文章核心观点 - 投资决策不应仅依赖单一指标，可通过市净率寻找被低估股票，但市净率低不一定意味着是好投资，可能是价值陷阱，分析了三只市净率低于1的股票情况 [1][2] 各公司情况 Tilray Brands - 目前市净率约0.4，较账面价值大幅折价，市值从2021年近170亿美元降至约15亿美元 [3] - 最近一个季度亏损从约1.2亿美元减至1540万美元，但仍面临不确定前景，靠酒精饮料业务实现增长 [4] - 虽美国大麻合法化或使股价上涨，但不确定何时发生，目前被认为是价值陷阱而非便宜货 [5] Walgreens Boots Alliance - 目前股价为账面价值0.7倍，投资者大幅折价该股票，估值数十年未达当前水平 [6] - 今年初对VillageMD投资减记58亿美元，专注开设初级保健诊所策略有风险，近四个季度有三个季度运营亏损 [7] - 目前是价值陷阱，业务状况存疑，股价看似便宜却可能更便宜，投资者因不确定性不愿买入 [8] Kraft Heinz - 市净率略低于0.9，因通胀和成本上升面临风险，过去四年营收在260 - 270亿美元间，缺乏增长使投资者看空 [9] - 风险相对较小，有多个强大品牌，正探索新增长方式，如推出植物基通心粉奶酪、拓展Lunchables品牌至学校食堂，或有250亿美元市场机会 [10] - 业务未陷入困境，虽面临增长挑战，但长期来看可能是不错投资 [11]

文章核心观点 2024年投资者有很多高股息率优质公司股票可选 部分行业龙头因消费环境谨慎销售疲软致股价下跌、股息率上升 卡夫亨氏和UPS股息率是标普500指数平均水平3倍 有望长期维持股息支付并带来丰厚回报 [1][2] 卡夫亨氏 - 公司盈利且拥有多个知名品牌 巴菲特的伯克希尔·哈撒韦持有27%流通股 [3] - 因销售疲软股价表现落后于市场指数 消费者选择低价商品致营收承压 但去年260亿美元销售额仍产生33亿美元自由现金流 支付近20亿美元股息 [4] - 公司去年有个位数销售增长 预计下半年逐渐改善 持续投资食品创新以推动需求 新兴市场份额增加有望带来长期增长 [5] - 目前季度股息为每股0.40美元 远期股息率4.44% 2019年曾削减股息 但强大品牌稳定销售和改善的自由现金流可保障股息不再削减 [6] - 股票远期市盈率仅11.6倍 随着偿债和恢复增长 股价有望上涨并结合高股息带来丰厚回报 [7] UPS - 公司连续15年增加股息 作为主导包裹递送公司地位有利 拥有全球最大运输车队之一 2023年营收910亿美元 稳定销量使其成为可靠的股息股 [8] - 股价较前期高点下跌44% 因客户选择低价运输服务致销售疲软 二季度营收同比下降1% 低价服务和成本上升使营业利润同比下降29% [9] - 公司仍产生健康自由现金流支持股息 预计全年自由现金流约58亿美元 目标股息支付约54亿美元 目前季度股息每股1.63美元 低股价使远期股息率升至5.1% 是低价买入机会 [10] - 考虑到电商趋势带来的包裹递送增长机会 股价有望回升至前期高点 [11]

文章核心观点 - 公司第二季度调整后每股收益优于预期 [1][2] - 公司第二季度销售额同比下降3.6%,低于分析师预期 [2] - 公司预计全年调整后每股收益和有机销售额增长目标保持不变 [4] 公司业绩总结 - 第二季度销售额同比下降3.6%至64.8亿美元,低于分析师预期的65.5亿美元 [2] - 北美地区销售额同比下降3.1%,发达国际市场下降5% [2] - 有机销售额下滑2.4% [2] - 调整后每股收益0.78美元,超出分析师预期的0.74美元 [2] 公司管理层评论 - 消费者情绪仍然谨慎,导致第二季度销售增长低于预期 [3] - 预计下半年销售增长将更为缓慢,但公司将继续提高效率,加大对品牌的投资,推动利润增长和未来销售增长 [3] 公司指引 - 维持全年调整后每股收益3.01-3.07美元的指引,与此前预期一致 [4] - 预计全年有机销售额将下降2%至持平,低于此前预期的0%至2%增长 [4] 分析师评论 - 富国银行分析师维持中性评级,将目标价从34美元上调至35美元 [5] - 德意志银行分析师维持买入评级,将目标价从39美元上调至40美元 [5] - 巴克莱分析师维持中性评级,将目标价从34美元上调至36美元 [5]

