文章核心观点 - 百事公司是更好的投资机会，但可口可乐公司在近期财报发布后势头强劲 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对百事公司股票持有长期多头头寸 [2] 文章创作情况 - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除来自Seeking Alpha的报酬外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

公司优势 - 60多年来一直是超可靠的股息股票且每年提高派息 [1] - 商业模式专注非酒精饮料、有高效全球供应链、与全球装瓶厂合作及出色营销 [1] - 有强大品牌发展能力，有机发展品牌及有效进行并购 [9][10] - 在多个非酒精饮料品类占据领先地位 [11] - 有多个非酒精饮料品类的成功案例，如将Fairlife零售价值大幅提升 [12] 公司挑战与应对 - 过去十年销售和盈利增长缓慢，不太可能靠突破性饮料实现高速增长 [2] - 第四季度单位箱销量增长2%，得益于中国、巴西和美国的强劲表现，此前季度曾下降 [3][4] - 2024年全年有机收入增长12%，靠提价和产品组合变化，还克服了美元强势的极端货币影响 [6] - 拉丁美洲单位箱销量增长3%，定价和组合增长21%，虽货币逆风但仍实现两位数销售增长 [7] 公司估值与前景 - 2025年预计有机收入增长5% - 6%，货币逆风3% - 4%，货币中性每股收益增长8% - 10%，可比每股收益增长2% - 3% [15] - 尽管股价上月上涨11.7%，但估值仍合理，因2024年最后一季度股价受挫 [2][16] - 连续62年支付并提高股息，是股息之王，当前股息收益率2.8%，高于消费必需品板块和标普500平均水平 [16][17] 投资建议 - 是厌恶风险投资者的理想股息股票，持续拓展饮料产品线，有定价权和多元化优势 [18] - 虽短期内股价大幅上涨，但不损害投资逻辑，现在仍是不错的买入选择 [19]

文章核心观点 - 可口可乐公司股息收益可靠，连续63年年度派息增长，虽收益率不是极高但稳定性强，投资者可通过股息再投资积累股份获取收益 [1][2] 公司情况 - 可口可乐公司旗舰产品是同名可乐，还拥有美汁源果汁、动乐运动饮料、金装峰茶和达萨尼水等其他饮料品牌，产品多样能满足消费者不断变化的偏好 [3] 股息收益 - 可口可乐公司前瞻性股息收益率为2.8%，近期股息提高到每股0.51美元，要获得每年4000美元股息收入需1961股，按当前股价约需14万美元 [2][4] 投资建议 - 普通投资者可从小额投资开始，通过股息再投资积累股份，30年前1.25万美元投资若进行股息再投资如今价值可达14.1万美元 [5]

文章核心观点 - 尽管不理解巴菲特多数投资选择，但认为其持有可口可乐股票是明智之选，推荐2025年新投资者买入 [3] 巴菲特投资情况 - 伯克希尔·哈撒韦持有美国运通、美国银行和丘博等金融巨头大量股份 [1] - 伯克希尔·哈撒韦持有雪佛龙和西方石油等石油和能源巨头大量头寸 [2] - 过去十年，伯克希尔既未买入也未卖出可口可乐股票，仅从该持仓中收取巨额股息 [5] 可口可乐估值情况 - 可口可乐市盈率为28.5倍，基于现金利润，其股价是自由现金流的63.6倍 [4] - 过去一年，可口可乐股价表现逊于标准普尔500指数，但在2025年表现优于该指数 [4] 可口可乐股息情况 - 1988 - 1989年，伯克希尔建仓可口可乐，经拆股调整后每股成本1.37美元，1989年初有效收益率为2.7% [6] - 如今，可口可乐每股季度股息为0.485美元，即每年每股1.94美元，比伯克希尔最初购买价高出42% [7] - 可口可乐能产生强劲现金利润，并将大部分盈余现金用于股息支付，未来几十年可能延续此模式 [8] - 2025年2月，可口可乐具备合理估值和可观初始股息，适合投资者建立产生收益的持仓 [9][10]

文章核心观点 2025年近两个月标普500指数守住去年涨幅但涨幅不大且估值高于平均或需回调 可口可乐在经历高通胀和高成本困境后2024年第四季度业绩强劲 有三个理由值得买入 虽非成长股但适合纳入多元化投资组合 [1][2][12] 分组1：可口可乐具备定价权 - 可口可乐是全球最大饮料公司 产品在200个国家销售 品牌知名度高 消费者愿付溢价 [3] - 通胀下公司通过小包装和可回收玻璃瓶等方式平衡成本 玻璃瓶举措有助于吸引新客户并控制成本 [4] - 第四季度营收同比增长6% 全年增长3% 有机营收季度增长14% 全年增长12% [5] - 第四季度价格/组合同比增长9% 其中8个百分点来自定价行动 管理层预计2025年定价对营收贡献高于常年但随通胀缓和 [6] 分组2：可口可乐盈利能力强 - 公司有超百年历史 有成熟饮料生产营销及盈利模式 会收购有粉丝基础的新品牌并整合到分销系统 [7] - 通胀下定价权重要 成功提价不抑制需求可覆盖成本并盈利 第四季度每股收益同比增长12%至0.51美元 全年略降至2.46美元 [8] - 可比每股收益第四季度增长12%至0.55美元 全年增长7%至2.88美元 超华尔街共识 扣除税收相关减少后 自由现金流达108亿美元 [9] 分组3：可口可乐股息优势明显 - 可口可乐是股息之王 过去62年每年支付并提高股息 市场上仅有8家公司股息记录更长 [10] - 股息平均约3% 按当前股价计算收益率2.8% 超标普500平均水平两倍多 [11]

