UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended February 29, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from _______ To _______ Commission File Number: 1-11749 Lennar Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-4337490 (State or ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度新订单同比增长18%,交付量增长17% [27] - 第一季度毛利率为20.5%,同比提高40个基点 [27] - 第一季度SG&A费用率为9.2%,为历史最低水平 [27] - 第一季度税率为7.5%,得益于新的节能住宅税收抵免 [27] - 截至第一季度末,现金余额为7.85亿美元,可用的循环信贷额度为21亿美元 [25] - 股东权益增加到160亿美元,净负债率从38.5%降至33.6% [25] - 2020年到期债务总额为6亿美元,其中5月和11月各到期3亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度抵押贷款业务运营收入从1500万美元增加到4100万美元 [27] - 第一季度产权保险业务运营收入(扣除少数股东权益后)从500万美元增加到1000万美元 [27] - 第一季度LMF商业(前身为Rialto抵押贷款金融业务)运营收入从盈亏平衡增加到700万美元 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调在当前环境下将员工、客户和贸易伙伴的健康和安全放在首位 [7][11][12][13][17][18][19][21][23][24][37][56][58][67][70][88] - 公司正在加速数字化转型,以适应客户需求和当前环境 [17][19][45][46][47][65] - 公司正在调整土地收购、土地开发和开工节奏,以管理现金流 [12][20][21][30][31][32][34][35][50][51][52][53][60] - 公司正在与行业合作伙伴合作,为医疗保健提供者提供急需的物资 [21] - 公司正在与地方政府合作,确保建筑工地和相关业务能够继续运营 [49][54][55][57][59][61][62][63][64][66][68][69][71] - 公司正在考虑暂停股票回购,并计划偿还即将到期的债务 [82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前环境与以往的经济放缓不同,不是由库存过剩或过度生产抵押贷款引起的 [30][31][32][34][35][77][78][79][80] - 管理层认为当前市场供应短缺,需求仍然存在,但可能会受到经济放缓、股市信号和失业担忧的影响 [9][14][15][16][19][22][23][36][38][39][40][41][42][43][44][48][56][58][67][70][80] - 管理层认为公司处于有利地位,拥有强大的资产负债表和流动性,可以应对当前的不确定性 [22][25][30][31][32][34][35][52][53][60][82][83] - 管理层认为公司拥有一支经验丰富的管理团队,能够每天调整业务运营,以适应不断变化的环境 [7][9][12][13][22][23][24][36][38][39][40][41][42][43][44][48][56][58][67][70][80] - 管理层认为政府需要展示领导力,将安全和健康放在首位,以帮助经济和行业复苏 [87][88][89] 其他重要信息 - 公司第一季度业绩优异,所有指标均超出预期 [22] - 公司正在实施新的关闭程序,包括数字关闭和免下车关闭,以确保客户和员工的安全 [16][17] - 公司正在使用FaceTime和其他技术来促进检查,并暂停所有非紧急客户服务,以保护员工、客户和贸易伙伴 [18] - 公司正在与土地卖家合作,延长土地购买的截止日期,以暂停土地收购 [20] - 公司正在重新规划开发项目,减少一次性开发的土地数量,并调整开工节奏,以更好地匹配新销售 [20] - 公司正在加速各种技术计划,以适应安全第一的要求,并在困难时期为客户带来信心 [19] - 公司正在实施更强大的零缺陷关闭流程,减少对保修的需求 [47] - 公司正在与数字合作伙伴合作,重新思考保修计划 [47] - 公司正在与地方政府合作,确保能够获得COs并继续关闭房屋 [16] - 公司正在实施虚拟新家导览流程,让购房者可以通过FaceTime查看他们的新家 [17] - 公司正在开发一个计划,让尽可能多的员工在家工作 [23] - 公司正在与行业合作伙伴合作,确保不仅提供安全和健康的房屋,还提供高质量的房屋 [24] - 公司正在与客户合作,调整许多程序和协议,以安全地交付他们梦想中的新家 [24] - 公司正在与地方政府合作,确保建筑工地和相关业务能够继续运营 [49][54][55][57][59][61][62][63][64][66][68][69][71] - 公司正在考虑暂停股票回购,并计划偿还即将到期的债务 [82][83] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于资产减值的问题 - 管理层认为当前环境与以往的经济放缓不同,不是由库存过剩或过度生产抵押贷款引起的 [30][31][32][34][35] - 管理层认为资产减值的可能性较低,因为公司拥有强劲的毛利率和较短的土地持有期 [31][32][34][35] - 管理层认为如果出现资产减值,其影响将小于以往周期,因为公司持有的土地数量较少 [34][35] - 管理层认为需要看到毛利率下降50%或更多,才会开始考虑资产减值 [33] - 管理层认为当前的净利率较高,为资产减值提供了缓冲 [35] 问题: 关于生产调整和定价策略的问题 - 管理层认为当前环境与以往的经济放缓不同,不是由库存过剩或过度生产抵押贷款引起的 [38][39][40][41][42][43][44][48][56][58][67][70][80] - 管理层认为当前市场供应短缺,需求仍然存在,但可能会受到经济放缓、股市信号和失业担忧的影响 [9][14][15][16][19][22][23][36][38][39][40][41][42][43][44][48][56][58][67][70][80] - 管理层认为公司将根据市场情况每天调整生产,不会像以往那样快速降价 [39][40][41][42][43][44][48][56][58][67][70][80] - 管理层认为当前定价不是主要问题,因为客户更关注每月还款额,而不是价格 [41][42][43] - 管理层认为公司正在加速数字化转型,以适应客户需求和当前环境 [17][19][45][46][47][65] - 管理层认为公司正在实施更强大的零缺陷关闭流程,减少对保修的需求 [47] - 管理层认为公司正在与数字合作伙伴合作,重新思考保修计划 [47] 问题: 关于运营暂停和现金流管理的问题 - 管理层认为公司正在调整土地收购、土地开发和开工节奏,以管理现金流 [12][20][21][30][31][32][34][35][50][51][52][53][60] - 管理层认为公司正在与土地卖家合作,延长土地购买的截止日期,以暂停土地收购 [20] - 管理层认为公司正在重新规划开发项目,减少一次性开发的土地数量,并调整开工节奏,以更好地匹配新销售 [20] - 管理层认为公司正在加速各种技术计划,以适应安全第一的要求,并在困难时期为客户带来信心 [19] - 管理层认为公司正在实施更强大的零缺陷关闭流程,减少对保修的需求 [47] - 管理层认为公司正在与数字合作伙伴合作,重新思考保修计划 [47] - 管理层认为公司正在与地方政府合作,确保能够获得COs并继续关闭房屋 [16] - 管理层认为公司正在实施虚拟新家导览流程,让购房者可以通过FaceTime查看他们的新家 [17] - 管理层认为公司正在开发一个计划,让尽可能多的员工在家工作 [23] - 管理层认为公司正在与行业合作伙伴合作,确保不仅提供安全和健康的房屋,还提供高质量的房屋 [24] - 管理层认为公司正在与客户合作,调整许多程序和协议,以安全地交付他们梦想中的新家 [24] - 管理层认为公司正在与地方政府合作,确保建筑工地和相关业务能够继续运营 [49][54][55][57][59][61][62][63][64][66][68][69][71] - 管理层认为公司正在考虑暂停股票回购,并计划偿还即将到期的债务 [82][83] 问题: 关于抵押贷款市场和客户反应的问题 - 管理层认为当前抵押贷款市场运作正常,没有出现中断 [63] - 管理层认为公司正在加速数字化转型,以适应客户需求和当前环境 [17][19][45][46][47][65] - 管理层认为公司正在实施更强大的零缺陷关闭流程,减少对保修的需求 [47] - 管理层认为公司正在与数字合作伙伴合作,重新思考保修计划 [47] - 管理层认为公司正在与地方政府合作,确保能够获得COs并继续关闭房屋 [16] - 管理层认为公司正在实施虚拟新家导览流程,让购房者可以通过FaceTime查看他们的新家 [17] - 管理层认为公司正在开发一个计划,让尽可能多的员工在家工作 [23] - 管理层认为公司正在与行业合作伙伴合作,确保不仅提供安全和健康的房屋,还提供高质量的房屋 [24] - 管理层认为公司正在与客户合作,调整许多程序和协议,以安全地交付他们梦想中的新家 [24] - 管理层认为公司正在与地方政府合作,确保建筑工地和相关业务能够继续运营 [49][54][55][57][59][61][62][63][64][66][68][69][71] - 管理层认为公司正在考虑暂停股票回购,并计划偿还即将到期的债务 [82][83] 问题: 关于住宅建筑被视为必要服务的问题 - 管理层认为公司正在与地方政府合作,确保建筑工地和相关业务能够继续运营 [49][54][55][57][59][61][62][63][64][66][68][69][71] - 管理层认为公司正在考虑暂停股票回购,并计划偿还即将到期的债务 [82][83] 问题: 关于资产减值和业务模式变化的问题 - 管理层认为当前环境与以往的经济放缓不同,不是由库存过剩或过度生产抵押贷款引起的 [30][31][32][34][35][77][78][79][80] - 管理层认为资产减值的可能性较低,因为公司拥有强劲的毛利率和较短的土地持有期 [31][32][34][35] - 管理层认为如果出现资产减值,其影响将小于以往周期,因为公司持有的土地数量较少 [34][35] - 管理层认为需要看到毛利率下降50%或更多,才会开始考虑资产减值 [33] - 管理层认为当前的净利率较高,为资产减值提供了缓冲 [35] - 管理层认为公司正在调整土地收购、土地开发和开工节奏,以管理现金流 [12][20][21][30][31][32][34][35][50][51][52][53][60] - 管理层认为公司正在与土地卖家合作,延长土地购买的截止日期,以暂停土地收购 [20] - 管理层认为公司正在重新规划开发项目,减少一次性开发的土地数量,并调整开工节奏,以更好地匹配新销售 [20] - 