公司动态 - Lifeward（纳斯达克代码：LFWD）宣布任命前美敦力美洲区副总裁Mark Grant为公司新任总裁兼首席执行官，自2025年6月2日起生效[1] - 现任首席执行官Larry Jasinski将在二季度正式退休，并在6月底前与Grant担任联合首席执行官协助过渡[1] - Jasinski自2012年起领导公司，推动ReWalk外骨骼系统获得FDA批准、建立Medicare全国性报销路径，并主导完成对AlterG的收购整合[2] 新任CEO背景 - Mark Grant在医疗技术领域拥有超过30年经验，长期专注于医疗设备商业化、渠道建设与团队管理[3] - 曾在美敦力（2004-2023）任职近20年，最终担任美洲地区副总裁，主导糖尿病家庭护理业务的支付策略与市场准入[4] - 在IMRA Surgical（2023-2025）担任美洲区总裁兼首席商务官，负责推动道德外科手术培训技术的商业战略[4] - 拥有东卡罗来纳大学工业技术学士学位，被董事会主席评价为"以结果为导向的领导者"[4] 公司战略与行业趋势 - 康复技术行业正在经历战略回归，外骨骼与抗重力康复设备正从初期验证期进入医保与支付机制落地期[5][9] - ReWalk系统已获得Medicare全国性报销机制，截至2025年第一季度已提交120余个合格病例[5] - 2025年4月公司获得首个商业保险覆盖案例，标志商保领域的开端[5] - AlterG系统在完成整合后于2024年推出新型号AlterG NEO，2025年第一季度收入同比增长17%[7] 公司产品组合 - 拥有ReWalk、AlterG、MyoCycle和ReStore四款核心产品，覆盖神经康复、骨科术后康复与家庭训练[10] - ReWalk个人外骨骼2024年销售增长130%，国际市场如德国BARMER也已覆盖[16] - AlterG抗重力系统2025年Q1收入同比增长17%，订单稳步增长[16] - ReStore外骨骼套装面向中风患者的步行训练，主要应用于医院康复科室[17] - MyoCycle功能电刺激系统2025年销售渠道优化，已覆盖退伍军人与工人赔偿人群[19] 财务表现与展望 - 公司2024年收入为2570万美元，同比增长85%[11] - 2025年预计收入将增长至2800万-3000万美元区间[11] - 计划通过收入增长与成本优化在2025年实现非GAAP运营亏损显著收窄[11] 公司背景 - 前身ReWalk Robotics成立于2001年，总部位于美国马萨诸塞州马尔伯勒[18] - 在以色列约克尼姆伊利特设有研发中心，在德国设有运营机构[18] - 2023年完成品牌重塑，形成以功能恢复为核心的多产品康复平台[18]

文章核心观点 - 全球创新医疗技术领导者Lifeward公司宣布任命Mark Grant为新总裁兼首席执行官，原CEO Larry Jasinski将担任联合CEO并提供过渡协助，Mark Grant经验丰富，有望带领公司实现可持续增长 [1][2] 公司人事变动 - 2025年6月2日起Mark Grant将担任Lifeward公司总裁兼首席执行官，Larry Jasinski将担任联合CEO并在6月底前提供过渡协助，之后按需服务至2025年底 [1] 新CEO背景与能力 - Mark Grant拥有30年商业领导、渠道开发和战略解决方案经验，曾在多个地区管理团队并领导关键职能 [2] - 2004 - 2023年在医疗技术公司Medtronic担任多个领导职务，升至美洲副总裁，负责糖尿病家庭护理市场战略制定与执行等工作 [5] - 加入Lifeward前，担任IMRA Surgical美洲总裁兼首席商务官，负责制定运营和商业战略、推动多渠道销售和营销等工作 [6] - 拥有东卡罗来纳大学工业技术理学学士学位 [7] 新CEO展望 - Mark Grant期待帮助Lifeward利用自身优势实现平衡可持续增长，建立未来基础并实现盈利，还希望与患者倡导团体合作 [4][5] 公司激励措施 - 董事会批准授予Mark Grant400,000份购买Lifeward普通股的期权，期权行使价为授予日收盘价，分四年等额归属 [8][9] 公司概况 - Lifeward设计、开发和商业化物理康复和恢复解决方案，使命是推动创新改变身体受限或残疾人士生活，产品包括ReWalk外骨骼等 [10] - 公司成立于2001年，在美国、以色列和德国开展业务 [11]

