航空航天行业动态 - 火箭实验室公司(RKLB)达成最终协议以2.75亿美元收购光电和红外载荷开发公司Geost [1] - 无人机及空中出租车制造商Joby Aviation(JOBY)获得丰田汽车2.5亿美元投资 这是此前宣布的5亿美元投资计划的一部分 [1] Rocket Lab USA Inc (RKLB)股价表现 - 股价上涨1.1%至29.08美元 Stifel和Needham分别将目标价上调至34美元和32美元 [2] - 股价同比上涨567.1% 2025年迄今上涨15% 并在20日均线支撑下触及2月以来最高水平 [2] - 今日期权交易量达到日内平均水平的2倍 其中5/30到期执行价30美元的看涨期权最活跃 [4] Joby Aviation Inc (JOBY)股价表现 - 股价飙升31%至9.04美元 从6.5美元支撑位反弹后触及2月以来最高水平 [3] - 创下自2023年6月以来最大单日涨幅 本季度迄今上涨45.5% 过去12个月累计上涨80% [3] - 今日期权交易量达到平时水平的22倍 其中执行价9美元的看涨期权最受欢迎 [4]

股价表现与市场反应 - 公司股价在2025年5月28日大幅上涨30.39%至8.97美元，盘中涨幅达27%至8.78美元 [1][2] - 当日交易量达6741万股，远超近期日均1231万股的成交量 [2][9] - 看涨期权交易量激增638%，显示市场对股价进一步上涨的投机情绪 [10] 丰田战略投资细节 - 丰田汽车向公司注资2.5亿美元，为先前承诺的5亿美元投资的首笔款项 [3][12] - 丰田董事以每股5.03美元均价购入4970万股，使其总持股量增加68.2%至1.2257亿股，成为最大股东 [6][7] - 资金将专项用于完成FAA适航认证及规模化商业生产准备 [4] 战略合作价值 - 丰田的产业经验与董事会席位强化了双方制造合作关系，降低商业化风险 [12][13] - 合作被视为对eVTOL技术及管理团队的重要背书，增强投资者信心 [8][13] - 分析师平均目标价8.67美元可能因该重大利好事件上调 [11] 行业与商业化进展 - 公司正推进电动垂直起降飞行器(eVTOL)认证，瞄准城市空中交通市场 [2][12] - 规模化生产准备与适航认证是启动空中出租车服务的关键步骤 [4][12]

行业概述 - 电动垂直起降(eVTOL)飞行器需求近年显著增长 主要驱动因素为城市交通拥堵加剧和颠覆性交通技术出现[1] - 城市空中交通(UAM)领域投资热度上升 推动Archer Aviation(ACHR)和Joby Aviation(JOBY)等公司估值提升[1] - 监管审批进展和基础设施投资加速 推动eVTOL行业商业化进程[3] 公司战略比较 - Archer采用网约车模式 与美联航等合作开发市中心与机场/郊区的短途共享航班[2] - Joby采用垂直整合模式 自主设计运营空中出租车服务 获丰田和达美航空支持[2] - Archer在商业化进程占优 Joby在长期技术潜力方面更具优势[19] 财务状况 - Archer 2025Q1现金储备10.4亿美元 长期债务7400万美元 无短期债务[4] - Joby 2025Q1现金储备8.1亿美元 无长短债务[7] - 两家公司均处于收入前阶段 盈利能力尚未验证[11] 业务进展 - Archer与Anduril工业合作测试双用途货运eVTOL 并成为LA28奥运会官方空中出租车供应商[5] - Archer乔治亚州工厂2025Q1启动量产 计划2025年底实现Midnight机型商业投放[6] - Joby连续两季度取得飞机认证突破 与维珍航空合作启动英国希思罗/曼彻斯特枢纽服务[8] - Joby计划2025年中向迪拜交付首架eVTOL 2025年底至2026年初启动商业客运[9] 市场表现 - Archer股价近三月上涨19.2% 近一年暴涨230.9%[15] - Joby股价近三月下跌5.3% 近一年涨幅36.4%[15] - 两家公司ROE均为负值 显示尚未实现股权资本有效回报[16] 发展障碍 - eVTOL市场处于早期阶段 商业模式可持续性存疑[10] - 公众对安全性/噪音/价格接受度构成市场推广主要障碍[11] - 行业面临监管审批进度和基础设施配套等系统性挑战[18]