管理层认为公司正在加速各种技术计划,以适应安全第一的要求,并在困难时期为客户带来信心 [19] - 管理层认为公司正在实施更强大的零缺陷关闭流程,减少对保修的需求 [47] - 管理层认为公司正在与数字合作伙伴合作,重新思考保修计划 [47] - 管理层认为公司正在与地方政府合作,确保能够获得COs并继续关闭房屋 [16] - 管理层认为公司正在实施虚拟新家导览流程,让购房者可以通过FaceTime查看他们的新家 [17] - 管理层认为公司正在开发一个计划,让尽可能多的员工在家工作 [23] - 管理层认为公司正在与行业合作伙伴合作,确保不仅提供安全和健康的房屋,还提供高质量的房屋 [24] - 管理层认为公司正在与客户合作,调整许多程序和协议,以安全地交付他们梦想中的新家 [24] - 管理层认为公司正在与地方政府合作,确保建筑工地和相关业务能够继续运营 [49][54][55][57][59][61][62][63][64][66][68][69][71] - 管理层认为公司正在考虑暂停股票回购,并计划偿还即将到期的债务 [82][83] 问题: 关于股票回购、债务偿还和股息的问题 - 管理层认为公司正在考虑暂停股票回购,并计划偿还即将到期的债务 [82][83] - 管理层认为公司正在调整土地收购、土地开发和开工节奏,以管理现金流 [12][20][21][30][31][32][34][35][50][51][52][53][60] - 管理层认为公司正在与土地卖家合作,延长土地购买的截止日期,以暂停土地收购 [20] - 管理层认为公司正在重新规划开发项目,减少一次性开发的土地数量,并调整开工节奏,以更好地匹配新销售 [20] - 管理层认为公司正在加速各种技术计划,以适应安全第一的要求,并在困难时期为客户带来信心 [19] - 管理层认为公司正在实施更强大的零缺陷关闭流程,减少对保修的需求 [47] - 管理层认为公司正在与数字合作伙伴合作,重新思考保修计划 [47] - 管理层认为公司正在与地方政府合作,确保能够获得COs并继续关闭房屋 [16] - 管理层认为公司正在实施虚拟新家导览流程,让购房者可以通过FaceTime查看他们的新家 [17] - 管理层认为公司正在开发一个计划,让尽可能多的员工在家工作 [23] - 管理层认为公司正在与行业合作伙伴合作,确保不仅提供安全和健康的房屋,还提供高质量的房屋 [24] - 管理层认为公司正在与客户合作,调整许多程序和协议,以安全地交付他们梦想中的新家 [24] - 管理层认为公司正在与地方政府合作,确保建筑工地和相关业务能够继续运营 [49][54][55][57][59][61][62][63][64][66][68][69][71] 问题: 关于预先提取信贷额度的问题 - 管理层认为公司目前没有计划预先提取信贷额度,而是专注于管理现金流 [84][85] - 管理层认为公司拥有强大的资产负债表和流动性,可以应对当前的不确定性 [22][25][30][31][32][34][35][52][53][60][82][83] - 管理层认为政府正在采取措施支持企业和个人,因此公司不需要预先提取信贷额度 [85][86] 问题: 关于政府可以采取的行动的问题 - 管理层认为政府需要展示领导力,将安全和健康放在首位,以帮助经济和行业复苏 [87][88][89] - 管理层认为公司正在调整土地收购、土地开发和开工节奏,以管理现金流 [12][20][21][30][31][32][34][35][50][51][52][53][60] - 管理层认为公司正在与土地卖家合作,延长土地购买的截止日期,以暂停土地收购 [20] - 管理层认为公司正在重新规划开发项目,减少一次性开发的土地数量,并调整开工节奏,以更好地匹配新销售 [20] - 管理层认为公司正在加速各种技术计划,以适应安全第一的要求,并在困难时期为客户带来信心 [19] - 管理层认为公司正在实施更强大的零缺陷关闭流程,减少对保修的需求 [47] - 管理层认为公司正在与数字合作伙伴合作,重新思考保修计划 [47] - 管理层认为公司正在与地方政府合作,确保能够获得COs并继续关闭房屋 [16] - 管理层认为公司正在实施

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended November 30, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from _______ To _______ Commission file number 1-11749 Lennar Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other juris ...

Lennar Corporation (NYSE:LEN) Q4 2019 Earnings Conference Call January 8, 2019 11:00 AM ET Company Participants Alexandra Lumpkin - Associate General Counsel Stuart Miller - Executive Chairman Rick Beckwitt - Chief Executive Officer Jon Jaffe - President Diane Bessette - Vice President, Chief Financial Officer and Treasurer Conference Call Participants Truman Patterson - Wells Fargo Securities Alan Ratner - Zelman & Associates Michael Rehaut - JPMorgan Carl Reichardt - BTIG Stephen Kim - Evercore ISI Charle ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended August 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from _______ To _______ Commission File Number: 1-11749 Lennar Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-4337490 (State or ot ...

