（原标题：巴菲特，重大警告！） 95岁的巴菲特，被惹怒了！ 美国媒体6日消息，"股神"巴菲特极为罕见公开批评食品巨头卡夫亨氏（Kraft Heinz），他对卡夫亨氏 董事会未征求股东意见就宣布分拆计划的决定感到"失望"。此外，巴菲特不排除减持或清仓卡夫亨氏股 份的可能性。 卡夫亨氏宣布拆分业务计划后，其未来资本结构的不确定性引发市场关注。国际评级机构穆迪已将该公 司列入信用评级下调观察名单，并启动对投资级评级的全面审查。 巴菲特表示，不排除未来出售卡夫亨氏股份的可能性。巴菲特说："我们将采取任何我们认为符合伯克 希尔最佳利益的行动。"但他同时补充道："如果有人接洽我们，希望收购我们持有的股份，除非向卡夫 亨氏的其他股东提供相同报价，否则我们不会接受大宗收购要约。"也就是说，除非有人有意收购整个 公司，否则不会考虑单独出售股份。 CNBC主持人贝基·奎克透露，巴菲特对未来一年卡夫亨氏为推进分拆计划需额外支出3亿美元管理费用 的做法表示不满，且他认为这笔投入不会带来多大成效。巴菲特表示："当初将两家公司合并，显然不 是个明智的决定，但我认为现在拆分也无法解决问题。" 2013年，伯克希尔与巴西3G资本管理公司（3 ...

95岁的巴菲特，被惹怒了！ 美国媒体6日消息，"股神"巴菲特极为罕见公开批评食品巨头卡夫亨氏（Kraft Heinz），他对卡夫亨氏董事会未征求股东意见就宣布分拆计划的决定感到"失望"。此 外，巴菲特不排除减持或清仓卡夫亨氏股份的可能性。 卡夫亨氏宣布拆分业务计划后，其未来资本结构的不确定性引发市场关注。国际评级机构穆迪已将该公司列入信用评级下调观察名单，并启动对投资级评级的全面 审查。 在美股市场上，卡夫亨氏今年以来累计下跌近9%，大幅跑输美股三大指数，该公司的最新市值为323亿美元。 巴菲特罕见发怒 据CNBC消息，近日，沃伦·巴菲特表示，他对卡夫亨氏计划分拆为两家上市公司感到"失望"，拆分公司的举措实质上是在逆转巴菲特2015年协助推动的合并案。巴 菲特在非公开电话沟通中提到，他同样失望的是，此次分拆无需经过股东投票表决。 对于伯克希尔而言，公开（甚至私下）批评其所持股份公司的管理层，是极为罕见的情况——该公司几乎一直以被动投资者的身份参与投资。 目前，巴菲特旗下伯克希尔持有卡夫亨氏27.5%的股份，市值约89亿美元，是这家食品巨头的最大股东。巴菲特表示，在卡夫亨氏做出最终决定前，伯克希尔的首 席执行官 ...

巴菲特对卡夫亨氏分拆计划的批评 - 巴菲特罕见公开批评卡夫亨氏董事会未征求股东意见就宣布分拆计划 表达失望情绪 [1][4] - 巴菲特不排除减持或清仓卡夫亨氏股份的可能性 但强调除非收购整个公司否则不会单独出售股份 [1][4] - 伯克希尔持有卡夫亨氏27.5%股份 市值约89亿美元 是最大股东 [4] 卡夫亨氏分拆计划细节 - 公司计划分拆为两家上市公司：一家专注酱料和调味品业务（2024年销售额154亿美元） 另一家专注北美杂货业务（2024年销售额104亿美元） [7][8] - 分拆旨在简化业务结构并提升盈利能力 交易预计2026年下半年完成 [8] - 分拆需额外支出3亿美元管理费用 巴菲特认为这笔投入不会带来显著成效 [5] 卡夫亨氏股价与财务表现 - 公司今年以来股价累计下跌近9% 大幅跑输美股三大指数 最新市值为323亿美元 [2] - 自2015年合并完成以来 卡夫亨氏股价累计下跌69% [5] - 伯克希尔在2025年第二季度对该投资计提38亿美元减值 2019年也曾计提30亿美元减值 [5] 市场与评级机构反应 - 穆迪将卡夫亨氏列入信用评级下调观察名单 启动对投资级评级的全面审查 [1][8] - 审查重点包括拆分实施风险、新业务板块经营前景及资本结构不确定性 [8][9] - 拆分后新公司杠杆率可能维持在3倍以下 但具体债务结构和股息政策尚未确定 [9]