文章核心观点 - 分析师对Kraft Heinz Company (KHC)的评级和价格预测进行了调整，尽管公司第二季度销售额同比下降，但分析师仍看好其未来表现 [1][2][3][4][5][6] 公司业绩 - 第二季度销售额同比下降3.6%至64.8亿美元，低于分析师预期的65.5亿美元 [1] - 北美销售额同比下降3.1%，国际发达市场销售额下降5%，有机净销售额下滑2.4% [1] - 预计全年有机销售额增长为-1.5%，其中销量下降2.5%，价格上涨1% [2] - 预计全年有机销售额下降1%，运营利润增长超过2.5%，每股收益增长2%至3.04美元 [4] 分析师观点 - BofA Securities分析师Bryan D. Spillane将KHC的评级维持为买入，并将价格预测从38美元上调至40美元 [1] - Spillane预计第二季度后销量将有所改善，但不会回到正增长 [2] - Spillane将2024财年每股收益预测从2.90美元上调至3.00美元，并维持2025-26财年每股收益预测分别为3.04美元和3.21美元 [2] - Stifel分析师Matthew E. Smith维持KHC的买入评级，价格预测为40美元，认为成本效率将限制利润影响并支持收入增长投资 [3] - Piper Sandler分析师Michael S. Lavery维持超重评级，价格预测为41美元 [4] 未来展望 - 分析师预计2024年下半年将通过生产力计划实现40个基点的扩张 [4] - 分析师认为食品服务业务将成为催化剂，但预计要到2025年才能发挥作用 [5] - KHC升级了其“Keystone”台面酱料分配器，预计将吸引新客户并替换现有客户 [5] - 分析师预计Heinz Sauce Wand（2025年推出）将推动显著的增量收入 [5] - 其他举措如酱料龙头和Remix机器也可能带来额外收益 [5] - Lavery将2024年每股收益从2.95美元上调至3.01美元，2025年从3.14美元上调至3.20美元 [6]

文章核心观点 - 食品巨头卡夫亨氏二季度营收未达预期，但盈利能力获投资者认可，股价上涨，公司转型计划开始见效且股价仍有上涨空间 [1][6] 分组1：股价表现 - 截至美国东部时间上午11:17，卡夫亨氏股价上涨4.4% [1] - 周三股价大幅上涨后虽变贵，但仍低于4月高点，且较2017年峰值低超60% [5] 分组2：盈利情况 - 截至6月底的三个月，公司近65亿美元营收转化为近14亿美元调整后营业利润（每股0.78美元），虽营收和利润同比略降且未达分析师预期，但每股收益超预期吸引投资者 [2] - 公司维持2024年每股收益3.01 - 3.07美元的指引，意味着盈利将提升1% - 3%，表明公司在削减成本同时未影响业务开展 [4] 分组3：转型计划 - 公司转型计划关键是提高成本效率，虽销售增长未达预期，全年营收指引从增长0 - 2%下调至最多下降2%，但仍在释放效率以投资品牌、增加利润和推动未来销售增长 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机销售额同比下降2.4%,主要受到持续的消费者压力和谨慎情绪的影响,以及Lunchables销售的意外影响 [14][17] - 公司调整后毛利率同比扩大210个基点,主要得益于更快的效率释放超过通胀 [15] - 公司调整后营业利润同比增长2.0%,但调整后每股收益同比下降1.3%,主要受到去年一次性税收优惠的影响 [15][64] - 公司上半年自由现金流转换率为65%,同比提升6个百分点,主要得益于营运资金改善 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美零售业务有机销售额下降2.4%,主要受到消费者环境恶化、Lunchables销售下降和退出亏损的大宗醋业务的影响 [17] - 国际发达市场有机销售额下降3.9%,主要由于英国提高促销力度导致价格下降 [54] - 新兴市场有机销售额增长3.4%,但中国和巴西消费者环境恶化限制了增长 [55] - 全球餐外业务销售额同比下降,主要受到美国餐饮流量下降、临时工厂停产和退出两个利润率较低的业务的影响 [20][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场调整后营业利润同比增长7.5%,主要得益于生产效率提升 [56] - 国际发达市场调整后营业利润同比下降10.0%,主要受到去年一次性因素的不利影响 [57] - 新兴市场调整后营业利润下降,主要由于销售增长低于预期,但下半年有望逐步改善 [58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持执行既定战略,专注于发展具有领导地位的品牌,通过创新和翻新来满足消费者需求 [12][13][75] - 公司正在加大在营销、研发和技术方面的投资,以提升品牌竞争力 [32] - 公司正在加快创新步伐,创新占有机销售额的比重已达2.4% [38] - 公司正在加强与Taco Bell的合作,推出家庭餐厅体验产品 [39] - 公司正在加大在价格较低的渠道如Dollar General的投资力度 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境持续恶化,收入增长放缓、储蓄下降和通胀担忧导致消费者更加注重价值 [10] - 公司预计下半年销售增长将逐步改善,但恢复速度将比原预期更为缓慢 [10][66] - 公司有信心通过提高生产效率、加大营销投入和创新来推动长期可持续增长 [11][75] 其他重要信息 - 公司正在通过敏捷方式of工作和战略合作伙伴关系来提高生产效率 [31] - 公司正在加大在营销、技术和研发方面的投入,以提升品牌竲争力 [32] - 公司正在提高促销力度来应对消费者对价值的关注,但同时也在通过创新、翻新和营销等方式来与私有品牌竞争 [59][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司为什么下调了2024年全年有机销售额和调整后营业利润的增长预期? [68] **Jiazhen Zhao 回答** 公司下调预期主要是由于美国和新兴市场的销售恢复速度低于原先预期。但公司仍有信心通过创新、营销投入和渠道拓展等措施来推动下半年的销售改善。[69] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司如何看待当前的消费者环境,以及如何应对消费者对价值的关注? [72] **Jiazhen Zhao 回答** 公司认为消费者环境仍然充满挑战,消费者对价值的关注度很高。公司正在通过提高促销力度、同时加大创新和营销投入来应对这一趋势,以满足消费者的需求。[73] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来的发展战略和信心如何? [75] **Lei Chen 回答** 公司有信心并对未来感到兴奋。公司拥有一系列领先的知名品牌,处于有吸引力的消费品类,并通过敏捷方式of工作和创新引擎来推动长期可持续增长。[76]

