财务数据关键指标变化 - 2018年总营收279,456千美元，2017年为219,203千美元，2016年为173,671千美元，2015年为155,024千美元，2014年为112,841千美元[30] - 2018年净利润82,165千美元，2017年为68,064千美元，2016年为61,102千美元，2015年为40,442千美元，2014年为27,392千美元[30] - 2018年末现金及现金等价物41,712千美元，2017年末为46,104千美元，2016年末为27,664千美元，2015年末为23,573千美元，2014年末为30,746千美元[30] - 2018年末长期债务（含流动部分和卖方信贷）1,077,291千美元，2017年末为1,026,615千美元，2016年末为741,646千美元，2015年末为667,722千美元，2014年末为613,221千美元[30] - 2018年经营活动提供的净现金148,646千美元，2017年为154,585千美元，2016年为108,445千美元，2015年为89,160千美元，2014年为59,339千美元[30] - 2018年EBITDA为220,136千美元，2017年为170,097千美元，2016年为138,160千美元，2015年为106,670千美元，2014年为76,987千美元[30] - 2018年调整后EBITDA为217,436千美元，2017年为166,939千美元，2016年为138,397千美元，2015年为123,191千美元，2014年为84,639千美元[30] - 2018年净利润为82165000美元，2017年为68064000美元，2016年为61102000美元，2015年为40442000美元，2014年为27392000美元[36] - 2018年EBITDA为220136000美元，2017年为170097000美元，2016年为138160000美元，2015年为106670000美元，2014年为76987000美元[36] - 2018年调整后EBITDA为217436000美元，2017年为166939000美元，2016年为138397000美元，2015年为123191000美元，2014年为84639000美元[36] - 截至2019年4月10日，有3750000份A系列优先股发行并流通[41] - 截至2018年12月31日，公司合并债务约为10.773亿美元[52] 业务线数据关键指标变化 - 2018年末运营的穿梭油轮数量为16艘，2017年末为15艘，2016年末为11艘，2015年末为10艘，2014年末为8艘[30] - 截至2019年4月10日，公司船队由16艘穿梭油轮组成[65] - 2018年12月31日止年度，Eni Trading and Shipping S.p.A.、Fronape International Company、Equinor ASA、Repsol Sinopec Brasil, S.A.、Brazil Shipping I Limited、Standard Marine Tønsberg AS、Galp Sinopec Brazil Services B.V分别占公司收入的16%、17%、8%、13%、29%、6%和11%[67] - 截至2019年4月10日，公司拥有16艘穿梭油轮的船队[201] - 截至2019年3月31日，公司租约平均剩余期限为3.4年[207] - 截至2019年4月10日，公司拥有16艘穿梭油轮，12艘定期租船，4艘光船租船[217][219] - 2018年，壳牌、埃尼、巴西国家石油、雷普索尔、挪威国家石油、埃克森美孚和加尔普分别占公司收入的29%、16%、17%、13%、8%、6%和11%[218] - 温莎·克努森号油轮租约于2019年3月4日起暂停10 - 12个月，暂停期与克努森穿梭油轮池公司按原条款定期租船[217][219] 公司业务风险 - 公司可能因运营现金流不足无法支付普通股单位的最低季度分配，且普通股单位分配受优先股单位优先分配权限制[41] - 公司现金分配政策可能影响其增长和满足财务需求的能力，因需将可用现金全部分配[45] - 公司需进行大量资本支出维护船队运营能力，这会减少可分配现金[47] - 公司债务水平可能限制其获得额外融资、开展业务机会和向单位持有人支付分配的灵活性[52] - 