财务数据和关键指标变化 - 公司宣布了一项**6亿美元**的增量投资计划，以纠正过去对品牌投资不足的问题 [7][9][22] - 这项投资将主要用于品牌营销、产品与包装改进以及增强销售和营销能力，预计将使品牌投资占营收的比例达到约**5.5%** [24] - 公司预计投资将在2025年第二季度开始增加，并期望在2025年下半年看到市场份额趋势的显著改善 [23][28] - 公司预计SNAP（补充营养援助计划）资金减少将给2025年业绩带来约**100个基点**的逆风 [54] - 资本分配的首要任务是利用多余现金投资于业务，其次是维持净杠杆率在**约3倍**的水平，预计2025年和2026年将用多余现金偿还债务 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - **风味提升业务**（包括香肠、奶油奶酪）表现良好，在过去13周内已恢复市场份额增长，**70%** 的该业务收入在美国市场实现份额增长 [27] - **Mac & Cheese** 品牌对投资反应良好，公司计划在2025年推出含有**17克蛋白质**的“Super Mac”创新产品，并给予充分的市场支持 [41][42] - **Heinz** 和 **Philadelphia Cream Cheese** 品牌在过去13周和4周内，基于2024年下半年已开始的举措，已显示出有意义的改善 [24] - 公司提到，其**北美杂货业务**（North American Grocery Co.）存在改进机会，将是投资的重点领域之一 [23][29] - 公司目标是实现**销量引领的、盈利的增长**，并让更高比例的业务组合恢复市场份额增长，类似2017-2019年的水平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：公司在美国的整体业务组合市场份额已恢复到三年前的水平 [27] 但仍是投资的重点，预计**6亿美元**投资将主要集中在美国，以扭转趋势 [34] - **新兴市场**（除印度尼西亚外）：在2025年实现了接近**两位数**的增长，且包含销量增长，预计这一强劲增长势头将持续 [28] - **加拿大市场**：预计将继续保持过去三年的增长势头 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定**暂停**此前计划的业务分拆，以便将**100%** 的精力、时间和资源集中在恢复公司增长上，而非被分拆所需的大量工作分散注意力 [11][15] - 暂停分拆是基于管理层在短期内发现并修复业务、使其转向更积极轨道的巨大机会，分拆的逻辑依然成立，但当前资源有限，恢复增长是首要任务 [16][17][32] - 公司战略核心是加大对品牌的**投资**，以恢复有机增长，投资方向包括价格、产品、包装、品牌营销以及增强商业能力 [10][23][24] - 公司认识到过去几年因巨大的投入成本通胀，行业价格快速上涨了四到五个层级，导致消费者失望，因此计划通过生产力和投资，回归对消费者更友好的价格点 [58][59] - 在商品采购方面，公司表示将保持过去几年遵循的**纪律性**，即在定价时跟随商品成本走势，但无法控制竞争对手的反应 [43] - 公司需要补充和加强其商业团队的人员配置，因为目前组织过于精简，同时需要继续投资于技术（如人工智能）以保持竞争力 [24][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层承认公司历史上存在对品牌**投资不足**的问题，此次增量投资主要是为了回归应有的投资水平，而非单纯应对当前充满挑战的行业环境 [7][9][10] - 首席执行官对公司恢复**稳固、盈利、提升利润率的有机增长**充满信心 [11] - 公司预计在**2025年下半年**看到市场份额趋势的转变，并期望在**2027年**恢复有机增长 [23][35][46] - **SNAP**资金减少对消费品行业构成逆风，因为预算最紧张的消费者家庭收入减少，但这同时也为公司通过合适的入门价格和小包装争夺这些消费者提供了机会 [52] - 目前谈论长期增长算法为时过早，重点是在2025年扭转趋势，并在年底获得增长势头，为2027年的增长奠定基础 [46] 其他重要信息 - 公司计划在约**40%** 的产品类别（而非40%的SKU或收入）中实施针对**入门价格点**的具体策略，以应对SNAP变化和消费者需求 [53][62] - 投资中将有部分用于**优化2024年已部署的定价策略**，这些优化将从2025年第二季度初开始，而增量投资的效果更多体现在下半年 [60][61] - 在少数特定品类中，公司认为有必要调整**基准价格**，因为价格已超过健康阈值，但这只是非常选择性的行为 [62][63] - 公司希望通过投资在电子商务领域建立发展势头，并改善线下门店的执行表现 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于6亿美元增量投资的性质和持续性 [7][8] - **回答**: 投资主要是为了使公司回归应有的品牌投资水平，纠正历史上的投资不足，而非单纯应对行业环境 管理层相信这一投资水平是未来合适的基准，并对恢复盈利性增长有信心 [9][10][11] 问题: 关于暂停业务分拆决定的原因和时间线 [15][32] - **回答**: 暂停分拆是因为在短期内发现了修复业务、推动其转向积极轨道的巨大机会 由于资源有限，集中精力恢复增长是当前最佳选择 分拆的逻辑依然成立，但公司决定暂停并**不设定**重新评估的截止日期，将专注于通过投资驱动有机增长，这也能为未来的投资组合优化保留灵活性 [16][17][18][19][35] 问题: 关于6亿美元投资的具体分配、阶段和预期见效领域 [22][33] - **回答**: 投资约**一半**将用于价格、产品和包装改进，以更好地服务消费者 投资将**主要集中在美国市场**，尤其是北美杂货业务，但也包括已在改善的品牌（如Heinz、Philadelphia） 投资从第二季度开始增加，预计下半年看到市场份额趋势转变 部分投资用于增强销售和营销的SG&A支出，这部分支出更多在第三、四季度 [23][24][25][34] 问题: 关于投资是否针对所有品牌，以及如何应对商品成本挑战 [40] - **回答**: 投资重点放在对投资反应最好的品牌和机会上（如Heinz、Philadelphia、Mac & Cheese） 在一个广泛的产品组合中，并非所有品牌都会增长，可能会有**20%** 的业务面临更大挑战，关键是确保增长部分远超挑战部分 在商品方面，公司将继续保持定价跟随成本走势的纪律性 [41][42][43] 问题: 关于长期增长算法和2025年股票回购计划 [46] - **回答**: 目前谈论长期增长算法为时过早，重点是2025年扭转趋势，2027年恢复增长 资本分配优先用于业务再投资和维持约**3倍**净杠杆率，因此2025年将用多余现金偿还债务，暂不考虑股票回购 [46][47][48] 问题: 关于SNAP变化的影响及公司的应对策略 [51] - **回答**: SNAP资金减少是行业逆风，公司在美国零售业务中约有**13%** 来自SNAP，略高于行业平均的11% 公司计划通过投资中的入门价格点策略（覆盖约**40%** 的品类）来部分抵消影响，但预计仍将带来**100个基点**的业绩逆风 [52][53][54] 问题: 关于价值定价投资的具体实施阶段和方式 [57] - **回答**: 大部分投资用于更健康的长期增长方式（营销、研发、产品包装、人员） 与价格相关的增量资源更多在2025年下半年显现 第二季度初开始的优化主要针对2024年已部署的定价策略 入门价格点策略将影响约**40%** 的品类，基准价格调整仅在少数特定品类进行 [60][61][62][63] 问题: 关于除财务投资外，公司在软技能（消费者洞察、零售关系）方面需要如何改进 [67] - **回答**: 公司拥有优秀的人才和能力，但组织过于**精简**，需要补充和加强商业活动方面的人员 同时需要持续投资于技术（如人工智能），保持以消费者为先的思维 此次投资计划对零售商而言将是受欢迎的消息 [68][69]

