可口可乐与Costa咖啡 - 可口可乐公司已放弃出售旗下咖啡连锁品牌Costa咖啡，原因是竞购者出价未达预期，公司曾对Costa的要价约为20亿英镑，约为其2018年收购价39亿英镑的一半 [2][3] - 竞购方包括Asda所有者TDR Capital、贝恩资本旗下基金，以及阿波罗、KKR、大钲资本等机构，若与TDR达成交易，可口可乐将保留少数股权 [3] - Costa咖啡2024年营收为12亿英镑，但经营亏损扩大逾一倍至1350万英镑，公司归因于商业街客流量疲软及低价竞争对手压力 [4] - 公司未来中期内仍可能重启出售计划 [3] 海底捞人事与战略调整 - 海底捞创始人兼董事会主席张勇将于2026年1月13日重新出任首席执行官，消息宣布后次日公司股价大涨超9% [5][6] - 同时，苟轶群辞任执行董事及首席执行官，宋青、高洁辞任执行董事，但将继续在集团担任重要管理职能 [5] - 公司委任李娜娜、朱银花、焦德凤、朱轩宜为新的执行董事，旨在培养年轻管理团队 [5] - 自2024年实施“红石榴计划”以来，公司已推出多个餐饮副品牌，涉及烤肉、快餐、烘焙等品类，截至2025半年报，除主品牌外还运营14个餐饮品牌共计126家门店 [6] 萨莉亚财务表现 - 萨莉亚2025年9月至11月合并净利润同比增长16%，达到30亿日元（约1.3亿人民币），创2年来新高 [7] - 同期销售额同比增长15%至702亿日元（约31.7亿人民币），营业利润同比增长19%至46亿日元（约2亿人民币），净利润超过市场平均预期的28亿日元 [7] - 利润增长得益于坚持低价战略带来的顾客人数大幅增长，以及通过增收和加强单店经费管理抵消了原材料价格上涨的影响 [7] - 海外亚洲业务营业利润下降6%至30亿日元（约1.32亿人民币），主因中国市场消费疲软导致现有门店销售增长放缓，尽管新店开业带动了销售增长 [7] Alo Yoga中国市场拓展 - 美国高端运动服饰品牌Alo Yoga计划于第二季度在上海静安嘉里中心开设中国首店，北京首店也将同期在三里屯太古里开业 [8] - 品牌产品已从瑜伽服扩展至衬衫、防晒衣、男装及美妆领域，定价偏向高端，运动上衣价格在300-1000元，运动裤在500-1500元，外套在1000-2500元 [9] - 品牌任命前Dior高管Benedetta Petruzzo为国际首席执行官，以加速全球扩张，其在Miu Miu任职期间曾推动品牌收入增长93%至5.3亿欧元 [9] - 据预测，2025年全球瑜伽服市场规模预计将达到288.42亿美元，2033年预计达到546.51亿美元，预测期内年复合增长率约为8.31% [9] 品牌产品与营销动态 - 中国高端香水品牌闻献DOCUMENTS推出全新线香品牌“龟宝香居”，其产品近80%工序为手工完成，目前推出12款香型 [11] - SKIMS与Nike合作推出首款联名运动鞋NikeSKIMS Rift，是对1996年经典分趾Air Rift的重新演绎 [12] - The North Face以“探索是本命”为主题举办“北面万马节”活动，在兰州、武威、张掖等地展开为期三天的文化探索之旅 [14][15] - Jordan品牌宣布歌手G.E.M.邓紫棋成为其全球合作伙伴，主张“放野心出马” [16] - ARC‘TERYX始祖鸟宣布签约滑雪运动员张嘉豪为其国内首位签约滑雪运动员 [17] 公司财务与战略公告 - 东鹏饮料预计2025年归母净利润为43.40亿元-45.90亿元，同比增长30.46%-37.97%，增长得益于全国化战略、渠道精细化管理和多品类探索 [19] - 茅台部分自营店面向原有企业团购客户开放1499元/瓶飞天茅台的申购，目前仅针对原有客户，未对新增客户开放 [20] - 三元股份预计2025年营业收入约为63.5亿元，剔除对法国HCo股权投资减少的影响后，预计归母净利润同比增长374%至480%，扣非归母净利润同比增长705%至899%，其液奶及低温鲜奶在北京市场份额稳居第一 [21][22] 行业并购传闻 - 瑞士高端户外品牌Mammut猛犸象的控股方Jacobs Capital正考虑出售该品牌，预计交易估值高达5亿欧元，安踏集团被视为潜在竞购方之一 [23]