产品销售范围与规模 - 公司在超200个国家和地区销售产品，消费者每日享用22亿份公司饮料[30] 单位箱销量数据 - 2024年和2023年可口可乐系统分别销售337亿和333亿单位箱产品[31] - 2024年和2023年，汽水分别占全球单位箱销量的69% [31] - 2024年和2023年，可口可乐商标分别占全球单位箱销量的47% [31] - 2024年，美国单位箱销量占全球的16%，其中汽水占61%，可口可乐商标占42% [31] - 2024年，美国以外单位箱销量占全球的84%，其中汽水占71%，可口可乐商标占48% [31] - 2024年，墨西哥、中国、巴西和印度合计占全球单位箱销量的33% [31] - 2024年，五大独立装瓶合作伙伴合计占全球单位箱销量的44% [32] 即饮饮料销售季节性 - 即饮饮料销售有季节性，第二和第三季度历史销量最高[46] 浓缩液定价模型 - 公司实施基于发生率的浓缩液定价模型，浓缩液价格受装瓶商定价等因素影响[34] 行业竞争情况 - 商业饮料行业竞争激烈，百事公司是主要竞争对手，还有雀巢、可口可乐等众多对手[47] - 影响业务的竞争因素包括定价、广告、促销等[48] - 公司竞争优势有知名品牌、全球网络等，挑战包括强大对手、新进入者等[49] 公司原料使用情况 - 公司主要使用的原料有蔗糖、高果糖玉米糖浆等，美国主要用高果糖玉米糖浆，其他地区主要用蔗糖[50][52] - 公司主要使用的非营养甜味剂有阿斯巴甜、安赛蜜钾等，三氯蔗糖从美国和中国供应商采购[53] - 橙汁和浓缩橙汁是果汁产品主要原料，受柑橘黄龙病和天气影响[54] 公司知识产权情况 - 公司拥有众多专利、版权、商业秘密和商标，部分技术授权给供应商和其他方[59] 公司法律合规情况 - 公司需遵守全球各国适用法律，美国有众多相关法规，其他国家也有类似法规[61][62] - 美国至少18个州已通过类似加州消费者隐私法的综合隐私法，2025年或未来生效[66] 公司人才与治理情况 - 董事会人才与薪酬委员会监督公司人才、领导和文化政策，公司治理与可持续发展委员会监督高管继任计划和人才发展[68] 公司员工情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司员工总数分别约为69,700和79,100人，其中美国员工分别约为8,900和9,000人，员工总数减少主要因2024年特许经营活动[69] - 截至2024年12月31日，北美约400名员工受集体谈判协议覆盖，协议期限通常为三到五年[69][70] 公司净营业收入情况 - 2024年，公司来自美国以外业务的净营业收入为287亿美元[374] 公司外汇衍生品情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司外汇衍生品的总名义价值分别为184.42亿美元和175.05亿美元[376] - 截至2024年12月31日，符合套期会计的外汇衍生品公允价值产生3.66亿美元净未实现收益，预计美元贬值10%将导致公允价值减少5.11亿美元；不符合套期会计的外汇衍生品公允价值产生6200万美元净未实现收益，预计美元贬值10%将导致公允价值减少3.25亿美元[376] 公司利率影响情况 - 基于2024年12月31日公司的浮动利率债务和衍生工具，预计利率上升1个百分点将使2024年利息支出增加1.27亿美元[378] - 预计利率上升1个百分点将使公司高流动性债务证券投资组合的公允价值减少4300万美元[379] 公司商品衍生品情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司商品衍生品的总名义价值分别为3.86亿美元和3.79亿美元[381] - 截至2024年12月31日，符合套期会计的商品衍生品公允价值产生200万美元净未实现收益，预计基础商品价格下降10%将导致公允价值减少800万美元[381] - 截至2024年12月31日，不符合套期会计的商品衍生品公允价值产生3300万美元净损失，预计基础商品价格下降10%将导致公允价值减少4700万美元[381]

