可口可乐(KO)盘前股价上涨3%，此前该公司公布的第三季度的盈利和营收均超出预期。经调整后每股 收益为82美分，营收为124.1亿美元。根据伦敦证券交易所集团的数据，分析师此前预期调整后每股收 益为78美分，营收为123.9亿美元。 来源：环球市场播报 ...

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.82美元，超出市场预期的0.78美元，同比增长6.49% [1] - 季度营收为124.1亿美元，略低于市场预期，但同比增长4.73% [2] - 本季度盈利超出预期5.13%，上一季度超出预期4.82% [1] - 公司在过去四个季度均超出每股收益预期，但在过去四个季度中仅有两次超出营收预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今上涨约9.9%，同期标普500指数上涨14.5%，表现不及大盘 [3] - 股价的短期走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 盈利预期与评级 - 财报发布前，盈利预期修正趋势不利，导致公司股票获得Zacks Rank 4评级 [6] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.59美元，营收121.7亿美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为每股收益2.97美元，营收484.2亿美元 [7] 行业比较与前景 - 公司所属的软饮料行业在Zacks行业排名中处于后20% [8] - 同业公司Keurig Dr Pepper预计季度每股收益为0.54美元，同比增长5.9% [9] - Keurig Dr Pepper预计季度营收为41.4亿美元，同比增长6.5% [9]

格隆汇10月21日｜可口可乐(KO.US)高管：尽管不同收入群体的消费存在差异，且各渠道的客流量有所 放缓，北美洲的销量仍实现了改善。 ...

公司业绩表现 - 可口可乐股价在盘前交易中上涨，因第三季度业绩超出华尔街预期 [1] - 公司重申了对全年和长期业绩的信心 [1]

财务业绩表现 - 第三季度营收为124.6亿美元，同比增长5%，超出市场预期的124.1亿美元 [1] - 有机营收增长6%，超出分析师平均预期 [1] - 第三季度营业利润为39.82亿美元，同比增长59% [1] - 归属于股东的净利润为36.96亿美元，同比增长30% [1] - 调整后每股收益为0.82美元，超出分析师平均预期的0.78美元 [1] - 产品价格增长6%，总体销量增长1% [1] 运营与成本分析 - 毛利润为76.58亿美元，同比增长7% [3] - 销售、一般和行政费用为36.18亿美元，与去年同期基本持平 [3] - 其他运营费用大幅下降94%，从去年同期的10.44亿美元降至5800万美元 [3] - 利息收入下降30%至1.85亿美元，利息支出下降8%至3.91亿美元 [3] 产品与市场策略 - 无糖汽水、运动饮料和瓶装水等不断扩大的饮料组合赢得消费者青睐 [3] - 更小规格的瓶装和罐装产品助推销售增长，以应对杂货零售竞争加剧和生活成本上升 [3] - 公司从提价中获益，尤其是Fairlife牛奶与Topo Chico气泡水等产品 [3] - 在北美市场，即饮茶、水及能量饮料等品类的增长弥补了标志性可口可乐汽水的疲软表现 [4] - 计划在美国推出使用蔗糖配方的可口可乐，并推出7.5盎司迷你罐装产品，单罐售价低于2美元，以吸引预算有限的消费者 [4] 管理层展望与市场反应 - 公司维持全年销售与利润目标，对实现2025年指导目标有信心 [4] - 公司预计2025年调整后有机收入增长5%至6%，调整后每股收益较2024年的2.88美元增长3% [4] - 财报公布后，公司股价在美股盘前交易中上涨超过2% [4]

