000辆车运营，年飞行超1000万次，10年目标为营收200亿美元，调整后EBITDA利润率约35% [26][27] - 公司预计毛利率接近60%，EBIT利润率低20%左右，但实际利润率可能受市场结构影响，若竞争激烈可能降至个位数或低两位数 [28] - 公司目前资产负债表上有超9亿美元现金等价物，预计2024年现金消耗4.4 - 4.7亿美元，可能在实现盈亏平衡前需筹集资金 [30] 结论 - eVTOL飞机噪音低利于UAM市场增长，价格降低对需求的刺激可能低于预期，行业不确定性大，竞争可能限制Joby等公司的价值 [31] - Joby短期股价受资金需求和认证进度影响，进展快估值上升，延迟则股价受压 [32] - 市场成功公司最终价值可能达100 - 200亿美元，Joby目前估值较充分，Blade企业价值仅超1亿美元，可能是进入UAM市场的最佳选择 [33]

文章核心观点 - 股票市场为长期投资者提供财富积累机会，但高回报伴随高风险，长期投资策略可最大化潜在收益并降低风险，推荐三只未来十年值得考虑的股票 [1][2] 分组1：Eli Lilly（LLY） - 公司以减肥药物和相关产品线闻名，2型糖尿病药物胰岛素efsitora alfa 3期试验积极结果是关键催化剂 [4] - efsitora在降低A1C方面不逊于每日基础胰岛素，可提供每周血糖控制并减轻治疗负担，获多位医学专家认可 [5] - QWINT - 2试验显示efsitora在降低A1C方面非劣效，参与者在目标血糖范围内时间更长且无额外低血糖 [6] - 公司连续10次提高股息，远期派息率27%，正迈向股息贵族地位，疫情后营收加速增长，减肥药物Zepbound销售强劲 [7] 分组2：Meta Platforms（META） - 去年Meta Platforms股价大多上涨，临近2024年年中仍接近历史高位，得益于提高效率和大力投资人工智能趋势 [9] - 公司1月市值达万亿美元，成为许多被动指数基金核心持仓，近期财报电话会议宣布对长期人工智能愿景进行大规模投资 [10] - 公司计划利用生成式AI增强社交媒体服务，Llama驱动多种应用，同时吸引开发者扩展AI工具以提高用户参与度和货币化 [11] - 首席执行官Mark Zuckerberg有前瞻性思维，但公司元宇宙业务面临投资者质疑，Reality Labs 12个月营收20亿美元无法弥补巨额亏损 [12] 分组3：Joby Aviation（JOBY） - 电动垂直起降（eVTOL）制造商Joby Aviation受投资者关注，其空中出租车业务代表交通未来，投资者等待美国联邦航空管理局（FAA）最终批准 [14] - 公司完成飞行测试计划预生产原型，进入生产原型飞机下一阶段飞行测试，预生产飞机飞行超1500次，飞行里程达33000英里 [15] - 2021年公司实现单次充电飞行154.6英里，2022年与NASA合作，去年宣布扩大飞行计划，培训4名美国空军飞行员操作eVTOL飞机 [16]

文章核心观点 - 作为新兴空中出租车行业的先驱，Joby Aviation财务状况虽不完美，但投资者可耐心持有其少量股票以获高回报，公司股价有望达10美元甚至更高 [1][9][10] 公司优势 - 公司处于空中出租车行业前沿，与美国空军及阿联酋阿布扎比三个政府部门有合作协议，是投资空中出租车行业的合理选择 [2] 公司发展里程碑 - 公司位于加州玛丽娜的制造工厂扩建项目破土动工，预计将使制造规模翻倍，且项目获980万美元加州竞争拨款部分资助 [3] - 公司正式完成预生产飞行测试计划，下一阶段将用生产原型机为即将到来的飞行测试做准备，目标是获美国联邦航空管理局全面认证 [4] 公司财务情况 - 公司运营费用从去年同期的9971.6万美元增至2024年第一季度的1.45922亿美元，2024年第一季度每股净亏损14美分，优于去年同期的19美分 [6][7] 股价目标 - 此前设定公司股价目标为10美元，虽过程有波动，但仍坚持此目标 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度末现金及短期投资总计9.24亿美元，符合全年指引，本季度现金使用总计1.08亿美元 [76] - 第一季度调整后EBITDA亏损1.1亿美元，较上一季度增加约1400万美元 [78] - 第一季度净亏损9500万美元，较上一季度减少2100万美元 [81] - 第一季度营收预计随飞行小时数增长，尤其是向爱德华兹空军基地交付第二架飞机后 [82] - 第一季度调整后EBITDA亏损较去年同期增加3500万美元 [83] - 第一季度在财产和设备上花费约700万美元，全年现金支出展望为4.4亿 - 4.7亿美元 [84] 各条业务线数据和关键指标变化 认证业务 - 成为首家且目前唯一一家最终适航标准（G1认证基础）在《联邦公报》上公布的电动空中出租车制造商，预计下季度完成合规手段和认证计划的完善，今年下半年第四阶段进展将加速 [18][40] - 提交了设备级测试计划，涵盖控制面作动器、飞行员操纵装置等，准备对许多测试件进行有资质测试 [41] - 预计未来几周提交涵盖推进系统耐久性的第二份系统级测试计划 [45] 制造业务 - 上周第二架生产原型机下线，另外两架正在总装，预计到第二季度电话会议时将有四架全尺寸飞机进入测试机队 [54][143] - 计划年底实现每年生产相当于12架飞机的零部件，部分为完整飞机，部分用于开发和认证测试 [56] - 开始在加利福尼亚州滨海市进行试点生产线扩建，新建筑将使制造空间增加一倍多，目标是每年生产25架飞机；收购俄亥俄州代顿市的现有设施，为实现每年生产多达500架飞机的目标做准备 [144][145] 商业化业务 - 国内继续在洛杉矶和纽约等关键目标市场确保基础设施；国际上与阿布扎比三个政府部门签署多边协议，此前已获得迪拜酋长国六年独家运营空中出租车服务的权利，协议为跨酋长国服务和更广泛的阿联酋境内航班打开了大门 [24][25] - 扩大与美国空军的合作，计划2025年向麦克迪尔空军基地交付两架飞机，作为与AFWERX签订的1.31亿美元合同的一部分 [26] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用垂直整合的独特方法，控制制造质量和速度，受益于团队间的共享学习，优先为客户提供最佳性能和体验，认为外包大部分供应链会失去对产品的控制，无法实现快速响应和创新 [30][31] - 公司的上市策略包括与美国国防部合作、与达美航空在美国市场合作以及与包括迪拜在内的国际市场的一系列合作伙伴合作 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在认证、制造和商业化三个重点领域取得了行业领先的进展，有望按计划于明年开始商业运营 [16] - 对阿联酋市场的发展势头感到兴奋，认为该市场的工作建立在与美国联邦航空管理局多年合作的基础上，并利用了认证第四阶段的工作成果 [87][88] - 对与丰田的合作表示感激，认为随着生产规模的扩大，合作的价值将不断增加 [23] 其他重要信息 - 公司的飞行测试活动完成了目标，为认证、制造和运营做好了准备，包括培养了世界级的飞行测试团队、验证了设计、收集了测试数据、完善了运营和维护计划以及为行业标准的制定做出了贡献 [47][48] - 公司在运营准备方面取得了进展，获得了第135部运营证书和第145部维修证书，正在与合作伙伴开发第60部全动模拟器并制定认证计划，飞行员培训计划正在与美国空军进行测试 [69][70] - 公司的安全管理系统已被美国联邦航空管理局纳入自愿安全管理系统计划，是行业内首家通过第1阶段国际商务飞机运营商标准（BAO）审计的公司 [71][72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待阿联酋市场的发展以及何时推出首架合格飞机并搭载飞行员飞行 - 公司看到阿联酋各政府机构的积极支持，该市场的工作建立在与美国联邦航空管理局多年合作的基础上，是额外的机会；推出合格飞机需确保设计获美国联邦航空管理局批准、建立合格生产线并推进到第四阶段测试，公司在各方面都取得了进展，将按计划推进 [87][88][91] 问题2: 首次商业任务是国际航线还是美国国内航线，以及航线价格和运营经济情况 - 公司正在评估美国纽约和洛杉矶以及阿联酋迪拜和更广泛地区的航线，以了解价格弹性和需求，但目前没有更新的经济情况信息，这些地区都有较高的支付意愿和地面交通基础设施难题，适合作为首批运营地点 [102][103] 问题3: 预生产飞机和生产飞机的飞行类型及差异，以及公司能否解决第121部运营商的飞行员供应问题和何时开始建立自己的飞行员供应 - 预生产飞机的飞行活动非常成功，验证了飞机的基本设计；生产飞机按照质量管理体系在生产线制造，有助于获得生产证书，飞行类型与预生产飞机相似；公司在运营初期将利用有经验的飞行员组成初始团队，同时建立飞行员培训学院，为扩大服务规模做准备，公司的解决方案也可作为第121部运营商的一部分解决方案 [107][108][112] 问题4: 提交的电力存储资格计划的反馈以及近期电力存储和推进认证的计划 - 这些计划与美国联邦航空管理局合作多年，是多次讨论和实际飞行的结果，与美国联邦航空管理局的交流非常积极，公司对测试计划有信心并进行了相关投资 [118][121][122] 问题5: 阿联酋协议的排他性程度以及对跨酋长国旅行的影响 - 公司获得迪拜酋长国六年独家提供空中出租车服务的权利，由负责监管空中出租车的当局授予，公司对阿联酋市场的进展感到满意，同时也在积极推进美国市场的工作 [125][126] 问题6: 能否分享美国联邦航空管理局认证的情景分析以及何时能完成认证的关键因素 - 公司对与美国联邦航空管理局的合作感到兴奋，本季度主要关注G1认证基础的签署和发布、提交更多测试计划以及升级测试资产，这些工作为第四阶段的执行奠定了基础 [128][129][130] 问题7: 中东和国际市场的上市策略和商业模式 - 公司在迪拜的运营将与在美国的商业运营类似，自己运营飞机；对于像美国国防部这样的客户，商业模式更像是飞机销售并提供后续维护和支持服务，公司将保持灵活性，根据不同客户和地区调整商业化模式 [131][132][133] 问题8: 之前可飞行原型机和当前生产系列飞机的关键硬件差异，以及与丰田的关系和丰田是否会成为合同制造商 - 硬件差异主要是基于四年飞行数据的演变，包括扩大设备的飞行包线和提高可靠性；公司与丰田的合作非常有价值，丰田团队自2019年以来一直在现场与公司合作，公司对丰田的支持感到满意，并对未来的合作充满信心 [135][136][139]