Shopify - 公司第四季度营收超出市场预期 股价上涨10.3% [1] Lyft - 公司第四季度营收不及市场预期 股价下跌16.1% [1] - 公司发布的第一季度盈利指引表现疲软 [1] 美泰 - 公司预计全年利润将低于市场预期 股价下跌29.4% [1] Moderna - 美国食品药品监督管理局拒绝审核其实验性流感疫苗的上市申请 股价下跌9.1% [1] 卡夫亨氏 - 公司暂停了拆分计划 股价下跌5.8% [1] 金山云 - 高盛认为公司将受益于小米在人工智能领域的持续投资 股价上涨9.7% [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司计划增加6亿美元投资以纠正品牌投资不足的问题 其中约一半将用于价格、产品和包装改进 以提升消费者在店内的体验 [6][22][24] - 投资总额约占公司营收的5.5% 用于品牌建设 同时将在SG&A方面进行大量投资 包括招聘销售和营销专业人员以增强商业能力 [23] - 公司预计在2026年下半年看到有意义的成果 包括市场份额趋势的改变和扭转 [22][26] - 公司预计SNAP福利变化将带来约100个基点的逆风 这已包含在业绩指引中 [51] - 资本配置的首要任务是利用多余现金发展业务 其次是维持净杠杆率在约3倍 预计2026年将用多余现金偿还债务 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在“风味提升”业务中 包括香肠和奶油奶酪 过去13周已转为市场份额增长 该业务70%的收入在美国正获得市场份额 [25] - 公司整体在美国的市场份额已恢复到三年前的水平 [25] - 麦片和奶酪品牌对投资反应良好 公司计划在今年推出17克蛋白质的“超级麦片”创新产品 [39] - 除了印度尼西亚市场 2025年新兴市场业务增长了接近两位数 且包含销量增长 预计这一势头将持续 [26] - 加拿大业务在过去三年持续增长 预计将继续保持增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 新增的6亿美元投资将主要集中在美国市场 以扭转现有趋势 [32] - 美国零售业务中约有13%来自SNAP福利 高于行业11%的平均水平 因此公司在该领域有较高的风险敞口 [51] - 新兴市场（除印度尼西亚外）和加拿大市场表现强劲 是公司业务组合中的亮点 [26][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定暂停此前计划的业务分拆 以便将100%的精力、时间和投资用于恢复公司增长 而非被分拆所需的大量工作分散注意力 [10] - 战略重点是通过投资品牌和商业能力 使公司恢复到应有的竞争地位 而非仅仅应对当前充满挑战的行业环境 [8][9] - 投资旨在推动以销量为主导的、可提升利润率的有机增长 并让更高比例的业务组合像2017年、2019年那样获得市场份额 [26] - 公司认识到过去几年因巨大的投入成本通胀 价格快速上涨了四到五个层级 令消费者失望 因此计划通过生产力和投资 回归对消费者更友好的价格点 [57] - 公司需要评估和重新评估其业务组合 当前的重点是投资业务以驱动有机增长 为未来的任何投资组合优化活动保留选择权 [17][33] - 公司承认在商业组织上过于精简 计划增加销售和营销人员 并投资于技术和人工智能 以保持在品牌和客户互动方面的前沿地位 [23][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO在加入时已意识到公司投资不足 但在考察中也发现了许多品牌对投资有反应的机会和“绿芽” [7] - 公司对通过投资恢复稳固、盈利、能提升利润率的有机增长充满信心 [10] - SNAP福利的减少对整个消费品行业都是逆风 但这也为公司通过合适的入门价格和小包装来竞争这些消费者提供了机会 [50] - 行业面临挑战 其他食品公司也提高了投资水平 但公司的投资主要是为了回到应有的水平 [6][8] - 公司目标是在2027年恢复增长 并在2026年底以当年最好的趋势收官 [33] - 目前谈论长期增长算法为时过早 待业务恢复有机增长后可能会进行讨论 [43] 其他重要信息 - 投资支出将从第二季度开始增加 预计下半年会看到显著效果 [22] - 约40%的品类（而非SKU或收入）将有针对入门价格点的具体策略 [51][59] - 部分投资将用于优化2025年已部署但效果未达预期的定价策略 [58] - 