核心业绩表现 - 第三季度净收入增长5%至125亿美元，有机收入增长6% [3] - 营业利润率大幅提升至32.0%，主要受2024年fairlife商誉减值的基数效应影响 [3] - 可比每股收益增长6%至0.82美元，但受到6个百分点的汇率拖累 [3] - 调整后每股收益82美分高于市场预期的78美分，调整后收入124.1亿美元略高于预期的123.9亿美元 [7] 收入增长驱动力 - 价格组合策略成功，上涨6%成为营收增长核心动力 [2][7] - 无糖汽水、运动饮料和瓶装水等健康产品类别表现强劲，抵消传统含糖软饮料需求疲态 [2] - 产品提价能力显示公司可将更高成本转嫁给消费者 [7] 销量与市场需求 - 衡量真实需求的关键指标单位箱销量仅微增1%，显示整体消费需求疲软 [6][7] - 北美和拉丁美洲两大核心市场销量录得零增长，表明关键市场需求停滞 [6][7] - 全球销量增长主要由中亚、北非、巴西和英国市场带动 [7] - 美国市场的低收入消费者正在减少购买公司产品 [7] 区域市场表现 - 欧洲、中东及非洲地区单位箱销量增长4%，收入增长10% [9] - 拉丁美洲价格组合上涨7%，但销量零增长，收入下降4% [9] - 北美地区价格组合上涨6%，销量零增长，收入增长4% [9] - 亚太地区价格组合上涨8%，但销量下降1%，收入增长11% [9] 产品组合表现 - 全球瓶装水和运动饮料销量均实现3%增长 [10] - 咖啡和茶品类销量增长2% [10] - 核心气泡软饮料品类销量持平 [10] - 果汁、增值乳制品和植物基饮料品类销量萎缩3% [10] 战略调整与展望 - 公司重申全年业绩指引，预计可比每股收益增长约3%，有机收入增长5%-6% [11] - 预计2026年汇率波动将对收入和可比收益产生轻微积极影响 [11] - 持续剥离重资产瓶装业务，转向轻资产运营模式，最新交易将在非洲创建价值约26亿美元的瓶装巨头 [11] - 公司股价在盘前交易中一度上涨3.7% [2]

业务表现 - 部分业务部门销售额持平 [1] - 价格上涨抵消了销售额持平的影响 [1]

业绩总结 - 2025年第三季度的可比毛利率为61.5%，相比2024年第三季度的60.7%增长了约80个基点[3] - 2025年第三季度的可比营业利润率为33.42%，相比2024年第三季度的21.17%增长了约1080个基点[17] - 2025年截至第三季度的可比毛利率为62.1%，相比2024年同期的61.4%增长了约100个基点[6] - 2025年截至第三季度的可比营业利润率为34.68%，相比2024年同期的32.03%增长了约265个基点[18] 用户数据 - 2025年第三季度的毛利率受到有机收入增长的推动，部分被更高的商品成本抵消[4] - 2025年第三季度的营业利润率扩展主要得益于有机收入增长和有效的成本管理[10] 市场扩张 - 2025年截至第三季度的毛利率受到在菲律宾和印度某些地区的瓶装业务重组的结构性利好影响[7] 负面信息 - 2025年第三季度的可比营业利润率受到市场营销投资增加的部分抵消[10] 其他新策略 - 2025年第三季度的毛利率为62.04%，相比2024年第三季度的61.16%增长了88个基点[15] - 2025年截至第三季度的营业利润率为33.5%，相比2024年同期的20.5%增长了271个基点[18]

财务业绩表现 - 第三季度营收增长5%至125亿美元，超出市场预期[1][3] - 净利润达到37亿美元，较去年同期大幅增长[1] - 调整后每股收益为0.82美元，高于分析师预测[1] - 有机营收增长6%，主要由提价和产品组合优化驱动[3] 市场需求与销量 - 单位箱销量仅同比增长1%，显示基础需求疲软[2] - 北美和拉美地区销量持平，亚太地区出现下滑[2] - 果汁和调味苏打水销量下降，但苏打水、咖啡和运动饮料提供一定缓冲[2] - 零糖可乐销量增长14%，成为亮点[1] 消费者趋势与公司策略 - 公司在美国市场对低收入消费者的销量减少，正尝试推出更实惠的产品[4] - 高端产品线如Fairlife乳制品和Topo Chico苏打水贡献营收增长，显示消费分层现象[4] - 公司计划通过扩大产品选择范围来适应市场，例如推出蔗糖版旗舰苏打水[5] - 管理层强调通过全饮料产品组合和特许经营模式的优势来保持灵活性并投资增长[3] 未来展望与市场反应 - 公司重申2025年业绩指引，预计有机营收增长5%-6%[5] - 财报公布后，股价在盘前交易中上涨约3%[5]

公司财务表现 - 2025年第三季度营收为124.55亿美元，同比增长5%，超出市场预期的124.1亿美元 [1] - 第三季度有机营收增长6% [1] - 第三季度净利润为36.83亿美元，同比大幅增长29% [1] - 第三季度每股收益（非公认会计准则）为0.82美元，同比增长6%，高于市场预期的0.78美元 [1] 公司运营与销量 - 2025年第三季度全球单箱销量增长1% [1] - 公司董事会主席兼首席执行官詹鲲杰表示有信心实现2025年业绩目标 [1]