公司拆分方案 - 卡夫亨氏宣布拆分为两家独立上市公司 交易预计2026年下半年完成 需获得监管批准 [2][4] - 拆分通过免税分拆方式进行 一家公司专注酱料、调味品和即食餐食（年销售额154亿美元） 另一家专注北美杂货业务（年销售额104亿美元） [6][13] - CEO Carlos Abrams-Rivera将出任新杂货公司首席执行官 另一家公司CEO正全球物色 [7] 业务结构优化 - "全球味觉提升公司"专注酱料、调味品和即食餐食 含亨氏番茄酱、卡夫通心粉奶酪等品牌 [4][13] - 北美杂货公司聚焦Oscar Mayer热狗、Lunchables等杂货品牌 [4][13] - 拆分旨在简化业务结构 提升品牌资源配置和盈利能力 [2] 财务与运营影响 - 拆分预计带来3亿美元额外运营成本 但公司承诺维持现有分红水平 并力争保持投资级信用评级 [7] - 市场关注拆分后两家公司独立表现及潜在并购机会 分析认为新公司可能成为收购目标 [7] 历史背景与业绩表现 - 此次拆分终结2015年卡夫与亨氏460亿美元合并 该合并由巴菲特和3G Capital主导 [2][4][9] - 公司市值自2017年高点缩水约70% 过去一年股价累计下跌21% [2][9] - 巴菲特2019年承认对卡夫亨氏投资"在多个方面判断失误" 伯克希尔当年计提30亿美元减值 [9] - 3G Capital已于2023年完全退出卡夫亨氏持股 [4][9] 行业变革动因 - 健康消费观念兴起导致传统产品线失去吸引力 消费者对天然食品需求上升 新型减重药物和通胀压力改变消费习惯 [9][10] - 行业正经历深度重组：Kellogg 2023年分拆为WK Kellogg Co和Kellanova Mars 2024年以360亿美元收购Kellanova Ferrero以31亿美元收购WK Kellogg [11] - 美国卫生与公众服务部部长呼吁减少超加工食品消费 推动企业调整产品结构 [11]

9月2日晚，卡夫亨氏（Kraft Heinz）正式宣布将拆分为两家独立上市公司，新公司分别为聚焦酱料、调味品与即食餐食的"全球风味提升公司"（Global Taste Elevation Co.），以及专注于北美杂货业务的"北美杂货公司"（North American Grocery Co.），拆分预计于2026年下半年完成。 行业观察人士指出，拆分后两家公司可能成为并购目标，调味品业务或吸引雀巢、联合利华等巨头关注，杂货业务则可能引发沃尔玛等零售商兴趣。华尔街 日报评论称，食品行业大型合并成功率低，专注核心业务更易获得长期增长。 卡夫亨氏（The Kraft Heinz Company）是全球最大的食品和饮料企业之一，总部位于美国芝加哥，旗下拥有亨氏、奥斯卡迈耶、卡夫等知名品牌，业务遍及 全球多个市场，产品涵盖酱料、调味品、肉制品、奶制品及零食等大类。 司CEO仍在遴选中。 中国业务明确划归"全球风味提升公司"，2023年卡夫亨氏已调整在华业务，停营辅食品类，全面聚焦酱料调味品。目前其中国业务60%来自中式酱料，40% 为西式酱料，零售渠道占70%，餐饮服务增速显著。 根据拆分方案，"全球风味提升公司"年销 ...