公司计划在选定的少数品类调整基准价格 因为价格已超过健康阈值 但这并非普遍做法 [59][60] - 投资的大部分将用于更健康的长期增长方式 如更多营销、研发、产品包装改进以及增强销售和营销基础设施 [58] - 此次投资计划受到了零售客户的欢迎 因为他们希望看到卡夫亨氏对重要品牌进行投资 [66][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于6亿美元投资的性质 是弥补历史投资不足还是应对行业挑战 以及这是否是未来增长的合适基础支出水平 [6] - 回答: 投资主要是为了让公司回到应有的品牌投资水平 而非专门应对挑战性环境 管理层认为这是一个足够且合适的支出水平 对未来恢复有机增长有信心 [7][8][9][10] 问题: 关于暂停业务分拆决定的原因和过程 以及这是暂时性还是无限期暂停 [14] - 回答: 新任CEO在深入了解业务后 发现了短期扭转业务的机会 由于资源有限 决定优先聚焦增长 暂停分拆 与董事会的讨论本身也保留了“变得更明智”的权利 这是一个深入评估后的决定 未设定重新评估分拆的具体日期 旨在保留未来投资组合优化的选择权 [15][16][17] 问题: 关于6亿美元投资金额的确定依据、支出阶段安排 以及哪些品类或品牌可能更早见效 [21] - 回答: 投资金额基于科学分析和经验得出 支出将从第二季度开始增加 下半年有望看到市场份额趋势扭转 约一半投资用于价格、产品和包装改进 主要集中在北美杂货业务 但亨氏和费城奶油奶酪等品牌已因去年下半年的举措显现改善迹象 另外部分投资用于增加SG&A和商业人员 这部分支出多在第三、四季度 [22][23][24][25] 问题: “短期”扭转业务的具体时间定义 以及投资是否主要集中在美国市场 [30][31] - 回答: 投资将主要集中在美国市场 以扭转趋势 预计下半年趋势将发生变化 目标是在2027年恢复增长 并在2026年底以最佳趋势收官 关于分拆 目前只是暂停 未设重启日期 待业务成功恢复有机增长后再考虑 [32][33] 问题: 投资组合中是否有品牌对投资反应不佳 以及是否需要投资于改善大宗商品协调能力（如肉类、咖啡、奶酪）以应对垂直整合的竞争对手 [37][38] - 回答: 公司专注于投资反应最好的品牌 如亨氏、费城奶油奶酪、麦片和奶酪等 承认在广泛组合中并非所有品牌都增长 可能有20%面临挑战 但会通过组合管理确保赢家远超挑战者 在大宗商品方面 公司将继续保持定价纪律 跟随大宗商品价格走势 专注于可控因素 [39][40][41] 问题: 长期增长算法是否会改变 以及2026年业绩指引是否考虑了股票回购 [43] - 回答: 目前谈论长期增长算法为时过早 目标是在2027年恢复有机增长 届时可能讨论 资本配置优先顺序不变 首要任务是业务投资 其次是维持约3倍的净杠杆率 预计2026年将用多余现金偿还债务 待业务投资充足且杠杆率恢复目标后 才考虑其他现金使用方式 [43][45][46] 问题: 关于SNAP福利变化的影响、公司的风险敞口 以及如何平衡该客户群需求与整体投资策略 [49] - 回答: SNAP福利减少对消费品是逆风 但也是通过入门价格点和小包装竞争的机会 公司在美国零售业务中约有13%来自SNAP 高于行业平均的11% 预计带来100个基点的逆风 已计入指引 部分6亿美元投资将用于入门价格点策略 以部分缓解该影响 [50][51] 问题: 关于价值定价投资的具体实施方式、阶段安排（促销、降价、价格包装架构） [54][55] - 回答: 价格包装架构改进需要时间 已在推进 价格和入门价格点可以快速调整 公司计划通过生产力和投资 回归对消费者更友好的价格点 大部分增量定价资源将在下半年显现 但第二季度初会有一部分用于优化去年已部署的策略 入门价格点将影响约40%的品类 基准价格调整仅在少数选定品类进行 [56][57][58][59][60] 问题: 除了财务投资 公司在软技能（如连接消费者、零售商互动）方面需要如何改进 以及改进的难度 [65] - 回答: 公司拥有优秀的人才和能力 但过于精简 需要补充和加强商业活动方面的人员 同时需要投资于技术和人工智能等前沿领域 公司以消费者为先 此次投资旨在吸引消费者并提高家庭渗透率 该投资计划受到了零售客户的欢迎 [66][67]