公司业绩表现 - 季度每股亏损0 46美元 超出Zacks一致预期的0 33美元亏损 但较去年同期0 73美元亏损有所改善 [1] - 营收503万美元 低于Zacks一致预期16 24% 同比下滑4 73% [3] - 过去四个季度中 公司仅一次超过EPS预期 两次低于预期 营收达标次数仅一次 [2][3] 市场反应与股价 - 财报发布后股价短期走势取决于管理层电话会议指引 [4] - 年初至今股价累计下跌16 8% 同期标普500指数上涨0 2% [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [7] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0 25美元 营收647万美元 本财年预期亏损0 77美元 营收2902万美元 [8] - 盈利预测修订趋势呈现混合状态 需关注财报发布后预期调整方向 [7] - 行业排名前31%的互联网软件板块对个股表现有显著影响 该板块历史表现优于后50%板块2倍以上 [9] 同业对比 - 同业公司Elastic预计下季度每股盈利0 37美元 同比增长76 2% 营收预期3 8007亿美元 同比增13 5% [10] - Elastic近30天盈利预测保持稳定 财报尚未发布 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收500万美元，较2024年同期减少30万美元，但2024年包含2023年的追补收入，实际业务同比增长 [6] - 2025年第一季度GAAP毛利率为42.2%，2024年同期为26.4%；非GAAP调整后毛利率为42.2%，2024年同期为33.7% [17] - 2025年第一季度GAAP运营费用为790万美元，2024年同期为700万美元；非GAAP调整后运营费用为670万美元，2024年同期为730万美元 [18] - 2025年第一季度GAAP运营亏损为490万美元，2024年同期为650万美元；非GAAP调整后运营亏损为460万美元，2024年同期为550万美元 [19] - 第一季度末现金及等价物为570万美元，无债务；第一季度结束后通过ATM工具额外筹集50万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 ReWalk业务 - 第一季度ReWalk机器人产品和服务收入为160万美元，向医保受益人销售超10台，高于过去一年任何季度 [13] - 美国ReWalk待处理案例增至超125个合格候选人，过去两个季度增长超70%；德国第一季度末有47个案例在处理中，较2024年底增加3个 [16] - 活跃租赁案例上季度增加9个至36个，其中34个在德国，2个在美国VHA医院 [17] Alter G业务 - 第一季度Alter G产品和服务收入为340万美元，较2024年第一季度增长19%，受国际客户销售推动 [14] - 第一季度末Alter G系统积压订单为27个，有高概率潜在客户活跃管道 [17] - Alter G新Neo系列在过去两个季度增长1970% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务管道中有超120个合格潜在客户，较两个季度前增长超70% [8] - 德国有创纪录的36个ReWalk租赁业务正在进行，是未来销售的领先指标 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于实现盈利性收入增长、严格控制费用和现金管理以及平稳的领导层过渡 [6] - 美国业务方面，获得ReWalk 7的FDA批准、商业健康保险公司首次批准ReWalk 7索赔、与CoreLife合作推动工伤赔偿领域业务、扩大MyoCycle分销权 [7] - 国际业务方面，与德国Baumer签订ReWalk合同，为与其他德国保险公司合作提供模式，扩展与AlterG分销商的合作伙伴关系，新增四个商业伙伴 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来业务增长有信心，美国管道中的关键指标和德国的租赁业务表明业务将增长 [8] - 预计第二、三、四季度随着成本节约措施生效和收入增长，运营亏损减少将加速 [9] - 重申2025年销售额在2800 - 3000万美元之间的指引，预计全年收入增长和运营费用下降将使第四季度调整后运营亏损约为100万美元 [20] 其他重要信息 - 公司创始人Amit Gopher是一位瘫痪工程师，他梦想用外骨骼改变世界，公司团队在其创造基础上建立了行业并改变了很多人的生活 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 近期关税情况对公司业务的初步评估 - 公司在供应和收入方面分布广泛，密切监控关税情况，在供应方面计划市场内的替代方案；ReWalk主要在以色列生产，受影响较小；目前尚未看到对收入的影响，主要业务集中在美国和德国，Alter