公司拆分计划 - 卡夫亨氏宣布通过免税拆分形式将公司拆分为两家独立上市公司 交易预计于2026年下半年完成[3] - 第一家公司（Global Taste Elevation Co）专注酱料、调味品和即食餐食 2024年销售额达154亿美元 其中75%来自调味酱、涂抹酱与调味料销售[3] - 第二家公司（North American Grocery Co）聚焦北美杂货业务 2024年销售额约为104亿美元[3] 拆分战略背景 - 拆分旨在简化业务结构 提升品牌资源配置和盈利能力 回应持续业绩压力和行业变革[3] - 解决集团长期存在的战略重心模糊问题 分拆后高增长业务可能获得更高资本认可[4] - 产品缺乏协同效应 分拆有利于降本增效 管理成本、团队运营成本和渠道整合将得到优化[5] 业绩表现分析 - 2024年第二季度净销售额64.79亿美元 同比下降3.6% 有机净销售额下降2.4%[7] - 第二季度净利润仅1亿美元 同比下滑90% 上半年净利润9.04亿美元 同比下滑50.4%[7] - 营业利润下降62.1%至5亿美元 主要受非现金减值损失8.54亿美元影响[7] - 2023年四季度至2024年四季度收入持续同比下滑 幅度介于1.2%至7.06%之间[8] 市场环境挑战 - 健康化趋势明显 消费者对传统高糖类食品抵触加剧 导致产品被替代[7] - 面临竞争对手低价竞争 传统品类占比过高 新兴品类布局不足[7] - 消费者情绪谨慎 公司下调2024年预期 有机净销售额预计下降2%至持平[8] 历史并购背景 - 2013年巴菲特伯克希尔哈撒韦与3G Capital以280亿美元私有化亨氏[6] - 2015年亨氏与卡夫合并 交易总价值460亿美元 新公司成为当时全球第五大食品饮料公司[6] - 伯克希尔哈撒韦目前仍持股约28% 但巴菲特坦言"在多个方面判断失误"[6] 转型发展方向 - 在北美市场增加营销投入提升品牌优势 在海外及新兴市场通过深入布局增加分销和促销投入[8] - 需要应对健康化趋势 满足中国市场消费者健康诉求升级和餐饮连锁化对供应链的更高要求[9] - 分拆后业务可快速响应中国等市场需求变化 可能引入本土战略合作机构拓展市场[5]

| 华夏时报记者 方凤娇 上海报道 | | --- | 一代"股神"巴菲特，也有判断失误时。卡夫亨氏（Kraft Heinz）分拆传言靴子落地，公司9月2日宣布将拆分为两 家独立上市公司，这意味着十年前由巴菲特主导的460亿美元并购正式落下帷幕。 拆分背后，是随着消费趋势变化、健康诉求上升，叠加通胀压力、成本上升，传统食品巨头转型的迫切需要。 餐宝典研究院院长、餐饮分析师汪洪栋对《华夏时报》记者分析认为，卡夫亨氏的拆分本质上是传统食品巨头应 对消费革命的一次转型之战。如何在全球化架构与本土化创新之间找到平衡点，对于卡夫亨氏这类企业而言是一 个重要课题。 巨头一分为二 9月2日，卡夫亨氏分拆传言靴子落下。在中国拥有众多业务的美国食品巨头卡夫亨氏宣布，董事会一致批准了一 项计划，通过免税拆分形式将公司拆分为两家独立上市公司。 第一家公司（Global Taste Elevation Co）将专注于酱料、调味品和即食餐食，旗下包括亨氏番茄酱、卡夫通心粉 奶酪等核心品牌。拆分前，卡夫亨氏这部分业务在2024年的销售额接近154亿美元，其中75%来自调味酱、涂抹酱 与调味料销售；第二家公司（North American ...

卡夫亨氏（Kraft Heinz）周二宣布将拆分为两家独立上市公司，标志着 十年前由巴菲特主导的460亿美元并购正式落下帷幕。 此次拆分旨在简化业务结构，提升品牌资源配置和盈利能力，回应持续的业绩压力和行业变革。卡夫亨氏股价在消息公布后波动有限，但过去一年已累计下跌 21%，反映出市场对其增长前景的担忧。 此次重组将把卡夫亨氏分为专注于酱料、调味品和即食餐食的"全球味觉提升公司"，以及以Oscar Mayer、Lunchables等杂货品牌为主的北美杂货公司。交易 预计于2026年下半年完成，需获得监管批准。 这一决定不仅终结了2015年卡夫与亨氏的合并，也凸显了传统食品巨头在消费趋势变化、健康诉求上升和通胀压力下的转型困境。巴菲特本人曾坦言对卡夫亨 氏的投资"在多个方面判断失误"，而另一个大股东3G Capital已于2023年退出持股。 拆分方案细节：两大业务板块独立上市 根据公司公告，卡夫亨氏将通过免税分拆的方式，成立两家独立上市公司。 第一家公司将专注于酱料、调味品和即食餐食，旗下包括亨氏番茄酱、卡夫通心粉奶酪等核心品牌，年销售额约154亿美元。 第二家公司则聚焦于北美杂货业务，涵盖Oscar May ...