公司股价表现 - Joby Aviation股票近期波动较大 过去五个交易日下跌近9% 目前交易价格接近50日低点 [1] - 股价下跌可能受CEO减持及城市空中交通(UAM)行业整体不确定性影响 [2] CEO减持分析 - CEO Joeben Bevirt于5月14日以均价6.66美元出售101,652股 套现约67.7万美元 仅占其持股总量的0.17% [3] - CEO仍持有6050万股 价值约4.03亿美元 显示其对公司的长期承诺 [3] - 高管薪酬中股票奖励占比达85% 减持可能出于个人财务规划需求而非看空公司 [4][5] 行业竞争环境 - 竞争对手Archer Aviation被做空报告指控 可能引发对整个eVTOL行业的负面情绪 [7] - 摩根士丹利4月下调评级 主要基于航空航天行业关税和供应链问题 对Joby影响有限 [10] 公司基本面进展 - 已完成超过40,000英里测试飞行 实现常规全过渡飞行 并有两架飞机同时飞行记录 [9] - FAA认证进度达43%(FAA侧)和62%(公司侧) [9] - 即将迎来FAA TIA进展和迪拜飞机交付等关键里程碑 [14] 投资价值分析 - 当前股价6.64美元 12个月平均目标价8.67美元 隐含29%上涨空间 [12] - 分析师维持"适度买入"评级 最高目标价12美元 [12] - 公司持续实现技术里程碑 长期商业化路径清晰 [15][16]

投资理念 - 长期持有优质公司能创造巨大财富 1965年投资伯克希尔哈撒韦1000美元 如今价值超过4200万美元 [1] - 小型成长公司可能逐步发展为中型企业 最终成为稳定派息的大型企业 为耐心股东创造财富 [2] - 精选7只高增长股票并计划长期持有 [4] 月球经济领域 - Intuitive Machines是少数成功登月的私营企业 主导月球经济 为NASA阿尔忒弥斯计划提供关键基础设施 [5] - 拥有独家合同和先发优势 将受益于未来数万亿美元规模的太空经济发展 [5] 企业AI领域 - Palantir Technologies通过AI平台解决复杂数据问题 为政府和财富500强企业提供服务 [6] - 软件产品成为管理海量数据的必备工具 创造高粘性、高利润收入来源 [6] 太空解决方案领域 - Rocket Lab USA提供从发射服务到卫星制造的端到端太空解决方案 [7] - 电子火箭和可重复使用项目为小型卫星市场提供经济高效的太空进入方式 [7] 自动驾驶配送领域 - Serve Robotics已在主要城市通过人行道机器人实现商业化配送 [8] - 与Uber的合作提供即时分销渠道 解决电商和食品配送最后一公里难题 [8] 城市空中交通领域 - Archer Aviation开发电动垂直起降飞机 订单积压达60亿美元 [9] - 与Palantir合作定位为科技公司 提供解决城市拥堵的创新方案 [9] - Joby Aviation拥有先进飞机技术 与丰田建立制造合作关系 [10] - 已取得重大监管进展和运营测试成果 引领城市空中交通革命 [10] 量子计算领域 - Rigetti Computing开发可能彻底改变药物发现和金融建模的量子计算系统 [11] - 通过云服务实现商业化应用 采用混合经典-量子计算方法 [11]

公司里程碑与技术进展 - 公司首次成功实现两架电动空中出租车同时飞行 标志着飞行测试计划取得重大进展[1][2] - 已完成从垂直起飞到巡航飞行再返回的完整过渡演示 测试机队已扩大至6架飞机[2] - 累计完成超过40,000英里的测试飞行 覆盖纽约、日本和韩国等多个地区[4] - 第六架飞机正在进行最终检查 另有两架驻扎在爱德华兹空军基地与美国国防机构合作测试[4] 商业布局与合作伙伴 - 计划在洛杉矶和纽约通过战略合作伙伴关系启动客运服务 待监管批准后立即实施[3] - 国际扩张已启动 与英国维珍大西洋航空和日本ANA控股达成合作协议[3] - 迪拜运营计划于2026年初启动[3] 资本市场表现 - 过去一年股价累计上涨30.1% 显著跑赢航空运输行业5.6%的平均涨幅[5] - 当前Zacks评级为3级(持有)[6] 同业可比公司数据 - 巴拿马航空(CPA)当前Zacks评级为1级(强力买入) 本年度预期盈利增长率11.4% 过去四个季度平均盈利超预期5.5% 年初至今股价上涨12.8%[7][9] - 瑞安航空(RYAAY)同为Zacks 1级评级 过去四个季度两次超预期两次未达预期 平均盈利超预期44.5% 年初至今股价上涨13.7%[7][10]