G主要是国际业务，欧洲市场基础最强 [24][25] 问题: 第一季度收入略低于预期，对全年收入达到指引范围的信心来源 - 第一季度通常是淡季，特别是Alter G产品；公司对全年收入有信心，基于Alter G产品线的增长势头、美国ReWalk业务的潜在客户深度、德国的租赁业务、与CoreLife的合作以及首次商业付款等因素 [27] 问题: 第四季度调整后亏损约100万美元的预期依据 - 公司需要达到一定的收支平衡收入运行率，通过成本控制措施，特别是在第四季度末关闭设施，降低了收支平衡收入；预计到第四季度，业务自然增长、积压订单和潜在客户生成，结合业务季节性因素，将推动收入增长，同时运营费用将继续降低 [28][29] 问题: ReWalk 7与ReWalk 6的差异、价格变化以及医保报销情况 - ReWalk 7在软件、机械、电池和智能手表交互等方面有改进，更易于使用、功能更强大、电池更安全且易于管理；价格由医保设定，与之前相同；产品在FDA覆盖范围内，已开始提交报销申请，一家顶级商业保险公司已购买第一台，还有一台正在处理中 [36][37][39] 问题: 扩展的MyoCycle合作伙伴关系如何帮助商业销售团队以及协同效应和可见时间 - 该合作使公司进入之前无法进入的市场，可面向家庭用户销售；公司可以利用ReWalk历史潜在客户数据库推广MyoCycle产品；公司在第一季度组建了专业团队，预计在第二季度后期、第三和第四季度推动业务增长 [42][44] 问题: CoreLife合作对工伤赔偿业务的作用以及美国工伤赔偿市场规模 - 工伤赔偿患者受伤后较早接触公司产品，身体状况较好；CoreLife在工伤赔偿领域有专业知识和广泛渠道，可带来潜在客户并协助处理业务；美国工伤赔偿市场约占整体市场的6% - 7% [45][47] 问题: 与Barmer的新协议相比之前和解协议的优势 - 之前Barmer主要按个案协议为患者支付费用，新合同更详细，定义了市场开发、支付率、培训计划、可持续性等方面，为德国其他保险公司树立了标准 [48][49] 问题: Alter G在过去一年半的表现、收购信心以及潜在扩展协同效应 - 早期Alter G业务因整合和市场因素增长不佳；推出新的Neo系列产品并转移到合同制造商后，财务状况改善，产品利润率提高；团队整合后形成单一销售和服务支持团队；过去两个季度增长1917%，国际业务表现优于预期 [52][53] 问题: DME MACs统一索赔标准的过程是否正式、是否会公布以及适用患者数量 - 这不是一个正式过程，但过去几个月与MACs的沟通使他们开始标准化索赔定义，预计未来索赔提交将更具可预测性；目前尚未确定是否会公布相关信息 [56][57] 问题: 加速患者索赔流程是因为知道提交所需材料还是MACs反馈更快 - 加速主要是因为确定了关于家庭使用的提交定义，明确了医保支付的条件和所需文件 [59][60] 问题: 商业保险公司对ReWalk 7的报销标准与DME MACs是否相似 - 商业保险公司不受CMS分类限制，更关注产品对患者的帮助；提交的处方和临床数据要求不变，但分类为矫形器对商业保险公司不太相关；处理方式是基于临床价值和结果的个案协议；公司将向所有类型支付方（医保、工伤赔偿、商业保险）提交申请 [61][62][63] 问题: 管理及行政费用同比上升是否有一次性项目 - 第一季度有大约30万美元的坏账费用，是因为明确了医保索赔处理标准后，对一些早期无法满足标准的索赔进行了坏账准备；未来将继续追讨剩余应收账款和相关索赔 [65][66]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收为500万美元，较2024年同期减少30万美元，但2024年包含2023年的追补收入，实际业务同比增长 [5][12] - 2025年第一季度GAAP毛利率为42.2%，高于2024年同期的26.4%；非GAAP调整后毛利率为42.2%，高于2024年同期的33.7% [17][18] - 2025年第一季度GAAP运营费用为790万美元，高于2024年同期的700万美元；非GAAP调整后运营费用为670万美元，低于2024年同期的730万美元 [18] - 2025年第一季度GAAP运营亏损为490万美元，低于2024年同期的650万美元；非GAAP调整后运营亏损为460万美元，低于2024年同期的550万美元 [19] - 第一季度末现金及等价物为570万美元，无债务；第一季度结束后，通过ATM工具额外筹集50万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 ReWalk业务 - 