业务拆分计划 - 卡夫亨氏宣布将业务拆分为两家独立公司 实质上解除了十年前的重大并购交易 [1] - 一家公司聚焦酱料、涂抹酱、调味品及耐储存食品领域 旗下品牌包括亨氏番茄酱、费城奶油芝士和卡夫奶酪通心粉 [1] - 另一家公司专注杂货业务 拥有奥斯卡·梅尔火腿、卡夫单品芝士和Lunchables儿童午餐盒等品牌 [1] 信用评级影响 - 穆迪将卡夫亨氏"Baa2"高级无抵押评级和"Prime-2"商业票据评级列入下调观察名单 [1] - 所有关联实体的评级展望从"稳定"调整为"观察中" [1] - 穆迪审查重点包括拆分方案实施风险与潜在收益 以及最终确定的资本架构与财务政策 [2] 资本结构变化 - 公司计划通过发行新债为北美杂货业务融资并偿还部分既有债务 [2] - 初步评估显示两家新公司杠杆率可能维持在3倍以下较低水平 [2] - 现有债务将由新成立的Taste Elevation Co承接或进行再融资安排 [1] 股东反应 - 最大股东巴菲特持有27.5%股份 对董事会未征求股东意见直接推进拆分表示失望 [2] - 巴菲特明确表示不会接受联合收购要约 除非其他股东获得同等条件 [2] - 巴菲特认为当年卡夫与亨氏合并虽不完美 但强行拆分未必能解决问题 [2] 历史背景 - 2015年伯克希尔哈撒韦与3G Capital策划合并交易 将卡夫与亨氏整合为全球第二大食品企业 [2] - 合并后原卡夫股东持有49%股份 亨氏股东持有51%股份 [2] - 此次拆分标志着对2015年并购案的实质性逆转 [2] 市场影响 - 拆分计划引发市场对公司战略方向的新疑虑 [3] - 穆迪审查结果可能对公司融资成本及投资者信心产生重要影响 [3] - 拆分后资本结构安排成为决定信用评级走向的核心要素 [3]

【导读】卡夫亨氏宣布将拆分为两家独立上市公司，以推动业务增长 又一食品巨头将重组，卡夫亨氏宣布将拆分为两家独立上市公司，以加速盈利增长。截至目前，伯克希尔为其最大股东，持股约28%。 卡夫亨氏将拆分为两家独立上市公司 卡夫亨氏（Kraft Heinz）周二通过公告宣布，将通过免税分拆的方式，拆分为两家独立上市公司。 此消息公布后，美股卡夫亨氏开盘下跌超2%。 根据公告，两家新公司的名称尚未确定，将在后续公布。 第一家公司（Global Taste Elevation Co）将专注于酱料、调味品和即食餐食，旗下包括亨氏番茄酱、卡夫通心粉奶酪等核心品牌。拆分前，卡夫亨氏这部 分业务在2024年的销售额接近154亿美元，其中75%来自调味酱、涂抹酱与调味料销售。 卡夫与亨氏的合并缘起巴菲特。2013年，巴菲特的伯克希尔哈撒韦与巴西私募3G Capital合作私有化亨氏公司，交易总价值达到280亿美元。 2015年，巴菲特与3G又推动亨氏与卡夫合并。合并后的卡夫亨氏成为当时全球第五大食品饮料公司，仅次于雀巢、百事、可口可乐和联合利华。 随着食品消费市场变化，卡夫亨氏旗下的部分品牌已无法匹配消费者需求，消费者如今倾向于 ...