文章核心观点 介绍拥有38年交易经验的私人投资者和投机者Paul Franke的投资经历、选股风格及相关文章重点 [1] 个人经历 - Paul Franke是拥有38年交易经验的私人投资者和投机者，20世纪90年代是Maverick Investor®时事通讯的编辑和出版商，被多家媒体广泛引用 [1] - 20世纪90年代，Paul被Timer Digest®评为全国顶级投资顾问之一，在股票市场和大宗商品宏观观点方面表现出色 [1] - 2008 - 2009年期间，Paul在Motley Fool® CAPS选股比赛中，从6万多个投资组合中脱颖而出，排名第一 [1] - 2010 - 2013年，Paul担任Quantemonics Investing®的研究总监，在Covestor.com镜像平台上管理多个模型投资组合 [1] - 截至2024年9月，Paul在TipRanks®上过去十年的选股建议12个月表现排名前3% [1] 选股风格与建议 - 采用逆向选股风格，结合对基本面和技术数据的每日算法分析，形成名为“Victory Formation”的选股系统，特定股价和成交量变动所显示的供需失衡是成功公式的关键部分 [1] - 建议投资者对个股设置10%或20%的止损水平，并采用多元化投资方式，持有至少50只优质股票以实现跑赢股市的目标 [1] 文章重点 - “Bottom Fishing Club”文章关注深度价值候选股或技术动能向上大幅反转的股票 [1] - “Volume Breakout Report”文章讨论由强劲价格和成交量交易行为支撑的积极趋势变化 [1]

文章核心观点 - 美银证券分析师彼得·T·加尔博在评估卡夫亨氏公司2024财年第四季度业绩和令人失望的2025财年展望后，将其评级从“买入”下调至“表现不佳”，并将目标价从36美元降至30美元 [1] 评级调整依据 - 分析师预计公司未来12个月内有机销售增长有限 [1] - 与食品行业同行如好时公司和亿滋国际不同，公司仍面临收入挑战 [2] - 自分析师此前给出“买入”建议以来，公司“加速”和“保护”两大优先平台进展令人失望 [3] 盈利预测调整 - 分析师将2025 - 2026年每股收益预期分别从2.97美元和3.13美元下调至2.65美元和2.70美元，并给出2027年每股收益预测为2.75美元 [3] 业务平台挑战 - “加速”举措（如提升口味、即食餐和大量零食）推动公司2 - 3%有机销售增长的核心业务，近几个季度显著放缓 [4] - 调味品、奶酪通心粉和午餐肉等品类的挑战可能至少持续到2025年下半年 [4] - 2025年任何积极的收入增长可能来自公司优先级较低的“平衡”平台，特别是咖啡提价，但分析师认为这并非有力解决方案 [5] 品牌相关情况 - 分析师曾看好出售奥斯卡·梅耶品牌的潜在优势，但由于对有机销售的负面影响，公司在第四季度对该品牌计提了14亿美元的减值 [5] - 熟食类别因竞争对手问题面临挑战，且同行估值低迷，可能降低出售该品牌的影响 [6] 目标价与股价表现 - 分析师30美元的目标价基于2026年每股收益预期的11倍市盈率（此前为12倍） [6] - 周四最新数据显示，公司股价上涨0.90%，报28.88美元 [6]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻和在线广播团队，为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且采用技术辅助内容创作 [2][3][4] 公司介绍 - 为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] - 是中小型股市场专家，也关注蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [3] - 报道涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场 [3] 技术应用 - 积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队使用技术辅助和优化工作流程 [4] - 偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5] 作者介绍 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体的政治记者，后迁至加拿大报道新兴迷幻药领域的商业、法律和科学发展，2022年加入Proactive，作品发表于澳大利亚、欧洲和北美的报纸、杂志和数字出版物 [1]