最近一个季度，ReWalk机器人产品和服务（包括ReWalk外骨骼、MyoCycles和ReStore外骨骼套装）收入为160万美元 [13] - 美国ReWalk业务合格潜在客户超过120个，较两个季度前增长超70%；美国ReWalk业务处理中的案例增至超125个合格候选人，较过去两个季度增长超70%；德国第一季度末处理中的案例为47个，较2024年底增加3个 [7][15] - ReWalk租赁业务创纪录，有36笔正在进行，主要在德国，这些租赁是未来销售的领先指标 [7] Alter G业务 - 最近一个季度，Alter G产品和服务收入为340万美元，较2024年第一季度增长19% [13][14] - Alter G新Neo系列增长显著，过去两个季度增长1970% [7] - 第一季度末，Alter G系统积压订单为27个，有高概率潜在客户的活跃管道 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：ReWalk业务有超120个合格潜在客户，较两个季度前增长超70%；Alter G业务市场需求强劲，但因向合同制造商过渡出现临时供应限制，市场正在企稳 [7][14] - 德国市场：有47个ReWalk业务处理中的案例，较2024年底增加3个；有34笔ReWalk租赁业务正在进行 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 专注于实现盈利性收入增长、严格控制费用和现金管理以及平稳的领导层过渡 [5] - 在美国，推动ReWalk 7外骨骼获得FDA批准、与商业健康保险公司达成理赔、与CoreLife合作拓展工人补偿领域、扩大MyoCycle分销权；在国际上，与德国Baumer签订ReWalk合同，并与AlterG分销商扩大合作 [6] 行业竞争 - 公司在医疗技术领域具有一定优势，通过提供创新产品和服务，满足患者需求，同时积极与政府和保险公司合作，推动行业发展 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来业务增长充满信心，美国业务管道中有超120个合格潜在客户，ReWalk租赁业务创纪录，Alter G业务增长显著 [7] - 预计随着收入增长和成本节约措施的实施，运营亏损将加速减少 [9] - 重申2025年销售指引为2800 - 3000万美元，预计全年收入增长和运营费用下降将使第四季度调整后运营亏损约为100万美元 [20] 其他重要信息 - 公司首席执行官Larry Jasinski将在年中退休，协助向新CEO过渡 [11] - 公司与Medicare Administrative Contractors（MACs）合作，达成统一的理赔数据和批准标准，有望加快理赔决策和付款速度 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1：如何评估近期关税情况 - 公司在供应和收入方面分布广泛，已在供应端规划市场内的替代方案 ReWalk主要在以色列生产，受影响较小 目前尚未看到关税对收入的影响，公司主要业务集中在美国和德国，Alter G主要是国际业务，欧洲市场基础较强 [25][26] 问题2：第一季度收入略低于预期，对全年收入达到指引范围的信心来源 - 第一季度通常是淡季，公司对全年收入增长有信心，基于Alter G产品线过去两个季度增长19%，ReWalk产品线在美国有大量潜在客户、在德国有租赁业务、与CoreLife合作以及获得商业保险理赔等因素 [28] 问题3：第四季度调整后亏损约为100万美元的预期依据 - 公司通过成本控制措施降低了盈亏平衡收入水平，预计到第四季度，业务自然增长、积压订单和潜在客户转化以及季节性因素将推动收入增长，同时运营费用将继续降低，从而缩小运营亏损 [29][30][31] 问题4：ReWalk 7与ReWalk 6的区别、价格点变化以及获得CMS报销的情况 - ReWalk 7在软件、机械和电池等方面有重大改进，更易于使用、功能更强大、电池更安全且续航更长，价格与之前相同 CMS报销方面，产品在FDA覆盖范围内，已获得商业保险公司的理赔 [36][37][39] 问题5：MyoCycle合作扩展对商业销售团队的帮助以及协同效应和可见时间 - 合作扩展使公司进入新的细分市场，可利用历史客户数据，公司在第一季度组建了专业团队，预计在第二季度后期、第三季度和第四季度推动业务增长 [42][44] 问题6：CoreLife合作对工人补偿收入流的作用以及美国工人补偿市场情况 - 工人补偿市场的患者在受伤后较早接触公司产品，历史利用率较高，但公司此前进入该市场的渠道有限 CoreLife在该领域有广泛的资源和专业知识，能够带来潜在客户并协助处理理赔，该市场约占整体市场的6% - 