公司 - 可口可乐（Coca - Cola）因消费者忠于其品牌得以提高产品价格 [1] - 2025年2月16日下午可口可乐股价下跌0.53% [1] - 视频于2025年2月18日发布 [1]

文章核心观点 - 可口可乐公司向全饮料公司转型战略进展顺利，新推出的功能性饮料有望带来额外销售和利润，其数字举措也为未来增长奠定基础 [1][5][6] 可口可乐公司业务进展 新品推出 - 公司通过推出Simply Pop进军快速发展的益生元汽水市场，该饮料有五种水果口味，能满足消费者对肠道健康饮品的需求 [2] - Simply Pop将于今年2月下旬在特定地区和亚马逊生鲜平台上线，12盎司罐装售价2.49美元，每罐含6克益生元纤维、锌和维生素C [3] - Simply Pop将与Olipop和Poppi竞争，此前可口可乐曾探索收购Poppi但未达成交易 [4] 数字举措 - 公司加速投资建设强大数字能力，通过多种履约方式加强与消费者的联系，挖掘家庭消费的在线需求 [6] - 公司与全球装瓶商在多品类eB2B平台的推广上进展顺利，正将零散贸易客户整合到B2B平台以实现客户群体数字化 [7] 股价表现 - 过去三个月，可口可乐股价上涨10.4%，高于行业2.1%的涨幅 [8] 消费必需品领域其他公司情况 Freshpet公司 - 宠物食品公司Freshpet过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，目前Zacks评级为1（强力买入） [9] - 该公司本财年销售额和每股收益预计较上年分别增长24.2%和74.2% [10] 联合天然食品公司 - 天然、有机和特色食品及非食品产品的主要分销商联合天然食品目前Zacks评级为2（买入） [10] - 该公司本财年销售额和每股收益预计较上年分别增长0.3%和442.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为553.1% [10][11] 味好美公司 - 香料、调味料、特色食品和风味产品的制造商和分销商味好美目前Zacks评级为2 [11] - 该公司本财年销售额和每股收益预计较上年分别增长1.4%和4.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为12.9% [11]

公司动态 - 可口可乐将推出Simply益生元汽水 有草莓、菠萝芒果、水果宾治、酸橙和柑橘宾治五种果味 [1][2] - 可口可乐营养部门首席执行官称消费者尤其是注重健康的Z世代和千禧一代对果汁和益生元汽水感兴趣 且他们倾向选择熟悉和信任的品牌 [2][3] - 可口可乐新饮料本月晚些时候将在部分地区零售商及亚马逊生鲜平台发售 [1] - 可口可乐新饮料含维生素C和锌以增强免疫系统 含6克益生元纤维以支持肠道健康 由纯果汁制成且无添加糖 [5][8] - 可口可乐推出果味饮料是因其2001年以橙汁公司起家 想吸引Z世代客户 [8] - Olipop 2018年成立 上周5000万美元融资使其估值达18.5亿美元 [4] - Poppi 2022年B轮融资2500万美元 今年连续第二次投放超级碗广告 30秒广告位高达800万美元 目前因去年5月被诉误导性广告正进行和解谈判 [5][6] 行业趋势 - 随着健康养生潮流在年轻消费者中流行 汽水消费下降 益生元汽水初创公司受益 [3] - 美国“健康”软饮料市场规模从2020年的1.97亿美元增长到2024年的4.4亿美元 [3][4]

行业情况 - 过去二十年美国汽水消费因健康担忧和市场替代品增加而下降，但含益生元汽水在过去五年因Olipop和Poppi等新进入者而兴起 [2] - 消化健康软饮料市场规模从2020年的1.97亿美元增长到2024年的约4.4亿美元，但只是整体汽水市场的一小部分 [3] 可口可乐举措 - 可口可乐推出益生元汽水品牌Simply Pop，2月下旬美国西海岸和东南部消费者可尝试 [1] - Simply Pop首批产品口味偏水果味，包括菠萝芒果、酸橙、草莓、水果宾治和柑橘宾治 [4] - Simply Pop饮料无添加糖，含25% - 30%真果汁、维生素C和锌，有6克益生元纤维 [5] 竞争对手动态 - Olipop近期以18.5亿美元估值筹集5000万美元资金 [3] - Poppi连续第二年亮相超级碗，花费高达800万美元 [3] - Poppi因营销宣传引发诉讼，正进行和解谈判 [6] 可口可乐优劣势 - 优势在于有超百年汽水市场主导地位、营销和分销能力，2024年营收470亿美元，远超Olipop2024年超4亿美元销售额 [8] - 劣势是此前追逐饮料潮流有失败案例，如2024年撤下Coke Spiced口味，2023年削减Aha气泡水品牌分销 [9] 市场趋势与关注群体 - 千禧一代和Z世代等年轻消费者以及多元文化消费者对益生元汽水产品有兴趣 [6] - 可口可乐关注益生元汽水类别已有数年，百事计划2025年推出自己的益生元汽水 [7]