文章核心观点 - 目前很难对卡夫亨氏（NASDAQ: KHC）持乐观态度，尽管其股价看似便宜且周三收盘价处于近五年最低水平，但基本面较弱，市场份额、销量和利润均不佳 [1] 公司情况 - 卡夫亨氏股价看似便宜，周三收盘价处于近五年最低水平 [1] - 卡夫亨氏基本面较弱，市场份额、销量和利润均不佳 [1]

公司基本信息 - 2015年7月2日，公司完成卡夫食品集团与亨氏控股子公司的合并，亨氏更名为卡夫亨氏公司[15] - 公司运营在竞争激烈的食品和饮料行业，主要竞争对手有制造商和零售商[55] - 截至2024年12月28日，公司在全球约有36000名员工[41] - 截至2025年2月8日，首席执行官Carlos Abrams - Rivera 57岁，全球首席财务官Andre Maciel 50岁等[52] - 截至2025年2月8日，公司普通股有大约34,653名登记持有人，股票在纳斯达克上市，代码为“KHC”[155] 公司组织架构与业务管理 - 2024年第一季度，公司将国际业务部门划分为三个运营部门，通过四个运营部门管理运营结果[17][18] - 2024年第一季度，公司将国际业务部门划分为三个运营部门，即欧洲和太平洋发达市场、西和东新兴市场、亚洲新兴市场，目前通过四个运营部门管理运营结果，有两个按地理区域划分的报告部门，即北美和国际发达市场，其余运营部门合并披露为新兴市场[165] - 截至2024年12月28日，公司通过八个以消费者为导向的产品平台管理销售组合，包括口味提升、简易即食餐等[29] 业务板块与产品商标 - 2024年各业务板块主要商标：北美有Kraft、Oscar Mayer等；国际发达市场有Heinz、Golden Circle等；新兴市场有Heinz、ABC等[19] 财务数据关键指标变化 - 公司2024财年净销售额约为260亿美元，致力于全球范围内发展食品和饮料品牌[14] - 公司2024财年是52周，于2024年12月28日结束；2023财年是52周，于2023年12月30日结束；2022财年是53周，于2022年12月31日结束[16] - 2024年约31%的净销售额来自美国以外市场[87] - 2024年净销售额为258.46亿美元，较2023年的266.4亿美元下降3.0%，有机净销售额为259.49亿美元，较2023年的264.96亿美元下降2.1%[175][176] - 2023年净销售额为266.4亿美元，较2022年的264.85亿美元增长0.6%，有机净销售额为267.74亿美元，较2022年的258.89亿美元增长3.4%[175][177] - 2024年经营收入为16.83亿美元，较2023年的45.72亿美元下降63.2%，主要因非现金减值损失增加30亿美元[175][179] - 2023年经营收入为45.72亿美元，较2022年的36.34亿美元增长25.8%，主要得益于更高定价和效率举措[175][183] - 2024年净利润为27.46亿美元，较2023年的28.46亿美元下降3.5%，主要受经营收入不利变化影响[175][180] - 2023年净利润为28.46亿美元，较2022年的23.68亿美元增长20.2%，主要得益于经营收入增加和利息费用降低[175][184] - 2024年摊薄后每股收益为2.26美元，较2023年的2.31美元下降2.2%，主要受净利润因素和股票回购影响[186][189] - 2023年摊薄后每股收益为2.31美元，较2022年的1.91美元增长20.9%[186] - 2024年有效税率为220.5%的收益，2023年为21.7%的费用，主要因30亿美元非美国递延税资产确认[182] - 立法发展和公司实体结构变化预计使现金税率提高2.0% - 3.0%，有效税率提高约5.0%[173] - 2024年摊薄每股收益为2.26美元，较2023年的2.31美元下降2.2%[190] - 2024年调整后每股收益为3.06美元，较2023年的2.98美元增长2.7%[190][192] - 