7% [45][46][47] 问题7：与Barmer新协议相比之前和解协议的优势 - 之前与Barmer的合作主要是单个案例协议，新合同更详细，定义了市场开发、支付率、培训计划、可持续性等方面的标准，有望为德国其他保险公司树立榜样 [48][49][51] 问题8：Alter G收购后的表现、信心水平以及潜在扩展和协同效应 - 收购初期，Alter G业务因整合和市场因素表现不佳，但随着新产品NEO推出、转移到合同制造商以及团队整合，业务在过去两个季度增长1970%，目前对其发展有信心，国际业务表现超出预期 [53][54][55] 问题9：DME MACs定义统一理赔标准的过程是否正式、是否会公布以及如何实施 - 这不是一个正式过程，但公司与MACs的合作取得了重要进展，双方正在努力确定统一的理赔标准，预计未来理赔流程将更加可预测，但进展速度较慢 [58][59][60] 问题10：患者理赔流程加速的原因是知道提交所需材料还是DME MACs反馈更快 - 理赔流程加速主要是因为确定了与家庭使用相关的提交定义，明确了产品在家庭使用时的功能和支付条件 [61][62] 问题11：商业保险公司的理赔标准与DME MACs是否相似 - 商业保险公司更关注临床价值和临床结果，理赔标准与DME MACs不同，目前主要是单个案例协议，公司将努力向所有支付方（包括医疗保险、工人补偿和商业保险）提交理赔 [64][65][66] 问题12：G&A费用同比上升是否有一次性项目需要考虑 - 第一季度有大约30万美元的坏账费用，是由于明确了Medicare理赔标准后，对早期无法满足标准的应收款项进行了预留，未来将继续追回应收款项 [67][68]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净亏损483.4万美元，较2024年同期的627.6万美元收窄23%[20] - 2025年第一季度营业收入503.4万美元，同比下降4.7%（2024年同期为528.3万美元）[20] - 2025年第一季度净亏损480万美元，截至2025年3月31日累计亏损达2.697亿美元[31] - 2025年第一季度总收入503.4万美元，同比下降4.7%（2024年同期为528.3万美元）[44] - 2025年第一季度收入为503.4万美元，同比下降4.7%，主要由于2024年第一季度确认了50万美元的ReWalk系统租赁收入[122] - 2025年第一季度毛利润为212.2万美元，毛利率42.2%，较2024年同期的139.5万美元（毛利率26.4%）显著提升[124] 成本和费用（同比环比） - 研发费用从2024年第一季度的129.1万美元降至2025年第一季度的91.8万美元，降幅28.9%[20] - 2025年第一季度研发费用为91.8万美元，同比下降37.3万美元（28.8%）[127] - 2025年第一季度销售与营销费用为383.7万美元，同比下降120万美元（23.5%），主要因AlterG资源整合节省成本[130] - 2025年第一季度管理费用为222万美元，同比增加62.8万美元（39.5%），部分由坏账支出驱动[132] - 2025年第一季度净财务收入降至3万美元，同比减少87.1%（20.2万美元）[133] - 2025年第一季度股权激励费用总额为22万美元，较2024年同期的38.1万美元下降[90] 各条业务线表现 - 产品收入372.6万美元（占总收入74%），租赁收入46万美元，服务及保修收入84.8万美元[44] - 2025年第一季度租赁费用为19.7万美元（2024年同期为32.8万美元），未来租赁付款现值为619万美元[76] - 关闭加州Fremont工厂后生产成本降低，2025年Q1无形资产摊销费用归零[125] - 预计毛利率将因生产外包至合同制造商而提升，但可能被材料/运输成本上涨部分抵消[126] 各地区表现 - 2025年第一季度美国地区收入3,209万美元，欧洲1,336万美元，亚太42万美元，其他地区447万美元[99] - 长期资产主要分布在美国(823万美元)、以色列(333万美元)和德国(78万美元)[99] 现金流和融资活动 - 公司2025年第一季度现金及现金等价物为572.8万美元，较2024年底的674.6万美元下降15.1%[16] - 公司通过定向增发普通股净融资447.1万美元（扣除发行费用）[26] - 2025年第一季度经营活动现金流净流出549.3万美元，较2024年同期（767.3万美元）改善28.4%[26] - 截至2025年3月31日现金及现金等价物为570万美元，当季运营现金流为负550万美元[31] - 