公司新春市场战略 - 公司于1月17日晚在重庆启动2026马年新春系列活动，主题为“绽放这一刻，让我们「年」在一起”，旨在覆盖多元春节消费场景 [1] - 公司围绕春节消费高峰，系统推进以中国传统文化为灵感的产品创新和市场活动布局 [3] 主题营销活动 - 公司在重庆两江之畔举办主题烟花展示活动，作为马年新春系列活动的启动环节，设计融合春节元素和马年生肖 [3] - 活动采用线上线下联动模式，线下设有烟花集市和无人机表演，线上通过平台同步直播并实现弹幕互动 [3] 产品创新与文化融合 - 公司自2022虎年起推出生肖主题限定包装，持续将中国传统文化融入产品创新 [5] - 2025年新春推出蛇年限定新年烟花罐，首次在包装中引入烟花元素 [5] - 2026马年新春推出马年限定新年烟花罐，设计以马年生肖和烟花图案为核心，并融合传统吉祥符号及非物质文化遗产刺绣艺术 [5] 多品牌协同与场景覆盖 - 新春期间，公司旗下多个品牌将协同参与，覆盖囤货、返乡、走亲访友、聚餐及娱乐休闲等多元消费场景 [7] - 参与品牌包括可口可乐、雪碧、美汁源、芬达和COSTA咖世家，各品牌将结合品类特点通过数字化互动与跨界合作推出市场活动 [7] 供应链与系统协同 - 公司针对春节需求集中释放的特点，联动三大装瓶合作伙伴及系统内46家工厂，通过精细化渠道布局保障“在家”与“在外”核心场景的产品稳定供应 [8] - 春节前夕将启动为期一周的“市场冲击周”活动，业务、职能与支持团队均深入市场一线，与消费者、客户及经销商交流，以深化市场理解并为后续策略提供参考 [8] 产能与基础设施投入 - 过去三年内，公司已有五个生产基地完成升级改造，涵盖工厂建设、产能扩容及智能改造 [9] - 2025年，中粮可口可乐陕西新厂、太古可口可乐郑州新厂相继投产，太古可口可乐昆山工厂也已竣工 [9] - 通过完善生产布局与物流网络，公司实现了从生产到消费的高效衔接，提升了对市场需求的响应能力 [9]

公司战略与合作伙伴变更 - 好市多结束了与百事公司长达十年的独家合作关系 将美食广场的饮料供应商重新换回可口可乐 过渡期始于2025年底并于2026年初完成[1] - 此次更换合作伙伴的原因未正式公布 但市场信息源指出 客户偏好以及可口可乐在质量和合作伙伴关系上 renewed commitment 可能是驱动因素[2] - 公司上一次于2013年更换为百事公司是出于成本控制考量 旨在维持其广受欢迎的热狗苏打水组合1.5美元的价格[2] 市场反应与品牌影响 - 苏打水品牌选择在客户中是一个 contentious issue 许多客户有强烈的品牌忠诚度 此前有邮轮公司在航行中途更换品牌曾引发乘客抢购剩余库存[3] - 好市多过去20年表现超越市场 年化超额收益达7.13% 年均回报率为16.0%[3] - 公司当前市值高达4261.9亿美元[3]

全球含糖饮料税收政策趋势及其市场影响 - 世界卫生组织指出全球含糖饮料实际价格正在下降 在62个国家中 含糖饮料在2024年比2022年更易负担 同时啤酒在56个国家也更易负担 这凸显了税收政策未能有效抑制消费 [1][2][8] - 世卫组织推动“健康税”作为核心政策工具 其“3 by 35”运动倡议各国政府在未来10年内通过税收将含糖饮料、酒精和烟草的价格提高50% 预计到2035年可产生1万亿美元收入 [3][8] - 税收政策也被视为在公共债务上升和发展援助减少背景下的一种创收策略 这为政策推行增加了财政动力 [9] 税收政策对饮料行业及主要公司的影响 - 税收政策的变化将直接影响市场格局 特别是对可口可乐和百事可乐等大型饮料公司构成挑战 因为它们可能成为政府控糖行动的主要目标 [1][6] - 税收对消费的影响已被证实 美国部分城市的地方税有效降低了含糖饮料的消费 这表明税收是影响消费行为的有力工具 [7] - 市场关注点不仅在于税收是否提高 更在于税收征收机制的设计 这可能为能够快速适应的大型品牌提供竞争优势 [5] 当前税收实施状况与有效性 - 在美国 目前没有州级的含糖饮料消费税 但包括博尔德、华盛顿特区、费城、西雅图和旧金山在内的多个城市已开征此类税收 [7] - 研究证实地方税收的有效性 波士顿大学公共卫生学院的研究表明 这些地方税有效地降低了含糖饮料的消费量 [7] - 世卫组织认为 不健康饮料的成本是关键问题 若税收增长跟不上工资和物价上涨 将导致此类饮料更易购买 从而难以遏制消费 [6]