2023年摊薄每股收益为2.31美元，较2022年的1.91美元增长20.9%[194][195] - 2023年调整后每股收益为2.98美元，较2022年的2.78美元增长7.2%[195][196] - 2024年总净销售额为258.46亿美元，2023年为266.40亿美元，2022年为264.85亿美元[200] - 2024年总有机净销售额为259.49亿美元，2023年为264.96亿美元，2022年为267.74亿美元[201] - 2024年经营收入为16.83亿美元，2023年为45.72亿美元，2022年为36.34亿美元[204] - 2024年所得税前收入为8.56亿美元，2023年为36.33亿美元，2022年为29.66亿美元[204] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年北美业务板块前五大客户约占该板块净销售额的46%，国际发达市场业务板块前五大客户约占28%，新兴市场业务板块前五大客户约占12%；最大客户沃尔玛约占公司2024、2023和2022年净销售额的21%[28] - 2024年各产品平台净销售额占合并净销售额的比例：口味提升44%、简易即食餐18%、大量零食5%等[32] - 2024年北美地区净销售额为195.43亿美元，较2023年的201.26亿美元下降2.9%[200][205] - 2024年北美地区调整后经营收入为51.11亿美元，较2023年的50.50亿美元增长1.2%[204][205] - 2024财年净销售额为195亿美元，较2023年的201亿美元下降2.9%，其中外币不利影响0.1个百分点[206] - 2024财年有机净销售额为196亿美元，较2023年的201亿美元下降2.8%，主要因不利的销量/组合影响4.2个百分点，高于定价带来的1.4个百分点提升[206] - 2024财年调整后部门运营收入为51亿美元，较2023年的51亿美元增长1.2%，主要受定价提高、采购和物流成本降低等因素推动[207] - 2023财年净销售额为201亿美元，较2022年的203亿美元下降1.0%，包括上一期间多一周发货的影响1.7个百分点和外币不利影响0.3个百分点[208] - 2023财年有机净销售额为202亿美元，较2022年的200亿美元增长1.0%，受定价提高7.5个百分点推动，抵消了不利的销量/组合影响6.5个百分点[208] - 2023财年调整后部门运营收入为51亿美元，较2022年的47亿美元增长6.7%，主要因定价提高和效率举措的有利影响[209] - 国际发达市场2024年净销售额为35.35亿美元，较2023年的36.23亿美元下降2.4%，外币带来有利影响0.4个百分点[210][211] - 国际发达市场2024年有机净销售额为35.22亿美元，较2023年的36.23亿美元下降2.8%，主要因不利的销量/组合影响2.8个百分点[210][211] - 国际发达市场2024年调整后部门运营收入为5.37亿美元，较2023年的5.22亿美元增长3.0%，受采购和物流成本降低等因素推动[210][212] - 国际发达市场2023年净销售额为36.23亿美元，较2022年的34.01亿美元增长6.5%，包括上一期间多一周发货等不利影响[210][213] 员工相关情况 - 2024年11月调查显示员工敬业度自2015年合并以来达到历史最高，在包容指数上跻身前四分之一[43] - 2024年全球总可记录事故率（TRIR）为0.39，2023年为0.53[46] 公司面临的风险 - 公司可能因竞争等压力限制提价或需降价，影响市场份额[56] - 公司需确保产品在零售商处有足够货架空间和良好定价，否则产品可能处于劣势[57] - 公司产品在电商、大型零售商和折扣店等竞争激烈的市场销售，竞争可能导致价格通缩[58] - 公司成功依赖于准确预测、识别和解读消费者偏好变化并推出新产品[59] - 经济、天气、疫情、地缘政治等因素会影响消费者偏好和需求，影响公司供应链[60] - 对食品饮料产品的负面看法可能影响消费者偏好和接受度，影响公司销售和业绩[62] - 公司增长依赖新产品开发、推出和营销，但新产品或包装引入存在风险，可能需增加开发支出[63] - 零售格局变化、关键零售客户流失或整合，可能使公司产品销售、财务状况和经营成果受不利影响[64][65] - 