公司业绩表现 - Joby Aviation 2025年第一季度每股亏损18美分(不包括非经常性项目7美分) 符合Zacks共识预期 去年同期亏损14美分 [3] - 季度收入为零 低于Zacks共识预期的50万美元 去年同期同样无收入 [3] - 运营总费用同比增长10.6% 主要由于研发费用增长16% 以及销售行政费用增长4.2% [4] - 调整后EBITDA亏损1.271亿美元 主要与飞机开发认证及制造相关的人工成本有关 [4] 财务状况与展望 - 第一季度末现金及短期投资为8.125亿美元 较上季度末的9.329亿美元有所下降 [5] - 2025年预计将产生5-5.4亿美元的现金及短期投资 [6] 股价表现与业务进展 - 财报发布后股价上涨5.6% 超越航空运输行业3%的涨幅 [2] - 股价上涨主要源于获得商业运营认证的进展 公司目标在2025年底前运营空中出租车 [2] 行业比较 - 联合航空第一季度每股收益91美分(不包括25美分非经常性项目) 超出Zacks共识预期75美分 去年同期亏损15美分 [8] - 联合航空运营收入132.1亿美元 略低于Zacks共识预期132.2亿美元 同比增长5.4% [9] - 达美航空第一季度每股收益46美分(不包括9美分非经常性项目) 超出Zacks共识预期40美分 同比增长2.2% [10] - 达美航空季度收入140.4亿美元 超出Zacks共识预期138.1亿美元 同比增长2.1% [11]

公司运营进展 - 公司成功实现由单次有人驾驶eVTOL过渡到定期执行有人驾驶全过渡飞行 这一关键操作里程碑 目前200 mph巡航飞行与垂直起降的转换已成为常规操作 [3][4] - 三名公司飞行员已完成多次此类飞行 首席测试飞行员报告飞行操控性优异且飞行员工作负荷低 [4] - 累计完成超过40,000英里飞行测试 数百次远程操控过渡以及大量模拟和冗余测试 [4] 认证与监管进展 - FAA型号认证进度连续两季度创纪录 截至5月5日 FAA侧完成43% 公司侧完成62% 较上季度提升12个百分点 [5] - 认证阶段1-3已完成 阶段4(测试与分析)进展顺利 对实现商业发射目标至关重要 [5] - 即将启动FAA飞行员参与的TIA飞行测试 这是飞机认证的最后步骤 [4][5] 制造能力提升 - 第五架试生产飞机在加州Marina工厂通电 即将加入飞行测试计划成为第六架运营车辆 [7] - 通过与丰田合作开发新子装配工艺 第四架飞机最终集成时间减少30% [7] - Marina大型设施将于2025年6月完工 空间扩大超一倍 包含全动模拟器培训和飞机维护功能 [8] - 俄亥俄州制造基地正在进行改造和工具安装 即将开始初始零件生产 [8] 财务状况与战略 - 2025年第一季度净亏损收窄至8240万美元(每股0.11美元) 2024年同期为9460万美元 主要因认股权证和盈利股份重估收益增加至7100万美元 [9] - 运营亏损扩大至1.633亿美元 主因人员成本、研发及认证用原型零件采购增加 [10] - 现金及短期投资余额达8.125亿美元 丰田5亿美元投资中首批2.5亿美元将于Q2到账 [11] - 2025全年现金使用指引维持5-5.4亿美元 [11] 商业化战略 - 采用三管齐下市场进入策略：国防领域直接销售 国际合作运营服务(如日本ANA) 美国本土直接消费者服务(联合达美航空和维珍航空) [12] - 计划2025年中向迪拜交付飞机进行高温测试 目标2025年底或2026年初启动迪拜商业航班 [15] 管理层与里程碑 - 任命Rodrigo Brumana为新任CFO 其拥有亚马逊等科技巨头及半导体制造管理经验 [13][14] - 关键近期里程碑包括FAA TIA飞行测试启动 迪拜高温测试 俄亥俄工厂进展及丰田第二笔投资落实 [15]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为10.84018亿美元，较2024年12月31日的12.03465亿美元下降9.92%[14] - 