2025年3月31日现金及等价物为570万美元，累计亏损达2.697亿美元[139] - 2025年第一季度经营活动净现金流出549.3万美元，同比减少28%（220万美元）[148][149] - 2025年1月通过私募发行181.8万普通股及等量认股权证，行权价2.75美元/股[146] - 2025年3月签订ATM发行协议，可发行最高548.9万美元普通股[147] - 融资活动提供的净现金增加了450万美元，主要由于2025年1月的发行所得[151] - 公司在2025年3月31日至5月12日期间通过市场发行计划出售了374,801股普通股，净收益约为50万美元[101] 存货和应收账款 - 存货从2024年底的672.3万美元增至2025年第一季度的680.2万美元，增幅1.2%[16] - 应收账款净值从2024年底的600.4万美元降至2025年第一季度的516.5万美元，降幅14%[16] - 应收账款净额从2024年底的600.4万美元降至2025年3月的516.5万美元[61] - 库存总额从2024年12月的672.3万美元增至2025年3月的680.2万美元，其中成品库存减少而原材料增加[70] 合同义务和承诺 - 合同义务总额为792.1万美元，其中1年内到期的采购义务为662.8万美元，合作与许可协议义务为3.5万美元，经营租赁义务为65万美元，盈利支付义务为60.8万美元[153] - 经营租赁义务中，1年内到期59.1万美元，1-3年到期5.9万美元[153] - 以色列办公室的经营租赁义务以新谢克尔计算，汇率为3.718新谢克尔兑1美元；德国子公司的经营租赁义务以欧元计算，汇率为1欧元兑1.08美元[155] - 截至2025年3月31日，不可取消的采购承诺金额达660万美元[75] 股权和激励 - 2024年3月完成1:7的普通股反向分割，流通股从6010万股调整为860万股[84] - 截至2025年3月31日，未行权认股权证和股票期权总计4,293,352股（2024年同期为2,739,227股）[68] - 截至2025年3月31日，公司未归属的股权激励成本为120万美元，预计在1.9年内确认[89] - 2025年第一季度未授予任何期权，未行使期权数量从2024年12月31日的4,573份减少至4,551份，加权平均行权价为186.43美元[87] - 未归属限制性股票单位(RSUs)数量从2024年12月31日的327,243份减少至2025年3月31日的319,088份，加权平均授予日公允价值为5.69美元[88] - 2025年1月公司发行1,818,183份普通股及同等数量的认股权证，行权价为2.75美元/股，同时向承销商发行109,091份认股权证，行权价为3.4375美元/股[93] - 截至2025年3月31日，公司认股权证总量为4,288,801份，其中2025年1月发行的认股权证占比最大[91] - 2014年股权激励计划已于2024年8月19日终止，此后不再依据该计划授予期权[86] 客户和集中度 - 截至2025年3月31日，客户A的信用风险集中度达44%（2024年12月为40%），应收账款净额分别为21.6万美元和16万美元[64] - 客户A占2025年第一季度总收入比例为15.4%，较2024年同期的26.4%下降[100] 其他财务数据 - 公司总资产从2024年底的3048.7万美元降至2025年第一季度的2880.9万美元，降幅5.5%[16][18] - 股东权益从2024年底的1884.9万美元降至2025年第一季度的1845.6万美元，降幅2.1%[18] - 公司货币市场基金公允价值（Level 1）从2024年底的269.7万美元降至2025年3月的189.3万美元[37] - Earnout负债公允价值（Level 3）保持608万美元不变[37][40] - 递延收入250万美元，主要来自未实现的保修服务义务[61][62] - 公司预计未来1-5年将确认250万美元与服务型保修相关的收入[62] - 2025年第一季度确认了2024年12月31日递延收入余额中的50万美元作为收入[63] - 2024年记录了980万美元的长期资产减值损失，但2025年第一季度未发生减值[69][73] - 商誉余额为750万美元，与2023年收购LCAI相关且不可抵税[72] - 公司累计从以色列创新局获得280万美元研发资金，其中160万美元需按销售额3%支付特许权使用费，截至2025年3月已支付11.4万美元[77][78] 管理层讨论和指引 - 因未达到首年营收目标，未支付首期Earnout款项（原估值360万美元）[41][42] - 