文章核心观点 公司为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，团队经验丰富且采用技术辅助工作 [1][9] 公司业务 - 提供商业和金融新闻内容给全球投资受众 [1] - 报道市场涵盖生物科技和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币及新兴数字和电动汽车技术等 [3] - 团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [6] 公司人员 - 编辑Angela Harmantas有超15年北美股票市场报道经验，专注初级资源股，曾在多国为领先行业出版物报道，还从事过投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大外国直接投资项目 [2] 公司技术应用 - 偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [4] - 一直积极采用技术，内容创作者经验丰富且可使用技术辅助和优化工作流程 [7][9] 公司内容定位 - 专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [8]

文章核心观点 - 卡夫亨氏本季度盈利超预期但营收未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出；同行业Freshpet即将公布业绩，预计亏损收窄且营收增长 [1][3][4][11] 卡夫亨氏业绩情况 - 本季度每股收益0.78美元，超Zacks共识预期0.73美元，去年同期为0.79美元，此次盈利惊喜为6.85% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.68美元，实际为0.69美元，盈利惊喜为1.47% [2] - 过去四个季度公司每股收益均超共识预期 [3] - 截至2024年6月季度营收64.8亿美元，未达Zacks共识预期0.93%，去年同期为67.2亿美元，过去四个季度营收均未超共识预期 [3] 卡夫亨氏股价表现 - 年初至今股价下跌约8.5%，而标准普尔500指数上涨14% [5] 卡夫亨氏未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利预期是判断股票走势可靠指标，可关注盈利预期变化及使用Zacks评级工具 [6][7] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [8] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.75美元，营收65.5亿美元，本财年共识每股收益预期为2.99美元，营收264.4亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，食品-杂项行业目前处于250多个Zacks行业的后23%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] Freshpet业绩预期 - 预计8月5日公布截至2024年6月季度业绩，预计本季度每股亏损0.06美元，同比变化+82.9%，过去30天该季度共识每股收益预期上调0.1% [11] - 预计营收2.3093亿美元，较去年同期增长26% [12]