与重要客户、供应商或其他业务伙伴关系变化，可能对公司产生不利影响[68][69][70] - 维护、扩展品牌形象对公司业务成功至关重要，但负面认知、宣传及法规限制可能损害品牌[71][72][73] - 公司需与自有品牌产品竞争，消费者偏好变化可能导致市场份额或销量损失，增加支出[74] - 公司可能无法推动关键产品类别或平台的收入增长、增加市场份额或推出创新产品[75] - 产品召回或产品责任索赔可能使公司遭受重大损失，影响声誉和盈利能力[76][77][78] - 气候变化及相关法规可能对公司业务和经营成果产生长期不利影响，增加成本和运营风险[79][80][81][82] - 公司可能无法实现环境、社会和治理目标，影响消费者偏好和投资者信心[83] - 战略收购、剥离、联盟、合资或投资活动存在风险，可能影响公司财务状况和经营成果[84][85] - 公司业务受外汇汇率波动影响，已实施外汇套期保值策略但可能不成功[102] - 大宗商品、能源等投入品价格波动大，可能对公司经营结果产生负面影响，公司未完全对冲商品价格变化[103][104][105] - 衍生品市场价值波动可能导致公司毛利润和净收入波动[107] - 公司面临监管风险，合规问题可能导致重大负债和声誉受损[108] - 2024年俄罗斯业务占公司合并净销售额约1%，俄罗斯资产占合并总资产不到1%，地缘政治冲突可能对公司业务产生负面影响[118] - 公司正接受美国国税局对2018 - 2022年所得税的审查，2023年第三季度收到两份关于与外国子公司转让定价的拟调整通知，2018年拟增加美国应纳税所得额或致约2亿美元额外联邦所得税费用和负债，2019年约2.1亿美元，2018和2019年各主张约8500万美元罚款[133] - 经合组织提议双支柱计划引入15%全球最低税，相关立法生效后公司税收可能增加并影响所得税拨备[132] - 公司供应链和运营可能受自然灾害、政治冲突、网络安全事件、流行病等因素干扰，影响产品交付和销售[119] - 美国和其他国家的经济政治状况，如贸易安排变化、关税调整等，可能对公司运营和销售产生负面影响[121] - 公司依赖管理团队和关键人员，人才竞争可能导致人员流失，影响公司竞争力和运营结果[122] - 公司依赖信息技术，信息系统可能受硬件故障、网络攻击等影响，导致业务中断和财务损失[123] - 隐私和数据保护相关法律法规不断演变，如欧盟GDPR、加州CCPA和CPRA等，可能增加公司合规成本和违规风险[127] - 通胀压力、劳动力短缺等因素可能增加公司劳动力成本，影响财务状况和运营结果[128] - 资本市场波动和宏观经济因素可能增加公司融资成本和信用风险，影响财务状况和流动性[134] 公司股权与市值相关 - 截至2024年12月28日，伯克希尔·哈撒韦持有公司约27.2%的普通股[93] - 截至2024年12月28日，可注册股份约占公司所有已发行普通股的27.2%[114] - 2023年11月，董事会授权公司在2026年12月26日前回购不超过30亿美元的普通股，截至2024年12月28日，剩余授权约为19亿美元[115] - 截至文件提交日，公司长期债务被标普全球评级和惠誉评级评为BBB，被穆迪投资者服务公司评为Baa2，三家评级机构均给出稳定展望[112] - 2019年12月27日至2024年12月27日，假设投资100美元且股息每日再投资，公司普通股累计总回报为122.27美元，同期标准普尔500指数为199.45美元，标准普尔消费必需品食品和软饮料产品指数为125.01美元[156][157] - 2024年9月29日至12月28日，公司共回购14,296,553股普通股，平均每股价格未提及，其中按公开宣布计划回购14,287,354股，截至不同阶段剩余可回购金额分别为23.45亿美元、19.33亿美元和19.01亿美元[158] - 2023年11月27日，公司董事会批准一项股票回购计划，授权公司在2026年12月26日前回购不超过30亿美元的普通股[159] 公司商誉与减值测试 - 截至2024年12月28日，公司有12个报告单元，其中8个构成商誉余额[98] - 2024年6月30日年度减值测试中，公允价值超过账面价值20%及以下的报告单元和品牌未来减值风险增加[99] - 2024年年度减值测试中，公允价值超过账面价值10%及以下的报告单元，减值后商誉账面价值总计224亿美元，涉及Taste