公司以1900万美元现金收购AlterG，并可能根据其未来两年收入增长支付额外收益[105] - CMS在2024年4月为个人外骨骼设备（HCPCS代码K1007）设定了91,032美元的最终医疗保险购买费用[113] - 德国法定健康保险（SHI）将ReWalk个人外骨骼系统列入医疗器械目录[115] - ReWalk 7个人外骨骼在2025年3月获得FDA批准后在美国市场推出[119] - 公司与德国第二大法定健康保险公司BARMER达成协议，覆盖850万受益人[119] - 公司在美国工人赔偿市场与CorLife达成独家分销协议[106] - 公司依赖单一合同制造商Sanmina Corporation生产SCI产品和ReStore产品，AlterG Anti-Gravity系统由Cirtronics Corporation生产[153] - 与哈佛的合作协议于2022年3月31日结束，但许可协议中仍有未完成的商业化里程碑[154] - 公司面临来自中国、台湾和以色列的进口关税，分别为145%、10%和17%，可能影响产品定价和需求[165] - 公司无表外安排或第三方义务担保[157] - 截至2025年3月31日，公司的披露控制和程序有效[160] - 2025年第一季度，公司内部财务控制未发生重大变化[161]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，虽营收略有下降但毛利率提升、运营费用降低，亏损收窄，且在业务拓展和合作方面取得多项进展，对未来发展持积极态度 [1][4][5][6] 近期亮点与成就 - 推出新一代个人外骨骼ReWalk 7并获FDA批准在美国市场上市 [6] - 获美国一家大型商业健康保险公司对ReWalk 7个人外骨骼索赔的首次批准 [6] - 与CorLife合作，由其独家向工伤赔偿索赔者分销ReWalk个人外骨骼 [6] - 与MYOLYN扩大合作，拓宽MyoCycle FES骑行治疗系统分销权 [6] - 与德国第二大法定健康保险公司BARMER达成协议，为符合条件受益人简化使用ReWalk个人外骨骼的途径 [6] 2025年第一季度财务结果 营收 - 2025年第一季度营收500万美元，较2024年第一季度的530万美元下降30万美元 [4] - ReWalk外骨骼、MyoCycle和ReStore外骨骼套装销售收入170万美元，较上年减少80万美元 [4] - AlterG产品和服务销售收入330万美元，较2024年第一季度增加50万美元，增幅17%，主要源于国际客户需求增加 [4] 毛利率 - 2025年第一季度毛利率42.2%，2024年第一季度为26.4%；非GAAP基础下，调整后毛利率分别为42.2%和33.7% [5] 运营费用 - 2025年第一季度运营费用700万美元，2024年第一季度为790万美元；非GAAP基础下，调整后运营费用分别为680万美元和730万美元 [6] 运营亏损 - 2025年第一季度运营亏损490万美元，2024年第一季度为650万美元；非GAAP基础下，调整后运营亏损分别为460万美元和550万美元 [8] 净亏损 - 2025年第一季度净亏损480万美元，合每股0.46美元，2024年第一季度净亏损630万美元，合每股0.73美元；非GAAP基础下，调整后净亏损分别为460万美元和530万美元，合每股0.44美元和0.62美元 [9] 流动性 - 截至2025年3月31日，公司资产负债表上有570万美元无限制现金及现金等价物，无债务 [10] - 公司预计季度现金消耗将在全年剩余时间内逐季下降，第一季度末通过ATM工具筹集50万美元 [10] 2025年财务指引 - 公司预计2025年全年营收在2800万至3000万美元之间 [11] 会议电话信息 - 时间：2025年5月15日上午8:30（美国东部时间） [12] - 电话：美国1 - 833 - 316 - 0561，国际1 - 412 - 317 - 0690等 [12] - 接入码：参考“Lifeward收益电话” [12] - 网络直播：https://edge.media-server.com/mmc/p/5e35v6wk [12] 公司简介 - 公司设计、开发和商业化改变生活的解决方案，涵盖物理康复和恢复的连续护理领域 [13] - 公司成立于2001年，在美国、以色列和德国开展业务 [14]