2025年第一季度，公司净亏损8240.6万美元，较2024年同期的9458.7万美元有所收窄，降幅为12.88%[16] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.2229亿美元，较2024年12月31日的1.99627亿美元下降38.74%[14] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用量为1.1097亿美元，较2024年同期的1.06635亿美元增长4.06%[26] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金流入为3159万美元，较2024年同期的1262.8万美元增长149.99%[26] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金流入为2043万美元，而2024年同期为538万美元[26] - 截至2025年3月31日，公司普通股发行和流通股数为7.89293827亿股，较2024年12月31日的7.84176364亿股增加0.65%[14] - 2025年第一季度，公司全面亏损为8249.5万美元，较2024年同期的9568.8万美元下降13.79%[18] - 截至2025年3月31日，公司累计亏损19.381亿美元[102] - 2025年第一季度飞行服务收入为0，较2024年同期的2.5万美元下降100%[127] - 2025年第一季度研发费用为1.343亿美元，较2024年同期的1.156亿美元增加1870万美元，增幅16%[130] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为2900万美元，较2024年同期的3030万美元减少130万美元，降幅4%[131] - 2025年第一季度总其他收入净额为8090万美元，较2024年同期的5130万美元增加2960万美元，增幅58%[133] - 2025年第一季度净亏损为8240.6万美元，较2024年同期的9458.7万美元减少1218.1万美元，降幅13%[127] - 截至2025年3月31日，公司通过股权分配协议出售普通股获得净收益1.31亿美元，协议剩余可售金额为1.649亿美元[137] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为1.231亿美元，短期投资为6.902亿美元[139] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为1.11亿美元，较2024年同期的1.066亿美元增加435万美元，增幅4%[143] - 2025年第一季度投资活动净现金流入为3160万美元，较2024年同期的1260万美元增加1896万美元，增幅150%[143] - 2025年第一季度融资活动净现金流入为200万美元，较2024年同期的50万美元增加150万美元，增幅280%[143] 公司费用相关数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司研发费用为1.34287亿美元，较2024年同期的1.15636亿美元增长16.13%[16] - 2025年第一季度，公司销售、一般和行政费用为2899.7万美元，较2024年同期的3027.1万美元下降4.21%[16] 公司金融资产与负债公允价值数据变化 - 截至2025年3月31日，公司金融资产公允价值总计805,694千美元，其中Level 1为115,460千美元，Level 2为690,234千美元；金融负债公允价值总计141,865千美元，其中Level 1为21,217千美元，Level 2为14,186千美元，Level 3为106,462千美元[45] - 截至2024年12月31日，公司金融资产公允价值总计911,607千美元，其中Level 1为178,383千美元，Level 2为733,224千美元；金融负债公允价值总计212,826千美元，其中Level 1为34,843千美元，Level 2为23,296千美元，Level 