公司战略调整 - 卡夫亨氏已暂停其业务分拆计划 新任首席执行官正致力于改善公司业务状况[1] - 公司认为需要先使业务处于更强劲的地位 才能执行分拆计划 并确保分拆后的两个独立实体能够自立且盈利[2] 财务与运营表现 - 公司已连续四个季度出现两位数的盈利下滑 目前尚未达到理想状态[2] - 业务需要更多投资以恢复市场份额增长 之后才会考虑继续推进分拆[2] - 销量同样在下降 这对消费品包装公司而言是一个令人担忧的信号[4] 面临的挑战与应对措施 - 盈利下滑部分归因于定价问题 公司某些产品定价高于部分竞争对手 这影响了业绩[3] - 公司目前正努力应对高定价和当前需求环境带来的挑战[4] - 公司表示需要投资于价格、研发 并推出更能引起消费者共鸣的产品和形式[4] 主要股东动态 - 伯克希尔·哈撒韦公司已于今年早些时候开始减持其头寸 这被视为对该分拆举措投下的不信任票[5] - 作为该合并实体最突出的投资者 伯克希尔在分拆计划宣布后选择撤出 其观点具有影响力[6]

公司战略调整 - 卡夫亨氏宣布暂停其分拆为两家独立公司的计划 [1][2] - 新任首席执行官Steve Cahillane希望确保公司所有资源都专注于盈利性增长 [1] - 公司决定从分拆计划转向，并将投资6亿美元用于市场营销、销售和产品开发 [3] 财务与运营表现 - 公司股价在早盘交易中下跌5.2% [2] - 公司报告了季度和年度业绩下滑 [2] - 首席执行官表示公司资产负债表和自由现金流潜力强劲 [4] 分拆计划背景与细节 - 公司于去年9月宣布分拆计划，原预计在今年下半年完成 [2][3] - 分拆后的一家公司将包含销售较强的品牌，如亨氏、费城奶油奶酪和卡夫通心粉 & 奶酪 [3] - 另一家公司将包含销售较慢的品牌，如麦斯威尔咖啡、奥斯卡梅耶、卡夫单片和午餐乐 [3] 管理层观点与未来展望 - 首席执行官认为公司面临的机会比预期更大，许多挑战是可解决且在可控范围内的 [1] - 管理层对未来的机会充满信心，并相信新的投资将加速公司回归盈利性增长 [4]

公司战略调整 - 新任首席执行官史蒂夫·卡希兰上任仅数周后，公司宣布暂停此前备受关注的业务拆分计划 [1] - 叫停拆分主要是为了优先改善盈利能力，同时自去年9月宣布分拆方案以来，消费者信心明显走弱，促使管理层重新评估战略方向 [1] - 公司决定暂缓拆分相关工作，转而投入6亿美元用于市场营销、研发、产品升级及部分降价举措 [1] 拆分计划回顾与市场反应 - 此前公司计划将增长较快的调味品等品牌与增长乏力的传统食品业务分拆，原定于今年下半年完成 [1] - 该拆分方案被视为回溯十年前460亿美元并购的关键一步，但市场始终持怀疑态度，连长期股东、伯克希尔掌门人巴菲特也公开表达失望 [1] - 消息宣布后，公司股价在盘前交易中下跌超过5.8%，报24.9美元 [1] 公司近期业绩表现 - 最新财报显示，公司第四季度有机收入同比下降4.2%，降幅超过市场预期 [1] - 公司内部存在的诸多问题具备可修复性，潜在改善空间超出预期 [1]

公司战略调整 - 新任首席执行官史蒂夫·卡希兰上任数周后，公司决定暂停此前备受关注的业务拆分计划 [1] - 叫停拆分的主要目的是优先改善盈利能力，同时自去年9月宣布分拆方案以来，消费者信心明显走弱，促使管理层重新评估战略方向 [1] - 公司内部存在的诸多问题具备可修复性，潜在改善空间超出预期，因此决定暂缓拆分相关工作，转而投入6亿美元用于市场营销、研发、产品升级及部分降价举措 [1] 原拆分计划与市场反应 - 公司原计划将增长较快的调味品等品牌与增长乏力的传统食品业务分拆，原定于今年下半年完成 [1] - 该方案被视为回溯十年前460亿美元并购的关键一步，但市场始终持怀疑态度，连长期股东、伯克希尔掌门人巴菲特也公开表达失望 [1] - 宣布暂停拆分计划后，公司股价在盘前交易中下跌超过5.8%，报24.9美元 [1] 近期财务表现 - 公司最新财报显示，第四季度有机收入同比下降4.2%，降幅超过市场预期 [1]