Lennar Corporation (NYSE:LEN) Q3 2019 Earnings Conference Call October 2, 2019 11:00 AM ET Company Participants David Collins - Controller Stuart Miller - Executive Chairman Rick Beckwitt - Chief Executive Officer Jon Jaffe - President Diane Bessette - Chief Financial Officer Conference Call Participants Trey Morrish - Evercore ISI Ivy Zelman - Zelman & Associates Truman Patterson - Wells Fargo John Lovallo - Bank of America Mike Dahl - RBC Capital Markets Michael Rehaut - JPMorgan Buck Horne - Raymond Jame ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Class A Common Stock, par value $.10 LEN New York Stock Exchange Class B Common Stock, par value $.10 LEN.B New York Stock Exchange FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended May 31, 2019 Commission File Number: 1-11749 Lennar Corporation (Exact name of registrant as specif ...

Lennar Corporation (NYSE:LEN) Q2 2019 Earnings Conference Call June 25, 2019 11:00 AM ET Company Participants Alexandra Lumpkin - Investor Relations Stuart Miller - Executive Chairman Rick Beckwitt - Chief Executive Officer Jon Jaffe - President Diane Bessette - Chief Financial Officer Conference Call Participants Mike Rehaut - JPMorgan Truman Patterson - Wells Fargo Ivy Zelman - Zelman & Associates Stephen Kim - Evercore ISI Matthew Bouley - Barclays Carl Reichardt - BTIG Operator Welcome to Lennar's Secon ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended February 28, 2019 Commission File Number: 1-11749 Lennar Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-4337490 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 700 Northwest 107th Avenue, Miami, Florida 33172 (Address of princi ...

Lennar Corp (NYSE:LEN) Q1 2019 Earnings Conference Call March 27, 2019 11:00 AM ET Company Participants Alexandra Lumpkin - IR Stuart Miller - Executive Chairman Richard Beckwitt - CEO Diane Bessette - CFO David Collins - Controller Jonathan Jaffe - President Conference Call Participants Buck Horne - Raymond James Stephen Kim - Evercore ISI Michael Eisen - RBC Capital Markets Alan Ratner - Zelman Associates Michael Rehaut - JPMorgan Stephen East - Wells Fargo Operator Welcome to Lennar's First Quarter Earni ...