3为154,687千美元[45] 公司可供出售证券数据变化 - 截至2025年3月31日，公司可供出售证券成本或摊余成本为689,802千美元，未实现收益449千美元，未实现损失17千美元，公允价值690,234千美元[46] - 截至2024年12月31日，公司可供出售证券成本或摊余成本为732,645千美元，未实现收益653千美元，未实现损失74千美元，公允价值733,224千美元[46] 公司特定负债公允价值变动 - 2025年1月1日至3月31日，Earnout Shares Liability公允价值从117,416千美元变为80,631千美元，变动为 - 36,785千美元；Common Stock Warrant Liabilities Delta公允价值从37,271千美元变为25,831千美元，变动为 - 11,440千美元[47] 公司物业和设备相关数据变化 - 2025年3月31日物业和设备净值为1.29776亿美元，2024年12月31日为1.20954亿美元；2025年和2024年第一季度折旧和摊销费用分别为790万美元和700万美元[49] 公司无形资产相关数据变化 - 2025年3月31日无形资产净值为690.9万美元，2024年12月31日为812.7万美元；2025年和2024年第一季度摊销费用分别为120万美元和150万美元；截至2025年3月31日无形资产加权平均摊销期为1.8年[50] - 截至2025年3月31日，收购的可摊销无形资产未来估计摊销费用2025年剩余时间为341.4万美元，2026年为246.7万美元，2027年为102.8万美元[51] 公司其他资产与负债数据变化 - 2025年3月31日预付费用和其他流动资产总计1919万美元，2024年12月31日为2071万美元[52] - 2025年3月31日其他非流动资产总计6172.2万美元，2024年12月31日为6100.6万美元[53] - 2025年3月31日应计和其他流动负债总计3719.6万美元，2024年12月31日为3884.2万美元[54] - 截至2025年3月31日，公司有1180万美元无条件采购义务，剩余期限超一年[55] 公司权证和负债重估收益变化 - 2025年第一季度，私募认股权证负债重估产生910万美元收益，2024年为510万美元；公开认股权证负债重估产生1360万美元收益，2024年为760万美元[60][61] - 2025年第一季度，或有股份负债公允价值变动产生3680万美元收益，2024年为2300万美元[65] - 2025年第一季度，达美认股权证负债重估产生1140万美元收益，2024年为320万美元[70] 公司股份相关数据变化 - 2025年1月1日，2021计划可发行股份增加31367055股，2021员工股票购买计划（ESPP）可发行股份增加3920882股[75][85] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，受限股票单位（RSU）余额分别为35457317股和40388740股，2025年第一季度归属的RSU总公允价值为2450万美元，2024年同期为3790万美元[76] - 2025年和2024年第一季度，公司股票奖励的总基于股份的薪酬费用均约为2702万美元，其中2025年研发费用为2213.4万美元，销售、一般和行政费用为488.5万美元；2024年研发费用为2067万美元，销售、一般和行政费用为634.7万美元[86] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，可回购的普通股分别为995539股和1154146股，加权平均回购价格均为每股0.05美元，其他非流动负债分别记录为0美元和10万美元；反向资本重组后可回购的受限普通股分别为1001965股和1114380股[87][88] - 2025年和2024年第一季度，归属于普通股股东的净亏损分别为8240.6万美元和9458.7万美元，基本和摊薄每股净亏损分别为0.11美元和0.14美元[94] - 2025年和2024年第一季度，计算摊薄每股净亏损时排除的潜在稀释证券分别为75268029股和79191662股[94] 公司关联方交易数据变化 - 