公司概览与市场表现 - Uber是一家极具创新性的公司，开创了按需网约车和即时配送服务新类别，市值达1770亿美元，其股价在2025年飙升了35% [1] - 可口可乐是一家拥有超过百年历史的成熟企业，拥有全球最知名的品牌之一，其股票在2025年（含股息）的总回报率为16% [2] 优步的增长动力与竞争优势 - 网约车业务增长未止，覆盖约15,000个城市，第三季度预订额同比增长20%至251亿美元 [3] - 配送业务增长强劲，第三季度预订额同比增长25% [3] - 核心市场渗透率有巨大提升空间，在美国仅有15%的成年人口使用其服务 [4] - 交叉销售潜力巨大，同时使用出行和配送服务的用户消费额是单一服务用户的三倍 [4] - 成功拓展了广告等相邻收入流，2025年第一季度广告业务年化销售额达15亿美元 [5] - 构建了强大的多边平台网络效应，司机、乘客、消费者、配送员及商户的增长相互强化，巩固了其竞争地位 [6] 可口可乐的业务特征 - 作为极其成熟的企业，增长数字不大，但其业务遍布全球，拥有超过200个饮料品牌 [9] - 每日消费量巨大，其饮料全球日消耗量达22亿份 [9] 盈利能力与投资逻辑 - 优步通过推动跨平台活动拥有巨大的盈利提升机会 [8] - 可口可乐凭借其品牌拥有定价权和业务持久性，并驱动了可观的盈利能力 [8]

核心观点 - 可口可乐公司近期因足球明星莱昂内尔·梅西在病毒式视频中表示喜欢将葡萄酒与雪碧混合饮用 获得了显著的市值提振 估计此次采访带来了近130亿美元的新增市值[1] - 公司正在进行一系列高层领导变动和数字化战略转型 旨在打破现状并重振增长前景[2][4] - 尽管公司是备受尊敬的“股息之王”且估值合理 但其过去五年的股价表现落后于大盘 若新的增长策略成功 其增长率有望超越历史水平[3][4][5] 近期事件与市场影响 - 梅西的病毒式视频导致可口可乐股价飙升 估计为公司增加了近130亿美元的市场价值[1] - 公司近期股价上涨与梅西的病毒视频相关[7] 公司战略与领导层变动 - 可口可乐于1月14日宣布设立首席数字官一职 将由自2003年就在公司任职的Sedef Salingan Sahin担任[2] - 公司上月宣布现任首席运营官Henrique Braun将于三月底接任首席执行官[2] - 这些高管变动是这家拥有135年历史的公司为实施数字化转型战略所做的更广泛努力的一部分[2] - 公司正认真致力于打破现状[4] 财务表现与估值 - 可口可乐拥有超过200个饮料品牌[4] - 截至1月13日 公司过去五年股价上涨45% 远低于标普500指数82%的回报率[4] - 公司股票的贝塔值较低 仅为0.39 其远期市盈率为22 估值较为合理[4] - 公司是备受尊敬的“股息之王” 已连续63年提高股息支付[3][7] 增长前景与数字化举措 - 在现代注意力经济和病毒传播时代 公司拥抱数字营销可能有助于引领其实现新的增长[3] - 如果公司能够通过与梅西这样的巨星合作或在新任首席数字官指导下的更全面方法重振增长前景 其2026年的增长率有望超越过去五年7.32%的复合年增长率[5]