核心观点 - 卡夫亨氏公司宣布暂停其分拆计划并承诺投入6亿美元进行业务扭转 这一重大战略转向令投资者感到意外 导致其股价在盘前交易中下跌约7% [1] - 公司发布了疲软的2026年业绩指引 预计有机销售额将下降1.5%至3.5% 同时其最大股东伯克希尔哈撒韦公司正在减持其约28%的股份 [1] 第四季度财务业绩 - 调整后每股收益为0.67美元 超出市场预期的0.62美元 超出幅度为8.1% [1] - 营收为63.5亿美元 低于64.4亿美元的市场预期 未达预期幅度为1.4% [1] - 有机销售额同比下降4.2% 其中销量和产品组合不利因素拖累了4.7个百分点 [1] - 毛利润下降7.7%至20.7亿美元 毛利率收缩150个基点至32.6% [1] - 营业利润从上年同期的亏损4000万美元改善至10.8亿美元 但摊薄后每股收益为0.55美元 较上年同期的1.76美元大幅下降68.8% [1] 战略转向与投资计划 - 新任首席执行官Steve Cahillane决定暂停原定于2025年9月宣布的将公司分拆为两家独立实体的计划 [1] - 公司承诺投入6亿美元用于扭转业务 资金将投向市场营销 销售 研发和“产品优势”领域 以应对在咖啡 冷切肉 培根和Ore-Ida品牌等品类中面临的挑战 这些品类是第四季度销量下滑的主要原因 [1] 2026年业绩指引 - 管理层预计2026年有机销售额将下降1.5%至3.5% [1] - 预计调整后营业利润将下降14%至18% [1] - 预计调整后每股收益在1.98美元至2.10美元之间 [1] - 公司指出通胀压力超过了效率提升带来的收益 同时SNAP福利的减少带来了约100个基点的压力 [1] 主要股东动态 - 伯克希尔哈撒韦公司持有卡夫亨氏约28%的股份 已正式启动减持程序 此举被视为新任首席执行官Greg Abel对伯克希尔投资组合进行的首次重大“清理” [1]

业绩总结 - 2025财年总收入为249亿美元，同比下降3.4%[18] - 2025财年调整后的营业收入为47亿美元，同比下降11.4%[18] - 2025财年调整后的每股收益为2.60美元，自由现金流为37亿美元，同比下降15.0%[21] - 2025财年调整后的毛利率为33.5%，较上年下降120个基点[18] - 2025财年调整后的营业收入率为18.3%，较上年下降2.8个百分点[73] - 2025财年自由现金流转化率为85%[90] - 2025财年毛利效率约为6.9亿美元，占成本的4%以上，达成了25亿美元目标中的20亿美元[91] - 2025年利息支出约为9.4亿美元[110] - 2025年有效税率约为25.5%[110] 市场表现 - 北美市场2025财年净销售额同比下降5.4%，主要受美国市场影响[69] - 新兴市场2025财年净销售额同比增长2.2%，拉丁美洲和东部地区实现双位数增长[69] - 2025财年在美国市场的销售额受到流量趋势和市场份额压力的影响[31] - 2026财年有机净销售预计下降3.5%至1.5%[108] 未来展望与投资 - 公司计划在2026年投资6亿美元于商业杠杆，以推动可持续和盈利的增长[34] - 2026财年调整后的每股收益预计在1.98美元至2.10美元之间[108] - 2025年市场营销、销售和研发的投资约为6亿美元[104] 策略调整 - 公司暂停与分拆相关的工作，以集中资源应对市场变化[35] - 2019年至2024年，净杠杆率显著降低至4.4倍[98] - 2025年向股东返还的增量资本为23亿美元[97] 挑战与风险 - 2025年由于宏观经济压力，市场份额面临挑战[112]

公司战略调整 - 新任首席执行官Steve Cahillane上任后 将首要任务定为恢复业务的盈利性增长 并认为公司面临的许多挑战是可解决且在可控范围内的[1] - 为集中所有资源执行运营计划 公司决定暂停先前宣布的业务分拆计划的相关工作 且今年将不再产生相关的负协同效应成本[1] - 公司宣布了一项6亿美元的投资计划 旨在加速其“风味提升”产品组合的增长并恢复其美国零售业务[1] 财务业绩表现 - 公司全年净销售额下降3.5%至249亿美元 第四季度净销售额下降3.4%至64亿美元[1] - 公司报告全年录得47亿美元的显著运营亏损 主要原因是总计93亿美元的非现金减值损失[1] 市场反应与背景 - 公司股票在宣布暂停分拆计划后 于周三盘前交易中下跌超过7%[2] - 此次暂停的分拆计划是公司于去年宣布的 原计划将这家在十年前合并的包装食品巨头拆分为两家独立的企业[2]