Elevation等多个单元[100] - 2024年年度减值测试中，北欧报告单元公允价值超过账面价值10 - 20%，商誉账面价值总计17亿美元[100] - 2024年年度减值测试中，Hydration & Desserts和亚洲报告单元公允价值超过账面价值20 - 50%，商誉账面价值总计46亿美元[100] - 2024年年度减值测试中，公允价值超过账面价值不足5%的报告单元被视为未来减值高风险单元，涉及TMS等，商誉账面价值总计190亿美元[100] - 2024年年度减值测试时，其余4个报告单元无商誉账面价值[100] - 公允价值超过账面价值10%及以下的品牌

文章核心观点 - 食品巨头卡夫亨氏公布第四季度销售业绩并发布2025年指引，均未达分析师预期，周三股价盘中下跌3.5% [1][4] 销售业绩情况 - 第四季度销售额同比下降4%至65.8亿美元，未达Visible Alpha共识预期 [1] - 2024年销售额为258.5亿美元，低于公司预期 [3] 盈利情况 - 调整后每股收益为84美分，同比增长近8%，超预期 [1] 销售不佳原因 - 经济不确定性导致消费者行为持续转变，以及Lunchables品牌食品销量下降 [2][4] - 11月公司应健康倡导者反对从学校撤下Lunchables预制餐包，公司称是因“需求未达目标”且业务影响“可忽略不计” [3] 2025年预期 - 预计2025年有机销售额下降2.5%至持平，调整后每股收益在2.63 - 2.74美元之间，均未达分析师预期 [4] 股价表现 - 过去12个月股价下跌超五分之一 [4] - 周三股价下跌超3% [4]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻和在线广播团队，为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [2][3][4] 公司介绍 - 为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] - 是中小型股市场专家，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [3] - 报道涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场 [3] 技术运用 - 积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [4] - 偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5] 作者介绍 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体的政治记者，后迁至加拿大报道新兴迷幻药领域的商业、法律和科学发展，2022年加入Proactive，作品发表于澳大利亚、欧洲和北美的多家报刊杂志和数字出版物 [1]

文章核心观点 - 食品生产商卡夫亨氏股价承压难回升，虽四季度财报有亮点但全年指引不佳，公司面临诸多困境，不过也有潜在投资价值 [1][3][5] 股价表现 - 周三早盘卡夫亨氏股价大幅下跌，开盘跌7.9%，截至美国东部时间上午11点跌幅收窄至3.5%，股价仍在多年低点附近 [1] 四季度财报数据 - 四季度销售额同比下降5%至65.8亿美元，调整后每股收益增长8%至0.84美元，超出华尔街分析师盈利预期，但未达营收预期 [2] 2025财年指引 - 公司预计全年每股收益约2.68美元，较去年下降12%，低于市场普遍预期的3.04美元，这一疲软盈利预测抵消了四季度财报的积极影响 [3] 面临挑战 - 公司受不利外汇趋势、价格敏感消费者群体和原材料成本上升影响，需做出艰难定价决策，提价可能导致销量下降 [4] 应对策略 - 首席执行官卡洛斯·艾布拉姆斯 - 里维拉寻求与坐式餐厅达成新合作，并加强在新兴市场的分销 [4] 投资价值 - 目前公司股票市盈率仅为9.3倍，股息收益率达5.6%，是标准普尔500指数中较高水平，若其品牌和分销网络长期能发挥优势，可能是不错的价值投资选择 [5]