文章核心观点 - Lifeward公司将于2025年5月15日美股开盘前发布2025年第一季度财报，随后公司高管将主持电话会议和网络直播讨论财报 [1][2] 公司信息 - 公司是全球创新医疗技术领导者，致力于改变身体受限或残疾人士生活 [1] - 公司设计、开发和商业化物理康复和恢复解决方案，产品有ReWalk外骨骼、AlterG反重力系统等 [3] - 公司成立于2001年，在美国、以色列和德国有业务 [4] 财报发布安排 - 2025年5月15日美股开盘前发布2025年第一季度财报 [1] - 首席执行官Larry Jasinski和首席财务官Mike Lawless将于美国东部时间上午8:30主持电话会议和网络直播讨论财报 [2] - 提供美国免费电话、国际电话、德国和以色列电话及接入代码供分析师和投资者参与电话会议 [2] - 网络直播可通过公司网站或指定链接观看，且会有存档 [2] 联系方式 - 媒体关系联系人为Kathleen O'Donnell，邮箱为media@golifeward.com [4] - 投资者联系人为Mike Lawless，邮箱为ir@golifeward.com [4]

文章核心观点 美国大型商业健康保险公司批准为一名受益人支付ReWalk 7个人外骨骼设备费用，这是公司拓展美国市场的重要进展，也体现了与商业健康保险公司合作的成果，公司将继续努力扩大商业健康保险覆盖范围 [1][2][3] 公司业务进展 - 美国一家大型商业健康保险公司批准为一名受益人支付ReWalk 7个人外骨骼设备费用，这是针对脊髓损伤患者的全新ReWalk 7首次获支付批准 [1] - ReWalk 7于2025年4月15日在美国发售，本月早些时候公司启动销售，今年3月该设备获得FDA批准 [1][3] 公司战略与目标 - 扩大脊髓损伤患者使用ReWalk个人外骨骼设备的可及性是公司关键战略举措，此次设备获批支付体现了与更多商业健康保险公司合作的努力及公司增长态势 [2] - 公司认为2024年美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）确定的个人外骨骼设备医疗保险报销途径为商业健康保险公司为受益人覆盖该设备奠定基础，公司将继续努力扩大商业健康保险覆盖范围 [2][3] 公司产品介绍 - ReWalk 7是一款个人外骨骼设备，可帮助脊髓损伤后的瘫痪患者在日常生活环境中站立、行走、上下楼梯和路缘，以促进健康和康复 [3] 公司概况 - 公司设计、开发和商业化物理康复和恢复领域的变革性解决方案，产品组合包括ReWalk外骨骼、AlterG反重力系统、ReStore外骨骼套装和MyoCycle FES系统等，2001年成立，在美国、以色列和德国开展业务 [4] - Lifeward、ReWalk、ReStore和Alter G是公司及其附属公司的注册商标 [5]

文章核心观点 - Lifeward公司推出ReWalk 7个人外骨骼设备，是脊髓损伤辅助技术的里程碑，代表技术突破，有助于提升患者生活质量，巩固公司在外骨骼市场的领导地位 [1][3][5] 产品情况 - ReWalk 7于2025年3月获FDA批准，基于ReWalk 6.0系统创新，2024年起有医保报销途径，可用于个人和临床，使移动解决方案更易获取且有效 [2] - 该设备融合先进机器人技术、临床见解和数字连接，实现个人移动性变革性进步，现全国可购 [5] 技术改进 - ReWalk 7有云连接功能，便于数据驱动更新和个性化调整；提供两种可定制步行速度，适应不同环境；新的拐杖控制单元让用户操作更便捷；还有腕部控制智能手表和移动应用，方便模式选择、目标设定和进度跟踪 [7] 康复与日常使用影响 - 公司与超二十多名终端用户和物理治疗师合作，收集康复和实际应用反馈，改进训练效率和安全性，推出治疗师手持设备，使设备使用更安全直观 [9] 股价表现 - 4月15日产品发布后，LFWD股价上涨1.4%；今年以来，公司股价下跌18%，行业下跌11.1%，同期标准普尔500指数下跌8.4% [4] 公司评级与相关股票 - LFWD目前Zacks排名为5（强烈卖出） [10] - AngioDynamics、Veeva Systems和Masimo目前Zacks排名均为1（强烈买入） [10] - AngioDynamics 2025财年第三季度调整后每股收益3美分，超预期；营收7200万美元，超预期2%；预计2026财年收益增长率27.8%，高于标准普尔500指数的10.5%；过去四个季度均超盈利预期，平均超预期70.9% [11] - Veeva Systems 2025财年第四季度调整后每股收益1.75美元，超预期10.1%；营收7.209亿美元，超预期3.2%；预计长期收益增长率26.6%，高于行业的20.8%；过去四个季度均超盈利预期，平均超预期7.9% [12] - Masimo 2024年第四季度调整后每股收益1.80美元，超预期20.8%；营收6.007亿美元，超预期0.8%；预计2025财年收益收益率3.5%，行业为3.6%；过去四个季度均超盈利预期，平均超预期14.4% [13]