财务业绩 - 第二季度销售额下降3.6%，有机销售额下降2.4%[3] - 毛利率增加180个基点至35.4%，调整后毛利率增加210个基点至35.5%[4] - 营业利润下降62.1%，调整后营业利润增加2.0%[5] - 每股摊薄收益下降90.1%至0.08美元，调整后每股收益下降1.3%至0.78美元[6] - 年初至今经营活动产生的净现金增加8.1%至17亿美元，自由现金流增加8.7%至12亿美元[7] 未来展望 - 预计2024年全年有机销售额下降2%至持平，调整后营业利润增长1%至3%，调整后每股收益增长1%至3%[26] - 预计2024年调整后毛利率扩张75至125个基点[26] 资本运营 - 公司回购了5.37亿美元的普通股，截至2024年6月29日剩余24亿美元的回购授权[23] - 公司支付了9.69亿美元的现金股利[23] 分部业绩 - 2024年第二季度北美地区有机销售额下降2.9%[50] - 2024年上半年北美地区有机销售额下降2.1%[55] - 2024年第二季度新兴市场有机销售额增长3.4%[50] - 2024年上半年新兴市场有机销售额增长4.4%[55] - 北美地区营业收入为1,341百万美元，同比增长7.5%[62,64,65] - 国际发达市场营业收入为126百万美元，同比下降10.0%[62,64,65] - 新兴市场营业收入为66百万美元，同比下降32.7%[62,64,65] - 北美地区上半年营业收入为2,556百万美元，同比增长4.0%[67,69,70] - 国际发达市场上半年营业收入为262百万美元，同比增长6.4%[67,69,70] - 新兴市场上半年营业收入为148百万美元，同比下降25.4%[67,69,70] 财务指标 - 公司第二季度营业收入为1,380百万美元，同比增长2.0%[72] - 公司上半年营业收入为2,645百万美元，同比增长1.9%[67,69,70] - 公司第二季度营业利润包含854百万美元的减值损失[72] - 公司第二季度调整后营业利润为1,380百万美元[72] - 公司上半年调整后营业利润为26.45亿美元[81] - 公司上半年调整后每股收益为1.48美元[91] - 公司上半年调整后毛利率为35.0%[85] - 公司二季度调整后每股收益为0.78美元[87] - 公司二季度调整后毛利率为35.5%[85] - 公司二季度营业利润为26.19亿美元[82] - 公司二季度净利润为18.35亿美元[82] - 公司二季度现金及现金等价物为9.00亿美元[94] - 公司二季度总资产为888.0亿美元[94] - 公司二季度总负债为397.7亿美元[94] - 净收入为9.04亿美元，同比下降50.7%[96] - 资本支出为5.43亿美元，同比增加6.9%[96] - 自由现金流为11.7亿美元，同比增加8.7%[98] - 自由现金流转换率为65%，同比提高6个百分点[99] - 商誉和无形资产减值损失为8.54亿美元[96] - 出售业务产生的损失为0.79亿美元[96] - 应收账款减少1.13亿美元，存货减少1.01亿美元[96] - 偿还长期债务6.06亿美元，发行新债5.93亿美元[96] - 支付股息9.69亿美元，回购股票5.37亿美元[96]

文章核心观点 - 介绍卡夫亨氏公司二季度财报发布时间、一季度业绩情况、分析师评级及目标价调整、二季度业绩预期和股价表现 [1][2][4][5][6] 财务信息 - 公司定于7月31日周三开盘前公布二季度财报 [1] - 5月1日公司公布24财年一季度销售额同比下降1.2%至64.11亿美元，未达分析师预期的64.29亿美元 [2] - 分析师预计公司二季度每股收益74美分，低于去年同期的79美分；预计营收65.5亿美元，低于去年同期的68.1亿美元 [5] 分析师评级与目标价 - 7月10日美银证券分析师Bryan Spillane维持买入评级，将目标价从42美元降至38美元，准确率67% [4] - 6月27日富国银行分析师Chris Carey维持持股观望评级，将目标价从37美元大幅降至34美元，准确率67% [4] - 6月20日派杰分析师Michael Lavery维持增持评级，将目标价从42美元降至41美元，准确率67% [4] - 2023年12月11日Evercore ISI Group分析师David Palmer将股票评级从符合预期上调至跑赢大盘，将目标价从40美元升至42美元，准确率61% [4] - 2023年11月14日伯恩斯坦分析师Alexia Howard将股票评级从与大盘持平上调至跑赢大盘，目标价40美元，准确率63% [4] 股价表现 - 周二卡夫亨氏股价上涨1.3%，收于33.84美元 [6]