2025年和2024年第一季度，与关联方交易中，向CEO和创始人有所有权权益的供应商支付费用分别为10万美元和20万美元，向丰田支付零部件和材料费用分别为20万美元和0美元，截至2025年3月31日和2024年12月31日，与丰田的嵌入式融资租赁金额分别为700万美元和410万美元[90][91] 公司业务合作与发展相关 - 2021年8月10日，Reinvent Technology Partners完成对Joby Aero的收购，RTP更名为Joby Aviation，Legacy Joby成为其全资子公司[29] - 2024年10月，公司与丰田签署股票购买协议，丰田承诺最多额外投资5亿美元，截至2025年3月31日，未发行或出售相关股份[92] 会计准则相关 - FASB于2023年12月发布的ASU 2023 - 09，对公共企业实体生效时间为2024年12月15日之后的年度期间，公司预计采用该准则仅影响合并财务报表披露[37][38] - FASB于2024年11月发布的ASU 2024 - 03及2025年1月发布的ASU 2025 - 01，对公共实体生效时间为2026年12月15日之后的年度报告期和2027年12月15日之后的中期报告期，公司预计采用该准则仅影响合并财务报表披露[39] 飞行服务业务线数据关键指标变化 - 公司有一个运营和报告部门——飞行服务，2025年第一季度飞行服务收入为0，净亏损为8240.6万美元[95][97] 公司未来业务计划 - 公司计划2026年开展初始客运业务[101][104] 公司飞机性能相关 - 公司飞机预计有效载荷达1000磅，时速最高200英里，单次充电续航达100英里[100] - 公司认为超99%纽约和洛杉矶等城市的城市航线明显短于飞机续航[100] - 公司预计其服务行程比驾车快达10倍[100] 公司认证相关 - 2022年公司签署修订的第4阶段“G - 1”认证基础协议，2024年3月在《联邦公报》最终发布[108] - 公司已完成或基本完成FAA型号认证过程五个阶段中的三个[108] 公司外部合作项目变化 - 2025年美国国防部将敏捷Prime计划重点转向混合动力飞机和自主飞行技术，并打算缩减现有合同范围[112] 公司费用预期 - 公司预计研发费用和销售、一般及行政费用将增加[121][123] 公司所得税相关 - 因历史亏损水平，公司对美国联邦和州递延所得税资产维持估值备抵[126] 公司内部控制相关 - 公司管理层评估本季度披露控制与程序有效[157] - 本财季公司财务报告内部控制无重大变化[158] 外部环境影响 - 2025年前几个月美国新增和扩大关税，其他国家实施对等关税[163] 公司高管股份出售计划 - 2025年3月4日，运营总裁Bonny Simi计划出售至多403,588股公司普通股[167] - 2025年3月20日，飞机OEM总裁Didier Papadopoulos计划出售至多41,600股公司普通股[169] - 2025年3月31日，总裁兼首席执行官JoeBen Bevirt计划出售至多644,400股个人持股和256,600股Joby信托持股[170] 公司股份发行规则 - 2021计划每年可发行股份增加量为前一财年末已发行普通股总数的4%或董事会确定的数量；2021 ESPP每年可发行股份增加量为前一财年末已发行普通股总数的0.5%或董事会确定的数量[75][85]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度末，公司现金及短期投资总计8.13亿美元，不包括丰田预计的投资，第一季度已敲定丰田5亿美元投资中第一笔资金的协议，预计该资金将反映在第二季度现金余额中 [27] - 第一季度净亏损8200万美元，反映出约1.63亿美元的运营亏损，部分被8100万美元的利息和其他收入抵消，与2024年第四季度相比，第一季度净亏损减少1.64亿美元，原因是认股权证和或有股份的有利重估，部分被较高的运营净亏损抵消 [28] - 调整后EBITDA（非GAAP指标）在第一季度亏损1.27亿美元，比2024年第四季度高约800万美元，反映出运营费用增加，比去年同期高1700万美元，反映出公司规模扩大、支持制造和认证的费用以及随着制造规模扩大而增加的产量 [28][29] - 