文章核心观点 - 卡夫亨氏公司2024年第四季度业绩中净利润同比增长且超预期，但营收下降未达预期，销售受经济不确定性下消费者行为波动影响，公司2025年聚焦战略重点，同时还介绍了其他方面情况及行业内其他公司表现 [1][2] 卡夫亨氏2024年第四季度业绩 整体业绩 - 调整后每股收益84美分，超预期78美分，同比增长7.7%，主要因流通股减少和调整后收益税收降低 [3] - 净销售额65.76亿美元，同比下降4.1%，未达预期66.66亿美元，有机净销售额同比下降3.1% [4] - 价格同比上涨1个百分点，销量/组合同比下降4.1个百分点，调整后毛利润22.62亿美元下降，调整后毛利率收缩40个基点至34.4% [5][6] - 调整后营业收入下降0.3%至13.85亿美元，受销量/组合、制造成本、采购成本和外汇不利影响，部分被可变薪酬费用减少等因素抵消 [7] 各业务板块业绩 - 北美市场净销售额49.68亿美元，同比下降3.9%，有机销售额下降3.6%，价格上涨0.9个百分点，销量/组合下降4.5个百分点 [8] - 国际发达市场净销售额9.13亿美元，同比下降3.6%，有机销售额下降4%，价格持平，销量/组合下降4个百分点 [8] - 新兴市场净销售额6.95亿美元，同比下降6.8%，有机销售额增长2.2%，价格上涨4.2个百分点，销量/组合下降2个百分点 [9] 卡夫亨氏其他方面情况 - 季度末现金及现金等价物13.34亿美元，长期债务192.15亿美元，股东权益491.85亿美元，2024年全年经营活动净现金42亿美元，自由现金流32亿美元 [10] - 2024年支付现金股息19亿美元，股票回购9.88亿美元，截至2024年12月29日，回购计划剩余19亿美元 [11] - 宣布每股40美分季度股息，2025年3月28日支付给3月7日登记股东 [12] 卡夫亨氏2025年展望 - 有机净销售额预计持平至下降2.5%，管理层预计各季度有机销售额将逐步改善，价格贡献持平至略正 [13] - 调整后营业收入预计按固定汇率计算下降4 - 1%，调整后毛利率预计持平至略有扩大 [13] - 调整后每股收益预计在2.63 - 2.74美元，有效税率约26%，利息费用约9亿美元，自由现金流预计同比持平 [14] 行业内其他公司情况 - 联合天然食品公司目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为553.1%，本财年销售额和盈利预计同比增长0.3%和442.9% [15] - 树屋食品公司目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为20.4%，2025年全年销售额和盈利预计同比增长1.2%和24.9% [16] - 美国食品控股公司目前Zacks评级为2，上一季度盈利惊喜为3.7%，全年销售额和盈利预计同比增长5.2%和22.1% [17]

业绩总结 - Kraft Heinz 2024财年的有机净销售额为259亿美元，同比下降2.1%[13] - 调整后的营业收入为54亿美元，同比增长1.2%[13] - 调整后的毛利率为34.7%，较上年提高100个基点[13] - 自由现金流为32亿美元，同比增长6.6%[16] - 北美市场的有机净销售额下降3.6%，主要受到美国零售和外卖业务销售下滑的影响[76] - 新兴市场的有机净销售额增长2.2%，但受到巴西和中国市场疲软的影响[76] - 调整后的营业收入在第四季度同比下降0.3%，调整后的营业收入率为21.1%，较上年提高0.8个百分点[81] - FY24调整后的每股收益为0.84美元，较Q4 2023增长7.7%[110] - FY24的净杠杆率为2.9x，维持在目标的3.0x附近[113] 股东回报 - Kraft Heinz在2024财年通过高额股息和战略性股票回购向股东返还27亿美元[11] - FY24的股息支出为8亿美元，计划进行股票回购[118] 创新与市场表现 - 2024财年，Kraft Heinz的创新占有机净销售的比例持续上升，达到2.9%[65] - 2024财年，Heinz品牌的有机净销售额增长约8%[52] 未来展望 - 预计FY25的自由现金流转换率约为95%[121] - FY25的调整后每股收益预期在2.63至2.74美元之间[123] - FY25的通货膨胀预期约为3%[123] 资本支出与技术投资 - FY24资本支出占净销售的比例为4.0%，较FY23增加20个基点[108] - FY24的技术支出较FY23增长15%[103]