公司战略与渠道变革 - 可口可乐正在印度加强直接分销 使用自行车、电动货车等小型车辆 通过直接到店配送覆盖狭窄小巷和难以进入的社区 [1] - 该直接到店模式旨在扩大最后一公里覆盖 减少对中间商或传统批发渠道的依赖 并更严格地控制成本与盈利能力 [2] - 公司正“大力投资”以加强最后一公里覆盖 但未披露具体财务细节 [2] - 公司在印度拥有庞大网络 包括近600万家零售店、150万台冷柜以及超过5000辆用于产品配送的电动汽车车队 [3] - 首席财务官表示 看到许多门店尚未销售饮料 直接覆盖的扩张机会巨大 预计未来一年将取得更大进展 [3] 市场竞争格局 - 来自本土品牌的竞争加剧 例如Reliance支持的Campa Cola以及Verlinvest和Motilal Oswal支持的Lahori Jeera 给装瓶商带来压力并驱动基于价格的市场细分 [7] - 根据尼尔森IQ数据 在2025年1月至9月期间 以Campa Cola和Lahori Jeera为首的本地挑战者市场份额翻倍 在碳酸软饮料市场合计份额从去年同期的约7%增至近15% [8] - 同期 可口可乐公司与百事公司的合计市场份额从93%下降至约85% 侵蚀了在位者在印度价值6000亿卢比软饮料市场的主导地位 [9] - Lahori Jeera的影响存在地域不均 其存在主要限于印度北部和西部 在南部市场影响甚微或没有 [9] - 首席财务官认为竞争强度反映了行业的吸引力 促使公司保持警觉并努力争取公平的市场机会份额 [10] 业务表现与资本运作 - 其印度装瓶商Hindustan Coca-Cola Beverages报告2025财年收入为1275.1亿卢比 同比下降9% 主要归因于在拉贾斯坦邦、比哈尔邦和西孟加拉邦等地将多家制造工厂出售给独立装瓶商 [11] - 该装瓶商正准备进军资本市场 计划在今年夏季通过首次公开募股筹集约10亿美元 [11] - 公司去年决定以1250亿卢比的价格将Hindustan Coca-Cola Beverages母公司40%的股份出售给Jubilant Bhartia集团 该合作使可口可乐与印度庞大的快餐服务生态系统联系更紧密 因Jubilant运营着达美乐比萨、Popeyes和Dunkin' Donuts等品牌 [14] 产品组合与消费趋势 - 公司的饮料组合包括Thums Up、雪碧、Maaza和Kinley等大众品牌 [5] - 制造和分销由Hindustan Coca-Cola Beverages及全国多家独立装瓶商支撑 HCCB运营着15家工厂 [5] - 健康零食选择在消费者中日益受到欢迎 在此背景下 更健康和无糖饮料类别在各渠道增长势头强劲 使健怡可乐和零度可乐在产品组合中日益重要 [12] - 首席财务官指出 与早期访问相比 健怡可乐和零度可乐在商店中的可见度明显更高 反映出消费者越来越寻求更健康的选择 [13] - 这一转变得到跨品类创新的大力支持 包括低糖和无糖产品 如Thums Up XForce、零糖雪碧、健怡可乐、零度可乐以及最近推出的Schweppes Zero汤力水和气泡水系列 [14] 行业动态与背景 - 在快速变化的零售环境中 多家快速消费品公司正在重新评估其线上和直接面向消费者的举措 例如 ITC Ltd在去年6月停止了其在疫情期间推出的独立电商平台itcstore.in 转向通过第三方电商和快商务合作伙伴进行销售以扩大覆盖并优化分销成本 [6] - 快商务虽然具有战略重要性 但在公司整体业务中占比仍然较小 首席财务官表示 随着时间的推移它将贡献更多动力 但当前仍是业务中相对较小的一部分 更广泛的经济数字化是业务的有利顺风 [4] - 饮料和餐饮服务行业在印度出现越来越多的整合 今年早些时候 Devyani International和Sapphire Foods合并运营 共同管理全国超过3000家肯德基和必胜客门店 [15]

公司对印度市场的整体评估 - 可口可乐公司对印度市场持非常积极的看法 认为该市场充满活力且拥有巨大能量 [1] - 尽管过去几年面临诸多挑战 但印度市场基础稳固 整体消费者情绪相当强劲 [1][2] - 印度是可口可乐公司按销量计算的全球第五大市场 公司通过其装瓶部门Hindustan Coca-Cola Beverages及多个装瓶合作伙伴运营 [2][9] 市场表现与近期展望 - 2025年对可口可乐印度业务是充满挑战的一年 主要因高于正常的季风导致夏季销售季节缩短 [5][9] - 公司预计2026年的增长势头将继续保持“非常强劲” [5][9] - 公司相信印度具备所有基本面 将在未来几年内成为其全球前三大市场 [6][9] 增长驱动因素 - 印度政府在过去10到15年里采取了一系列刺激消费的措施 包括基础设施投资、全民电气化和经济数字化 [6][9] - 经济数字化将成为公司业务的重要顺风 特别是在电子商务和超本地化配送平台增长方面 [7][10] - 公司认为对基础设施等基础领域的持续投资以刺激经济非常重要 同时鼓励跨多个行业的投资 [7][9] 公司战略与行动 - 可口可乐公司去年已完成向Jubilant Bhartia集团剥离其在HCCB的40%股份 [8][10] - 对于HCCB可能的IPO计划 公司高管拒绝置评 [8][10]