2025年第一季度，公司在物业和设备上花费约1500万美元，包括对加利福尼亚州和俄亥俄州制造设施的扩建、测试设备以及用于飞行员培训的全动飞行模拟器的成本 [29] - 公司预计2025年现金、现金等价物和短期投资的使用量在5亿至5.4亿美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 认证业务 - 公司在认证过程的第四阶段取得创纪录进展，本季度在FAA方面加速推进了12个百分点，Joby方面完成进度提升至62% [7] 飞行测试业务 - 上一季度是飞行测试最繁忙的一个季度，五架飞机和两个完整的飞行测试机组在滨海市和爱德华兹空军基地进行飞行测试，有时每天多达八次飞行 [9] 生产业务 - 公司已实现每月交付相当于一架飞机零部件的生产目标，第五条飞机已从试点生产线下线并首次通电 [6][13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司有三条不同的创收途径，分别是面向国防应用和想拥有并运营自己飞机的企业的直接销售模式、与合作伙伴在海外市场开展业务的模式、公司自己拥有并运营空中出租车服务的直接面向消费者的模式，这三种模式为公司提供了灵活性，可根据不同目标进行优化 [21][22][23] 发展方向 - 公司计划年中在迪拜开始飞行测试，在12个月内与FAA进行TIA飞行 [6] 行业竞争 - 公司在行业中处于领先地位，是唯一向空军基地交付eVTOL飞机的公司，在认证、飞行测试和生产等方面取得了显著进展，如飞行测试中实现飞行员登机过渡飞行、展示飞机冗余设计的安全性等 [9][10][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在过去十周内继续保持强劲势头，取得了一系列成就，包括认证方面的进展、飞行员登机过渡飞行、与维珍大西洋的合作以及生产线的推进等，这些成就表明公司在行业中的领导地位，并使公司有望实现既定目标 [6] - 公司与政府和监管机构保持密切沟通，得到了他们的大力支持，为公司的认证和商业运营提供了清晰的路径 [16] - 公司对未来市场机会充满信心，认为三条创收途径将为公司带来不同的战略机遇，并且随着认证和生产的进展，公司将有更多机会与客户合作 [21][25] 其他重要信息 - 公司宣布Rodrigo Bramana将于本月晚些时候加入公司担任首席财务官，他拥有丰富的财务和航空相关经验 [18] - 公司新扩建的滨海市设施即将完工，将于下个月交付使用，该设施将使制造面积翻倍，并将配备全动飞行模拟器 [13][14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 五架飞机已从试点生产线下线，全尺寸且所有部件完全符合要求的飞机的时间安排是怎样的？ - 过去八年建造的飞机均为全尺寸飞机，且运行规格相似，这五架飞机是公司符合要求的飞机，FAA符合要求的飞机在生产过程中会增加额外的FAA检查，目前有多架此类飞机正在加利福尼亚州的制造设施中生产，公司仍有望在今年晚些时候让这些飞机上天，为TIE飞行测试做准备 [34][35] 问题2: 公司在滨海市开设扩建的制造基地后，代顿的预期时间表以及那里的初始生产情况如何？ - 滨海市和俄亥俄州的设施都进展顺利，滨海市的设施提前交付，将极大提升产能，俄亥俄州的设施正在安装工具和设备，预计未来几个月将开始生产零部件 [37][38] 问题3: 今年的飞行测试目标是什么，包括迪拜飞行测试的时间和目标？ - 公司在飞行测试方面取得了显著进展，包括在爱德华兹进行的故障注入测试和飞行员登机过渡飞行，现在准备将一架飞机运往迪拜进行炎热天气测试，并为服务推出做资格认证准备，同时在国内进行飞行测试为与FAA的TIA飞行做准备，全动飞行模拟器对飞行员培训至关重要 [41][42][43] 问题4: 让FAA飞行员尽早使用模拟器与在认证过程后期使用有什么好处？ - FAA飞行员上季度已进行了许多TIA期间将飞行的测试点，现在公司飞行员正在进行这些测试点的飞行，之后FAA飞行员将在模拟器和飞机上完成其余测试点的飞行，公司对FAA飞行测试团队的支持感到满意 [46] 问题5: 从飞行员登机飞行过渡到搭载乘客飞行，从测试角度需要满足什么条件？ - 关键在于对所有FAA符合要求的测试文章进行组件和系统级测试，FAA批准测试计划后，公司可以建造测试文章、进行测试并提交测试报告，报告获批后可获得第五阶段的学分并解锁TIA飞行测试，在阿联酋搭载乘客飞行需要确保Joby和GCA对组件系统和飞机整体的测试严格性感到满意 [51][52] 问题6: 飞机打算在英国飞行，CAA已将其安全标准与Yossa对齐，如何解决安全标准差异问题，以及如何在这些市场进行认证？ - 英国CAA多年来与公司密切合作，将其认证标准与FAA对齐，并将跟随公司在美国的工作进展，公司对英国市场充满信心 [55] 问题7: 如何平衡短期现金流、长期利润率和市场份额的优先级，哪些因素可能影响平衡的变化？ - 强调这三种模式是公司进入市场战略的三条腿，目前过早确定优先级，重要的是确保每个模式都有可靠的机会，以便在时机成熟时能够灵活选择优先考虑短期现金、长期市场扩张或更高利润率 [58] 问题8: 非国防部的直接销售是否特指美国市场，在美国可能是什么样子？ - 非国防部的直接销售并非特指美国市场，世界各地的运营商都有兴趣，重要的是选择合适的初始客户，并与他们签订最真实的合同，建立客户关系需要进行维护培训和飞行员培训等工作，随着认证和制造规模的扩大，公司能够与这些客户进行更合适的对话 [60][61] 问题9: 由于公司比其他公司更垂直整合，关税的影响是否可能比其他公司小，如何看待关税及其潜在影响？ - 公司的垂直整合在应对关税方面显示出价值，公司的供应商主要处于组件级别，能够更灵活地调整供应商，目前短期内看不到关税影响，并且公司的设计和生产紧密结合，能够很好地应对变化 [66][67] 问题10: 考虑到FAA最近的事件，公司是否仍设想在获得FAA认证之前实现商业化，以及公司对中东或其他市场商业化的愿景是怎样的？ - 公司仍按计划推进，对在迪拜的进展感到兴奋，计划未来几个月将飞机运往迪拜进行炎热天气测试，并为明年初的服务推出做准备 [70] 问题11: 如何衡量未来三到四年内不同市场路径的单位或收入，两架飞机在空军基地的业务如果扩大，从经济角度看有多大潜力？ - 目前不宜详细描述各市场路径的细分情况，重要的是现在为每个路径填充可靠的优质机会，公司在认证和生产方面的进展使公司对时机和成本有更清晰的认识，在国防部业务方面，公司已取得进展，并且在自主和长航程混合动力飞机方面有技术演示，能够继续满足政府客户的需求 [73][75][76] 问题12: “飞行员登机”、“有人驾驶”和“有人乘坐”这三个术语是否相同，是否有细微差别？ - 这三个术语没有细微差别，意思相同 [78] 问题13: 迪拜的首个商业服务可能是什么样的，涉及多少架飞机，公司是拥有并运营还是迪拜政府拥有，以及航线、RASM和CASM情况如何，迪拜是否会提供补贴？ - 迪拜的商业服务预计将从小规模开始，最初使用几架飞机和几个VertiPorts，随着VertiPorts网络的扩大，机会将呈指数级增长，公司将在迪拜政府的支持下进行扩展，目前航线规划正在进行中，公司正在评估不同的潜在航线，并与RTA和GCAA协调，以确定如何最有效地扩展航线 [84][85][86] 问题14: 美国传统空中交通管制存在短缺问题，公司与FAA关于管理增加飞机数量的对话如何发展，实现Joby飞机全面大规模使用需要采取哪些步骤？ - 公司上周在华盛顿特区进行了一系列重要会议和对话，国家将加大对下一代航空的投入，改善空中交通管制和提高天空容量，目前天空可容纳的飞机数量远大于当前飞行的数量，但需要合适的系统和工具来辅助空中交通管制员的工作 [89][90] 问题15: 获得美国监管认证批准后，其他市场多久能开放？ - 公司此前已主动与多个国家的监管机构进行沟通，向他们介绍公司和eVTOL飞机，并分享FAA认证进展，FAA与这些机构大多有双边条约，可实现FAA认证与这些机构认证的近乎同步，早期的沟通将有助于在FAA认证后实现与其他地区认证的无缝过渡 [93][94] 问题16: 贸易谈判是否会对上述认证过程造成挑战？ - 目前贸易政策对与其他国家的认证同步没有影响，预计也不会有影响，公司认为随着各国寻求购买更多美国产品，公司有很大的潜在机会 [95][97] 问题17: 建造专用水上机场的平均成本是多少？ - 建造专用水上机场的成本范围很广，从几十万到数百万美元不等，具体取决于规模 [99]