融资协议中的运营和财务限制可能限制公司业务和融资活动，无法遵守可能导致违约[55] - 公司目前所有定期租船和光船租赁收入来自7个客户，失去任何一个客户可能导致收入和现金流大幅损失[67] - 收购和投资机会可能无法完成交易，未来收购存在多种风险，若未能及时且经济高效地完成和整合收购，公司业务、财务状况、经营成果和可分配现金可能受到不利影响[64] - 租船合同可能在某些情况下提前终止，这可能对公司经营成果和可分配给单位持有人的现金产生重大不利影响[65] - 船舶可能出现运营问题，导致收入减少和成本增加，损害公司业务、财务状况、经营成果和现金分配能力[66] - 失去关键客户，公司可能无法获得替代长期租船合同，需进入竞争激烈且价格波动大的现货市场，还可能无法以有利条款重新租船[69] - 公司依赖KNOT子公司提供服务，其服务表现不佳或停止服务将损害公司业务[70] - 公司增长取决于穿梭油轮运输服务需求的持续增长，多种不可控因素会影响该行业供需，油价下跌也会对公司产生不利影响[72][74][75] - 全球金融市场和经济状况不佳可能损害客户和供应商付款能力，影响公司收入、盈利能力和财务状况，公司可能面临融资困难[76][77][78][79] - 行业高利用率和高租赁率时新船投入市场或导致供应过剩，使利用率和租赁率下降，影响公司收入和盈利能力，长期低利用率和租赁率或致船舶减值，加速贷款还款[87] - 公司船舶每60个月（15年船龄前）或30个月（15年船龄后）需进坞，进坞成本和时间可能超预期，影响可分配现金[88] - 公司依赖船舶租约创收，现有租约到期后若无法续租或获得新租约，或对业务、财务状况和可分配现金产生负面影响[89][90] - 船舶需符合船级社安全等要求，若未通过相关调查，船舶将无法运营，影响收入和可分配现金[91][93] - 穿梭油轮价值受新造船成本、经济状况等因素影响，价值下降或致资产减值，加速贷款还款，影响公司运营[94][95] - 气候变化和温室气体限制或增加公司运营和维护成本，影响收入和战略增长机会，长期或减少石油需求[97][98] - 公司国际业务受政治、经济不稳定影响，可能减少石油活动、限制贸易、征用船舶，影响业务和可分配现金[99] - 船舶运营面临多种风险，事故可能导致人员伤亡、财产损失等，影响公司声誉和业务[101][102] - 公司保险可能不足以覆盖损失，未来可能难以获得足够保险，恐怖袭击等会使保险更难获取且费用更高[103][105] - 船舶运输受环保等法规限制，可能增加运营成本、影响船舶价值和运营，不遵守规定会影响船舶证书和保险获取[109][111] - 公司面临石油或有害物质泄漏相关的重大责任，包括清理义务、自然资源损害索赔及罚款等[113] - 公司运营子公司的报告货币和功能货币为美元，但多数运营费用以其他货币计价，汇率波动可能增加支付成本[114] - 公司部分船员受集体谈判协议覆盖，协议无法续签或未来劳动协议出现问题可能扰乱运营[115] - 公司依赖KNOT吸引和留住合格员工，若无法补偿船员成本增加，业务可能受影响[117] - 公司现任和即将上任的首席执行官兼首席财务官存在时间分配冲突[118] - 若公司违约，海事索赔人可能扣押船只，中断现金流并影响收入[119] - 公司业务缺乏多元化，穿梭油轮市场或传统油轮市场不利发展将影响业绩[120] - 若公司业务涉及受美国等政府限制的国家、实体和个人，可能面临执法行动[121] 公司股权结构与治理 - 公司普通股持有人投票权有限，挪威居民持有人和持股超4.9%的持有人投票权受限[129][130] - 截至2019年4月10日，KNOT持有公司26.2%的普通股，其与公司存在利益冲突[132] - 普通合伙人及其关联方持有公司超80.0%普通股时可行使回购权[133] - KNOT UK向关联方支付服务费用为相关成本和费用的5%[141] - 截至2019年4月10日，KNOT和普通合伙人持有26.5%的普通股和全部激励分配权[149] - 普通合伙人可自行任命董事会7名成员中的3名[150] - 若个人或团体实益拥有超4.9%的任何类别已发行单位，超出部分无投票权[150] - KNOT在连续四个财季获得最高级别（48.0%）激励分配时可重置目标分配水平[154] - 公司可不经股东批准发行无限数量的额外普通股[156] - 公司发行与A类优先股同权或更高级别的证券，其总额不得超相关证券账面价值总和的33.33%[156] - 