公司高层人事与组织架构调整 - 可口可乐公司任命Sedef Salingan Sahin为新设立的首席数字官 这一任命是公司CEO过渡期间一系列变革的一部分 [8] - 新任首席数字官Sahin是拥有超过20年经验的资深人士 现任可口可乐欧亚和中东业务总裁 她将领导数字化转型并专注于简化相关职能间的工作 [8] - 所有新任命 包括即将上任的CEO Henrique Braun和Sahin的任命 将于3月31日生效 [8] - 公司同时扩大了首席营销官Manolo Arroyo的职责范围 使其涵盖部分原由首席财务官John Murphy负责的客户和商业领导职责 Arroyo的头衔将变更为首席营销与客户商务官 [5] 战略方向与核心目标 - 公司认为持续增长取决于更深入地理解消费者 因此正在演进运营组织结构并提升数字化领导力 以在所有市场更快、更智能地行动 [7] - 此次结构调整旨在使组织更贴近消费者 并提高企业层面的技术采用率 [6] - 新任首席数字官的首要任务是评估可口可乐如何加强执行、简化工作 并以精准和速度触达消费者 [4] - 即将上任的CEO Braun将新设立的首席数字官角色描述为对公司未来“至关重要” [8] 数字化转型与营销举措 - 可口可乐经常将自己定位在数字、移动营销和个性化领域的前沿 目前正在技术变革时期设立正式高管职位 以统一整个企业的数字化举措 [3] - 作为首席数字官 Sahin将接管部分目前由首席财务官John Murphy监督的战略职责 并向CEO Braun汇报 [5] - 公司未在公告中明确讨论人工智能的影响 但已将其更深入地整合到包括营销在内的多个业务领域 过去两年的假日营销活动均以AI生成的广告为中心 [7]

公司营销战略与品牌建设 - 可口可乐在印度推出首个Coke Studio Bharat LIVE活动 标志着其标志性音乐平台首次从线上屏幕走向线下舞台 旨在通过共享的难忘时刻 连接艺术家、观众和社区 庆祝印度多元的音乐声音 体现品牌独特价值[1] - 该大型现场活动是Coke Studio Bharat的延伸 于2026年1月10日和13日分别在德里和古瓦哈提举行 每座城市都基于地域真实性提供了独特的表达 同时引起全国观众的共鸣[2] - 公司印度及西南亚地区综合营销体验负责人表示 此次活动是平台从屏幕迈向舞台的第一步 融合了音乐、美食和体育 消费者积极参与并创造了超越观看表演的标志性时刻 包括艺术家合作、未发布歌曲预览以及粉丝登台互动 在两座城市都引发了强烈反响 证明了Coke Studio Bharat在集体体验中持续产生共鸣[3] 活动具体执行与内容亮点 - 德里站活动在新德里NSIC Grounds举行 汇集了Shreya Ghoshal、Aditya Rikhari等多位艺术家 表演展现了情感、叙事和现代诠释塑造的印度声音 体现了音乐跨越流派、世代和地域的特点[4] - 在德里站 Aditya Rikhari为粉丝现场预览了一首未发布的Coke Studio Bharat曲目 提供了独家体验 Shreya Ghoshal与其他艺术家共同演绎了多首经典曲目 并有精选粉丝被邀请上台与她同唱 将音乐会变为双向的共享庆典[5] - 古瓦哈提站活动在ACA Stadium举行 重点展示了印度东北部的音乐声音 汇聚了Anuv Jain、Shankuraj Konwar等根植于当地叙事的艺术家 创造了现代声音与地域灵魂交融的亲密而广阔的氛围[6][7] - 在古瓦哈提站 所有艺术家同台演绎了歌曲‘Arz Kiya Hai’ 并通过线上及线下互动精选粉丝登台 随后还进行了亲密的原声后台会话 将粉丝的热情转化为难忘的现场体验[7] 体验式营销与可持续发展举措 - 活动精心策划了多菜系美食展 提供餐食与可乐的搭配 将场地转变为完整的文化社交体验[8] - 公司将MaidaanSaaf倡议引入此次活动 通过设置配备人员的回收站、培训志愿者并提供明确的现场指导 实现了结构化的废物收集和分类 表明大型公共庆典可以以负责任的方式举行[9]