普通合伙人可在无“原因”且自身持股未投票支持的情况下，将其权益转换为普通股或获得现金补偿[143] - 公司普通股在资产分配和清算时，优先顺序低于现有和未来债务及A类优先股[152] - 可转换A类优先股转换率每季度重新确定，计算公式为24美元除以特定乘积[157] - 2027年2月2日前公司可赎回A类优先股，持有人也可选择转换为普通股；控制权变更时，持有人可要求按发行价100%现金赎回；2027年2月2日，持有人可要求公司以发行价70%现金或80%价值的普通股赎回[158] - 若大量A类优先股转换或赎回，普通股股东可能面临股权稀释、现金分配减少、投票权减弱和股价下跌等问题[159][160][165] - 若普通合伙人及其关联方持有超过80.0%的普通股，有权按不低于当时市价收购非关联方持有的全部普通股[167] - 截至2019年4月10日，KNOT和普通合伙人持有26.5%的普通股[168] 公司财务政策与税务影响 - 董事会确定现金储备、扣除估计的维护和置换资本支出会减少可分配给股东的现金[166] - 公司可借款支付分红，这会减少用于业务运营的信贷额度[170] - 利率上升可能导致公司普通股市场价格下跌[171] - 公司现有贷款和信贷安排利率基于LIBOR，LIBOR在2021年后可能停止，这可能对公司业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响[172] - 2019年欧盟将马绍尔群岛列入税收不合作司法管辖区名单，公司作为马绍尔群岛实体可能受经济实质要求影响，若不遵守相关法律法规可能面临财务处罚等后果[176][177] - 公司若被美国税务当局认定为“被动外国投资公司”（PFIC），美国单位持有人将面临不利的美国联邦所得税后果；公司认为每个纳税年度超过25%的总收入为非被动收入，超过50%的平均资产价值用于产生非被动收入[184][185] - 美国来源的总运输收入通常需缴纳4%的美国联邦所得税；公司预计其船舶拥有子公司可根据《美国与挪威王国关于所得税和财产税的公约》获得豁免；若未来收购不符合该条约的子公司，其美国来源总运输收入可能需缴纳4%的税；若子公司未来获得始于并止于美国的运输收入，可能需按21%的税率缴纳净所得税[188][189][192] - 公司及其子公司可能在运营所在司法管辖区纳税，这会减少可分配给单位持有人的现金；税务当局的成功挑战或运营、所有权的变化可能导致额外税收[182] - 公司运营所在国家的税法变化可能导致更高的所得税费用或有效税率[183] 公司历史股权交易 - 2013年2月21日公司成立，4月18日完成首次公开募股，发售8,567,500个普通股单位[194] - 2014年6月和7月，公司出售总计5,240,000个普通股单位，并用于收购相关公司[195] - 2015年6月2日，公司出售5,000,000个普通股单位，并用于收购相关公司[197] - 2017年1月10日，公司出售2,500,000个普通股单位，净收益约5490万美元；2月2日，私募发售2,083,333个A类优先股单位，净收益约4860万美元；6月30日，第二次私募发售1,666,667个A类优先股单位，净收益约3890万美元[198][199] - 2017年11月9日，公司出售3,000,000个普通股单位，普通合伙人出资120万美元以维持1.85%的普通合伙人权益，此次发售和出资的总净收益为6600万美元[200] 公司业务目标与租约情况 - 公司主要业务目标是通过战略收购、拓展全球业务和管理船队深化客户关系来提高季度单位分红[207][210][211] - 公司年度估计维护和更换资本支出为5550万美元/年，其中更换现有船只4700万美元，干船坞维护和入级检验850万美元[204] - 自IPO以来，公司季度分红从0.375美元/单位增加到截至2018年12月31日季度的0.52美元/单位[208] - 定期租船多数租金按月预付，租金为固定金额或按固定百分比或时间表逐年增加[222] - 公司穿梭油轮租约客户有延长或终止租约的权利[221] 公司股权结构历史情况 - 截至2018年4月10日，KNOT及其普通合伙人持有公司普通合伙人权益、所有激励分配权和26.5%的普通股[209] 公司业务定义 - EBITDA定义为息税折旧前利润，调整后EBITDA定义为息税折旧、商誉